Cursos - Como usar o fluxo de caixa na gesto da sua empresa?

Introduo

Introduo Lucro e Caixa: existe diferena? o Fatores que explicam a diferena Planejamento de caixa o No se esquea do Lucro! o Abordagem ttica e estratgica o Vantagens do uso na gesto Diminuindo a incerteza do plano de caixa o Cuidados na aprovao do fluxo de caixa o Previsto e Realizado? Questionrio Glossrio Fontes

Um erro comum entre boa parte dos empresrios acreditar que Lucro e Caixa so a mesma coisa, e que o lucro da empresa em um determinado perodo de tempo ir acarretar um aumento da mesma magnitude em seu caixa. Ainda que em teoria isso possa acontecer, na prtica o que se constata que, na maioria dos casos, isso no ocorre. A falta de entendimento sobre o que pode levar o Lucro e o Caixa de uma empresa a diferirem que acaba fazendo com que muitos empresrios enfrentem dificuldades na gesto do caixa da sua empresa. Entender que existe uma diferena entre os dois conceitos o primeiro passo na direo de um planejamento eficiente do caixa da sua empresa. Abaixo discutimos em maior detalhe as razes que podem levar o Lucro e o Caixa de uma empresa a diferirem. Lucro e Caixa: existe diferena? Em primeiro lugar, vamos definir o que Lucro e o que Caixa. O Lucro de uma empresa pode ser visto como o resultado econmico dela, ou seja, a diferena entre o que a empresa obteve com as vendas dos seus produtos e os gastos que teve que incorrer para conseguir efetuar essas vendas (despesas operacionais, financeiras, impostos, etc). Por outro lado, o Caixa desta empresa reflete o que chamamos de resultado financeiro, o que ela efetivamente recebeu em decorrncia destas mesmas atividades. Existem muitos fatores que podem explicar porque, invariavelmente, o Lucro de uma empresa difere do seu Caixa. Um exemplo deste tipo de situao ocorre quando o pagamento de uma venda no efetuado. Vamos assumir, por exemplo, que a empresa X efetuou vendas de R$ 10.000,00 em um determinado ms, mas s recebeu R$ 6.000,00. A diferena est relacionada com pagamentos no efetuados, ou seja, as vendas pagas com atraso. Neste caso, os R$ 4.000,00 que a empresa no recebeu estaro includos no clculo do lucro da empresa, mas no aumentaro o seu caixa. Fatores que explicam a diferena O exemplo acima apenas uma entre as muitas situaes que podem fazer o lucro da empresa ser distinto do seu caixa em um determinado perodo de tempo. Abaixo discutimos outras situaes em que isso pode acontecer.

Discrepncia entre pagamentos e recebimentos Esta , sem dvida, a maior razo para que o lucro e o caixa de uma empresa sejam distintos. O lucro de uma empresa assume o total de recebimentos e pagamentos efetuados pela empresa em um determinado perodo de tempo, mesmo que estes no tenham efetivamente sido desembolsados. J o caixa se concentra nos desembolsos. Portanto, fica fcil entender, por exemplo, que enquanto as

vendas a prazo fazem parte do lucro da empresa elas no implicam em aumento de caixa no mesmo perodo. Neste caso possvel argumentar que se trata de uma diferena temporria, visto que, em um dado momento, essas vendas vo ser recebidas e, portanto, faro parte tambm do caixa da empresa. Contudo, na prtica, o que se verifica que, no momento em que essas vendas forem recebidas, outras tero sido registradas, ou outros pagamentos tero sido efetuados, tornando o equilbrio entre lucro e caixa praticamente impossvel.

