Cap 1 Scott Traduzido

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Capítulo 1
Introdução
Figura 1.1 Organização do Livro
Ideal Informação Decisão do usuário Contabilidade

Condições Assimetria Problema Reação Mediação
Seleção Decisão Utilidade

adversa de investimento da decisão,
(informação privilegiada) racional divulgação completa
Configuração
Contabilidade
padrão
baseada no valor atual
Motivar e
Risco Informações precisas
avaliar o
moral versus
desempenho informações confidenciais
(esforço do gerente)
do gerente
1.1 O OBJETIVO DESTE LIVRO

Este livro é sobre contabilidade, não sobre como contabilizar. Ele argumenta que os
estudantes de contabilidade, tendo sido expostos à metodologia e à prática da
contabilidade, precisam examinar as implicações mais amplas da contabilidade financeira
para o funcionamento justo e eficiente de nossa economia. Nosso objetivo é dar ao leitor
uma consciência crítica do atual ambiente de contabilidade e relatórios financeiros,
levando em consideração os diversos interesses dos usuários externos e da administração.
1.2 ALGUMA PERSPECTIVA HISTÓRICA

A contabilidade tem uma longa história. Nossa perspectiva começa com o sistema de
escrituração por partidas dobradas. A primeira descrição completa desse sistema
não inventou esse sistema - foi Paciolo, umapareceu
monge/matemático
em 1494, deitaliano.
autoria de Luca 1 Paciolo
desenvolvido por um longo período de tempo. Os segmentos que se desenvolveram primeiro

incluíram, por exemplo, a cobrança de uma conta a receber. Os “ambos os lados” dessa
transação eram fáceis de ver, uma vez que o caixa e as contas a receber têm existência física e/
ou legal, e o aumento do caixa foi igual à diminuição das contas a receber. O registro de outros
tipos de transações, como venda de mercadorias ou realização de despesas, porém, demorou
mais para se desenvolver. No caso de uma venda, era óbvio que o caixa ou as contas a receber
aumentavam e os bens disponíveis diminuíam. Mas, e quanto à diferença entre o preço de venda
e o custo das mercadorias vendidas? Não há representação física ou legal do lucro na venda.
Para que o sistema de partidas dobradas pudesse lidar com transações como essa, era
necessário criar conceitos abstratos de renda e capital. Na época de Paciolo, esses conceitos
haviam se desenvolvido e um sistema completo de dupla entrada, bastante semelhante ao usado
hoje, estava em vigor. A natureza abstrata desse sistema, incluindo as propriedades do capital
atenção dos matemáticos da época como o acúmulo de renda e a renda como 2 , atraiu a
taxa de variação do capital. O “método de Veneza”, como foi chamado o sistema de Paciolo, foi
frequentemente incluído em textos de matemática nos anos subsequentes.
Após 1494, o sistema de entrada dupla se espalhou por toda a Europa. Foi na Europa que
ocorreu outra sequência de importantes desenvolvimentos contábeis. A Companhia Holandesa
das Índias Orientais foi fundada em 1602. Foi a primeira empresa a emitir ações com
responsabilidade limitada para todos os seus acionistas. As ações eram transferíveis e podiam
ser negociadas na Bolsa de Valores de Amsterdã, também criada em 1602. Nos anos seguintes,
o conceito de sociedade anônima, com existência permanente, responsabilidade limitada e
ações negociadas em bolsa de valores, tornou-se uma forma importante de organização empresarial.
Obviamente, os investidores precisavam de informações financeiras sobre as empresas
cujas ações estavam negociando. Assim começou uma longa transição para a contabilidade
financeira, de um sistema que permitia que um comerciante controlasse suas próprias operações
para um sistema para informar os investidores que não estavam envolvidos nas operações do
dia-a-dia da empresa. Era do interesse comum da empresa e dos investidores que as informações
financeiras fornecidas pela empresa fossem confiáveis, estabelecendo assim as bases para o
desenvolvimento de uma profissão de auditoria e regulamentação governamental.
A esse respeito, a Lei de Sociedades Inglesa de 1844 foi notável. Foi nessa Lei que o
conceito de fornecer um balanço patrimonial auditado aos acionistas apareceu pela primeira vez
até a lei, embora esse requisito tenha sido descartado nos anos no 3 e não foi restabelecido
subsequentes, no início do século XX. Durante o intervalo, o fornecimento voluntário de
informações era comum, mas sua eficácia era prejudicada pela falta de princípios contábeis.
Isso foi demonstrado, por exemplo, na controvérsia sobre se a amortização de ativos de capital
deveria ser deduzida na determinação da renda disponível para dividendos (os tribunais ingleses
decidiram que não).
No século XX, grandes desenvolvimentos na contabilidade financeira mudaram para os
Estados Unidos, que crescia rapidamente em poder econômico. A introdução de um imposto de
renda corporativo nos Estados Unidos em 1909 deu um grande impulso à medição da renda e,
como observado por Hatfield (1927, p. 140), foi influente em persuadir os gerentes de negócios
a aceitar a amortização como uma dedução da renda.
2 Capítulo 1
No entanto, a contabilidade nos Estados Unidos continuou a ser relativamente não regulamentada,
com relatórios financeiros e auditoria em grande parte voluntários. No entanto, o crash da bolsa de
valores de 1929 e a consequente Grande Depressão levaram a grandes mudanças por parte do
governo dos Estados Unidos. O mais notável foi a criação da Securities and Exchange Commission
(SEC) pelo Securities Act de 1934, com foco na proteção dos investidores por meio de uma estrutura
baseada em divulgação. A Lei regula a negociação de valores mobiliários de empresas que atendem a
certos testes de tamanho e cujos valores mobiliários são negociados em mais de um estado. Como
parte de seu mandato, a SEC tem a responsabilidade de garantir que os investidores recebam
informações adequadas.
Merino e Neimark (MN; 1982) examinaram as condições que levaram à criação da SEC. No
processo, eles relataram algumas das práticas do mercado de valores mobiliários da década de 1920
e anteriores. Aparentemente, a divulgação voluntária foi generalizada, como também observou Benston
(1973). No entanto, o MN alegou que tal divulgação foi motivada pelo desejo das grandes empresas
de evitar regulamentações de divulgação que reduziriam seu poder de monopólio.
Regulamentações para impor a divulgação reduziriam o poder de monopólio ao permitir melhor
que os entrantes em potencial identifiquem indústrias de alto lucro. Presumivelmente, se a divulgação
voluntária fosse adequada, o governo não sentiria que a divulgação regulamentada era necessária.
Assim, informar os investidores não foi a principal motivação para a divulgação. Em vez disso, os
investidores eram “protegidos” por uma estrutura de mercado de “duas camadas” em que os preços
eram definidos por pessoas bem informadas, sujeitas a uma “regulação moral” auto-imposta para
controlar relatórios enganosos. Infelizmente, a regulamentação moral nem sempre foi eficaz, e o MN se
referiu a vários casos de manipulação de relatórios financeiros e outros abusos, que se acreditava
serem os principais fatores que contribuíram para o crash de 1929.
A legislação de valores mobiliários de 1934, então, pode ser considerada como um afastamento
de uma lógica de evitar a regulamentação para a divulgação em direção a um fornecimento de
4 financeiras manipuladoras.
informações de melhor qualidade aos investidores como uma forma de controlar as práticas
Uma das práticas da década de 1920 que recebeu críticas foi a avaliação frequente e/ou
superavaliação de ativos de capital, cujos valores desabaram em 1929. 5 Uma grande lição aprendida
pelos contadores como resultado da Grande Depressão foi que os valores são fugaz. O resultado foi
um fortalecimento da base de custo histórico da contabilidade. Essa base recebeu sua mais alta
expressão na famosa monografia de Paton e Littleton (1940), An Introduction to Corporate Accounting
Standards. Este documento apresentou de forma elegante e persuasiva o caso da contabilidade de
custos históricos, com base no conceito de empresa em continuidade. Este conceito justifica atributos
importantes da contabilidade de custo histórico, como esperar para reconhecer a receita até que a
evidência objetiva de realização esteja disponível, o uso de provisões para igualar as receitas realizadas
e os custos de obtenção dessas receitas e o diferimento de ganhos e perdas não realizados no balanço
até chegar o momento de compensá-los com as receitas. Como resultado, a demonstração de
resultados mostra a “parcela” atual do poder aquisitivo da empresa. A demonstração de resultados
substituiu o balanço como o foco principal dos relatórios financeiros.
Às vezes, afirma-se que a monografia de Paton e Littleton era muito persuasiva, pois excluía a
exploração de bases alternativas de contabilidade. No entanto, alternativa
Intro du ct i on 3
as bases de avaliação tornaram-se mais comuns ao longo dos anos, a ponto de agora termos um
sistema de medição misto. O custo histórico ainda é a principal base de contabilização de
importantes classes de ativos e passivos, como ativos de capital, estoques e dívidas de longo
prazo. No entanto, se os ativos estiverem com imparidade, eles são frequentemente baixados para um valor in
Testes de redução ao valor recuperável (também chamados de testes de teto) para ativos de capital
e a regra do menor custo ou mercado para estoques são exemplos. De acordo com os padrões do
International Accounting Standards Board (IASB), os ativos de capital às vezes podem ser
amortizados sobre o custo se seu valor aumentar. De um modo geral, os normatizadores mudaram
constantemente em direção a alternativas de valor atual para a contabilidade de custos históricos nos últimos
Existem duas principais alternativas de valor atual ao custo histórico de ativos e passivos
laços. Um é o valor em uso , como o valor presente descontado de fluxos de caixa futuros. O outro
, também chamado de preço de saída ou custo, o valor que seria recebido
é um valor justo
de oportunidade ou pago caso a empresa se desfaça do ativo ou passivo. Essas bases de avaliação
serão discutidas no Capítulo 7 . Quando não precisarmos distingui-los, nos referiremos a valores
que se afastam do custo histórico como valores atuais.
Embora a lição de custo histórica aprendida pelos contadores da Grande Depressão possa
estar em processo de ser esquecida pelos normalizadores, outra lição permanece: como sobreviver
em um ambiente regulamentado pela divulgação. Nos Estados Unidos, por exemplo, a SEC tem o
poder de estabelecer as normas e procedimentos contábeis utilizados pelas empresas sob sua
jurisdição. Se a SEC optasse por usar esse poder, o prestígio e a influência da profissão contábil
seriam bastante corroídos, possivelmente a ponto de os relatórios financeiros se tornarem um
processo de “manuseio manual”, com pouca base para o julgamento profissional e pouca
influência sobre o estabelecimento de normas contábeis. No entanto, a SEC geralmente 6 Para
optou por delegar a maioria dos padrões para a profissão. autoridade, manter esse aliado delegado
no entanto, a profissão contábil tinha que manter a confiança da SEC de que estava fazendo um
trabalho satisfatório de criar e manter um ambiente de relatórios financeiros que protegesse e
informasse os investidores e encorajasse o bom funcionamento dos mercados de capitais – onde,
por “funcionar bem, ” queremos dizer mercados nos quais os valores de mercado de ativos e
passivos igualam, ou se aproximam razoavelmente, de seus valores fundamentais subjacentes reais.
Assim começou a busca por conceitos básicos de contabilidade, aquelas verdades subjacentes
nas quais a prática da contabilidade é, ou deveria ser baseada. Isso foi visto como uma forma de
convencer os reguladores de que os órgãos normativos do setor privado eram capazes de adotar
padrões contábeis de alta qualidade. Além disso, sentiu-se que a identificação de conceitos
melhoraria a prática ao reduzir as inconsistências na escolha das políticas contábeis entre as
empresas e 7 permitir que a contabilidade para novos desafios de relatórios fosse deduzida de
princípios básicos, em vez de se desenvolver de maneira ad hoc e inconsistente . Apesar de grande
esforço, no entanto, 8, 9 contadores nunca chegaram a um acordo sobre um conjunto de conceitos contábeis.
Como resultado da falta de conceitos, a teoria e a pesquisa da contabilidade até o final da
década de 1960 consistiam em grande parte de um raciocínio a priori sobre quais conceitos e
práticas contábeis eram “melhores”. Por exemplo, os efeitos da variação de preços e da inflação
nas demonstrações financeiras devem ser levados em consideração e, em caso afirmativo, como?
Este debate pode ser rastreado pelo menos até a década de 1920. Alguns contadores argumentaram que os va
4 Capítulo 1
passivos detidos pela empresa devem ser reconhecidos, com a participação não realizada
que os ganhos e perdas de inflação incluídos resultante 10 Outros contadores argumentaram
no lucro líquido. mudanças induzidas no poder de compra do dinheiro devem ser reconhecidas.
Durante um período de inflação, a empresa sofre uma perda de poder de compra em ativos
monetários, como caixa e contas a receber, uma vez que as quantias de bens e serviços que
podem ser obtidas quando são coletadas e gastas são menores do que as quantias que poderiam
ter sido obtidas quando foram criados. Por outro lado, a empresa desfruta de um ganho de poder
de compra em passivos monetários, como contas a pagar e dívidas de longo prazo. O relato
separado desses ganhos e perdas refletiria melhor o desempenho real da empresa, argumentou-
se. Ainda outros contadores argumentaram que os efeitos de mudanças de preços específicas e
induzidas pela inflação deveriam ser levados em consideração. Outros, no entanto, muitas vezes
incluindo a administração da empresa, resistiram a essas sugestões. Um argumento, baseado em
parte na experiência da Grande Depressão, era que a medição da inflação era problemática e os
valores atuais eram muito voláteis, de modo que levá-los em consideração não necessariamente
melhoraria a medição do desempenho da empresa (e do gerente).
No entanto, os normalizadores em vários países exigiram algumas divulgações dos efeitos da
mudança de preços. Por exemplo, nos Estados Unidos, a Declaração de Padrões de Contabilidade
Financeira No. 33 (1979) do Conselho de Padrões de Contabilidade Financeira exigia divulgação
suplementar dos efeitos sobre os ganhos de mudanças específicas e gerais no nível de preços
para ativos imobilizados e estoques. Esta norma foi posteriormente retirada. No entanto, essa
retirada deveu-se mais a uma redução de sua relação custo-efetividade com a queda da inflação
nos anos posteriores do que ao debate ter sido resolvido.
O problema básico com debates sobre como contabilizar a variação de preços era que havia
pouca base teórica para escolher entre as várias alternativas, principalmente porque, como
mencionado, os contadores não conseguiam chegar a um acordo sobre um conjunto de conceitos básicos de contabilida
Durante este período, no entanto, grandes desenvolvimentos estavam ocorrendo em outras
disciplinas. Em particular, uma teoria da tomada de decisão racional sob incerteza se desenvolveu
como um ramo da estatística. Essa teoria prescreve como os indivíduos podem revisar suas
crenças ao receber novas informações. A teoria dos mercados de valores mobiliários eficientes
desenvolveu-se em economia e finanças, com grandes implicações para o papel da informação
nos mercados de capitais. Outro desenvolvimento foi o Teorema da Possibilidade de Arrow (1963),
que demonstrou que, em geral, não é possível combinar diferentes preferências de membros
individuais da sociedade em uma ordem de preferência social que satisfaça condições razoáveis.
Isso implica que não existem conceitos contábeis perfeitos ou verdadeiros, pois, por exemplo, os
investidores irão preferir conceitos contábeis diferentes dos administradores.
O teorema de Arrow demonstra que nenhum conjunto de conceitos será totalmente satisfatório
para ambas as partes. Em vez disso, os conceitos devem ser elaborados estrategicamente por
meio de negociação e compromisso até o ponto em que ambas as partes estejam dispostas a
aceitá-los, mesmo que não sejam perfeitamente satisfatórios para nenhum dos lados. As
dificuldades que os contadores tiveram em chegar a um acordo sobre os conceitos básicos não
são, portanto, surpreendentes. Sem um conjunto completo de conceitos básicos, as normas
contábeis, que, idealmente, são derivadas dos conceitos, estão sujeitas aos mesmos desafios.
Intro du ct i on 5
Essas teorias, que começaram a aparecer na teoria da contabilidade na segunda metade da

