-0 1

01 8
6 .
49
CÁLCULOS
a 2 7 5 .
i r
TaFINANCEIROS
v e
a
r r
e e
zProf. Dr. Fabiano Guasti Lima
doB
a n
e rn
F
 -0 1
0 1 8
*A responsabilidade pela idoneidade, 9 6 .
5 . 4
originalidade e licituderados 27 conteúdos
ei
v é do professor.
didáticos apresentados Ta
Proibida a reprodução, r r a total ou parcial, sem
e z e
o B
autorização. Lei nº 9610/98
n d
rn a
F e
 • Considerações de base; Diagrama de fluxo de
caixa; Operações de um 0único 1 período;
- Simples. Juros
Regimes de Capitalização. 1Juros
0 8
Compostos:
9 6 .
• Montante ou valor
presente; Taxa 7de 5 . 4 futuro; Capital ou valor
Juros; Taxa equivalente de
2
Programa do v
composta ei r
juros; Número a de períodos; Capitalização
com taxas variáveis; Operações com
Ta
indexadores da economia; Taxa real de juros.
Curso a
• rrDesconto:
e
Desconto versus taxa de juros;
z Desconto Bancário; Série Uniforme de
o Be Pagamento: Série Uniforme postecipada e
n d antecipada; Série Diferida; Série Uniforme com
n a parcelas adicionais.
F er • Sistemas de Amortização de Empréstimos:
Sistema Price de Amortização; Sistema de
Amortização Constante;

3
 REFERÊNCIAS
• ASSAF NETO, Alexandre. Matemática - 1
• ASSAF NETO, Alexandre,0LIMA, Fabiano
Guasti. Investimentos 1 no8mercado financeiro
financeira e suas aplicações. 14. ed.
6 . 0
São Paulo: Atlas, 2019.
9
5.4 2019.
usando a calculadora financeira HP 12C. 4 ed.
São Paulo:7Atlas,
a 2
ei r
a v
r r aT
e z e
d oB
a n
e rn
F
https://integrada.minhabiblioteca.com.br/books/9788597021615 https://integrada.minhabiblioteca.com.br/books/9788597022575

4
 -0 1
01 8
6 .
5 .49
27
CONCEITOS v ei r a
Ta
BÁSICOS
Be
z er r a
d o
an
er n
F

5
 0 1
-tempo;
Estudo do valor do dinheiro 1
0 8
no
6 .
Matemática 7 5 . 4 9
2
a fluxos de entrada e saída de
r
Comparar vários
i
ve caixa verificados em diferentes
Financeira dinheiroade
r a T
momentos;
r
e z e
doB
a n Receber uma quantia em dinheiro hoje ou no
e rn futuro não são evidentemente a mesma coisa!
F

6
Os JUROS representam o CUSTO DO DINHEIRO

-0 1
As taxas de juros devem remunerar: 01 8
6 .
5 .49
a) o risco envolvido na operação, 2 7
i r a
representado pela incerteza
a v e do
recebimento futuro; a T
er r
b) e z
a perda do poder aquisitivo do capital
devido à inflação;do B
a n
c) rn
uma remuneração
e pela decisão de
F o consumo.
postergar

7
 -0 1
01 8
6 .
5 . 49
27
TAXAS v ei r aDE
Ta
Be
JUROS
z er r a
d o
an
er n
F

8
 10% a.m
-0 1
01 8
6 .
Como uso as taxas?
5 .49
27
a
$100 ei r
a v
a T
Taxa percentual
er
Taxa unitária r
(fórmulas) Na Calculadora Índice
1,5% 0,015Be
z 1.5 (1 + 0,015) = 1,015
d o
8%
rnan0,08 8 (1 + 0,08) = 1,08
17% F e 0,17 17 (1 + 0,17) = 1,17
150% 1,5 150 (1 + 1,50) = 2,50

9
 -0 1
01 8
Taxa percentual Taxa unitária (fórmulas)
.
Índice
6
5 .49
$100 a 27
100 + 10% 100 + 0,10 x 100
ei r 100 x (1 + 0,10)

a v
r r aT
e z e
doB
a n
e rn
F

10
Aumentos e Descontos Percentuais
-0 1
01 8
R$ 120 6 .
5 .49
20%
a 27
ei r Para voltar
a v ao preço
a T
er r original?
e z
R$ 100 o B
n d
n a
F er

11
 Aumentos e Descontos Percentuais
-0 1
01 8
R$ 120 6 .
5 .49
a 27
ei r
a v
a T - 20% = - R$ 24,00
er r
e z
R$ 96 o B
n d
n a
Fer
Qual o desconto máximo possível para retornar ao preço anterior?

