UNIVERSIDADE FEDERAL DE VIÇOSA

DEPARTAMENTO DE ECONOMIA RURAL

ERU 430 – ADMINISTRAÇÃO RURAL

Planejamento da empresa rural

Conceitos
Prof. Altair Dias Moura
Prof. Aziz Galvão da Silva Jr.
TÓPICOS
! Conceito
! Importância
! Princípios
! Tipos de planejamento
! Etapas do planejamento
CONCEITO PLANEJAMENTO

! Função da administração
! Planejamento – Organização – Direção – Controle

! Definição
! “Processo de tomada de decisões interdependentes, as quais
objetivam levar a empresa para uma situação futura desejada.“
! Coerência entre o que foi feito no passado e o que está sendo feito
no presente.

! PLANEJAR: é a organização sistemática de ações

(empreendimentos), levando em consideração: Objetivos
(empresa/família) – Recursos (capital/terra/mão-de-obra) –
Ambiente (empresa/mercado).
IMPORTÂNCIA

! Orientar e agilizar o processo decisório.

! Forçar o empresário rural a desligar-se das atividades do dia-a-dia.

! Auxiliar o empresário rural a administrar e avaliar sua administração.

! Permitir a seleção dos melhores empreendimentos e os respectivos níveis

tecnológicos a serem utilizados.

! Estimar necessidades anuais da empresa em termos dos seus recursos

produtivos (terra, mão-de-obra, capital,recursos hídricos e outros).

! Permitir que haja maior orientação técnica, organizacional e administrativa.

PRINCÍPIOS

! Finalidade
! (Objetivos: específicos, realistas e claros, requer esforços, prazos para
alcançá-los, mensuráveis, objetivos fáceis e difíceis, flexíveis,
reconhecimento)

! Integralidade
! (Reunião de informações de diferentes áreas – integração de grupos /
organizacional)

! Previsibilidade
! (Informação – monitoramento – previsão – riscos)
PRINCÍPIOS (cont.)

! Exequibilidade
! (Exequível – condições técnicas para efetivá-lo)

! Participação
! (Participação do dirigentes/cliente/comunidade – proposta)

! Economicidade
! (Estimativa de gastos e viabilidade econômica)
TIPOS DE PLANEJAMENTO (cont.)

! Nível hierárquico

! Planejamento estratégico
! Alto escalão da organização
! Decisões de longo prazo

! Planejamento tático
! Médio escalão da organização Estratégico
! Decisões de médio prazo
! Uso eficiente dos recursos disponíveis
Tático
! Planejamento operacional
! Baixo escalão
! Decisões de curto prazo Operacional
! Alcance de metas específicas
Planejamento
! Etapa 1 – Declaração de valores
! Etapa 2 – Missão
! Etapa 3 – Visão
! Etapa 4 – Fatores Críticos de Sucesso
! Etapa 5 – Análise dos ambientes externo e interno (Análise SWOT)
! Etapa 6 – Definição de objetivos
! Etapa 7 – Seleção de estratégias
! Etapa 8 – Formulação de metas e ações setoriais
! Etapa 9 – Elaboração dos projetos (orçamentos)
! Etapa 10 – Definição de parâmetros de avaliação
! Etapa 11 – Sistema de gerenciamento de responsabilidades
! Etapa 12 – Implantação e Avaliação
 UNIVERSIDADE FEDERAL DE VIÇOSA
DEPARTAMENTO DE ECONOMIA RURAL

ERU 430 – ADMINISTRAÇÃO RURAL

Planejamento da empresa rural

Orçamentação e Avaliação Projetos
Prof. Altair Dias Moura
Prof. Aziz Galvão da Silva Jr.
TÓPICOS
! Elaboração de projetos agropecuários
! Métodos dos orçamentos (Orçamentação)
! Avaliação de projetos (indicadores econômicos e
financeiros)
Importância da elaboração de projetos
! Elaboração de projetos

! O projeto é uma forma de testar ou simular as rentabilidades das

diferentes alternativas de investimentos (atividades produtivas) antes de
serem implementadas.

! Se a alternativa proposta é lucrativa

! Se o investimento apresenta condições ou capacidade de pagamento
! Se o investimento apresenta níveis de risco suportáveis

! Orçamentação
! A orçamentação envolve a estimativa da renda provável e custos de
determinada decisão a ser tomada, a qual pode ser uma modificação em
uma atividade já existente ou, mesmo, a proposta de exploração de uma
nova atividade.
Importância da elaboração de projetos (cont.)

