PDF Slides - Modulo 4 (T2)

Data de revisão: 22/12/2023
MÓDULO 4 – FUNDOS DE
INVESTIMENTOS
ATUALIZADO PARA 2024
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você muito sucesso em sua jornada de estudo e nos colocamos a disposição para qualquer
dúvida ou suporte.
TIAGO FEITOSA
Tiago, atua no mercado financeira desde
2005 e, desde 2016, dedica-se exclusivamente
a formar profissionais para o mercado.
Formado em matemática com pós
graduação em negócios bancários pela FAAP,
Tiago é aprovado nos exames de certificação
CPA10, CPA20, CEA, CFG, ANCORD, CFP® e
CNPI. Ao longo dos últimos anos, através da
T2 Educação, já preparou mais de 70 mil
alunos para os exames de certificação.
4.0.1 – FUNDOS DE INVESTIMENTO
› De 10 a 20% da PROVA
› De 7 a 14 QUESTÕES
4.1.1 – CONCEITO DE FUNDOS DE
INVESTIMENTOS
DEFINIÇÃO
O fundo de investimento é uma comunhão de recursos,

constituído sob a forma de condomínio de natureza especial,
destinado à aplicação em ativos financeiros, bens e direitos,
de acordo com a regra específica aplicável à categoria do
fundo.
COTAS
Vai a mercado
COTAS comprar
ATIVOS
COTAS
COTAS
COTAS
Vai a mercado
comprar
ATIVOS
COTAS
COTAS
COTAS
O fundo de
investimento é uma
O fundo de
comunhão de
investimento
recursos, constituído
FUNDO
financeiro é umDE
veículo
FUNDO
sob a formaDE
de
INVESTIMENTO
de investimento
INVESTIMENTO
condomínio de
FINANCEIRO
constituído para
natureza especial,
investir em ATIVOS
destinado à aplicação
FINANCEIROS
em ativos financeiros,
bens e direitos
O fundo de
investimento é uma
O fundo de
comunhão de
investimento
recursos, constituído
financeiro é um veículo
sob a forma de
FUNDO DE de investimento
FUNDO DE condomínio de
INVESTIMENTO constituído para
INVESTIMENTO natureza especial, FINANCEIRO investir em ATIVOS
destinado à aplicação
FINANCEIROS
em ativos financeiros,
bens e direitos
› Possui natureza jurídica
própria
› Prestação de serviço
fiduciária
CARACTERÍSTCAS
› Requer registro na CVM
DOS FUNDOS DE
› Regras de gestão previstas
INVESTIMENTO
no regulamento
› Gestão profissional na
escolha dos ativos da
carteira
› O fundo de investimento deve
ser constituído por deliberação
conjunta dos prestadores de
serviços essenciais, a quem
incumbe aprovar, no mesmo ato,
o seu regulamento
› O funcionamento do fundo
depende do seu prévio registro
na CVM
› Caso o fundo tenha mais de uma
classe de cotas, cada classe deve
obter seu próprio registro de
funcionamento
› A comunicação entre o fundo
de investimento e os cotistas
deve ser conduzida pelo
administrador e disponibilizada
eletronicamente
› O regulamento pode prever,
quando necessário, a
possibilidade de comunicação
física
› O cotista é responsável por
manter seus dados atualizados
DOCUMENTOS PARA O REGISTRO DE FUNCIONAMENTO DO FUNDO
REGULAMENTO LÂMINA DE TERMO DE

INFORMAÇÕES ADESÃO
BÁSICAS
› Regulamento do fundo e, se existirem diferentes classes de cotas,

seus anexos, o que inclui apêndices descritivos de subclasses, se for
o caso.
› Instrumento de deliberação, que deve incluir declarações dos
prestadores de serviços essenciais de que o regulamento está
plenamente aderente à legislação vigente.
› Identificação dos prestadores de serviços contratados por cada

prestador de serviço essencial em nome do fundo, informando
resumidamente os serviços a serem prestados, as classes de cota
que serão servidas, nome e CNPJ ou CPF, conforme o caso.
› No caso de classe fechada, patrimônio inicial mínimo.
ESTRUTURAÇÃO DO FUNDO DE INVESTIMENTO
› O fundo será estruturado em cotas e subcotas.

› O regulamento do fundo de investimento pode prever a
existência de diferentes classes de cotas, com direitos e
obrigações distintos, devendo o administrador constituir um
patrimônio segregado para cada classe de cotas.
› O fundo que não contar com diferentes classes de cotas deve
efetuar emissões de cotas em classe única, preservada a
possibilidade de serem constituídas subclasses.
› Classe e Subclasse Restrita: destinada exclusivamente a aplicação
de recursos de investidores qualificados e profissionais.
Por que investir via
fundo de investimento
ao invés de investir por
conta?
Por que investir via
ao invés de investir por
conta?
› Acessibilidade ao mercado de capitais
› Diversificação
› Gestão do risco
› Gestão profissional
› Liquidez
4.1.2 – COTAS
DEFINIÇÃO
Cotas de fundos de investimento representam a fração

ideal do fundo de investimento, serão classificadas de
acordo com seu risco, público alvo, prazo e condição de
aplicação, além de custos com taxa de administração.
Um mesmo fundo de investimento pode ter classes e
subclasses de cotas diferentes.
Fundo de renda fixa
Cota: Renda fixa
› Valor inicial: 1.000,00 › Valor inicial: 10.000,00 › Valor inicial: 100.000,00

› Taxa de ADM: 2% › Taxa de ADM: 1% › Taxa de ADM: 0,5%
› Resgate: D+1 › Resgate: D+2 › Resgate: D0
› Aberta: a classe cujo
regulamento admite que
as cotas sejam resgatadas;
TIPOS DE COTAS
› Fechada: a classe cujo
regulamento não admite o
resgate de cotas.
› Público-alvo
› Prazos e condições de
aplicação, amortização e
SUBCLASSE DE resgate
COTAS › Taxas de administração,
gestão, máxima de
distribuição, ingresso e
saída
Cada patrimônio
segregado responde
somente por obrigações
SEGREGAÇÃO DE
referentes à respectiva PATRIMÔNIO
classe de cotas
ESTRUTURA DAS COTAS
› As cotas são escriturais, nominativas e correspondem a frações do

patrimônio da classe de cotas, conferindo direitos e obrigações aos
cotistas, conforme previstos no regulamento.
› O valor da cota resulta da divisão do valor do patrimônio líquido da

respectiva classe pelo número de cotas da mesma classe.
› Caso a classe tenha subclasses, o valor da cota de cada subclasse

