23/05/2016

AeutansiadorentistaCartaCapital

Economia
TeoriaGeral

Aeutansiadorentista
Ofimdodireitonaturalabonsretornosdecapitalcomjurosaltosno
seraceitograciosamente
porPaulKrugmanpublicado03/02/201406h05,ltimamodificao03/02/201406h44
Bfishadow/Flickr/CreativeCommons

UmleitorcitourecentementeJohnMaynard
Keynes:Osprincipaiserrosdasociedade
econmicaemquevivemossoseu
fracassoemoferecerplenoempregoesua
distribuioarbitrriaedesigualderiqueza
erendas.claroquetambmuma
citaoperfeitaparanossotempo.Estno
ltimocaptulodaTeoriaGeral,oqual
definitivamentesuportaumareleituraluz

BolsadevaloresdeNasdaq,nosEUA

dosdebatesatuais.
PoisoqueKeynesdescrevenessecaptulobasicamenteumacondiodaestagnao
secularderetornosdeinvestimentosconstantementebaixos,combinadoscomum
excedentecrnicodepoupana.Eleacreditava,em1936,queessaseriaasituaodos
negciosduranteasdcadasseguintes,eclaroqueerrounisso.Masnoerrousobrea
possibilidadedessasituao,edesdequeLarrySummers,oexsecretriodoTesouro,se
revelouumestagnacionistasecularalgumtempoatrs,avisodequetalvezestejamos
nelaagoratornousecorrentedominante.
Oquemeimpressionou,lendooqueKeynesescreveu,foramseuscomentriossobreas
taxasdejuroeoretornodocapital:baixastaxasdejuro,elesugeriu,significariama
eutansiadorentistae,consequentemente,aeutansiadopoderopressorcumulativodo
capitalistaparaexplorarovalordaescassezdecapital.Naverdade,pelomenospor
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enquanto,oslucroscontinuamaltosmasarendadosttulosestmuitobaixa.
OqueKeynesnodisse,mashojeparecebvio,queosrentistasprovavelmenteno
aceitarosuaeutansiagraciosamente.Ea,euafirmaria,repousaaexplicaodefinitiva
paraopersistenteclamorporarrochomonetrioapesardaseconomiasfracasedabaixa
inflao.Descreviemdiversasocasiescomoosdefensoresdodinheirojustoesto
constantementemudandodeargumentostemavercomainflaono,temavercomo
funcionriorobustodomercadono,temavercomestabilidadefinanceira,massempre
comamesmaconcluso:astaxastmdesubirj.
Bem,oqueeuachoqueestamosouvindosoasvozesdosrentistasedaquelesque,
explcitaouimplicitamente,trabalhamparaelespedindoseudireitonaturalaganharbons
retornosmesmoqueorecursoqueelescontrolamnosejamaisescasso,naverdade.Eles
noestodispostosaaceitargraciosamentesuaeutansia.

No,istonosetratadofilmeTrapaa(AmericanHustle).umcomentriosobreo
interessanteartigodeJamesSurowieckinaTheNewYorkersobreocultoaoslongos
perodosdetrabalho.Nodiscordoexatamentedeseuargumento,mascolocariaanfase
demodoumpoucodiferente.
Emprimeirolugar,eletemrazodeque,paraoquechamadetrabalhadoresdo
conhecimentoeuapenasdiriatrabalhadoresdeeliteemgeral,todooethosdotempo
mudou.QuandoeueracrianaemLongIsland,haviaumaclarahierarquiadeclassesnos
horriosdotransportecoletivo.Osprimeirostrensenchiamsedetrabalhadoresbraais
quantomaistardiootrem,maisternoselegantes,comexecutivosquecomeavamseudia
s9h30ou10horas.Hojeocontrrio:hmuitosternosambiciososnosprimeirostrens,e
osmaistardiossomuitomaismisturados.
Ento,dequesetrata?Surowieckienfatizaosincentivosdosempregadores,esua
dificuldadeparalevaremcontaasconsequnciasnegativassobreaprodutividade.Minha
sensao,porm,dequeofatormaisimportanteaoqualeleserefere,masnosituano
centroasinalizao.Trabalharumnmeroinsanodehorasumsinaldecompromisso,
dedisposioasacrificarsepeloempregoadestrutividadepessoaldessaprticanoum
defeito,caractersticabsica.
Paraserjusto,minhaopinioempartemoldadapelaexperinciapessoal.Nuncatrabalhei
emumbancodeinvestimentos,graasaDeus.Naverdade,anicavezemquetiveum
empregocomumhorrioregularqueexigiaqueeuvestisseternotodososdiasfoio
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perodoemquetrabalheiparaoConselhodeAssessoresEconmicosdopresidente
Reagan,de1982a1983.Masnaqueletempoaimportnciadodesconfortocomoprovade
seriedadeeraavassaladoramentebvia.Sevocfosseambicioso,usariaumternocom
coletetodososdias.EmWashington,DC,emjulho,issocompletamentemaluco,mas
esseeraoponto.

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