"Risco

é o potencial de perdas resultantes

Perder dinheiro
de um investimento"

Imprevisibilidade de retornos

Diferentes pessoas veem "Risco" de Perder oportunidades boas de

diferentes formas investimento
Conceito Básico de Risco
Não conquistar seus objetivos financeiros

E muito mais!

"Risco" é um dos conceitos mais difíceis

de definir no mundo dos investimentos

Risco de perdas com seu investimento

Comprar um ativo e ver seu preço diminuir

Não pode ser controlado

É a forma "mais comum" de risco Pode ser reduzido

Pode ser medido

Conhecido também como risco de

Risco de Mercado "Volatilidade"

Renda fixa atrelada à inflação

Renda Fixa
Renda fixa prefixada

Presente em: Ações Brasil

Renda Variável Ações EUA

Fundos Imobiliários

Pode ser parcialmente controlado

Risco de não conseguirmos transformar o Pode ser evitado

ativo em dinheiro

Pode ser medido

Quando precisamos resgatar parte da Como CDBs sem liquidez com vencimento
Porque o ativo é sem liquidez
carteira e não conseguimos em 2 anos

Quando precisamos vender um ativo de

Grande spread entre book de ofertas
renda variável e há poucos compradores

Em grandes crises, esse risco aumenta Em grandes crises, esse risco aumenta
Risco de Liquidez
Renda fixa atrelada à inflação

Renda Fixa Apenas em títulos de crédito privado! Renda fixa pós-fixada

Renda fixa prefixada

Presente em:
Ações Brasil

Renda Variável Ações EUA

Fundos Imobiliários

Não pode ser controlado

Muito ligado ao risco de mercado Pode ser reduzido

Não pode ser medido

Risco de uma empresa ter problemas

operacionais
Ações Brasil
Relacionado às decisões internas das
empresas

Idem ações Brasil

Renda Variável
Ações EUA
Se investir via ETFs, é muito reduzido
Risco Operacional
Risco de aumento da vacância
Fundos Imobiliários
Presente em: Risco de renegociação de contratos

Quando o credor não honra a sua

obrigação

Muito ligado ao risco de crédito

Renda Fixa Renda fixa atrelada à inflação

Apenas em títulos de crédito privado! Renda fixa pós-fixada

Renda fixa prefixada

Os Diferentes Tipos de Riscos

"Default"

Calote

Quando o credor não honra sua obrigação

Não pode ser controlado

FGC
Pode ser reduzido
Título passa automaticamente a valer R$ Diversificação
0,00

Pode ser evitado Títulos públicos!

Aula 5 - Os Principais Riscos de Investimentos que Você Precisa Conhecer Conteúdo
Risco de Crédito Não pode ser medido

Renda fixa atrelada à inflação

Apenas em títulos de crédito privado! Renda fixa pós-fixada

Renda fixa prefixada

Presente em: Renda Fixa Governo controla a emissão de moedas

Governo jamais deu calote na dívida

Por que não existe em títulos públicos? interna

Se desse calote, geraria crise financeira

Não há alocação de ativos que sustente!
sem precedentes

Risco de aumento da inflação do país

Renda fixa prefixada

Quando sobe a inflação, os títulos de

"renda fixa atrelada à inflação" sobem
Renda Fixa imediatamente
Por que não nas outras classes?
E a TENDÊNCIA é que os pós-fixados
também subam!
Risco de Inflação
Presente em:
Na prática, indiretamente as ações
Ações Brasil
também sobem!

Geralmente, há uma desvalorização

Renda Variável Mais ou menos... Ações EUA
do real, que protege estes títulos

Na teoria, os contratos são

Fundos Imobiliários
reajustados pela inflação

Conceito mais técnico

Ações Brasil

Presente em: Renda Variável Ações EUA

Fundos Imobiliários

Associado a todos os ativos do mercado

Natureza política

Risco sistemático Eventos macroeconômicos Natureza econômica

Risco Sistemático e Não Natureza social

Sistemático
Sistema inteiro sofre Ex: Crise de 2008

Associado a apenas um ativo

Risco operacional
Risco não-sistemático
Alastrado dos demais ativos da carteira

Também chamado de... Risco diversificável

Risco sistemático + risco não sistemático

Risco total
Por isso que devemos fazer sempre a
diversificação intra e extra classe

Medindo o "valor esperado" Retorno médio

Medindo a "possibilidade de resultado

Desvio padrão deste retorno
futuro se afastar do 'valor esperado'"

Média simples de retorno igual

Interpretação de que "risco" está atrelado Diferente desvio padrão

Como medir a incerteza em investimentos?
ao nível de incerteza associado ao futuro

Exemplo

= Diferente resultado!

Risco Como Volatilidade Variação dos possíveis retornos de um

ativo
Risco = Volatilidade = Desvio padrão
Zig & Zag

Volatilidade das diferentes classes de

Exemplo
ativos

Títulos atrelados a inflação podem cair no Mas no vencimento, rendimento será

Isso é risco? Então a volatilidade não mede o risco!
CP positivo!