década de 1960, geraram o conceito de informação útil para a decisão (no lugar da verdadeira) das
demonstrações financeiras. Essa visão do papel dos relatórios financeiros apareceu pela primeira
11
vez na monografia da American Accounting Association (AAA), A Statement of Basic Accounting
Theory , em 1966. The Joint Conceptual Framework of the IASB and the Financial Accounting
Standards Board (FASB; 2010), que é a declaração mais recente dos conceitos básicos de
contabilidade, baseia-se na utilidade da decisão. Ou seja, afirma que o objetivo das demonstrações
financeiras é fornecer informações para auxiliar os investidores na tomada de decisões de investimento.
Daqui em diante, normalmente nos referiremos a este documento como a Estrutura Conceitual ou,
se o contexto for claro, a Estrutura. É discutido na Seção 3.7.
Igualmente importante foi o desenvolvimento da economia da informação imperfeita, baseada
em uma teoria da tomada de decisão racional. A teoria reconhece que alguns indivíduos têm uma
vantagem de informação sobre outros. Isso levou ao desenvolvimento da teoria da agência, que
aumentou muito nossa compreensão dos interesses legítimos da administração de negócios em
relatórios financeiros e estabelecimento de padrões.
Essas teorias sugerem que a resposta para qual forma, se houver, de explicar as mudanças
nos preços descritas acima será encontrada na medida em que elas levarem a boas decisões de
investimento. Além disso, qualquer resolução terá que levar em consideração as preocupações da administraç
conta.
No Canadá, o desenvolvimento da contabilidade e relatórios financeiros ocorreu de maneira
diferente, embora o resultado final seja basicamente semelhante ao que acabamos de descrever.
Os requisitos de relatórios financeiros no Canadá foram estabelecidos em leis de corporações
federais e provinciais, de acordo com as leis de corporações inglesas mencionadas acima. O poder
final de regular os relatórios financeiros cabe às legislaturas envolvidas. No entanto, em 1946, o
Committee on Accounting and Auditing Research, agora o Accounting Standards Board (AcSB) do
Canadian Institute of Chartered Accountants (CICA), começou a emitir boletins sobre questões de
contabilidade financeira. Estas destinavam-se a orientar os contadores canadenses quanto às
melhores práticas e não tinham força de lei. Em 1968, estes foram formalizados no CICA Handbook.
A princípio, a adesão a essas disposições era voluntária, mas, devido à sua fonte de prestígio, era
difícil ignorá-las. Com o tempo, o Manual ganhou reconhecimento como a declaração oficial dos
Princípios Contábeis Geralmente Aceitos (GAAP) no Canadá. Em última análise, as comissões
provinciais de valores mobiliários e as leis das corporações reconheceram formalmente essa
autoridade. Por exemplo, em 1975, para empresas regulamentadas pelo governo federal, a Lei das
Sociedades Anônimas do Canadá exigia a adesão ao Manual da CICA para atender aos requisitos
de relatórios previstos na Lei. O resultado final, então, é semelhante ao dos Estados Unidos e de
muitos outros países, no sentido de que o órgão com autoridade máxima para estabelecer normas
contábeis delegou essa função a um órgão profissional privado.
12
Posteriormente, vários eventos notáveis tiveram um grande impacto na contabilidade e

relatórios financeiros. Um desses eventos ocorreu após o boom do mercado de ações no final dos
anos 1990 e seu colapso no início dos anos 2000. Durante o colapso, os preços das ações de
muitas empresas, especialmente as da indústria de “alta tecnologia”, caíram vertiginosamente. Por exemplo, e
6 Capítulo 1
o preço da General Electric Corp., um grande conglomerado norte-americano, caiu de cerca de

US$ 55 em agosto de 2000 para cerca de US$ 21 em outubro de 2002, o da empresa de
telecomunicações Nortel Networks caiu de cerca de US$ 82 para um mínimo de 44 centavos no
mesmo período.
Um fator que contribuiu para o colapso do mercado foi a revelação de inúmeras irregularidades
nos relatórios financeiros. Freqüentemente, isso envolvia o reconhecimento de receita, o que há
muito tem sido um problema na teoria e na prática da contabilidade. Em um estudo de 492
empresas norte-americanas que relataram correções de receitas de anos anteriores durante
1995-1999, Palmrose e Scholz (2004) relatam que as correções de receita foram o tipo mais comum
de correção em sua amostra. Em parte, esse problema se deve à imprecisão e generalidade dos
critérios de reconhecimento de receita. Por exemplo, de acordo com a Norma Internacional de
13 (IAS 18), a receita da venda de mercadorias pode ser reconhecida quando os
Contabilidade 18
riscos e benefícios significativos da propriedade forem transferidos para o comprador, o vendedor
perder o controle sobre os itens, a receita e os custos relacionados pode ser medido de forma
confiável, 14 e a cobrança é razoavelmente garantida. A receita de serviços é reconhecida à medida
que a obra avança. Os critérios de reconhecimento de receita nos Estados Unidos são amplamente
consistentes com o acima, embora, no momento, difiram um pouco entre os setores. A receita
pode ser reconhecida quando é “realizada ou realizável” e ganha, onde ganha significa que a
empresa fez o que tinha que fazer para ter direito às receitas.
Durante o boom do final da década de 1990, muitas empresas, especialmente as recém-
estabelecidas com pouco ou nenhum histórico de lucros, tentaram impressionar os investidores e
aumentar os preços de suas ações relatando um fluxo de receita em rápido crescimento.
Posteriormente, quando o boom entrou em colapso, muitas receitas reconhecidas se mostraram prematuras e tiveram qu
Teoria na Prática 1.1
Em julho de 2002, a Qwest Communications serviços ao preço de custo, aplicando todo o lucro
International Inc., uma grande provedora de na componente de equipamento, que, como
serviços de comunicação baseados na Internet, acabamos de referir, foi imediatamente reconhecido
anunciou que estava sob investigação da SEC. O como rédito apesar de uma obrigação continuada
preço de suas ações imediatamente caiu 32%. Em de proteger o cliente do risco de obsolescência do
fevereiro de 2003, a SEC anunciou acusações de equipamento “vendido”. Ainda outra tática era
fraude contra vários executivos seniores da Qwest, reconhecer a receita da venda de cabo de fibra
alegando que eles haviam inflado as receitas ótica, apesar da capacidade do comprador de trocar
durante 2000 e 2001 para atender às projeções de receitas
o cabo
e lucros.
em uma data posterior. Em retrospecto, as
Uma tática usada foi separar as vendas de práticas de reconhecimento de receita da Qwest eram prematur
longo prazo de equipamentos e serviços em dois Em junho de 2004, a SEC anunciou acordos com
componentes. A receita total foi reconhecida alguns dos diretores acusados. Um oficial, por
imediatamente no componente de equipamento, exemplo, pagou $ 200.000 de "ganhos ilícitos",
apesar da obrigação de honrar o componente de mais uma multa de $ 150.000, e concordou em
serviço por um período prolongado. Uma tática relacionada erae precificar
"cessar desistir" de quaisquer violações futuras.
Intro du ct i on 7
Numerosas outras falhas, ainda mais graves, de relatórios financeiros também vieram à
tona. Dois deles são particularmente notáveis. A Enron Corp. era uma grande corporação
dos Estados Unidos com interesses iniciais na distribuição de gás natural. Após a
desregulamentação substancial do mercado de gás natural nos Estados Unidos durante a
década de 1980, a Enron expandiu com sucesso suas operações para se tornar um
intermediário entre produtores e usuários de gás natural, permitindo-lhes administrar suas
exposições aos preços flutuantes do gás natural. Por exemplo, oferecia contratos de preço fixo de long
Posteriormente, a Enron estendeu esse modelo de negócios a uma variedade de outras
atividades comerciais, incluindo aço, gás natural, eletricidade e futuros climáticos. Seu
desempenho no mercado de ações foi dramático, subindo de US$ 20 no início de 1998 para
cerca de US$ 90 por ação em setembro de 2000. Para financiar essa rápida expansão e
sustentar o preço de suas ações, a Enron precisava de grandes quantidades de capital e
aumento constante ganhos. Atender a essas necessidades era complicado pelo fato de que
suas incursões em novos mercados nem sempre
eram lucrativas, criando a tentação de disfarçar as perdas.16 Diante desses desafios, a
Enron recorreu a táticas tortuosas. Uma tática era criar várias entidades de propósito
específico (SPEs). Essas eram sociedades limitadas formadas para fins específicos e
efetivamente controladas por altos executivos da Enron. Essas SPEs foram financiadas em
grande parte pelas contribuições da Enron de suas próprias ações ordinárias, em troca de
títulos a receber da SPE. A SPE poderia então tomar dinheiro emprestado usando as ações
da Enron como garantia e usar o dinheiro emprestado para pagar sua nota pagável à Enron.
Dessa forma, grande parte da dívida da Enron não aparecia em seu balanço, mas sim nos livros das SP
Além disso, a Enron recebia honorários de administração e outros serviços prestados
às suas SPEs, além de receitas de investimentos. Este rendimento de investimento é
particularmente digno de nota. Ao aplicar a contabilidade de valor atual às suas participações
em ações da Enron, a SPE incluiu aumentos no valor dessas ações em sua receita. Como
proprietária da SPE, a Enron incluiu sua participação na receita da SPE em seu próprio lucro.
Com efeito, a Enron conseguiu incluir aumentos no valor de suas próprias ações em seus
lucros declarados! Em 2006, a mídia financeira, informando sobre a sentença de prisão de
cinco anos e meio do diretor de contabilidade da Enron por sua participação na fraude da
Enron, revelou que US$ 85 milhões dos lucros operacionais reportados da Enron em 2000, de US$ 979 m
Claro, se as SPEs tivessem sido consolidadas com as demonstrações financeiras da
Enron, como deveriam ter sido, os efeitos dessas táticas desapareceriam. A dívida da SPE
teria então mostrado no balanço patrimonial consolidado da Enron, as taxas cobradas teriam
sido compensadas com a despesa correspondente registrada pela SPE, e o investimento da
Enron em suas SPEs teria sido deduzido de seu patrimônio líquido.
No entanto, as SPEs não foram consolidadas, aparentemente com o acordo do auditor
da Enron. Mas, no final de 2001, a Enron anunciou que agora iria se consolidar, aparentemente
em resposta a uma investigação da SEC. Isso resultou em um aumento em sua dívida
informada de cerca de US$ 628 milhões, uma redução em seu patrimônio líquido de US$ 1,1
bilhão e grandes reduções nos lucros relatados anteriormente. Os investidores rapidamente
perderam toda a confiança na empresa. O preço de suas ações caiu para quase zero e ela entrou com p
8 Capítulo 1
Um segundo grande abuso envolveu a WorldCom Inc., uma grande operadora de

telecomunicações dos Estados Unidos. Durante os anos de 1999 a 2002, a empresa superestimou
seus ganhos em cerca de US$ 11 bilhões. Quase US$ 4 bilhões desse valor surgiram da
capitalização da manutenção da rede e de outros custos que deveriam ter sido contabilizados
como despesas conforme incorridos — uma tática que superestimou os ganhos reportados e o
fluxo de caixa operacional. Outros US$ 3,3 bilhões de superavaliação surgiram de reduções na
provisão para devedores duvidosos. Mais uma vez, quando esses abusos vieram à tona, a
confiança dos investidores entrou em colapso e a WorldCom entrou com pedido de concordata em 2002.
Esses e vários outros abusos de relatórios ocorreram independentemente do fato de que
as demonstrações financeiras das empresas envolvidas foram auditadas e certificadas como
estando de acordo com o GAAP. Como resultado, a confiança do público nos relatórios
financeiros e no funcionamento dos mercados de capitais foi severamente abalada.
Um resultado da redução da confiança do público foi o aumento da regulamentação. O
exemplo mais notável é a Lei Sarbanes-Oxley, aprovada pelo Congresso dos Estados Unidos em 2002.
Esta lei abrangente foi projetada para restaurar a confiança, reduzindo a probabilidade de
contabilizar histórias de horror como as que acabamos de descrever. A Lei fez isso ao
fortalecer a função de auditoria e melhorar a governança corporativa, onde por governança
corporativa entendemos as políticas que alinham as atividades da empresa com os interesses
de seus investidores e da sociedade. Por exemplo, a criação de um comitê de auditoria do
Conselho de Administração é uma política de governança corporativa para fortalecer a função
de auditoria, melhorando a comunicação entre o Conselho e o auditor da empresa, principalmente
quando o auditor tem dúvidas sobre a operação do gerente de contabilidade e relatórios da
empresa sistema.
Para melhorar a governança corporativa, uma das principais disposições da Sarbanes-
Oxley foi a criação do Conselho de Supervisão de Contabilidade de Empresas Públicas
(PCAOB). Este órgão tem o poder de estabelecer normas de auditoria e de fiscalizar e disciplinar
os auditores de companhias abertas. A Lei também restringe vários serviços não relacionados
à auditoria oferecidos por firmas de auditoria a seus clientes, como sistemas de informação e
serviços de avaliação. Além disso, o auditor agora se reporta ao comitê de auditoria do conselho
de administração do cliente, e não à administração. O comitê de auditoria deve ser composto
por diretores independentes da administração da empresa. No Canadá, o Canadian Public
Accountability Board (CPAB), criado em 2003 por legislação federal, tem um papel semelhante.
Outras disposições da Sarbanes-Oxley incluem a exigência de que os relatórios financeiros
das empresas incluam “todos os ajustes de correção relevantes” e divulguem todos os
empréstimos fora do balanço patrimonial e outras relações com “entidades não consolidadas”.
Além disso, o Diretor-Presidente (CEO) e o Diretor Financeiro (CFO) devem certificar que as
demonstrações financeiras apresentam adequadamente os resultados das operações e a
posição financeira da empresa. A Lei exigia que esses dois diretores e um auditor independente
certificassem a operação adequada dos controles internos da empresa sobre relatórios
financeiros, com deficiências, e sua correção, relatadas publicamente. (Esses requisitos foram
um pouco relaxados em 2007.) Regulamentos semelhantes estão em vigor no Canadá, exceto
que a certificação dos controles internos dos executivos não precisa ser atestada por um auditor independente.
Intro du ct i on 9
Os normalizadores de contabilidade também agiram para restaurar a confiança do público. Uma das
medidas foi endurecer as regras em torno das SPEs, de modo que fosse mais difícil evitar sua consolidação
com as demonstrações financeiras da controladora.
1.3 OS DERRAPAMENTOS DO MERCADO DE 2007-2008

