Ação AZUL: R$ 36.

00
Ação LATAM: R$ 28.00

Retorno Retorno
Probabili
Cenário Esperado Probabilidade Cenário Esperado dade
(AZUL) (LATAM)
Recessão -10% 30% Recessão -8% 26%
Estabilidade 8% 40% Estabilidade 12% 74%
Expansão 17% 30% Expansão 26% 0%

a-) Quais são os retornos esperados?

Retorno Retorno
Probabili
Cenário Esperado Probabilidade Cenário Esperado dade
(AZUL) (LATAM)
Recessão -10% 30% -3.0000% Recessão -8% 26% -2.0800%
Estabilidade 8% 40% 3.2000% Estabilidade 12% 74% 8.8800%
Expansão 17% 30% 5.1000% Expansão 26% 0% 0.0000%
5.3000% 6.8000%
b-) Quais são as variâncias e desvios-padrões dos ativos considerando as probabilidades de
ocorrências dos cenários?

Retorno A B

(Retorno
Cenário Probabilidade A* Cenário
Esperado Esperado - Méd Probabilid
(AZUL) Ret.
ade
Ponderado)^2

Recessão -10% 30% -3.0000% 0.023409 0.007023 Recessão

Estabilidade 8% 40% 3.2000% 0.000729 0.000292 Estabilidade
Expansão 17% 30% 5.1000% 0.013689 0.004107 Expansão
5.3000% Variância: 0.011421
Desvio-padrão: 0.106869

c-) Considerando os riscos dos ativos, em qual você investiria e por que?
R.: LATAM, pois há mais retorno com menos risco, considerando a amostra analisada.
d-) Caso as projeções de retorno dos ativos para daqui a 2 anos sejam de R$ 38,50 e 22,50 para a
AZUL e LATAM, respectivamente, quais são os retornos esperados acumulados para cada um
dos ativos?
Retorno A B

(Retorno
Probabili Esperado
A*
dade - Méd Probabili
Ret.
dade
Ponderad
Esperado o)^2
(LATAM)
-8% 26% -2.0800% 0.021904 0.005695
12% 74% 8.8800% 0.002704 0.002001
26% 0% 0.0000% 0.036864 0.000000
6.8000% Variância: 0.007696
Desvio-padrão: 0.087727