Capítulo 3

Cálculo Financeiro
Capítulo 3 – Rendas em Regime Composto
Licenciatura em Contabilidade e Administração
Fernandes, M.N. Cálculo Financeiro 1

Rendas em Regime Composto
3. Rendas em Regime Composto

3.1. Definição e classificação de rendas
Época inicial da renda
3.2. Valor Atual de uma renda (constante)
3.3. Valor Acumulado de uma renda (constante)
3.4. Rendas de período diferente do período da taxa
3.5. Locação Financeira (Leasing)

Renda é um conjunto de capitais com vencimentos em épocas

equidistantes. A cada um desses capitais dá-se o nome de
termo da renda.
Classificação de rendas
- quanto à duração
- quanto aos termos
- quanto à finalidade

Classificação de rendas (Continuação)
Certa
Renda temporária (limitada)
Quanto à duração Vitalícia
Renda perpétua (ilimitada)
Esta classificação tem a ver com o número de termos: se for

finito, a renda é designada por temporária (limitada); caso
contrário, designa-se por renda perpétua (ilimitada)

Renda constante
Quanto aos termos Progressão geométrica
Renda variável Progressão aritmética
Simplesmente variável
Uma renda é constante se os seus termos têm todos o

mesmo valor. Quando isto não acontece, a renda é variável.

Renda de capitalização
Quanto à finalidade
Renda de amortização
A renda de capitalização é aquela em que os seus termos se

destinam à acumulação de capitais. Os termos da renda de
amortização destinam-se ao pagamento de juros e
amortização de empréstimos.




Ao contrário do que se possa pensar, a época inicial da renda
não é a época de vencimento do 1.º termo da renda. A época
inicial da renda é a época imediatamente anterior à de
vencimento do seu primeiro termo.
Assim, por exemplo, se a renda for:

- mensal, a época inicial da renda situa-se precisamente um
mês antes da época de vencimento do seu 1.º termo;
- trimestral, a época inicial da renda situa-se um trimestre antes
da época de vencimento do seu 1.º termo;
- anual, a época inicial da rendas situa-se um ano antes da
época de vencimento do seu 1.º termo e assim
sucessivamente.

3.2. Época inicial da renda (Continuação)
Dos exemplos anteriores podemos concluir que:

- O intervalo de tempo que decorre entre a época inicial da
renda e a de vencimento do seu 1.º termo é igual ao intervalo
de tempo que decorre entre os termos da renda.


3.2.1. Renda imediata
3.2.2. Renda diferida
3.2.3. Renda antecipada
3.2.4. O caso das rendas perpétuas

3.2.1. Renda imediata
Exemplo 1
O Sr. A contraiu um empréstimo de 100 000,00 €, à taxa
i(12)=6%, que deverá liquidar durante 30 anos, através de uma
renda mensal constante, vencendo-se o primeiro termo um
mês após a contração do empréstimo. Calcule o valor de cada
mensalidade.

3.2.1. Renda imediata (Continuação)
0, 06
i12   0, 005
12
100 000  a.(1, 005)1  a.(1, 005)2  a.(1, 005)3  ...  a.(1, 005) 359  a.(1,005) 360 
 100 000  a  (1, 005) 1 (1, 005) 2 (1, 005) 3  ...  (1, 005) 359  (1, 005) 360  

Soma 360 termos de uma progressão geométrica de razão igual a (1,005)-1
1 360
1   (1,005) 
1 1  (1, 005) 360
 100 000  a.(1, 005)   100 000  a. 
1  (1, 005) 1 0, 005
 a  599,55
Acabamos de ver um exemplo de uma renda imediata.

Uma renda imediata é, pois, aquela em que a época em que se

pretende avaliar os capitais coincide com a época inicial da
renda.
Assim, o intervalo de tempo que decorre entre a época em que
se pretende calcular o valor atual da renda e a época de
vencimento do 1.º termo da renda é igual ao intervalo de tempo
que decorre entre os termos da renda (representados por “a”).
V(0) a a …………... a a
0 1 2 ………….. n-1 n


V(0)  a (1  i)01  a (1  i)0 2  ...  a (1  i)0(n 1)  a (1  i)0 n 
 V(0)  a  (1  i) 1  (1  i) 2  ...  (1  i)  (n 1)  (1  i)  n  

