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2. FUNDAMENTAÇÃO TEÓRICA
2.1 DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS PARA TOMADA DE DECISÃO
Segundo Assaf Neto e Lima (2011) os dados fundamentais para a análise do
desempenho econômico-financeiro são as demonstrações financeiras confeccionadas pelas
companhias. Com base nessa reunião de informações, completadas com índices agregados de
mercado, são aplicados os diversos critérios de análise, visando-se obter conclusões sobre o
desempenho no passado, presente e futuro da companhia.
Para Assaf Neto e Lima (2011, p. 216):
O enfoque segundo o qual a análise das demonstrações financeiras é desenvolvida
pode variar conforme o interesse do analista. Por exemplo, o administrador da
empresa, ao medir periodicamente seus resultados, procura avaliar, na realidade, o
impacto determinado pelas decisões financeiras sobre o desempenho global da
empresa.
Mesmo que existam alguns critérios mais aprimorados, o uso de índices constitui-se na
técnica mais habitualmente utilizada. Inicialmente, aponta-se que a análise individual de um
simples índice não fornece elementos suficientes para uma conclusão mais definitiva (ASSAF
NETO; LIMA, 2011).
Podemos assim, acentuar a importância da utilização dos índices liquidez e dos índices
de atividade nesse estudo.
Segundo Diniz (2015, p.142) “O item “vendas anuais” pode ser encontrado na
Demonstração do Resultado do Exercício, e representa o valor total bruto faturado pela
empresa.”.
3. METODOLOGIA
Tendo em vista a abordagem teórica sobre conceitos financeiros e econômicos,
demonstrações contábeis e principalmente o aprofundamento acerca dos índices de liquidez e
de prazos, a pesquisa caracteriza-se como um estudo empírico (PRESTES 2008).
Com relação aos objetivos da pesquisa, de acordo com Prestes (2008) estes foram do
tipo exploratório, tendo em vista a obtenção de mais informações sobre o assunto investigado.
Além disso, a classificação metodológica é descritiva, pois de acordo com Gerhardt,
Silveira e Tolfo (2009, p. 25) “A pesquisa descritiva exige do investigador uma série de
informações sobre o que deseja pesquisar”.
Tendo em vista essas características, conclui-se que este trabalho, segundo Creswell
(2007) é uma pesquisa de método qualitativo, pois seus procedimentos de baseiam em dados
de texto e quantitativo tendo em vista a utilização do modelo no presente artigo. De acordo
com Fonseca (2002) a pesquisa pode ser caracterizada como quantitativa, pois os resultados
podem ser quantificados, além disso, esse método concentra-se na objetividade e se utiliza de
linguagem matemática para descrever as relações de variáveis constantes no estudo.
Quanto aos procedimentos a pesquisa caracteriza-se como bibliográfica, pois de
acordo com Prestes (2008, p. 26) “a pesquisa bibliográfica é aquela que se efetiva tentando-se
resolver um problema ou adquirir conhecimentos a partir do emprego predominante de
informações provenientes de material gráfico, sonoro ou informatizado.”. Caracteriza-se
também como pesquisa documental secundária, pois segundo Zanella (2006, p. 97) estes
dados “já foram coletados, tabulados, ordenados e, algumas vezes, já analisados: publicações
[censo demográfico, industrial, etc.], relatórios e manuais da organização [documentos
internos], pesquisas já desenvolvidas e outros.”.
O objeto de estudo da presente pesquisa utiliza informações retiradas do sitio
eletrônico da B3 presentes no software Economática, mais precisamente as empresas listadas
no setor de Materiais Básicos, englobando neste estudo todas as empresas presentes no
respectivo setor.”
A amostra selecionada inicialmente era composta por 29 empresas do setor de
Materiais Básicos, após análise prévia verificou-se a necessidade de exclusão de 2 empresas
do segmento Minerais Metálicos devido a falta de dados para a conclusão da análise final,
restando assim outras 2 empresas nesse segmento, verificou-se também que neste segmento
havia uma empresa com valores muito discrepantes o que influenciaria na média do
segmento, desse modo, optou-se por excluir por completo o segmento Minerais Metálicos da
pesquisa.
A coleta de dados baseou-se no software Economática que forneceu os dados para a
presente pesquisa. Após coleta através do software confeccionou-se uma planilha com o
intuito de apurar as médias de cada segmento constante no setor de Materiais Básicos.
Ressalta-se também que não se calculou o índice de liquidez imediata tendo em vista
que as empresas não mantem valores tão altos em caixa.
4. ANÁLISE DOS RESULTADOS
As informações para a pesquisa - análise dos indicadores de liquidez e dos indicadores
do ciclo operacional - foram retiradas do Balanço Patrimonial, utilizando o software chamado
Economática, o qual oferece os valores utilizados nesta análise de dados.
Observa-se através do gráfico acima que o segmento madeira apresenta o maior índice
no exercício social de 2017, em 2016 essa posição ficou com o segmento químicos diversos e
em 2015 o segmento papel e celulose atingiu a maior média. Observa-se também que no
exercício de 2017 a menor média é do segmento embalagens, o mesmo ocorre nos exercícios
sociais de 2016 e 2015.