resulta da divisão do valor do patrimônio líquido atribuído à
respectiva subclasse pelo número de cotas da mesma subclasse.
TRANSFERÊNCIA DE TITULARIDADE DE COTAS
A cota de classe aberta não pode ser objeto de cessão ou
transferência de titularidade, exceto nos casos de:
› decisão judicial ou arbitral
› operações de cessão fiduciária
› execução de garantia
› sucessão universal
› dissolução de sociedade conjugal ou união estável por via judicial
ou escritura pública que disponha sobre a partilha de bens
› substituição do administrador fiduciário ou portabilidade de planos
de previdência
TRANSFERÊNCIA DE TITULARIDADE DE COTAS
As cotas de classe fechada e seus direitos de subscrição podem ser

transferidos, seja por meio de termo de cessão e transferência, assinado
pelo cedente e pelo cessionário, ou por meio de negociação em
mercado organizado.
4.1.3 – PRESTADORES DE SERVIÇOS
DEFINIÇÃO
O funcionamento do fundo de investimento se

materializa por meio da atuação dos prestadores de
serviços essenciais e terceiros por eles contratados, por
escrito, em nome do fundo.
› Administrador: responsável
legal do fundo, em conjunto
com o gestor.
› Responsável por contratar, se
necessário:
› Serviço de Tesouraria
› Escrituração de cotas
› Auditoria independente
ATRIBUIÇÕES DO ADMINISTRADOR
› Supervisionar as operações realizadas pelo gestor, se está de acordo

com a política de investimento da classe e dentro dos limites de
concentração
› Gestão do risco de liquidez do fundo, que deve ser feita em conjunto

com o gestor de recursos
› Diligenciar para que sejam mantidos, atualizados e em perfeita

ordem: o registro de cotistas; o livro de atas das assembleias gerais; o
livro ou lista de presença de cotistas; os pareceres do auditor
independente e os registros contábeis referentes às operações e ao
patrimônio do fundo
ATRIBUIÇÕES DO ADMINISTRADOR
› Observar as disposições constantes do regulamento
› Cumprir as deliberações da assembleia de cotistas
› Manter atualizada junto à CVM a lista de todos os

prestadores de serviços contratados pelo fundo e as demais
informações cadastrais do fundo e suas classes de cotas
› Gestor: responsável por
comprar e vender os ativos
para a carteira do fundo
› Responsável por contratar, se
necessário:
› Distribuidor
› Classificadora de risco
› Cogestão da carteira
DEMAIS ATRIBUIÇÕES DO GESTOR
› Responsável pela observância dos limites de composição e

concentração de carteira e de concentração em fatores de risco.
› Fornecer aos distribuidores todo o material de divulgação da

classe.
› Informar aos distribuidores qualquer alteração que ocorra na

classe, especialmente se decorrente da mudança do
regulamento.
› Comunicar a CVM o fechamento de cotas para resgate.

DEMAIS ATRIBUIÇÕES DO GESTOR
› Exercer o direito de voto decorrente de ativos detidos pela classe.
› Manter atualizada a documentação relativa às operações da

classe de cotas.
› Manter a carteira de ativos enquadrada aos limites de

composição e concentração e, se for o caso, de exposição ao
risco de capital.
› Cumprir as deliberações da assembleia de cotistas.

Distribuidor: instituição
responsável por vender as cotas
do fundo de investimento aos
investidores
Tesouraria: instituição
responsável realizar a gestão do
caixa do fundo
Custodiante: instituição
responsável realizar o registro das
transações realizadas pelo fundo
Tesouraria: instituição
responsável realizar a
gestão do caixa do fundo
Auditor independente:
instituição responsável auditar as
demonstrações contábeis do
fundo
Tesouraria: instituição Custodiante: instituição

responsável realizar a responsável realizar o registro
gestão do caixa do fundo das transações realizadas pelo
fundo
4.1.4 – ASSEMBLEIA DE COTISTAS
DEFINIÇÃO
O fundo de investimento, como dito até aqui, é administrado por uma

pessoa jurídica autorizada a prestar este serviço. Entretanto, a
deliberação de assuntos sensíveis ao fundo, deve ser feita por meio de
uma assembleia de cotistas.
ASSEMBLEIA ASSEMBLEIA
GERAL ESPECIAL
DE COTISTAS DE COTISTAS
› Aprovar as demonstrações
contábeis do fundo ou da
cota, no prazo previsto nas
DELIBERAÇÃO
DELIBERAÇÃO regras específicas de cada
categoria de fundo de
investimento
› Substituição de prestador de
serviço essencial
› Emissão de novas cotas, na
classe fechada, hipótese na
qual deve definir se os cotistas
possuirão direito de preferência
DELIBERAÇÃO
DELIBERAÇÃO na subscrição das novas cotas
› A fusão, a incorporação, a cisão,
total ou parcial, a
transformação ou a liquidação
do fundo ou da classe de cotas
› Alteração do regulamento,
exceto alguns casos que pode
ser alterado sem assembleia
› Plano de resolução de
DELIBERAÇÃO
DELIBERAÇÃO patrimônio líquido negativo
› O pedido de declaração judicial
de insolvência da classe de
cotas
Caso o fundo possua diferentes classes de cotas e
os cotistas de uma determinada classe deliberem
substituir prestador de serviço essencial, tal
classe deve ser cindida do fundo.
Fundo de renda fixa
Cota: Renda fixa

Fundo de renda fixa Fundo de renda fixa
Cota: Renda fixa

REALIZAÇÃO DA ASSEMBLEIA
Assembleia especial de cotistas: realização

1 vez por ano para deliberar sobre as
demostrações contábeis referente às cotas
Assembleia geral de cotistas: realização 1 vez

por ano para deliberar sobre as
demostrações contábeis referente ao fundo
Hoje: divulgação das No mínimo 15 dias depois
demonstrações contábeis da divulgação:
do fundo/cota realização da assembleia
No mínimo 10 dias antes

da realização:
convocação da assembleia
Prestadores de
serviços essenciais
QUEM CONVOCA A ASSEMBLEIA?
Investidor ou grupo de
investidores que detenham,
no mínimo 5% das cotas
4.1.5 – INVESTIMENTO POR CONTA E ORDEM
DEFINIÇÃO
A Distribuição por Conta e Ordem representa o modelo

de distribuição das cotas dos fundos de investimento
pelo qual, distribuidores atuam em nome de – e para –
seus clientes junto ao administrador.
ADMINISTRADOR A FUNDO A
ADMINISTRADOR B FUNDO B
ADMINISTRADOR C FUNDO C
ADMINISTRADOR A FUNDO A
DISTRIBUIDOR ADMINISTRADOR B FUNDO B
ADMINISTRADOR C FUNDO C
› Manter registro complementar
de cotistas, específico para
cada classe e, se houver,
subclasse de cotas em que
ATRIBUIÇÃO DO ocorra subscrição por conta e
DISTRIBUIDOR ordem
› Pode comparecer e votar nas
assembleias de cotistas
representando os interesses de
seus clientes
O registro das cotas deve ser
realizado de maneira segregada
SEGREGAÇÃO
do patrimônio do distribuidor,
permitindo a identificação do DAS COTAS
cotista
4.1.6 – DINÂMICA DE APLICAÇÃO E RESGATE
DINÂMICA DE APLICAÇÃO E RESGATE
A Dinâmica da aplicação e dos resgates prevê regras

