investir TRANSFORMA

Fundo Trend Carbono Zero

Lançamento especial ESG

Mês do Meio Ambiente | Junho 2021
Disclaimer
ESTE MATERIAL É DE CARÁTER EXCLUSIVAMENTE INFORMATIVO E NÃO DEVE SER CONSIDERADO UMA OFERTA PARA COMPRA DE COTAS DO FUNDO. O PRESENTE MATERIAL FOI
PREPARADO DE ACORDO COM INFORMAÇÕES NECESSÁRIAS AO ATENDIMENTO DAS NORMAS E MELHORES PRÁTICAS EMANADAS PELA CVM E ANBIMA. AS INFORMAÇÕES
CONTIDAS NESSE MATERIAL ESTÃO EM CONSONÂNCIA COM O REGULAMENTO, PORÉM NÃO O SUBSTITUEM. LEIA O PROSPECTO E O REGULAMENTO ANTES DE INVESTIR, COM
ESPECIAL ATENÇÃO PARA AS CLÁUSULAS RELATIVAS AO OBJETIVO E À POLÍTICA DE INVESTIMENTO DO FUNDO, BEM COMO DAS DISPOSIÇÕES ACERCA DOS FATORES DE RISCO A
QUE O FUNDO ESTÁ EXPOSTO. ANTES DE TOMAR UMA DECISÃO DE INVESTIMENTO DE RECURSOS NO FUNDO, OS INVESTIDORES DEVEM, CONSIDERANDO SUA PRÓPRIA SITUAÇÃO
FINANCEIRA, SEUS OBJETIVOS DE INVESTIMENTO E O SEU PERFIL DE RISCO, AVALIAR, CUIDADOSAMENTE, TODAS AS INFORMAÇÕES DISPONÍVEIS NO PROSPECTO E NO
REGULAMENTO DO FUNDO. AS EXPRESSÕES QUE ESTÃO COM PRIMEIRA LETRA MAIÚSCULA SE ENCONTRAM DEFINIDAS NO REGULAMENTO E/OU PROSPECTO DO FUNDO.

O MERCADO SECUNDÁRIO EXISTENTE NO BRASIL PARA NEGOCIAÇÃO DE COTAS DE FUNDOS DE INVESTIMENTO APRESENTA BAIXA LIQUIDEZ E NÃO HÁ NENHUMA GARANTIA DE
QUE EXISTIRÁ NO FUTURO UM MERCADO PARA NEGOCIAÇÃO DAS COTAS QUE PERMITA AOS COTISTAS SUA ALIENAÇÃO, CASO ESTES DECIDAM PELO DESINVESTIMENTO. DESSA
FORMA, OS COTISTAS PODEM TER DIFICULDADE EM REALIZAR A VENDA DAS SUAS COTAS NO MERCADO SECUNDÁRIO, OU OBTER PREÇOS REDUZIDOS NA VENDA DE SUAS COTAS.
ADICIONALMENTE, OS FUNDOS DE INVESTIMENTO SÃO CONSTITUÍDOS SOB A FORMA DE CONDOMÍNIO FECHADO, NÃO ADMITINDO O RESGATE A QUALQUER TEMPO DE SUAS
COTAS. O INVESTIMENTO DO FUNDO DE INVESTIMENTO DE QUE TRATA ESTE MATERIAL APRESENTA RISCOS PARA O INVESTIDOR. AINDA QUE A INSTITUIÇÃO ADMINISTRADORA
MANTENHA SISTEMA DE GERENCIAMENTO DE RISCOS, NÃO HÁ GARANTIA DE COMPLETA ELIMINAÇÃO DA POSSIBILIDADE DE PERDAS PARA O FUNDO E PARA O INVESTIDOR.
INTRODUÇÃO
• Mudanças Climáticas
• Emissões de Gases do Efeito Estufa
• Créditos de Carbono
• Mercado de Carbono
Introdução
EMISSÕES DE CARBONO E MUDANÇAS CLIMÁTICAS
• As emissões de gases do efeito estufa (GEE) são mensuradas em toneladas dióxido de carbono esquivamente (tCO2e). A humanidade emitiu cerca de 50
bilhões de toneladas (Gton) de CO2e em 2016 e já acumulamos mais de 1 trilhão de tCO2e emitidos na atmosfera desde 1850 pós revolução industrial.
• Cada tCO2e acumula na atmosfera e pode ser mensurado pela concentração de volume em “partes por milhão” (ppm). Hoje, o volume de CO2 de na
atmosfera é cerca de 400 ppm – uma concentração 1,5 vezes maior do que a média dos últimos 800 mil anos
• Há uma correlação entre concentração de CO2 na atmosfera e a temperatura média do planeta e desequilíbrios climáticos extremos que podem gerar
grandes mudanças no meio ambiente (e potencialmente graves impactos socioeconômicos) como por exemplo:
o aumento do nível do mar (impacto população litorânea e valor de imóveis) e acidez dos oceanos (impacto vida marinha, turismo e pesca);
o alteração regimes de chuvas (impacto em colheitas de safras; abastecimento de água potável e geração advinda de usinas hidroelétricas);
o aumento de quantidade e intensidade de tempestades (impacto no valor de propriedades e seguros).
• Evidências e projeções apresentadas por diversos cientistas do IPCC1 indicam que que a temperatura global deva aumentar significativamente na maioria
dos cenários de emissão, chegando em até 4°C em 2100 se considerada a premissa de ausência de ações eficientes na mitigação das mudanças climáticas.

