Covid-19

Minimização do
impacto do Covid-19 e
apoio ao crescimento
das empresas
portuguesas
Lisboa, Março de 2020

1
 Sumário Executivo

Com medidas adequadas, os impactos do Covid-19 nas empresas

podem ser minimizados e a sua retoma acelerada
1 As estimativas mais recentes apontam para um impacto do Covid-19 no crescimento do PIB mundial para -1,9% em 2020 (até -5,7% em recessão
profunda), com quebras na procura, interrupções na supply chain e produção, deterioração global da liquidez e dos mercados de capitais

2 O impacto da crise económica gerada pelo Covid-19 tenderá a ser maior em economias abertas, expostas ao Turismo e a sectores de bens
transacionáveis – neste quadro, a Europa e os EUA destacam-se pelo maior impacto (-4,8% e -5,4% do PIB, respetivamente no cenário base)

3 Portugal enquanto pequena economia aberta, impactada diretamente pelo Covid-19 e com elevada dependência de sectores em depressão (e.g.
Turismo) e de mercados fortemente afetados (e.g. Espanha, Alemanha, França, Itália, …) deverá sofrer um impacto em linha com a Europa

4 As estimativas de impacto económico na economia portuguesa apontam para um impacto do crescimento do PIB em 2020 de -3,5 a -5% no
cenário base (até -7,5% em recessão profunda) e taxas de desemprego a convergir para valores > 10%

5 O Governo português adotou medidas eficazes de contenção com efeitos positivos, tendo os portugueses mostrado elevada capacidade de
mobilização em torno de um objetivo comum – primeiro pacote de medidas de apoio às empresas e famílias já em vigor

6 Face à magnitude de impacto, é essencial desenvolver um programa amplo de apoios públicos (a nível europeu e doméstico) e privados (e.g.
Banca) que passem pelo reforço da liquidez das PMEs e famílias portuguesas e pela reorganização de clusters produtivos e das supply chains

7 Para as empresas é urgente implementar um plano táctico para a gestão imediata da crise, ao mesmo tempo que desenvolvem uma visão para a
retoma de mercado e o plano de convergência para um novo modelo de negócio alvo (pós-crise)

8 Em particular, destam-se como áreas a trabalhar pelas empresas, a gestão eficaz da mitigação de impactos durante o período de lock-down e a
preparação do período de recuperação em áreas como organização e RH, digitalização, ecossistemas e novas avenidas de geração de valor

9 Neste contexto recente, a Roland Berger tem apoiado empresas a estruturarem-se para reagir imediatamente à crise, alcançando ganhos
rápidos e mitigando impactos, preparando em paralelo a sua retoma económica acelerada
Fonte: Roland Berger 2
Conteúdo Pág.

A. Contexto global do Covid-19 e impacto económico global 04

B. Proteger a economia portuguesa e principais indústrias 22

do impacto do Covid-19

C. Proteger a economia portuguesa e principais indústrias 37

do impacto do Covid-19

3
A. Contexto global do Covid-19
e impacto económico global

4
O Covid-19 impactou já ≈ 170 países – impacto no PIB global em
2020 pode atingir os 9,0 p.p. num cenário de recessão profunda

1 Contexto atual
> Até agora cerca de 170 países
apresentam casos de Covid-19
confirmados – Itália, Irão, Espanha e EUA
com maiores volumes de contágio fora
da China
> Propagação na China em forte
abrandamento com primeiros dias sem
contágio – crescimento acelerado na
Europa e EUA (atuais focos do Covid-19)
> Primeiras vacinas em fase de teste (e.g.
China; EUA) – contudo, o processo de
aprovação deverá demorar 12-18 meses
2 Impacto económico
> Uma recuperação rápida já não é realista
> Enfoque no cenário base de recuperação
lenta (12 semana de disrupção global) –
contudo, surgimento de novos focos
globais aumenta a probabilidade de uma
recessão profunda, que apresenta hoje
estimativas de impacto inferiores
> No cenário base, a crise resultaria numa
quebra de -1,9% no PIB mundial (-5,2
p.p.) atingindo -5,7% (-9,0 p.p.) em
recessão profunda
3 Reações
> O surgimento da necessidade de
contenção rápida do surto Covid-19 levou
ao robustecimento de medidas –
mitigação simples substituída por
lockdowns e isolamento pleno
> Estímulos fiscais e monetários massivos
estão a ser preparados (EU, BCE, Fed,
IMF) – desafio permanece a nível
orçamental, sobretudo na Europa
> O encerramento proativo ou imposto da
atividade aumenta a procura das
empresas por liquidez / apoio financeiro

Esse documento apresenta uma visão geral do status quo do Covid-19 (coronavírus),
analisa o seu impacto económico em algumas regiões e indústrias e a abordagem da
Roland Berger para minimizar o seu impacto e apoiar o crescimento
Fonte: Roland Berger 5
 1 Contexto atual

Com o abrandamento do impacto na China, a Europa emerge como

principal foco do Covid-19 – em particular, em # de casos ativos
Até 26 de Março, 20201)
Número acumulado de casos de Covid-19 identificados 1) Para dados atualizados clicar em

Mundo 487.648 Irão

29.406 Crescimento no número de casos
348.403 16.715
nos 10 países mais afetados
China França 25.604 > As medidas agressivas da
81.782
3.947 20.002 China têm demonstrado ser
eficazes – primeiros dias sem
Itália Drivers da 2.ª Vaga Suíça 11.478
casos e reduzido # de casos
74.386
global (Europa) ativos
57.521 11.178
> Epicentro do surto na Europa
EUA Reino Unido 9.642
3.ª Vaga global 69.197 – Itália e Espanha atualmente
(EUA)
67.130 8.929 com mais de 100 mil casos
ativos
Espanha Drivers da 2.ª Vaga 56.188 Coreia da Sul 9.241
45.084
global (Europa)
4.966
> EUA com ≈ 70 mil casos,
ainda no início do surto –
Alemanha Outros generalização dos focos de
39.502 81.122
35.733 77.198 Covid-19 no mercado deverá
torná-lo na 3.ª vaga global
Jan 20 Feb 20 Mar 20 Jan 20 Feb 20 Mar 20
Fonte: Johns Hopkins CSSE (26 de Março, 2020); Roland Berger # Número de casos ativos 6
 2 Impacto económico

O Covid-19 tem potencial para gerar a próxima crise / depressão

mundial, com um impacto económico transversal
Impactos económicos esperados
Logística e comércio
Choque na oferta Indústria
grossista e retalho Choque na procura
Consumidor
> Encerramento de fábricas e > Medidas autoimpostas de
constrangimentos logísticos Oferta Oferta quarentena com impacto
reduzem a oferta de bens de no consumo doméstico
consumo e produtos intermédios Procura Procura > Redução global da
> Negócios reduzem o investimento confiança dos
e custos variáveis Financiamento
consumidores e consumo
Financiamento Financiamento
Choque no crédito
> Paralisação do crédito a
empresas e particulares Ciclo
> Restrições de liquidez
contraem o investimento e o Serviços Financeiros
consumo

Mercado Capital Antecipação dos impactos do Covid-19 na economia global:

> Redução do capital investido e da riqueza / assets under management
> Aumento generalizado dos spreads com impacto na concessão de crédito

Fonte: Roland Berger 7

 2 Impacto económico

A interdependência entre as principais economias afetadas pela

crise acentua o impacto potencial do Covid-19
Corrente de comércio e interdependência entre blocos económicos
> Elevada dependência do
fornecimento chinês
USD 475 bn USD 247 bn > Importações incluem sobretudo
telemóveis, computadores e outro
equipamento eletrónico
USD 318 bn
USD 407 bn