e prazos para conversão em cotas, do recurso
aplicado pelo investidor, assim como a conversão das
cotas em dinheiro, no caso de solicitação de resgate.
COTAS
ATIVOS
COTAS
ATIVOS
COTAS
COTAS
COTAS
APLICAÇÃO
COTAS
=
COTAS
COTIZAÇÃO
COTAS
ATIVOS
COTAS
COTAS
COTAS
COTAS
COTAS
COTAS
ATIVOS
COTAS
SOLICITAÇÃO DE RESGATE
=
COTAS
DESCOTIZAÇÃO
Qual o
valor de
uma cota?
$ Cota de abertura $ Cota de fechamento
O preço da cota do fundo é O preço da cota do fundo é
conhecido no momento da conhecido no momento do
abertura do mercado. fechamento do mercado.
Fundos conservadores Fundos arrojados utilizam, por

utilizam, por padrão, cota de padrão, cota de fechamento.
abertura.
Qual o prazo
para conversão
de uma cota?
Cotização: máximo D+1
Descotização: prazo máximo previsto no

regulamento
Resgate: máximo D+5 contados a partir da
descotização
Cotização: máximo D+1
Descotização: prazo máximo previsto no

regulamento
Resgate: máximo D+5 contados a partir da
descotização % ao dia*
* Devido ao cotista pelo administrador, em caso de atraso no pagamento do resgate
4.1.7 – DIVULGAÇÃO DE INFORMAÇÕES
DIVULGAÇÃO DE INFORMAÇÕES
O administrador é responsável por publicar, em seu site

na internet, todas as informações relevantes do fundo de
investimento.
HISTÓRICO DE › Cotas que oferecem liquidez
PERFORMANCE
diárias devem ter seu valor
divulgado diariamente
DEMONSTRAÇÕES
› Cotas que não oferecem
CONTABEIS
liquidez diária podem ter
seu valor divulgado de
FATOS
! RELEVANTES acordo a periodicidade de
liquidez da cota
HISTÓRICO DE › A rentabilidade do fundo
PERFORMANCE deve sempre estar
acompanhada do
DEMONSTRAÇÕES benchmark
CONTABEIS
› Demonstrativo de
desempenho deve ser
FATOS
! RELEVANTES
divulgado anualmente, até o
último dia útil de fevereiro
› Anualmente deve ser divulgado
as informações contábeis
HISTORICO DE › As demonstrações contábeis do
PERFORMANCE fundo de investimento e de suas
classes de cotas devem ser
DEMONSTRAÇÕES auditadas anualmente por
CONTABEIS auditor independente registrado
na CVM
› A auditoria das demonstrações
FATOS
! RELEVANTES contábeis não é obrigatória para
fundos e classes em atividade há
menos de 90 (noventa) dias
› O administrador é obrigado a
HISTORICO DE divulgar qualquer fato relevante
PERFORMANCE ocorrido ou relacionado ao
funcionamento do fundo, da
classe ou aos ativos integrantes
DEMONSTRAÇÕES
da carteira
CONTABEIS
› O fato relevante deve ser
enviado aos cotistas, à CVM e a
FATOS
! RELEVANTES
ANBIMA, além de estar
disponível no site do
administrador
4.1.8 – FECHAMENTO DE COTAS PARA
RESGATES E APLICAÇÕES
FECHAMENTO DE COTAS PARA RESGATE
Em casos excepcionais de iliquidez o administrador, o
gestor ou ambos, de acordo com o disposto no
regulamento, podem declarar o fechamento da classe de
cotas para a realização de resgates
FECHAMENTO
PARA RESGATE
O fundo (ou cota) que for

FATO fechado para resgate deve
! RELEVANTE ser fechado também para
aplicação
CONVOCAÇÃO
DE ASSEMBLEIA
FECHAMENTO
PARA RESGATE
O fato relevante deve ser

FATO anunciando quando do
! RELEVANTE fechamento e da
reabertura
CONVOCAÇÃO
DE ASSEMBLEIA
FECHAMENTO
PARA RESGATE
Se o fundo ficar fechado
por mais de 5 dias úteis,
FATO
! RELEVANTE o administrador deve
convocar assembleia de
cotistas
CONVOCAÇÃO
DE ASSEMBLEIA
› Reabertura ou manutenção do
FECHAMENTO
PARA RESGATE fechamento para resgate
› Cisão do fundo ou da classe
› Liquidação
FATO
! RELEVANTE
› Desde que de comum acordo
com os cotistas que terão as
cotas resgatadas, manifestada
CONVOCAÇÃO na assembleia ou fora dela,
DE ASSEMBLEIA resgate de cotas em ativos da
classe
FECHAMENTO DE COTAS PARA APLICAÇÃO
• Os prestadores de serviços essenciais, quando necessário,

ou ainda de acordo com seu “capacity” poderão fechar o
fundo para novas aplicações.
• O fechamento para novas aplicações deve se aplicar a

novos e atuais cotistas.
4.1.9 – BARREIRAS AOS RESGATES
A gestão de risco de liquidez
refere-se ao processo de
monitoramento e controle da
capacidade do fundo de
GESTÃO DO converter seus ativos em
RISCO DE dinheiro rapidamente,
LIQUIDEZ garantindo que ele possa

atender às solicitações de
resgate dos investidores de
forma eficiente e sem impacto
significativo nos retornos
GESTÃO DO RISCO DE LIQUIDEZ
A gestão do risco de liquidez

da carteira do fundo de
investimento deve ser
realizada conjuntamente pelo
gestor e o administrador
O gestor pode, a seu critério
e de acordo com parâmetros
estabelecidos no
regulamento, limitar os BARREIRA
pedidos de resgate a uma AOS RESGATES
fração do patrimônio líquido
da classe, sem prejuízo do
tratamento equitativo entre
os cotistas.
Se previsto no regulamento,
o gestor pode criar
SIDEPOCKET “sidepocket” para dividir a
cota do fundo, separando
ativos ilíquidos da carteira
Fundo de
investimento
Cota

Fundo de
investimento
Cota
› Valor inicial: 1.000,00

› Taxa
ATIVO deBADM:
A ATIVO ATIVO C2%ATIVO D
› Resgate: D+1
Fundo de
investimento
Cota Cota fechada