Olhando o passado...1 milhão de anos de série histórica1 O mundo hoje... poluímos ~50 Gton CO2e/ano E o futuro... +4ºC aumento temperatura “business as usual”
Concentrações de CO2 apontam para uma anomalia climática Uma complexa cadeia de setores na emissão de GEEs Mitigar a mudança climática requer reduções nas emissões GEEs

100%
=49,4 GtCO2e

(1) IPCC (abreviação do termo em inglês Intergovernmental Panel on Climate Change, ou Painel Intergovernamental sobre Mudanças Climáticas)
Introdução
CRÉDITOS DE CARBONO E MERCADOS DE CARBONO
• Créditos de Carbono é uma terminologia que se refere quando uma empresa faz um projeto que neutraliza suas emissões de GEEs (por exemplo, trocar sua
frota à combustível fóssil para veículos elétricos, ou o reflorestar de um região para “sequestrar” CO2 na atmosfera) e essas reduções (créditos) são
certificadas/validadas por uma auditoria especializada. Um crédito de carbono pode ser precificado em $ /tCO2e conforme sua negociação compra/venda.
• O Protocolo de Kyoto ratificado em 1997 por diversas nações da ONU instituiu diversos mecanismos para redução de GEEs. Após diversas reviões
recentemente no Acordo de Paris, e possibilitaram os “Mercados de Carbono” que hoje negociam ~20% das emissões GEEs globais e que podem ser
classificados como Regulados ou Voluntários:
• Mercado Regulado: os países signatários com metas de redução GEEs distribuem “cotas de emissões” (Emissions Allowences) para as empresas em
seu território. Caso elas não cumpram a meta devem ou pagar uma multa (carbon-tax) por tCO2 excedente ou compram reduções certificadas de
outras empresas através de mercados locais e especializados em “carbono” (tais como a European Unian Trading Scheme e a Californa Cap and
Trade). Os maiores mercados regulados tem créditos de carbonos negociados em volumes tão expressivos que possibilitou a criação de contratos
futuros de créditos de carbono negociados na bolsa de valores ICE em NY;
• Mercado Voluntário : neste mercado uma empresa ou pessoa que se compromete voluntariamente a reduzir emissões GEEs sem obrigação/força de
lei1 comprando créditos de carbono de outros players. Por terem menos demanda e as vezes critérios menos rigorosos de certificação, o preço de
negociação do tCO2e do mercado voluntário tendem a ser menores do que os regulados.
Como funciona um crédito de carbono Mercados de créditos de carbono ~11 GtCO2e (~20% emissões globais) Os 3 maiores mercados regulados de créditos de carbono

(1) Muitas vezes as reduções voluntárias vão “além da lei” , visando neutralizarem 100% das emissões GEEs que as entidades se comprometem
COMO INVESTIR NESSA TENDÊNCIA?
• Trend Carbono Zero FIM
Oportunidade de Investimento: Trend Carbono Zero FIM

Emissor do ativo
Asset Manager:
Fundo: Trend Carbono Zero FIM subjacente:
• CNPJ: 41.888.517/0001-46 ETF: KraneShares Global Carbon (KRBN)
• Público Alvo: Público Geral • Classe de Ativos: Alternativo
• Aplicação Mínima: R$ 100,00 • Foco Geográfico: Global
• Exposição Cambial: Em Reais (Hedgeado) • Total Investido: USD $394M¹
Família de fundos:
• Resgate Cotização : D+4 (Dias Corridos) Provedor do Índice: • Volume de Negociação Diária: USD $ 13,6M²
• Resgate Liquidação: D+2 (Dias Úteis)* • Holdings: Contratos Futuros de Créditos de Carbono
• Taxa de Administração: 0,50% • Índice base: IHS Markit Global Carbon Index
• Taxa de Performance: Não Cobra