Atraso no recebimento ou no reconhecimento de perda Alm da discrepncia descrita acima, que ocorre porque o recebimento das vendas nem sempre acontece na mesma data em que se efetuam os vrios pagamentos da empresa (ex. aluguel, salrios, etc.), o lucro e o caixa tambm so afetados pelo atraso nos recebimentos, ou demora por parte da empresa, de reconhecer um determinado prejuzo. O atraso nos recebimentos mais fcil de ser entendido, pois acontece quando um cliente no efetua o pagamento de uma compra na data prevista, ou simplesmente no paga. Ou seja, estamos falando dos casos de inadimplncia nas vendas da empresa. Neste tipo de situao, a diferena entre lucro e caixa, que acima era vista como apenas temporria, pode rapidamente se transformar em permanente. Afinal, parte das vendas registradas nunca ser recebida, o que eventualmente pode forar a empresa a efetuar provises para essas vendas. Mesmo que a empresa cobre juros por atraso, a diferena entre caixa e lucro tende a permanecer, pois provavelmente o que a empresa receber em juros no ser exatamente igual s perdas que incorrero com o atraso. Isso porque, ao no receber as vendas, ela pode ter que levantar emprstimo, que acarretar em gastos distintos aos juros que ir receber pelo atraso. Vale ressaltar, entretanto, que no so apenas os clientes que atrasam, ou no efetuam pagamentos. Em alguns casos, a empresa pode decidir fazer o mesmo em relao aos seus funcionrios, fornecedores, etc. Esta deciso pode refletir uma dificuldade financeira ou, simplesmente, ser reflexo de um questionamento, por parte da empresa, sobre a validade, ou no, desta cobrana. Neste caso, o caixa da empresa no sofrer nenhuma sada, mas seu lucro provavelmente ser diminudo pelo valor do gasto que ser pago com atraso.

Valores ativados Para quem no est familiarizado com o conceito de valores ativados, vale uma explicao. O conceito se aplica aos chamados ativos permanentes, ou seja, mquinas, equipamentos e imveis de uma empresa. Do ponto de vista contbil, o valor destes ativos deve ser reduzido anualmente, levando em conta a sua vida til. Assumindo, por exemplo, que uma mquina tenha vida til de 20 anos, isso significa que o valor da mesma deve ser reduzido em 5% ao ano, de forma que, no final da sua vida til (de 20 anos), seu valor ser anulado. A discrepncia ocorre porque o valor dessa depreciao includo no clculo do lucro da empresa, mas no tem qualquer impacto no seu caixa. Algumas pessoas argumentam que, na maioria dos casos, trata-se de uma diferena temporria, pois ao final da vida til do bem, em geral, as empresas tendem a troc-lo por um mais novo. Porm, no limite, se a empresa nunca trocar a mquina, o caixa da mesma nunca ser afetado por esta depreciao.

Provises Em alguns casos uma empresa opta por formar uma reserva, ou proviso, para o pagamento de despesas futuras, que acredita poder vir a ter. Estas provises podem ter natureza distinta, e seus recursos podem ser usados para futuro pagamento de imposto de renda, reconhecimento de perdas com a venda de um determinado produto, ou pagamento de possveis disputas trabalhistas. No importa a natureza, o fato que essas provises reduzem o lucro da empresa sem, contudo, ter um impacto imediato no seu caixa. Impacto este que pode vir a ocorrer rapidamente, como o caso das provises feitas no final do ms para pagamento de encargos no incio do ms seguinte, ou demorar vrios anos, no caso de disputas judiciais, por exemplo.

Diferimento de impostos O termo diferimento significa adiar o pagamento de um valor devido. No caso, estamos falando das situaes em que a empresa deve pagar um certo montante em impostos, mas apenas uma parte desta quantia paga imediatamente, sendo o restante pago em uma outra data. Neste caso, no clculo do lucro da empresa, descontado todo o valor do imposto devido. Mas, como parte desta quantia no paga imediatamente, na determinao do caixa apenas a parcela do imposto efetivamente paga considerada.

