Escolar Documentos
Profissional Documentos
Cultura Documentos
Licenciatura em Economia
Docentes: Discentes:
José Eduardo Boto Correia Ricardo Navalhas, nº48590
Elisabete G.S. Félix Fábio Carretas, nº48397
João Baião, nº49070
Introdução ..................................................................................................................................... 3
Continente..................................................................................................................................... 4
2016............................................................................................................................................... 5
Balanço Contabilístico ............................................................................................................... 5
Balanço Funcional ..................................................................................................................... 5
2017............................................................................................................................................... 6
Balanço Contabilístico ............................................................................................................... 6
Balanço Funcional ..................................................................................................................... 6
2018............................................................................................................................................... 7
Balanço Contabilístico ............................................................................................................... 7
Balanço Funcional ..................................................................................................................... 8
Demonstração de resultados ........................................................................................................ 9
Gastos mais significativos........................................................................................................ 10
Rácios .......................................................................................................................................... 11
Taxa de crescimento ............................................................................................................... 11
Autonomia Financeira ............................................................................................................. 12
Liquidez Geral .......................................................................................................................... 15
Solvabilidade ........................................................................................................................... 17
Taxa de Imposto sobre o rendimento efetivo......................................................................... 18
Nível endividamento (%) ......................................................................................................... 19
Rácios de Rentabilidades......................................................................................................... 22
Rentabilidade do ativo ........................................................................................................ 22
Rentabilidade do capital próprio......................................................................................... 24
Rentabilidade líquida de vendas ......................................................................................... 26
Rácios de atividade.................................................................................................................. 27
Prazo médio de permanência das existências .................................................................... 27
Prazo médio de pagamentos............................................................................................... 29
Prazo médio de recebimento .............................................................................................. 31
Conclusão .................................................................................................................................... 32
Anexos ......................................................................................................................................... 34
Bibliografia .................................................................................................................................. 39
Introdução
Neste trabalho, proposto pelos docentes da unidade curricular de
Introdução às Finanças da Empresa, escolhemos a empresa Continente,
para aprofundarmos conhecimentos previamente dados. Neste trabalho,
iremos realizar uma avaliação económico-financeira da empresa, que
necessita de passar por algumas etapas que nos permitem conhecer o
funcionamento da mesma nos anos 2015 a 2018. Iremos começar com uma
breve apresentação da empresa em questão. Para realizar uma análise mais
pragmática de cada ano vamos consultar um balanço contabilístico para
compreender como está a situação da empresa e como mudou de ano para
ano. A partir destes podemos calcular o balanço funcional para saber o nível
de funcionamento e equilíbrio financeiro da empresa. Para termos uma
perceção mais concreta do estado económico da empresa, iremos
apresentar os cálculos dos rácios mais importantes que nos permitirão uma
visão mais consolidada do estado da empresa.
Continente
Nome da empresa: CONTINENTE HIPERMERCADOS, S.A.
Forma jurídica: Sociedade Anónima
Sede: Freguesia da Senhora da Hora, concelho de Matosinhos
CEO: Paulo de Azevedo
Capital Social: 69.360.000 €
Balanço Funcional
Observamos que em 2016 o capital próprio diminuiu, devido ao
capital realizado, às outras reservas e devido ao excedente de
revalorização. Os capitais alheios estáveis aumentaram ligeiramente, com
uma variação de 1,46%. Os capitais permanentes têm uma variação
negativa, uma vez que é a soma do capital próprio e dos capitais alheios
estáveis. Houve um aumento dos ativos fixos de 16,93% e uma diminuição
acentuada do fundo de maneio de 98,78%.
As necessidades cíclicas aumentaram 11,19% devido ao aumento dos
inventários, tal como os recursos cíclicos que também aumentaram.
Analisando as necessidades de fundo de maneio vemos que houve
um aumento, o que faz, juntamente com o fundo de maneio, com que a
tesouraria líquida seja negativa com um valor de 6,92%, isto mostra-nos
que a empresa está numa situação em que não demonstra liquidez nem
segurança.