Exposição do Fundo aos Mercados de Carbono3 Volume Negociado Crescimento Volumes

USD $ Bilhões3 (vs. ano anterior)3
RGGI RGGI
EU ETS US CCA US CCA US CCA
Ano (Outros Total (Outros Total
(Europa) (California) (California) (California)
USA) USA)

2020 252.7 5.5 0.44 257.94 68.71% 35.19% 13.52% 65.5%

European Union
Allowances
US CCA Futures 2019 149.8 5.6 0.4 155.8 39.40% 120.38% 34.95% 41.23%
Futures
(USA/California)
75%
18% 2018 107.5 2.5 0.3 110.3 348.83% 66.55% 134.80% 330.97%

2017 23.9 1.5 0.1 25.6 2.20% 36.62% 78.23% 3.99%

2016 23.4 1.1 0.1 24.6 -27.80% 3.13% n/a -26.57%

RGGI Futures
(USA/Nordeste) 2015 32.5 1.1 - 33.5 -26.25% 267.38% n/a -24.31%
7%
2014 44 0.3 - 44.3 n/a n/a n/a -

Fonte: (1) ETF.com em Net Assets; (2) ETF.com 45 Trading Days Average (3) Kraneshares e IHS Markit | Database 8/Junho/2021 | Elaboração: XP
(*) após cotização 7
3 MOTIVOS PRA VOCÊ INVESTIR NESSA TENDÊNCIA
• Mercado em franca ascensão com potencial valorização
• Acesso diversificado aos maiores mercados de carbono
• Mitigação dos riscos da mudança climática no seu portfólio
Por que investir no Trend Carbono Zero?
1) MERCADO DE CARBONO ESTÁ EM FRANCA ASCENSÃO COM POTENCIAL VALORIZAÇÃO
• Nos últimos anos, os mercados regulados de carbono cresceram significantemente tanto em
volume quanto em valor. Somente na Europa em 2020 foram movimentados mais de $200 bilhões
de euros na negociação de ~10 bilhões de toneladas de CO2e. $ 50

• O preço de créditos de carbono vem crescendo expressivamente, valorizando cerca de 5 vezes em

3 anos (e mais de 100% em 1 ano). Esta valorização pode ser explicada pela expectativa que os
compromissos de redução de emissões GEEs firmados pelo Acordo de Paris irão refletir em alvos
mais agressivos para empresas europeias. $ 40

• De acordo com um relatório do IHS Market em 2020, os preços de créditos de carbono podem
atingir patamares de $50 a $100 /tCO2 para que todas metas do Acordo de Paris sejam cumpridas
$ 30

EUR $/tCOe
$ 20

$ 10

$0
jan-12 jan-13 jan-14 jan-15 jan-16 jan-17 jan-18 jan-19 jan-20 jan-21
ICE ENDEX, European Union Allowances Futures (M01 Commodity)

Fonte: Bloomberg, Refinifitv e IHS Markit | Data-base 07 de Junho de 2021 9

Por que investir no Trend Carbono Zero?
2) ACESSO DIVERSIFICADO AOS MAIORES MERCADOS DE CARBONO
• Mundialmente, os mercados de crédito de carbono (Emissions Trading Systems e Carbon-
Taxes) cobrem aproximadamente ~20% das emissões de GEEs, e ~40% do PIB mundial aonde
o carbono é precificado
• Os 3 maiores mercados de carbono cresceram, em volume de tCO2e negociado, 65% em 2020 e
41% em 2019. Nos próximos 5 anos espera-se novos mercados de carbono serem regulados

Mercados de carbono mais líquidos da European Union Emissions Trading System Em 2021 a China iniciou mercado de carbono
América do Norte (California, Quebec e (EU ETS) é o mercado de carbono mais regulado, o qual poderá se desenvolver em um
nordeste USA1) tem planos ambiciosos negociado do mundo, com 2 bilhões de dos maiores do mundo (potencial esperado de
para metas de redução de GEEs. toneladas CO2. volume ~3 bilhões de toneladas de CO2).