USD 476 bn
> Elevada exposição do
fornecimento da China USD 120 bn
> Principais categorias > China como principal fornecedor das
importadas incluem a economias ocidentais
eletrónica, maquinaria e > Veículos e maquinaria importados
mobiliário sobretudo da União Europeia –
aeronaves e maquinaria elétrica
Fluxos comerciais, 2018 (exportações) importados sobretudo dos EUA
Fonte: UNCTAD; Roland Berger 8
 2 Impacto económico

A Roland Berger avaliou o risco e impacto para as principais

regiões e indústrias selecionadas – 3 cenários avaliados…
Abordagem para avaliação dos impactos por cenários
Visão geral 1 Análise de risco 2 Análise de cenários A Regiões
> Análise do potencial de Definição de três cenários: Análise de 3 regiões:
B Indústrias
Análise do impacto em 10
> Estimamos o impacto disrupção da procura e sectores chave:
do surto do Covid-19 1. Recuperação eficaz China
oferta nas principais > Turismo
no crescimento regiões e indústrias > Contenção da expansão em > Epicentro da pandemia e
novas zonas em 4 semanas principal fornecedor global > Aviação
económico das
> Retalho
principais regiões e 2. Recuperação lenta EU
> Avaliação do risco geral > Automóvel
indústrias com base na exposição > Extensão das medidas de > Região atual de maior foco
contenção para além do da pandemia – elevada > Logística
> O risco é obtido pela global à pandemia > Oil&Gas
análise de possíveis início de Abril exposição a comércio
externo > Serviços Financeiros
interrupções na 3. Recessão profunda
USA > Engenharia Mecânica
oferta e na procura > Cenário causado pela falha
das medidas de contenção e > Principal player global, com > Construção
> 3 cenários foram Dimensões de > Farmacêutica
definidos partindo de novos focos do surto elevada exposição à China
recuperação rápida análise:
até recessão Impacto na oferta e Expansão global do Regiões: Indústrias chave:
profunda procura Covid-19
desencadeada pelo
Covid-19
EU
USA China

Fonte: Roland Berger 9

 2 Impacto económico
… em função da evolução potencial do surto Covid-19 – cenário de
recuperação lenta definido como cenário base
Cenários
equacionados A Recuperação eficaz
(4 semanas)
Descrição > Estabilização do # de casos na
China e em outros países asiáticos
(ex. Coreia do Sul)
> Crescimento exponencial do # de
contagiados na Europa e EUA ao
longo das próximas semanas
Medidas de > Implementação de recolher
contenção e obrigatório na generalidade dos
impacto países até ao início de Abril
> Alarmismo relação ao impacto
económico
negativo na economia
> Incerteza em relação à duração das
medidas aplicadas
Estado Situação atual ✓ Cenário Base
Fonte: Roland Berger
B Recuperação lenta
(12 semanas)
> Dificuldade na contenção e mitigação
do surto na Europa e EUA
> Crescimento exponencial do # de
casos em outras regiões (ex.
América do Sul, Índia e África)
> Possibilidade de extensão e
agravamento das medidas de
contenção do surto para além do
início de Abril
> Crescente pessimismo na
capacidade da economia para
recuperar do impacto sofrido pelo
Covid-19
10
C Recessão profunda
> Grande # de infetados nos EUA e
Europa durante um período extenso
> Recolher obrigatório mantido por
largas semanas
> Falência de muitas empresas e
aumento substancial do desemprego
> Cenário equacionado caso falhem
as medidas de contenção do surto
> Contração generalizada da procura,
cadeias de produção severamente
afetadas, quebras drásticas na
produção e encerramento de
fábricas e empresas
Hipótese de evolução
 2 1 A Análise de risco – regiões
Num mercado global integrado, os choques na procura e oferta
disseminam-se rapidamente – impactos distintos nas Regiões globais
Exposição a
efeitos na Oferta
China > Sendo a maior nação comercial do mundo, a China está
fortemente integrada nas cadeias de fornecimento
globais, tanto ao nível da exportação como importação
> Com o aumento do valor acrescentado local, a
exposição global da China caiu em termos relativos
Europa > O Mercado Único é extremamente integrado, tanto a
nível global como inter-regional
> China é o principal fornecedor do mercado, sobretudo
de bens intermédios e eletrónica
EUA > Economia dos EUA mais orientada a serviços e
enfocada nos mercados doméstico e NAFTA
> Exposição limitada a disrupção da supply chain,
especialmente bens industriais da UE e China
Fonte: Roland Berger
Exposição a Risco
efeitos na Procura global
> Com o rebalanceamento da economia chinesa, o
consumo privado tornou-se o principal driver (~60%) do
crescimento económico
> O Governo chinês tem capacidade económica para
disponibilizar estímulos sem precedentes
> Supply chains intra-UE orientadas aos mercados
exportadores (e.g. Alemanha) – exposição a procura
global – e.g. automóveis, bens industriais, produtos de
luxo, etc.
> Estabilização da procura interna através dos
mecanismos da Segurança Social
> Menores estabilizadores económicos automáticos (e.g.
subsídio de desemprego), implicam que uma quebra
económica atingirá a procura interna e o mercado da
habitação de forma mais acentuada
> Perda de riqueza devido a quebras acentuadas no valor
dos ativos irão penalizar adicionalmente a procura
11
 2 2 A Análise de cenários – regiões

As projeções apontam para um impacto de -1,9% no cenário base

(até -5,7% em recessão profunda) – EUA e Europa mais afetados
Cenário Base

Base case 2020

(Previsões pré-Covid-19)
I Recuperação eficaz
(4 semanas) II Recuperação
(12 semanas)
lenta
III Recessão profunda
6,0 4,1 -1,9 p.p. 2,7 -3,3 p.p. 0,3 -5,7 p.p.

1,0 -2,4 -3,4 p.p. -4,8 -5,8 p.p. -9,3 -10,3 p.p.

1,7 -2,5 -4,2 p.p. -5,4 -7,1 p.p. -10,4 -12,1 p.p.

3,3 0,2 -3,1 p.p. -1,9 -5,2 p.p. -5,7 -9,0 p.p.

Crescimento do PIB 2020 [%] Impacto face à previsão de crescimento do PIB pré-crise [pontos percentuais]
Fonte: Roland Berger 12
 2 2 A Análise de cenários – regiões

A China adoptou uma gestão eficaz do surto Covid-19 e deverá sofrer

um impacto económico inferior à média global
I Recuperação eficaz
(4 semanas) II Recuperação lenta
(12 semanas) Cenário Base
III Recessão profunda

Contágio > Sucesso na contenção do vírus - # de novos casos > Normalização social e económica a ritmo lento – > Normalização social e económica a ritmo muito lento
a tender para zero níveis pré-surto atingidos apenas no 3ºT 2020 – níveis pré-surto atingidos apenas no 4ºT 2020
Covid-19 > Redução gradual das medidas de contenção > Recuperação da procura doméstica, mas dificuldade > Recuperação lenta na procura doméstica, comércio
na retoma do comércio com EUA e Europa internacional apenas normalizado no fim do 4ºT 2020
Variação 2020 -1,9 p.p. 2021 0,5 p.p. Delta to 2020 -3,3 p.p. 2021 0,9 p.p. Delta to 2020 -5,7 p.p. 2021 -0,5 p.p.
15 15 base case 15 base case
crescimento trimestral
crescimento do PIB

10 10 10
Efeito esperado no

5 5 5
anualizado [%]

