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Boletim de Proteção Do Consumidor/Investidor CVM/Senacon: Pirâmides Financeiras
Boletim de Proteção Do Consumidor/Investidor CVM/Senacon: Pirâmides Financeiras
Boletim de Proteo do
Consumidor/Investidor
CVM/Senacon
Marketing Multinvel e
Pirmides Financeiras
Departamento de Proteo e
Defesa do Consumidor
Secretaria
Nacional do Consumidor
Ministrio da
Justia
Introduo
A Comisso de Valores Mobilirios (CVM) recebe, por meio do seu Servio de
Atendimento ao Cidado (SAC), diversas consultas de pessoas com dvidas sobre
a regularidade de propostas de participao em vrias oportunidades de neg-
cios. Em muitas situaes, tais ofertas no envolvem um investimento financeiro
no mercado de capitais (aes de companhias abertas, cotas de fundos de in-
vestimento, contratos de investimento coletivo etc.), mas sim a participao em
atividades fora do sistema financeiro, muitas delas acompanhadas de promessas
de ganhos rpidos, com pouco ou nenhum esforo e sem que haja informaes
quanto aos riscos envolvidos.
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sobre os principais cuidados ao investir, para no ser vtima de golpes, disponvel
nos sites da CVM e da SENACON 1.
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A venda direta possui algumas vantagens para todos os envolvidos, entre elas a
maior flexibilidade para os participantes, o que, no entanto, no torna a ativida-
de informal, devendo serem cumpridas todas as obrigaes previstas, como o
pagamento de impostos. Cabe citar algumas das vantagens desse sistema para
os participantes:
Para demonstrar que o marketing multinvel apenas uma entre as vrias pos-
sibilidades de modelos de vendas diretas, importante mencionar os diferentes
modos de abordagem do consumidor e de remunerao dos revendedores2:
- Venda porta a porta: o modelo mais tradicional de vendas diretas no Pas. O re-
vendedor aborda o consumidor em sua residncia para ofertar produtos de seu
potencial interesse, permitindo o contato personalizado, com demonstraes
prticas da utilizao dos itens, alm da oportunidade para oferecer brindes e
descontos especiais, a fim de concluir o negcio.
- Evento social (Party Plan): nesse modelo, eventos podem ser organizados a um
grupo de consumidores, normalmente em ambientes onde suas funcionalidades
podero ser demonstradas a um conjunto maior de pessoas, facilitando a troca
de opinies e experincias entre os participantes.
- Venda por catlogo: menos utilizada no Brasil, caracteriza-se pela entrega ao con-
sumidor de uma publicao relacionando vrios produtos para que o interessado
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Mais informaes em http://www.abevd.org.br.
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faa suas escolhas e depois as encomende quando do retorno do revendedor.
Aps anlise dos modelos, outra questo importante a se tratar diz respeito for-
ma de compensar, definindo quem ir fazer a venda dos produtos e as estruturas
a serem aplicadas com algumas variaes:
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Constata-se que, quando empregado de forma idnea, o marketing multinvel
pode levar a uma maior capilaridade dos canais de distribuio, j que os reven-
dedores tm incentivos para convidar outras pessoas a participarem da estrutura.
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dar aparncia de regularidade sua atividade irregular. Nessa situao, os gol-
pistas podem utilizar tanto anncios de investimentos (extratos, comprovantes e
mesmo resgates so proporcionados enquanto h recursos de novos investido-
res) como de oferta de trabalho e, como a experincia internacional demonstra,
em vrios casos, tais golpes so anunciados como possibilidades de participar de
empreendimento de vendas diretas, com remunerao multinvel.
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mente se comparado com o custo do produto e muitas vezes sem uma contra-
partida real (kit de produtos para revenda, p. ex.);
Estes pontos merecem ateno do cidado, mas ainda assim nem sempre fcil
detectar uma pirmide financeira disfarada de marketing multinvel. A Federa-
o Internacional que rene diversas associaes de empresas de vendas diretas
(WFDSA - World Federation of Direct Selling Associations) aponta para o fato de
que esquemas piramidais normalmente escolhem produtos cuja produo ba-
rata (podem ser apenas virtuais) e no possuem um valor relevante de mercado.
Ou seja, importante que os produtos vendidos sejam realmente demandados
pelo mercado.
Para aqueles que tm interesse, perfil e tempo para trabalhar em vendas diretas,
recomendvel buscar empresas que: (i) distribuam produtos ou servios reais,
em que (ii) a remunerao seja baseada principalmente nas vendas. Tambm
importante analisar, como as polticas da empresa tratam questes importantes
para qualquer revendedor, tais como: o valor a ser pago inicialmente e a que ttu-
lo, se a companhia compra de volta estoque no vendido etc.
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Pirmides Financeiras no so investimentos no
mercado de capitais
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de capitais. Uma caracterstica fundamental do CIC que o lucro, o retorno
ou qualquer outra forma de ganho devem resultar do esforo/trabalho do
empreendedor ou de terceiros, e no do investidor. O marketing multinvel
legtimo forma de trabalho, ainda que possa haver no incio, algum inves-
timento inicial para ser possvel participar do esforo de venda, logo, no se
trata de investimento no mercado de capitais.
Para deixar ainda mais clara a diferena, cite-se como exemplo, o caso do inves-
tidor que adquire Contratos de Investimento Coletivo emitidos por uma com-
panhia e espera que ela empregue os recursos em uma atividade econmica,
como nos casos de engorda de animais ou reflorestamento, atividades poten-
cialmente lucrativas, recebendo os rendimentos correspondentes ao seu inves-
timento. O investidor no se envolver no trabalho direto do empreendimento,
como na criao de gado ou no plantio de mudas, ainda que possa fiscalizar a
administrao da empresa.
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incluindo aquelas disfaradas de vendas diretas.
Por cautela, sempre que receber uma oferta de produto ou servio financeiro,
o investidor poder procurar instituies autorizadas pelas entidades governa-
mentais responsveis pelo produto ou servio vinculado ao negcio, tais como
a CVM, o Banco Central do Brasil (www.bcb.gov.br) ou mesmo a Superinten-
dncia de Seguros Privados (www.susep.gov.br), neste caso para investimen-
tos em previdncia aberta, seguros e ttulos de capitalizao. Havendo dvidas
sobre temas financeiros, o cidado pode consultar a CVM, nos canais indicados
ao final deste Boletim.
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riscos do negcio e a regularidade da empresa.
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