Preparatório Ancord

Módulo 15 – Mercados Derivativos

XV – Mercados Derivativos –
Produtos – Modalidades Operacionais – Liquidação
- 12 questões - Correspondem a 15% do total da prova
- Quantidade mínima exigida de acertos: 6 questões
Mercados Derivativos
Um investidor tem uma carteira replicada do Índice Bovespa e resolve
comprar uma put do Ibovespa. Com isto ele está:
a) Limitando suas perdas, pois acredita que o valor das ações vai
subir.
b) Limitando suas perdas, pois acredita que o valor das ações pode
cair.
c) Aumentando seus ganhos caso o mercado vá para uma tendência
de queda.
d) Completamente hedgeado tanto para a alta como para a queda
do mercado.
Mercados Derivativos
Os modelos básicos de precificação de contratos futuros supõem que
em seu vencimento:
a) Os preços do mercado à vista e futuro serão convergentes.
b) Caso haja desigualdade entre os preços futuro e à vista, haverá
alavancagem.
c) Os preços do mercado futuro serão superiores aos do mercado à
vista.
d) Caso haja desigualdade entre os preços futuro e à vista, haverá
hedging de venda.
Mercados Derivativos
Um investidor que deseja proteger um passivo em dólar
deverá:
a) Comprar dólar futuro ou vender uma put.
b) Comprar dólar futuro ou comprar uma call.
c) Vender dólar futuro ou comprar uma call.
d) Vender dólar futuro ou comprar uma put.
Mercados Derivativos
Se uma empresa faz um Swap em que o ativo é a variação
do CDI (100%) e o passivo é 26% ao ano, com o objetivo de
posicionamento, ela está esperando que:
a) A variação do CDI fique acima de 26% ao ano, pelo
período da operação.
b) A variação do CDI fique abaixo de 26% a.a., pelo
período da operação.
c) Os reais aplicados neste swap rendam mais que 26%.
d) Os reais aplicados neste swap rendam, no mínimo, a
variação do CDI.
Mercados Derivativos
Um exportador deseja se proteger das variações na taxa de
câmbio. Para tanto ele irá operar no mercado futuro de
dólar. Esse exportador fatura cerca de U$ 100 milhões de
dólares mensais e pretende proteger 3 meses de receita
com o hedge. Sabendo que cada contrato futuro de dólar é
de U$ 50.000, qual deve ser a decisão do gestor financeiro
da empresa:
a) Comprar 2.000 contratos
b) Vender 2.000 contratos
c) Comprar 6.000 contratos
d) Vender 6.000 contratos
Mercados Derivativos
Uma empresa possui dívida em dólar no valor de U$ 50 milhões. A decisão do conselho da empresa foi
de implementar uma política de hedge, até então inexistente na empresa. Para isso, usarão o mercado
de balcão de dólar a termo (NDF). Ao cotar esse tipo de contrato o gerente financeiro da empresa
conseguiu como melhor preço o valor de R$ 3,10 por dólar com vencimento em 4 meses, que é a data
de vencimento da dívida também. Analise as afirmativas abaixo:
I. O gerente financeiro deve comprar dólar a termo para proteger a empresa da variação cambia
II. O gerente financeiro deve vender dólar a termo para proteger a empresa da variação cambial
III. Se no vencimento do contrato a cotação do dólar estiver em R$ 3,30 a empresa receberá R$ 10
milhões do banco
IV. Se no vencimento do contrato a cotação do dólar estiver em R$ 3,30 a empresa pagará R$ 10 milhões
ao banco
Estão corretas, somente:
a) I
b) I e III No NDF a empresa fica comprada a R$ 3,10 para cada dólar.
c) II e III Como são US$ 50.000.000, o ajuste é calculado assim:
d) II e IV 50.000.000,00 ∗ 3,30 − 3,10 = *$ 10.000.000,00
Mercados Derivativos
Um gestor de fundo de ações ativo deseja se proteger do
risco sistemático do mercado de ações. Qual operação
seria a mais indicada para atingir o seu objetivo?
a) Vender opções de venda de índice Bovespa
b) Comprar opções de compra de índice Bovespa
c) Comprar contratos futuros de índice Bovespa
d) Vender contratos futuros de índice Bovespa
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Recentemente houve um aumento na volatilidade dos retornos de
uma ação negociada na bolsa brasileira. Em relação às opções dessa
companhia, negociadas na bolsa, e o efeito do aumento dessa
volatilidade, é correto afirmar que:
a) Tiveram uma queda de preço pelo maior risco percebido pelos
investidores
b) Tiveram uma queda de volume pela baixa procura por opções de
alto risco
c) Tiveram um aumento de preço, pois quanto mais alta a
volatilidade esperada de uma ação maior é o prêmio da sua
opção
d) Não há relação entre o preço das opções e a volatilidade das
ações
Mercados Derivativos
Um frigorífico pretende fazer hedge usando contratos futuros de boi gordo. A
empresa fatura R$ 50 milhões mensais e o seu custo com carne representa 60%
desse faturamento. A empresa pretende garantir preço por 4 meses. Sabendo que
cada contrato de boi gordo na Bolsa representa uma negociação de 330 arrobas e
que cada arroba está negociada a R$ 150,00, como o frigorífico deve estruturar a
operação?
a) Comprar 2.424 contratos
!"#$% &'(#)* +),(' = 5000 1 0,60 = 30.000.000,00
b) Vender 2.424 contratos
c) Comprar 800.000 contratos !"#$% (4 &'#'#) = 3000 1 4 = 120.000.000,00
d) Comprar 800.000 contratos
=)*%, <% >'<?'
;"& <' +%($,)$%# =
=)*%, <% +%($,)$%

120.000.000,00
;"& <' +%($,)$%# = = 2.424
330 1 150,00
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Um investidor possui uma carteira de ações e pretende se proteger de uma
potencial queda de valor das ações. Analise as estratégias que poderão ser efetivas
para proteção contra a queda no preço das ações:
I. Venda de contratos futuros de Ibovespa
II. Compra de contratos futuros de Ibovespa
III. Venda de CALL (opções de compra) de ações representativas da carteira
IV. Compra de PUT (opções de venda) de ações representativas da carteira
Estão corretas somente:
a) I e II
b) I e IV
c) II, III e IV
d) I, II, III e IV
Mercados Derivativos
Uma empresa que possui grande parte de seus custos em dólar
pretende fazer hedge para garantir a cotação da moeda e não ter
suas margens decisivamente afetadas por um aumento na taxa de
câmbio. Assinale a alternativa que representa uma operação efetiva
para esse objetivo:
a) Venda de contratos a termo de dólar do tipo Non-Deliverable
Forward (NDF)
b) Compra de opções de compra de dólar
c) Compra de opções de venda de dólar
d) Venda de opções de compra de dólar
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Sobre as operações ex-pit na bolsa brasileira (B3), assinale a alternativa
INCORRETA.
a) São consideradas operações ex-pit as operações que, para o atendimento de
necessidades de hedge ou operacionais, não estão submetidas à interferência
do mercado
b) As operações ex-pit devem destinar-se ao encerramento de posições, estando
respaldadas por contrato a termo firmado entre as partes, que vincula o preço
praticado à cotação obtida nos mercados da BM&FBOVESPA
c) Os comitentes que forem contrapartes, entre si, de determinada operação ex-
pit devem, necessariamente, figurar também como contrapartes no contrato a
termo (físico) com cláusula de preço a fixar no contrato futuro correspondente
da Bolsa
d) As pessoas jurídicas financeiras e os investidores institucionais não podem
figurar entre os comitentes definidos na operação