0 0 0
-5 -5 -5
-10 -10 -10
T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4
2019 2020 2021 2019 2020 2021 2019 2020 2021
Estimativa Pré-Covid-19 Impacto Covid-19

> Crescimento negativo no 1ºT mas grande > Crescimento negativo no 1ºT, recuperação lenta no 2ºT > Crescimento negativo no 1ºT e 2ºT, recuperação
económico
Impacto

recuperação no 2ºT
> Economia sofre pela paragem da produção e pela
contração do comercio internacional (restabelecido
apenas durante o 2ºT)
> Produção retoma à normalidade, impulsionada pela
procura interna e retoma dos principais mercados
vizinhos (Japão e Coreia do Sul)
e forte impulso positivo no 3ºT 2020
> Recuperação da China fortemente condicionada pela
contração de mercados como EUA e Europa
> Procura interna cresce após controlo do surto, mas é
insuficiente para compensar queda no comercio externo
> Fábricas a produzir abaixo do seu potencial máximo
lenta no 3ºT e forte impulso positivo no 4ºT 2020
> Procura interna cresce após controlo do surto, mas
é insuficiente para compensar queda no comercio
externo
> Fábricas a produzir muito abaixo do seu potencial
máximo, ajustando-se a à recuperação lenta da
procura por parte dos mercados internacionais

Fonte: Roland Berger 13

 2 2 A Análise de cenários – regiões

A Europa terá de provar a sua capacidade de reagir aos efeitos do

surto – impacto económico esperado de -5,8 p.p. no cenário base
I Recuperação eficaz
(4 semanas) II Recuperação lenta
(12 semanas) Cenário Base
III Recessão profunda

Contágio > Crescimento exponencial no # casos infetados > Crescimento constante do # de contagiados, obrigando > Crescimento prolongado do # de contagiados,
> Contudo, as medidas de contenção aplicadas à tomada de medidas de contenção mais restritivas obrigando à tomada de medidas de contenção severas
Covid-19 surtem efeito e # novos casos decresce no 2ºT > Declínio do # de infeções a partir de meio do 2ºT > Declínio do # de infeções a partir do fim do 3ºT

Variação 2020 -3,4 p.p. 2021 0,5 p.p. Delta to 2020 -5,8 p.p. 2021 0,9 p.p. Delta to 2020 -10,3 p.p. 2021 -1,5 p.p.
10 10 base case 10 base case
crescimento trimestral
crescimento do PIB
Efeito esperado no

0 0 0
anualizado [%]

-10 -10 -10

-20 -20 -20

T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4
2019 2020 2021 2019 2020 2021 2019 2020 2021
Estimativa Pré-Covid-19 Impacto Covid-19

> Recessão em 2020 (crescimento negativo em 1ºT e > Recessão em 2020, com queda acentuada do > Recessão em 2020, com queda acentuada do
económico
Impacto

2ºT 2020) crescimento no 2ºT crescimento no 2ºT e 3ºT

> Paralisação parcial das fábricas e empresas, comercio
> Confiança dos consumidores afetada, mas em
recuperação rápida
> # significativo de empresas a necessitar do apoio do
Estado
> Encerramento massivo de fábricas e negócios
> Fortes compensações fiscais em auxilio das empresas
> Confiança dos consumidores e procura severamente
afetadas
> Crescimento substancial do desemprego
> Encerramento massivo de fábricas e negócios e
aumento preocupante do desemprego
> Necessidade do reforço dos estímulos económicos
para recuperação da confiança dos consumidores
> Novas medidas de apoio às empresas em prática

Fonte: Roland Berger 14

 2 2 A Análise de cenários – regiões

Os EUA deverão ser a 3.º vaga global de Covid-19 – debilidade dos

mecanismos de proteção deverá acentuar impacto económico
I Recuperação eficaz
(4 semanas) II Recuperação lenta
(12 semanas) Cenário Base
III Recessão profunda

Contágio > Medidas de contenção começam a surtir efeito e o > Continuação do crescimento exponencial do # de > Continuação do crescimento exponencial do # de
# de novas infeções começa a baixar no início do infetados até ao fim do 2ºT 2020, que obriga a uma infetados até ao fim do 3ºT 2020, que obriga a uma
Covid-19 2ºT resposta drástica do Governo Americano resposta mais drástica do Governo Americano

Variação 2020 -4,2 p.p. 2021 0,6 p.p. Delta to 2020 -7,1 p.p. 2021 0,9 p.p. Delta to 2020 -12,1 p.p. 2021 -1,0 p.p.
10 10 base case 10 base case
crescimento trimestral
crescimento do PIB
Efeito esperado no

0 0 0
anualizado [%]

-10 -10 -10

-20 -20 -20

T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4
2019 2020 2021 2019 2020 2021 2019 2020 2021
Estimativa Pré-Covid-19 Impacto Covid-19

> Recessão em 2020, com forte quebra no 2ºT e > Recessão em 2020, com forte quebra no 2ºT e > Recessão em 2020, com forte quebra no 2ºT e 3ºT,
económico
Impacto

recuperação no 3ºT 2020
> Setor automóvel e outros paralisam produção até o
inicio do 2ºT, retomando depois à normalidade
> Confiança dos consumidores parcialmente afetada
> Rápida recuperação económica, impulsionada pelo
mercado interno, pela procura estatal e pelas medidas
de apoio do Governo
recuperação apenas no 4ºT 2020
> Impacto durador na produção
> A taxa de desemprego cresce, a procura retrai-se e cria
pressão sobre o crédito mal parado e sobre uma
possível quebra no mercado imobiliário
recuperando ligeiramente no 4ºT 2020
> Impacto durador na produção
> Apesar dos esforços do governo, desencadeia-se
uma onda de despedimentos, a procura cai e a
situação agrava-se com incumprimento do
pagamento de créditos e dá-se uma quebra no
mercado imobiliário

Fonte: Roland Berger 15

 2 1 B Análise de risco – impacto sectorial

A crise do Covid-19 terá um impacto rápido na economia real –

rentabilidade e liquidez com impacto sectorial forte
Alto
Turismo
Impacto na rentabilidade em 2020

Aviação

Serviços financeiros Retalho

Impacto moderado na liquidez com limitação na recuperação de receitas pós-crise Impacto significativo na falta de liquidez com limitação na recuperação de receitas pós-crise

Automóvel
Oil &
Engenharia Gas Logística
Mecânica

Construção
Farmacêutica
Impacto moderado na liquidez com capacidade de recuperação de receitas pós-crise Impacto significativo na falta de liquidez com capacidade de recuperação de receitas pós-crise