! Utilidades do projeto
! Serve de roteiro para execução dos investimentos
! Promove melhor condição para a seleção dos investimentos
! Proporciona melhor uso dos recursos produtivos
! Mostra a necessidade de recursos financeiros
! Reduz os riscos dos investimentos
Passos para elaboração de projetos (cont.)

! Passos do planejamento do projeto

! Avaliação dos objetivos e metas
! Inventário dos recursos disponíveis
! Seleção das alternativas a serem analisadas
! Seleção das informações técnicas a serem utilizadas no processo de
análise (insumo/produto)
! Seleção dos preços a serem utilizados no processo de análise
! Organização das informações em uma estrutura apropriada para análise
! Análise das várias alternativas
Passos para elaboração de projetos (cont.)

! Avaliação dos objetivos e metas

! A alternativa deve atender aos interesses e objetivos
(produtor/organização)
! Envolve questões: financeiras e sociais

! Inventário dos recursos disponíveis

! Disponibilidade de recursos (terra, mão-de-obra, capital)

! Seleção das atividades a serem analisadas

! Proposta de alternativas ! Objetivos e metas (produtor/organização)

! Seleção das informações técnicas

! Quantidade e qualidade dos insumos
Passos para elaboração de projetos (cont.)

! Seleção dos preços (processo de análise)

! Relação insumo/produto (custo de produção)

! Organização das informações

! Método de orçamentação (unitária, parcial e de investimento)

! Análise das várias alternativas

! Avaliação (pontos positivos e negativos)
! Indicadores econômicos
Diferentes aspectos afetando projetos
! DEFINIÇÃO DE PROJETOS (ASPECTOS):

! Aspectos técnicos
! Insumos e produtos (viabilidade técnica)
! Solo, clima, disponibilidade de água, variedade das culturas, raças de animais.
! Aspectos gerenciais
! Padrões socioculturais
! Aspectos Sociais
! Grupos afetados, expectativas, externalidades do projeto etc.
! Aspectos Ambientais:
! Impactos Ambientais e ações de mitigação
! Aspectos comerciais
! Esforços de “marketing” (comercialização)
! Aspectos financeiros e econômicos
! Análise dos indicadores
! Rentabilidade:(VPL,TIR e Razão benefício/custo)
! Liquidez:TRC
! Risco: Fluxo de caixa (preço e produção esperada)
Métodos do orçamento
! Um orçamento procura converter em medidas monetárias os bens físicos
utilizados e produzidos (coeficientes técnicos) em determinado processo
de produção.

! Orçamentos são estruturas que contabilizam os gastos realizados no

processo produtivo e nos ganhos oriundos das vendas (produto) daquela
atividade.

! Fontes dos dados de orçamentação

! Dados de contabilidade agrícola (Fonte: anotações do produtor ou outras
empresas)
! Recomendações técnicas (dados de pesquisas, assistência técnica e outras
fontes : anualpec,agrianual,sites.)
! Dados dos censos (dados genéricos de acordo com determinada região)
Tipos de orçamentos
! Orçamento unitário
! São a base para os cálculos de qualquer tipo de orçamento, que relaciona custos e
receitas por unidade de área ou por unidade animal.
! Preços dos coeficientes técnicos
! Exemplos: 1 ha de milho (modelo),1 lote de frangos de corte (10.000 aves)
Tipos de orçamentos (cont.)

! Orçamento de investimento
! Procura-se demonstrar se é viável investir determinado capital na melhoria dos
processos produtivos ou na implantação de novas atividades.
! Veja modelo de ciclo de investimento a seguir.
! Exemplo: Projeto de Café Orgânico
Tipos de orçamentos (cont.)

! Curva Genérica das Fases de um Investimento

Horizonte de investimento : t0 !t3

Tipos de orçamentos (cont.)

! Implantação (formação) –T0 ! T1

! É a fase inicial do investimento, quando a estrutura a ser usada é instalada.
Marcada pela ausência de produção. (Ex: abertura da área, construção da
benfeitoria,outros.)

! Evolução –T1 ! T2
! Nesta fase, a capacidade produtiva é crescente, porém menor que a
capacidade de produção instalada. Esta fase pode percorrer vários motivos:
crescimento e desenvolvimento dos agentes biológicos que compõem o
processo,adaptação da mão-de-obra,das máquinas, outros.