Soma n termos de uma progressão geométrica de razão igual a (1+i)-1
n
1  (1  i) 1  1  (1  i)  n
 V(0)  a (1  i)1  1
 V(0)  a 
1  (1  i) (1  i)  1
1  (1  i)  n
V( 0 )  a
i
 V( 0 )  a  an i
V( 0 )
a
an i
Em relação à(s) fórmula(s) anterior(es) importa ter presente

que:
1 – “n” representa o número de termos e não o número de
períodos. Nesse sentido tem de ser um valor inteiro.
2 – O período da taxa de juro i tem de ser igual ao período da
renda.
3 – O primeiro termo tem de ser atualizado um período (igual
ao da renda), o segundo dois períodos e assim
sucessivamente até ao n-ésimo que deve ser atualizado n
períodos.
4 – Alguns dos valores de an i podem ser consultados nas
tabelas financeiras.
3.2.2. Renda diferida
Exemplo 2
Considere um empréstimo de 20 000,00 €, à taxa i(3)=9%, cuja
liquidação vai ser feita através de uma renda quadrimestral
constante, constituída por 12 termos. Calcule o valor de cada
quadrimestralidade, admitindo que a renda é diferida de 4
meses, isto é, o primeiro pagamento foi efetuado 8 meses após
a contração do empréstimo.

3.2.2. Renda diferida (Continuação)

0,09
i3   0, 03
3
20 000  a.(1, 03) 2  a.(1, 03) 3  ...  a.(1, 03)13 

 20 000  a.(1, 03) 1.(1, 03) 1  a.(1, 03) 1.(1, 03)2  ...  a.(1, 03) 1.(1, 03) 12 
 20 000  a.(1, 03) 1  (1, 03) 1  (1, 03) 2  ...  (1, 03) 12  
 
Soma 360 termos de uma progressão geométrica
de razão igual a (1,03)-1
1  (1, 03) 12

1 1  (1, 03)12
 20 000  a.(1, 03)   20 000  a  .(1, 03) 1 
0, 03 0, 03
 a  2 069,52
Acabamos de ver um exemplo de uma renda diferida.

Uma renda diferida é aquela em que a época em que se

pretende avaliar os capitais é anterior à época inicial da renda.
Assim, o intervalo de tempo que decorre entre a época em que
se pretende calcular o valor atual da renda e a época de
vencimento do 1.º termo da renda é maior do que o intervalo de
tempo que decorre entre os termos da renda.
V(-k) a a …………... a a
-k ………… 0 1 2 ………….. n-1 n
Diferimento


V(  k )  a (1  i)  (k 1)  a (1  i)  (k  2)  ...  a (1  i)  (k  n 1)  a (1  i)  (k  n ) 
 V(  k )  a  (1  i) 1  (1  i) 2  ...  (1  i) (n 1)  (1  i)  n   (1  i)  k 

 V(  k )  V(0)  (1  i)  k 
1  (1  i)  n
V(  k )  a  (1  i)  k
i
1
a  V(  k )   (1  i) k
an i

que:
1 – “n” representa o número de termos e não o número de períodos. Nesse
sentido tem de ser um valor inteiro.
2 – “k” representa número de períodos. Nesse sentido pode assumir

valores não inteiros.
3 – O período da taxa de juro i tem de ser igual ao período da renda.
4 – O primeiro termo tem de ser atualizado k+1 períodos (igual ao da renda),

o segundo k+2 períodos e assim sucessivamente até ao n-ésimo que deve
ser atualizado k+n períodos.
5 – Alguns dos valores de an i podem ser consultados nas tabelas

financeiras.
Exemplo 3
liquidação vai ser feita através de uma renda quadrimestral
quadrimestralidade, admitindo que o primeiro pagamento
ocorreu 7 meses após a contração do empréstimo.

0,09
i3   0,03
3
1  (1, 03) 12 3
20 000  a  .(1, 03) 4  a  2 054, 28
0,03

3.2.3. Renda antecipada
Exemplo 4
liquidação vai ser feita através de uma renda trimestral
trimestralidade, admitindo que a renda é antecipada de 3
meses, isto é, o primeiro pagamento ocorreu na data do
empréstimo.