RE
COMP
› Valor inicial:
1.000,00
ATIVO A ATIVO B ATIVO C ATIVO D
› Taxa de ADM: 2%
› Resgate: D+1
O Regulamento pode prever,
ou a assembleia autorizar o
RESGATES
resgate compulsório de COMPULSÓRIOS
cotas
4.1.10 – POLÍTICA DE INVESTIMENTO X
OBJETIVO
DEFINIÇÃO
O fundo deve descrever em seu regulamento os objetivos

das classes de cotas que, necessariamente, estarão
atrelados a um benchmark específico.
› Fundo passivo: tem como
objetivo acompanhar seu
benchmark TIPOS DE
› Fundo ativo: tem como GESTÃO
objetivo superar seu
benchmark
Descreve os mercados e
POLITICAS DE estratégias que o gestor
INVESTIMENTOS utilizará para atingir o
objetivo do fundo
4.1.11 – DIREITOS E OBRIGAÇÕES
DEFINIÇÃO
Ao adquirir cotas de um fundo, o investidor está

concordando com suas regras de funcionamento e
passa a ter os mesmos direitos e deveres dos demais
cotistas, independentemente da quantidade de cotas
que possui.
› Receber o regulamento e
lâmina de informações
básicas do fundo
› Receber tratamento DIREITOS DO
igualitário aos demais COTISTA
cotistas
› Ter acesso as
demonstrações contábeis e
de desempenho do fundo
› Dar ciência dos fatores de
risco do fundo/cota e de
que não há qualquer
OBRIGAÇÕES DO garantia ao investidor num
COTISTA
› Dar ciência de que o
registro do fundo na CVM
não implica em garantia de
veracidade das informações
› Se for o caso, dar ciência de
que o fundo pode
apresentar perdas
OBRIGAÇÕES DO superiores aos valores
aportados pelo cotista
COTISTA
› Em caso de PL negativo, o
cotista pode ser obrigado a
aportar mais recursos no
fundo.
4.1.12 – RESPONSABILIDADE LIMITADA E
ILIMITADA DOS COTISTAS
DEFINIÇÃO DE FUNDO ALAVANCADO
Um fundo de investimento alavancado é um veículo de

investimento que utiliza estratégias de alavancagem, ou
seja, o uso de capital emprestado, para ampliar o
potencial de retorno, mas também aumentar o risco
associado às aplicações.
9999
R$ 1 0.0 0 0
-
17 5 3 6
R$ - 8.6 4 7
975 8
O Regulamento pode prever
que a responsabilidade do
cotista é ilimitada. Neste RESPONSABILIDADE
caso, o investidor será ILIMITADA
obrigado a aportar recursos
para fazer frente a eventuais
prejuízos do fundo
O regulamento pode prever
RESPONSABILIDADE que a responsabilidade do
LIMITADA cotista é limitada ao valor por
ele subscrito
› Fechar para resgates e não
realizar amortização de cotas
› Não realizar novas subscrições
de cotas
RESPONSABILIDADE › Comunicar a existência do
LIMITADA patrimônio líquido negativo ao
Obrigação do administrador gestor
› Divulgar fato relevante
› Cancelar os pedidos de resgate
pendentes de conversão
› Apresentar, em até 20 dias,
um plano de recuperação do
PL negativo que conste,
RESPONSABILIDADE inclusive, as causas e
LIMITADA circunstâncias do prejuízo
Obrigação do administrador
› Convocar assembleia para
votação do plano de
recuperação
4.1.13 – EXPOSIÇÃO A RISCO DE
CAPITAL
EXPOSIÇÃO A RISCO DE CAPITAL
As classes poderão ficar expostas ao risco de capital

quando realizarem operações em valor superior aos
seus respectivos patrimônios líquidos.
A resolução 175 da CVM estabelece limites máximos
de exposição, conforme a seguir:
20% 40% 70%
Renda Fixa Cambial e Multimercado
Ações
4.1.14 – REMUNERAÇÃO
DEFINIÇÃO
Um fundo de investimento, como já sabemos, é uma

prestação de serviço. Essa prestação de serviço, como
qualquer outra, tem um custo.
Este custo é apresentado nas formas de taxas.
Taxa de
Taxa de ingresso Taxa de saída distribuição de
cotas
Taxa de
administração
Acordos de Taxa de
Taxa de gestão
remuneração performance
› Percentual fixo expresso ao ano, cobrado
e deduzido diariamente
Taxa de › Calculado sobre o PL da classe e,

administração
portanto, afeta o valor da cota
› É cobrado independente da rentabilidade
do fundo
Taxa de
Acordos
Taxade
de
TaxaTaxa
dedistribuição
ingresso
Taxa
de saída
de gestão
de
remuneração
performance
Taxa de
administração
› taxa paga pelo cotista ao patrimônio da

Taxa de ingresso classe ao aplicar recursos em uma classe
de cotas
Taxa de
Acordos
Taxade
de
Taxa
distribuição
Taxa
de saída
de gestão
de
remuneração
performance
Taxa de
Taxa de ingresso
administração
› taxa paga pelo cotista ao patrimônio da

Taxa de saída classe ao resgatar recursos de uma
classe de cotas
Taxa de
Acordos
Taxade
de
distribuição
Taxa de gestão
de
remuneração
performance
Taxa de
Taxa
Taxa
dede
saída
ingresso
administração
› taxa cobrada do fundo, representativa do

Taxa de
distribuição de montante total para remuneração dos
cotas
distribuidores
Acordos
Taxade
de
Taxa de gestão
remuneração
performance
Taxa de
Taxa de
distribuição
Taxa
Taxa
dede
de
saída
ingresso
administração
cotas
› taxa cobrada do fundo para remunerar o
Taxa de gestão
gestor e os prestadores dos serviços por
ele contratados e que não constituam
encargos do fundo
Acordos
Taxade
de
remuneração
performance
Taxa de
Taxa de
Taxa
distribuição
de Taxa
gestão
Taxa
dede
de
saída
ingresso
administração
cotas
› possibilidade de ter um rebate pago pela

Acordos de classe investida a classes investidoras
remuneração
com base na taxa de administração,
performance ou gestão
Taxa de
performance
Taxa de
Acordos de Taxa de
Taxa
distribuição
de Taxa
gestão
Taxa
dede
de
saída
ingresso
remuneração administração
cotas
› possibilidade de cobrança dessa taxa