Gráfico 7 – Evolução da média do Ciclo Financeiro
5. CONSIDERAÇÕES FINAIS
Constatou-se que, ao analisar os índices de liquidez e índices de atividade das
empresas listadas na B3, as quais foram objeto desse estudo, foi possível um melhor
delineamento acerca da solvência e situação da empresa.
Faz-se necessário levar em consideração a afirmação de Assaf Neto (2015) acerca dos
os indicadores de liquidez, o autor aponta que eles demonstram a situação financeira de uma
empresa e a capacidade de cumprir as obrigações passivas assumidas.
No segmento de madeira foi observado que nos três exercícios sociais as médias do
segmento foram satisfatórias no que tange a liquidez geral, o mesmo pode-se concluir obre o
segmento de embalagens. Com relação à liquidez corrente observou-se que o segmento que
obteve melhores resultados nos três exercícios sociais foi o segmento de artefatos de cobre,
bem como o segmento de materiais diversos. Tendo em vista a liquidez seca observou-se que
os segmentos artefatos de cobre e madeira obtiveram índices satisfatórios nos três exercícios
sociais.
Com relação aos indicadores de atividade, Assaf Neto e Lima (2011) afirmam que
esses têm como objetivo a mensuração de distintas durações de um ciclo operacional, este
ciclo envolve todas as operações de uma empresa, desde a aquisição de insumos ou
mercadorias até o recebimento das vendas realizadas.
Para Matarazzo (2010) a união dos índices de prazo médio guia à análise dos ciclos
operacionais, que, de acordo com ele, são informações básicas para a determinação das
estratégias empresariais.
Tendo em vista os indicadores de prazos, observa-se que o segmento materiais
diversos possui PMRE superior a 100 dias nos três exercícios sociais, o mesmo ocorre com o
segmento químicos diversos. Por outro lado o segmento de embalagens possui PMRE inferior
a 32 dias nos três exercícios sociais. Com relação ao PMPC observou-se que o segmento
fertilizantes e defensivos possui índices superiores a 225 dias nos anos de 2017 e 2016 e
índices superiores a 165 em 2015, notou-se também que o segmento artefatos de ferro e aço
obtiveram índices inferiores a 42 dias nos três exercícios sociais. Tendo em vista o PMRV
observou-se que o segmento madeira possui índices superiores a 72 dias nos três exercícios
sociais, por outro lado o segmento embalagens apurou índices inferiores a 27 dias nos três
exercícios sociais.
A partir disso, observa-se que o CF do segmento químicos diversos apresentou índices
superiores a 130 dias nos três anos, o que indica que o pagamento a fornecedores ocorre 130
dias (ou mais) após o recebimento pela venda de produtos , no entanto o segmento
fertilizantes e defensivos demonstrou índices negativos nos três anos, o que indica que o
pagamento a fornecedores ocorre antes do recebimento da venda de produtos. Com relação ao
CO observa-se que o segmento materiais diversos apuraram índices superiores a 178 dias nos
três exercícios sociais, por outro lado o segmento embalagens apurou índices inferiores a 58
dias nos três anos.
E por fim pode-se concluir que uma análise comparativa dos índices pode identificar,
por exemplo, se a empresa possui capacidade de saldar suas dívidas no curto e no longo
prazo, além disso, esta análise comparativa serve de parâmetro para as demais empresas do
subsetor.
Logo, os objetivos específicos: calcular os índices de liquidez geral, liquidez corrente
e liquidez seca, bem como indicadores de prazos, ciclo financeiro e ciclo operacional das
empresas do setor de materiais básicos que estão listadas na B3, calcular as médias de cada
segmento, comparando-as aos índices encontrados, demonstrar, através desses indicadores se
as empresas possuem capacidade de saldar suas dividas e além disso, verificar se estão
pagando seus fornecedores antes ou depois de receberem a receita por vendas de produtos ou
mercadorias foram atendidos.
REFERÊNCIAS
CRESWELL, John W.. Projeto de pesquisa: métodos qualitativo, quantitativo e misto. 2. ed.
Porto Alegre: Artmed, 2007. Tradução de: Luciana de Oliveira Rocha.
DINIZ, Natália. Analise das Demonstrações Financeiras. Rio de Janeiro: SESES, 2015.
GERHARDT, Tatiana Engel; SILVEIRA, Denise Tolfo (Org.). Métodos de pesquisa. Porto
Alegre: Editora da UFRGS, 2009. Disponível em:
<http://www.ufrgs.br/cursopgdr/downloadsSerie/derad005.pdf>. Acesso em: 22 de março de
2019.
MATARAZZO, Dante Carmine. Análise Financeira de Balanços. 7. ed. São Paulo: Atlas
S.A, 2010.
PIMENTEL, Alex. Tudo que você precisa saber sobre economia. – São Paulo: Digerati
Books, 2007. <Disponível em: https://bit.ly/2YEogev> Acesso em 23 de março de 2019.
SÁ, Antônio Lopes de. Moderna análise de balanços ao alcance de todos. Curitiba: Juruá,
2008.