12
 Aumentos e Descontos Percentuais
-0 1
01 8
R$ 120 6 .
5 .49
a 27
20
= 20% ei r 20
= 16,67%
a v
100 a T 120
er r
e z
R$ 100 o B
n d Desconto Máximo Possível

n a
F er

13
 Exemplo Prático 1
-0 1
R$ 1.000,00 aplicados na Caderneta de Poupança 0 1 8 em
9 6 .
setembro de 2022. Qual o saldo em dezembro
5 . 4 de 2022?
2 7
i r a
a v e
a T
Mês rrRentabilidade
z e
e/22 0,3575%
B
out
o nov/22 0,4412%
n d
rn a dez/22
F e 0,4902%

14
 Exemplo Prático 1
-0 1
1 8 0
Out → R$ 1.000,00 +40,3575% 9 6 . = R$ 3,575
7 5 .
2
Saldo = R$ 1.003,575
a
ei r
Mês Rentabilidade
Nov → R$ v
a1.003,575 + 0,4412% = R$ 4,4278
out/22 a T
0,3575%
er r
nov/22 0,4412%
e z Saldo = R$ 1.008,003
dez/22 o B
0,4902%
n d Dez → R$ 1.008,003 + 0,4902% = R$ 4,9412
rna
F e Saldo = R$ 1.012,94

15
 Exemplo Prático 1
-0 1
Saldo = R$ 1.012,94 1 8 0
9 6 .
5 . 4
2 7
i r a
v e
a 3 meses
a T
er r
e z
Aplicação = R$ o B
1.000,00
n d
n a
r𝟏𝟐, 𝟗𝟒
F e
= 𝟎, 𝟎𝟏𝟐𝟗𝟒 × 𝟏𝟎𝟎 = 𝟏, 𝟐𝟗𝟒%
𝟏. 𝟎𝟎𝟎, 𝟎𝟎

16
 Exemplo Prático 1
-0 1
1 8 0
Out → 1+ 0,3575% =41,003575 9 6 .
7 5 .
a 2
ei r
Mês Rentabilidade
Nov → 1+ v
a0,4412% = 1,004412
out/22 a T
0,3575%
er r
nov/22 0,4412%
e z
dez/22 o B
0,4902%
n d Dez → 1 + 0,4902% =1,004902
rna
F e

17
 Exemplo Prático 1
-0 1
0 1 8
9 6 .
Out + Nov → 1,003575 x 1,004412 = 1,008002773
5 . 4
27
a = 1,012944
+ Dez → 1,008002773 x 1,004902
ei r
a v
aT r r
e z e
Saldo → R$ o B
n d 1.000,00 x 1,012944 = R$ 1.012,94
r n a
F e

18
 JUROS SIMPLES
-0 1
Por exemplo, admita uma aplicação de $ 1.000,00 pelo prazo de 5 anos,
0 1 8 pagando-se juros
simples à razão de 10% ao ano. 6 . 9
5. 4
Regime de capitalização simples:
2 7
iar
Saldo no início
a e
v para cada ano
ANO
de cada ano
a T
Juros apurados Montante

er r
Início do Ano 1 -
z
e 0,10 x $ 1.000,00 = 100,00
- 1.000,00
Fim do Ano 1
o B
1.000,00 1.100,00

n d
Fim do Ano 2
Fim do Ano 3 rn
a 1.100,00 0,10 x $ 1.000,00 = 100,00 1.200,00

Fim do AnoF4e 1.200,00

1.300,00
0,10 x $ 1.000,00 = 100,00
0,10 x $ 1.000,00 = 100,00
1.300,00
1.400,00
Fim do Ano 5 1.400,00 0,10 x $ 1.000,00 = 100,00 1.500,00

19
 JUROS SIMPLES
-0 1
1 8
Montante 96.0
.4 7 5
i%
a 2
ei r
v
a n
a T
er r
e z
Capital o B
n d
er n a æ i ö
F
Montante = Capital´ ç1+ ´n÷
è 100 ø
20
 Exemplo Prático 2
-0 1
1 8 0
6 .
Boleto Bancário no valor de R$ 1.200,75..49A vencer
2 7 5
em 10/02/2022. r a
v ei
Ta
r r a
e z e
o B
n d
r n a
F e

21
 -0 1
1 8 0
MULTA → 2% x 1.200,75 = R$ 24,015 = R$ 24,02 9 6 .
5 . 4
2 7
𝟏% × 𝟏. 𝟐𝟎𝟎, 𝟕𝟓 𝟏𝟐, 𝟎𝟎𝟕𝟓ve i r a
Juros → = Ta = 𝟎, 𝟒𝟎𝟎𝟐𝟓 = 𝑹$ 𝟎, 𝟒𝟎
𝟑𝟎 𝒅𝒊𝒂𝒔
r
𝟑𝟎
r a
e z e
o B
n d
rn a
F e