Apesar dessas novas regulamentações e normas, no entanto, o uso de SPEs não diminuiu, principalmente
por instituições financeiras, onde eram freqüentemente chamados de veículos de investimento estruturados
(SIVs). Esses veículos foram muitas vezes criados por credores, como bancos, empresas hipotecárias e
outras instituições financeiras para securitizar suas participações em hipotecas, saldos de cartão de
crédito, empréstimos para automóveis e outros ativos financeiros. Ou seja, a instituição transferiria grandes
pools desses ativos para os SIVs que patrocina. O SIV os agruparia em títulos garantidos por ativos (ABSs)
17 — ou seja, em tranches de qualidade de crédito semelhante. Assim, um ABS específico seria uma tranche
de, digamos, hipotecas residenciais de alta qualidade, outro ABS seria de qualidade inferior, etc., até
hipotecas “subprime” de qualidade inferior. Essas várias tranches de ABS seriam então revendidas a
investidores 18 ou,
particularmente para a tranche de qualidade mais baixa, retida pelo SIV e seu patrocinador para ajudar a
convencer os investidores de que a empresa estava por trás dos investimentos que vendeu. À medida que
os devedores hipotecários faziam os pagamentos, o dinheiro fluía para o SIV e para os detentores das
tranches, após a dedução de várias taxas. Os detentores de tranches de maior qualidade (ou seja, de menor
risco) receberam um retorno menor do que os detentores de tranches de qualidade inferior, uma vez que
estavam menos sujeitos a inadimplências por parte dos mutuários hipotecários originais.
Os ABSs eram muito populares entre os investidores, incluindo muitas instituições financeiras, uma
vez que ofereciam retornos mais altos do que, digamos, os títulos, e eram vistos (erroneamente, como se
viu) como não mais arriscados do que os títulos, embora o retorno fosse maior. Em parte, essa percepção
da segurança do ABS foi alimentada pela crença de que os preços das casas, a principal garantia subjacente
às hipotecas, continuariam a subir. A percepção de segurança também foi aprimorada devido à aparente
diversificação do risco de crédito em , onde o risco de crédito é o risco de uma parte em um
contratos sociais, como uma hipoteca, incapaz de cumprir suas obrigações financeiras. Essa diversificação
foi criada pela distribuição do risco de crédito no grande conjunto subjacente de hipotecas ou outros ativos
financeiros que respaldavam os ABSs - embora algumas hipotecas possam ser inadimplentes, considerou-
se que essas seriam uma pequena proporção das hipotecas no conjunto.
A percepção de segurança também foi reforçada pelas classificações de alta qualidade das agências de
classificação de investimentos. Além disso, os investidores podem personalizar seus investimentos
comprando tranches com o risco e retorno específicos que desejam.
Os ABSs eram frequentemente securitizados como obrigações de dívida garantidas (CDOs), que
consistiam em tranches de tranches de ABS de qualidade semelhante, um procedimento que aumentava
ainda mais a diversificação. Ao contrário dos ABSs, os CDOs tendiam a ser arranjados e vendidos de forma
privada e, muitas vezes, consistiam em hipotecas ou outros ativos mais arriscados. Doravante, quando não
for necessário distingui-los, nos referiremos a esses títulos coletivamente como ABSs. Para financiar os
ativos adquiridos de seu patrocinador, os SIVs tomavam dinheiro emprestado, muitas vezes por meio da
emissão de papel comercial lastreado em ativos (ABCP).19 A ABCP pagava taxas de juros mais altas do que as letras do
10 Capítulo 1
como os ABSs subjacentes, normalmente receberam classificações altas de agências de classificação

de investimentos. Assim, o ABCP era popular entre as empresas e outros investidores que desejavam
investir o excesso de caixa por um curto prazo.
Alternativamente, os SIVs poderiam reter ABSs em vez de vendê-los aos investidores. Como os
ABSs geraram retornos maiores do que o custo dos fundos emprestados para adquiri-los, os SIVs
tornaram-se “máquinas de fazer dinheiro”.
É claro que, uma vez que resultava em alta alavancagem, financiar os ABSs com dinheiro
emprestado era uma estratégia arriscada para os SIVs. A razão subjacente é que os empréstimos e
empréstimos estavam “fora de sincronia”. Ou seja, os ABSs eram investimentos de longo prazo,
enquanto os empréstimos da ABCP eram de curto prazo. Apesar do aumento dos preços das casas e da
inerente diversificação dos ABSs, algumas perdas de crédito ainda podem ocorrer, reduzindo a
segurança do ABCP e afetando a capacidade do SIV de rolar o vencimento do ABCP. Conseqüentemente,
alguma forma de reforço de crédito dos ABSs era muitas vezes necessária para que o SIV fosse capaz
de tomar empréstimos a uma taxa de juros baixa. Uma maneira de conseguir isso era a “venda de
liquidez”, sob a qual o patrocinador concordava em recomprar os títulos lastreados em ativos do SIV
caso o mercado para eles entrasse em colapso. Outras melhorias incluíram a retenção da tranche de
qualidade inferior pela instituição patrocinadora, conforme mencionado acima, e várias garantias
explícitas e implícitas para reembolsar os compradores por perdas.
Além disso, os SIVs poderiam proteger seu risco comprando CDSs (crédito default swaps) de
algum intermediário, como uma companhia de seguros. Esses eram instrumentos financeiros derivativos
que reembolsariam o SIV por todas ou parte das perdas de crédito em seus ABSs. Para obter esse
seguro, o comprador do CDS pagava uma taxa (chamada de spread) ao emissor do CDS.
A crença de que as perdas de crédito nos ABSs subjacentes eram protegidas aumentou ainda mais a
confiança dos credores de que os ABSs e ABCP eram de baixo risco.
Observe que se um SIV fosse consolidado nas demonstrações financeiras de seu patrocinador, a
alta alavancagem do SIV apareceria no balanço patrimonial consolidado do patrocinador.
Apesar da aparente segurança dos ABSs, os patrocinadores seriam penalizados pelo mercado se sua
alavancagem se tornasse suficientemente alta. Isso foi particularmente verdade para instituições
financeiras, muitas das quais estão sujeitas a regulamentos de adequação de capital. Consequentemente,
as empresas que patrocinavam SIVs tinham um incentivo para evitar a consolidação de seus SIVs em
suas próprias demonstrações financeiras. Então, a alavancagem poderia ser ainda mais explorada permanecendo fora do balanç
No entanto, conforme mencionado, os normalizadores agiram para tornar mais rígidas as regras de
consolidação de veículos fora do balanço. Nos Estados Unidos, a Interpretação FASB No. 46(R) (FIN 46;
2003) expandiu os requisitos para consolidação de uma forma específica de SIVs, chamada de entidades
de participação variável (VIEs), e exigiu divulgações suplementares adicionais por empresas com
participações significativas em VIEs . 21 As participações variáveis são participações de propriedade
que absorvem as perdas e ganhos esperados do VIE, ou seja, assumem os riscos.
Conforme observado acima, os VIEs são pouco capitalizados, de modo que precisam tomar dinheiro
emprestado para operar.
De acordo com o FIN 46, o beneficiário principal do VIE (por exemplo, um banco ou outra instituição
financeira) deve consolidar suas demonstrações financeiras com os VIEs que patrocina. Um beneficiário
primário foi a entidade que absorveu a maioria das perdas esperadas da VIE e
Introdução ao dia 11
recebeu a maioria de seus ganhos esperados. Assim, o beneficiário principal não precisava de fato
controlar o VIE (o critério usual de consolidação) para que a consolidação fosse exigida.
Considerou-se que, ao exigir a consolidação quando a exposição de um patrocinador aos riscos e
retornos de seus VIEs era significativa (trazendo assim ativos e passivos de VIE para os balanços
de seus patrocinadores), os relatórios financeiros para instituições financeiras, particularmente
com relação à sua solvência geral e adequação de capital, seriam melhorados.
No entanto, muitos patrocinadores evitaram a consolidação criando notas de perdas esperadas
(ELNs). Esses eram títulos vendidos por patrocinadores a uma parte externa, segundo os quais
essa parte contratava para absorver a maioria das perdas esperadas de uma VIE e receber a maioria
dos retornos líquidos esperados. Assim, o titular do ELN tornou-se o beneficiário principal de
acordo com o FIN 46, e a consolidação seria com as demonstrações financeiras do titular do ELN,
não com o patrocinador. Livre da consolidação, o patrocinador poderia então explorar a
alavancagem VIE extrapatrimonial o quanto quisesse. Normalmente, o saldo dos retornos líquidos
iria para o patrocinador. Além disso, os patrocinadores receberiam honorários por vários serviços prestados a
A partir de 2007, toda essa estrutura desabou. Tornou-se cada vez mais evidente que, devido
às práticas negligentes de empréstimos para alimentar a demanda por mais e mais ABSs para
alimentar os lucros de alavancagem, era improvável que muitas das hipotecas subjacentes aos
ABSs fossem pagas - parece que quando os credores hipotecários sabiam que as hipotecas que
eles originaram se os empréstimos fossem securitizados e vendidos, eles eram menos cuidadosos
em avaliar a qualidade de crédito dos tomadores do que teriam se tivessem a intenção de reter as
hipotecas. Como resultado, uma grande vantagem dos ABSs do ponto de vista do investidor
(diversificação do risco de crédito em muitos ativos similares) acabou sendo sua maior fraqueza:
títulos lastreados em ativos careciam de transparência. Ou seja, os investidores não sabiam o
que continham. Isso era particularmente verdade para CDOs, que tendiam a não ser negociados
publicamente. À medida que aumentava a preocupação com a inadimplência das hipotecas e os
preços das moradias, os investidores não conseguiam (ou negligenciavam) determinar quantas
hipotecas associadas a um ABS específico tinham probabilidade de dar errado. A avaliação dos
ABSs foi particularmente difícil devido à sua complexidade. Como resultado, modelos de avaliação
baseados em variáveis de mercado subjacentes que funcionam bem, que têm sido usados há anos
para avaliar títulos como opções, não estavam disponíveis para ABSs. Em vez disso, as avaliações
foram baseadas nas taxas de juros projetadas e nas taxas históricas de inadimplência. Essas estimativas não
A reação racional à crescente suspeita sobre o valor de um título é baixar o preço oferecido
ou não comprá-lo, levando a quedas adicionais no valor de mercado. O risco de um declínio
contínuo na demanda devido à falta de compra dos investidores céticos é chamado de 22 Observe
uso. risco de liquidez
que o risco
. de liquidez pode resultar em um valor de mercado inferior ao valor em
Para ilustrar os efeitos do risco de liquidez, a mídia financeira noticiou em julho de 2007 que dois
fundos mútuos do Bear Stearns (na época, um grande banco de investimentos dos EUA) estavam
sofrendo graves perdas em suas grandes participações em ABSs. Isso foi seguido em agosto de
2007 com uma suspensão pelo BNP Paribas, um grande banco com sede na França, de subscrições
e resgates de vários de seus fundos de investimento, alegando que os valores de mercado de suas
participações em ABSs eram impossíveis de determinar. Outras instituições financeiras dos
Estados Unidos e da Europa relataram problemas semelhantes. Com efeito, o mercado para esses títulos entro
12 Capítulo 1
No entanto, houve outro fator importante que contribuiu para o colapso do mercado.
Acima, mencionamos que os SIVs poderiam comprar CDSs para garantir eventuais perdas sofridas em seus ABSs.
Se sim, por que os investidores perderam a confiança? A resposta está no risco de contraparte. Conforme
mencionado, muitos SIVs adquiriram CDSs para reduzir o risco de crédito de seus ABSs.
No entanto, à medida que crescia a preocupação com a inadimplência das hipotecas, crescia também a preocupação
de que os emissores de CDS (isto é, as contrapartes) não conseguiriam cumprir suas obrigações.
O risco de contraparte foi bastante aprimorado devido a um recurso significativo do CDS - não era necessário
que o comprador de um CDS possuísse os ativos subjacentes garantidos por esse CDS. Qualquer um poderia
comprar e vender os chamados CDS “naked” que protegiam contra perdas em ABSs de referência específicos ao
reembolsar as quedas em seu valor. Tal CDS protegeria um investidor que não tivesse interesse segurável naquele
ABS, mas desejasse se proteger contra a possibilidade de, digamos, uma desaceleração no mercado imobiliário. Se
o mercado imobiliário se deteriorasse, o valor dos ABSs baseados nesse mercado também cairia. Um CDS que
compensa se um ABS cair de valor, portanto, aumentaria de valor. Assim, além de seu papel de provedor de
seguros, os CDSs nus tornaram-se um veículo para especuladores, uma vez que qualquer evento que reduzisse o
valor dos títulos ABS aumentaria o valor dos CDSs emitidos sobre esses títulos.
A demanda por CDSs tornou-se muito alta, e sua emissão se espalhou rapidamente das seguradoras para
outras instituições financeiras, atraídas pelo spread que geravam. De fato, os CDSs muitas vezes eram empacotados
em CDOs sintéticos – isto é, tranches de CDSs, para venda a investidores e especuladores. Como resultado, o valor
de face dos CDSs emitidos em títulos garantidos por ativos específicos pode ser muitas vezes o seu valor (as
estimativas variam até cinco vezes). Além disso, como os CDOs, os CDSs e os CDOs sintéticos não eram negociados
em uma bolsa organizada, nem mesmo liquidados por meio de câmaras de compensação, onde haveria
regulamentação para padronizar, divulgar e proteger a integridade das transações comerciais. Em vez disso, os
CDOs foram comprados e vendidos de forma privada. Essas enormes quantidades de negociação privada de CDOs
e CDSs, combinadas com a natureza extrapatrimonial de muitos VIEs, tornaram-se parte do que ficou conhecido
como sistema bancário paralelo. Uma consequência do sistema bancário paralelo era que era difícil saber quantos
CDSs estavam pendentes em relação a ABSs específicos, exceto que, se um ABS de referência caísse em valor, os
pagamentos de seguro poderiam ser enormes.
Por exemplo, a solvência, a classificação de crédito e o preço das ações do American International Group, Inc. (AIG),
um dos principais emissores de CDSs dos EUA, declinaram rapidamente quando ficou claro que não era capaz de
cumprir suas obrigações. Uma das razões para esse declínio foi a obrigação da AIG de prestar garantia aos
detentores de ABSs que havia segurado caso seu valor de mercado caísse, uma obrigação que rapidamente atingiu
US$ 85 bilhões. Em 2008, a AIG teve que ser resgatada pelo governo dos EUA para evitar um colapso total do
sistema financeiro. Em suma, o risco de contraparte foi um importante fator contribuinte para o colapso do mercado
de ABS.
Como títulos lastreados em ativos muitas vezes garantiam a ABCP, o mercado ABCP também estava
ameaçado de colapso. Assim, os SIVs enfrentaram vários problemas simultaneamente. Eles foram incapazes de
rolar o ABCP em vencimento com o produto da emissão de novos ABCP (ninguém os compraria devido ao colapso
do mercado de ABS), seus próprios títulos de ABSs eram difíceis ou impossíveis de avaliar ou vender, e a capacidade
de emissores de CDS como AIG para
reembolsar perdas era duvidoso. Diante desse colapso do mercado e do grave risco de contraparte,
os SIVs enfrentaram a insolvência ou a necessidade de seus patrocinadores comprarem de volta
seus ativos depreciados. Por exemplo, o Financial Times (19 de novembro de 2008) informou que
o Citigroup devolveu os últimos US$ 17,4 bilhões em ativos de seus SIVs patrocinados ao seu
balanço patrimonial, registrando uma baixa contábil de US$ 1,1 bilhão no processo.
Essas recompras tiveram consequências graves, no entanto. Pagá-los reduzia a solvência dos
patrocinadores e exigia baixas contábeis dos ativos “tóxicos” assim adquiridos. Essas reduções
foram adicionais às baixas de CDSs e de títulos lastreados em ativos mantidos diretamente pelos
patrocinadores. Baixas adicionais foram frequentemente necessárias, pois o valor justo desses
ativos continuou a se deteriorar. Muitos patrocinadores faliram, levantaram capital adicional a
preços difíceis ou foram resgatados pelos governos, resultando em uma grande contração do
sistema financeiro. O colapso resultante do mercado de títulos se espalhou para a economia real,
levando a uma recessão mundial, incluindo quedas drásticas nos preços das ações.
As causas subjacentes desses eventos catastróficos, enraizados tanto na desigualdade de
riqueza quanto nos desequilíbrios globais nos mercados de consumo, comércio e câmbio, serão
debatidas por economistas e políticos durante anos. No entanto, a culpa pelo colapso inicial do
mercado de títulos lastreados em ativos geralmente é atribuída a práticas negligentes de
empréstimos hipotecários e regulamentação inadequada. A falta de transparência dos complexos
instrumentos financeiros criados pelas comunidades financeiras e de investimento também foi
culpada. De maior importância para os contadores, no entanto, foi o fracasso dos patrocinadores
em controlar adequadamente os riscos de alavancagem excessiva na busca por lucros de
alavancagem. Os gerentes das empresas foram incentivados/capacitados a assumir riscos
excessivos, pois, conforme descrito acima, os padrões de contabilidade financeira permitiram que
as empresas patrocinadoras evitassem a consolidação do SIV, resultando em grandes quantidades
de alavancagem fora do balanço. Os contadores e auditores que permitiram essa evasão estavam indiscutivelm
Outro resultado do colapso foram as críticas severas à contabilidade de valor justo, uma vez
que os padrões contábeis exigiam uma avaliação justa para muitos instrumentos financeiros.
Muitas dessas críticas vieram de instituições financeiras. Eles alegaram que a exigência de registrar
os valores contábeis dos instrumentos financeiros como valores justos caiu criou enormes perdas
que ameaçaram seus índices de adequação de capital e corroeram a confiança do investidor. As
baixas contábeis foram ainda mais criticadas porque os mercados inativos muitas vezes
significavam que os valores justos tinham que ser estimados por outros meios. Por exemplo, o
valor justo de títulos garantidos por ativos pode ser estimado a partir dos spreads cobrados pelos
emissores de CDS. Como esses spreads se tornaram muito altos à medida que os valores de ABS
subjacentes diminuíram, as estimativas de valor justo resultantes refletiram a precificação de
liquidez no mercado. A precificação da liquidez é decorrente do risco de liquidez (vide Nota 22), em
que o valor de mercado é inferior ao valor em uso que as instituições sentiram que eventualmente realizariam
As preocupações da administração sobre baixas contábeis excessivas tinham alguma
validade. Como mencionado acima, os ABSs careciam de transparência. Como os investidores não
conseguiam separar o bom do ruim, todos esses títulos tornaram-se suspeitos. Afirmava-se que
retornar à contabilidade de custo histórico ou, pelo menos, permitir que as instituições avaliassem
esses ativos usando suas próprias estimativas internas (ou seja, valor em uso) eliminaria essas
baixas contábeis excessivas. Claro, permitir que as empresas usem suas próprias avaliações internas cria a p
14 Capítulo 1
Os normalizadores contábeis tentaram se manter firmes diante dessas críticas ao valor

