Universidade Wutivi - UniTiva

Faculdade de Economia e Ciências Empresariais

Curso de Licenciatura em Gestão de Empresas
3º Ano
II Semestre

Tema: Decisões financeiras estratégicas

Discentes : Carlos Cuna Docente: Wind Da Costa

Leiza Cumbana
Marlon Pedro

Boane, Dezembro de 2021

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Sumário
1 Introdução..........................................................................................................................................4
2 Objectivos...........................................................................................................................................5
3 CAPÍTULO I.....................................................................................................................................6
Revisão de literatura.................................................................................................................................6
4 Metódologia........................................................................................................................................7
4.1 Metodo de pesquisa..........................................................................................................................7
4.2 Tipo de Pesquisa...........................................................................................................................7
4.3 Quanto aos Objectivos..................................................................................................................7
5 Decisões financeiras estratégicas......................................................................................................8
5.1. Decisões financeiras................................................................................................................8
5.2. Lucro operacional....................................................................................................................9
5.3. Fluxo de Caixa Projetado.......................................................................................................10
5.4. Ciclo Econômico, Operacional e Financeiro do negocio.......................................................13
6 Conclusão.........................................................................................................................................16

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 1 Introdução
A presente secção constitui o ponto de partida da pesquisa realizada, na qual, para além de uma
breve introdução, explica-se claramente as premissas que deram origem a sua realização e os
objectivos traçados. Do mesmo modo, com vista a clarificar o foco principal do trabalho, nesta
componente é feita a contextualização, os objectivos, e por fim a estrutura do trabalho.

Contextualização

O presente trabalho tem como tema decisões financeiras estratégicas. E visa demostrar de que
maneira as decisoes estrategicas podem influenciar na tomada de decisao e estruturacao de uma
determinada istituiocao.

As decisoses estrategicas são aquelas que impactam os objectivos e a estragegia de negocio em

logo prazo. Elas são o foco princiupal porque estao relacionadas a direcao da empresa. Alguns
exemplos são as decisoes relativas ao novos produtos, alianca estrategicas e fusoes. A melhor
decisao estrategica financeira deve fazer com que a empresa cumpra seu papel diante de seus
stakeholders( investidores, clientes, fornecedores, etc), e com a sociedade como um todo. A
estrutura financeira da empresa tambem deve ser constantemente avaliada pelos gestores
financeiros.

Sendo o planejamento financeiro estrategico uma metodologia que auxilia a empresa a planejar
suas acoes e estrategias a fim de se conquistar as metas tracadas para o futuro. Sendo assim uma
estrategia financeira abrange as decisose de financiamento necessario para alcancar o objectivo
desejado, especificando a quantidade ideal de investimento e de emprestimos.

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 2 Objectivos
Geral:

 Analise das decisões financeiras estratégicas.

Específicos:

 Apresentar a importância de uma decisão económica estratégica

 Conhecer o lucro operacional através do DRE
 Projectar cenários financeiros através do fluxo de caixa projectado
 Conhecer os ciclos operacionais , económicos e financeiros de negocio

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 3 CAPÍTULO I
Revisão de literatura
O presente capítulo visa conceituar e fundamentar os principais aspectos que serão abordados
para uma melhor definição e compreensão do tema em causa. Serão conceituados os pontos
pertinentes relacionados com o tema. Decisão é o acto ou efeito de decidir, e decisão financeira,
trata-se da actividade que se dedica a adoptar medidas mais eficazes para a utilização de recursos
financeiros da empresa com a finalidade de atingir os seus objectivos e a sua estratégia é o
caminho ou o tipo de decisão financeira que decidiu seguir. Existem 3 tipos de decisões
financeiras: Decisões de investimento que são aquelas que interferem no futuro da empresa,
Decisões operacionais dizem respeito a todos os aspectos operacionai e decisões de
financiamneto que relacionam as fontes de geração de capital para a operacionalização e
lucratividade do negocio. Também iremos conhecer o ciclo Economico que análisa a jornada de
vendas de uma empresa, o ciclo operacional que trata de todas as operações empresariais e o
ciclo financeiro que analisa a movimentação do capital, do pagamento a fornecedores ao
recebimento de clientes, o Lucro operacional é o lucro advindo unicamente da operação de um
negócio. E ela pode ser pode ser encontrada na Demonstração de Resultados do exercicio(DRE).
O fluxo de caixa o seu objetivo é obter todas as informações de recebimentos e pagamentos
diretamente da contabilidade e organizar por período, dando prioridade aos valores. Esse é o
plano de contas, que apresenta estatísticas verdadeiras para que o gestor tome suas decisões.