(1) RGGI is a cooperative effort among the states of Connecticut, Delaware, Maine, Maryland, Massachusetts, New Hampshire, New Jersey, New
York, Rhode Island, Vermont, and Virginia to cap and reduce CO2 emissions from the power sector. 10
Por que investir no Trend Carbono Zero?
3) MITIGAÇÃO DOS RISCOS DA MUDANÇA CLIMÁTICA NO SEU PORTFÓLIO
• Ao investir em créditos de carbono, pode proteger um portfolio de investimentos de eventuais impactos
econômicos adversos causados pelo mesmo fator risco climático: uma valorização de créditos de
carbonos no portfólio podem compensar eventuais perdas em outros setores impactados .
• Mudanças Climáticas extremas, incluindo ondas de calor, secas, incêndios, tempestades, enchentes
podem afetar os seguintes setores , por exemplo:
o Real Estate: maior frequência ou intensidade de incêndios florestais, tempestades, enchentes e o
aumento do nível do mar poderão prejudicar de forma significativa propriedades imobiliárias
impactadas por tais eventos
o Energia : alterações nos regimes de chuva podem impactar a disponibilidade de água e afetar o e
nível de reservatórios e usinas hidroelétricas. Eventuais regulações mais rígidas para emissões GEEs
(exemplo carbon-taxes) pode aumentar o custo de empresas que utilizam como insumo combustível
fóssil.
o Saúde/Vidas: eventos climáticos extremos (ondas de calor, invernos mais rigorosos, qualidade do ar)
podem impacto a saúde da população. Isso poderá impacta não somente a vida de pessoas, mas
também pressionar o sistema saúde e desembolsos crescentes/subdimensionados por parte de
planos de saúde e seguros de vida

Fonte: Bloomberg, Refinifitv e IHS Markit | Data-base 07 de Junho de 2021 11

FUNDO TREND CARBONO ZERO
• Análise Quantitativa do Underlying
Retorno Acumulado – KraneShares Global Carbon ETF
ETF iniciado somente em 28/jul/20 | últimos 8 meses
$ 2,0

1,57
$ 1,5
Acumulado ($1 investido)

1,20

$ 1,0

$ 0,5
ago-20

set-20

nov-20

abr-21
jan-21

mar-21
out-20

fev-21
dez-20

mai-21
KraneShares Global Carbon ETF S&P 500 PR

Fonte: Morningstar Direct, retornos mensais | Database 07 /Jun/2021

(1) Retornos diários, todos em moeda local (como se “em Reais” com hedge proteção cambial BRL/USD) 13
Retorno Acumulado – Mercado de Carbono Europeu (~75% do fundo atualmente)
Últimos 9 anos Retorno por Período1
$ 8,0
KraneShares European Union S&P 500
Global Carbon Allowances
ETF (KRBN) Futures (M01)*
$ 7,0
6,86 3 meses 27,4 38,7 8,9
Acumulado 45,0 58,4 12,3
$ 6,0 1 ano (%aa) -- 142,0 31,6
5 anos (%aa) -- 53,4 14,8
10 anos (%aa) -- 12,0 12,6
Acumulado ($1 investido)

$ 5,0

$ 4,0

Retorno por Ano Calendário1

3,01
$ 3,0 KraneShares European Union S&P 500
Global Carbon Allowances
ETF (KRBN) Futures (M01)*
$ 2,0 2010 -- 13,9 12,8
2011 -- (49,9) (0,0)
2012 -- (7,8) 13,4
$ 1,0 2013 -- (25,0) 29,6
2014 -- 49,6 11,4
2015 -- 13,5 (0,7)
$ 0,0
2016 -- (20,6) 9,5

abr-21
abr-16

abr-20
abr-12

abr-15

abr-19
abr-14

abr-17
abr-13

abr-18
2017 -- 24,4 19,4
2018 -- 203,4 (6,2)
European Union Allowances Futures (M01) S&P 500 PR 2019 -- (0,8) 28,9
2020 -- 32,9 16,3

Fonte: Morningstar Direct, retornos mensais | Database 07 /Jun/2021

(1) Retornos diários, todos em moeda local (como se “em Reais” com hedge proteção cambial BRL/USD) 14
(*) Bloomberg, baseado em retornos mensais com data base 31/Mai/2021
Janela Móvel 12 meses - Mercado de Carbono Europeu (~75% do fundo atualmente) vs S&P500

250% 1

0,9

200%
0,8

150% 0,7
Retorno 12 meses (% anual)

0,6

100%

0,5

50%
0,4

0%
0,3

mar-16
mar-15

mar-19
mar-14

mar-17
mar-13

mar-18

mar-21
mar-20
0,2

-50%
0,1

-100% 0

European Union Allowances Futures (M01) "ganhou" vs S&P500 S&P 500 PR

Fonte: Morningstar Direct, retornos mensais | Database 07 /Jun/2021 15

investir TRANSFORMA
Fundo Trend Carbono Zero

Lançamento especial ESG

Mês do Meio Ambiente | Junho 2021