Concluindo temos um aumento ligeiro da tesouraria ativa de 0,17% e
uma diminuição da tesouraria passiva de 20,40%.
2017
Balanço Contabilístico
O total do ativo não corrente em 2017 relativamente a 2016 cresceu
0,29%, apesar da maioria das rubricas terem obtido um crescimento
significativo isso não foi o suficiente, pois as Participações financeiras
método da equivalência patrimonial, sendo a rubrica com mais peso no
total do ativo não corrente, obteve um decréscimo de 17,27%.
No que diz respeito ao total de ativo corrente este decresceu -
3,07%, este decréscimo deve-se ao facto do decréscimo dos
Acionistas/Sócios (-38,67%).
Em questão ao total do capital próprio em 2017 à semelhança de
2016 houve um decréscimo (-26.,00%), porem menos acentuado, este
decréscimo deveu-se ao facto do resultado líquido do período ter variado
negativamente 80,11%.
Os valores do passivo cresceram, podendo-se assim concluir que a
empresa apresenta um acréscimo da divida de médio e longo prazo.
Balanço Funcional
Em 2017 observou-se uma diminuição do capital próprio de 26%,
devido á diminuição dos resultados transitados. Os capitais alheios estáveis
e os capitais permanentes tiveram uma evolução negativa, a soma destas
duas rubricas fez com que o capital próprio diminuísse.
No fundo de maneio observou-se uma grande diminuição com o valor
de 4145,96%, devido á diferença entre o capital permanente, que também
diminuiu, e os ativos fixos que tiveram um crescimento positivo.
As necessidades cíclicas e os recursos cíclicos aumentaram 4,29% e
4,05% respetivamente. As necessidades de fundo de maneio são a
diferença destas últimas duas rubricas e também teve um crescimento
positivo com o valor de 3,99%
A tesouraria líquida continua negativa com o valor de 4,43%, apesar
de ser um valor maior que do ano anterior continua a ser uma preocupação
para a empresa.
Concluindo na tesouraria ativa verificou-se uma evolução de 17,35%
e na tesouraria passiva uma diminuição de 1,15%
2018
Balanço Contabilístico
Em 2018 o total do ativo não corrente decresceu 15,08%, apesar de
os ativos fixos tangíveis terem um crescimento de 5,63%, houve um
decréscimo de 100,49% nas Participações financeiras método da
equivalência patrimonial.
Relativamente, ao total do ativo corrente cresceu 42,14%, devido a
um aumento do estado e outros entes públicos e dos acionistas/sócios.
Apesar de o total do ativo não corrente ter sido negativo, o total do ativo
corrente foi positivo e superior, o que fez com que o total do ativo tenha
crescido 3,55%.
O resultado líquido do período foi de 154269199,98€, apresentando
assim um grande crescimento em relação a 2017 de 8328,91%, fazendo
com que o total do capital próprio tenha uma variação positiva de 62,49%.
Os valores do passivo decresceram, podendo-se concluir que a
empresa apresenta um decréscimo da dívida.