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 4 Metódologia
A presente secção faz abordagem a classificação da pesquisa do projecto quanto ao tipo,
finalidade, objectivos.

4.1 Metodo de pesquisa

A metodologia é um conjunto de métodos ou caminhos percorridos na busca do conhecimento.

Com isso, a pesquisa é uma relação de procedimentos sistemáticos fundamentados no raciocínio
lógico, objectivando encontrar soluções para problemas propostos, mediante utilização de
métodos científicos. Para a realização de uma pesquisa são seguidas etapas, métodos e técnicas
predefinidas para o alcance dos objectivos.

4.2 Tipo de Pesquisa

A pesquisa e considerada pesquisa descritiva, pois o objectivo é esclarecer ao máximo um assuto
que já é conhecido, descrevendo tudo sobre ele, nesse caso o pesquisador deve fazer uma forte
revisão teórica envolvendo o seu objecto de estudo e deve analisar e comparar as informacoes.

4.3 Quanto aos Objectivos

Para a realização deste projecto recorreu-se à pesquisa bibliográfica, pois a mesma consiste na
coleta de informacoes apartir de textos , livros, artigos e demais materiais de carácter cientifico.
Esses dados são usados no estudo sob forma de citacoes e referencias , e servem de
embasamento para o desenvolvimento do assunto pesquisado.

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 5 Decisões financeiras estratégicas
5.1. Decisões financeiras
Trata-se da actividade que se dedica a adoptar medidas mais eficazes para urilização dos
recursos financeiros da empresa, com a finalidade de ajuda-la a atingir seus objectivos, as
decisões envolvem todo o processo de investigação, avaliação e seleção das alternativas de
aplicações de recursos, conforme identificadasnos ativos.

Existem 3 tipos de decisões financeiras fundamentais:

 Decisões de Investimento
 Decisões de Financiamento
 Decisão de distribuição de lucros e reultados

Decisões de investimentos

Envolvem decisões sobre aplicação de recursos em ativos fixos (ativo não circulante), por meio
do orçamento de capital. e investimentos em ativos circulantes, o que envolve a gestão do capital
de giro.

Decisões de Financiamento

São as decisões relativas à captação de recursos, o que pode envolver o capital próprio e o capital
de terceiros. Essas decisões envolvem uma série de variáveis, como custo do dinheiro, riscos
envolvidos, prazo de financiamento, retorno esperado, custo de oportunidade, dentre outras
variáveis.

Decisão de distribuição de lucros e reultados

Envolve a distribuição do lucro líquido. Em geral, o lucro liquido é dividido em dois tipos:

Dividendos para os acionistas: O dividendo e a taxa de retorno dos acionistas devem ser
decididos.

Lucros retidos: O montante do lucro liquido que deve ser retido pela empresa para atender ao
planos de expansão e de diversificação de investimentos da empresa.

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Importância da decisão financeira estratégica

O gestor de finanças deve ser assertivo e proativo, não pode conhecer somente finanças, mas
também estratégia de negócios. Desta forma, é possível se antecipar através da análise de
cenários, observando a volatilidade do mercado, os riscos envolvidos nos investimentos,
avaliando o custo de financiamentos, dentre outras questões.

Todas as importantes decisões relacionadas às finanças dependem de variáveis complexas,

devendo as mesmas estarem totalmente alinhadas com a estratégia do negócio.

5.2. Lucro operacional

Lucro operacional é o lucro advindo unicamente da operação de um negócio. Para obtê-lo,
devem ser descontadas as despesas administrativas, operacionais e comerciais.

Tal indicador pode ser encontrado na demonstração de resultado do exercício, também chamado
de DRE de uma organização(Demonstração de resultados do exercicio). O DRE é uma espécie
de relatório dos resultados contábeis de uma empresa.

O lucro operacional é diferente com o lucro bruto. Neste último, somente são descontadas as
despesas variáveis que são aquelas que podem ter relação com as vendas realizadas ou a compra
de matéria-prima para produção, por exemplo.

Calculo do lucro operacional

Para calcular o lucro operacional, é utilizado a seguinte fórmula:

Lucro operacional = Lucro Bruto – Despesas operacionais – Receitas operacionais

Dentro das despesas operacionais são incluídas: as despesas administrativas, despesas comerciais
e despesas diversas.

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Despesas administrativas: São as despesas fundamentais para que o negócio continue
funcionando, como, por exemplo, compra de material, salários dos líderes de setores e aluguel do
escritório.

Despesas Comerciais: Alguns exemplos de despesas comerciais são manutenção de pontos de

vendas, propagandas e salários dos vendedores.