Baixo Impacto na falta de liquidez a curto-prazo Alto

Fonte: Roland Berger 16

 2 1 B Análise de risco – impacto sectorial
O Turismo, a Aviação e o Retalho serão fortemente afetados –
Logística e Automóvel com capacidade para compensar impacto
Impacto sectorial do Covid-19 (1/2)
Indústrias Risco Impacto na falta de liquidez a curto-prazo
> Cancelamentos no curto-prazo com reembolsos de pré-
Turismo pagamentos
> Redução significativa do fluxo de caixa devido à quebra de
novas marcações
> Cancelamentos e flexibilidade sobre reservas no curto-prazo
Aviação com impacto na gestão de tesouraria
> Financiamento de longo-prazo de frota aérea limita a
capacidade de ajuste na estrutura de custos
Retalho > Pressão no fluxo de caixa devido à redução abruta da procura
> Vendas online permitem recuperação a curto prazo das
necessidades de liquidez
Automóvel > Indústria de capital intensivo sobre custos fixos
> Elevada dependência da procura dos fabricantes afeta
necessidades de liquidez dos fornecedores
> Impacto reduzido dos fabricantes com reservas liquidez
> Estrutura de custos fixos pesada limita capacidade de ajustes
Logística do fluxo de tesouraria
> Redução da procura coloca pressão adicional nas necessidade
de liquidez
Impacto alto Impacto baixo
Fonte: Roland Berger 17
Impacto na rentabilidade em 2020
> Principal período de férias (Jun-Ago) fortemente impactado por
restrições de deslocação
> Limitação na recuperação pós-crise, colocando enorme
pressão sobre resultados de 2020
> Imposição global das restrições de viagens irá reduzir
significativamente os resultados de 2020
> Interdependência elevada com a industria do Turismo
> Redução na procura com impacto direto em vendas
> Efeitos de recuperação mais lenta que outras indústrias devido
ao impacto do ciclo de vida curto dos produtos
> Diminuição da procura durante a crise com estrutura de custos
fixos a impactar especialmente fornecedores
> Contudo, o percurso de recuperação da China poderá permitir às
empresas a recuperação parcial das perdas
> Queda significativa da procura, em especial no transporte
marítimo, devido a quebras de produção
> Contudo, efeitos da recuperação de outras indústrias irão
permitir diminuir perdas da redução da atividade
 2 2 B Análise de cenários – impacto sectorial

Destacamos o sector do Turismo, com quebras mínimas estimadas

de 30-50% da atividade e 50 M de postos de trabalho em risco
Impacto no setor do Turismo
Principais segmentos turísticos afetados e impacto estimado
(Visão da World Tourism Organization)

Medidas de contenção do surto > ≈ 100% de quebra na atividade

turística durante a fase crítica
> Encerramento de fronteiras de contenção do surto, gerando
> Confinamento domiciliário Companhias aérias Restauração e uma crise imediata do setor do
comercio turismo a nível global
> Encerramento rotas / oferta
> 30-50% de quebras anuais

+
mínimas previstas para o setor em
2020 (setor representa 10% do PIB
Agências/ mundial)
Espaços e culturais e
operadores indústrias criativas
turísticos > 50 milhões de postos de
Contração da economia trabalho estimados em risco
> Perda de poder de compra
> 10-12 meses de periodo de
> Revisão em baixa da oferta recuperação pós controlo do
> Perda de confiança dos turistas Hotéis e outro Covid-19, até ao setor atingir níveis
alojamento de atividade próximos do pré-surto

Fonte: World Tourism Organization; Press clippings; Roland Berger 18

 2 1 B Análise de risco – impacto sectorial

A Banca está exposta à falta de liquidez geral das empresas – atual

guerra de preços adiciona pressão à indústria de Oil & Gas
Impacto sectorial do Covid-19 (2/2)
Indústrias Risco Impacto na falta de liquidez a curto-prazo Impacto na rentabilidade em 2020
> Covid-19 impulsiona queda na procura (ex. voos) > Redução da produção industrial e do trafego reduz procura
Oil & Gas > Impacto da guerra de preços da Rússia / A. Saudita global e leva à desvalorização do inventário
> Indústria com experiencia na gestão de crises mas de capital > Barril de petróleo a 30 USD coloca pressão adicional
intensivo coloca pressão adicional > Efeitos e recuperação parcial impulsionados pela China

> Taxas e juro reduzidas e medidas de politica monetárias

Serviços oferecem maior estabilidade em crises
> Agravamento do incumprimento das obrigações de crédito e
falências com impacto nos resultados 2020
Financeiros > Falta de liquidez e falência das empresas reduz fluxo financeiro > Adicionalmente, requisitos de capital podem acelerar venda de
carteiras de crédito

Engenharia > Serviços e projetos de longa duração permitem gestão de

fluxos de tesouraria
> Indústria com menor volume de encomendas desde 2018
> Cancelamento de projetos irá reduzir rentabilidade, contudo
Mecânica > Estrutura de custos fixos pesada mas com capacidade de serviços suportam a continuidade do negócio
ajuste ao volume de encomendas

> Redução de fluxos de caixa devido à quebra da procura por > Rentabilidade sobre pressão devido à redução da procura
Construção materiais de construção, consequência do atraso de projetos de durante e após período da crise
reabilitação e novos edifícios > Efeitos de recuperação dependentes da capacidade de
> Ajustamentos via layoffs temporários recuperação económica pós-crise

Farmacêu- > Fluxo financeiro negativamente impactado apenas em alguns

produtores de medicamentos / equipamentos não
> Impacto limitado na rentabilidade, devido a atrasos na entrada
em mercados e processos regulatórios
tica considerados críticos > Benefícios para empresas selecionadas, capazes de fornecer
> Reservas de liquidez elevadas tratamentos / vacinas para Covid-19
Impacto alto Impacto baixo
Fonte: Roland Berger 19
 2 1 B Análise de risco – impacto sectorial

Pelos riscos implícitos à presente crise, o sector bancário enfrenta

um conjunto de riscos à sua atividade a médio prazo
Análise de risco – Necessidades

Liquidez Investimento Estrutura Hedging Aquisições

Capital

Exposição > Elevada exposição > Exposição media, > Exposição elevada, > Reduzida a elevada, > Exposição reduzida,
a efeitos dado o acesso dado que a emissão com os mercados com os custos de com o n.º de
limitado a fundos e de títulos de equity e dívida hedging a aumentar empresas para
na Oferta a deterioração dos secundários deverá disfuncionais neste com a exposição ao aquisição a
mercados de permanecer líquida momento risco aumentar em
capitais recessão

Exposição a > Exposição elevada a > Exposição media, > Exposição elevada, > Exposição reduzida, > Exposição elevada,
efeitos na procura por liquidez, com uma quebra com a acumulação com a atividade de com o enfoque das
motivada por generalizada da de dívida em hedging a empresas na
Procura requisites de procura de momentos de permanecer estabilização das
particulares e investimento recessão, motivando inalterada suas operações
empresas motivada pelo ciclo a alteração de
económico estruturas de capital

Risco
global
Fonte: Roland Berger 20
 3 Reações

A Europa e EUA lançaram estímulos fiscais e monetários massivos para

minimizar o impacto do Covid-19 – principais desafios a nível orçamental
Respostas das Empresas e do Estado ao Covid-19
Empresas
Newsflash: Fecho temporário: Indústrias como a automóvel estão a fechar as fábricas em
áreas mais afetadas (e.g. China / Itália). Globalmente, no retalho e outras áreas
Exemplos de atendimento ao público o sector privado antecipou-se no fecho de
selecionados estabelecimentos
Redução da produção: Operadores estão a reduzir os objetivos de produção
(e.g. Facebook em relação ao Oculus Quest), em particular na China, devido ao
Covid-19
Trabalho remoto: Twitter está recomendando que todos os seus
colaboradores ao redor do mundo, aproximadamente 5.000 no total, trabalhem
de casa
Proibição de viagens: Ford Motor Co. baniu todas as viagens corporativas –
internacionais e domésticas – depois de 02 empregados serem infetados com
o vírus na China
Supply chain: Várias empresas estão a redesenhar a sua supply chain, tendo
algumas reportado quebras no fornecimento (e.g. Hyundai)
Governos
Controlo de fronteiras e quarentena: Várias fronteiras fecharam parcial ou
totalmente, incluindo EUA, países da UE e Brasil. Vários voos internacionais
cancelados. Aumento das zonas de quarentena em vários países e cidades
Medidas fiscais: Os países do G7 "estão prontos para tomar medidas, incluindo
medidas fiscais, quando apropriado", em resposta à ameaça de Covid-19, de
acordo com uma declaração conjunta divulgada pelo Tesouro dos EUA
Compra de obrigações pelo BCE: Programa de emergência de compra de
obrigações no valor de 750 Bn€, incluindo securities de empresas do setor
publico e privado
Corte na taxa de juros: Autoridades monetárias de países como Estados
Unidos, Inglaterra, Austrália ou Brasil anunciaram corte na taxa de juros
Isolamento: Entidades de Saúde e Governos estão a impor ou a recomendar o
isolamento domiciliário à totalidade ou grupos da população
Injeção de liquidez: O Banco Central Chinês já injetou ¥ 1,7 Tr no sistema
bancário por meio de operações de recompra reversa

