Custo de Oportunidade

• Custo de oportunidade (também chamado de taxa de desconto, retorno exigido, custo de capital e
etc) remete ao custo que um investidor possui ao deixar de se investir em algo.

• É a oportunidade perdida, ou não explorada, por não ter efetuado um determinado investimento. Esta
taxa, geralmente, é baseada em uma rentabilidade possível no mercado financeiro com nível baixo
de risco ao aplicador.

• Por exemplo, ao comprar um equipamento qualquer o comprador deixa de aplicar o capital em um

investimento, como uma aplicação financeira, em troca dos benefícios que aquela aquisição trará.

• Uma pessoa física que efetua aplicações financeiras apenas na poupança, para avaliar a viabilidade
de um investimento, por exemplo, pode considerar o rendimento desta aplicação como o seu custo de
oportunidade.

• Desta maneira o custo de oportunidade deve ser variável entre pessoas, empresas e organizações,
cabendo a cada uma delas a definição e estipulação deste valor.

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Exemplo: Custo de Oportunidade
• João, desconfiado com a economia de seu país e descrente com o sistema financeiro nacional,
decide acumular suas reservas financeiras em sua própria casa, abrindo mão de qualquer
rentabilidade sobre o capital acreditando ter mais segurança. Qual o custo de oportunidade do João?
R: Do ponto de vista econômico, o custo de capital do João é zero, visto que suas reservas não possuem
remuneração e qualquer rentabilidade seria lucrativa. Porém, Considerando que manter as reservas em
casa para não correr riscos do sistema financeiro seja efetivamente seguro, poderíamos deduzir que
algum custo de oportunidade este capital deveria ter por não encontrar a mesma segurança em outro
tipo de aplicação. De toda maneira, esta definição de custo de oportunidade deve ser definida pelo
investidor

• Joana, possui um perfil de investidora mais ativa, aplica seu dinheiro no mercado financeiro e possui
alguns negócios próprios. Seu histórico como investidora e empreendedora demonstra uma
rentabilidade anual média de 15% a.a. no últimos 10 anos. Convidada para ser sócia de um novo
empreendimento que está sendo criado por um grupo de investidores, qual deve ser o custo de
oportunidade de Joana visto que este novo negócio apresenta riscos semelhantes aos de suas
aplicações atuais?
R: Mediante o histórico de rentabilidade médio conseguido por Joana e a manutenção do nível de
risco de suas aplicações, é coerente utilizar como parâmetro um custo de capital de 15% a.a. Porém,
como já mencionado, esta taxa deve ser definida pela investidora.
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