FUNDAÇÃO GETÚLIO VARGAS

ESCOLA BRASILEIRA DE ADMINISTRAÇÃO PÚBLICA E DE

EMPRESAS

Exercícios 2022 de Finanças Corporativas

FELIPE TITO
GABRIEL MENDES FERNANDES
NAERTA ELIZA DIAS CRETON DAMASCENO
MARIA EDUARDA CROCE SOUZA DOS SANTOS
YANDRA GABRIELLE R. DO NASCIMENTO GONÇALVES

Disciplina:
Finanças Corporativas

Professor:
Istvan Karoly Kasznar

RIO DE JANEIRO – RJ
A empresa abaixo mostra uma evolução específica em cinco anos, que merece atenção.
Como analista de empresas:
1) Calcule o Capital de Giro da empresa. Como ele se comporta?
2) Qual é a situação encontrada, ao confrontarem-se ativos e passivos circulantes;
contas a receber versus contas a pagar; disponibilidades em caixa em face de dívidas
fiscais ou provisões?
3) No plano geral, qual é a saúde financeira desta organização?
4) Quais medidas sugeres para melhorar o desempenho organizacional nos anos 6 e 7?
5) O que possui mais risco: contas a receber, ou contas a pagar? Calcule o desvio padrão
destas contas e conclua.

Resposta:

1)

Ativo e passivo total 1500 1550 1684 1772 1800

Ativo circulante 551 620 675 687 700
Passivo circulante 680 620 560 610 635
Contas a receber 112 115 168 189 246
Contas a pagar 349 394 364 351 300
Caixa e Bancos 12 19 25 247 258
Provisões fiscais 0 21 34 38 45

Capital de giro - 129,00 - 115,00 77,00 65,00

 Capital de giro
150.00

100.00

50.00

-
1 2 3 4 5
(50.00)

(100.00)

(150.00)

Ao analisar o capital de giro, temos que ele teve uma tendencia de alta, mas parece ter
estabilizado. É importante notar que o mesmo não é suficiente para sanar as contas a
pagar caso somadas com as quantias a receber, o que pode gerar problema de liquidez e
possivelmente, em casos mais sérios insolvência.

2)
- - - -
Contas a receber - pagar 237,00 279,00 196,00 162,00 - 54,00

Receber - pagar
-
1 2 3 4 5
(50.00)

(100.00)

(150.00)

(200.00)

(250.00)

(300.00)

Percebe-se que a empresa tem menos recebíveis que dívidas. Apesar de num horizonte
próximo, caso o crescimento se mantenha, ela possa atingir a equidade ou até mesmo
entrar para o positivo, superando as contas a pagar.
 - 115,0 77,0 65,0
Ativo - Passivo circulante 129,00 - 0 0 0

Ativo circ. - Passivo circ.

12.00

10.00

8.00

6.00

4.00

2.00

-
0 2 4 6 8 10 12

Quanto a questão dos ativos X passivos circulantes, percebe-se que a situação é

favorável a empresa visto que conseguiu atingir um patamar de positividade e parece
estar estabilizado

3) Ao analisar os dados dos últimos itens, temos uma situação minimamente

favorável a empresa, apesar de passar com dificuldade. Sua fraqueza principal se
encontra em torno do equilíbrio de seus investimentos e recebíveis em comparação com
suas dividas contraídas ano-a-ano.

4) Como mencionado no item 3, é necessário rever o equilíbrio das contas entre

recebíveis e a pagar. Os responsáveis pelas finanças certamente deveriam se focar nesse
assunto, além de mantes as previsões no ritmo que estão, pois os outros itens parecem
estar resolvidos momentaneamente e os que não estão, parecem alcançar parâmetros
bons em curto espaço de tempo.
 5)

55,7897
Contas a receber 112 115 168 189 246 8
Contas a pagar 349 394 364 351 300 33,9897

Como visto a cima, certamente as contas a receber oferecem mais risco, pois possuem
um desvio padrão com quase o dobro do valor das contas a pagar. Essa característica
pode ser vista com maus olhos, pois gera uma perspectiva de futuro ruim para o
equilíbrio dessas contas, além de dificultar a previsibilidade dos anos conseguintes.

QUESTÃO 2
A seguir o Dr. Pitágoras lhe entregou o quadro com dados e pediu que avaliasse
cenários macroeconômicos ligados ao preço da empresa e aos investimentos por ela
realizados nos último0s cinco anos.
1) Qual é a situação econômica que se vê neste painel? Há estabilidade macro?
2) As variáveis mostram um bom desempenho econômico do país? E agora, ao
comparar com os 2 dados da empresa, a correlação é similar?
3) O que lhe parece a situação desta empresa, dado o seu setor de negócios: ela evolui
bem ou a questão se agrava ano após ano?
4) Há uma clara correlação entre investimentos e o ambiente macroeconômico
encontrado?
5) Justifique cuidadosamente cada um dos seus pontos de vista.

RESPOSTAS
1) A situação é boa para o curto prazo mas parece se distorcer ao longo dos anos,
principalmente nos anos 4 e 5, com previsões altas de juros e aumentos
expressivos no valor do cambio.
2) Na média dos 5 anos, o pais parece apresentar bons indicadores, PIB estável nos
4 dos 5 anos, Carga fiscal estável, cambio porem distorcido e aumentando
conforme os anos se passam juntamente com as taxas de juros que podem
desacelerar a economia nos anos 4 e 5. No panorama geral são 3 indicadores
favoráveis contra 2 não-favoráveis, o que gera uma média minimamente
suficiente para uma boa economia. \

3) A empresa parece evoluir bem apesar dos contratempos que a economia oferece.
Ela apresenta um acúmulo de capital bem no memento que as taxas de juros
estarão em alta, o que de extrema importância para uma empresa superavitária
conseguir boas taxas de retorno a riscos mais controlados que os do mercado de
capitais. Ela também é uma garimpeira o que sugere que se favoreça com os
preços das commodities que normalmente estão ligados a taxas de câmbio, estas
que por sinal possuem um horizonte altista, outro fator que é muito bem-vindo
para um ambiente mais propicio para o desenvolvimento mais sadio e acelerado
da empresa.