AVALIAÇÃO GLOBAL DO

RESULTADO E DESEMPENHO

WELLINGTON TROGLIO
 AVALIAÇÃO DE DESEMPENHO E INVESTIMENTOS

Além das metodologias tradicionais de controle utilizados pela Controladoria

(controle orçamentário, gestão de custos, etc...) há a necessidade de um conjunto
de procedimentos de avaliação de resultados e desempenho como forma
complementar de controle e decisão.

Basicamente a avaliação de resultados está ligada a mensuração da margem de

contribuição gerada pelos produtos / serviços e a avaliação de desempenho está
ligada à responsabilidade de um gestor por uma área dentro da empresa.

Além da avaliação de resultado e desempenho, cabe também à Controladoria o

desenvolvimento de modelos de decisão, mensuração e informação para avaliação
de qualquer investimento da empresa.
 AVALIAÇÃO DE DESEMPENHO E INVESTIMENTOS

Tem como objeto as atividades internas e as saídas

Avaliação de do sistema empresa por meio de produtos/serviços
Resultados
gerados no processo de transformação de seus
recursos.

Tem por objeto a segmentação da empresa em

unidades administrativas organizadas dentro do
Avaliação de
Desempenho subsistema formal que se expressam sob os
conceitos de centros de custos, de resultado e de
investimento.
 AVALIAÇÃO GLOBAL DO RESULTADO E DESEMPENHO

A metodologia clássica para avaliação de desempenho global da empresa é

normalmente chamada de análise financeira ou de balanço.

Por meio de um conjunto de procedimentos e conceitos aplicados de forma

inter-relacionada, obtém-se uma série de indicadores que permitem fazer uma
avaliação sobre a situação econômica e financeira da empresa e o retorno sobre
o investimento.

AVALIAÇÃO GLOBAL ANÁLISE FINANCEIRA

DO DESEMPENHO DE EMPRESAS
 ANÁLISE FINANCEIRA OU DE BALANÇO

Constitui-se em um processo de meditação sobre os Demonstrativos Contábeis,

objetivando uma avaliação da situação da empresa em seus aspectos
operacionais, econômicos, patrimoniais e financeiros.

Tem por finalidade analisar o resultado e o desempenho da empresa, detectar

os pontos fortes e fracos do processo operacional e financeiro, objetivando
propor alternativas de curso futuro a serem tomadas e seguidas pelos gestores
da empresa.

Os demonstrativos de caixa (DFC) e os demonstrativos das origens e aplicações

dos recursos (DOAR) também devem ser utilizados para melhor compreender o
desempenho empresarial.
 TÉCNICAS BÁSICAS
A análise de balanço deve ser um instrumento que possibilite o gerenciamento
da informação financeira (contábil).

Fundamenta-se na comparabilidade dos indicadores, seja por períodos

passados, padrões setoriais, concorrentes, etc.

O acompanhamento dos indicadores de forma contínua permite visualizar

tendências futuras, informação esta de grande valia para os gestores.

O ferramental tradicional da análise de balanço compõem-se de: análise vertical,

análise horizontal, indicadores econômico-financeiros e avaliação final.
 ANÁLISE VERTICAL

Refere-se a análise de participação percentual ou de estrutura dos elementos dos

Demonstrativos Contábeis.

Para o balanço convencionou-se adotar como 100% o total do ativo e do passivo +

PL. Para a DRE convencionou-se adotar como 100% o valor da Receita
Operacional Líquida.

A análise vertical da DRE é mais significativa do que a análise vertical do balanço,

pois permite uma visão da estrutura de custos e despesas da empresa em termos
de média sobre vendas.
 ANÁLISE HORIZONTAL

Refere-se a uma análise de variação onde são comparados os dados de um

período com outro.

Tomam-se como 100% todas as contas de certo período e faz-se uma relação
percentual em cima dos dados desse período.

O novo nº relativo indica quanto o dado do período subsequente é maior ou

menor que o do período anterior.