3.2.3. Renda antecipada (Continuação)
0, 08
i4   0, 02
4
20 000  a  a.(1, 02) 1  a.(1, 02) 2  ...  a.(1, 02) 15 

 20 000  a.(1, 02)1.(1, 02) 1  a.(1, 02)1.(1, 02) 2  a.(1, 02)1.(1, 02) 3  ...  a.(1, 02)1.(1, 02) 16 
 20 000  a.(1, 02)1  (1, 02) 1  (1, 02) 2  (1,02) 3  ...  (1, 02) 16  
 
Soma 360 termos de uma progressão geométrica
de razão igual a (1,035)-1
1  (1, 02)16 1  (1, 02) 16

 20 000  a.(1, 02)  1
 20 000  a  .(1, 02)1 
0, 02 0, 02
 a  1 444,12
Acabamos de ver um exemplo de uma renda antecipada.


Uma renda antecipada é aquela em que a época em que se pretende
avaliar os capitais se situa entre a época inicial da renda (exclusive)
e a de vencimento do seu 1.º termo (inclusive).
Assim, o intervalo de tempo que decorre entre a época em que se
pretende calcular o valor atual da renda e a época de vencimento do
1.º termo da renda é menor do que o intervalo de tempo que decorre
entre os termos da renda.
V(k) a a ………….... a a
0 k 1 2 …………... n-1 n
0  k 1

V(k )  a (1  i)  (1 k )  a (1  i)  (2 k )  ...  a (1  i)  (n 1 k )  a (1  i)  (n  k )
 
V(k )  a   (1  i) 1  (1  i)2  ...  (1  i) (n 1)  (1  i) n   (1  i) k
    
 Soma n termos de uma progressão geométrica de razão igual a (1+i)-1 
V(k )  V0  (1  i) k
1  (1  i)  n
V( k )  a  (1  i) k  0  k  1
i
1
a  V( k )   (1  i)  k  0  k  1
an i

que:
1 – “n” representa o número de termos e não o número de períodos. Nesse
sentido tem de ser um valor inteiro.
2 – “k” representa número de períodos. Nesse sentido pode assumir

valores não inteiros.
3 – O período da taxa de juro i tem de ser igual ao período da renda.
4 – O primeiro termo tem de ser atualizado 1-k períodos (igual ao da renda),

o segundo 2-k períodos e assim sucessivamente até ao n-ésimo que deve
ser atualizado n-k períodos.
5 – Alguns dos valores de an i podem ser consultados nas tabelas

financeiras.
Exemplo 5
liquidação vai ser feita através de uma renda trimestral
trimestralidade, admitindo que o primeiro pagamento foi
efetuado dois meses após a contração do empréstimo.

0, 08
i4   0, 02
4
1  (1, 02) 16 1
20 000  a  .(1, 02) 3  a  1 463, 31
0, 02

3.2.4. O caso das rendas perpétuas

Consideremos agora o caso das rendas perpétuas ou seja, das
rendas constituídas por um número ilimitado (infinito) de
termos.
a) Renda perpétua e imediata
1  (1  i)  n
V(0)  lim a 
n  i
Uma vez que,
lim(1  i)  n  0
n 
então:
1 a  V( 0 )  i
V( 0 )  a 
i

3.2.4. O caso das rendas perpétuas (Continuação)
b) Renda perpétua e diferida
Consideremos o caso de uma renda perpétua, diferida de k

períodos.
1  (1  i)  n
V(  k )  lim a   (1  i)  k  lim(1  i)  n  0
n  i n 
então:
1
V(  k )  a   1  i  a  V(  k )  i  1  i 
k k

c) Renda perpétua e antecipada
Consideremos o caso de uma renda perpétua, antecipada de k

períodos.
1  (1  i) n
V(k )  lim a   (1  i) k  0  k  1
n  i
Uma vez que,
lim(1  i)  n  0
n 
então:
1
V( k )  a   1  i   0  k  1 a  V( k )  i  1  i 
k k
0 k 1
i

Exemplo 6
O Sr. A adquiriu hoje um título de renda perpétua, remunerado
à taxa i(4)=4%, que lhe permitirá receber trimestralmente
306,03 €.
a) Sabendo que o primeiro recebimento ocorre daí a 9 meses,
calcule o preço do título.
b) Se aquela renda fosse imediata, qual a taxa i(4) que permitia
que o valor do recebimento trimestral se mantivesse?
c) Se o primeiro recebimento ocorresse daí a 1 mês, qual o
valor do recebimento trimestral constante?