Como ficou claro pela discusso acima, so raras as situaes em que o Lucro e o Caixa de uma empresa so iguais. Assim, do ponto de vista do empresrio, importante acompanhar de perto no apenas a gerao de lucro da empresa, mas tambm sua gerao de caixa. No h como negar que isso exige a adoo de um nmero maior de controles e processos na gesto da empresa, o que pode parecer desnecessrio para as empresas de menor porte. Contudo, como discutiremos a seguir, o uso eficiente do fluxo de caixa como ferramenta de gesto pode ser a diferena entre o sucesso e o fracasso de uma empresa. Planejamento de Caixa Agora que a diferena entre Caixa e Lucro ficou mais clara iremos discutir como voc pode usar o fluxo de caixa da sua empresa como uma ferramenta de gesto. Porm, antes de discutir seu uso como ferramenta de gesto preciso entender melhor o que e para que serve o fluxo de caixa de uma empresa. O fluxo de caixa pode ser definido como um relatrio gerencial, que tem como objetivo informar o empresrio sobre as entradas e sadas de caixa em um determinado perodo de tempo. Ao permitir o controle das entradas e sadas de caixa o relatrio de fluxo de caixa ajuda o empresrio em sua tomada de deciso, sobre vrios temas de interesse para a empresa, como, por exemplo: a reposio de estoques, compra de maquinrio, lanamento de promoes de vendas, etc. Neste contexto, no h como negar a importncia do planejamento de caixa na gesto de uma empresa. No se esquea de acompanhar o Lucro! O grande problema que muitas empresas s passam a usar o fluxo de caixa como uma ferramenta de gesto, quando j tarde demais. Ou seja, em geral as empresas tendem a se preocupar mais com a gerao de caixa, exatamente quando esto enfrentando mais dificuldades, de forma que o equilbrio de caixa passa a ser a soluo de todos os problemas, quando na verdade no bem assim. importante reforar que o planejamento de caixa deve ser visto como uma ferramenta de gesto complementar elaborao de outros demonstrativos financeiros. Uma discusso mais detalhada sobre demonstrativos de resultados pode ser obtida na sesso de Capacitao para Pequenas Empresas disponvel no site do Banco do Brasil. Assim, uma gesto eficiente da empresa deve acompanhar tanto o resultado financeiro (caixa), como o resultado econmico (lucro). Alm disso, concentrar-se demais na gerao de caixa pode dificultar a identificao de problemas estruturais nas atividades da empresa como, por exemplo, a adoo de margens muito baixas. Pressionado pela necessidade de gerar caixa, o empresrio pode acabar tomando decises precipitadas que prejudiquem ainda mais a sade financeira da empresa. O correto seria acompanhar constantemente os dois resultados (lucro e caixa), pois, se a empresa auferir lucro, ela possivelmente dever registrar um crescimento de caixa. Caso isso no ocorra, importante identificar a razo do problema, de forma a resolv-lo antes que a situao financeira da empresa seja ameaada. Abordagem ttica e estratgica De maneira geral, as empresas adotam duas posturas distintas no que refere ao uso do fluxo de caixa como ferramenta de gesto, como discutido abaixo:

Abordagem ttica Neste tipo de abordagem o fluxo de caixa usado apenas como um instrumento de acompanhamento, tendo, portanto, utilidade restrita. Aqui, a anlise do fluxo de caixa usada apenas para identificar alternativas de antecipar recebimentos, ou adiar pagamentos. So exemplos deste tipo de situao: reforar esforo de venda vista, reduzir volume de compra de matria prima, negociar parcelamento com

fornecedor, etc. So, portanto, decises bastante rpidas de se implementar, ou reverter, sem maior impacto na estratgia da empresa.

Abordagem estratgica Ao contrrio da abordagem acima, aqui as decises tomadas tm um impacto mais profundo, e afetam os negcios da empresa, particularmente, no longo prazo. So exemplos deste tipo de abordagem o caso de uma empresa que se apia na projeo de caixa para estabelecer metas, como, por exemplo, decidir se ir ou no comprar uma determinada mquina, levantar um financiamento, etc.

Entre as empresas de menor porte, o que se constata que o planejamento de caixa usado, sobretudo, do ponto de vista "ttico", at porque so poucas as empresas que elaboram projees de caixa de forma a poder adotar uma abordagem estratgica. Esse tipo de postura no aceitvel, pois coloca em risco a capacidade de sobrevivncia da empresa no longo prazo. De nada adianta comprar uma mquina mais nova, que permita aumentar a produo, se a sua empresa no gera caixa suficiente para arcar com o pagamento das prestaes. Em pouco tempo, voc corre o risco, por exemplo, de ter que devolver a mquina perdendo as prestaes j pagas! Pior ainda, o atraso no pagamento das prestaes pode implicar em encargos adicionais, que iro pressionar ainda mais a gerao de caixa da sua empresa. Vantagens do uso do Caixa na gesto Ainda que se trate de uma ferramenta importante de gesto empresarial, a elaborao propriamente dita do fluxo de caixa, muitas vezes fica a cargo de profissionais com pouca participao no processo decisrio da empresa. Isso particularmente verdade nas empresas de menor porte, em que a elaborao deste documento em geral responsabilidade da secretria da empresa.

