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Bom dia!

Vejamos agora, conforme prometido, duas questes sobre a identidade


investimento/poupana e conta de capital, elaboradas pela ESAF, uma para o
TCU e outra para o cargo de AFRF.
01 - (ESAF/TCU-2002) Considere os seguintes dados para uma economia aberta
e sem governo, num determinado perodo de tempo, e em unidades monetrias:
poupana lquida do setor privado = 100; depreciao = 10; variao de estoques
= 40; formao bruta de capital fixo = 120. Com base nesses dados e
considerando um sistema de contas nacionais, correto afirmar que, nesse
perodo, o saldo do balano de pagamentos em transaes correntes foi
a) superavitrio no valor de 40.
b) superavitrio no valor de 50.
c) deficitrio no valor de 40.
d) deficitrio no valor de 50.
e) nulo.
Antes de mais nada, vamos esboar o quadro-resumo da identidade
investimento(I) poupana (S) tambm denominada conta de capital, revelando, por
um lado, a capacidade instalada da economia e, por outro, suas necessidades de
financiamento.
Investimento Poupana
Investimento setor privado (Ip)
Investimentos do governo (Ig)
Variao de estoques ( Ve)
Poupana bruta do setor privado (Sp)
Poupana do governo em conta
corrente (Sg)
Poupana externa (Se)
Investimento total bruto Poupana Total
Ateno, pois a questo faz referncia a uma economia aberta ( admite
transaes com o resto do mundo) e sem governo ( no h, portanto, o
componente G, no existindo poupana governamental Sg nem investimentos do
ente governamental Ig). Colocadas as observaes necessrias, tem-se que, pelo
sistema de Contas Nacionais do Brasil, o investimento (I) deve ser equacionado
com as poupanas interna (poupana pblica Sg + poupana privada Sp) e do
exterior (Se), traduzindo a identidade econmica investimento igual poupana
para Ip + Ig + Ve = Sp + Sg + Se. Pelos comentrios j expostos, ela se reduz
para Ip + Ve = Sp + Se e surge um novo quadro Investimento/Poupana
simplificado.
Quadro Identidade Investimento/Poupana sem governo.
Investimento Poupana
Investimento setor privado (Ip)
Variao de estoques ( Ve)
Poupana bruta do setor privado (Sp)
Poupana externa (Se)
Investimento total bruto Poupana Total
Sabemos tambm que o lado do investimento traduzido pelo somatrio da
formao bruta de capital fixo (FBCF), outro nome para o investimento do setor
privado (Ip) e da variao de estoques (Ve). Da, vem: FBCF + Ve = Sp + Se. Mais
um detalhe, a poupana do setor privado bruto composta pela poupana lquida
mais a depreciao.
Vejamos agora a conta: 120 + 40 = 100 + 10 + Se. A poupana externa ( que
equivalente ao saldo do balano de pagamentos em transaes correntes com o
sinal trocado) vale 50, ou seja, deficitrio em 50.
A poupana externa ou saldo deficitrio do balano de pagamentos em transaes
correntes tambm conhecida como passivo externo lquido, termo cunhado com
freqncia pela ESAF.
Em resumo: ao se falar em poupana externa, estamos sempre fazendo referncia
s necessidades de financiamento externas ou tambm ao passivo externo
lquido.
Poupana Externa = Saldo deficitrio do BP em transaes correntes = Passivo
Externo Lquido.
A assertiva d est correta.

02 - (ESAF/AFRF-2003) Considere os seguintes dados: poupana lquida =100;
depreciao = 5; variao de estoques = 50. Com base nessas informaes e
considerando uma economia fechada e sem governo, a formao bruta de capital
fixo e a poupana bruta total so, respectivamente:
a) 100 e 105
b) 55 e 105
c) 50 e 100
d) 50 e 105
e) 50 e 50
Esse exerccio recente de elaborao da ESAF ainda muito prximo do anterior
com um fator simplificado: alm de no apresentar setor governamental, a
economia fechada, ou seja, no h transaes com o exterior e, portanto, no
existe poupana externa. Nosso quadro-resumo original da identidade
investimento (I) igual poupana (S) fica ainda mais simplificado. Seno, vejamos!
Quadro Identidade Investimento/Poupana sem governo e sem setor externo.
Investimento Poupana
Investimento setor privado (Ip)
Variao de estoques ( Ve)
Poupana bruta do setor privado (Sp)

Investimento total bruto Poupana Total
Assumindo novamente a identidade poupana e investimento ( essa identidade vai
valer pelo menos uma questo no concurso!), temos que Ip + Ve = Sp, ou seja, a
formao bruta de capital fixo + a variao de estoques ( 50) = poupana lquida
(100) + depreciao (5). Dessa forma, FBCF + 50 = 100 + 5, isto , FBCF igual a
55 e a poupana bruta igual a 105 ( 100 + 5).
A assertiva b est correta.
Fiquem com Deus!
Marlos