a)
0, 04
i4   0, 01
4
1
V 0  306, 03  .(1, 01) 2  V 0  30 000
0, 01
b)
1 306, 03
30 000  306, 03   i 4   i 4  0, 010201
i4 30 000
Então,
i  4   4  i 4  i  4   4  0, 010201  i  4   0, 040804  4, 0804%
c)
1 2 1 2
V2  a .(1, 01)  30 000  a 
3
.(1, 01) 3  a  298, 02
 3 0, 01 0, 01


Neste tipo de rendas, podemo-nos deparar com as duas

situações seguintes:
- na primeira pretende-se determinar o valor acumulado da
renda na época de vencimento do último termo, pelo que se
deve capitalizar todos os termos para essa data; e
- na segunda pretende-se determinar o valor acumulado da
renda numa época posterior à do vencimento do último termo,
pelo que se deve capitalizar todos os termos para essa data.

a) Situação 1
A época de avaliação dos capitais coincide com a época de

vencimento do último termo da renda.


a) Situação 1 (Continuação)
V(n )  a.(1  i) n 1  a.(1  i) n  2  ...  a.(1  i) n (n 1)  a.(1  i) n  n 

 V(n )  a   (1  i)n 1  (1  i) n  2  ...  (1  i)  1 

Soma n termos de uma progressão geométrica
de razão igual a (1+i)-1
(1  i)n  1
V( n )  a
i
 V( n )  a  Sn i
V( n )
a
Sn i


que:
renda.
3 – Alguns dos valores de S n i podem ser consultados nas

Exemplo 7
O Sr. B efetuou 12 depósitos mensais de 750,00 € cada na sua
conta remunerada à taxa i(12)=3%. Calcule o saldo da conta
após o último depósito.

0, 03
i12   0, 0025
12
V12  750  1,0025   750  1, 0025 
12 1 12  2
   750 
(1, 0025)12  1
 V12  750   V12   9124, 79
0, 0025

b) Situação 2
A época de avaliação dos capitais é posterior à época de

vencimento do último termo da renda.


b) Situação 2 (Continuação)
V(n  k )  a (1  i) (n  k ) 1  a (1  i)(n  k )  2  ...  a (1  i)(n  k) (n 1)  a (1  i)(n  k )  n 

 V(n  k )  a  (1  i)n 1  (1  i) n  2  ...  (1  i)  1  (1  i) k  V(n  k )  Vn  (1  i) k 

(1  i)n  1
V( n  k )  a
i
 1  i   V( n  k )  a 
k
Sn i  1  i 
k
V( n  k )
 1  i 
k
a
Sn i


que:
2 – “k” representa número de períodos. Nesse sentido pode
assumir valores não inteiros.
renda.
4 – Alguns dos valores de S n i podem ser consultados nas

Exemplo 8
O Sr. B efetuou 14 depósitos mensais de 500,00 € cada na sua
conta remunerada à taxa i(12)=3%. Calcule o saldo da conta 3
meses após o último depósito.

0, 03
i12   0, 0025
12
(1, 0025)14  1
V17   V14  1, 0025   1, 0025  
17 14 3
 V17   500 
0, 0025
 V17   7 168,39



As fórmulas anteriores têm implícito que o período da renda é

igual ao período da taxa de juro. Quando isso não acontece, é
necessário proceder à substituição da taxa por outra que lhe
seja equivalente (em regime composto) de período igual ao da
renda.
Exemplo 9
Considere um empréstimo de 18 000,00 €, à taxa de juro
composto anual de 10,25%, a liquidar durante 5 anos através
de uma renda semestral constante e imediata. Calcule o valor
de cada semestralidade.


(Continuação)
O período da renda (semestral) é diferente do período da taxa

de juro (anual). Então, é necessário calcular a taxa de juro
semestral equivalente àquela.
1  (1  i 2 )10 1
18 000  a   i 2  (1  0,1025) 2  1  5%
i2
1  (1  0, 05) 10
18 000  a   a  2 331, 08
0, 05


3.5. Locação financeira (Leasing)
Locação financeira é o contrato pelo qual uma das partes

(locador) se obriga, mediante retribuição, a ceder à outra
(locatário) o gozo temporário de uma coisa, móvel ou imóvel,
adquirida ou construída por indicação desta, e que o locatário
poderá comprar, decorrido o período acordado, por um preço
nele determinado ou determinável mediante simples aplicação
dos critérios nele fixados.
(Artigo 1.º - Decreto-Lei n.º 149/95 de 24 de Janeiro)
O leasing é uma forma de financiamento (de médio/longo

prazo) utilizada por qualquer entidade, pública ou privada.