Balanço Funcional
Resultado líquido
180000000,00
154269200
160000000,00
140000000,00
120000000,00
100000000,00
80000000,00
60000000,00
40000000,00 25879773,94
20000000,00 9200190,30
1830239,26
0,00
2015 2016 2017 2018
3700000000,00
3617262841,55
3600000000,00
3500000000,00
3406263101,15
3400000000,00
3300000000,00
3200000000,00
3100000000,00
2015 2016 2017 2018
Taxa de crescimento
Volume de
3830023111,97 3773427619,43 3617262841,55 3406263101,15
negócios
Ano Taxa de crescimento
Taxa de crescimento
7,00%
6,19%
6,00%
5,00%
4,32%
4,00%
3,00%
2,00% 1,50%
1,00%
0,00%
2016 2017 2018
Autonomia Financeira
2015 371629209,88
× 100~ ≅ 18,32%
2028569780,88
195188527,60
× 100 ≅ 9,70%
2016 2012805220,72
2017 144431061,78
× 100 ≅ 7,24%
1996065990,91
2018 234683038,56
× 100 ≅ 11,35%
2066901366,07
Autonomia Financeira
20,00%
18,00% 18,32%
16,00%
14,00%
12,00% 11,75%
9,70%
10,00%
8,00%
7,24%
6,00%
4,00%
2,00%
0,00%
2015 2016 2017 2018
Total do
passivo 1739509433,90 1779794392,94 1710533465,21 1551399942,64
corrente
Ano Liquidez Geral
2015 587056266,92
× 100 ≅ 37,84%
1551399942,64
2016 670496880,46
× 100 ≅ 39,20%
1710533465,21
2017 649922556,14
× 100 ≅ 36,52%
1779794392,94
2018 923773934,61
× 100 ≅ 53,11%
1739509433,90
Liquidez Geral
60,00%
53,11%
50,00%
39,20%
40,00%
37,85%
30,00% 35,10%
20,00%
10,00%
0,00%
2015 2016 2017 2018
Total do
1832218327,51 1851634929,13 1817616693,12 1656940571,00
passivo
Ano Solvabilidade
2015 371629209,88
× 100 ≅ 23,43%
371629209,88
2016 195188527,60
× 100 ≅ 10,74%
1817616693,12
2017 144431061,78
× 100 ≅ 7,80%
1851634929,13
2018 234683038,56
× 100 ≅ 12,81%
1832218327,51
Solvabilidade
25,00%
22,43%
20,00%
15,00%
12,81%
10,00% 10,74%
7,80%
5,00%
0,00%
2015 2016 2017 2018
Gráfico 6- Solvabilidade
2015 2795569,26
× 100 ≅ 9,75%
2795569,26
2016 −12789434,37
× 100 ≅ 356,33%
−3589244,07
2017 −6433906,23
× 100 ≅ 139,76%
−4603666,97
2018 16908381,04
× 100 ≅ 9,88%
171177581,02
350,00% 356,33%
300,00%
250,00%
200,00%
150,00% 139,76%
100,00%
50,00%
𝑃𝑎𝑠𝑠𝑖𝑣𝑜
𝐸𝑛𝑑𝑖𝑣𝑖𝑑𝑎𝑚𝑒𝑛𝑡𝑜 (𝑒𝑚 %) = × 100
𝐴𝑡𝑖𝑣𝑜
Ano Endividamento
2015 1656940571,00
× 100 ≅ 81,60%
2028569780,88
2016 1817616693,12
× 100 ≅ 90,30%
2012805220,72
2017 1851634929,13
× 100 ≅ 92,76%
1996065990,91
2018 1832218327,51
× 100 ≅ 88,65%
2066901366,07
Nivel de endividamento
94,00%
92,76%
92,00%
90,00% 90,30%
88,65%
88,00%
86,00%
84,00%
82,00% 81,68%
80,00%
78,00%
76,00%
2015 2016 2017 2018
Rentabilidade do ativo
A rentabilidade do ativo avalia a eficiência e capacidade de gestão
dos ativos da empresa, na produção dos resultados operacionais sem
depreciações.
A partir da Demonstração de resultados, conseguimos observar que
este rácio tem o valor de 1,28% em 2015, de 0,46% em 2016, de 0,09% em
2017 e de 7,49% em 2018.
Podemos concluir que esta empresa, nos 4 anos, teve uma
evolução positiva pois apesar de ter tido um decréscimo em dois anos
seguidos, no último ano do período houve uma grande subida da
rentabilidade do ativo, ou seja, a empresa começou a utilizar melhor os
seus ativos, pois quanto mais alto o valor, melhor a sua utilização.