justo. No entanto, confrontados com ameaças de que os governos interviriam para anular a
contabilidade de valor justo, eles relaxaram alguns requisitos. Por exemplo, em outubro de
2008, o IASB e o FASB emitiram orientações semelhantes sobre como determinar o valor justo
quando os mercados estão inativos (ou seja, derretidos, nos termos de nossa terminologia). A
orientação era que, quando os valores de mercado não existissem e não pudessem ser
inferidos de forma confiável a partir de valores de itens semelhantes, as empresas poderiam determinar o valor justo
Posteriormente, o IASB e o FASB iniciaram uma grande reformulação dos padrões
contábeis de valor justo, bem como dos padrões de desreconhecimento, consolidação e
reconhecimento de receita. Alguns desses padrões são descritos no Capítulo 7 .
Coletivamente, os eventos descritos acima levantam questões fundamentais sobre a
extensão da regulamentação em uma economia baseada no mercado. Parece que mercados
de capitais relativamente não regulamentados (por exemplo, o sistema bancário paralelo)
estão sujeitos a falhas catastróficas de mercado. Isso foi um choque para muitos economistas
e políticos. A teoria predominante era que os mercados sempre precificariam adequadamente
os ativos, de modo que a regulamentação pudesse limitar-se a manter um mercado ordenado.
Além disso, sentiu-se que, além de impor uma burocracia dispendiosa, os reguladores eram
inferiores aos mercados na determinação de qual deveria ser o preço de mercado, e que as
consequências das falhas dos reguladores poderiam ser mais custosas para a sociedade do
que alguns dos excessos de liberdade irrestrita. mercados. Essas teorias, baseadas em
modelos econômicos subjacentes de comportamento racional do investidor e precificação de ativos, sofreram intens
Algumas dessas críticas e possíveis respostas a elas são discutidas posteriormente neste livro.
No passado, as falhas de mercado geralmente levaram ao aumento da regulamentação. A
questão então é: como e até que ponto a regulamentação deve ser aumentada como resultado
dessa falha mais recente? Essa questão é agravada pela globalização dos mercados de
capitais, que faz com que os efeitos dessas falhas se espalhem rapidamente pelo mundo.
As respostas a esse fracasso mais recente ainda estão sendo debatidas por reguladores,
economistas e políticos. Uma resposta é exigir que as instituições financeiras mantenham
maiores reservas de capital. De interesse mais direto neste livro é uma enxurrada de normas
novas ou expandidas de contabilidade e divulgação. Alguns deles são descritos na Seção 7.5.
Outra resposta é limitar ou modificar as práticas de remuneração gerencial das instituições
financeiras, uma vez que surgiu a suspeita de que as práticas de remuneração existentes,
incluindo grandes quantidades de opções de ações, contribuíram para os colapsos ao
encorajar os gerentes a se entregarem a alavancagem excessiva fora do balanço. Essa
alavancagem aumentou os lucros e os preços das ações das instituições patrocinadoras, mas
também aumentou seu risco. No entanto, por alguma razão, o mercado não apreciou totalmente
esse risco, elevando os preços das ações das instituições financeiras e, assim, aumentando
o valor das opções de ações dos executivos. Na medida em que as práticas de remuneração
baseadas em ações encorajavam um comportamento de risco de curto prazo, elas tinham o
efeito oposto ao seu propósito pretendido, que era alinhar os interesses dos administradores e acionistas ao encoraj
No entanto, não é óbvio até que ponto regulamentações adicionais são desejáveis, uma
vez que, como mencionado, a regulamentação é cara e também sujeita a falhas. Além disso,
mecanismos alternativos para ajudar a inibir falhas de mercado, como o sistema legal, estão disponíveis.
Em suma, quatro pontos relevantes para os contadores se destacam dos eventos descritos.
Em primeiro lugar, os relatórios financeiros devem ser transparentes, para que os investidores possam
avaliar adequadamente os ativos e passivos e as empresas que os possuem. No que diz respeito a
ativos e passivos financeiros complexos, a transparência inclui relatórios completos de modelos
usados para determinar o valor, divulgação de quaisquer obrigações de recompra e explicações de
exposições de risco e estratégias de gerenciamento de risco, incluindo o uso de swaps de
inadimplência de crédito. Em segundo lugar, a contabilização do valor justo, sendo baseada no valor
de mercado ou em suas estimativas, pode subestimar o valor em uso quando os mercados entram em
colapso devido ao preço da liquidez que resulta de um declínio severo na confiança do investidor. Isso
leva a objeções da administração e até mesmo do governo. Também cria a necessidade de pesquisas
sobre as causas da precificação da liquidez e como os relatórios financeiros podem ajudar a controlá-
la. Em terceiro lugar, as atividades extrapatrimoniais devem ser totalmente relatadas, mesmo que não
sejam consolidadas, pois podem encorajar a tomada de riscos excessivos pela administração.
Finalmente, uma vez que as normas contábeis são uma forma de regulamentação, ocorreram mudanças substanci
1.4 CONTRATAÇÃO EFICIENTE
Os normalizadores aparentemente acham que a contabilidade pelo valor justo é a melhor maneira de
implementar o conceito de utilidade da decisão que, conforme descrito na Seção 1.2, foi desenvolvido
durante a década de 1960. Por exemplo, mencionamos na Seção 1.3 que muitos instrumentos
financeiros são avaliados pelo valor justo. No entanto, as críticas severas à contabilidade de valor
justo decorrentes do colapso do mercado de títulos fortaleceram uma visão alternativa de relatórios
financeiros, ou seja, a abordagem de contratação eficiente para relatórios financeiros. A contratação
eficiente argumenta que os contratos celebrados pelas empresas (por exemplo, contratos de dívida e
contratos de remuneração gerencial) criam uma fonte primária de demanda por informações contábeis.
O papel da informação contábil é visto como o de ajudar a maximizar a eficiência do contrato ou, de
forma mais geral, auxiliar na governança corporativa eficiente.
Os contratos de dívida e compensação são discutidos em capítulos posteriores. Por enquanto,
basta observar que esses contratos geralmente dependem de variáveis contábeis, como o lucro
líquido. O papel dos relatórios financeiros para fins de contrato de dívida e compensação é gerar
confiança. A confiança é necessária se os credores estiverem dispostos a emprestar para a empresa e
se os acionistas (representados pelos Conselhos de Administração) estiverem dispostos a delegar
responsabilidades gerenciais aos gerentes. Um contrato eficiente gera essa confiança ao menor custo.
Assim, cláusulas em contratos de dívida sob as quais, por exemplo, a empresa mutuária não pagará
dividendos se seu capital de giro cair abaixo de um nível especificado, aumentam a confiança do
credor na segurança de seus empréstimos.
Basear a remuneração dos gerentes no lucro líquido aumenta a confiança do investidor, ajudando
a alinhar os interesses dos gerentes e dos acionistas. Ou seja, o lucro líquido pode ser utilizado como
medida de desempenho do gestor. O alinhamento dos interesses do administrador e do acionista é o
papel de administração dos relatórios financeiros, um dos conceitos mais antigos da contabilidade.
A contratação eficiente leva a algumas diferenças importantes de política contábil em relação à
abordagem de mensuração (ou seja, contabilidade de valor atual) dos relatórios financeiros previstos
pelos normatizadores, uma vez que a confiança é comprometida na medida em que os gerentes são capazes de
16 Capítulo 1
As sérias conseqüências que podem resultar da falta de trimestres de 2006, forneceu apenas US$ 13,9 milhões para
conservadorismo são ilustradas pela New Century recompras. Como o número de hipotecas subprime
Financial Corp. Formada em 1995, a New Century tornou- inadimplentes aumentou muito no quarto trimestre de
se a segunda maior credora de hipotecas subprime nos 2006, as preocupações dos investidores com o Novo
Estados Unidos. Seus empréstimos eram em grande parte Século aumentaram. Em particular, a empresa não registrou
baseados em programas automatizados de concessão de suas participações retidas como o valor do
crédito e refletiam a crença de que os preços das casas as hipotecas subjacentes diminuíram. Essas preocupações
continuariam a subir. Muitas dessas hipotecas foram se somaram às preocupações sobre o reconhecimento
securitizadas e transferidas para investidores. A New antecipado de receita de participações retidas e serviços.
Century contabilizou essas transferências como vendas, A New Century, que estava altamente alavancada, logo não
desreconhecendo-as de seu balanço patrimonial. conseguiu pedir dinheiro emprestado para financiar
O lucro bruto era então a diferença entre a receita de recompras. Em março de 2007, anunciou que não aceitaria
vendas recebida dos investidores e o custo mais novos pedidos de hipoteca. Suas ações perderam
das hipotecas transferidas. É claro que os ganhos 90% de seu valor e a empresa foi retirada da Bolsa de
reportados devem permitir perdas de crédito, uma vez que Valores de Nova York. Em 2007, entrou com pedido de
a New Century se comprometeu a recomprar hipotecas proteção contra falência.
que se tornaram problemáticas em até um ano após a transferência.
O auditor da New Century (KPMG) foi arrastado para
Além disso, a New Century reteria algumas hipotecas os processos que se seguiram. Em 2009, a mídia financeira
para si (chamadas de juros retidos), das quais receberia noticiou uma ação judicial de US$ 1 bilhão, alegando que
fluxos de caixa futuros. Além disso, os acordos de o auditor havia permitido a grave subdeclaração de
transferência incluíam o direito de pagar as hipotecas, provisões para recompras. A KPMG negou que fosse a
pelas quais a New Century cobrava uma taxa. Os ativos responsável, alegando que as provisões eram consideradas
de interesses retidos e direitos de serviço foram adequadas na época e culpando o fracasso da New Century
valorizados a valor atual, com base nos seus fluxos de no colapso do mercado de 2007–2008. Mais tarde, em
caixa futuros esperados descontados. Assim, a receita de 2009, o
juros retidos foi reconhecida no momento da decisão de A SEC apresentou acusações de fraude civil contra três ex-
retenção e a receita de serviços foi reconhecida no executivos da New Century, buscando indenização e
momento da transferência da hipoteca. Essas políticas devolução de bônus. Vários outros processos se seguiram.
exigiam inúmeras estimativas e julgamentos da Em 2010, a mídia financeira relatou o acordo final de uma
administração, especialmente para participações retidas ação coletiva que incluía um pagamento de mais de US$
(uma vez que não existia um mercado secundário para 65 milhões por ex-diretores e diretores da empresa e um
esses ativos). Essas políticas contrastavam com uma pagamento de US$ 44,75 milhões pelo auditor KPMG.
política mais conservadora de reconhecer as receitas à
medida que os fluxos de caixa das participações retidas Posteriormente, outras instituições financeiras também
eram recebidos e as responsabilidades de serviço eram entregues.
liquidaram créditos por empréstimos hipotecários abaixo do padrão.
O preço das ações da empresa aumentou Por exemplo, em 2012, o Citigroup foi multado em US$ 158
dramaticamente, chegando a US$ 64 em 2004. Seu lucro milhões por certificar hipotecas de baixa qualidade como
líquido reportado atingiu US$ 1,4 bilhão em 2005. elegíveis para seguro hipotecário do governo dos EUA.
No entanto, por erro ou projeto, a New Century A multa era para compensar o governo pelos pagamentos
subestimou seriamente a extensão de suas recompras de de seguro que tinha de fazer quando essas hipotecas
hipotecas e as perdas de crédito resultantes. De US$ 40 entravam em default. O Bank of America foi multado em
bilhões em hipotecas concedidas nos três primeiros US$ 1 bilhão por delitos semelhantes.
Intro du ct i em 17
manipular os valores das variáveis contábeis utilizadas nos contratos. Uma diferença é uma ênfase
maior, em relação à contabilidade de valor atual, na confiabilidade das informações contábeis. A
confiabilidade das informações contábeis beneficia os credores, aumentando sua confiança de que
o gerente da empresa não tomará medidas que prejudiquem seus interesses (por exemplo, disfarçar
a deterioração dos lucros). A confiabilidade também beneficia a contratação de remuneração ao
aumentar a confiança dos acionistas de que os gerentes não podem encobrir o mau desempenho
manipulando oportunisticamente o lucro líquido reportado e os valores do balanço patrimonial.
A segunda grande diferença em relação à abordagem de mensuração é o papel do
conservadorismo nos relatórios financeiros. Sob o conservadorismo, perdas não realizadas de
quedas de valor são reconhecidas quando ocorrem, mas ganhos de aumentos de valor não são
reconhecidos até que sejam realizados. Os padrões contábeis incluem vários exemplos de
conservadorismo, como estoques de custo ou mercado mais baixos e testes de redução ao valor
recuperável de ativos de capital e muitos instrumentos financeiros.
Embora tanto os normatizadores quanto os adeptos da visão de contratação eficiente
reconheçam que algum conservadorismo é desejável, eles diferem nas razões pelas quais.
Indiscutivelmente, a visão dos normalizadores é que o conservadorismo reduz a probabilidade de
ações judiciais que invariavelmente resultam quando as empresas relatam grandes perdas
inesperadas. A visão de contratação é que o conservadorismo é um veículo para melhorar a
eficiência do contrato, fornecendo aos investidores, especialmente aos investidores de dívida, um
“sistema de alerta precoce” de dificuldades financeiras. Também desempenha um papel de
administração, evitando que os gerentes superavaliem seu desempenho e remuneração ao reconhecer ganhos
Neste livro, consideramos igualmente importante a decisão útil e a contratação eficiente de
relatórios financeiros. Embora, como acabamos de mencionar, os normatizadores vejam um papel
para o conservadorismo, eles apontariam que a contabilidade do valor justo é, de fato, conservadora
quando os valores justos caem, mas também pode servir como um útil papel de informar o
investidor quando os valores justos aumentam. Os adeptos da teoria dos contratos, no entanto,
estão mais preocupados com a baixa confiabilidade de muitos aumentos de valor justo. Embora
estejam dispostos a aceitar a possível baixa confiabilidade da contabilidade conservadora para
obter os benefícios da eficiência do contrato e da boa governança corporativa, eles argumentam
que a baixa confiabilidade dos ganhos de valor justo não realizados funciona contra o
conservadorismo, a eficiência do contrato e a governança. Como combinar melhor esses dois
papéis importantes, mas conflitantes, é um problema fundamental para a teoria da contabilidade financeira. Dis
1.5 NOTA SOBRE COMPORTAMENTO ÉTICO

