Fundos de investimento

AULA 3
FUNDOS DE INVESTIMENTOS

Aplicações que funcionam como um condomínio, em

que os condôminos seriam os cotistas. Por ser uma
pessoa jurídica, possui um CNPJ e tem como objetivo
reunir recursos de investidores para investir de forma
coletiva.
REGULAÇÃO

01 CVM Comissão de Valores Mobiliários

02 ANBIMA Associação Brasileira das Entidades

dos Mercados Financeiro e de
Capitais
CARACTERÍSTICAS

Fundos de investimento Condomínio

Cotista Condômino
Cota Apartamento
Gestor Síndico
Administrador Administradora
CARACTERÍSTICAS
Cota
É a menor fração de um fundo de investimento, portanto, o investidor por possuir cotas, é
chamado de cotista do fundo. O valor da cota é dado pela divisão do patrimônio do fundo
pelo número de cotas existentes.

Patrimônio líquido
(total de ativos – despesas do fundo)
Valor da cota =
N° de cotas do fundo
CARACTERÍSTICAS

Administrador É o responsável por organizar o fundo, controlando e verificando o

atendimento à legislação e as regras que incidem sobre o próprio
fundo. Ou seja, é o responsável por prestar contas e fazer a
divulgação dessas informações para os seus cotistas;

Gestor É o responsável por fazer as compras e vendas dos ativos que

compõem os fundos, sejam eles ações, títulos públicos, dólar,
debêntures, etc.
CARACTERÍSTICAS
Taxa de administração é a remuneração paga pelo trabalho da administradora e
da gestão

Taxa de performance é um prêmio para a gestão pela performance (acima de

uma referência - benchmarking)
CARACTERÍSTICAS
Assembléia Como o fundo é a união de vários cotistas, as decisões precisam ser
tomadas por meio de assembleias convocadas pelo administrador. Nas
assembleias, são decididos diversos temas, entre eles:
- prestação de contas, por meio de demonstrações contábeis;
- fusão e incorporação;
- taxa de administração;
- alteração da política de investimentos;
- substituição de administrador, gestor ou custodiantes;
- alteração do regulamento.

01 AGO
Assembleia Geral Ordinária
02 AGE
Assembleia Geral Extraordinária
CARACTERÍSTICAS
Lâmina É o documento que contém todas as informações referente a seu método
operacional, estratégia, composição, risco, entre outros detalhes de suma
importância, para que o investidor tenha conhecimento
ecimento antes de seguir no
investimento.

Relatório Trás um resumo mensal das informações do

Mensal fundo.
VANTAGENS
Acesso de investidores com pouco capital a títulos voltados aos
grandes investidores;

Diluição dos custos de investimentos;

Melhores opções de rentabilidade;

Alta diversificação;

Apoio de uma gestão profissional (baixo tempo necessário pra

estudo);
Alto poder de investimento.
TIPOS
Fundos abertos: Permitem a aplicação e resgate a qualquer momento, bastando que o
gestor e o administrador realizem a movimentação dos ativos e cotas correspondentes às
aplicações ou resgates, observando também a política de liquidez do fundo (D+1, D+30…).
Esses fundos são encontrados em sites de bancos e corretoras, diferentemente daqueles
que você encontra no ambiente do Home Broker. Geralmente, não possuem data de
vencimento;

Fundos fechados: Resgates são permitidos somente em momentos previamente

determinados. O fundo possui períodos de captação de recursos. Encerrado esse período, a
entrada de novos cotistas fica bloqueada, juntamente com os investimentos feitos pelos
antigos cotistas
TIPOS
FI Fundos de investimento: Investem diretamente nos ativos, seguindo o regulamento e a
política de investimentos dos fundos;
FIC Fundos de investimento em cotas: Compram cotas de outros fundos, seguindo o
regulamento e as políticas de investimentos do fundo. Nesta modalidade, o pagamento da
taxa de administração ocorre em cascata, pois o fundo de origem também cobra taxa de
administração;
FIDC Fundos de direitos creditórios: Destinam parcela acima de 50% do seu respectivo
patrimônio líquido para aplicações em direitos creditórios;

Fundos restritos: Recebem investimentos de um grupo restrito de pessoas, normalmente

membros de uma família ou de uma mesma empresa. Esta modalidade é interessante para
pessoas ou grupos de pessoas que tenham um volume consideravelmente alto de recursos,
com estratégia de investimento em que há necessidade de giro do patrimônio ou para
aqueles que possuem interesse na sucessão patrimonial;
TIPOS
Fundos passivos (indexados): Têm por objetivo acompanhar um ativo ou conjunto de ativos
de referência, o que chamamos de benchmark. Isso consiste em replicar os movimentos de
preços de algum ativo ou índice de referência. Na renda fixa, o benchmark é o CDI; na renda
variável, é o IBOVESPA;

Fundos ativos: possuem uma inteligência por trás, humana ou artificial, e têm como objetivo
superar seu benchmark. Para isso, precisam assumir algumas posições mais arriscadas que
o seu benchmark, buscando maior rentabilidade, ou seja, é uma relação de risco x retorno.
CLASSIFICAÇÃO
Renda fixa: Sofrem a variação da taxa de juros e/ou de índices de preço. Devem possuir, no
mínimo, 80% da carteira relacionada à taxa de sua referência, por exemplo, o CDI. Então,
esse é o seu benchmark;
Ações: Sofrem a variação dos preços dos ativos que os compõem. Devem possuir, no mínimo,
67% do patrimônio em ações e correlatos, negociados na bolsa de valores. O IBOVESPA é o
benchmark dessa classificação;
Cambial: Sofrem a variação dos preços dos ativos que os compõem. Devem manter, no
mínimo, 80% do seu patrimônio investido em ativos que sejam relacionados, diretamente
ou indiretamente (via derivativos), à variação de preços de uma moeda estrangeira, ou a
uma taxa de juros (chamado de cupom cambial);
CLASSIFICAÇÃO
Multimercado: Não possuem obrigatoriedade de concentração de ativos, devem apenas
seguir o que manda o seu regulamento;

Investimento no exterior: Fundos exclusivos, destinados a investidores profissionais ou

qualificados, em que não há limites de investimentos no exterior.
TRIBUTAÇÃO Zera em 30 dias
Regra 4-3-3
IOF
• 1 dia: 96% • 9 dias: 70%
• 2 dias: 93% • 10 dias: 66%
• 3 dias: 90% • 11 dias: 63%
• 4 dias: 86% • 12 dias: 60%
• 5 dias: 83% • 13 dias: 56%
• 6 dias: 80% • 14 dias: 53%
• 7 dias: 76% • 15 dias: 50% …
• 8 dias: 73%

Apenas em fundos de renda fixa e

multimercado.
TRIBUTAÇÃO
IMPOSTO DE RENDA
Come Cotas

Antecipação semestral de IR, conforme

classificação do fundo. É descontado no
último dia útil dos meses de maio e novembro.
Apenas em fundos de renda fixa,
multimercado e cambiais.
TRIBUTAÇÃO
IMPOSTO DE RENDA
Descontos
Na próxima aula…

Previdência

Regulação

Características

Vantagens e desvantagens

Quando Investir