! Estabilização –T2 ! T3
! O sistema atinge a sua capacidade de produção instalada, pois todas as
adaptações já ocorreram.

! Obsolescência –T3 !
! Nesta fase, o sistema começa a perder a capacidade produtiva, portanto, o
volume de produção começa a cair. Isso ocorre em razão da elevada idade
dos agentes biológicos,desgastes de máquinas e equipamentos.
Tipos de orçamentos (cont.)

! Elementos de um orçamento de investimento

! Horizonte de um investimento
! É o período de tempo que vai desde a implantação até o final da vida útil
produtiva de um investimento. É o intervalo de tempo que vai da fase de
implantação de um investimento até o final da estabilização.

! Fluxo de entrada do investimento

! São os valores monetários obtidos das seguintes fontes: vendas de produtos
resultantes do investimento, venda de subprodutos e valor residual de todos os
bens de capital que ultrapassem o horizonte do projeto.
Tipos de orçamentos (cont.)

! Elementos de um orçamento de investimento

! Fluxo de saída do investimento

! Despesas de investimento (englobam todo recurso financeiro destinado à
aquisição de bens de capital, como compra de máquinas, construção de
benfeitorias,serviços de implantação, …)

! Despesas operacionais (são os gastos em mão-de-obra, insumos, encargos

financeiros,… - manutenção do projeto ao longo dos anos)

! Fluxo de caixa
! É a diferença entre as receitas (entradas) e as despesas (saídas), expressa em
valores monetários, verificada em cada período do horizonte do investimento.
Projeto de investimento: Passos
! Definir o horizonte de investimento?
! Vidas úteis dos investimentos do projeto / característcias técnicas da produção/
característicsa do mercado (competição etc.) / preferências e perfil do investidos

! Estimar os valores dos investimentos fixos em benfeitorias, máquinas,

motores e equipamentos, além dos serviços requeridos para o
estabelecimento do investimento

! Obter um sistema técnico de produção da atividade que especifique as

quantidades de insumos e serviços para cada período que compõe as fases
de formação, evolução e estabilização do investimento (despesas
operacionais).Levantamento dos preços e definição dos valores

! Obter, a partir do sistema técnico, as estimativas da produção esperada

para cada período que compõe o horizonte do investimento (entrada do
investimento).
Critérios para avaliação de projetos
! Os investimentos devem ser avaliados com base na expectativa de três fatores:

! Rentabilidade
Expectativa de remuneração do capital investido no projeto
Qual será o ganho do investimento?

! Liquidez
A facilidade com que se consegue “sair” do investimento sem incorrer em perdas,
isto é, a capacidade de transformar o investimento em caixa disponível
Qual o prazo para obter os rendimentos ou para resgatar a aplicação?

! Risco
Expectativa de perda do investimento
Qual o grau de risco ou de incerteza oferecido pela aplicação?
Critérios para avaliação de projetos
! No processo de elaboração e avaliação de projetos, várias características
ou aspectos devem ser perseguidos. Dentre eles, destacam-se:

! Questões técnicas,
! Administrativas,
! Comerciais,
! Financeiras,
! Econômicas,
! Sociais,
! Ambientais.
Critérios para avaliação de projetos:
Econômica e Financeira

! Receita LíquidaTotal (RLT)

! Tempo de Retorno do Capital (TRC)
! Valor Presente Líquido (VPL)
! Taxa Interna de Retorno (TIR)
! Razão Benefício/Custo (RBC)
Critérios para avaliação de projetos:
Econômica e Financeira

! Receita Líquida Total (RLT)

É o somatório do fluxo de caixa

RLT > 0, isso implica que o PROJETO ÉVIÁVEL por este indicador
RLT < 0, isso implica que o PROJETO É INVIÁVEL por este indicador
RLT = 0, isso implica que o projeto não está apresentando receita ao final do
investimento.
 Critérios para avaliação de projetos:
Econômica e Financeira

! Tempo de Retorno do Capital (TRC)

É o período de tempo necessário para igualar o fluxo de caixa do projeto a zero.
É o tempo necessário para se recuperar o dinheiro investido;
Indica a liquidez do projeto

Exemplo de fluxo de caixa:

Ano 1 Ano 2 Ano 3 Ano 4

-100 70 30 100
Fluxo6Caixa6Acumulado6 ! /100 /30 0 100

TRC6:6Ano616+6Ano626+6Ano636=636anos
Critérios para avaliação de projetos:
Econômica e Financeira (cont.)
! Razão Benefício/Custo (RBC)
Retrata o quociente entre o somatório dos valores positivos do fluxo de caixa e o
somatório dos valores negativos do fluxo de caixa do projeto.
Expressa a quantidade que cada unidade monetária investida no projeto retorna
para o investidor ao longo de todo período do projeto.