O colapso da Enron e da WorldCom e o subseqüente colapso da confiança do público, bem como
os colapsos mais recentes do mercado, levantam questões sobre como restaurar e manter a
confiança do público nos relatórios financeiros. Uma resposta é o aumento da regulamentação,
incluindo novos padrões contábeis, como acabamos de discutir. No entanto, o comportamento
ético por parte dos contadores e auditores também é exigido, uma vez que inúmeros contadores
projetaram, estiveram envolvidos ou pelo menos sabiam das diversas irregularidades relatadas. Também o fina
18 Capítulo 1
as declarações das empresas envolvidas foram certificadas por seus auditores como estando de acordo com os
GAAP. Parece que a conformidade com o GAAP não é suficiente para evitar falhas nos relatórios financeiros.
Por comportamento ético, queremos dizer que contadores e auditores devem “fazer a coisa certa”. Em
nosso contexto, isso significa que os contadores devem se comportar com integridade e independência ao
colocar o interesse público à frente dos interesses do empregador e do cliente, caso estes entrem em conflito.
É importante perceber que há uma dimensão social na integridade e na independência. Ou seja, uma
sociedade depende de crenças compartilhadas e valores comuns. Essa noção remonta a Thomas Hobbes, um
filósofo do século XVII e autor de Leviatã.
Hobbes argumentou que, se as pessoas agissem apenas como indivíduos egoístas, a sociedade entraria em
colapso a ponto de prevalecer a força ou a ameaça de força - não haveria comportamento cooperativo. Ele
também argumentou que as regras, os regulamentos e os tribunais não eram suficientes para restaurar o
comportamento cooperativo, uma vez que nenhum conjunto de regras poderia antecipar toda a interação
humana. O que é necessário, além disso, é que as pessoas reconheçam que cooperar é do seu interesse comum.
A força dos argumentos de Hobbes pode ser vista, por exemplo, nos desastres da Enron e da WorldCom.
Temos um conjunto de regras que regem os relatórios financeiros (por exemplo, GAAP).
No entanto, o GAAP não foi seguido e/ou foi dobrado para se adequar à sua letra, mas não à sua intenção. O
comportamento cooperativo foi interrompido porque certos indivíduos se comportaram de uma maneira que
infringiu as regras - eles não se comportaram com integridade e independência. Isso foi bom para eles, pelo
menos a curto prazo, mas ruim para a sociedade. A previsão de Hobbes é que o aumento da regulamentação
não será suficiente para evitar a repetição desses desastres de relatórios.
O que também é necessário é um comportamento ético.
Observe, no entanto, que há uma dimensão de tempo para o comportamento ético. Um contador pode agir
em seu próprio interesse e ainda se comportar de forma ética. Isso é conseguido tendo uma visão mais ampla
das consequências de suas ações. Por exemplo, suponha que um contador seja instruído a subestimar os
passivos ambientais de uma empresa. No curto prazo, isso beneficiará o contador por meio de retenção no
emprego, promoção e remuneração mais alta. A longo prazo, porém, as gerações futuras sofrerão com o
aumento da poluição, os acionistas sofrerão com a redução do preço das ações quando a extensão da
responsabilidade ambiental se tornar conhecida e os investidores como um todo sofrerão quando a redução da
confiança do público nos relatórios financeiros reduzir os preços dos ativos. todas as ações. O contador sofrerá
com demissão, disciplina profissional ou expulsão e remuneração reduzida devido à estatura reduzida de todos
os contadores. Ao levar em consideração esses custos de longo prazo, o contador é motivado a se comportar
de forma ética. Com efeito, a longo prazo, o comportamento egoísta e o comportamento ético se fundem.
23
Neste livro, muitas vezes vamos lançar nossa discussão em termos de divulgação completa, 24 utilidade
das demonstrações financeiras, comportamento cooperativo e reputação, todos os quais beneficiam a sociedade.
No entanto, ao agir de modo a atender a essas características desejáveis de relatórios financeiros, o contador
está, de fato, agindo com ética.
Introdução em 19
1.6 NORMAS DE CONTABILIDADE BASEADAS EM REGRAS

VERSUS BASEADAS EM PRINCÍPIOS
Essas considerações de longo prazo levam diretamente à questão dos padrões contábeis baseados
em regras versus baseados em princípios. Padrões baseados em regras tentam estabelecer regras
detalhadas sobre como contabilizar. Uma alternativa às regras detalhadas, no entanto, é que as
normas contábeis estabeleçam apenas princípios gerais e confiem no julgamento profissional do
auditor para garantir que a aplicação das normas não seja enganosa. Por exemplo, na Seção 1.3
descrevemos a Interpretação FASB No. 46 (FIN 46). Esta norma impôs regras para a consolidação de
entidades de participação variável, na sequência do abuso por parte da Enron das regras anteriores.
No entanto, as novas regras foram contornadas por muitas instituições financeiras por meio da
criação de notas de perdas esperadas. Um padrão baseado em princípios para consolidação exigiria
que a consolidação fosse necessária quando não fazê-lo seria enganoso.
Assim, se o contador/auditor sentisse que a alavancagem financeira excessiva estava sendo
disfarçada, ele insistiria na consolidação ou, pelo menos, na divulgação complementar clara.
Costuma-se afirmar que os padrões do IASB são mais baseados em princípios do que os dos
Estados Unidos. 25 No entanto, Ball (2009) argumenta que os relatórios financeiros dos EUA são
inerentemente baseados em princípios, no sentido de que o sistema de justiça dos EUA pune
relatórios de demonstrações financeiras enganosas, mesmo que as demonstrações financeiras
estejam tecnicamente de acordo com os GAAP. 26 Ball atribui a natureza baseada em regras dos
relatórios financeiros dos EUA ao seu alto grau de regulamentação e possível punição, que produz
uma mentalidade de “verificação de regras”.
Sem dúvida, a punição é um poderoso impedimento à fraude. Mas, os eventos descritos nas
Seções 1.2 e 1.3 demonstram que a perspectiva de punição nem sempre é efetiva. Além disso, os
graves impactos dos colapsos do mercado de 2007-2008 levantam a questão de saber se o mundo
pode se dar ao luxo de esperar até que as rodas da justiça cheguem à sua conclusão. Seria preferível
evitar relatórios enganosos em primeiro lugar.
Padrões baseados em princípios são vistos como uma forma de conseguir isso, uma vez que
regras detalhadas não parecem funcionar. É claro que os órgãos profissionais de contabilidade já
incentivam o comportamento baseado em princípios, por meio de códigos de conduta profissional,
comitês de disciplina e o processo de estabelecimento de padrões. No entanto, Ball aponta que tais regras foram
No entanto, a SEC, em “Estudo de acordo com a Seção 108(d) da Lei Sarbanes-Oxley … (2003)”,
recomenda que o FASB adote uma abordagem baseada em princípios para as normas contábeis. O
estudo da SEC está em amplo acordo com a “Proposta para uma abordagem baseada em princípios
para a definição de padrões dos EUA” de 2002 do próprio FASB. Além disso, um objetivo declarado
da Estrutura Conceitual apresentada na Seção 1.2 é criar uma base para padrões baseados em
princípios. Sem tal fundamento, não está claro quais princípios devem ser mantidos.
Assim, parece que o mundo está se movendo em direção a padrões baseados em princípios.
No entanto, mesmo com uma forte estrutura conceitual, tais padrões enfrentarão pressões de
gerentes e até mesmo de governos para que os relatórios financeiros sejam adaptados a seus
desejos. Para resistir a tais pressões, auditores e contadores terão que adotar a visão de longo prazo
de suas responsabilidades defendida na Seção 1.5.
20 Capítulo 1
1.7 A COMPLEXIDADE DAS INFORMAÇÕES NA CONTABILIDADE E RELATÓRIOS

FINANCEIROS
Agora deve estar claro que o ambiente da contabilidade é muito complexo e desafiador. É
complexo porque o produto da contabilidade é a informação – um bem poderoso e
importante. A principal razão dessa complexidade é a ausência de conceitos e padrões
contábeis perfeitos ou verdadeiros, conforme discutido na Seção 1.2. Como resultado, os
indivíduos não serão unânimes em suas reações até mesmo à mesma informação. Por
exemplo, um investidor sofisticado pode preferir a avaliação de certos ativos e passivos da
empresa pelo valor em uso, alegando que isso ajudará a prever o desempenho futuro da
empresa. Os investidores em dívidas, como os detentores de títulos, podem preferir uma
contabilidade conservadora com base no fato de que subavaliar ativos e lucros protege os
interesses dos credores, tornando mais difícil para os gerentes reduzir sua segurança, por
exemplo, pagando dividendos excessivos aos acionistas. Outros podem preferir a
contabilidade de custo histórico, talvez porque sintam que as informações de valor atual não
são confiáveis, ou simplesmente porque estão acostumados com informações de custo
histórico. Além disso, os gestores, que terão de reportar os valores atuais, podem reagir de
forma bastante negativa. A administração normalmente se opõe à inclusão de ganhos e
perdas não realizados resultantes de mudanças nos valores de ativos e passivos no lucro
líquido, argumentando que esses itens introduzem volatilidade excessiva nos resultados,
não refletem seu desempenho e não devem ser incluídos na avaliação dos resultados de
suas esforços. Esses argumentos podem ser um tanto egoístas, já que parte do trabalho da
administração é antecipar mudanças nos valores e tomar medidas para proteger a empresa
dos efeitos adversos dessas mudanças. Por exemplo, a administração pode se proteger
contra aumentos nos preços de matérias-primas e mudanças nas taxas de juros. No entanto,
as objeções da administração permanecem, e os contadores rapidamente se perguntam se o lucro líquido reportad
Outra razão para a complexidade da informação é que ela faz mais do que afetar as
decisões individuais. Ao afetar as decisões, também afeta o funcionamento dos mercados,
como os mercados de valores mobiliários e os mercados de trabalho gerencial. É importante
para a eficiência e justiça da própria economia que esses mercados funcionem bem.
O desafio para os contadores financeiros, então, é sobreviver e prosperar em um
ambiente complexo caracterizado por preferências conflitantes de diferentes grupos com
interesse em relatórios financeiros. Este livro argumenta que as perspectivas de sobrevivência
e prosperidade serão aprimoradas se os contadores tiverem uma consciência crítica do
impacto dos relatórios financeiros sobre os investidores, gerentes e a economia. A alternativa
à conscientização é simplesmente aceitar o ambiente de relatório como dado. No entanto,
esta é uma estratégia de muito curto prazo, uma vez que os ambientes estão em constante mudança e evolução.
1.8 O PAPEL DA PESQUISA CONTÁBIL
Um livro sobre teoria contábil deve inevitavelmente se basear em pesquisas contábeis,

muitas das quais estão contidas em periódicos acadêmicos. Há duas maneiras
complementares de ver o papel da pesquisa. A primeira é considerar seus efeitos na prática contábil. Para
Intro du ct i em 21
Por exemplo, a essência da abordagem de utilidade de decisão subjacente à Estrutura Conceitual

é que os investidores devem receber informações para ajudá-los a tomar boas decisões de
investimento. Basta comparar o relatório anual atual de uma empresa pública com um relatório
semelhante emitido na década de 1960 e antes para ver o tremendo aumento na divulgação ao
longo dos 40 anos ou mais, desde que a utilidade da decisão tornou-se formalmente um conceito
importante na teoria contábil.
No entanto, esse aumento na divulgação não “simplesmente aconteceu”. Conforme ,é
descrito na Seção 1.2, com base em pesquisas fundamentais sobre a teoria da tomada de decisão
do investidor e a teoria dos mercados de capitais, que orientaram o contador sobre quais informações são ú
Além disso, como veremos, a teoria foi submetida a extensos testes empíricos, que estabeleceram
que, em média, os investidores usam as informações contábeis financeiras tanto quanto a teoria
prevê.
Independentemente de afetar a prática atual, no entanto, há uma segunda visão importante
do papel da pesquisa. Isso é para melhorar nossa compreensão do ambiente contábil, que
argumentamos acima que não deve ser dado como certo. Por exemplo, pesquisas fundamentais
sobre modelos de resolução de conflitos, em particular modelos de teoria da agência, melhoraram
nossa compreensão dos interesses dos gerentes em relatórios financeiros, do papel dos planos
de remuneração executiva em motivar e controlar a operação da administração da empresa e das
maneiras em que tais planos usam informações contábeis. Isso, por sua vez, leva a uma melhor
compreensão dos interesses dos gerentes na escolha da política contábil e por que eles podem
querer influenciar ou manipular o lucro líquido relatado ou, pelo menos, ter alguma capacidade
de gerenciar o “resultado final”.
Pesquisas como essa nos permitem entender melhor as questões de governança corporativa,
como os limites do papel legítimo da administração nos relatórios financeiros. Também nos
ajuda a entender por que o contador frequentemente fica preso entre os interesses dos
investidores e dos administradores.
Neste livro, usamos ambas as visões acima. Nossa abordagem de pesquisa é dupla. Em
alguns casos, escolhemos artigos de pesquisa importantes, os descrevemos intuitivamente e
explicamos como eles se encaixam em nossa estrutura geral de teoria e prática de contabilidade financeira.
Em outros casos, nos referimos brevemente a trabalhos de pesquisa nos quais nossa discussão
se baseia. O leitor interessado pode consultar os documentos para aprofundar a discussão, se desejar.
1.9 A IMPORTÂNCIA DA ASSIMETRIA DE INFORMAÇÃO
Este livro é baseado na economia da informação. Este é um tema unificador que reconhece
formalmente que algumas partes das transações comerciais podem ter uma vantagem de
informação sobre outras ou podem tomar ações que não são observáveis para outras. Quando
isso acontece, diz-se que a economia é caracterizada pela assimetria de informação. Vamos
considerar dois tipos principais de assimetria de informação.
A primeira é a seleção adversa. Para nossos propósitos, a seleção adversa ocorre porque
algumas pessoas, como gerentes de empresas e outras pessoas de dentro, terão melhores informações sob
22 Capítulo 1
condição atual e as perspectivas futuras da empresa do que os investidores externos. Existem

várias maneiras pelas quais os gerentes e outras pessoas de dentro podem explorar sua vantagem
de informações às custas de pessoas de fora. Por exemplo, os gerentes podem se comportar de
maneira oportunista, influenciando ou gerenciando de outra forma as informações divulgadas aos
investidores, talvez para aumentar o valor das opções de ações que possuem. Eles podem atrasar
ou liberar seletivamente informações antecipadamente para investidores ou analistas selecionados,
permitindo que pessoas de dentro, incluindo eles próprios, se beneficiem às custas de investidores
comuns. Tais táticas são adversas (daí o termo) aos interesses dos investidores comuns, pois
reduzem sua capacidade de tomar boas decisões de investimento. Então, as preocupações dos
investidores sobre a possibilidade de liberação de informações tendenciosas e favoritismo os
deixarão cautelosos ao comprar títulos de empresas, resultando em mercados de capitais que não
funcionarão tão bem quanto deveriam. Podemos então pensar na contabilidade e relatórios
financeiros como um mecanismo para controlar a seleção adversa por meio da conversão oportuna e confiável de informa
A seleção adversa é um tipo de assimetria de informação em que uma ou mais partes

de uma transação comercial, ou transação potencial, têm uma vantagem de informação
sobre as outras partes.
O segundo tipo de assimetria de informação é o risco moral , que surge quando

uma parte de uma relação contratual toma ações que não são observáveis para as outras partes
contratantes. O risco moral existe em muitas situações. Um médico pode dar a um paciente um
exame superficial. Um administrador de uma emissão de títulos pode se esquivar de suas
obrigações, em detrimento dos obrigacionistas. Em nosso contexto, o risco moral ocorre devido à
separação entre propriedade e controle que caracteriza a maioria das grandes entidades
empresariais. É efetivamente impossível para os acionistas e credores observarem diretamente a
extensão e a qualidade do esforço da alta administração em seu nome. Então, o gerente pode ser
tentado a se esquivar do esforço, culpando qualquer deterioração do desempenho da empresa em
fatores fora de seu controle ou distorcendo os lucros relatados para encobrir. Obviamente, se isso
acontecer, há sérias implicações tanto para os contratantes quanto para o bom funcionamento da
economia. Podemos então ver o lucro líquido contábil como uma medida do desempenho gerencial.
Isso ajuda a controlar o risco moral de duas maneiras complementares. Primeiro, o lucro líquido
pode servir como entrada nos contratos de remuneração dos executivos para motivar o desempenho
do gerente. Em segundo lugar, o lucro líquido pode informar o mercado de trabalho gerencial, de
modo que um gerente que se esquive sofrerá um declínio na renda, reputação e valor de mercado
pessoal no longo prazo.
O risco moral é um tipo de assimetria de informação em que uma ou mais partes de

um contrato podem observar suas ações no cumprimento do contrato, mas outras partes
não pode.
Observe que tanto a seleção adversa quanto o risco moral resultam da assimetria de
informação. A diferença é que a seleção adversa envolve informações privilegiadas sobre assuntos
que afetam o desempenho futuro da empresa e os retornos de títulos resultantes. O risco moral
envolve o esforço do gerente – o gerente sabe o quanto está trabalhando, mas os investidores não.
Intro du ct i em 23
1.10 O PROBLEMA FUNDAMENTAL DAS FINANCEIRAS