Taxa de
performance pelo gestor, percentual cobrado em
razão do resultado positivo da classe
Taxa de
Acordos de Taxa de
Taxa
distribuição
de Taxa
gestão
Taxa
dede
de
saída
ingresso
remuneração administração
cotas
› Percentual cobrado sobre o resultado do fundo

que exceder 100% do benchmark
› Cobrança após a dedução de todas as despesas
Taxa de
performance › Apenas fundos ativos podem adotar taxa de
performance
› A metodologia de cálculo da taxa de
performance é conhecida como “linha d’água”
Taxa de
Taxa de ingresso Taxa de saída distribuição de
cotas
Taxa de
administração
Acordos de Taxa de
Taxa de gestão
remuneração performance
4.1.15 – TIPIFICAÇÃO
DEFINIÇÃO
As classes de cotas de fundos serão tipificadas de acordo

com a composição da carteira e o risco dos ativos. A CVM
tipifica as cotas em 6 modalidades.
Incentivados Garantia de
Renda Fixa Cambial Multimercado Ações em infra locação
estrutura imobiliária
Aloca, no
mínimo
80%
em ativos
de renda
fixa
Aloca, no Aloca, no
mínimo mínimo
80% 80%
em ativos em ativos
de renda cujo
fixa principal
fator de
risco seja
o cambio
Aloca, no Aloca, no Aloca em

mínimo mínimo diversos
80% 80% fatores de
risco sem
em ativos em ativos
compromisso
de renda cujo
de
fixa principal concentração
fator de
risco seja
o cambio
Aloca, no Aloca, no Aloca em Aloca, no

mínimo mínimo diversos mínimo
80% 80% fatores de
risco sem
67%
em ativos em ativos em ativos
compromisso
de renda cujo de renda
de
fixa principal concentração variável
fator de
risco seja
o cambio
Aloca, no Aloca, no Aloca em Aloca, no Aloca, no

mínimo mínimo diversos mínimo mínimo
80% 80% fatores de
risco sem
67% 85%
em ativos em ativos em ativos em
compromisso
de renda cujo de renda debêntures
de incentivadas
fator de
risco seja
o cambio
Aloca, no Aloca, no Aloca em Aloca, no Aloca, no Fundo

mínimo mínimo diversos mínimo mínimo destinado
80% 80% fatores de
risco sem
67% 85% a oferecer
garantia
de renda cujo
compromisso
de renda debêntures de
de incentivadas locação
fator de imobiliári
risco seja a
o cambio
4.1.15.1 – TIPIFICAÇÃO (AULA 2)
Aloca, no Aloca, no Aloca em Aloca, no Aloca, no Fundo

mínimo mínimo diversos mínimo mínimo destinado
80% 80% fatores de
risco sem
67% 85% a oferecer
garantia
de renda cujo
compromisso
de renda debêntures de
de Incentivadas locação
fator de imobiliári
risco seja a
o cambio
Renda Fixa
Curto Prazo › prazo médio da carteira inferior a 60 dias

Referenciado › prazo máximo de vencimento do título de 375
Simples
dias
Dívida Externa
Renda Fixa
Curto Prazo › investe, no mínimo, 95% do PL em ativos que

Referenciado tenham como benchmark o indexador da
Simples
cota
› Investe, no mínimo 80%, em títulos públicos
Dívida Externa
federais
Renda Fixa
Curto Prazo › investe, no mínimo, 95% da carteira em títulos

Referenciado públicos federais com baixo risco de mercado
Simples
(LFT) ou em ativos de emissão privada cujo
emissor tenha classificação de crédito igual ou
Dívida Externa
melhor do que o governo

› Dispensa assinatura no termo de adesão
Renda Fixa
Curto Prazo › Investe, no mínimo, 80% do PL em ativos de

Referenciado responsabilidade do governo federal
Simples
emitido fora do país
Dívida Externa
Curto Prazo
Aloca, no Aloca em Aloca, no Aloca, no Fundo

Referenciado mínimo diversos mínimo mínimo destinado
80% fatores de
risco sem
67% 85% a oferecer
garantia
Simples
em ativos em ativos em
compromi de
cujo de renda debêntur
sso de locação
Dívida Externa principal variável. es
concentra imobiliári
fator de Incentiva
ção a
risco seja das.
o cambio.
Renda Fixa Cambial Multimercado
A classe tipificada como “Renda

Curto Prazo Fixa”, “Multimercado” ou
“Cambial” que aporta mais de
Referenciado
50% de seu PL em ativos de
Simples
renda fixa cujo emissor seja uma
Dívida Externa empresa (incluindo banco) tem
de incluir à sua denominação o
Fundo de Crédito Privado sufixo “Crédito Privado”.
Renda Fixa Cambial Multimercado Ações
Investe, no mínimo,
Curto Prazo
Mercado de 67% do PL em
acesso
ações de empresas
Referenciado
que estão em "pré-

Simples
abertura de capital”
Dívida Externa
será chamado de
Fundo de Crédito Privado
“Ações mercado de
acesso”.
Mercado de
Curto Prazo
acesso
Referenciado
Simples
Dívida Externa
Fundo de Crédito Privado

4.1.16 – OUTROS FUNDOS
FUNDOS
SOCIOAMBIENTAIS
Tem como objetivo beneficiar fatores

ambientais, sociais e de governança.
INVESTIMENTOS EM
COTAS DE OUTROS FUNDOS
INVESTIMENTOS EM
COTAS DE OUTROS FUNDOS
As classes de investimento em cotas

devem adquirir classes do mesmo tipo
que a sua, exceto no caso de classes
tipificadas como “Multimercado”
CLASSES
RESTRITAS
Considera-se “Restrita” a classe ou

subclasse exclusivamente destinada a
aplicação de recursos de investidores
qualificados e profissionais
4.1.17 – LIMITES POR EMISSOR E POR
MODALIDADE DE ATIVOS
DEFINIÇÃO
Com objetivo de diversificar o risco de crédito, a CVM

estabelece limites de concentração da carteira da classe
de cotas para o emissor de ativos e de modalidade de
ativos.
20 10 5 %
INSTITUIÇÃO FINANCEIRA
OU SOCIEDADE DE
%
S/A NÃO FINANCEIRA
PROPÓSITO ESPECIFICO
%
PESSOA FÍSICA
OU EMPRESA DE
CAPITAL FECHADO
20 10 5
Não há limites quando o
emissor
% for o Governo
Federal.
%
INSTITUIÇÃO FINANCEIRA
%
S/A NÃO FINANCEIRA
OU SOCIEDADE DE
PROPÓSITO ESPECIFICO
PESSOA FÍSICA
OU EMPRESA DE
CAPITAL FECHADO
Em complemento à
LIMITES POR modalidade por emissor,
a CVM limita
MODALIDADE DE
concentração em
ATIVOS
modalidade de ativos
O conjunto dos seguintes
ativos:
20
› Cotas de FIF destinado a
investidor qualificado
› Cotas de FII %
› Cotas de FIDC
› Certificado de recebíveis
20 %
ativos:
40
› Cotas de FIF destinado a
investidor qualificado
› Cotas de FII %
› Cotas de FIDC
› Certificado de recebíveis
Se os ativos tiverem formador de mercado