Nível das
medidas
tomadas 0 7 10 0 8 10 0 7 10 0 9 10 0 8 10 0 7 10
Fonte: Press research; Roland Berger Moderado Agressivo 21
B.Proteger a economia
portuguesa e principais indústrias
do impacto do Covid-19

22
Portugal tem reagido de forma eficaz ao surto, minimizando o
impacto social e económico que se fará sentir a prazo
Contexto e impacto económico do Covid-19 em Portugal
O Governo português, em linha com os restantes países afetados, decretou medidas de contenção à propagação do Covid-19 – apesar da limitação na
liberdade de circulação, estas medidas foram bem recebidas e estão a demonstrar a forte capacidade de reação da população portuguesa

O PIB português verifica uma forte dependência dos setores da economia mais afetados pelo Covid-19 e por medidas de contenção implementadas –
particular pressão sobre Turismo, que representa cerca de 8% do PIB e 10% do trabalho nacional

A riqueza nacional está dependente em cerca de 38% do comércio internacional – Top 5 de parceiros comerciais (e.g. Espanha, Itália, Alemanha, França,
…) fortemente afetados pelo Covid-19 impõem efeitos recessivos sobre a economia portuguesa

A estrutura da economia portuguesa, com elevada dependência de micro, pequenas e médias empresas (56% do volume de negócios) acentua o impacto
potencial de quebras de liquidez a curto prazo, colocando em risco negócios e postos de trabalho

O perfil do mercado de trabalho, em particular com uma das taxas mais elevadas de trabalho temporário a nível europeu (22%), colocará mais pressão
sobre a liquidez das famílias e a sustentabilidade da Segurança Social a médio prazo

À semelhança da crise económica de 2008, prevê-se uma quebra acentuada do investimento das empresas portuguesas, que deverá ser compensado
com estímulos direcionados de investimento público que potenciem a recuperação económica

Face ao perfil da economia portuguesa, prevê-se que o impacto do Covid-19 em Portugal esteja em linha com a média europeia, com uma estimativa
para uma queda do PIB de -3,5% a 5% em 2020 (até -7,5% em recessão profunda) e um crescimento do desemprego para níveis acima dos 10%

Neste contexto, o Governo português lançou já um primeiro pacote de apoios económicos às famílias e empresas portuguesas, com um contributo
positivo para minorar os impactos económicos do Covid-19 e das medidas de contenção impostas

Contudo, face à magnitude da crise económica que se avizinha, identificamos a necessidade de um plano económico mais alargado (a nível europeu e
nacional), com estímulos efetivos a sectores estratégicos e um apoio alargado à liquidez das empresas e famílias portuguesas
Fonte: Roland Berger 23
Portugal poderá evitar o crescimento do Covid-19 registado em outros
países europeus – contudo, deverá atingir os > 8k casos em Março
Crescimento no número de casos de Covid-19, 2020 [#]
Europa é novo foco da epedimia [#] Portugal com pico estimado para Abril [Cenário Base; #]

90.000 24.000

80.000 21.000

70.000 18.000
China Itália + Espanha irão Comportamento Inflexão do Inicio da
60.000 exponencial do perfil da curva redução do
Itália superar # casos 15.000
surto Covid-19 de propagação número de
Espanha
50.000 verificados na China 12.000 em Portugal – redução do casos de
Alemanha
crescimento % Covid-19 em
40.000 França 9.000 diário até Portugal
30.000 Portugal estabilização
6.000 (máximo
20.000 previsto a 15
3.000 Abril)
10.000
0
0 1 8 15 22 29 5 12 19 26 3 10 17 24 31
D1 D2 D3 D4 D5 D6 D7 D8 D9 D10D11D12D13D14D15D16D17 D18D19D20D21
Março Abril Maio

A Europa é atualmente o epicentro da epidemia e em Está previsto a extensão das medidas de contenção para
crescimento do número de casos: ≈ 50% do total de casos travar o crescimento acelerado do número de infetados
Fonte: Press Clippings; Wordometers; Roland Berger 24
O Governo português tem adotado medidas positivas e eficazes
na contenção da propagação do Covid-19
Medidas de contenção adoptadas

1| Encerramento das fronteiras

Encerramento das fronteiras terrestres com Espanha (com excepção de trabalhadores e
cidadãos em regresso) e cancelamento de todos os voos de e para Espanha e Itália

2| Fecho de retalho / atendimento ao público

Encerramento de todo o comércio considerado não essencial, tendo os restantes
estabelecimentos que realizar o atendimento ao público obrigatoriamente no exterior
As medidas de

3| Limitação da circulação no espaço público

Circulação nas ruas restrita às viagens para aquisição de bens e serviços essenciais, por motivos
profissionais (trabalhadores impossibilitados de efetuar teletrabalho) ou para prestação de auxilio
contenção foram
bem recebidas
pelos portugueses,
que têm vindo a

4| Encerramento temporário de empresas

Suspensão da atividade produtiva em inúmeras fábricas e empresas por risco de contágio ou falta
de pessoal disponível
demonstrar uma
forte capacidade
de reação em torno
de um objetivo
5| Cancelamento de eventos públicos
Cancelamento de todos os eventos públicos até ao dia 2 de Abril (elevada probabilidade de extensão
desta medida)
nacional

Fonte: Press clippings; Roland Berger 25

Dada a relevância do Turismo e Serviços para o PIB português, estes
setores devem merecer particular proteção e apoio público
Composição do PIB nacional
PIB por setor1) [PIB nominal] PIB por subsetor, 20192) [%] > O setor terceário tem um
enorme peso no PIB Português
(76%)
Comércio, alojamento e restauração 17% > Entre os susbsetores da
2% economia mais relevantes,
Actividades financeiras e imobiliárias 15% destacam-se o comercio,
22% alojamento e restaração (17%),
Atividades financeiras, seguros e
Indústria 12%
imobiliárias (15%) e a indústria
(12%)
Transportes e actividades comunicação 7%
> Economias com o perfil da
212 Bn€ Construção 4% Turismo com peso Portuguesa apresentam-se
estimado de 8% do PIB e assim particularmente expostas
responsável por cerca de a um abrandamento da
76% Energia, água e saneamento 3% 10% do emprego economia provocado pelo
COIVD-19 - antevê-se que os
Agricultura, silvicultura e pesca 2% maiores impactos negativos
desta pandemia se sintam em
Agropecuária Industria Serviços subsetores coincidentes com os
Outras actividades de serviços 26% principais substores da
economia lusa

1) Valor do PIB correspondente ao ano de 2019, peso por setor referente a 2017; 2) Não inclui impostos líquidos de subsídios aos produtos
Fonte: INE; Roland Berger 26
A dependência da economia de Micro e PMEs acentua o impacto de
choques de liquidez gerados pelo Covid-19 nos negócios e emprego
Perfil do tecido empresarial português