Incentivo pr-atividade. Muitas vezes isso pode representar um obstculo para a gesto eficiente do caixa da empresa, pois este profissional no se sente envolvido no processo, e acaba no contribuindo nem mesmo para sugerir melhorias tticas, como as que discutimos acima. Ao adotar o fluxo de caixa como ferramenta de gesto, a empresa pode, por exemplo, avaliar o desempenho deste profissional com base nas melhorias tticas que ele apresentar para a gesto do caixa. Com isso, saem ganhando: a empresa, porque se beneficia de maior pr-atividade do responsvel pela elaborao do caixa, que passa a ser avaliado pela meta de otimiz-lo. O mesmo vale para o funcionrio, que se sente mais responsvel e envolvido no processo de gesto do caixa.

Integrando as reas. Outra vantagem de se usar o fluxo de caixa como ferramenta de gesto da empresa que isso deve forar uma maior integrao e cooperao entre as reas da empresa. Em geral, o que ocorre nas empresas que cada rea toma decises isoladas, sem levar em conta o que isso ir implicar em termos do fluxo de caixa da empresa. Desta forma, a rea comercial decide dar um prazo mais longo de pagamento para o cliente, ao mesmo tempo em que a rea administrativa concorda em pagar vista uma determinada compra de materiais. Quem perde com isso o caixa da empresa, que sofre saques antecipados, e demora mais para receber novas entradas. Uma forma de evitar esse tipo de situao estabelecer metas, tanto para os profissionais de vendas como para os de compra, que envolvam no apenas o alcance de resultados, mas tambm o equilbrio do caixa. Na pior das hipteses, mesmo que o cliente s possa pagar a prazo, ser possvel evitar que a rea de compras efetue pagamento vista.

Maior preocupao com eficincia. Assim, se a rea de vendas assumiu um determinado patamar de vendas vista e o mesmo no foi alcanado, ela deve ser cobrada por isso. De maneira anloga, se houver erro no planejamento de compras, e for preciso incorrer em gastos extras no perodo, a rea de compras tambm deve ser responsabilizada.

Ao estabelecer metas com base em projees das prprias reas, o empresrio garante um maior empenho e dedicao no alcance das mesmas, o que contribui para a maior eficincia da empresa.

Filosofia de gesto de caixa. A maioria das empresas no possui regras claras no que refere gesto de caixa. Por exemplo, o que fazer quando um cliente atrasa o pagamento? So poucas as empresas que possuem regras claras de como proceder. Nas pequenas, em geral, este tipo de deciso acaba ficando nas mos do dono da empresa, correndo o risco de ficar sujeita ao seu humor naquele dia. Na maioria dos casos, contudo, a deciso foi fruto do relacionamento do cliente com a rea comercial, o que no recomendvel, pois evidencia a falta de uma postura slida por parte da empresa, que acaba ficando em uma situao frgil. No estamos defendendo aqui a falta de flexibilidade, mas sim o estabelecimento de diretrizes bsicas que devem guiar a gesto de caixa da empresa e, conseqentemente, seu relacionamento com clientes e fornecedores. A deciso de quais diretrizes devem ser formalizadas varia de empresa para empresa. O importante criar um ambiente onde as excees sejam apresentadas ao cliente como tal, e como fruto da deciso dos dirigentes da empresa, e no da boa vontade do vendedor.

Causa e conseqncia. Cabe ao empresrio "pregar" a importncia do uso do fluxo de caixa como ferramenta de gesto. Ainda que isso parea bvio, na prtica a maioria dos profissionais s se importa com aquilo que efetivamente consegue entender como importante. E este um obstculo a ser vencido, pois muitas vezes no est claro que uma determinada ao acarretar uma certa conseqncia. Ainda que alguns conceitos de gesto de caixa paream fceis primeira vista, muitas vezes falta o entendimento de todas as suas implicaes. Por exemplo: todo mundo sabe que vender vista mais interessante do que a prazo, mas o impacto efetivo da venda a prazo, no caixa, nem sempre est claro. Cabe, portanto, ao empresrio, deixar a relao causa e conseqncia bastante clara, de forma a conseguir o apoio de todos os profissionais da empresa por uma gesto de caixa mais eficiente.