TEORIA DA CONTABILIDADE
Dada a ausência de conceitos contábeis perfeitos ou verdadeiros, verifica-se que a medida de lucro
líquido mais útil para informar os investidores – isto é, para controlar a seleção adversa – não precisa
ser a mesma que a melhor medida para medir e motivar a gestão administrativa – que é, para controlar
o risco moral. Isso foi reconhecido por Gjesdal (1981). Os interesses dos investidores são melhor
atendidos por informações que permitem melhores decisões de investimento e melhores mercados
de capitais operacionais. Desde que seja razoavelmente confiável, a contabilidade de valor atual
cumpre esse papel, uma vez que fornece informações atualizadas sobre ativos e passivos e, portanto,
sobre o desempenho futuro da empresa, e reduz a capacidade de insiders de tirar vantagem de
mudanças nos valores de ativos e passivos.
Os interesses legítimos dos gerentes são melhor atendidos por informações altamente
informativas sobre seu desempenho na administração da empresa, pois isso permite contratos de
remuneração eficientes e um melhor funcionamento dos mercados de trabalho gerencial. A
contabilidade de valor justo pode melhorar os relatórios sobre administração, pois, em última análise,
o gerente é responsável por tudo, incluindo ganhos e perdas de valor atual. Se o gerente não puder
obter um retorno aceitável sobre o valor justo dos ativos líquidos, esses ativos (ou o gerente) devem
ser alienados.
No entanto, a contabilidade de valor atual também pode interferir nos relatórios sobre o navio
de mordomo. Os valores atuais são muito voláteis em seu impacto sobre os lucros reportados e
podem até aumentar a volatilidade dos lucros além da volatilidade real enfrentada pela empresa. Além
disso, a menos que os valores de mercado estejam prontamente disponíveis, os valores atuais podem
estar mais sujeitos a viés e manipulação pelo gerente do que informações históricas baseadas em
custos. Nesse, caso, conforme observado na Seção 1.4, a eficiência do contrato diminui. Tanto o
excesso de volatilidade quanto os efeitos da eficiência do contrato reduzem a informatividade dos
ganhos sobre a administração do gerente. Assim, do ponto de vista gerencial, uma medida de receita
menos volátil e mais conservadora, como aquela baseada no custo histórico, ou pelo menos uma
medida que exclua certos ganhos não realizados, pode cumprir melhor o papel de motivar e avaliar os gestores.
Dado que há apenas um resultado final, o problema fundamental da teoria da contabilidade
financeira é como projetar e implementar conceitos e padrões que melhor combinem os papéis de
informar ao investidor e avaliar o desempenho do gerente para informações contábeis. No futuro, nos
referiremos à combinação dessas duas funções de relatórios financeiros como o problema fundamental.
Algumas políticas exigem compensações entre essas funções. Por exemplo, conforme descrito
Abordagem , na função de informação ao investidor dos relatórios financeiros (ou seja, a mensuração
da Seção 1.4) coloca menos ênfase na confiabilidade e conservadorismo do que o papel de avaliação
de desempenho do gerente previsto pela teoria do contrato. Outras políticas, como divulgação
expandida, podem facilitar ambos os papéis. A esse respeito, um documento de discussão do IASB
de 2008, “Visões preliminares sobre a apresentação financeira”, propôs dicotomizar o balanço
patrimonial, a demonstração de resultados e a demonstração dos fluxos de caixa em componentes
separados para atividades operacionais, financeiras, de investimento e tributárias. Um dos objetivos é melhorar a
24 Capítulo 1
Como resultado dos ataques terroristas de 11 de É possível separar com segurança os custos diretos
setembro de 2001 nos Estados Unidos, várias resultantes do ataque (por exemplo, perdas de receita
empresas incorreram em custos substanciais. Por das companhias aéreas durante a paralisação de dois
exemplo, as companhias aéreas não puderam voar dias) dos custos operacionais, alguns dos quais
seriam
por dois dias e o tráfego aéreo diminuiu substancialmente reduzidos
por algum tempoe outros
depois.corrigidos. Além disso,
As reduções resultantes na receita e nos lucros alguns desses custos seriam recuperados por meio
dificilmente poderiam ser consideradas de seguro e assistência governamental.
responsabilidade da administração. Consequentemente, o FASB concluiu que todos os
Consequentemente, o desempenho do gerente seria custos resultantes de 11 de setembro devem ser
melhor medido pelos ganhos, excluindo os custos desses
incluídos
eventosna
catastróficos.
receita de operações contínuas, com
Ainda assim, do ponto de vista dos investidores que qualquer assistência do governo relatada como um item de linha s
estão interessados principalmente nos fluxos de Assim, relatórios separados de ganhos mais
caixa futuros da empresa, os lucros incluindo esses adequados à avaliação do desempenho do gerente e
eventos têm maior relevância. mais adequados aos investidores fracassaram em
Em um comunicado à imprensa de 2001, o FASB preocupações com a confiabilidade. No entanto, do
decidiu não permitir que os custos resultantes dos ponto de vista conceitual, esses eventos ilustram o
ataques fossem relatados em uma seção separada dos ganhos.
problema fundamental. O desempenho da
O FASB havia originalmente considerado permitir administração e as perspectivas para o desempenho
que pelo menos alguns custos fossem relatados futuro da empresa não são necessariamente melhor
medidos pelo mesmo número de lucro líquido.
separadamente, mas chegou à conclusão de que seria impossível
subtotais para operações e outras atividades gerenciais importantes também podem melhorar
os relatórios sobre administração, assumindo a alocação responsável pelos gerentes nos
respectivos componentes de atividade.
Outro resultado abrangente (OCI) é outra abordagem para conciliar as duas funções.
Uma declaração de OCI foi originalmente criada nos Estados Unidos pela Declaração de
Normas de Contabilidade Financeira do FASB 130 (SFAS 130; 1997), agora incluída na
Codificação de Normas Contábeis (ASC) 220-10-45. 27 Conforme mencionado anteriormente,
os normalizadores passaram cada vez mais para a contabilidade de valor corrente. No
entanto, observamos na Seção 1.7 que a administração normalmente se opõe à inclusão no
lucro líquido de ganhos e perdas não realizados resultantes da contabilização do valor atual.
Podemos ver o OCI como um compromisso para garantir a aceitação do gerente dos padrões
de valor atuais, uma vez que exclui esses ganhos e perdas do lucro líquido. Assim, OCI
inclui ganhos e perdas de valor atual não realizados resultantes da contabilização do valor
justo de títulos, ajustes de conversão de moeda estrangeira, mudanças em alguns
componentes de despesas com pensões e vários outros itens. À medida que esses ganhos
e perdas são realizados ou amortizados, geralmente são transferidos para o resultado. A
soma do lucro líquido com outros resultados abrangentes é chamada de resultado abrangente .
Intro du ct i em 25
Internacionalmente, o IAS 1 impôs uma demonstração de outros resultados abrangentes em 2009.

Ela exige que outros resultados abrangentes sejam incluídos abaixo do lucro líquido em uma única
demonstração do resultado abrangente, ou imediatamente após o lucro líquido, se o lucro líquido for
apresentado como uma demonstração separada. Os padrões FASB agora contêm um requisito semelhante.
Até que ponto as modificações no formato das demonstrações financeiras resolverão os
problema fundamental continua a ser visto.
1.11 REGULAÇÃO COMO REAÇÃO AO

PROBLEMA FUNDAMENTAL
Há mais duas reações básicas ao problema fundamental. Uma delas é, na verdade, perguntar: “Qual é o
problema?” Ou seja, por que não manter a regulamentação no mínimo necessário para proporcionar um
ambiente estável para o comércio, resolução de disputas e punição por irregularidades?
Em seguida, deixe que as forças de mercado determinem quanto e quais tipos de informações as empresas
devem produzir. Podemos pensar nos investidores e outros usuários das demonstrações financeiras como
demandantes de informações e nos gerentes como fornecedores. Assim como nos mercados de maçãs e
automóveis, as forças da demanda e da oferta podem determinar a quantidade produzida.
Essa visão argumenta, com efeito, que as forças de mercado podem controlar suficientemente a
seleção adversa e os problemas de risco moral para que os investidores sejam protegidos e os mercados de
trabalho gerencial e os mercados de valores mobiliários funcionem razoavelmente bem. De fato, como
veremos, há um número surpreendente de maneiras de os gerentes fornecerem informações com credibilidade.
Além disso, os investidores como um grupo são surpreendentemente sofisticados em desvendar as
implicações da informação para o desempenho futuro da empresa. Consequentemente, de acordo com essa
visão, os preços de mercado não regulamentados refletem razoavelmente o valor da empresa e do administrador.
A segunda reação é recorrer à regulamentação para proteger os investidores, com base no fato de que
a informação é uma mercadoria tão complexa e importante que as forças de mercado sozinhas não
conseguem controlar adequadamente os problemas de risco moral e seleção adversa. Isso leva diretamente
ao papel da normatização, que é vista neste livro como uma forma de regulamentação que estabelece
conceitos e normas contábeis geralmente aceitos.
Claro, de acordo com o teorema de Arrow (Seção 1.2) e os argumentos de Hobbes (Seção 1.5), não
podemos esperar que a regulamentação proteja completamente os investidores. Consequentemente, a
determinação rigorosa da quantidade certa de regulamentação é uma questão extremamente complexa de
escolha social. No momento, simplesmente não sabemos qual das duas reações acima ao problema
fundamental está no caminho certo.
Certamente, testemunhamos muitas regulamentações na contabilidade e parece não haver redução na taxa
de entrada em operação de novos padrões. Consequentemente, pode parecer que a sociedade está
resolvendo a questão da extensão da regulamentação para nós.
No entanto, os últimos anos testemunharam uma desregulamentação substancial de grandes setores,
como transporte, telecomunicações, serviços financeiros e geração de energia elétrica, onde a
desregulamentação já foi considerada impensável. A razão pela qual é importante questionar a extensão da
regulamentação na contabilidade é que a regulamentação tem um custo - um fato frequentemente ignorado pelos
26 Capítulo 1
definidores de padrões. Novamente, a resposta para a questão de saber se os benefícios da

regulamentação superam os custos não é conhecida. No entanto, abordaremos essa questão mais adiante neste livro.
1.12 A ORGANIZAÇÃO DESTE LIVRO
A Figura 1.1 no início deste capítulo resume como este livro operacionaliza a estrutura para o
estudo da teoria da contabilidade financeira descrita acima. Existem quatro componentes principais
da figura, que descrevemos sucessivamente.
1.12.1 Condições Ideais
Antes de considerar os problemas introduzidos na contabilidade pela assimetria informacional,

vale a pena considerar como seria a contabilidade em condições ideais. Isso é representado pela
caixa mais à esquerda da Figura 1.1. Por condições ideais entendemos uma economia onde os
fluxos de caixa futuros das empresas e suas probabilidades são conhecidos. Além disso, a
economia tem mercados perfeitos e completos ou, de forma equivalente, falta de assimetria de
informação e outras barreiras ao funcionamento justo e eficiente dos mercados. Essas condições
também são chamadas de “primeiro melhor”. Então, a avaliação de ativos e passivos é feita com
base nos valores presentes esperados dos fluxos de caixa futuros (ou seja, valor em uso). A
arbitragem garante que os valores presentes e os valores de mercado sejam iguais. Investidores e
gerentes não teriam espaço para desacordo sobre o papel dos relatórios financeiros e nenhum
incentivo para exigir regulamentação. Sob tais condições, não haveria nenhum problema fundamental.
Infelizmente, ou talvez felizmente, as condições ideais não prevalecem na prática.
No entanto, eles fornecem uma referência útil com a qual condições contábeis mais realistas do
“segundo melhor” podem ser comparadas. Por exemplo, veremos que existem numerosos
exemplos do uso real das técnicas atuais de contabilidade baseada em valor em relatórios
financeiros. A contabilidade de reconhecimento de reservas para empresas de petróleo e gás é um exemplo.
Além disso, a contabilização do valor justo é exigida para muitos instrumentos financeiros. Um
estudo da contabilidade em condições ideais é útil não apenas porque a prática está caminhando
para um maior uso de valores correntes, mas, mais importante, nos ajuda a ver quais são os
problemas e desafios reais da contabilidade de valores correntes quando as condições ideais que
ela exige são não segure.
1.12.2 Seleção Adversa
As três primeiras caixas da Figura 1.1 representam o segundo componente da estrutura. Isso
introduz o problema de seleção adversa. Conforme discutido na Seção 1.9, esse é o problema de
comunicação da empresa para investidores externos. Aqui, o papel da contabilidade é fornecer
um “campo de jogo nivelado” por meio da divulgação completa de informações úteis e econômicas
aos investidores e outros usuários das demonstrações financeiras.
Para entender como a contabilidade financeira pode ajudar a controlar o problema de seleção
adversa, é desejável ter uma apreciação de como os investidores tomam decisões. Isso é
Intro du ct i em 27
porque o conhecimento dos processos de decisão dos investidores é essencial para que o contador
saiba quais informações eles precisam. O estudo da tomada de decisões de investimento é um
tópico amplo, pois os investidores, sem dúvida, tomam decisões de várias maneiras, desde a
intuição, passando por “dicas quentes”, até ocorrências aleatórias, como uma necessidade
repentina de dinheiro, até sofisticados modelos baseados em computador.
A abordagem que adotaremos na maior parte deste livro é supor que os investidores são
racionais em média; ou seja, o investidor médio toma decisões de modo a maximizar sua utilidade
esperada, ou satisfação, da riqueza. Essa teoria da decisão racional de investimento tem sido
amplamente estudada. Ao fazer a suposição de racionalidade, não estamos sugerindo que todos
os investidores tomem decisões dessa maneira. De fato, há um crescente reconhecimento de que
muitos investidores não se comportam racionalmente no sentido de maximizar a utilidade esperada
da riqueza. Afirmamos, no entanto, que a teoria capta o comportamento médio dos investidores
que desejam tomar decisões de investimento informadas, e essa afirmação é apoiada por evidências
empíricas substanciais.
O relato de informações que são úteis para investidores racionais é chamado de decisão, essa
abordagem de utilidade. Conforme sugerido na Seção , abordagem fundamenta o pronunciamento
1.2 mentos (em particular, a Estrutura Conceitual) dos principais órgãos normativos.
1.12.3 Risco Moral

As três caixas inferiores da Figura 1.1 representam o terceiro componente do livro. Aqui, o problema
de assimetria de informação é o risco moral, decorrente da inobservabilidade do esforço do gerente
em administrar a empresa. Ou seja, o problema de decisão do gerente é decidir quanto esforço
dedicar à administração da empresa em nome dos acionistas. Como o esforço não é observável,
o gerente pode ser tentado a fugir do esforço.
No entanto, como o lucro líquido reflete o desempenho do gestor, ele funciona como uma medida
indireta da decisão de esforço do gestor. Consequentemente, o problema de decisão do usuário é
como projetar relatórios financeiros para motivar e avaliar o desempenho do gerente.
Para ser informativo sobre o desempenho, o lucro líquido deve ser uma medida precisa e sensível
desse desempenho.
1.12.4 Configuração Padrão