RBC > 1 – significa que o investimento é ECONOMICAMENTE VIÁVEL, pois o

somatório do fluxo das entradas é maior do que o das saídas de caixa do
projeto.

RBC < 1 – significa que o investimento é ECONOMICAMENTE INVIÁVEL, pois o

somatório do fluxo das entradas é menor do que o das saídas de caixa do
projeto.

RBC = 1 – significa que o investimento é ECONOMICAMENTE INDIFERENTE,

pois o somatório do fluxo das entradas é igual ao das saídas de caixa do
projeto.
Critérios para avaliação de projetos:
Econômica e Financeira (cont.)
! Valor Presente Líquido – valor presente dos saldos (VPL)
A consideração do valor do dinheiro no tempo implica que qualquer valor
monetário a ser recebido no futuro vale menos que o mesmo valor recebido
hoje.
Então, devemos utilizar um procedimento de desconto para determinar o valor
atual dos fluxos futuros de saída e entrada de caixa.
O VPL é definido como a soma das séries de saída e entrada de caixa de um
projeto, descontado ano por ano, a uma taxa constante de juros.
Critérios para avaliação de projetos:
Econômica e Financeira (cont.)
! Exemplo: Cálculo doVPL
Temos o seguinte fluxo de caixa:

Ano 0 Ano 1 Ano 2 Ano 3

- 100 110 121 133,10
Taxa de juros: 10% a.a. (0,10) – Taxa de juros do mercado (empreendimento)
Ano 1: -100 / (1+0,10)0 = -100
Ano 2: 110 / (1+0,10)1 = 100
Ano 3: 121 / (1+0,10)2 = 100
Ano 4: 133,1 / (1+0,10)3 = 100
VPL = -100 + 100 + 100 + 100 = R$ 200,00 (É O VALOR QUE SE GANHA HOJE SE INVESTIR NO PROJETO)

É o valor atual dos saldos obtidos até o final do horizonte do investimento,

descontados uma taxa de juros (é o valor que se ganha hoje se investir no projeto)
Critérios para avaliação de projetos:
Econômica e Financeira (cont.)
! Resultados do VPL

! VPL (r) > 0 significa que o investimento é ECONOMICAMENTE VIÁVEL, pois

o valor presente das entradas de caixa é maior do que o valor presente das
saídas de caixa.

! VPL (r) < 0 significa que o investimento é ECONOMICAMENTE INVIÁVEL,

pois o valor presente das entradas de caixa é menor do que o valor presente
das saídas de caixa.

! VPL (r) = 0 significa que o investimento é ECONOMICAMENTE

INDIFERENTE, pois o valor presente das entradas de caixa é igual do que o
valor presente das saídas de caixa.
 Critérios para avaliação de projetos:
Econômica e Financeira (cont.)
! Tempo de Retorno do Capital Descontado (TRC%)
! Valor iguala investimento inicial a zero, considerando valores presentes do
fluxo caixa
! Indicador mais realista do que o TRC simples, pois considera valor presente
do fluxo de caixa

Exemplo de fluxo de caixa descontado (6%):

Ano 1 Ano 2 Ano 3 Ano 4

Fluxo6Cx6Descontado6 (6%)! -90 65 25 35

Fluxo6Caixa6Acumulado
Descontado6 (6%)666!!
/90 /25 0 35

TRC6(6%)6:6Ano616+6Ano626+6Ano636=636anos
Critérios para avaliação de projetos:
Econômica e Financeira (cont.)
! Razão Benefício/Custo Descontado (RBC%)
Retrata o quociente entre o somatório dos valores PRESENTES positivos do fluxo de
caixa e o somatório dos valores PRESENTES negativos do fluxo de caixa do
projeto.
Expressa a quantidade que cada unidade monetária investida no projeto retorna para o
investidor ao longo de todo período do projeto.