Como é comum serem utilizados vários períodos, a variação sequencial e

consecutiva acaba indicando uma tendência de crescimento ou diminuição das
contas.
 INDICADORES FINANCEIROS

Segundo Matarazzo, um índice é como uma vela acesa num quarto escuro.

Índice é a relação entre as contas ou grupo de contas das Demonstrações

Financeiras, que visa evidenciar determinado aspecto da situação econômica ou
financeira da empresa.

Compreende a geração de um painel básico de indicadores para complementar as

análises vertical e horizontal.

Estes indicadores podem ser tanto de relações entre elementos do balanço, como
de elementos da DRE que se relacionam com o Balanço Patrimonial.
 DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS

FATOS E DEMOSTRAÇÕES INFORMAÇÕES

EVENTOS FINANCEIRAS P/ TOMADA DE
ECONÔMICOS DECISÃO

PROCESSO TÉCNICA DE
CONTÁBIL ANÁLISE DAS D.F.
 ANÁLISE POR ÍNDICES

Os índices financeiros são calculados para ajudar a avaliar as

demonstrações financeiras. Evidenciam a situação econômica e a
situação financeira da Empresa.

Estrutura de Capital
Situação
Financeira
Liquidez

Situação
Econômica
Rentabilidade
 ANÁLISE POR ÍNDICES
Liquidez Corrente
Participação Capitais de
Índices de Terceiros
Liquidez Seca Índices de Estrutura
Liquidez Composição do Endividamento
de Capitais
Liquidez Geral
Imobilização do Capital Próprio
Liquidez Imediata

Giro de Estoque
Margem Bruta
Rotação Giro de Ativos Permanentes
Índices de Margem Líquida
Giro de Ativos Totais Rentabilidade
Índices de
Adm Ativos ROA - ROI
Prazo Médio de Estocagem
RCP - ROE
Prazo Médio de Recebimento
Prazos
Prazo Médio de Pagamento

Ciclo Operacional e Financeiro

 CUIDADOS NA ANÁLISE POR ÍNDICES
• Um único índice não expressa a situação da empresa, de forma que
deverá se usar um conjunto de índices;

• Deve-se comparar os resultados da análise por índices com os

índices do mesmo setor;

• Não deve-se preocupar com pequenas variações nos índices quando

comparados com os índices do mesmo setor, e sim com as grandes
distorções (variações);

• Deve-se comparar também a evolução dos índices ao longo do

tempo.
 ÍNDICES
AC
LC  Liquidez Corrente
PC

AC  Estoques Liquidez Seca LIQUIDEZ

LS 
PC

AC  ARLP Liquidez Geral

LG 
Exigível Total
SITUAÇÃO
FINANCEIRA
PC Composição do
CE 
Exigível total Endividamento
ESTRUTURA
DE CAPITAIS
Exigível total Participação de
PCT  Capitais de Terceiros
PL
 ÍNDICES
CPV
GE  Giro do Estoque
Estoque médio
ROTAÇÃO DE INDICADORES
ATIVOS DE ATIVIDADE
Receitas Líquidas
GA  Giro do Ativo
Total do Ativo

Lucro Líquido Margem Líquida

ML 
Receitas Líquidas

𝐿𝑢𝑐𝑟𝑜 𝑂𝑝𝑒𝑟𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛𝑎𝑙 Margem

𝑀𝑂𝑃= Operacional
𝑅𝑒𝑐𝑒𝑖𝑡𝑎 𝐿 í 𝑞𝑢𝑖𝑑𝑎 SITUAÇÃO
RENTABILIDADE ECONÔMICA

Lucro Líquido Rentabilidade do

RCP  Capital Próprio
PL

Lucro Operacional Rentabilidade

ROA 
Ativo Total do Ativo
 EQUAÇÃO DE DUPONT

A margem de lucro operacional multiplicada pelo giro de ativos totais é

denominada Equação de DuPont, que nos fornece a taxa de retorno
sobre os ativos (ROA):