15
ativos:
› Cotas de FIP
% › Cotas de FIAGRO
15 %
25
ativos:
› Cotas de FIP
% › Cotas de FIAGRO
Se os ativos tiverem formador de mercado

10
ativos:
› Título de contrato de
investimento coletivo
› CBIO e crédito de carbono
%
› Criptoativos
› Valores mobiliários
autorizados pela CVM
100
› Títulos de emissão bancária
› Títulos emissão do Governo
% Federal
› Ouro, desde que negociado
em mercado organizado
› Manter o enquadramento:
GESTOR
› Caso o fundo permaneça
desenquadrado por mais Responsabilidade
de 10 dias úteis
sobre o
consecutivos, o
ADMINISTRADOR, deve enquadramento
reportar à CVM e informar
o plano de
reenquadramento
ENQUADRAMENTO INICIAL
60 180 DIAS
COTAS ABERTAS
DIAS
COTAS FECHADAS
4.1.18 – FUNDOS DE INVESTIMENTOS
IMOBILIÁRIOS
DEFINIÇÃO
Fundos Imobiliários (FII) são fundos de investimento

fechados destinados à aplicação em empreendimentos
imobiliários, o que inclui, além da aquisição de direitos
reais sobre bens imóveis, o investimento em títulos
relacionados ao mercado imobiliário como, por exemplo,
LCI e CRI.
DESENVOLVIMENTO
LAJES CORPORATIVAS
SHOPPING CENTER
LAJES CORPORATIVAS
SHOPPING CENTER
CENTRO LOGÍSTICO
SHOPPING CENTER
CENTRO LOGÍSTICO
AGÊNCIAS BANCÁRIAS
CENTRO LOGÍSTICO
› Fundo Fechado
S BANCÁRIAS › A denominação do fundo
deve incluir a designação
“fundo de investimento
imobiliário”
CARACTERISTICAS
› Objeto de oferta pública na
emissão
› Pode ser negociado na
bolsa de valore ou
mercado de balcão
› Risco de liquidez
› Risco de mercado
RISCOS
› Risco de crédito
› Risco de VACÂNCIA
› Quaisquer direitos reais
sobre bens imóveis
› Ativos de renda fixa
lastreados na indústria da
construção civil e credito
CARTEIRA DO FII
imobiliário
› Ações e debêntures de
empresas ligadas ao setor
da construção civil e
credito imobiliário
A assembleia pode eleger
um representante dos
cotistas que poderá
fiscalizar os
empreendimentos do
fundo representando os
interesses dos cotistas
FORMAS DE REMUNERAÇÃO DO INVESTIDOR
Venda de cotas por valores
GANHO DE CAPITAL superiores aos valores da
compra
Proventos repassado aos
cotistas em razão de
RENDIMENTO
distribuição de receita
(aluguel)
4.1.19 - EXCHANGE TRADED FUND - ETF
DEFINIÇÃO
Exchange-Traded Fund (ETF), em tradução literal, é um

fundo de investimento negociado em bolsa. Trata-se de
um veículo de investimento que combina características
de fundos mútuos e ações.
ETFs são conhecidos como fundo de índices porque
buscam replicar carteira teórica de índices de mercado.
› Fundo Aberto
› Negociado em Bolsa de
valores
› Fundo passivo que busca CARACTERÍSTICAS
replicar um índice de
mercado
› Regras especificas para
integralização e resgate
› Não são aceitos índices
cuja metodologia
completa de seu cálculo
não seja disponibilizada de
forma gratuita e
ÍNDICES publicamente pela
internet
› Não são aceitos índices
cujo provedor receba
pagamentos de potenciais
emissores
VEDAÇÕES
› Classes alavancadas
› Estratégia inversa, que visem refletir um desempenho
oposto àquele do índice de referência
› Operações sintéticas, que visem refletir o desempenho do
índice de referência por meio de contratos derivativos
› Cobrança de taxa de performance
4.1.20 - FUNDO DE INVESTIMENTO EM
DIREITOS CREDITÓRIOS
DEFINIÇÃO
FIDC (Fundo de Investimento em Direitos Creditórios) é um veículo de

investimento que reúne recursos de diversos investidores para
adquirir e gerenciar carteiras de direitos creditórios, como recebíveis
de empresas, proporcionando uma forma de captação de recursos
para originadores e uma oportunidade de investimento para os
cotistas do fundo.
5G
100 100 100 100 100
$ $ $ $ $
100 100 100 100 100
$ $ $ $ $
100 100 100 100 100
$ $ $ $ $
100 100 100 100 100
$ $ $ $ $
100 100 100 100 100
$ $ $ $ $
100 100 100 100 100
$ $ $ $ $
100 100 100 100 100
25 x 100 $ $ $ $ $
=
100 100 100 100 100
$ $ $ $ $
2.500
100 100 100 100 100
$ $ $ $ $
100 100 100 100 100
$ $ $ $ $
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
DIREITOS
CREDITÓRIOS
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
100 100 100 100 100
› Classificação de crédito do $ $ $ $ $
devedor 100 100 100 100 100
$ $ $ $ $
› Segmentação de cotas
100 100 100 100 100
entre:
$ $ $ $ $
> Sênior 100 100 100 100 100
> Mezanino $ $ $ $ $
> Subordinada 100 100 100 100 100
$ $ $ $ $
100 100 100 100 100
$ $ $ $ $
Sênior 100
$
100
$
100
$
100
$
100
100 100 100 100 100

CARACTERÍSTICAS $ $ $ $ $
Mezanino 100
$
100
$
100
$
100
$
100
Subordinada 100
$
100
$
100
$
100
$
100
$
› Cotas do tipo aberta ou
fechada
› Somente as cotas sêniores
podem ser ofertadas ao
CARACTERÍSTICAS investidor “comum”
› As cotas subordinadas
podem ser subscritas
apenas por investidores
qualificados ou profissionais
› Cotas destinadas ao
investidor comum podem
apresentar carência
CARACTERÍSTICAS máxima de 180 dias
› A verificação do lastro é
uma atribuição do gestor
› O FIDC deve alocar, no
mínimo, 50% do PL em
direitos creditórios
› A classe destinada a
CARACTERÍSTICAS
aquisição de cotas de
FIDCS, deve ter, no mínimo,
67% do PL em cotas de
FIDCS
› O administrador deve
contratar serviço de registro
de direitos creditórios,
custódia, guarda da
documentação que
PRESTADORES
constitui o lastro
ESSENCIAIS
› O gestor pode contratar
consultoria especializada e
agente de cobrança
4.1.21 - FUNDO DE INVESTIMENTO EM
PARTICIPAÇÕES
DEFINIÇÃO
O FIP, também conhecidos como Private equity, é um veículo de

