Resumo

Reestruturação de Empresas

Spin-off: termo utilizado para descrever uma nova empresa que

surge de outra organização, mas que permanece possuída e
administrada por seus geradores.

Spin-out: empresa que surge de outra organização,

comumente na área tecnológica, mas seu gerador
não permanece como dono majoritário e, portanto,
não exerce controle gerencial.

Joint-Ventures: operações em que duas empresas do

mesmo ramo de atividade ou de ramos de atividades
complementares, pertencentes a diferentes grupos
econômicos, se reúnem para a exploração conjunta de uma
atividade ou um empreendimento, por prazo determinado
ou indeterminado.

Não existe uma forma jurídica específica para a formação

de uma joint-venture no Brasil. Em verdade, as partes
interessadas utilizam-se dos vários instrumentos jurídicos
existentes para formalizar sua união, dentre os quais, a
Sociedade de Propósito Específico (SPE), que normalmente
consiste em uma sociedade limitada cujo objeto social é
exploração de um empreendimento específico.

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Desinvestimento: investidores podem desinvestir (exit) através da

venda, ao maior preço possível, da sua participação na empresa. Pode
ocorrer de várias formas:

• através da venda da participação no mercado acionário,

notadamente no mercado secundário, no caso de haver uma
Oferta Pública de Venda;

• por uma venda direta a outra empresa, normalmente, maior;

• através da recompra por parte dos empreendedores/gestores da

empresa e finalmente;

• pela liquidação da empresa.

Fusão: operação pela qual se unem duas ou mais sociedades para

formar uma nova sociedade, que lhes sucede em todos os direitos
e obrigações, havendo assim a sucessão societária, onde a nova
empresa é a sucessora e as fusionadas são as sucedidas.

Incorporação ou Aquisição: operação pela qual uma sociedade é

absorvida por outra, que lhe sucede em todos os direitos e obrigações,
onde a incorporadora é a sucessora e a incorporada a sucedida. Na
incorporação, diferentemente da fusão, a incorporadora não se
extingue.

Leveraged Buyout (LBO): também conhecido como highly-leveraged

transaction, refere-se a uma transação onde um investidor adquire
o controle acionário de empresa e uma parcela significativa do
pagamento é financiado através de dívida. Os ativos da empresa
adquirida são usados como colateral para garantir o pagamento do
capital emprestado.

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Management Buyout (MBO): ocorre quando a equipe de gestão da

empresa alvo adquire uma área de negócio ou a própria empresa
aos acionistas com o apoio de uma sociedade ou fundo de Private
Equity.

Cisão: É a operação jurídica pela qual uma sociedade transfere

parcelas do seu patrimônio para uma ou mais sociedades,
constituídas para esse fim ou previamente existentes, extinguindo-
se a sociedade cindida, se houver versão de todo o seu patrimônio,
ou dividindo-se o seu capital, se parcial a cisão. Na cisão, a sucessão
societária existe, mas de forma limitada, na proporção dos ativos e
passivos transferidos.