22
 Exemplo Prático 3
-0 1
108
O valor de uma parcela tem vencimento no dia
9 6 . 10
de cada mês. Se pago antes do dia 7cinco, 5 .4 tem
a 2
desconto de 5% e quando pago após
ei r o dia 10 há
v
a mensal de 1%
multa de 2% mais juros simples
a T
calculado no período de er r
atraso. Se o valor da
e z
parcela é de R$ 1.400,00 B
o e em 03/12 foram pagos
n d
rn a
os meses de vencimento de 10/11 e 10/12, qual o
F e
total que será desembolsado pelo devedor? Não há
incidência da multa sobre os juros.
23
 Exemplo Prático 3
-0 1
0 8
1R$ 1.400,00
R$ 1.400,00
6 .
5 .49
a 27
10/11
ei r03/12 10/12
a v
a T
er r
z
Quantos dias?
e
Desconto de 5% = R$ 70,00

doB
a n R$ 1.330,00

e rn
F

24
 Exemplo Prático 3
-0 1
0 8
1R$ 1.400,00
R$ 1.400,00
6 .
5 .49
a 27
10/11
ei r03/12 10/12
a v
a T
er r
z
Multa de 2% x R$ 1.400,00 = R$ 28,00
e
o B
n d
Juros diários = 1% x R$ 1.400,00/30 = R$ 0,47
n a
r= R$ 0,47 x 23 dias = R$ 10,81
F e
Juros Totais
R$ 1.330,00
R$ 2.769,28
R$ 1.400,00 + R$ 28,00 + R$ 10,81 R$ 1.439,28

25
 JUROS COMPOSTOS
O regime de juros compostos considera que os juros formados em cada-período0 1 são acrescidos
0 1 8
ao capital, formando o montante de cada período.
9 6 .
5
Por exemplo, admita uma aplicação de $ 1.000,00 pelo prazo . 4
de 5 anos, pagando-se juros
2 7
compostos à razão de 10% ao ano. a i r
a v e
ANO
Saldo no início de
T apurados para cada ano
a Juros
Juros apurados no
cada ano
er r período

1.000,00 ez
Início do Ano 1
o B - -

d
an1.210,00
Fim do Ano 1 1.100,00 0,10 x $ 1.000,00 = 100,00 100,00

ern
Fim do Ano 2 0,10 x $ 1.100,00 = 110,00 110,00
Fim do Ano 3
Fim do Ano 4
F 1.210,00
1.331,00
0,10 x $ 1.210,00 = 121,00
0,10 x $ 1.331,00 = 133,10
121,00
133,10
Fim do Ano 5 1.464,10 0,10 x $ 1.464,10 = 146,41 146,41

26
 JUROS COMPOSTOS
-0 1
1 8
Montante 96.0
.4 7 5
i%
a 2
ei r
v
a n
a T
er r
e z
Capital o B
n d
a æ i ö
n
er n
F Montante = Capital´ ç1+ ÷
è 100 ø
27
 -0 1
01 8
6 .
TAXAS275. 49
i r a
NOMINAL r a Ta v e
E
z er
nd
o BEFETIVA
e
n a
F er

28
 10% a.m
-0 1
01 8
6 .
5 .49
a 27
$100 ei r
1 mês v
2 meses
a 3 meses
a T
er r
e z e prazo – sempre na mesma unidade.
Regra nº 1- taxa de juros
o B
n d
r n a
e
Fnº 2 -
Regra

29
 TAXAS PROPORCIONAIS

10%a.m Nominais

-0
30%8a.t
1
10% a.m 20% a.b
. 0 1
$ 110 $ 120 . 4 96 $ 130
Juros Simples

2 7 5
$100 1 mês 2 mesesi r a 3 meses
a v e
Juros Compostos $ 110
r r aT $ 121 $ 133,10
e z e
o B
10% a.m 21% a.b 33,1% a.t
n d
rna
F e Efetivas

TAXAS EQUIVALENTES

30
 Taxas de Juros
-0 1
01 8
6 .
5 .49
a 27
ei r
1% a.m a v
a T
er r
e z
doB
a n
e rn
F

31
 Taxas de Juros
-0 1
1% a.m x 12 meses 0 1 8
9 6 .
12% a.a 5 . 4
2 7
i r a
1% a.m a v e
a T
er r
z
o Be
n d
n a
F er

32
 Taxas de Juros
1% a.m x 12 meses = 12% -0 1 a.a
0 1 8
Escrevo: 6 .
. 4 9
12% a.a capitalizada
7 5 mensalmente
a 2
ei r
1% a.m a v
aT r r
e z e
o B 1% a.m x 1%a.m......
nd
rn a (1,01)x(1,01)... -1
Fe 12,68%a.a

