22/02/2024, 11:15 Desinflação de serviços ainda é dúvida para o BC, diz Campos Neto

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Desinflação de serviços
ainda é dúvida para o
BC, diz Campos Neto
Processo de redução pode ser linear ou com “momentos de
convergência mais lenta”; inflação de serviços no Brasil é de
6,2%

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O presidente Nieman
Poder Monitor do BC (Banco Central), Roberto Campos Poder
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Café da Manhã da Frente da Economia Verde

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Ele disse que o mundo passou por um ciclo

inflacionário durante a pandemia de covid-19 e que o
processo não foi linear. Afirmou que, recentemente, o
CPI (Índice de Preços ao Consumidor, na sigla em
inglês) surpreendeu para cima. “Foi maior do que o
esperado”, disse.

Apesar disso, avalia que há uma tendência de

desinflação no mundo que também indica uma futura
redução dos juros no Fed (Federal Reserve, o Banco
Central dos EUA).

Campos Neto disse que o ciclo inflacionário foi

potencializado pelos preços dos alimentos e energia,
mas que, recentemente, o último tem deixado de ser
uma contribuição negativa.

Ele declarou também que o grande problema atual é

entender a dinâmica da inflação de serviços, cuja
desaceleração lenta no mundo está ligada à “mão de
obra apertada”.

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Segundo o gráfico apresentado pelo BC, a inflação

dos serviços no Brasil está em 6,2%. “Serviços
marginalmente pior, mas quando olha os fatores têm
coisas mais associados a itens não recorrentes, como
serviços bancários”, disse Campos Neto.

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O IPCA (Índice Nacional de Preços ao Consumidor

Amplo) registrou uma taxa acumulada de 4,51% em
12 meses até janeiro. Está levemente acima do teto
da meta de inflação, que é de 3% com uma tolerância
1,5 ponto percentual (de 1,5% a 4,5%). Para controlar
o patamar, a autoridade monetária manteve a taxa
básica, a Selic, por 13,75% ao ano por 12 meses, de
agosto de 2022 a agosto de 2023, quando começou a
flexibilizar a política monetária.

Atualmente, a Selic está em 11,25% ao ano, com

perspectiva de cair para 10,75% ao ano em março.

Campos Neto avalia que grande parte dos países

desenvolvidos estão no processo de manutenção de
juros, mas com indicação de que a taxa vai cair em
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breve, como Estados Unidos e Canadá. Ainda assim,

avalia que o nível de juros no mundo está em patamar
alto historicamente.

O deputado federal Arnaldo Jardim (Cidadania-SP),

presidente da Frente de Economia Verde, declarou
que Campos Neto é uma referência no Congresso.
Defendeu a autonomia do Banco Central para o
controle da base monetária. Afirmou que o BC tem
uma visão “combinada” com o desenvolvimento do
país.

O deputado declarou que não se pode pensar em

questão ambiental sem pensar na frente econômica.
Disse que é preciso pensar instrumentos para o
desenvolvimento do país na área de sustentabilidade.

JUROS REAIS
Os juros reais –que consideram a inflação do país–
estão caindo e estão menores que a média de outros
ciclos de aperto monetário, segundo o presidente do
BC. Ele citou que, em 2014, a taxa estava 3,6% acima
da média de países similares, como México, Chile e
Colômbia.

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DÍVIDA DOS EUA

Campos Neto declarou que a dívida dos Estados
Unidos será um tema de atenção pelo alto
crescimento. Disse que a relação do endividamento
com o PIB (Produto Interno Bruto) dos EUA andou de
30% a 40% durante décadas e passou a subir a partir
de 2002. “Agora, a gente tem projeção de
crescimento de dívida que vai a 180% do PIB”, disse.
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O presidente do BC declarou que, além da dívida, os

juros estão mais altos e o custo para custear os
pagamentos é muito maior. “É como se você
estivesse roubando a liquidez de outros mercados”,
disse Campos Neto sobre o financiamento da dívida
dos EUA. Os juros altos nos EUA atraem
investimentos em títulos dos Tesouro norte-
americano.

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