Diversas: As despesas diversas são aquelas que não se encaixam nem na administração da
companhia e nem nas atividades comerciais. Apesar de não se encaixar nessas categorias, elas
são gastos do dia a dia, logo, devem ser consideradas.

A diferença entre o lucro operacional e o EBIT (LAJIR)

Vale a pena ressaltar um ponto sobre o Lucro Antes de Juros e Imposto de Renda ou LAJIR (em
inglês EBIT, Earnings before interest and taxes). O LAJIR (EBIT) é também chamado em alguns
momentos de lucro operacional. Porém, há uma diferença entre ambos.

O lucro operacional, descrito na estrutura da DRE supracitada, inclui na dedução das “despesas
operacionais” as chamadas “despesas financeiras operacionais”, que inclui, entre outros, os juros
praticados nas vendas, por exemplo.

Já o EBIT, ou LAJIR, é calculado deduzindo como despesas operacionais apenas as despesas

administrativas (alugueis, etc) e de vendas. As despesas financeiras (mesmo se classificadas
como “operacionais”) não são consideradas para fins de cálculo do EBIT.

5.3. Fluxo de Caixa Projetado

O fluxo de caixa projetado é um instrumento relevante para o negócio e que deve ser considerado
antes de qualquer tomada de decisão a respeito de investimentos, expansão ou contratação de
empréstimos,ou seja, é uma maneira de prever ações futuras com base nos dados registrados no
fluxo de caixa diariamente e, então, identificar possíveis distorções entre os períodos de
recebimento e pagamento de contas.

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É importante destacar que esse tipo de prática é fundamental para saber, antecipadamente,
quanto de seus recursos financeiros serão consumidos para o pagamento de fornecedores e
pessoal, entre outras despesas. Até mesmo a sobra ou a falta de dinheiro serão conhecidas,
permitindo ações preventivas e corretivas na gestão do seu empreendimento.

Vantagens e desvantagens do Fluxo de Caixa Projetado

Determina a melhor data para pagamento de fornecedores e pessoal, identifica a média de prazos
para pagamentos e recebimentos, evita erros na gestão de recursos, planeamento dos
investimentos, ter uma reserva financeira e a desvantagem é que o fluxo de caíxa projectado
requer um tempo considerável para a sua realização.

Elaboração de um Fluxo de Caixa Projetado

Para elaborar um fluxo de caixa projetado é preciso considerar alguns elementos, como:

• Despesas fixas e variáveis;

• Saldo inicial do caixa;

• Intervalo de tempo entre os recebimentos;

• Entradas previstas e realizadas;

• Planeamento de contas.

Com todos esses dados, consegue-se descobrir possíveis problemas causados, por exemplo, por
vendas a prazo no cartão de crédito.

Para manter o correto controle é importante lançar todos estes itens em uma tabela, para que seja
possível identificar, com clareza, as entradas, saídas e necessidades futuras da empresa.

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Estrutura de um Fluxo de Caixa Projetado

Cada empresa tem a sua maneira de organizar o fluxo de caixa, de uma forma que seja possível
extrair as informações mais importante de maneira fácil independente da forma como se é
organizada, é fundamental que a Projeção de Fluxo de Caixa esteja dividida em três grandes
grupos:

Actividade operacional

É o que mantém a empresa funcionando. Neste grupo estarão as receitas das vendas, custos de
produção, despesas de venda e administração. Aqui está todo o dia a dia da empresa.

Actividade de investimento

Deve aparecer todas as movimentações referentes a investimentos, como a compra de bens para
empresa e também aplicações financeiras.

Actividade de financiamento

Deve ser listadas todas as entradas e saídas vindas de atividades de financiamento, como
pagamento de juros e amortização de empréstimos bancários.

Tambem pode se usar de 2 formas:

Metódo directo

As atividades operacionais são elaboradas tendo como base os reais recebimentos de clientes e
pagamento de fornecedores e despesas. Em outras palavras, o método direto leva em
consideração as entradas e saídas brutas de recursos.
Método indireto

Se difere do direto na maneira em que considera os pagamentos e recebimentos. Logo, ele não
utiliza as entradas e saídas brutas, ao invés disso, ele faz a elaboração das atividades operacionais
através do ajuste do lucro líquido e considera as variações das contas patrimoniais ligadas ao
DRE.

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 5.4. Ciclo Econômico, Operacional e Financeiro do negocio

Ciclo Econômico (CE)

Ciclo Econômico (CE) analisa a jornada de vendas de uma empresa. Ou seja, o período em que
um produto ou mercadoria fica em pose do negócio, desde a sua aquisição até a efetivação da sua
venda.