33
 é ù
( )
12
ie = ê 1+ 0, 01 - 1ú ´ 100
ë û
-0 1
01 8
6 .
5 .49
a 27
ei r
a v
a T
er r
e z
d oB
n
Fonte: Google Imagens
a
e rn
F Fonte: www.hp.com

34
Calculadora Financeira HP 12C
-0 1
01 8
6 .
5 .49
a 27
ei r
a v
a T
er r
e z
doB
a n
e rn
F Fonte: www.apple.com e play.google.com

35
 -0 1
01 8
6 .
5 .49
a 27
ei r
a v
a T
er r
e z
doB
a n
e rn
F

36
 é ù
( )
12
ie = ê 1+ 0, 01 - 1ú ´ 100
ë û
-0 1
REG
01 8
6 .
f > x
CL
5 .49
27
<

i r a
x v e
12 ay xTa 1
E
1.01 N 100
T
er r
e z
E
o B
n dR

n a
F er

37
 Taxas de Juros
• Taxa Efetiva: - 0 1
0 1 8
A taxa efetiva de juros é a 9 6 .
5 . 4
taxa dos juros apurada 2

7 
i r a  i 
prazo que eu quero

durante todo o prazo n sendo aveie =  1 +

prazo que eu tenho
 − 1  100
T  100  
formada exponencialmente r r a 
 
z e
e de
através dos períodos
o B
d
capitalização. an rn
F e

38
 Exemplo Prático 4
-0 1
1 8 0
Dada uma taxa efetiva de 7% ao 9 6 .
ano, qual a
5 . 4
correspondente taxa equivalente 2 7
mensal?
i r a
a v e
a T
er r
 e z prazo que eu quero

 B i  prazo que eu tenho

i = d 1 o +  − 1   100
a
e
n  100  
e rn  
F

39
 Exemplo Prático 4
-0 1
1 8 0
Dada uma taxa efetiva de 7% ao 9 6 .
ano, qual a
5 . 4
correspondente taxa equivalente 2 7
mensal?
i r a
a v e
a T
r r
Taxa = 7% = 0,07Beze
d o você tem = 1 ano = 12 meses
n
Prazo dadoaque
Prazo F ernvocê quer = 1 mês
que

40
 Exemplo Prático 4
-0 1
1 8 0
Dada uma taxa efetiva de 7% ao 9 6 .
ano, qual a
5 . 4
correspondente taxa equivalente 2 7
mensal?
i r a
a v e
a T
er r
z
e é
B 1
o i = ê 1+ 0, 07 - 1ú ´ 100 ù

r n a n d e ê( )
12
ú
F e ë û

41
 Exemplo Prático 4
é ù -0 1
1
1 8
ê (
ie = ê 1+ 0, 07 ) 12
- 1ú ´ 100 = 0, 565 %a.m
ú 4 9 6 . 0
ë û 5.
2 7
i r a
REG a v e
> x r r aT
f CL
<
e z e
doB
E a n 1/x
yx
1.07 N n
er 12 ex 1 100
FT x
E
R

42
 Exemplo Prático 5
-0 1
0 1 8
6 .
5 . 49
a 27
ei r
a v
a T
er r
e z
d oB
a n
e rn
F

https://www.cnnbrasil.com.br/business/juros-do-cheque-especial-sobem-para-1249-ao-ano-em-agosto-rotativo-vai-a-336/
43
 Exemplo Prático 5
-0 1
é ù 1 8
( )
12
ie = ê 1+ 0, 08 - 1ú ´ 100 = 151, 826.0
%a.a
ë û . 4 9
2 7 5
i r a
REG a v e
a T
> x
CL er r
f <
e z
d oB
Ea n
1.08 er n 12 yx 100
F
N
T x 1
E
R