Total do
2066901366,07 1996065990,91 2012805220,72 2028569780,88
ativo
Ano Rentabilidade do ativo
2015 25879773,94
× 100 ≅ 1,28%
2028569780,88
2016 9200190,30
× 100 ≅ 0.46%
2012805220,72
2017 1830239,26
× 100 ≅ 0.09%
1996065990,91
2018 154269199,98
× 100 ≅ 7,46%
2066901366,07
Rentabilidade do ativo
8,00% 7,49%
7,00%
6,00%
5,00%
4,00%
3,00%
2,00% 1,28%
1,00% 0,46%
0,09%
0,00%
2015 2016 2017 2018
2016 9200190,30
× 100 ≅ 2,48%
371629209,88
2017 1830239,26
× 100 ≅ 0,94%
195188527,60
2018 154269199,98
× 100 ≅ 106,81%
144431061,78
106,81%
100,00%
80,00%
60,00%
40,00%
20,00%
2,48%
0,00% 0,09%
2016 2017 2018
2015 25879773,94
× 100 ≅ 0,76%
3406263101,15
2016 9200190,30
× 100 ≅ 0,25%
3617262841,55
2017 1830239,26
× 100 ≅ 0,05%
3773427619,43
2018 154269199,98
× 100 ≅ 4,03%
3830023111,97
Rentabilidade líquida de vendas
4,50%
4,00% 4,03%
3,50%
3,00%
2,50%
2,00%
1,50%
1,00%
0,76%
0,50%
0,25%
0,00% 0,05%
2015 2016 2017 2018
Rácios de atividade
𝐼𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡á𝑟𝑖𝑜
𝑃𝑟𝑎𝑧𝑜 𝑚é𝑑𝑖𝑜 𝑑𝑒 𝑝𝑒𝑟𝑚𝑎𝑛ê𝑐𝑖𝑎 𝑑𝑎𝑠 𝑒𝑥𝑖𝑠𝑡ê𝑛𝑐𝑖𝑎𝑠 = × 365
𝐶𝑀𝑉𝑀𝐶
Os seguintes valores encontram-se no balanço contabilístico e na
demonstração de resultados:
2018 2017 2016 2015
Custo das
mercadorias
vendidas e 2821164270,89 3323773165,58 3146812454,24 2917150041,91
das matérias
consumidas
2015 𝟐𝟔𝟑𝟓𝟕𝟎𝟎𝟏𝟒, 𝟎𝟓
× 365 ≅ 33 dias
𝟐𝟗𝟏𝟕𝟏𝟓𝟎𝟎𝟒𝟏, 𝟗𝟏
2016 𝟑𝟎𝟎𝟒𝟏𝟎𝟖𝟑𝟕, 𝟖𝟎
× 365 ≅ 35 dias
𝟑𝟏𝟒𝟔𝟖𝟏𝟐𝟒𝟓𝟒, 𝟐𝟒
2017 𝟑𝟏𝟖𝟕𝟓𝟒𝟒𝟐𝟗, 𝟗𝟐
× 365 ≅ 35 dias
𝟑𝟑𝟐𝟑𝟕𝟕𝟑𝟏𝟔𝟓, 𝟓𝟖
2018 𝟑𝟎𝟖𝟐𝟏𝟒𝟓𝟔𝟏, 𝟐𝟏
× 365 ≅ 40 dias
𝟐𝟖𝟐𝟏𝟏𝟔𝟒𝟐𝟕𝟎, 𝟖𝟗
Prazo médio de permanência das existências
50
40 40
33 35 35
30
20
10
0
2015 2016 2017 2018
2016
666485330,60
× 365 ≅ 61 𝑑𝑖𝑎𝑠
3915893531,93
2017 658978654,05
× 365 ≅ 59 𝑑𝑖𝑎𝑠
4110803611,97
2018 692103942,05
× 365 ≅ 71 𝑑𝑖𝑎𝑠
3457068014,68
40
30
20
10
0
2016 2017 2018
Vendas com
4710928427,72 4641315971,90 4449233295,11
IVA
Ano Dívida média de clientes
2016 𝟕𝟒𝟖𝟓𝟕𝟎𝟏𝟏, 𝟏𝟗
× 𝟑𝟔𝟓 ≅ 𝟔 𝒅𝒊𝒂𝒔
𝟒𝟒𝟒𝟗𝟐𝟑𝟑𝟐𝟗𝟓, 𝟏𝟏
2017 𝟕𝟓𝟕𝟔𝟗𝟎𝟕𝟎, 𝟎𝟖
× 𝟑𝟔𝟓 ≅ 𝟔 𝒅𝒊𝒂𝒔
𝟒𝟔𝟒𝟏𝟑𝟏𝟓𝟗𝟕𝟏, 𝟗𝟎
2018 𝟕𝟐𝟎𝟗𝟏𝟗𝟒𝟐, 𝟕𝟐
× 𝟑𝟔𝟓 ≅ 𝟔 𝒅𝒊𝒂𝒔
𝟒𝟕𝟏𝟎𝟗𝟐𝟖𝟒𝟐𝟕, 𝟕𝟐
Ativo corrente
Inventários 300410837,80 263570014,05 13,98%
Ativos biológicos 0,00 0,00 0,00%
Clientes 76735265,60 72978756,77 5,15%
Adiantamentos a fornecedores 0,00 0,00 0,00%
Estado e outros entes públicos 21506,56 20852,03 3,14%
Acionistas / sócios 153337539,28 109345096,89 40,23%
Outras contas a receber 83091454,05 94458397,15 -12,03%
Diferimentos 12591538,37 13962294,94 -9,82%
Ativos financeiros detidos para negociação 61922,44 31376,34 97,35%
Outros ativos financeiros 0,00 0,00 0,00%
Ativos não correntes detidos para venda 0,00 0,00 0,00%
Outros ativos correntes 0,00 0,00 0,00%
Caixa e depósitos bancários 44246816,36 32689478,75 35,35%
