Fundação Centro de Ciências e Educação Superior a Distância do Estado do Rio de Janeiro

Centro de Educação Superior a Distância do Estado do Rio de Janeiro

Avaliação Presencial – AP 2 Período - 2019/2º

Disciplina: Gestão Financeira

Coordenador: Fabrícia F. S. Constantino

ALUNO: MATR:
Orientações para prova:
 As respostas deverão estar a caneta esferográfica azul ou preta;
 Não será feita revisão da questão quando respondida a lápis.
 É permitido o uso de calculadora.
 É proibido o uso de celulares e outros aparelhos eletrônicos. Os mesmos deverão
estar desligados no momento de realização da prova.
 A interpretação das questões é de inteira responsabilidade do aluno.
 Todos os cálculos deverão estar devidamente demonstrados.
 As questões de múltipla escolha que não tiverem as devidas demonstrações de
cálculo serão desconsideradas.

Boa Prova!

Questão 01. (valor: 1,0 ponto) Para implementação do Modelo Dinâmico é preciso reclassificar as
demonstrações financeiras divulgadas pelas empresas. Sobre isso, julgue as afirmativas a seguir:
1.1. (0,5 ponto) Os ativos e passivos circulantes são divididos em dois subgrupos: contas
erráticas, aquelas que não guardam relação direta com a atividade operacional da empresa e
sim com decisões financeiras, e contas cíclicas, aquelas que mantêm relação direta com o
exercício da atividade operacional da empresa.
( ) Certo ( ) Errado
Resposta: Certo. As contas do circulante são desmembradas em contas financeiras e operacionais.
1.2. (0,5 ponto) Já os demais ativos e passivos, ou seja, não circulantes são divididos nos seguintes
subgrupos: contas permanentes, aquelas que não variam e permanecem com o mesmo valor ano
após ano, e contas operacionais, aquelas de longo prazo e que fazem parte da atividade
operacional da empresa.
( ) Certo ( ) Errado
Resposta: Errado. Os demais ativos e passivos (não circulantes) são classificadas no subgrupo
“Contas permanentes” (ou estratégicas ou não cíclicas), que são aquelas que não variam em função do
ritmo dos negócios da empresa , sendo o longo prazo o denominador comum de todas essas contas que
possuem natureza estratégica.

Questão 02. (valor: 1,0 ponto) Os dados a seguir foram extraídos do balanço patrimonial do
encerramento do exercício de uma empresa de transportes:

Balanço encerrado $
Ativo circulante operacional 45.000
Ativo circulante não operacional 25.000
Passivo circulante operacional 50.000
Passivo circulante não operacional 15.000
As análises da necessidade de capital de giro (NCG) e da situação financeira de curto prazo da
empresa apontam que, tendo em vista uma NCG de
a) -$5.000, a empresa apresenta uma situação financeira bem confortável no curto prazo, pois
seu índice de liquidez é maior que 1.
b) -$5.000, a empresa apresenta uma situação financeira preocupante no curto prazo, pois seu
índice de liquidez é menor que 0.
c) $5.000, a empresa apresenta uma situação financeira estável no curto prazo, pois seu índice de
liquidez é maior que 1.
d) $10.000, a empresa apresenta uma situação financeira preocupante no curto prazo, pois seu
índice de liquidez é menor que 0.
e) -$10.000, a empresa apresenta uma situação financeira confortável no curto prazo, pois seu
índice de liquidez é maior que 1.
Resposta: A
NCG = AO - PO = -$5.000
T = AF - PF = $10.000
TL = T/ |NCG| = 2

Questão 03. (valor: 1,0 ponto) A Biquínis S.A. projetou suas necessidades totais de fundos para o
segundo semestre de 2019 como se segue, separando as necessidades mensais de fundos nos
componentes permanente e sazonal. De acordo com essas informações, pode-se afirmar que:

Mês Montante em Necessidade Necessidade

R$ mil Permanente Sazonal
Julho 3.000 3.000 0
Agosto 4.000 3.000 1.000
Setembro 6.000 3.000 3.000
Outubro 8.000 3.000 5.000
Novembro 9.000 3.000 6.000
Dezembro 12.000 3.000 9.000
Total 18.000 24.000
Média mensal 3.000 4.000
a) Em uma estratégia de financiamento conservadora a empresa irá financiar de $1.000 a
$9.000, de acordo com as necessidades sazonais, com recursos a curto prazo e financiar $3.000,
ou a parcela permanente de suas necessidades, com recursos de longo prazo.
b) Em uma estratégia de financiamento agressiva a empresa irá financiar de $1.000 a $9.000, de
acordo com as necessidades sazonais, com recursos a curto prazo e financiar $3.000, ou a parcela
permanente de suas necessidades, com recursos de longo prazo.
c) Em uma estratégia de financiamento agressiva a empresa irá financiar a necessidade máxima
de recursos de $12.000 com recursos de longo prazo, e o financiamento a curto prazo seria
utilizado apenas para cobrir necessidades emergenciais ou inesperadas.
d) Em uma estratégia de financiamento intermediária a empresa irá financiar a necessidade
média de recursos permanentes de $3.000 com recursos de longo prazo, e a necessidade média de
recursos sazonais de $4.000 com recursos a curto prazo.
e) Em uma estratégia de financiamento conservadora a empresa irá financiar a necessidade
média de recursos permanente de $3.000 com recursos de longo prazo, e o financiamento a curto
prazo seria utilizado apenas para cobrir necessidades emergenciais ou inesperadas.
Resposta: B
Na Estratégia agressiva, empresa irá financiar de $1.000 a $9.000 de acordo com as necessidades
sazonais mostradas na tabela com recursos a curto prazo e financiar $3.000, ou a parcela permanente
de suas necessidades com recursos de longo prazo. E na Estratégia Conservadora, a empresa irá
financiar a necessidade máxima de recursos de $12.000 com recursos de longo prazo. O financiamento
a curto prazo seria utilizado apenas para cobrir necessidades emergenciais ou inesperadas.

Questão 04. (valor: 2,0 pontos) Sabe-se que o saldo apropriado de caixa precisa de equilíbrio
entre os custos de oportunidade da manutenção de um saldo excessivo em caixa e os custos de
transação decorrentes da manutenção de um saldo muito pequeno em caixa. Tendo em vista tal
equilíbrio, a Empresa Favorita Ltda. procura gerenciar seu caixa com base no Modelo de
Baumol. Para este ano de 2019, está prevista uma necessidade de caixa no montante de R$
700.000,00. Estimativas apontam que as aplicações financeiras renderão 6% ao ano e que os
custos de conversão por operação serão de R$ 90,00. Sendo assim:
4.1. (1,0 ponto) Qual o valor econômico de conversão de caixa (VEC) que minimiza o custo total?
a) R$ 0. b) R$ 31. c) R $22.913. d) R$30.550. e) R$ 45.826.
Resposta: E

2  90  $700.000
VEC =  R$ 45.825,76  R$45.826
0,06

4.2. (1,0 ponto) Qual o número aproximado de transferência de recursos (N), segundo o modelo?
a) 4. b) 13. c) 15. d) 19. e) 22.
Resposta: C

(0,5  0,06  $700.000)

N  15
$90

Questão 05. (valor: 1,0 ponto) (UFU-MG, 2019 – Administrador) Com relação à administração
de estoques, Hoji (2012) afirma que a principal atribuição do gerente de compras é a de
assegurar os estoques em nível suficiente, adquiridos a preços mínimos para não interromper o
processo de produção, o que poderia levá-lo a comprar em grandes lotes, desnecessariamente,
para obter descontos. Por isso, faz-se necessário que os responsáveis pelas diversas áreas
envolvidas, direta ou indiretamente, na administração de estoques, exerçam seu papel, sem se
esquecerem do objetivo principal da organização, a saber: contribuir para manter o nível de
estoque o mais baixo possível, sem, contudo, causar prejuízos às atividades normais da
organização. Com base em Hoji (2012), assinale a alternativa correta.
a) O modelo do lote econômico de compras considera, além do efetivo custo da mercadoria, os
custos de pedido e os custos de manutenção de estoques.
b) As compras a prazo são importantes fontes de capital de giro para empresas de pequeno e
médio portes, independentemente da exigência de garantias pelo fornecedor.
c) Os custos de manutenção de estoque não consideram o custo de oportunidade incorrido
durante a permanência do estoque no ativo da empresa.
d) A fórmula de cálculo do lote econômico de compras é dada pela demanda em unidades,
multiplicada pelo custo unitário de emissão do pedido, dividido pelo custo de oportunidade
incorrido na permanência do estoque no ativo da empresa.
e) A gestão adequada dos estoques deve reduzir a quantidade de funcionários e garantir o
abastecimento de materiais.
Resposta: A. O Lote Econômico de Compra (LEC) é uma técnica de gerenciamento de estoque que
determina uma quantidade ótima de pedidos de um item, que tem como objetivo minimizar o total de
seus pedidos e custo de manutenção. Em outras palavras, o lote econômico corresponde a certa
quantidade de pedidos de um produto que minimiza o custo total de estocagem.

Questão 06. (valor: até 2,0 pontos) A Cia Padronizada é uma empresa que tradicionalmente faz
todas suas vendas a crédito e não oferece nenhum desconto financeiro aos clientes. A empresa
contratou em 2019 um novo administrador, que está pensando em introduzir um desconto
financeiro de 5% para pagamento em quinze dias. O atual período médio de cobrança é de 60
dias, as vendas são de 200.000 unidades por ano, o preço de venda unitário é R$60,00 e o custo
variável unitário está em de R$42,00. A Cia espera que a alteração nas condições de crédito
resulte num aumento de vendas para 220.000 unidades, que 60% das vendas aproveitem esse
desconto e que o período médio de cobrança caia para 30 dias. Se a taxa exigida de retorno sobre
investimentos de igual risco é de 15%, calcule o resultado líquido da implementação do plano e,
com base nesse valor, comente se a Cia Padronizada deve ou não oferecer o desconto aos clientes.