Risco é o potencial de perdas

PERMANENTES resultadas por um
Volatilidade = potencial de diferentes investimento
Críticas ao risco como volatilidade
retornos
O que seria risco, então? Comprar na alta
Seria vender classes de ativos perdedoras
e comprar as vencedoras No limite, risco é não seguir a estratégia
Vender na baixa
de alocação de ativos
Aula 5 - Os Principais Riscos de Investimentos que Você Precisa
Conhecer
1. Conteúdo

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1.1. Conceito Básico de Risco

1.1.1. Diferentes pessoas veem "Risco" de diferentes formas

1.1.1.1. Perder dinheiro

1.1.1.1.1. "Risco é o potencial de perdas resultantes de um

investimento"

1.1.1.2. Imprevisibilidade de retornos

1.1.1.3. Perder oportunidades boas de investimento

1.1.1.4. Não conquistar seus objetivos financeiros

1.1.1.5. E muito mais!

1.1.2. "Risco" é um dos conceitos mais difíceis de definir no mundo dos

investimentos

1.2. Os Diferentes Tipos de Riscos

1.2.1. Risco de Mercado

1.2.1.1. Risco de perdas com seu investimento

1.2.1.2. Comprar um ativo e ver seu preço diminuir

1.2.1.3. É a forma "mais comum" de risco

1.2.1.3.1. Não pode ser controlado

 1.2.1.3.2. Pode ser reduzido

1.2.1.3.3. Pode ser medido

1.2.1.4. Conhecido também como risco de "Volatilidade"

1.2.1.5. Presente em:

1.2.1.5.1. Renda Fixa

1.2.1.5.2. Renda Variável

1.2.2. Risco de Liquidez

1.2.2.1. Risco de não conseguirmos transformar o ativo em dinheiro

1.2.2.1.1. Pode ser parcialmente controlado

1.2.2.1.2. Pode ser evitado

1.2.2.1.3. Pode ser medido

1.2.2.2. Quando precisamos resgatar parte da carteira e não

conseguimos

1.2.2.2.1. Porque o ativo é sem liquidez

1.2.2.3. Quando precisamos vender um ativo de renda variável e há

poucos compradores

1.2.2.3.1. Grande spread entre book de ofertas

1.2.2.4. Em grandes crises, esse risco aumenta

1.2.2.4.1. Em grandes crises, esse risco aumenta

1.2.2.5. Presente em:

1.2.2.5.1. Renda Fixa

1.2.2.5.2. Renda Variável

1.2.3. Risco Operacional

1.2.3.1. Muito ligado ao risco de mercado

1.2.3.1.1. Não pode ser controlado

 1.2.3.1.2. Pode ser reduzido

1.2.3.1.3. Não pode ser medido

1.2.3.2. Presente em:

1.2.3.2.1. Renda Variável

1.2.3.2.2. Renda Fixa

1.2.4. Risco de Crédito

1.2.4.1. "Default"

1.2.4.2. Calote

1.2.4.3. Quando o credor não honra sua obrigação

1.2.4.4. Título passa automaticamente a valer R$ 0,00

1.2.4.4.1. Não pode ser controlado

1.2.4.4.2. Pode ser reduzido

1.2.4.4.3. Pode ser evitado

1.2.4.4.4. Não pode ser medido

1.2.4.5. Presente em:

1.2.4.5.1. Renda Fixa

1.2.5. Risco de Inflação

1.2.5.1. Risco de aumento da inflação do país

1.2.5.2. Presente em:

1.2.5.2.1. Renda Fixa

1.2.5.2.2. Renda Variável

1.2.6. Risco Sistemático e Não Sistemático

1.2.6.1. Conceito mais técnico

1.2.6.2. Presente em:

 1.2.6.2.1. Renda Variável

1.2.6.3. Risco sistemático

1.2.6.3.1. Associado a todos os ativos do mercado

1.2.6.3.2. Eventos macroeconômicos

1.2.6.3.3. Sistema inteiro sofre

1.2.6.4. Risco não-sistemático

1.2.6.4.1. Associado a apenas um ativo

1.2.6.4.2. Risco operacional

1.2.6.4.3. Alastrado dos demais ativos da carteira

1.2.6.4.4. Também chamado de...

1.2.6.5. Risco total

1.2.6.5.1. Risco sistemático + risco não sistemático

1.2.6.5.2. Por isso que devemos fazer sempre a diversificação intra e

extra classe

1.3. Risco Como Volatilidade

1.3.1. Interpretação de que "risco" está atrelado ao nível de incerteza

associado ao futuro

1.3.1.1. Como medir a incerteza em investimentos?

1.3.1.1.1. Medindo o "valor esperado"

1.3.1.1.2. Medindo a "possibilidade de resultado futuro se afastar do

'valor esperado'"

1.3.1.1.3. Exemplo

1.3.2. Risco = Volatilidade = Desvio padrão

1.3.2.1. Variação dos possíveis retornos de um ativo

1.3.2.2. Zig & Zag

1.3.3. Volatilidade das diferentes classes de ativos

 1.3.3.1. Exemplo

1.3.4. Críticas ao risco como volatilidade

1.3.4.1. Volatilidade = potencial de diferentes retornos

1.3.4.1.1. Isso é risco?

1.3.4.1.2. O que seria risco, então?