Total do ativo corrente 670496880,46 587056266,92 14,21%
Total do ativo 2012805220,72 2028569780,88 -0,78%
Passivo
Passivo não corrente
Provisões 0,00 0,00 0,00%
Financiamentos obtidos 104880400,00 104821843,72 0,06%
Responsabilidades por benefícios pós-emprego 0,00 0,00 0,00%
Passivos por impostos diferidos 1669749,76 4721,96 35261,37%
Outras contas a pagar 533078,15 714062,68 -25,35%
Total do passivo não corrente 107083227,91 105540628,36 1,46%
Passivo corrente
Fornecedores 651858674,78 681111986,41 -4,29%
Adiantamentos de clientes 0,00 0,00 0,00%
Estado e outros entes públicos 38750196,56 34453661,62 12,47%
Acionistas / sócios 43379040,79 38669370,19 12,18%
< 812073575,00 590553767,07 37,51%
Outras contas a pagar 146959349,28 194120905,86 -24,29%
Diferimentos 17510465,36 12486805,30 40,23%
Passivos financeiros detidos para negociação 2163,44 3446,19 -37,22%
Outros passivos financeiros 0,00 0,00 0,00%
Passivos não correntes detidos para venda 0,00 0,00 0,00%
Outros passivos correntes 0,00 0,00 0,00%
Total do passivo corrente 1710533465,21 1551399942,64 10,26%
Total do passivo 1817616693,12 1656940571,00 9,70%
Total do capital próprio e do passivo 2012805220,72 2028569780,88 -0,78%
Anexo 2- Balanço Funcional 2016
Evolução do Balanço nos últimos 5 anos
Ativo corrente
Inventários 318754429,92 300410837,80 6,11%
Ativos biológicos 0,00 0,00 0,00%
Clientes 74802874,56 76735265,60 -2,52%
Adiantamentos a fornecedores 0,00 0,00 0,00%
Estado e outros entes públicos 18016,49 21506,56 -16,23%
Acionistas / sócios 94045023,91 153337539,28 -38,67%
Outras contas a receber 88496632,61 83091454,05 6,51%
Diferimentos 12798970,87 12591538,37 1,65%
Ativos financeiros detidos para negociação 36186,20 61922,44 -41,56%
Outros ativos financeiros 0,00 0,00 0,00%
Ativos não correntes detidos para venda 0,00 0,00 0,00%
Outros ativos correntes 0,00 0,00 0,00%
Caixa e depósitos bancários 60970421,58 44246816,36 37,80%
Total do ativo corrente 649922556,14 670496880,46 -3,07%
Total do ativo 1996065990,91 2012805220,72 -0,83%
Passivo
Passivo não corrente
Provisões 1103386,50 0,00 0,00%
Financiamentos obtidos 69942800,00 104880400,00 -33,31%
Responsabilidades por benefícios pós-emprego 0,00 0,00 0,00%
Passivos por impostos diferidos 8141,90 1669749,76 -99,51%
Outras contas a pagar 786207,79 533078,15 47,48%
Total do passivo não corrente 71840536,19 107083227,91 -32,91%
Passivo corrente
Fornecedores 666098633,31 651858674,78 2,18%
Adiantamentos de clientes 0,00 0,00 0,00%
Estado e outros entes públicos 45810548,75 38750196,56 18,22%
Acionistas / sócios 19121315,05 43379040,79 -55,92%
Financiamentos obtidos 886192425,00 812073575,00 9,13%