investimento com objetivo de participar da gestão de empresas de
capital aberto ou fechado.
Os FIPs buscam aumentar o valor de mercado das empresas sob seu
investimento e valorizar as cotas no momento da vendas empresas.
› Cotas destinadas apenas a
investidores qualificados ou
profissionais
› Cotas do tipo fechada
CARACTERÍSTICAS › No mínimo 90% do PL da
cota deve estar alocado em
empresas
› Limitado a 33% do PL em
ativos no exterior
› Capital semente
› Empresas Emergentes
› Infra estrutura, produção
econômica intensiva e CLASSIFICAÇÃO
pesquisa, desenvolvimento DOS FIPS
e inovação
› Multiestratégia
CAPITAL
SEMENTE
› Empresas com receita
bruta anual de até R$
CAPITAL 20.000.000,00
SEMENTE › Está dispensando de

seguir práticas de
governança corporativa
EMPRESAS
EMERGENTES
› Empresas com receita
bruta anual de até R$
EMPRESAS 400.000.000,00
EMERGENTES › Está dispensando de

seguir práticas de
governança corporativa
INFRA
ESTRUTURA
E PD
INFRA Investir em projetos de energia,
transporte, água e saneamento
ESTRUTURA básico, irrigação e outras áreas
tidas como prioritárias pelo Poder
E PD Executivo Federal
MULTI
ESTRATÉGIA
MULTI
Não há regra de concentração
e pode alocar em empresas
ESTRATÉGIA que se enquadram em mais

de uma categoria
4.2.1 – CARTEIRA ADMINISTRADA
DEFINIÇÃO
A carteira administrada é o serviço profissional de gestão

de recursos de terceiros regulado pela Resolução CVM 21,
estabelecido por meio de contrato de carteira
administrada, no qual o gestor de recursos é contratado
pelo investidor para, em seu nome, negociar e realizar
operações com ativos.
A decisão de compra e
GESTÃO
venda dos ativos é de
DISCRIONÁRIA
responsabilidade do gestor
A decisão de compra e
GESTÃO NÃO
venda dos ativos possui
DISCRIONÁRIA
participação do investidor
CONTRATO DE PRESTAÇÃO DE SERVIÇO
› A política de investimento e/ou o mandato a ser adotado,

incluindo os limites de investimentos
› Os riscos inerentes às operações
› A metodologia de remuneração do prestador de serviço
› Informação de outras atividades que o gestor de recurso
desenvolva
› Condições para aplicações, resgates e encerramento da carteira
› Obrigações e responsabilidades do gestor e do investidor
ATÉ
TRANSPARÊNCIA NA
REMUNERAÇÃO DO
GESTOR
DIAS
Após o encerramento de cada
ATÉ semestre civil, o valor total da

remuneração recebida pela
atividade de gestão de recursos
terceiros da carteira
administrada relativa a este
período, mantendo evidência
DIAS deste relatório para fins de

comprovação para a ANBIMA
4.3.1 – TRIBUTAÇÃO EM FUNDOS DE
INVESTIMENTOS FINANCEIROS
TRIBUTAÇÃO
Os rendimentos auferidos em fundos de investimentos

estarão sujeitos à cobrança de imposto de renda e, em
alguns casos, ao imposto sobre operações financeiras, o
IOF.
› Renda fixa
IOF › Cambial
› Multimercados
Dias Alíquota Dias Alíquota Dias Alíquota
1 96% 11 63% 21 30%
2 93% 12 60% 22 26%
3 90% 13 56% 23 23%
› Renda fixa 4 86% 14 53% 24 20%
IOF › Cambial
5
6
83%
80%
15
16
50%
46%
25
26
16%
13%
› Multimercados 7 76% 17 43% 27 10%
8 73% 18 40% 28 6%
9 70% 19 36% 29 3%
10 66% 20 33% 30 0
INVESTIMENTOS FINANCEIROS (IR)
› Renda fixa
› Cambial
› Multimercados IMPOSTO DE
› FIDC RENDA
› Ações resgate
› Private Equity
› FI de infra estrutura
› Ações › Renda fixa
› Private Equity › Cambial
Alíquota › Multimercados
única: 15% › FIDC
Tabela regressiva IR
resgate
› FI de infra estrutura Prazo de permanência Alíquota
PF = isento Até 180 dias

De 181 a 360 dias
22,50%
20%
PJ = 15% De 361 a 720 dias 17,50%
Acima de 720 dias 15%
› Renda fixa › CURTO PRAZO
› Cambial
› Multimercados Tabela regressiva
› FIDC
Tabela regressiva IR
resgate
Prazo de permanência Alíquota
Até 180 dias 22,50%

De 181 a 360 dias 20%
De 361 a 720 dias 17,50%
› LONGO PRAZO
›carteira
Cambial
de títulos tenha prazo
carteira de títulos tenha prazo
médio igual ou INFERIOR a 365
médio SUPERIOR a 365 dias
› Multimercados dias
› FIDC
Tabela regressiva Tabela regressiva IR

resgate
Prazo de permanência Alíquota Prazo de permanência Alíquota
Até 180 dias 22,50% Até 180 dias 22,50%
De 181 a 360 dias 20% Acima de 180 dias 20%
De 361 a 720 dias 17,50%
› LONGO PRAZO
› carteira
Cambial de títulos tenha prazo carteira de títulos tenha prazo
médio SUPERIOR a 365 dias médio igual ou INFERIOR a 365

› Multimercados
dias
IR
resgate
› RENDA VARIÁVEL › INFRA ESTRUTURA
Investe predominantemente em Investe em debêntures
ações incentivadas
INVESTIMENTOS FINANCEIROS (COME COTAS)
ANTECIPAÇÃO DE IMPOSTO (COME COTAS)
Come-cotas é o nome que se dá para uma antecipação no