Diminuindo a incerteza do plano de caixa Um dos maiores problemas no uso do planejamento de caixa como ferramenta de gesto reside no fato de que nele existe um elemento de incerteza. Em outras palavras, existe o risco das previses nele contidas no se materializarem, o que pode colocar a empresa em dificuldades. Assim, um dos objetivos principais de quem elabora o plano de caixa deve ser o de minimizar a incerteza a ele associada. O termo "incerteza" aqui usado em referncia variabilidade das entradas e sadas de caixa projetadas. Para tanto, alm de muito cuidado na elaborao das previses recomenda-se que sejam elaborados vrios cenrios distintos, de forma que o empresrio possa ter uma viso mais ampla do que pode acontecer com o caixa da empresa em um determinado perodo. Em geral, o recomendvel elaborar trs cenrios diferentes: otimista, pessimista e neutro. importante que seja dedicado um certo tempo no desenvolvimento dos cenrios alternativos, de forma que os mesmos sejam efetivamente possveis. Caso contrrio, corre-se o risco de que eles se transformem em apenas um exerccio terico de pouca utilidade prtica na definio da estratgia da empresa. Ao trabalhar com cenrios alternativos, o empresrio acaba tendo uma percepo mais clara do risco de cada um dos cenrios, o que deve contribuir para a melhora do seu processo de tomada de deciso. Cuidados na aprovao do fluxo de caixa Agora que voc j se convenceu das vantagens de se usar o planejamento de caixa no estabelecimento de metas para a sua empresa, vale discutir quais os procedimentos que devem ser adotados na aprovao do fluxo de caixa. Como discutimos acima, a elaborao do fluxo de caixa de uma empresa no pode nunca ser resultado do esforo de um s profissional: preciso envolver todas as reas da empresa. Quando isso acontece, o processo de aprovao do fluxo de caixa acaba por formalizar as metas da empresa. Exatamente por isso, o processo de aprovao deve ser levado muito a srio por todos os envolvidos. Caso contrrio, acaba por perder seu propsito, que o de ser usado como meta para a empresa.

Ainda que, nas empresas de menor porte, a aprovao em geral envolva apenas o dono, o recomendvel que outros profissionais de nvel mais alto sejam envolvidos. As discusses e debates decorrentes deste processo beneficiam a empresa, na medida em que servem para questionar as metas e, eventualmente, rev-las, tornando-as mais compatveis com a realidade da empresa. Previsto e realizado? Uma vez aprovado o fluxo de caixa, isso significa que o mesmo foi discutido e acordado com meta da empresa. Alm de proporcionar maior transparncia, a aprovao formal do fluxo de caixa permite que o empresrio avalie, de forma mais eficiente e profissional, o alcance, ou no, das metas acordadas. Exatamente por isso importante acompanhar a diferena entre o resultado previsto e o realizado. Quanto menor a discrepncia entre o resultado previsto e o realizado maior a eficincia do fluxo de caixa como ferramenta de gesto. Por outro lado, discrepncias significativas sugerem falhas no planejamento de caixa e, portanto, sugere que preciso investir mais tempo no planejamento do fluxo de caixa, para que se torne um mecanismo mais eficiente de controle da empresa. Anexo I. Questionrio. Para facilitar o entendimento do contedo, o curso foi dividido em quatro mdulos distintos, como ilustrado abaixo. Ao final de cada mdulo, propomos um rpido questionrio, no qual voc poder avaliar o quanto absorveu do material apresentado 1. Em um determinado ms, uma empresa registrou receita de R$ 10mil e despesas de R$ 4mil. Ignorando outras despesas e receitas, e assumindo pagamento integral das despesas vista e recebimento de apenas metade das receitas vista, qual impacto de caixa e lucro registrado? a) Lucro de R$ 6mil e caixa de R$ 1mil. b) Lucro de R$ 6mil e caixa de R$ 5mil. c) Lucro e caixa de R$ 5mil. d) Lucro foi de R$ 10 mil e caixa de R$ 6mil. Resposta correta (a). 2. Quais fatores abaixo podem explicar diferena entre Lucro e Caixa? a) Diferena entre data de pagamento e recebimento. b) Inadimplncia de clientes ou da prpria empresa no pagamento de contas. c) Depreciao e amortizao de ativo permanente. d) Todas esto corretas Resposta correta (d). 3. Com relao aos atrasos nos pagamentos e recebimentos de uma empresa. a) S o lucro afetado, pois o caixa que reflete apenas pagamentos e recebimentos vista afetado. b) S o caixa afetado, pois reflete apenas pagamentos e recebimentos vista. c) Pode transformar diferenas temporrias entre caixa e lucro em diferenas permanentes. d) Nenhuma das alternativas. Resposta correta (c) 4. Na gesto de uma empresa deve-se concentrar mais na gerao de caixa ou de lucro? a) Na gerao de caixa. b) Na gerao de lucro. c) Ambas devem ser acompanhadas constantemente. d) Quando houver problemas na gerao de lucro, ento preciso rever a gerao de caixa. Resposta correta (c). 5. Como a maioria das empresas de pequeno porte usa o planejamento de caixa? a) Enfatiza a abordagem ttica, no qual o planejamento de caixa visto como instrumento de acompanhamento das atividades.