Outras contas a pagar 144719718,36 146959349,28 -1,52%
Diferimentos 17851752,47 17510465,36 1,95%
Passivos financeiros detidos para negociação 0,00 2163,44 -100,00%
Outros passivos financeiros 0,00 0,00 0,00%
Passivos não correntes detidos para venda 0,00 0,00 0,00%
Outros passivos correntes 0,00 0,00 0,00%
Total do passivo corrente 1779794392,94 1710533465,21 4,05%
Total do passivo 1851634929,13 1817616693,12 1,87%
Total do capital próprio e do passivo 1996065990,91 2012805220,72 -0,83%
Anexo 4- Balanço Funcional 2017
Evolução do Balanço nos últimos 5 anos
Ativo corrente
Inventários 308214561,21 318754429,92 -3,31%
Ativos biológicos 0,00 0,00 0,00%
Clientes 69381104,39 74802874,56 -7,25%
Adiantamentos a fornecedores 7297455,74 0,00 0,00%
Estado e outros entes públicos 39776,23 18016,49 120,78%
Acionistas / sócios 317961879,84 94045023,91 238,10%
Outras contas a receber 172189177,01 88496632,61 94,57%
Diferimentos 13155589,83 12798970,87 2,79%
Ativos financeiros detidos para negociação 16609,38 36186,20 -54,10%
Outros ativos financeiros 0,00 0,00 0,00%
Ativos não correntes detidos para venda 0,00 0,00 0,00%
Outros ativos correntes 0,00 0,00 0,00%
Caixa e depósitos bancários 35517780,98 60970421,58 -41,75%
Total do ativo corrente 923773934,61 649922556,14 42,14%
Total do ativo 2066901366,07 1996065990,91 3,55%
Passivo
Passivo não corrente
Provisões 174434,54 1103386,50 -84,19%
Financiamentos obtidos 70000000,00 69942800,00 0,08%
Responsabilidades por benefícios pós-emprego 0,00 0,00 0,00%
Passivos por impostos diferidos 22107804,85 8141,90 271431,27%
Outras contas a pagar 426654,22 786207,79 -45,73%
Total do passivo não corrente 92708893,61 71840536,19 29,05%
Passivo corrente
Fornecedores 725406706,53 666098633,31 8,90%
Adiantamentos de clientes 93,52 0,00 0,00%
Estado e outros entes públicos 51969471,14 45810548,75 13,44%
Acionistas / sócios 20380137,00 19121315,05 6,58%
Financiamentos obtidos 769854848,47 886192425,00 -13,13%
Outras contas a pagar 150361381,26 144719718,36 3,90%
Diferimentos 21536795,98 17851752,47 20,64%
Passivos financeiros detidos para negociação 0,00 0,00 0,00%
Outros passivos financeiros 0,00 0,00 0,00%
Passivos não correntes detidos para venda 0,00 0,00 0,00%
Outros passivos correntes 0,00 0,00 0,00%
Total do passivo corrente 1739509433,90 1779794392,94 -2,26%
Total do passivo 1832218327,51 1851634929,13 -1,05%
Total do capital próprio e do passivo 2066901366,07 1996065990,91 3,55%
Anexo 6- Balanço Funcional 2018
Bibliografia
https://ranking-empresas.dinheirovivo.pt/CONTINENTE-HIPERMERCADOS
https://www.sonae.pt/pt/investidores/portefolio/
https://www.continente.pt/pt-pt/public/generic/pages/Aboutus.aspx