recolhimento do Imposto de Renda em classes de cotas
de renda fixa, cambial e multimercados do tipo aberto.
Esse recolhimento é feito, na maioria das vezes,
semestralmente, no último dia útil nos meses de maio e
novembro.
R$ 100
100 100 100 100 100
$ $ $ $ $
valor da cota
100 100 100 100 100
10
qtde de cotas
$ $ $ $ $
R$ 1000
valor investido
10%
rendimento
R$ 1.000
110 110 110 110 110
$ $ $ $ $
valor investido
110 110 110 110 110
R$ 1.100 $ $ $ $ $
valor atual
R$ 100
rendimento
R$ 1.085
valor líquido 15%
Come cotas
R$ 100
100 100 100 100 100
$ $ $ $ $
valor da cota
100 100 100 100 100
10
qtde de cotas
$ $ $ $ $
R$ 1000
valor investido
10%
rendimento
R$ 110
110 110 110 110 110
$ $ $ $ $
valor da cota
110 110 110 110 110
10
qtde de cotas
$ $ $ $ $
R$ 1085
valor saldo atual
110 110 110 110 110
$ $ $ $ $
110 110 110 110 110
10
qtde de cotas
$ $ $ $ $
R$ 1085
valor saldo atual
/ R$ 110 = 9,8636 cotas
valor da cota
R$ 110
110 110 110 110 110
$ $ $ $ $
valor da cota
110 110 110 110 110
10 9,86
qtde de cotas
$ $ $ $ $
R$ 1085
valor saldo atual
15 %
classe de longo prazo
20 %
classe de curto prazo
Maio
Novembro
4.3.4 - TRIBUTAÇÃO NOS DEMAIS FUNDOS
DE INVESTIMENTOS
FUNDO EXCHANGE
DE INVESTIMENTO TRADED
IMOBILIÁRIO - FII FUND - ETF
FUNDO DE
INVESTIMENTO
IMOBILIÁRIO - FII 20 %
AlÍquota única
20
› Ganho de capital: DARF
› Rendimento: FONTE
› Investidor Pessoa física
pode estar isento de IR
%
AlÍquota única
no rendimento*
› Ganho de capital: DARF
› Rendimento: FONTE
› Investidor Pessoa física 1. Fundo deve ser
pode estar isento de IR negociado em mercados
no rendimento* organizados
2. Investidor deve ter
menos de 10% das cotas
3. Fundo deve ter mais de
500 cotistas
EXCHANGE
TRADED
FUND - ETF 15 %
Renda variável*
*20%, se day trade
EXCHANGE TRADED FUND - ETF
TABELA
REGRESSIVA
ETF de Renda fixa
15 %
Renda variável*
*20%, se day trade
EXCHANGE TRADED FUND - ETF
TABELA PMRC Alíquota
REGRESSIVA Até 180 dias

De 181 a 720 dias
Acima de 720 dias
25%
20%
15%
ETF de Renda fixa
4.3.5 – COMPENSAÇÃO DE PERDAS
DEFINIÇÃO
As perdas apuradas em um cotas de fundos de

investimento podem ser compensadas em aplicações
realizadas no futuro no mesmo ou em outro fundo de
investimento.
A compensação pode ser realizada em fundo de mesma
natureza tributária e mesmo administrador.
LONGO PRAZO LONGO PRAZO
CURTO PRAZO CURTO PRAZO
RENDA VARIÁVEL RENDA VARIÁVEL
FII FII
ETF ETF
LONGO PRAZO ETF
LONGO PRAZO
› Renda variável: pode ser apurado
CURTO PRAZO com osCURTO PRAZO
demais ganhos ou
prejuízos em bolsa de valores com
ações, opções, termo e futuros
RENDA VARIÁVEL RENDA VARIÁVEL
› Renda Fixa: pode ser apurado em
outros ETFs de Renda fixa
FII FII
ETF
4.3.5 – TRIBUTAÇÃO EM CARTEIRA
ADMINISTRADA
DEFINIÇÃO
O Fato gerador de imposto na carteira administrada é

ganho de capital ocasionado por resgate ou liquidez e/ou
rendimento auferido pelo investidor através dos ativos em
carteira.
Desta forma, o imposto de renda segue regras
convergentes com os ativos de renda fixa, variável e
derivativos

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Data de revisão: 22/12/2023

O fundo de investimento é uma comunhão de recursos,

REGULAMENTO LÂMINA DE TERMO DE

› Regulamento do fundo e, se existirem diferentes classes de cotas,

› Identificação dos prestadores de serviços contratados por cada

› O fundo será estruturado em cotas e subcotas.

Cotas de fundos de investimento representam a fração

Cota: Renda fixa

› Valor inicial: 1.000,00 › Valor inicial: 10.000,00 › Valor inicial: 100.000,00

› As cotas são escriturais, nominativas e correspondem a frações do

› O valor da cota resulta da divisão do valor do patrimônio líquido da

› Caso a classe tenha subclasses, o valor da cota de cada subclasse

As cotas de classe fechada e seus direitos de subscrição podem ser

O funcionamento do fundo de investimento se

› Supervisionar as operações realizadas pelo gestor, se está de acordo

› Gestão do risco de liquidez do fundo, que deve ser feita em conjunto

› Diligenciar para que sejam mantidos, atualizados e em perfeita

› Observar as disposições constantes do regulamento

› Cumprir as deliberações da assembleia de cotistas

› Manter atualizada junto à CVM a lista de todos os

› Responsável pela observância dos limites de composição e

› Fornecer aos distribuidores todo o material de divulgação da

› Informar aos distribuidores qualquer alteração que ocorra na

› Comunicar a CVM o fechamento de cotas para resgate.

› Exercer o direito de voto decorrente de ativos detidos pela classe.

› Manter atualizada a documentação relativa às operações da

› Manter a carteira de ativos enquadrada aos limites de

› Cumprir as deliberações da assembleia de cotistas.

Tesouraria: instituição Custodiante: instituição

O fundo de investimento, como dito até aqui, é administrado por uma

Cota: Renda fixa

› Valor inicial: 1.000,00 › Valor inicial: 10.000,00 › Valor inicial: 100.000,00

Cota: Renda fixa

› Valor inicial: 1.000,00 › Valor inicial: 10.000,00 › Valor inicial: 100.000,00

Assembleia especial de cotistas: realização

Assembleia geral de cotistas: realização 1 vez

No mínimo 10 dias antes

QUEM CONVOCA A ASSEMBLEIA?

A Distribuição por Conta e Ordem representa o modelo

DISTRIBUIDOR ADMINISTRADOR B FUNDO B

A Dinâmica da aplicação e dos resgates prevê regras

Fundos conservadores Fundos arrojados utilizam, por

Descotização: prazo máximo previsto no

Descotização: prazo máximo previsto no

O administrador é responsável por publicar, em seu site

O fundo (ou cota) que for

O fato relevante deve ser

• Os prestadores de serviços essenciais, quando necessário,

• O fechamento para novas aplicações deve se aplicar a

LIQUIDEZ garantindo que ele possa

A gestão do risco de liquidez

› Valor inicial: 1.000,00 › Valor inicial: 10.000,00 › Valor inicial: 100.000,00

› Valor inicial: 1.000,00

Cota Cota fechada

O fundo deve descrever em seu regulamento os objetivos

Ao adquirir cotas de um fundo, o investidor está

Um fundo de investimento alavancado é um veículo de

As classes poderão ficar expostas ao risco de capital

Um fundo de investimento, como já sabemos, é uma

Taxa de › Calculado sobre o PL da classe e,

› taxa paga pelo cotista ao patrimônio da

› taxa paga pelo cotista ao patrimônio da

› taxa cobrada do fundo, representativa do