b) Enfatiza abordagem estratgica, pois a mais importante e conta com recursos limitados. c) Segue a abordagem ttica e a estratgica. d) No segue nenhuma das abordagens. Resposta correta (a). 6. Quais as vantagens de se usar o caixa na gesto da empresa? a) Incentiva maior pr-atividade e eficincia. b) Facilita a integrao das vrias reas da empresa, que passam a compartilhar responsabilidades. c) Ajuda no estabelecimento de uma filosofia de gesto da empresa. d) Todas esto corretas. Resposta correta (d). 7. Por que empresrio deve pregar a importncia do uso do caixa na gesto? a) A maioria das pessoas s faz o que o chefe manda. b) Refora importncia do planejamento de caixa. c) Ajuda no estabelecimento da relao causa e conseqncia e incentiva uma gesto mais eficiente. d) Todas esto corretas. Resposta correta (c) 8. Quanto aprovao do fluxo de caixa de uma empresa: a) importante que seja centralizada em um s profissional, para evitar discusses desnecessrias. b) Deve servir para formalizar as metas da empresa. c) recomendvel envolver todos os profissionais da empresa, pois s assim se obtm consenso. d) O processo deve ser curto e rpido e no tomar muito tempo do empresrio. Resposta correta (b). 9. Em que o processo de aprovao do fluxo de caixa contribui para a gesto da empresa? a) Confere maior transparncia s metas estabelecidas para a empresa. b) Permite uma avaliao mais clara e rpida dos resultados alcanados pela empresa. c) Facilita a integrao das vrias reas contribuindo para maior eficincia. d) Todas esto corretas. Resposta correta (d)

Glossrio Inclui apenas termos de interesse mencionados nesse Curso. Cliente. considerado cliente a pessoa fsica ou jurdica que compra e/ou utiliza o produto ou servio prestado pela empresa. Controles. Mtodos usados para verificar se os padres de trabalho das prticas de gesto esto sendo cumpridos, atravs do estabelecimento de prioridades e, quando necessrio, pelo planejamento e implementao de aes de correo ou preveno. Demonstrativos Financeiros. Termo que define uma srie de relatrios que categorizam e quantificam as

