Maria Aparecida

Kaira Figueredo

Atividade em sala 30/05/2022

Refletindo sobre Valuation... Exercício individual para ser entregue até às

20:10. Enviar a resposta pelo Moodle.

1. Pesquise, explore e pense sobre duas valuation que foram

realizadas sobre sua empresa principal ou a concorrente. Caso você

não encontre uma das suas empresas, busquem outras duas
avaliações de uma outra empresa listada na B3.

Essas avaliações devem ter sido realizadas em períodos diferentes (anos ou

meses diferentes). O ideal é encontrar os relatórios da valuation realizada em
datas distintas! Por exemplo: Valuation da empresa X em 2022, 2021 e outra
de 2020, 2019, 2015, etc. Agora responda:

a) Quais valores (valuation) você encontrou para a empresa? Você

concorda com esses valore? Envie o link ou o arquivo da pesquisa que você
encontrou.

Empresa : M Dias Branco

A valuation chegou a um preço justo de 45,50 por ação.

Concordo pelas premissas( crescimento receita, Ebit, capex , custo de capital,IR

e custo de capital) utilizadas para chegar a tal valor justo da ação.

fonte: w.w.w.suno.com.br

b) Qual é o preço da ação da empresa hoje?

Hoje o preço das ações custa R$ 25,8 reais.

c) O valor da empresa aumentou ou diminuiu? Quais foram os possíveis

fatores que ocasionaram as alterações nos valores?
Nos últimos 5 dias a empresa aumentou, passando de R$ 22,57 para R$25,8 .

d) Quais informações e quais dados foram usados na valuation (premissas,

fluxos de caixa, taxa de desconto, custo de capital, crescimento...) e foram
divulgados? Você considerou adequado o método e as informações que foram
utilizadas? Por que? Justifique se sim ou se não.

As premissas tais como : crescimento da receita de 6% para a perpetuidade,

margem ebit de 15,2 % para a empresa em linha com a média dos últimos 5
anos, capex-depreciação pra investimento de 200% , imposto de renda de
15% sobre o lucro antes dos impostos e custos de capital de 10,5% ao ano.

e) O que deve ser considerado na taxa de desconto utilizada na valuation?

Você concorda com as informações que você encontrou sobre a valuation
realizada (taxa de desconto, fluxo de caixa, taxa de crescimento, custo de
capital...)? Se sim ou se não, justifique sua resposta.

Deve ser considerado a WACC ( custo médio ponderado de capital).

A fórmula do WACC pode ser dada por:
WACC = E/ V * Re + D/V * Rd * (1-Tc).

f) Você mudaria alguma coisa nessa valuation? O que? Por que? Se sim ou
se não, justifique.

Não. Porque cada um pode utilizar dos métodos que têm disponíveis e cada
empresa é uma situação, então, cada um tem que ver o que seria mais viável.

g) Teve a estimação do valor na perpetuidade? Esse valor foi informado?

Qual foi o valor? Como ele foi estimado? O que foi considerado como taxa de
crescimento na perpetuidade?

Sim. Foi utilizado a receita , com base de 6% de perpetuidade de crescimento

da receita,

h) O que você entendeu por taxa de crescimento na perpetuidade? Qual

valor (%) você consideraria como taxa de crescimento na perpetuidade se
fosse avaliar uma empresa de energia elétrica hoje? Por que?
Que esse e um valor futuro para determinar sua equivalência no
presente. E que esse método é usado para a análise de retorno
de investimentos.