Escolar Documentos
Profissional Documentos
Cultura Documentos
! Orçamentação
! A orçamentação envolve a estimativa da renda provável e custos de
determinada decisão a ser tomada, a qual pode ser uma modificação em
uma atividade já existente ou, mesmo, a proposta de exploração de uma
nova atividade.
Importância da elaboração de projetos (cont.)
! Utilidades do projeto
! Serve de roteiro para execução dos investimentos
! Promove melhor condição para a seleção dos investimentos
! Proporciona melhor uso dos recursos produtivos
! Mostra a necessidade de recursos financeiros
! Reduz os riscos dos investimentos
Passos para elaboração de projetos (cont.)
! Aspectos técnicos
! Insumos e produtos (viabilidade técnica)
! Solo, clima, disponibilidade de água, variedade das culturas, raças de animais.
! Aspectos gerenciais
! Padrões socioculturais
! Aspectos Sociais
! Grupos afetados, expectativas, externalidades do projeto etc.
! Aspectos Ambientais:
! Impactos Ambientais e ações de mitigação
! Aspectos comerciais
! Esforços de “marketing” (comercialização)
! Aspectos financeiros e econômicos
! Análise dos indicadores
! Rentabilidade:(VPL,TIR e Razão benefício/custo)
! Liquidez:TRC
! Risco: Fluxo de caixa (preço e produção esperada)
Métodos do orçamento
! Um orçamento procura converter em medidas monetárias os bens físicos
utilizados e produzidos (coeficientes técnicos) em determinado processo
de produção.
! Orçamento de investimento
! Procura-se demonstrar se é viável investir determinado capital na melhoria dos
processos produtivos ou na implantação de novas atividades.
! Veja modelo de ciclo de investimento a seguir.
! Exemplo: Projeto de Café Orgânico
Tipos de orçamentos (cont.)
! Evolução –T1 ! T2
! Nesta fase, a capacidade produtiva é crescente, porém menor que a
capacidade de produção instalada. Esta fase pode percorrer vários motivos:
crescimento e desenvolvimento dos agentes biológicos que compõem o
processo,adaptação da mão-de-obra,das máquinas, outros.
! Estabilização –T2 ! T3
! O sistema atinge a sua capacidade de produção instalada, pois todas as
adaptações já ocorreram.
! Obsolescência –T3 !
! Nesta fase, o sistema começa a perder a capacidade produtiva, portanto, o
volume de produção começa a cair. Isso ocorre em razão da elevada idade
dos agentes biológicos,desgastes de máquinas e equipamentos.
Tipos de orçamentos (cont.)
! Horizonte de um investimento
! É o período de tempo que vai desde a implantação até o final da vida útil
produtiva de um investimento. É o intervalo de tempo que vai da fase de
implantação de um investimento até o final da estabilização.
! Fluxo de caixa
! É a diferença entre as receitas (entradas) e as despesas (saídas), expressa em
valores monetários, verificada em cada período do horizonte do investimento.
Projeto de investimento: Passos
! Definir o horizonte de investimento?
! Vidas úteis dos investimentos do projeto / característcias técnicas da produção/
característicsa do mercado (competição etc.) / preferências e perfil do investidos
! Rentabilidade
Expectativa de remuneração do capital investido no projeto
Qual será o ganho do investimento?
! Liquidez
A facilidade com que se consegue “sair” do investimento sem incorrer em perdas,
isto é, a capacidade de transformar o investimento em caixa disponível
Qual o prazo para obter os rendimentos ou para resgatar a aplicação?
! Risco
Expectativa de perda do investimento
Qual o grau de risco ou de incerteza oferecido pela aplicação?
Critérios para avaliação de projetos
! No processo de elaboração e avaliação de projetos, várias características
ou aspectos devem ser perseguidos. Dentre eles, destacam-se:
! Questões técnicas,
! Administrativas,
! Comerciais,
! Financeiras,
! Econômicas,
! Sociais,
! Ambientais.
Critérios para avaliação de projetos:
Econômica e Financeira
RLT > 0, isso implica que o PROJETO ÉVIÁVEL por este indicador
RLT < 0, isso implica que o PROJETO É INVIÁVEL por este indicador
RLT = 0, isso implica que o projeto não está apresentando receita ao final do
investimento.
Critérios para avaliação de projetos:
Econômica e Financeira
-100 70 30 100
Fluxo6Caixa6Acumulado6 ! /100 /30 0 100
TRC6:6Ano616+6Ano626+6Ano636=636anos
Critérios para avaliação de projetos:
Econômica e Financeira (cont.)
! Razão Benefício/Custo (RBC)
Retrata o quociente entre o somatório dos valores positivos do fluxo de caixa e o
somatório dos valores negativos do fluxo de caixa do projeto.
Expressa a quantidade que cada unidade monetária investida no projeto retorna
para o investidor ao longo de todo período do projeto.
TRC6(6%)6:6Ano616+6Ano626+6Ano636=636anos
Critérios para avaliação de projetos:
Econômica e Financeira (cont.)
! Razão Benefício/Custo Descontado (RBC%)
Retrata o quociente entre o somatório dos valores PRESENTES positivos do fluxo de
caixa e o somatório dos valores PRESENTES negativos do fluxo de caixa do
projeto.
Expressa a quantidade que cada unidade monetária investida no projeto retorna para o
investidor ao longo de todo período do projeto.
Valor Presente
($)
! TIR > TMA (Taxa Mínima de Atratividade ou taxa juros mercado) – significa que
o investimento é ECONOMICAMENTE VIÁVEL, pois a taxa de remuneração
do capital do projeto é maior do que a taxa de remuneração do capital fora do
projeto.
! TIR < TMA (Taxa Mínima de Atratividade ou taxa juros mercado) – significa que
o investimento é ECONOMICAMENTE INVIÁVEL, pois a taxa de
remuneração do capital do projeto é menor do que a taxa de remuneração do
capital fora do projeto.
! VPL
! Vantagem:
! Leva em conta o valor da moeda com o tempo
! Considera todas as receitas do projeto (todo período do investimento)
! Desvantagem:
! As taxas de juros são escolhidas a priori, e portanto, não se pode garantir que essa taxa
permenecerá a mesma no futuro
! Projetos diferentes podem assumir posições (rank) distintas em função de diferentes taxas
de juros
! O VPL é afetado pela grandeza dos valores do projeto em questão (prejudica a
comparação entre os projetos)
Critérios para avaliação de projetos:
Econômica e Financeira (cont.)
! Comparação entre os principais indicadores
! TRC
! Vantagem:
! O TRC dá uma aproximação da liquidez do projeto, ou seja, a capacidade do projeto em
recuperar mais rapidamente ou não o capital investido. (Quanto menor o TRC maior a
liquidez)
! Desvantagem:
! Não considera o valor da moeda com o tempo
! O TRC não é medida de rentabilidade
Critérios para avaliação de projetos:
Econômica e Financeira (cont.)
! Comparação entre os principais indicadores
! TIR
! Vantagem:
! Considera o valor da moeda com o tempo
! Considera todo o fluxo de caixa do horizonte do investimento
! Não utiliza taxa de juros predeterminada
! Por emitir a rentabilidade por período, pode ser usada para comparar rentabilidade de
projetos com horizontes diferentes
! Desvantagem:
! Dificuldade de cálculo (erro)
Principais aspectos envolvidos na avaliação de projetos
! Liquidez do projeto
! Risco do projeto
! Rentabilidade do projeto
! Expectativas futuras