principais contas de uma empresa. Dentre os demonstrativos financeiros mais utilizados esto o balano patrimonial, a demonstrao de resultado, a demonstrao das origens e aplicaes de recursos, e as alteraes do patrimnio lquido, alm das notas explicativas que acompanham os demonstrativos acima. Depreciao. Termo usado para definir um dbito que tem como objetivo reduzir o valor contbil de um determinado ativo. Este lanamento busca representar contabilmente a perda de valor de algum ativo em decorrncia do uso, da ao do tempo, da obsolescncia (reduo da vida til de um bem) tecnolgica ou reduo no preo de mercado. Por ser um lanamento contbil, a depreciao no tem efeito direto no caixa da empresa. Despesas. Em contabilidade determina a soma de todos os valores gastos por uma empresa em um determinado perodo de tempo. Assim, reflete a soma das despesas variveis e fixas que a empresa possa incorrer. Quando as despesas esto relacionadas aos juros pagos pela empresa referente a emprstimos ou financiamentos levantados, ento estas despesas so denominadas Despesas Financeiras. Estratgia. Conjunto de decises que orientam a definio de aes que sero tomadas pela empresa para se posicionar de forma competitiva e garantir sua continuidade no longo prazo. Essas aes podem envolver o lanamento de novos produtos, entrada em novos mercados etc. Ferramenta de Gesto. Atividades executadas regularmente com o objetivo de administrar uma empresa de acordo com os padres de trabalho. Tambm podem ser conhecidas como processo de gesto, mtodos ou metodologia de gesto e prticas de gesto. Fornecedor. Qualquer organizao que fornea bens e servios, sendo que o uso destes pode acontecer em qualquer estgio da produo. Podem ser includos como fornecedores os distribuidores, revendedores, bem com os indivduos que suprem a empresa com materiais e componentes. Gerao de caixa. Capacidade de uma empresa, no decorrer de suas atividades operacionais, conseguir fazer com que as entradas de caixa superem as sadas, em um determinado perodo de tempo. Gesto de caixa. Termo usado para determinar procedimentos adotados pela empresa para garantir que seu caixa da empresa esteja sempre positivo. Nesse processo a empresa tenta "casar" as entradas de caixa com as sada, de forma que no seja preciso levantar financiamento ou atrasar algum pagamento. Inadimplncia. Situao em que no possvel efetuar o pagamento, ou transferncia de fundos, como acordado. No reflete uma situao temporria, ou problemas operacionais, mas sim resultado de dificuldades financeiras. A pessoa que se encontra em situao de inadimplncia chamada inadimplente. Juros. Ver definio de " taxa de juros". Liquidez. Na anlise das demonstraes financeiras de uma empresa usado para definir a capacidade que esta empresa tem de gerar recursos que podem ser rapidamente transformados em papel moeda. Assim, a liquidez de uma empresa funo da sua disponibilidade de caixa, e dos ttulos negociveis e ativos circulantes que possui. Margem. Existem vrios tipos de margem na anlise de empresas, todas elas denominam o percentual de cada R$ 1 em vendas, que sobra depois de ser descontado um determinado grupo de despesas. Quando usado de maneira genrica, refere-se ao quanto o empresrio efetivamente ganha na venda de cada produto, depois de descontadas todas as despesas. Metas. Possibilidade de sucesso de uma empresa (ou projeto), atravs de um exame cuidadoso das caractersticas e variveis que possam afetar o xito deste projeto. A anlise de viabilidade usada para ajudar uma empresa no processo decisrio, em geral referente implementao ou no de um projeto. Padro de trabalho. Regras de funcionamento das prticas de gesto - que podem estar expressas na forma de procedimentos e rotinas de trabalho, ou qualquer meio que possibilite orientar a execuo destas prticas. Processo: Conjunto de recursos e atividades relacionadas que transformam insumos (matria prima) em produtos. Esta transformao deve gerar valor para os clientes, sendo que, para que a transformao acontea, so utilizados alguns recursos (como mo de obra, mquinas, investimentos, etc). Receitas. Em contabilidade, o termo define a soma de todos os valores recebidos por uma empresa em um determinado perodo de tempo. Assim, receita reflete a soma das vendas vista e a prazo e outros ganhos que a empresa possa ter. Quando os valores recebidos esto relacionados aos juros de aplicaes financeiras, ou outros investimentos, eles so denominados Receita Financeira. Sazonalidade. Flutuao no volume de vendas ou receitas que ocorre em uma determinada poca do ano. Solvncia. Termo usado para indicar uma situao em que a empresa est em condies de arcar com o

pagamento de suas obrigaes. Assim, uma empresa considerada solvente se tem condies de pagar suas dvidas. Taxa de juros. Remunerao que o tomador de um emprstimo deve pagar ao proprietrio do capital emprestado. Pode ser definida, portanto, como a remunerao do capital. Uma taxa de juro, quando eficiente, deve remunerar:

Fontes

O risco envolvido no investimento. De investimentos mais arriscados deve-se exigir taxas de juros proporcionalmente maiores; As expectativas inflacionrias, que representam a perda do poder aquisitivo; A compensao pela no aplicao do dinheiro em outro investimento; Os diversos custos administrativos envolvidos na operao

FREZATTI. F. Gesto de Fluxo de Caixa Dirio. 1. ed. So Paulo: Editora Atlas, 1997. 124 p. GITMAN. L.J. Princpios de Administrao Financeira. 3. ed. So Paulo: Harper & Row do Brasil HARBRA Ltda, 1987. 781 p. DE SANTI, A e OLINQUEVITCH, J.L. Anlise de Balanos para Controle Gerencial. Ano 1993. So Paulo: Atlas.