RBC(%) > 1 – significa que o investimento é ECONOMICAMENTE VIÁVEL, pois o

somatório do fluxo descontado das entradas é maior do que o das saídas de caixa
do projeto.

RBC(%) < 1 – significa que o investimento é ECONOMICAMENTE INVIÁVEL, pois o

somatório do fluxo descontado das entradas é menor do que o das saídas de caixa
do projeto.

RBC(%) = 1 – significa que o investimento é ECONOMICAMENTE INDIFERENTE,

pois o somatório do fluxo descontado das entradas é igual ao das saídas de caixa do
projeto.
Critérios para avaliação de projetos:
Econômica e Financeira (cont.)
! Taxa Interna de Retorno (TIR)
É o valor da taxa de juros (taxa de desconto) que iguala o VPL a zero.
É a taxa para a qual o valor presente do fluxo líquido de caixa é exatamente igual
ao valor presente líquido do investimento (investimento no ano zero).
Critérios para avaliação de projetos:
Econômica e Financeira (cont.)
! Exemplo: Cálculo TIR
Temos o seguinte fluxo de caixa
Ano 0 Ano 1 Ano 2 Ano 3
- 100 36,66 40,32 44,36
Taxa de juros: 10% a.a. (0,10) – feito por tentativa e erro – usando várias taxas

VPL = -100 + 33,33 + 33,33 + 33,33 = 0

TIR = 10%, pois a taxa de 10% (0,10) fez com que o VPL fosse igual a zero.
Critérios para avaliação de projetos:
Econômica e Financeira (cont.)
! Representação Gráfica :VPL e TIR

Valor Presente
($)

Valor Presente Taxa Interna de Retorno (TIR)

Taxa de Desconto (juros)

(%)
Critérios para avaliação de projetos:
Econômica e Financeira (cont.)
! Resultados da TIR

! TIR > TMA (Taxa Mínima de Atratividade ou taxa juros mercado) – significa que
o investimento é ECONOMICAMENTE VIÁVEL, pois a taxa de remuneração
do capital do projeto é maior do que a taxa de remuneração do capital fora do
projeto.

! TIR < TMA (Taxa Mínima de Atratividade ou taxa juros mercado) – significa que
o investimento é ECONOMICAMENTE INVIÁVEL, pois a taxa de
remuneração do capital do projeto é menor do que a taxa de remuneração do
capital fora do projeto.

! TIR = TMA (Taxa Mínima de Atratividade ou taxa juros mercado) – significa

que o investimento é ECONOMICAMENTE INDIFERENTE, pois a taxa de
remuneração do capital do projeto é igual a taxa de remuneração do capital
fora do projeto.
Critérios para avaliação de projetos:
Econômica e Financeira (cont.)
! Comparação entre os principais indicadores

! VPL
! Vantagem:
! Leva em conta o valor da moeda com o tempo
! Considera todas as receitas do projeto (todo período do investimento)

! Desvantagem:
! As taxas de juros são escolhidas a priori, e portanto, não se pode garantir que essa taxa
permenecerá a mesma no futuro
! Projetos diferentes podem assumir posições (rank) distintas em função de diferentes taxas
de juros
! O VPL é afetado pela grandeza dos valores do projeto em questão (prejudica a
comparação entre os projetos)
Critérios para avaliação de projetos:
Econômica e Financeira (cont.)
! Comparação entre os principais indicadores

! TRC
! Vantagem:
! O TRC dá uma aproximação da liquidez do projeto, ou seja, a capacidade do projeto em
recuperar mais rapidamente ou não o capital investido. (Quanto menor o TRC maior a
liquidez)

! Desvantagem:
! Não considera o valor da moeda com o tempo
! O TRC não é medida de rentabilidade
Critérios para avaliação de projetos:
Econômica e Financeira (cont.)
! Comparação entre os principais indicadores

! TIR
! Vantagem:
! Considera o valor da moeda com o tempo
! Considera todo o fluxo de caixa do horizonte do investimento
! Não utiliza taxa de juros predeterminada
! Por emitir a rentabilidade por período, pode ser usada para comparar rentabilidade de
projetos com horizontes diferentes

! Desvantagem:
! Dificuldade de cálculo (erro)
Principais aspectos envolvidos na avaliação de projetos

! Liquidez do projeto

! Risco do projeto

! Rentabilidade do projeto

! Quantidade de recursos disponíveis

! Expectativas futuras

! Situação e histórico da empresa