3.5. Locação financeira (Leasing) (Continuação)

Aspetos mais relevantes de um contrato de leasing:
LEASING MOBILIÁRIO LEASING IMOBILIÁRIO
(Bens móveis) (Bens imóveis)
Montantes 100% Valor do contrato, podendo

100% Valor do contrato (Vc) incluir os custos suportados com IMT,
Máximos registos e escritura
Mínimo: 18 meses Mínimo: 7anos
Prazo
Máximo: vida económica útil Máximo: 30 anos
Taxa de locação
Fixa ou Variável (normalmente, indexada à Libor ou Euribor)
financeira
Entrada inicial (Ei) Normalmente existe, mas não é obrigatório
Mínimo: 2% Valor do contrato

Valor residual (Vr) Inferior a 50% Valor do contrato
Máximo: 25% Valor do contrato
Postecipada ou Antecipada (normalmente de um período igual ao da
Tipo de renda
renda)
Termos da renda Constantes (mais usual) ou Variáveis
Periodicidade da Periódica ou Não Periódica. No entanto o intervalo entre os termos não

renda pode exceder um ano.

a) Renda postecipada e constante

Seja:
- Vc → Valor do contrato
- Ei → Entrada inicial
- a → Termo da renda postecipada
- Vr → Valor residual
- i → Taxa de locação financeira (de período igual ao da renda)

a) Renda postecipada e constante (Continuação)
Vc  Ei  a (1  i)01  a (1  i)0 2  ...  a (1  i) 0(n 1)  a (1  i)0 n  Vr (1  i)0 n 

 Vc  Ei  a  (1  i)1  (1  i) 2  ...  (1  i)  (n 1)  (1  i)  n   Vr (1  i)  n 

1  (1  i)  n
Vc  Ei  a   Vr (1  i)  n
i

a) Renda postecipada e constante (Continuação)
A fórmula anterior tem subjacente que:

renda.
2 – O vencimento do primeiro termo da renda ocorre um
período (igual ao da renda) após a celebração do contrato.
3 – O valor a pagar na data do contrato corresponde apenas
à entrada inicial (se existir).
4 – O valor a pagar no final do contrato engloba duas
parcelas: o último termo da renda e o valor residual.

b) Renda antecipada e constante

Seja:
- Vc → Valor do contrato
- Ei → Entrada inicial
- a → Termo da renda antecipada
- Vr → Valor residual
- i → Taxa de locação financeira (de período igual ao da renda)

b) Renda antecipada e constante (Continuação)
Vc  Ei  a (1  i)11  a (1  i)1 2  ...  a (1  i)1(n 1)  a (1  i)1 n  Vr (1  i)1(n 1) 

 Vc  Ei  a  a (1  i) 1  ...  a (1  i)  (n  2)  a (1  i) (n 1)  Vr (1  i)  n 
 Vc  Ei  a  1  (1  i)1  ...  (1  i)  (n  2)  (1  i)  (n 1)   Vr (1  i) n 

1  (1  i)  n
Vc  Ei  a   1  i   Vr (1  i)  n
i

b) Renda antecipada e constante (Continuação)
A fórmula anterior tem subjacente que:

renda.
2 – O vencimento do primeiro termo da renda ocorre na data da
celebração do contrato.
3 – O valor a pagar na data do contrato engloba duas
parcelas: o primeiro termo da renda e a entrada inicial (se
existir).
4 – O valor a pagar no final do contrato corresponde apenas
ao valor residual.
Exemplo 10
Para financiar a aquisição de uma viatura de 30 000,00 €, uma
empresa recorreu a uma Sociedade de Locação financeira, que
lhe propôs as seguintes condições:
- Duração do contrato: 3 anos;
- Taxa de locação financeira: i(12)=6%;
- Entrada inicial: 20% do valor do contrato;
- Valor residual: 4% do valor do contrato;
- Renda mensal constante.
Calcule o valor de cada mensalidade admitindo que:

a) a renda é postecipada.
b) a renda é antecipada.

a) Renda postecipada
30 000
6 000 a a …………... a a+1 200
Meses
0 1 2 …………... 35 36
0, 06
i12   0, 005
12
1  (1  0, 005) 36
30 000  6 000  a   1 200 (1  0, 005) 36  a  699,62
0, 005

b) Renda antecipada
30 000
a+6 000 a …………... a a 1 200
Meses
0 1 2 …………... 35 36 37
1  (1, 005) 36