Agora podemos ver a origem do problema fundamental com mais clareza. Os valores atuais de
ativos e passivos são potencialmente de maior interesse para os investidores em ações do que
seus custos históricos, pois, se os mercados funcionarem razoavelmente bem, os valores atuais
fornecem a melhor indicação disponível do desempenho futuro da empresa e dos retornos do
investimento. No entanto, os gerentes podem sentir que ganhos e perdas não realizados ao ajustar
os valores contábeis de ativos e passivos ao valor atual não refletem seu próprio desempenho. Os
definidores de padrões contábeis rapidamente se envolvem na mediação entre as preferências
conflitantes de investidores e gerentes. Isso é representado pela caixa mais à direita na Figura 1.1.
28 Capítulo 1
1.12.5 O Processo de Estabelecimento de Normas

Apontamos que, na prática, a fixação de conceitos e normas contábeis exige negociação e
compromisso. Além disso, sua aplicação deve ser aplicada. Passamos agora a uma breve
descrição da estrutura dos órgãos normatizadores contábeis, para mostrar como esses
requisitos são operacionalizados.
O Conselho de Normas Internacionais de Contabilidade (IASB) O IASB foi criado em 2001,

assumindo a responsabilidade de normatização de um órgão predecessor, o Comitê de Normas
Internacionais de Contabilidade. Este órgão anterior foi criado em 1973 por acordo entre órgãos
de contabilidade na Austrália, Canadá, França, Alemanha, Japão, México, Holanda, Reino Unido
e Irlanda e Estados Unidos.
O IASB é apoiado financeiramente por um órgão de supervisão, a International Financial
Reporting Standards Foundation (IFRS Foundation). Como resultado, o próprio IASB é
independente de órgãos profissionais de contabilidade e organizações empresariais em países
que adotaram os padrões do IASB.
O objetivo básico do IASB é desenvolver um conjunto único de normas contábeis globais
de alta qualidade, compreensíveis e executáveis, agora denominadas Normas Internacionais
de Relatórios Financeiros (IFRS). Esses padrões são desenvolvidos por um conselho de 16
pessoas, a maioria das quais atua em tempo integral. Eles devem possuir habilidades técnicas
e negócios internacionais adequados e experiência de mercado, e são escolhidos para
representar diferentes regiões do mundo.
É necessária uma maioria de 10 dos 16 votos para aprovar novos padrões, um requisito
chamado votação por supermaioria. A votação por supermaioria diminui a possibilidade de
aprovação de um padrão que é apenas marginalmente aceitável para o Conselho, e também
tende a produzir um processo de negociação e compromisso na criação de um novo padrão.
Os membros dissidentes estarão em uma posição mais forte do que estariam se apenas uma
maioria simples fosse necessária e, portanto, é menos provável que sintam que suas opiniões e preocupações foram
Ao elaborar normas, o IASB segue o devido processo legal. Isso inclui: ampla consulta
às partes interessadas antes de admitir um tema na pauta do Conselho; um programa de
alcance de investidores; documentos de discussão, que normalmente precedem rascunhos de
exposição de novos padrões; e avaliação dos efeitos prováveis de novos padrões. Em 2013,
foi estabelecido um Fórum Consultivo de Normas Contábeis, composto por órgãos normativos
nacionais e outros órgãos com interesse na normatização, para fornecer aconselhamento
técnico e feedback.
Esses vários procedimentos permitem que as partes interessadas, incluindo a
administração, reajam e comentem. Também poderão ocorrer audiências públicas e testes de
campo. Os comentários são analisados e uma norma revisada é preparada. Uma declaração de
base para conclusões é emitida para explicar o padrão. A representação de diversos
constituintes e regiões no Conselho e a votação da maioria absoluta também contribuem para
o devido processo. Revisões pós-implementação de novos padrões também são realizadas.
Observe que seguir o devido processo é consistente com a necessidade de compromisso e negociação na definição
Introdução em 29
Muitos países, incluindo o Canadá em 2011, adotaram os padrões do IASB, assim como a
União Europeia em 2005. Outros adotantes incluem Austrália, Israel, México, Rússia, Coréia do
Sul e muitos países da América do Sul e Sudeste Asiático. Outros países, como Estados Unidos,
China, Japão e Índia, estão considerando ou estão em processo de adoção.
O Conselho de Padrões de Contabilidade Financeira (FASB) O FASB foi estabelecido em 1973

para assumir de órgãos anteriores o papel de estabelecimento de padrões nos Estados Unidos.
Semelhante ao IASB, o FASB é apoiado financeiramente por um órgão de supervisão, a Financial
Accounting Foundation (FAF).
A missão do FASB é estabelecer e melhorar os padrões de contabilidade financeira e
relatórios para orientação e educação do público. Para conseguir isso, desenvolve conceitos
contábeis, se esforça para melhorar a utilidade dos relatórios financeiros, mantém os padrões
atualizados para refletir as mudanças nos negócios e no ambiente econômico, aborda as
deficiências dos relatórios financeiros, melhora a compreensão da natureza e do propósito das
informações contidas nos relatórios financeiros. relatórios e promove a convergência internacional
das normas contábeis.
O FASB é composto por sete membros do conselho, nomeados para um máximo de dois
mandatos de cinco anos. Coletivamente, eles devem ter conhecimento e experiência em
investimentos, contabilidade, finanças, negócios, educação e pesquisa; e uma preocupação para
os investidores, outros usuários de demonstrações financeiras e o interesse público. Ao contrário
do IASB, é necessária uma maioria simples de votos para aprovar uma nova norma.
O FASB, como o IASB, é independente de outras organizações empresariais e profissionais.
Por exemplo, o FASB é diferente do Instituto Americano de Contadores Públicos Certificados
(AICPA), o principal órgão de contabilidade profissional americano. Enquanto o AICPA é um dos
órgãos patrocinadores e endossa os padrões do FASB, muitos outros órgãos também estão
envolvidos no patrocínio do FASB.
Em 2002, o FASB estabeleceu um Conselho Consultivo do Usuário. Este é um grupo de mais
de 40 profissionais de investimento que auxilia o FASB na conscientização de como os
investidores, analistas e agências de classificação usam informações financeiras e como projetar
melhor os padrões contábeis para atender às suas necessidades.
Ao definir e atualizar os conceitos e padrões de contabilidade e relatórios, o FASB, como o
IASB, coloca grande ênfase no devido processo legal. Os procedimentos para iniciar e adotar
novos padrões são amplamente semelhantes aos do IASB descritos acima. Além disso, o IASB e
o FASB têm trabalhado desde 2002 para convergir seus padrões, com progresso substancial até
o momento. A convergência é considerada mais adiante na Seção 13.7.1.
O Conselho de Normas Contábeis Canadenses (AcSB) O AcSB é o órgão de definição de normas

contábeis canadenses. É autorizado pelo Conselho de Governadores do Instituto Canadense de
Contadores Credenciados a publicar relatórios “sob sua própria responsabilidade”, a fim de lhe
dar certa independência da própria CICA e reduzir a possibilidade de interferência em suas
deliberações. Essa estrutura organizacional difere daquela do IASB e do FASB, que, conforme
mencionado, são independentes de organizações profissionais relacionadas.
30 Capítulo 1
O AcSB é composto por um máximo de nove membros, escolhidos para representar diversos
constituintes. Ao contrário do IASB e do FASB, os membros, com exceção do presidente, atuam
voluntariamente. Para empresas publicamente responsáveis, o CICA Handbook agora contém principalmente
os padrões do IASB. Para aprovar um novo padrão, é necessária uma supermaioria de dois terços dos
membros do Conselho votando a favor.
Com a adoção das normas contábeis do IASB em 2011, as atividades do AcSB mudaram um pouco.
O Conselho dá maior atenção aos problemas especiais de relatórios financeiros para empresas não
publicamente responsáveis (que não necessariamente relatam sob o mesmo GAAP das empresas de
capital aberto) e para empresas sem fins lucrativos. Além disso, o Conselho continuará participando da
definição de normas internacionais, por meio da representação do IASB e das contribuições para o
desenvolvimento de conceitos e novas IFRSs.
Comissões de Valores Mobiliários Para que os órgãos normativos alcancem seus objetivos, as
demonstrações financeiras devem aderir aos GAAP. A adesão ao GAAP é realizada de várias maneiras. O
comportamento ético dos gerentes e contadores é obviamente desejável.
Além disso, como veremos, os mercados de valores mobiliários e de trabalho gerencial são importantes
contribuintes para relatórios responsáveis. Quando essas motivações falham, a imposição assume o controle.
Os comitês de disciplina dos órgãos profissionais de contabilidade desempenham um importante papel de
fiscalização, assim como a perspectiva de responsabilidade legal por falhas de relatórios.
Do nosso ponto de vista, as comissões de valores mobiliários são um dos mais importantes
executores das normas contábeis. Notável entre eles é a SEC nos Estados Unidos. Sua criação e sua
delegação de estabelecimento de padrões ao FASB foram descritas na Seção 1.2.
No entanto, a SEC também cumpre um importante papel de fiscalização, investigando empresas e gerentes
por falhas em aderir aos GAAP e processando-os e penalizando-os, se apropriado. O alcance da SEC se
estende a muitas empresas canadenses e estrangeiras cujas ações são negociadas nos Estados Unidos.
Veremos vários exemplos das atividades de fiscalização da SEC neste livro.
A SEC também emite normas contábeis, principalmente para divulgações fora das demonstrações
financeiras. Isso inclui discussão e análise da administração e divulgações de remuneração da
administração, que serão discutidas em capítulos posteriores.
No Canadá, a regulamentação de valores mobiliários é uma jurisdição provincial. Consequentemente,
o Canadá não possui atualmente um regulador nacional de valores mobiliários. No entanto, os reguladores
de valores mobiliários provinciais e territoriais criaram o Canadian Securities Administrators (CSA), um
fórum para coordenar e harmonizar a regulamentação dos mercados de capitais canadenses.
Sua missão inclui a proteção dos investidores, assegurando o bom funcionamento dos mercados de
capitais e reduzindo o risco. Uma de suas regulamentações é o National Instrument NI 52-109, que impõe
divulgações gerenciais sobre a eficácia dos controles internos semelhantes às da Lei Sarbanes-Oxley nos
Estados Unidos. Das comissões provinciais de valores mobiliários, a mais importante é a Ontario Securities
Commission (OSC).
A Organização Internacional de Comissões de Valores Mobiliários (IOSCO) representa os reguladores
de valores mobiliários do mundo, incluindo os reguladores canadenses e a SEC. Ele recomenda a seus
membros que usem os padrões do IASB, embora os países membros individuais possam exigir a
reconciliação dos padrões do IASB com seus próprios GAAP. Por exemplo, estrangeiro
Intro du ct i em 31
as empresas que desejam negociar seus valores mobiliários nos Estados Unidos devem atender aos requisitos da SEC.
Isso inclui o arquivamento de demonstrações financeiras junto à SEC de acordo com o IASB GAAP ou com o
US GAAP. 28
Ao contrário das comissões de valores mobiliários nacionais, o IOSCO, portanto, o IASB, não tem
autoridade para fazer cumprir os padrões do IASB. A fiscalização cabe às autoridades das respectivas
jurisdições que adotam essas normas. 29 Consequentemente,
a análise das demonstrações financeiras de
jurisdições estrangeiras deve incluir uma consciência cuidadosa dos costumes e práticas comerciais locais e
das características legais e outras características institucionais dessas jurisdições. A pesquisa mostra que,
mesmo na presença do mesmo conjunto de normas contábeis (ou seja, as normas do IASB), a qualidade dos
relatórios financeiros varia entre os países. Algumas dessas pesquisas são discutidas no Capítulo 13.
1.13 RELEVÂNCIA DA TEORIA DA CONTABILIDADE

