FINANÇAS II

Neyla Tardin
LISTA 0 – RISCO E RETORNO
CONCEITO. Defina:
a) Risco de um ativo e/ou carteira de ativos.
b) Coeficiente de variação.
c) Retorno esperado.
d) Risco sistemático.
e) Risco não-sistemático.
QUESTÃO 1. Indique se as afirmações a seguir são falsas ou verdadeiras. Justifique
sua resposta.
A. A diversificação, quando feita de forma apropriada, pode reduzir ou eliminar o
risco sistemático.
B. A diversificação reduz o retorno esperado da carteira, uma vez que ela reduz o
risco total da carteira.
C. À medida que mais ativos ou títulos são adicionados à carteira, normalmente
espera-se que o risco total caia a uma taxa decrescente.
D. Os benefícios da redução do risco não ocorrem de forma significativa com menos
de 30 ativos individuais inseridos na carteira.
QUESTÃO 2. Utilizando a pontuação mensal do Ibovespa descrita abaixo, calcule os
retornos médios e o risco do índice no período.

Data Ibovespa
mar-12 66,810
abr-12 64,511
mai-12 61,820
jun-12 53,403
jul-12 54,355
ago-12 56,292

QUESTÃO 3. Você tem uma carteira com $1.000 investidos na ação A e $ 2.000 na
ação B. Se os retornos esperados destas ações forem 18% e 12%, respec-
tivamente, qual será o retorno esperado da carteira (a taxa de retorno)?

QUESTÃO 4. Você possui uma carteira com três ativos (X, Y e Z): 40% estão
investidos na ação X e 35% na ação Y. Os retornos esperados dessas três ações são
iguais a 10%, 16% e 23%, respectivamente. Quanto você deve ganhar de retorno
 nesta carteira?

QUESTÃO 5. Você recebeu $100.000 de herança e vai aplicar em uma carteira de

ações. Suas escolhas são a ação da Ambev, com retorno esperado de 20%, e a ação
da TAM, com retorno esperado de 12%. Sendo seu objetivo criar uma carteira com
retorno esperado de 17%, quanto dinheiro você deveria investir na Ambev? E na
TAM?

QUESTÃO 6. Com base nas informações a seguir, calcule o retorno esperado da

ação A.
Estado Retorno
Economia Probabilidade Ação A

Recessão 10% -9.0%

Normal 70% 11%
Crescimento 20% 28%
100%

QUESTÃO 7. Com base nas seguintes informações, calcule os retornos e os riscos

das duas ações.
Estado Retorno Retorno
Economia Probabilidade Ação A Ação B

Recessão 20% 4% -20%

Normal 60% 8% 20%
Crescimento 20% 16% 60%
100%

QUESTÃO 8. Há 2 ações no mercado, A e B. O preço corrente de A é igual a $50. O

preço de A no próximo ano será igual a $40 se a economia estiver em recessão, $55
se estiver em situação normal e $60 se estiver em expansão. As probabilidades
correspondentes de recessão, situação normal e expansão são de 0,1; 0,8 e 0,1,
respectivamente. Outras informações necessárias para responder as perguntas a
seguir são: σB=0,12; RetB=9%; corr(A,B)=0,6. O retorno de B já contempla os
cenários descritos.
a) Se você fosse investidor típico, com aversão a risco, que ação preferiria?
Justifique a sua resposta.
b) Quais são o retorno esperado e o risco de uma carteira composta por 60%
de A e 40% de B?
RESPOSTAS:

Q2. -3,18%; 6,71%

Q3. 14%

Q4. 15,35%

Q5. 62,5%; 37,5%

Q6. 12,4%

Q7. ret A=8,8%; ret B 20%; risco A=3,9%; risco B= 25,3%

Q8. A – menor CV; E(ret)=8,40%