30 000  6 000  a   (1, 005)  1 200 (1, 005) 36  a  696,14
0, 005

c) Renda postecipada versus Renda antecipada
Considere-se as fórmulas da locação financeira para o caso da

renda antecipada [(A)] e para o caso da renda postecipada [(P)],
respetivamente:
1  (1  i)  n
Vc A 
 Ei A 
a A 
 1  i   V r  A  (1  i)  n
i
n
P  1  (1  i)
V c  P   E i P  a   V r P  (1  i)  n
i
Admitindo que os valores dos contratos são iguais, isto é:

V c  A   V c P 
vem:
c) Renda postecipada versus Renda antecipada

(Continuação)
1  (1  i)  n
Ei A 
a A 
  1  i   Vr  A  (1  i)  n
i

P  P  1  (1  i)  n
Ei a   V r P  (1  i)  n
i
Então, se:
E i A   E i P  e V r  A   V r P 
tem-se que:
P  A  A  a P 
a a  (1  i) a 
1 i

FIM
do
Capítulo 3

Capítulo 3

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Cálculo Financeiro

Capítulo 3 – Rendas em Regime Composto

Licenciatura em Contabilidade e Administração

Fernandes, M.N. Cálculo Financeiro 1

3. Rendas em Regime Composto

Fernandes, M.N. Cálculo Financeiro 2

3.1. Definição e classificação de rendas

Renda é um conjunto de capitais com vencimentos em épocas

Fernandes, M.N. Cálculo Financeiro 3

Classificação de rendas (Continuação)

Renda perpétua (ilimitada)

Esta classificação tem a ver com o número de termos: se for

Fernandes, M.N. Cálculo Financeiro 4

Classificação de rendas (Continuação)

Renda variável Progressão aritmética

Uma renda é constante se os seus termos têm todos o

Fernandes, M.N. Cálculo Financeiro 5

Classificação de rendas (Continuação)

A renda de capitalização é aquela em que os seus termos se

Fernandes, M.N. Cálculo Financeiro 6

3. Rendas em Regime Composto

Fernandes, M.N. Cálculo Financeiro 7

Época inicial da renda

Assim, por exemplo, se a renda for:

Fernandes, M.N. Cálculo Financeiro 8

3.2. Época inicial da renda (Continuação)

Dos exemplos anteriores podemos concluir que:

Fernandes, M.N. Cálculo Financeiro 9

3. Rendas em Regime Composto

Fernandes, M.N. Cálculo Financeiro 10

3.2. Valor Atual de uma renda (constante)

3.2.1. Renda imediata

Fernandes, M.N. Cálculo Financeiro 11

3.2.1. Renda imediata (Continuação)

Acabamos de ver um exemplo de uma renda imediata.

Fernandes, M.N. Cálculo Financeiro 12

3.2.1. Renda imediata (Continuação)

Uma renda imediata é, pois, aquela em que a época em que se

Fernandes, M.N. Cálculo Financeiro 13

3.2.1. Renda imediata (Continuação)

3.2.1. Renda imediata (Continuação)

Em relação à(s) fórmula(s) anterior(es) importa ter presente

3.2.2. Renda diferida

Fernandes, M.N. Cálculo Financeiro 16

3.2.2. Renda diferida (Continuação)

20 000  a.(1, 03) 2  a.(1, 03) 3  ...  a.(1, 03)13 

1  (1, 03) 12

Acabamos de ver um exemplo de uma renda diferida.

Fernandes, M.N. Cálculo Financeiro 17

3.2.2. Renda diferida (Continuação)

Uma renda diferida é aquela em que a época em que se

-k ………… 0 1 2 ………….. n-1 n

Fernandes, M.N. Cálculo Financeiro 18

3.2.2. Renda diferida (Continuação)

3.2.2. Renda diferida (Continuação)

Em relação à(s) fórmula(s) anterior(es) importa ter presente

2 – “k” representa número de períodos. Nesse sentido pode assumir

3 – O período da taxa de juro i tem de ser igual ao período da renda.

4 – O primeiro termo tem de ser atualizado k+1 períodos (igual ao da renda),

5 – Alguns dos valores de an i podem ser consultados nas tabelas

3.2.2. Renda diferida (Continuação)

Fernandes, M.N. Cálculo Financeiro 21

3.2.2. Renda diferida (Continuação)

Fernandes, M.N. Cálculo Financeiro 22