Uma vez que manter um estoque gera custos para a organização, seja pela demanda de uso do
espaço físico, manutenções técnicas e de limpeza, gastos com iluminação ou ainda por
mercadoria parada, que impede o giro de recursos estratégicos, a sua gestão devem ser feita com
cuidado e critério. É justamente para facilitar esse processo de controle que o cálculo do ciclo
econômico é realizado. Para isso, os gestores devem utilizar a seguinte fórmula:

Ciclo Econômico = Prazo Médio de Estocagem ou CE = PME

O Prazo Médio de Estocagem é calculado por:

PME = (Estoque médio/ Custo da Mercadoria Vendida) x 360 ou PME = (EM/CMV) x 360

Assim como o próprio nome sugere, Estoque Médio (EM) é a média de tempo de um produto em
estoque. Vale pontuar que o prazo de recebimento não entra na contabilização desse intervalo. Já
o Custo da Mercadoria Vendida (CMV), é o valor incorrido para produzir ou armazenar tal
produto até que ele seja vendido.

Exemplo:

Considere que a sua empresa tenha um EM de 10.000 peças e um CMV de MT 5.

CE = PME = (10.000/5)/360 = 5,55

O Ciclo Econômico ou Prazo Médio de Estocagem da sua empresa é de aproximadamente 6 dias.

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Ciclo Operacional (CO)

É o ciclo que trata de todas as operações empresariais e, portanto, tem relação com os outros dois
ciclos mencionados neste post.

Sua análise engloba etapas como a compra de matéria-prima, cálculo do custo de produção,
estocagem, processo de venda, pagamentos a fornecedores, venda e recebimento, estoque, e
assim por diante. Ou seja, ele inicia na compra da mercadoria (Ciclo Econômico) e finaliza no
recebimento da venda (Ciclo Financeiro).

Para calculá-lo, a fórmula é a seguinte:

Ciclo Operacional = CE + Prazo Médio de Contas a Receber (PMCR)

ou CO = CE + PMCR

exemplo: Considere que a sua empresa tenha um Prazo Médio de Contas a Receber equivalente a
60 dias.

CO = 6 + 60 = 66

O Ciclo Operacional da empresa é de 66 dias.

Vale pontuar que em casos de organizações que operam apenas com vendas à vista, as diferenças
entre o Ciclo Econômico e o Operacional são nulas, uma vez que o PMCR é igual a zero.

Ciclo Financeiro (CF)

Esse ciclo também é chamado de Ciclo de Caixa, porque analisa a movimentação do capital, do
pagamento a fornecedores ao recebimento de clientes. Ou seja, sua análise começa no momento
de aquisição da matéria-prima e termina quando ocorre o recebimento pela venda.

Seus resultados influenciam diretamente a gestão do capital de giro, que é basicamente o valor
necessário para financiar as atividades cotidianas do negócio. Isso é possível porque o CF
permite que os gestores antevejam quanto a empresa terá em caixa no final do mês, assegurando
a condição de estruturar medidas preventivas e/ou corretivas.

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Em outras palavras, quanto maior o poder de negociação da empresa com fornecedores, menor o
ciclo financeiro.

fórmula:

Ciclo Financeiro = CO - Prazo Médio de Pagamento a Fornecedores (PMPF)

Ou CF = CO - PMPF

Exemplo: Imagine que a sua empresa tenha dado um prazo de 30 dias para quitar o recebimento
dos insumos de produção e esteja dependendo do pagamento de clientes para honrar tal
compromisso.

CF = 66 – 30 = 36

O Ciclo Financeiro da empresa é de 36 dias.

Caso exista qualquer atraso ou inadimplência, a empresa entra em uma situação de débito real
com os fornecedores, certo? Com o CF, é possível que a data de vencimento para recebimentos e
pagamentos ou a quantidade de parcelas oferecidas em vendas a prazo sejam controladas para
assegurar uma circulação de recursos apropriada, ou seja, quanto maior o prazo de pagamento
aos fornecedores e menor o prazo de recebimento dos clientes, mais dinheiro terá no caixa da
empresa. Com isso, maiores serão as chances de manter o negócio financeiramente saudável.

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 6 Conclusão
Das pesquisas por nos feitas , chegou-se a conclusão de que cada situacão em especifico merece
um estudo detalhado de todos os custos que determinam a decisão estrategica, sobretudo quando
os resultados obtidos são muito semelhantes. Pois estrutura financeira da empresa tambem deve
ser constantemente avaliada pelos gestores financeiros.

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