FINANCEIRA PARA A PRÁTICA CONTÁBIL
A estrutura que acabamos de descrever fornece uma maneira de organizar nosso estudo da teoria da
contabilidade financeira. No entanto, este livro também reconhece a obrigação de convencê-lo de que a teoria é
relevante para a prática contábil. Isso é feito de duas maneiras principais. Primeiro, as várias teorias e pesquisas
subjacentes à contabilidade financeira são descritas e explicadas em linguagem simples, e sua relevância é
demonstrada por meio de inúmeras referências à prática contábil. Por exemplo, o Capítulo 3 descreve como os
investidores podem tomar decisões racionais de investimento e, em seguida, demonstra que essa teoria de
decisão fundamenta a Estrutura Conceitual. Vinhetas da Teoria na Prática, que ilustram as teorias de forma
mais explícita, estão espalhadas por todo o livro. Além disso, o livro contém vários casos em que os padrões
contábeis são descritos e avaliados criticamente. Além de permitir que você aprenda alguns dos conteúdos
desses padrões, você pode entendê-los e aplicá-los melhor quando tiver uma base no raciocínio subjacente em
que eles se baseiam. A segunda abordagem para demonstrar relevância é por meio de problemas de atribuição.
Uma tentativa concentrada foi feita para selecionar material de problema relevante para ilustrar, motivar e
estender os conceitos.
Os últimos anos têm sido tempos desafiadores, até emocionantes, para a teoria da contabilidade financeira.
Aprendemos muito sobre o importante papel da contabilidade financeira em nossa economia a partir da
pesquisa de economia da informação descrita acima. Se este livro permitir que você compreenda e aprecie
melhor esse papel, terá alcançado seu objetivo.
Notas
1. Para obter algumas informações sobre Paciolo, uma tradução de seu tratado de contabilidade e uma
cópia de uma versão italiana, consulte Paciolo on Accounting, de R. Gene Brown e Kenneth S. Johnston (1963).
2. Os leitores com formação matemática reconhecerão essas relações como relacionadas aos fundamentos
teorema mental do cálculo.
32 Capítulo 1 32 Capítulo 1
3. A eliminação desses requisitos não significava que as empresas não deveriam fornecer informações
aos acionistas, mas que a quantidade e a natureza das informações fornecidas eram uma questão
entre a empresa e seus acionistas. Com efeito, considerou-se que as forças do mercado, mais do que
uma exigência legal, eram suficientes para motivar a produção de informação.
4. Na verdade, MN colocou uma questão muito mais profunda. A propriedade acionária generalizada há
muito era vista como uma forma de reconciliar corporações cada vez maiores e poderosas com a
crença popular no individualismo, direitos de propriedade e democracia, segundo os quais o
“pequeno” poderia participar do processo de governança corporativa. Com o crash de 1929 e a
subsequente revelação de abusos manipulativos, foi necessária uma nova abordagem que restaurasse
a confiança do público nos mercados de valores mobiliários e fosse aceitável para poderosos grupos
de interesse corporativo. MN sugerem que a criação da SEC foi uma personificação dessa nova abordagem.
5. Como exemplo de uma prática de longa data, Montgomery (1912, pp. 191 – 192) criticou a prática de
muitas empresas de avaliar ativos de capital com base em avaliações, muitas vezes usando os ganhos
registrados como fonte de dividendos. Uma prática relacionada era o estoque diluído, segundo o qual
os ativos eram avaliados pelo valor nominal das ações emitidas para adquirir os ativos, quando o
valor dos ativos adquiridos era muito menor. Para uma discussão crítica sobre o estoque de água,
veja Hatfield (1927, pp. 208 – 209). Outra prática era a criação de reservas secretas, sob as quais os
ativos eram subavaliados e/ou os passivos superavaliados. Em seguida, as perdas foram lançadas
contra as reservas (ou seja, lançadas contra a conta de ativos ou passivos) em vez de despesas,
normalmente sem qualquer divulgação aos investidores. Hatfield (pp. 319 – 323) também discute essa prática.
Talvez surpreendentemente, no entanto, May (1943, pp. 53-58) discute os efeitos dos abusos contábeis que
levaram ao crash de 1929 e argumenta que “relatórios inadequados ou enganosos desempenharam um papel
relativamente sem importância na causa das perdas catastróficas que foram sustentadas. ”
6. Isso não quer dizer que a SEC esteja distante dos padrões contábeis. Se perceber que os padrões
estabelecidos pela profissão estão se afastando muito do que deseja, a SEC pode fazer uma pressão
considerável para não assumir o controle do processo. A esse respeito, consulte a Nota 7. A SEC
reafirmou sua delegação de definição de padrões ao FASB em 2003.
7. A controvérsia sobre o crédito fiscal para investimentos nos Estados Unidos fornece um excelente exemplo.
A Lei da Receita de 1962 forneceu às empresas um crédito contra impostos a pagar de 7% do investimento
corrente em ativos de capital. A controvérsia era se deveria contabilizar o crédito como uma redução na despesa
de imposto de renda corrente ou trazer todo ou parte dele para a receita ao longo da vida dos bens de capital aos
quais o crédito se aplicava. O Conselho de Princípios Contábeis (órgão predecessor do FASB) emitiu o APB2,
exigindo a última alternativa. A SEC, no entanto, contestou e emitiu sua própria norma, permitindo maior
flexibilidade na contabilização do crédito. O Conselho de Princípios Contábeis recuou e emitiu o APB4 em 1964,
permitindo qualquer uma das alternativas. O problema básico, visto pelos normatizadores, era a falta de um
conjunto de conceitos contábeis básicos dos quais se pudesse deduzir a correta contabilização do crédito.
8. Para uma descrição detalhada da busca por conceitos básicos de contabilidade nos Estados Unidos
desde o início da SEC até a década de 1990, ver Storey e Storey (1998).
9. Posteriormente, a busca de conceitos mudou para a busca de uma estrutura conceitual. esta moldura
O trabalho é apresentado abaixo e discutido mais detalhadamente na Seção 3.2 .
10. As normas do IASB usam o termo “lucro ou prejuízo” em vez de “lucro líquido”. Neste livro, usaremos
“lucro líquido” ou, se o contexto for claro, “ganhos”.
11. A American Accounting Association é composta por contadores acadêmicos. Ele não possui autoridade
de configuração padrão como o FASB. No entanto, os contadores profissionais mais tarde adotaram
o conceito de utilidade da decisão. Veja o American Institute of Certified Public Accountants Study
Group on the Objectives of Financial Statements (1973), também chamado de Trueblood Committee
Report.
Intro du ct i on 33
12. A Lei das Sociedades Anônimas do Canadá em vigor confere poder ao AcSB para estabelecer normas contábeis. Isso é um
pouco diferente dos Estados Unidos, onde a SEC, e não o FASB, tem o poder máximo (ver Notas 6 e 7). No entanto, as
duas situações são semelhantes no sentido de que são os governos eleitos que têm o poder final sobre as normas
contábeis. No Canadá, isso ficou evidente na controvérsia do “PIP Grant” de 1982. Várias grandes empresas petrolíferas
canadenses discordaram do reconhecimento diferido dessas concessões conforme estabelecido no CICA Handbook,
exigindo o reconhecimento imediato das concessões nos ganhos. Levaram o caso ao governo, que concordou com eles.
O governo ameaçou legislação para anular as disposições do Manual. O AcSB manteve sua
posição e o governo finalmente recuou. No entanto, ficou claro onde reside o poder supremo
sobre os padrões contábeis. Para um relato detalhado dessa controvérsia, ver Crandall (1983).
13. As normas do IASB são denominadas Normas Internacionais de Relato Financeiro (IFRS), iniciando com a IFRS 1 (2003). As
normas emitidas antes dessa época eram chamadas de Normas Internacionais de Contabilidade (IAS) e, a menos que
substituídas, ainda mantêm seus títulos e autoridade originais.
14. Neste livro, usaremos frequentemente a palavra “confiável” em um sentido intuitivo. Ou seja, informações confiáveis são
informações nas quais os usuários das demonstrações financeiras podem confiar. Este é o sentido em que é usado neste
capítulo. No entanto, os normalizadores encaram a confiabilidade como um conceito mais complexo. De acordo com a
Estrutura Conceitual, as informações das demonstrações financeiras devem “representar fielmente” o que se pretende
representar. Ou seja, deve haver correspondência entre a avaliação ou descrição contábil de um item e o item real que a
informação representa. A Estrutura rejeita o termo confiabilidade, explicando que confiabilidade significa coisas diferentes
para pessoas diferentes, e o termo representação fiel reduz a ambigüidade. Neste livro, normalmente usaremos o termo
confiabilidade no sentido de representação fiel, porque o termo é mais curto e por causa de sua familiaridade com o uso
anterior. Uma discussão mais aprofundada sobre confiabilidade é fornecida nas Seções 2.2 e 3.7.1 .
15. O IASB e o FASB estão atualmente engajados em um projeto conjunto de reconhecimento de receita, destinado a simplificar
e unificar o reconhecimento de receita. Em 2011, o projeto emitiu uma minuta de exposição que exigiria que as empresas
separassem obrigações de desempenho distintas em contratos com clientes (por exemplo, uma máquina vendida junto
com um contrato de manutenção conteria duas dessas obrigações). A receita total esperada de um contrato é então
alocada às suas distintas obrigações de desempenho. A receita é geralmente reconhecida quando, ou à medida que o
cliente obtém o controle sobre o bem ou serviço contratado.
Se o custo esperado de cumprir uma obrigação de desempenho superior a um ano exceder sua
receita esperada, o contrato é considerado “oneroso” e uma despesa e um passivo associado são reconheci
A norma proposta também requer extensas divulgações suplementares, como as suposições e
julgamentos feitos na determinação das receitas esperadas, quando o cliente obtém o controle e
quando um contrato é oneroso.
16. Para uma discussão mais aprofundada do modelo de negócios da Enron, consulte Healy e Palepu (2003).
17. Os títulos garantidos por ativos podem ser garantidos por vários tipos de ativos, como hipotecas (títulos garantidos por
hipotecas), imóveis comerciais, dívidas de cartão de crédito, empréstimos estudantis e outros recebíveis.
18. Os rendimentos das vendas em parcelas podem ser devolvidos ao patrocinador para permitir que ele compre ainda mais
hipotecas e outros ativos financeiros para securitização.
19. Os SIVs que emitiam ABCP eram chamados de “conduítes”.
20. Esse incentivo seria reduzido na medida em que o mercado enxergasse a falta de consolidação e valorizasse o patrocinador
e seus EVs como uma só entidade. Landsman, Peasnell e Shakespeare (2008) relatam evidências de que o mercado fez
isso. Além disso, Niu e Richardson (2006) examinaram a relação entre o financiamento fora do balanço e a avaliação do
risco da empresa pelo mercado. Eles descobriram que mais financiamento fora do balanço estava associado a um risco
maior. Ambos os estudos sugerem que, pelo menos até certo ponto, os investidores adicionam financiamento fora do
balanço ao balanço da empresa, mesmo sem consolidação. Apesar dessas descobertas, evitar a consolidação seria de
importância crucial para as instituições financeiras que enfrentam regulamentações de adequação de capital.
34 Capítulo 1
21. No Canadá, a Diretriz Contábil 15, “Consolidação de Entidades de Participação Variável” (2004), foi semelhante ao FIN
46. A consolidação sob as normas do IASB foi regida pela Interpretação 12 do Standing Interpretations Committee,
(SIC 12) “Consolidation-Special Purpose Entities” (1998). Uma vez que o mercado de títulos lastreados em ativos se
fundiu nos Estados Unidos, nos concentramos aqui no FIN 46.
22. A liquidez de um valor mobiliário é a medida em que os investidores podem rapidamente e a um custo razoável comprar
ou vender qualquer quantidade desse valor mobiliário sem afetar seu preço de mercado. Um mercado líquido é um
mercado composto por títulos líquidos. A liquidez de um mercado é uma questão de grau.
A liquidez é um composto de profundidade de mercado - a quantidade de um título que os investidores podem
comprar ou vender sem afetar seu preço de mercado - e o spread de compra e venda - a diferença contemporânea
entre o preço de compra e o preço de venda do título. Ambos os componentes são medidas de assimetria de
informação. Quanto maior for a preocupação do investidor com sua desvantagem de informação, maior a
probabilidade de ele deixar o mercado ou, se ficar, menos estará disposto a pagar em relação ao preço de venda.
O risco de liquidez é, portanto, o risco de que a profundidade do mercado e/ou o spread bid-ask mude,
alterando assim os custos de compra ou venda. Certamente, esse risco se materializou no lado negativo durante os colapsos do mercado.
Quando isso acontece, diz-se que o mercado está em um estado de precificação de liquidez.
23. Esse argumento deriva do teorema popular da teoria dos jogos. Em sua forma mais simples, esse teorema afirma que,
para um jogo não cooperativo que se repete indefinidamente, sem descontar os pagamentos futuros, uma solução
cooperativa pode ser alcançada se os jogadores adotarem uma estratégia racional. Em nosso contexto, a estratégia
racional é que o contador renuncie a um ganho de curto prazo resultante, digamos, de flexibilizar ou violar os GAAP
para agradar o cliente. O contador abrirá mão do ganho de curto prazo se a estratégia dos outros atores (investidores,
normalizadores, legisladores, tribunais) for punir suficientemente o contador por se desviar da estratégia cooperativa.
Ou seja, nessa perspectiva mais ampla, os payoffs do contador são maiores se ele agir de forma cooperativa.
O teorema popular originou-se na década de 1960. É assim chamado porque não se sabe quem o estabeleceu
primeiro. Posteriormente, os teóricos dos jogos fortaleceram o teorema, por exemplo, derivando condições sob
as quais o teorema pode ser estendido a períodos finitos, e com alguns descontos. Ver Friedman (1986), pp. 103
– 104 . Veja também a palestra de Robert Aumann sobre o Prêmio Nobel de 2005 ( http://nobelprize.org/nobel_prizes/
economics/laureates/2005/aumann-lecture.html ).
Deve-se notar, no entanto, que embora o teorema popular possa produzir comportamento ético, as duas
mentalidades são diferentes. O comportamento ético é impulsionado pelo desejo de fazer a coisa certa. O teorema
popular é conduzido por um cálculo racional dos jogadores de que, se eles se desviarem da solução cooperativa,
serão suficientemente punidos.
24. Por divulgação completa, não queremos dizer que as demonstrações financeiras devam divulgar “tudo”. Isso pode
custar muito caro, por exemplo, se a divulgação revelar informações valiosas para os concorrentes e/ou gerar
incerteza sobre como diferentes indivíduos ou grupos podem reagir. Em vez disso, por divulgação completa
queremos dizer divulgação que não crie uma impressão errada. Impressões erradas podem ser criadas, por exemplo,
ao ocultar informações, atrasar sua divulgação, influenciar avaliações ou usar palavras excessivamente complexas e
ambíguas.
25. De fato, a constituição do IASB compromete este órgão com padrões baseados em princípios. Embora os padrões do
IASB e do FASB muitas vezes pareçam semelhantes, os padrões do FASB geralmente são acompanhados por uma
série de regras e orientações subjacentes detalhadas, ao contrário dos padrões do IASB.
26. Este argumento é baseado no processo judicial US v. Simon de 1969, sob o qual os auditores da Continental Vending
Machine Corporation foram acusados de certificar demonstrações financeiras que eles sabiam serem falsas. Como
descreve Ball, o balanço patrimonial da Continental incluía uma conta incobrável a receber de uma empresa afiliada.
Algumas divulgações foram fornecidas nas notas das demonstrações financeiras, e o auditor argumentou que as
demonstrações financeiras estavam, portanto, de acordo com o GAAP.
No entanto, a divulgação foi ambígua. Os tribunais decidiram que a conformidade técnica com o GAAP não era
suficiente para isentar o auditor de responsabilidade se as demonstrações financeiras não representassem
adequadamente a posição financeira.
Intro du ct i on 35
27. As normas contábeis do FASB estão agora incluídas na Codificação das Normas Contábeis (ASC; 2009).
Quando nos referimos a um padrão FASB como originalmente introduzido, o denotamos por seu título
original, como é o caso aqui. Quando nos referirmos a um padrão FASB como existe atualmente, daremos sua referênc
Às vezes, damos os dois.
28. No Canadá, as demonstrações financeiras baseadas no IASB de empresas estrangeiras são aceitas sem a
necessidade de reconciliação com o GAAP canadense, conforme o National Instrument 52-107 (2004) do
CSA. Para empresas canadenses com ações negociadas nos Estados Unidos, o Sistema de Divulgação
Multijurisdicional permite que elas arquivem relatórios da SEC usando os documentos arquivados no
Canadá e vice-versa. As empresas canadenses que se beneficiam do Sistema de Divulgação
Multijurisdicional devem atender aos requisitos da Lei Sarbanes-Oxley.
29. No entanto, por meio de seu Memorando de Entendimento Multilateral de 2002 sobre Consulta e
Cooperação e Troca de Informações, a IOSCO facilita a consulta, cooperação e troca de informações
para a aplicação consistente dos regulamentos de valores mobiliários.
36 Capítulo 1

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Figura 1.1 Organização do Livro

Ideal Informação Decisão do usuário Contabilidade

Seleção Decisão Utilidade

1.1 O OBJETIVO DESTE LIVRO

1.2 ALGUMA PERSPECTIVA HISTÓRICA

desenvolvido por um longo período de tempo. Os segmentos que se desenvolveram primeiro

Essas teorias, que começaram a aparecer na teoria da contabilidade na segunda metade da

Posteriormente, vários eventos notáveis tiveram um grande impacto na contabilidade e

o preço da General Electric Corp., um grande conglomerado norte-americano, caiu de cerca de

Teoria na Prática 1.1

Um segundo grande abuso envolveu a WorldCom Inc., uma grande operadora de

1.3 OS DERRAPAMENTOS DO MERCADO DE 2007-2008

como os ABSs subjacentes, normalmente receberam classificações altas de agências de classificação

Os normalizadores contábeis tentaram se manter firmes diante dessas críticas ao valor

1.4 CONTRATAÇÃO EFICIENTE

Teoria na Prática 1.2

1.5 NOTA SOBRE COMPORTAMENTO ÉTICO

1.6 NORMAS DE CONTABILIDADE BASEADAS EM REGRAS

1.7 A COMPLEXIDADE DAS INFORMAÇÕES NA CONTABILIDADE E RELATÓRIOS

1.8 O PAPEL DA PESQUISA CONTÁBIL

Um livro sobre teoria contábil deve inevitavelmente se basear em pesquisas contábeis,

Por exemplo, a essência da abordagem de utilidade de decisão subjacente à Estrutura Conceitual

1.9 A IMPORTÂNCIA DA ASSIMETRIA DE INFORMAÇÃO

condição atual e as perspectivas futuras da empresa do que os investidores externos. Existem

A seleção adversa é um tipo de assimetria de informação em que uma ou mais partes

O segundo tipo de assimetria de informação é o risco moral , que surge quando

O risco moral é um tipo de assimetria de informação em que uma ou mais partes de

1.10 O PROBLEMA FUNDAMENTAL DAS FINANCEIRAS

Teoria na Prática 1.3

Internacionalmente, o IAS 1 impôs uma demonstração de outros resultados abrangentes em 2009.

problema fundamental continua a ser visto.

1.11 REGULAÇÃO COMO REAÇÃO AO

definidores de padrões. Novamente, a resposta para a questão de saber se os benefícios da

1.12 A ORGANIZAÇÃO DESTE LIVRO

1.12.1 Condições Ideais

Antes de considerar os problemas introduzidos na contabilidade pela assimetria informacional,

1.12.2 Seleção Adversa

1.12.3 Risco Moral

1.12.4 Configuração Padrão

1.12.5 O Processo de Estabelecimento de Normas

O Conselho de Normas Internacionais de Contabilidade (IASB) O IASB foi criado em 2001,

O Conselho de Padrões de Contabilidade Financeira (FASB) O FASB foi estabelecido em 1973

O Conselho de Normas Contábeis Canadenses (AcSB) O AcSB é o órgão de definição de normas

1.13 RELEVÂNCIA DA TEORIA DA CONTABILIDADE

19. Os SIVs que emitiam ABCP eram chamados de “conduítes”.

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