Segunda-feira, 28 de janeiro, 2013

Brasil Econmico

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PONTO DE VISTA

IDEIAS/DEBATES

pontodevista@brasileconomico.com.br

JOO MARIN

Scio do MZ Group

GABRIEL ROSSI

Estrategista de marketing digital e palestrante

Como garantir tratamento equnime em OPAs?

As Ofertas Pblicas de Aquisio, ou simplesmente OPAs, esto se tornando cada vez mais comuns, principalmente para o cancelamento de registro de companhia aberta. Em 2012, por exemplo, tivemos a Redecard, CCDI e o incio do movimento da Amil, dada a associao com a United Health. Esse tipo de operao se d por uma deciso do acionista controlador ou da Companhia, por meio de uma AGE. Assim como a abertura de capital (IPO), a deciso da OPA envolve uma srie de avaliaes dos prs e contras da companhia para se manter listada em bolsa. A obrigatoriedade da realizao de uma OPA para a aquisio da totalidade das aes em circulao, como condio para o fechamento de capital, existe para proteger os acionistas minoritrios. O objetivo evitar que continuem scios de uma empresa fechada. O cancelamento do registro de companhia aberta ocorre quando os titulares das aes em circulao, que concordam com a OPA, representem mais de 2/3. Caso o volume restante de aes em circulao seja menor que 5%, a companhia pode, em uma AGE, optar pelo resgate automtico (squeeze out). Como atingir esse pblico para que o tratamento seja realmente equnime e maximizar a disseminao das informaes sobre a OPA? Acionistas no necessariamente acompanham de perto suas investidas: as companhias no podem esquecer que a base acionria composta de milhares de minoritrios e que uma porcentagem desses acionistas tem suas aes como investimentos comparveis a poupanas, sequer acompanham o site de RI e da CVM, o extrato mensal de suas corretoras e muito menos sees de publicidade legal em jornais. Esta a realidade em um mercado onde investimentos em renda varivel, por pessoas fsicas, no prtica comum como em mercados mais maduros.

A in uncia da internet e a censura na China

A data, 7 de janeiro de 2013. A cena, dezenas de estudantes segurando cartazes de protestos contra a censura. O local, inusitado, a cidade de Canto, capital da provncia de Guangdong, na China. O fato, apesar de ter passado em notas de rodap na imprensa mundial, mostra que h luz no m do tnel, que a China no mais a mesma caixa trancada e a internet tem se transformado na ferramenta de libertao de amarras. Com mais de 1,3 bilho de habitantes, a China vive uma crise existencial que se re ete no mundo virtual e nas redes sociais. O pas continua com restries liberdade de imprensa e da imposio de obstculos ao livre uso da web. Mas o ato do incio do ano aponta que, pela primeira vez na histria recente, houve espao para protestos sem retaliao na China e que o movimento s ganhou as ruas por causa da internet. O protesto em Canto parte de uma crescente mobilizao popular pela liberdade de imprensa e um teste em relao ao compromisso do novo lder mximo da China, Xi Jinping, com as reformas no pas. Essa mobilizao tem ganhado fora por causa dos internautas, que, mesmo censurados, conseguem espao. A insatisfao surgiu no primeiro nal de semana do ano, quando reprteres do in uente Semanrio do Sul acusaram censores de alterarem uma mensagem de Ano Novo aos leitores, em que a defesa de um governo constitucional foi substituda por palavras de louvor ao Partido Comunista.

A China mantm intenso monitoramento de reportagens, artigos e, hoje em dia, posts na internet. Mas como controlar o universo on-line?
Os manifestantes empunharam cartazes manuscritos dizendo que liberdade de expresso no crime e que os chineses querem liberdade. Muitos portavam crisntemos amarelos, simbolizando luto pela liberdade de imprensa. O jornal no um defensor ferrenho da liberdade de expresso. Ao contrrio: os dirigentes do veculo logo partiram para a defesa, alegando que os rumores pela internet eram falsos. Mas muitos jornalistas se desvincularam dessa declarao e iniciaram uma greve. E cartas abertas passaram a circular em sites e redes sociais pedindo a demisso do chefe de propaganda da provncia, Tuo Zhen, acusado de amordaar a imprensa. A China mantm intenso monitoramento de reportagens, artigos e, hoje em dia, posts na internet. Mas como controlar o universo on-line? Enquanto existirem pessoas com desejo de fazer ecoar a sua indignao vista e capazes de burlar os censores chineses, esse controle impossvel. A mais in uente intelectual tibetana Tsering Woeser possui um blog chamado Invisible Tibet. Recentemente acusou as autoridades de Lhasa, a capital tibetana, de segregao racial, acolhendo os visitantes chineses da etnia han para a cidade, mas no tibetanos. O blog tem sido a fonte de jornalistas estrangeiros sobre a tensa relao entre Tibete e China que se prolonga h anos. Tais mudanas na China podem parecer um assunto longnquo, mas hoje a segunda maior economia do mundo afeta a vida de todos. O consumo no mundo pode ser afetado por uma internet livre e acessvel na China. Muitos tm a ganhar em especial o Brasil, dependente direto do consumo chins. A boa notcia que h uma fagulha no palheiro. E que o governo, por presso popular, tem dado ar fagulha. Que bom comeo.

Oferta Pblica de Aquisio exige esforos extras e requer programa especial de comunicao. Por isso, deve-se buscar abordagem mais personalizada
Transcenda a obrigatoriedade legal: uma OPA exige esforos extras e requer um programa especial de comunicao. Deve-se buscar uma abordagem mais personalizada. Para tal, sugiro que a companhia faa a atualizao dos dados cadastrais da base acionria fornecida pelo custodiante; planeje uma ao de envio de correspondncias para esclarecer todo o procedimento e informar o maior nmero possvel de acionistas sobre a Oferta; efetue aes conjuntas de call center ativo e passivo para informar os acionistas, garantindo o uxo de informaes sobre a operao e como forma de esclarecimento de dvidas; e aumente a capilaridade da informao por meio de redes sociais e ferramentas mobile. Em relao ao planejamento e canal aberto com os reguladores, essas aes devem entrar no planejamento da OPA desde o incio, sempre com o aval e acompanhamento da CVM, para que sejam estruturadas no tempo certo e estejam alinhadas com as etapas legais da oferta. Dessa forma a companhia pode minimizar esforos posteriores concluso da OPA, como por exemplo, manter um canal exclusivo de atendimento aos acionistas que ainda precisam entender o histrico da companhia e o motivo das suas aes poupana no aparecerem mais em sua carteira.

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