Volume de negócios [Bn€; 2018] Número de trabalhadores ['000; 2018]

424.272 4.154

22% 78% da força de trabalho afeta a

44% 56% do volume de negócios em Micro e PMEs
Portugal é gerado por PMEs 15%

19%
20%

18%
44%
18%
Total Grandes Médias Pequenas Micro Total Grandes Médias Pequenas Micro

> Estrutura económica assente em Micro e PMEs (56%) aumenta o
impacto de deteriorações de liquidez geradas pelas medidas de
contenção do Covid-19, com potencial impacto no fecho de
negócios
Fonte: INE; Roland Berger
> Aumento do desemprego por consequência do ajustamento na
estrutura de custos ou encerramento da atividade por
incapacidade de manutenção financeira
27
O peso do trabalho precário em Portugal, em particular no sector
dos serviços, tenderá a agravar a falta de liquidez das famílias
Estrutura do mercado de trabalho português
> Portugal é o 3.º país da
Peso do trabalho temporário [2018; %]
União Europeia com maior
percentagem de trabalho
26 temporário
24
22 21 > O setor dos serviços, o mais
20 afetados pelas medidas de
contenção, lideram o
17 17 17 número de contratos
16 16
15 precários (e.g. hotelaria,
14 13
13 13 15% alojamento e restauração)
11 11
10 10 9
9 9 9 > A redução abrupta da
8 8 8 7 atividade e a falta de
5 mecanismos de proteção
social para o vinculo de
trabalho temporário irão
acelerar a perda de
ES PL PT NL HR IT FR FI SE SI MK CY CH DE TR GR DK LU IE IS AT BE NO CZ SK MT HU GB rendimentos – colocando
maior pressão na falta de
liquidez das famílias
Fonte: OCDE; Roland Berger 28
À semelhança de 2008, prevê-se uma forte quebra do investimento
privado, prejudicando o crescimento económico a prazo
Abrandamento do investimento privado
Taxa de investimento das empresas Portuguesas1) [%] > Após a crise de 2008, Portugal tem
vindo a verificar uma trajetória de
30 recuperação lenta da taxa de
Descida à taxa anual verificada 2008-12
Descida acentuada proporcional ao periodo da crise 2008 (-47%) ! investimento das empresas no
-47% aumento da capacidade de produção
25
(∆ 7,8 p.p.)

20 > A propagação do Covid-19 e as

respetivas medidas de contenção
15 aplicadas têm levado ao aumento de
incerteza da atividade dos próximos
meses
10
Impacto da crise Recuperação lenta e sem atingir Impacto
financeira de 2008 máximos de pré-crise 2008 potencial > Assim, espera-se uma queda abrupta
5 no investimento privado em Portugal,
com implicações no crescimento do
mercado
0
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021

1) % de riqueza gerada investida no aumento de capacidade de produção

Fonte: INE; Roland Berger 29
Enquanto pequena economia aberta, Portugal está fortemente
exposto aos países europeus mais impactados pelo Covid-19…
Balança comercial
Exposição comércio internacional
PIB Portugal (2019)
212.000 M€
38%
38% do PIB
está exposto
ao comercio
internacional
> Economia aberta com exposição
significativa ao comercio
internacional – via exportações de
produção nacional ou dependência
ao longo da cadeia de produção
Fonte: INE; Roland Berger
Principais parceiros comerciais [Top-5] > A economia Portuguesa encontra-se
bastante exposta às trocas com o
exterior - 38% da riqueza gerada
Importações Exportações está dependente do comercio
internacional
30% 25%
> Os principais parceiros comerciais
de Portugal estão entre os países
que mais têm sido afetados pelo
! ! Covid-19, pelo que se espera um
13% 13%
Diminuição
especial impacto negativo nas
Cadeia de economias destes países, que deverá
produção em do consumo
risco de rutura refletir-se nas trocas comerciais que
12% 12% estes mantêm atualmente com
Portugal
– Potencial abrandamento das
5% 6% importações com consequências
ao nível das cadeias de produção
– Previsível contração das
5% 5% exportações por efeito de uma
queda abrupta do consumo nos
mercados exportadores
30
… e a produtos e bens fortemente afetados pelas medidas de
contenção em curso
Principais produtos importados de mercados chave
Espanha Alemanha França Itália

15,5 Bn€ 10,1 Bn€ 4,7 Bn€ 3,0 Bn€

Automóveis 21% Automóveis 31% Automóveis 43% Máquinas 31%

Máquinas 14% Componentes electricas 20% Máquinas 15% Automóveis 16%
Combustíveis minerais 13% Componentes electricas 9%
Máquinas 19% Componentes electricas 9%
Componentes electricas 11% Aviões 7%
Químicos variados 7% Plástico 9%
Plástico 11% Plástico 6%
Plástico 7% Metais 7%
Metais 7% Cerais 5%
Produtos farmaceuticos 6% Peles 7%
Carne 6% Produtos farmaceuticos 5%
Produtos óticos 4% Produtos farmaceuticos 6%
Peixe 6% Relógios 3%
Papel 5% Aviões 3% Metais 3% Metais 6%

Vestuário 5% Metais 4% Mobiliário 3% Vestuário 9%

Fonte: WorldTradeEconomics; Roland Berger 31

Com destaque particular para bens ligados à indústria automóvel,
maquinaria e componentes elétricos – produtos com forte impacto
Principais produtos exportados para os mercados chave
Espanha França Alemanha

10,3 Bn€ 6,4 Bn€ 6,6 Bn€

Automóveis 23% Automóveis 30% Automóveis 27%

Plástico 14% Mobiliário 13% Componentes electricas 24%
Combustíveis minerais 12% Componentes electricas 9% Máquinas 14%
Vestuário 10% Calçado 8% Produtos óticos 8%
Metais 9% Máquinas 8% Calçado 7%
Máquinas 8% Plástico 8% Borracha 5%
Peixe 6% Metais 7% Plástico 5%
Metais 6% Vestuário 6% Vestuário 4%
Componentes electricas 6% Aluminio 5% Papel 3%
Papel 6% Papel 5% Produtos farmaceuticos 3%

Fonte: WorldTradeEconomics; Roland Berger 32

Neste quadro, estima-se um impacto no PIB português de -3,5%
a -5,0% no cenário base e até -7,5% em recessão profunda
Impacto estimado na economia Portuguesa
Cenário Base

Previsões Base Recuperação eficaz Recuperação lenta

(antes crise) (4 semanas) (12 semanas) Recessão profunda

Impacto económico

> PIB (taxa de -2,0% -3,9 pp Intervalo

-3,5% -5,4 pp Intervalo
-5,5% -7,4 pp Intervalo
crescimento) 1,9% projetado projetado projetado
-3,0% -4,9 pp -5,0% -6,9 pp -7,5% -9,4 pp

> Taxa de 8,5% 2,1 pp Intervalo 9,5% 3,1 pp Intervalo 11,0% 4,6 pp Intervalo
6,4%
Desemprego 9,0% 2,6 pp
projetado
10,0% 3,6 pp
projetado
12,0% 5,6 pp
projetado

> Redução das exportações
Análise do impacto
económico > Interrupção temporária da produção
mas sem reptura da cadeia de valor
> Procura reduzia no curto-prazo
Fonte: INE; OCDE; Roland Berger
> Quebra de stocks de materias primas
> Fábricas fechadas temporariamente
> Menor procura por longo período
> Redução significativa da procura
externa
33
> Ruptura na oferta
> Fábricas permanecem fechadas
> Aumento de falências empresariais
> Politica fiscal e monetária são
insuficientes para garantir liquidez
Os impactos setoriais serão distintos, mas alguns setores chave da
economia poderão ser profundamente afetados nesta crise
Avaliação do impacto sectorial da crise do Covid-19
Procura Materias primas Produção interna Financeiros e adm.