ROA  Margem de Lucro Operacional X Giro de Ativos totais

Lucro Operacional Re ceita Líquida

ROA  X
Re ceita Líquida Total do Ativo

𝑹𝑶𝑨= 𝑴𝑶𝑷 × 𝑮𝑨
 EQUAÇÃO DE DUPONT
Para encontrar multiplicador de capital próprio – MCP – basta dividir o
total de ativos pelo patrimônio líquido.
Ativos totais
MCP 
Patrimônio Líquido

Combinando as equações da ML, GA e MCP podemos encontrar a

rentabilidade do capital próprio, conforme abaixo:

Lucro Líquido Receita Líquida Ativos Totais

RCP  X X
Receita Líquida Ativos Totais Patrimônio Líquido

𝑹𝑪𝑷=𝑴𝑳×𝑮𝑨×𝑴𝑪𝑷
 EXEMPLOS
1) Certa empresa apresenta um giro anual do ativo de 2,85, uma margem de lucro
operacional ao ano de 15,7% , uma margem de lucro líquido anual de 10,3% e um
multiplicador de capital próprio de 1,33 no ano. Calcule a rentabilidade do ativo e
do capital próprio.
SOLUÇÃO

𝑅𝑂𝐴=𝑀𝑂𝑃 ×𝐺𝐴 𝑅𝐶𝑃=𝑀𝐿×𝐺𝐴× 𝑀𝐶𝑃

𝑅𝑂𝐴=0,157 ×2,85 𝑅𝐶𝑃 =,0133 ×2,85× 2,33

𝑹𝑶𝑨=𝟒𝟒,𝟕𝟓% 𝒂.𝒂 𝑹𝑪𝑷=𝟑𝟗,𝟎𝟒%  𝒂.𝒂

 EXEMPLOS
2) Uma empresa apurou no ano as informações da tabela abaixo:
Pede-se calcular o ROA e RCP
SOLUÇÃO ROA
AT = 370.000,00
RL = 530.000,00 𝑅𝐿 530.000
𝐺𝐴= ↔ 𝐺𝐴= ↔ 𝐺𝐴=1,43
PL = 150.000,00 𝐴𝑇 370.000
LOP = 57.000,00
𝐿𝑂𝑃 57.000
Juros = 17.300,00
𝑀𝑂𝑃 = ↔ 𝑀𝑂𝑃 = ↔ 𝑀𝑂𝑃=10,75 %  𝑎 . 𝑎
𝑅𝐿 530.000

𝑅𝑂𝐴=𝑀𝑂𝑃 × 𝐺𝐴↔ 𝑅𝑂𝐴=0,10 75× 1,43 ↔ 𝑅𝑂𝐴=15,37 % 𝑎. 𝑎 .

 EXEMPLOS
SOLUÇÃO RCP

𝐿𝐿= 𝐿𝑂𝑃 − 𝐽𝑈𝑅𝑂𝑆↔ 𝐿𝐿=57.000 −17.300 ↔ 𝐿𝐿=39.700

𝐿𝐿 39.700
𝑀𝐿= ↔ 𝑀𝐿= ↔ 𝑀𝐿=7,49 %  𝑎 .𝑎
𝑅𝐿 530.000

𝐺𝐴=1,43 𝑗 á𝑐𝑎𝑙𝑐𝑢𝑙𝑎𝑑𝑜

𝐴𝑇 370.000
𝑀𝐶𝑃 = ↔ 𝑀𝐶𝑃= ↔ 𝑀𝐶𝑃=2,47
𝑃𝐿 150.000

𝑅𝐶𝑃 =𝑀𝐿× 𝐺𝐴× 𝑀𝐶𝑃 ↔ 𝑅𝐶𝑃 =0,0749 × 1,43× 2,47 ↔ 𝑅𝐶𝑃=26,45 % 𝑎. 𝑎.