Resposta:

Variáveis Atual Proposta

Vendas em unidades (por ano) 200.000 220.000
Período médio de cobrança 60 30
Preço de venda R$ 60,00 R$ 60,00
Custo variável unitário R$ 42,00 R$ 42,00
Período do desconto financeiro 20
Desconto financeiro proposto 5%
% das vendas que aproveitarão o desconto 60%
Retorno exigido 15%

Margem de contribuição adicional aos lucros

 Vendas adicionais (unidades) 20.000
Margem de contribuição (valor) R$ 360.000,00
Custo do investimento marginal em D/R
Giro de Duplicatas a Receber 6 12
Investimento médio com o plano proposto R$ 770.000,00
Investimento médio com o plano atual R$ 1.400.000,00
Investimento marginal em D/R -R$ 630.000,00
Custo do investimento marginal -R$ 94.500,00
Custo do desconto financeiro R$ 396.000,00
Resultado Líquido proveniente da implementação do plano R$ 58.500,00
A proposta DEVE ser recomendada porque conduz a um LUCRO de R$ 58.500,00.

Questão 07. (valor: 1,0 ponto) A Empresa ABC Ltda. oferece uma duplicata de R$ 30.000,00
para desconto em um banco. Qual será o valor recebido pela empresa, sabendo-se que a
duplicata vence em 5 anos, a taxa de desconto foi acertada em 2% ao ano e o banco exige um
saldo médio de 10% do valor da operação?
a) R$22.000,00. b) R$24.000,00. c) R$26.000,00. d) R$27.000,00. e) R$30.000,00.
Resposta: B
Duplicata R$ 30.000,00
Vencimento (anos) 5
Taxa de desconto 2%
Saldo médio (%) 10%
Aplicando a taxa de desconto temos: R$ 27.000,00
Saldo Médio: -R$ 3.000,00
Valor Líquido a Disposição da Empresa: R$ 24.000,00

Questão 08. (valor: 1,0 ponto) A política de financiamento de uma empresa consiste na definição
da estrutura financeira mais adequada, implicando na escolha dos recursos mais apropriados às
necessidades da organização em termos de liquidez, custo e risco financeiro. Nesse contexto,
avalie as afirmativas a seguir em relação às fontes de financiamento de curto prazo.

8.1. (0,5 ponto) Os empréstimos de curto prazo com garantia são aqueles em que o credor exige
uma garantia, como contas a receber e estoques, por exemplo, e adianta todo o valor contábil
das garantias aceitáveis; têm como característica relevante o fato de serem bem mais baratos
que os empréstimos sem garantias.

( ) Certo ( ) Errado

Resposta: Errado. Os empréstimos de curto prazo com garantia são aqueles em que o credor exige uma
garantia, como contas a receber e estoques, por exemplo, e adianta APENAS UMA PORCENTAGEM
DO VALOR contábil das garantias aceitáveis; têm como característica relevante o fato de serem
MAIS CAROS que os empréstimos sem garantias.

8.2. (0,5 ponto) Um commercial paper é uma nota promissória sem garantia emitida por
empresas de elevada qualidade de credito.

( )Certo ( )Errado
Resposta: Certo.

Espaço para respostas:

Questão Resposta Questão Resposta
01 1.1 C 1.2 E 05 A
02 A 06 SIM. LUCRO R$58.500,00.
03 B 07 B
04 4.1 E 4.2 C 08 8.1 E 8.2 C
(Assinale no espaço acima as respostas das questões de múltipla escolha)

Fórmulas:

CDG = PP – AP NCG = AC – PC T = AE – PE (ou CDG – NCG)

CC = CO – PMP = IME + PMC – PMP
CCL = Ativo Circulante – Passivo Circulante
2T F (0,5  K  T) C
VEC = N Saldo Médio de Caixa =
K F 2
C  T 
Custo total = Custos de oportunidade + Custos de transação =   +K   F
2 C 
3  custo de conversão  variação dos fluxos de caixa diários
Ponto de retorno (Z*) = 3 L
4  custo de oportunidade diário (na forma decimal)

2 S O
LEC 
C
Margem de Contribuição por unidade = PVu - Cvu
Margem de Contribuição = Vendas - CV

Custo variável total das vendas a receber

Invest. médio em duplicatas a receber 
Giro de duplicatas a receber

360
Giro de duplicatas a receber 
Período médio de cobrança

DF 360
Custo do não aproveitamento do desconto financeiro = 
100%  DF N

Juros d F
i i P
Montante emprestado 1  (d  n) P  F1  d  n 1 i  n