Agrícola
> Produtos agriculas, pesca e silvicultura para exportadas sem repturas
na cadeiea de valor

Industria
> Automóvel depende da rápida de resiliência das empresas face a uma procura
reduzida de componentes
> Textil com face fundamentalmente importados sofrem aumento de custo com o
câmbio, encarecendo o investimento em parques fabris
> Plástico com previsão de quebra de procura devido a diminuição do consumo
> Farmacêuticas com potencial quebra da cadeia de produção

Comércio e serviços
> Aviação com forte impacto de demanda, cancelamentos e restrições
> Turismo/ hotelaria/ restaurantes impedidos de abrir em certas cidades
> Retalho de bens e serviços com fortes restrições de acesso (excluindo online)

34 Alto Médio Baixo

Fonte: Roland Berger
O Governo Português tem dado importantes passos para a
contenção dos efeitos do Covid-19 na economia nacional…
Medidas de mitigação de impacto em curso
Medidas adotadas até ao momento [23 março]
Apoio às famílias
> Garantia de pagamento de salário a quem
se encontra em isolamento profilático
> Subsidio a trabalhadores obrigados a ficar
em casa a acompanhar os filhos menores
> Subsídios de desemprego e apoios sociais
renovados automaticamente
> Renovação automática por 3 meses de
contratos de arrendamento a expirar em
Março e Abril
> Extensão dos prazos legais para revisões
automóveis e renovação de documentos de
identificação até 30 de Junho 2020
Fonte: Press clippings; Roland Berger
Apoio às empresas
> Criação de linhas de financiamento no
valor de 3.000 M€ como garantia de
liquidez às empresas durante e após o
estado de emergência decretado pelo
Governo
> Adiamento da entrega de impostos ao
estado como o IVA, IRC ou contribuições
para a segurança social
> Criação de regime de lay-off simplificado,
comparticipado em parte pela segurança
social
35
!
Primeiras iniciativas do
Governo no sentido
correto e com impacto
positivo – contudo:
• Medidas têm ainda amplitude
reduzida face ao impacto
estimado do Covid-19
• Prevê-se um acesso
demorado a liquidez
• Expectativa de maiores
esforços Europeus conjuntos
(e.g. obrigações europeias)
… contudo, prevê-se que a magnitude dos impactos implique o
leque de apoios mais amplo a nível europeu e nacional
Reforço das medidas de mitigação – em avaliação
Maior esforço Europeu
Alívio despesas fixas > Esforço Europeu conjunto para a
Reforço da criação de soluções comunitárias
> Disponibilização às famílias e de injeção de liquidez na economia
liquidez empresas de moratórias de crédito (e.g. eurobons)
> Reforço das linhas de > Facilitação do acesso das empresas > Criação de medidas comuns
financiamento ao regime de lay-off simplificado que ajudem à recuperação
extraordinárias de do comércio internacional
O impacto do Covid- apoio às empresas, > Isenção temporária pagamento de entre estados membros
19 nas economias em especial às faturas da água, luz e eletricidade
europeias deverá PMEs > Suspensão provisória do
exigir um esforço > Reforço dos subsídios pagamento de rendas
aos grupos mais
supranacional e um carenciados da população !
maior apoio local às
empresas e famílias Medidas de estímulo económico aplicadas pelo Governo
Português irão causar pressão sobre as contas públicas do país
Saldo orçamental Impacto pós
+0,2% previsto 2020 ? Covid-19

Fonte: Press clippings; Roland Berger 36

C.Abordagem da Roland Berger
para defender as empresas
portuguesas e apoiar a sua
retoma económica

37
O momento atual é crucial para mitigar o impacto do Covid-19 nas
empresas e preparar a sua fase de recuperação
Fases da crise de uma empresa e impacto potencial do Covid-19 Ilustrativo

Mitigação do Impacto e
Gestão Corrente Preparação do Crescimento Transformação Reestruturação

O Covid-19 poderá
The amplitude of the impact
desencadear uma crise
varies by industry and by
Lucro

ou acelerar um
company
processo de quebra da
atividade já existente t

Operações Crise de Receitas e

correntes da Bloqueios
empresa Operacionais Crise de Rentabilidade Crise de Liquidez Insolvência

Efeito do Covid-19

Fonte: Roland Berger 38

 A Roland Berger tem apoiado várias empresas ao longo do ciclo da
crise – visão holística sobre a gestão do Covid-19
Abordagem da Roland Berger – dimensões endereçadas
Fase de Encerramento Fase de Recuperação Fase de Crescimento

A D
Contingencial

Check-up 360° Programa de Eficiência e Melhoria do Desempenho

Atuação

B Análise de Cenários e Impactos

C Sala de Emergência – Atuação contingencial e reação Imediata

1 Novo Modelo Organizacional e de Gestão de Recursos Humanos (aumento da resiliência)

2 Digitalização do Modelo de Negócio e Operacional

Atuação Estratégica

3 4 de Valor / Ecossistema alargado da empresa

Redefinição da Cadeia
4 Plano de Crescimento e Rentabilização do Negócio
> Novas avenidas de crescimento (produtos / serviços a criar)
> Transformação do modelo de serviço ao cliente
> Gestão de ativos – fusões, aquisições e liquidação de ativos
> Revisão do footprint – modelo de operacional e de distribuição

➨ Garantia de sobrevivência ➨ Recuperação e aceleração ➨ Retorno à rentabilidade

Fonte: Roland Berger 39
A Roland Berger tem apoiado numa primeira fase as empresas a reagir aos
impactos do Covid-19 em 4 grandes pilares
Pilares de atuação contingencial
Check-up 360º
Detecção de weak spots estratégicos e
operacionais e dos principais riscos do
negócio associados ao Covid-19 –
definição de ações para aumento da
resiliência do modelo de negócio e
operacional
Actuação
contingencial
Sala de Emergência
Montagem de uma task force para
monitorização permanente dos
desenvolvimentos e garantia de atuação
atempada / controlo de resultados
Fonte: Roland Berger 40
Análise de cenários
Antecipação de impactos (e.g. volume
de negócios, rentabilidade operacional,
liquidez, etc.) em função de cenários
da crise do Covid-19 – orientação da
ação aos cenários traçados e
monitorização permanente de impactos
Melhoria performance
Desenvolvimento de um plano de
médio / longo prazo de melhoria da
rentabilidade e liquidez para
estabilização permanente da empresa
 A Check-up 360º

O check-up 360º deteta weak spots operacionais e antecipa o

aumento a resiliência do modelo de negócio a choques externos
Check-up 360º - dimensões chave

Segurança do trabalho / atividade Modelo operacional

> Revisão e implementação dos guidelines chave: > Identificação de recursos críticos
– Modelo de trabalho remoto e abrangência > Avaliação da disponibilidade de stocks
– Serviços mínimos a implementar > Avaliação de produtos intermédios / supply chain

✓ ✓
– Requisitos para a supply chain (segurança) > Análise de alternativas de abastecimento (mercados,
– Utilização dos recursos (e.g. lay-off/ interrupção) fornecedores, canais, etc.)
> Redesenho do modelo de produção em contingência

Modelo de trabalho Comunicação

> Avaliação da capacidade de operação de funções chave / > Comunicação direcionada, professional e regular
serviços mínimos a assegurar para os colaboradores e os stakeholders
> Análise da resiliência dos sistemas de IT e dos recursos externos
> Avaliação do modelo de coordenação entre funções
> Teste global do novo modelo de trabalho
✓ ✓
Fonte: Roland Berger 41
 B Análise de cenários

A análise de cenários permite antecipar impactos nas principais

variáveis financeiras (e.g. liquidez) e orientar a atuação
Overview da análise de cenários Ilustrativo

Input Output
Cenários de evolução Receitas Avaliação do
Output
Base impacto potencial
nos principais
Elevado
Recuperação
indicadores
rápida financeiros
Atraso na
recuperação EBITDA
Recessão Base A suportar a
Reduzido
profunda
discussão com
Histórico Projeção Tempo estrutura de
Hoje gestão,
accionistas,
Cash flow bancos e Governo
Cenários a estruturar Base (em necessidade
Análise contínua do impacto do Covid-19 no de apoio)
mercado doméstico e nos ecossistemas
(mercados de fornecimento e de destino)
Fonte: Roland Berger 42
 C Sala de Emergência

A Sala de Emergência é o hub de controlo centralizado de impactos,

acções e da relação com stakeholders chave em fase de crise
Sala de Emergência – Gestão centralizada

1 PMO organizacional
/ gestão 2 Controlo da
atuação 33 Task force

> O Project Management > Ferramenta centralizada é > Estabelece a capacidade

Office assume-se como o
hub de controlo central
> Monitoriza a atividade e
assegura o reporte
centralizado numa base
diária
> Hotlines são instaladas para
colaboradores e clientes
chave, fornecedores e
outros stakeholders
instalada para monitorizar e
reportar as ações
desenvolvidas de
contingência
> Monitoriza a evolução do
negócio e dos impactos face
aos cenários
> Monitoriza as ações e
resultados com clientes e
fornecedores chave
central para
desenvolvimento ad hoc
> Desenvolve as análises de
curto prazo necessárias
> Assegura a resposta
rápida a bottlenecks /
contingências
> Coordena
transversalmente o novo
modelo operacional

Fonte: Roland Berger 43

 D Melhoria da performance

O Programa de Melhoria da Performance é a base da estabilização

da empresa no contexto Covid-19
Programa de Melhoria da Performance
Acções imediatas Acções de médio prazo
> Identificação de ações imediatas para > Identificação de implementação de ações
melhoria da performance e liquidez, e.g. Covid-19 para proteger lucros e a liquidez futura, e.g.
– Redução dos FTEs Programa – Diversificação mercados venda e
– Modelo de trabalho temporário / lay-off Performance fornecimento
– Interrupção da operação – Ajuste da supply chain e footprint
– Interrupção gastos/ investimento – Internalização/ externalização de funções
– Otimização do fundo de maneio (curto
prazo)
Ações de aceleração do crescimento
> Identificação de ações para relançar o negócio após Covid-19:
– relançamento no mercado (segmentos de clientes / mercados)
– estabilização da supply chain
– relançamento do modelo operacional (adaptações a novo modelo alvo)

Definição de medidas ao longo do ciclo da crise com vista à melhoria continuada da performance – planeamento da
atuação e adaptação aos cenários projetados
Fonte: Roland Berger 44
Em paralelo, as empresas deverão preparar a sua jornada de
crescimento, adaptando o modelo de negócio e operacional
Pilares de atuação estratégica
> Aumento da agilidade e resiliência transversal da organização – capacidade de reação a choques externos
1. Novo Modelo
Organizacional e de
>
>
Adopção de novos modelo de trabalho remotos e ajuste da estrutura de coordenação / gestão
Evolução para modelos de trabalho cooperativos (dinâmica de projeto) – mais resilientes a alterações de contexto
> Revisão do modelo de coordenação remota da cadeia de valor (articulação transversal a stakeholders)
Recursos Humanos > Adaptação do modelo de objetivos, dos KPIs a monitorizar e dos incentivos – maior orientação a resultados

> Implementação de novas ferramentas de trabalho digitais – serviços corporativos e funções críticas de negócio
2. Digitalização do
Modelo de Negócio
>
>
>
Digitalização da value chain – gestão centralizada de necessidades e capacidade de fornecimento e distribuição
Reforço da capacidade de desenvolvimento de negócio online – distribuição de produtos e serviços
Digitalização end-to-end de jornadas alvo com elevada carga de FTEs e papel
e Operacional > Teste de novos modelos de negócio e trabalho digitais e realização regular de testes de stress
Preparação
para

3. retomada
Redefinição da
Cadeia de Valor/
> Identificação de dependências / elos mais fracos da cadeia de valor e evolução do modelo
> Desenvolvimento de ecossistema de suporte no fornecimento / logística – maior agilidade na reação / substituição
> Maior integração da informação ao longo da cadeia de valor, potenciando uma gestão centralizada de impactos
Ecossistema

4. Plano de Crescimento
Atenção às
oportunidades
e Rentabilidade
>
>
>
Desenvolvimento de novas avenidas de valor (enfoque em novos mercados, segmentos e ofertas)
Redesenho do modelo de serviço e abordagem a segmentos de clientes e negócio
Reavaliação do portfolio de ativos – potencial de aquisição, fusão e alienação de ativos
> Reavaliação do footprint – modelo de produção e distribuição

Fonte: Roland Berger 45

No contexto português, propomos uma abordagem faseada para
mitigar o impacto do Covid-19 e apoiar o crescimento das empresas
Apoio às empresas na mitigação do impacto do Covid-19 e preparação do crescimento

Gestão imediata Preparação Oportunidades de criação

da crise
A 1
Check-up 360° - identificação de weak
spots, riscos e ações contingenciais
B Análise de Cenários e Impactos –
projeção de impacto nas principais
variáveis financeiras
C Sala de Emergência – Implementação
de hub central Covid-19 (PMO, controlo
de atuação e task force)
para retoma económica
Novo Modelo Organizacional e de
Recursos Humanos – maior agilidade e
resiliência da organização interna
2 Digitalização do Modelo de Negócio e
Operacional – suporte a um novo
modelo de trabalho e operacional
3 Redefinição da Cadeia de Valor/
Ecossistema – aumento da resiliência
do modelo a choques externos
de valor
4 Plano de Crescimento e Rentabilização
do Negócio
• Novas avenidas de valor (enfoque em novos
mercados, segmentos e ofertas)
• Transformação do modelo de serviço ao
cliente
• Gestão de ativos – oportunidades de fusões,
aquisições e liquidação de ativos
• Revisão do footprint – modelo de
operacional e de distribuição

D Programa Melhoria Performance –

Ações de estabilização da empresa
ao longo do ciclo de crise

Fonte: Roland Berger 46

Estamos abertos para discutir mais detalhes sobre este tema e
como podemos apoiar neste momento chave
Contactos da equipa da Roland Berger a liderar a task force Covid-19

António Bernardo Luís Baptista João Cunha Daniel Riscado

Managing Partner Principal Senior Project Manager Senior Project Manager
CONTACTOS

+25 anos de experiência em + 10 anos de experiência em +7 anos de experiência em +8 anos de experiência em

consultoria estratégica consultoria estratégica consultoria estratégica consultoria estratégica
antonio.bernardo@rolandberger.com
+351 964 059 464 luis.baptista@rolandberger.com joao.cunha@rolandberger.com daniel.riscado@rolandberger.com
+5511 97203 7301 +351 919 948 940 +351 918 133 414 +351 91 915 190 218

Fonte: Roland Berger 47