44
 Exemplo Prático 6
-0 1
Uma pessoa aplicou $ 10.000 em um CDB prefixado que rendeu juros 0 8
1 de 1,24% ao mês
9 6 .
durante 3 anos. Qual foi o valor total resgatado pelo investidor?
5 . 4
2 7
i r a
a v e
T
a! Conhecidos: PV i n
er r CFo 12 12 x
e z
o B FV

rn a n d ? Desconhecido: Nj

F e

45
 Exemplo Prático 6
Uma pessoa aplicou $ 10.000 em um CDB prefixado que rendeu juros -de 0 11,24% ao mês
1 8
durante 3 anos. Qual foi o valor total resgatado pelo investidor?6.0
4 9
2 75.
ir
10.000,00 a CHS PV
FIN a v e DATE CFo

a T
Resolução: f x >< y zerr 1.24 i
Be 12

do n
an 36
ern
12 x

F FV
Nj
15.583,93

46
 Exemplo Prático 7
-0 1
Um investidor que deseja resgatar $ 10.000,00 de uma aplicação 1
0 8
inicial de $ 8.000,00
9 6 .
.4 de juros?
por 3 anos, tem que conseguir aplicar o dinheiro a qual taxa
7 5
a 2
ei r
a v
T
er r!a Conhecidos:
FV PV n
e z Nj CFo 12 x

oB
a n d ? Desconhecido: i
ern
12

47
 Exemplo Prático 7
Um investidor que deseja resgatar $ 10.000,00 de uma aplicação inicial de $ 8.000,00
0 1
8-
por 3 anos, tem que conseguir aplicar o dinheiro a qual taxa de juros?
0 1
96 .
5 . 4
10.000,00 FV
a 27
Resolução: ei r
Nj
v
a CHS
FIN
a T PV
8.000,00
er r
f x y
>
< e z DATE CFo

o B n i
n d 36 0,62 %a.m
r n a 12 x 12

F e
ALTERNATIVAMENTE:
3 n i 7,72 %a.a
12 x 12

48
 -0 1
01 8
6 .
5 .49
a 27
i r
TAXA
r
REAL
a Ta v e
z er
e
doB
a n
e rn
F

49
Nossas Moedas . . .
-0 1
01 8
6 .
5 .49
a 27
ei r
a v
a T
er r
e z
doB
a n
e rn
F

50
 INFLAÇÃO
Inflação - 1945 - 2021
3.000,00

-0 1
0 1 8
2.500,00

6 .
5 . 49
27
2.000,00

i r a
1.500,00

a v e
a T
1.000,00
er r
e z
500,00

d oB
a n
0,00
e rn
F
4 5 47 4 9 51 53 5 5 57 59 6 1 63 6 5 6 7 69 7 1 7 3 75 7 7 7 9 81 8 3 8 5 87 8 9 9 1 93 9 5 9 7 99 0 1 0 3 05 0 7 0 9 11 1 3 15 17 1 9 21
19 1 9 1 9 19 1 9 19 19 1 9 19 19 1 9 19 19 1 9 19 1 9 1 9 19 1 9 1 9 19 1 9 1 9 19 1 9 1 9 19 1 9 2 0 20 2 0 2 0 20 2 0 2 0 20 2 0 2 0 20
-500,00

Fonte: IPEADATA

51
 INFLAÇÃO
Estaginflação
-0 1
0 1 8
6 .
. 49
Democratização

i r
27
Plano
a
Collor
5 613%
Populismo
v e
a Plano
Plano
Real
Industrialização T
a Cruzado
er r
e z
Regime Militar

d oB
a n
e rn
F

52
 NOSSO DINHEIRO HOJE.....
-0 1
01 8
6 .
5 .49
a 27
ei r
a v
a T
er r
e z
doB
a n 𝟏𝟎𝟎, 𝟎𝟎
F ern 𝑷𝑽 =
𝟏 + 𝟔, 𝟏𝟑
= 𝑹$ 𝟏𝟒, 𝟎𝟑

Fonte: Google Imagens

53
 NOSSO DINHEIRO HOJE.....
-0 1
01 8
6 .
5 .49
a 27
ei r
a v
a T
er r
e z
doB
a n
e rn
F

Fonte: Google Imagens 54

 Correção pela Inflação
-0 1
R$ 1.000,00
01 8
R$ 1.003,59

6 .
5 .49
27
INPC
Janeiro/2021
i r a Dezembro/2021

a v e
a T
er r
e z VALOR = R$ 1.000,00 x (1 + 10,1602%)

doB
a n VALOR = R$ 1.000,00 x (1,101602)
e rn
F VALOR = R$ 1.101,60

Fonte: INPC - IBGE

55
 Correção pela Inflação
-0 1
01 8
6 .
5 .49
a 27
ei r
a v
a T
er r
e z
doB
a n
e rn
F

56
R$ 1.000,00
-0 1
01 8
R$ 1.101,60

6 .
5 .49
Janeiro/2021 27 a
Dezembro/2021

ei r
a v
𝟏. 𝟎𝟎𝟎, 𝟎𝟎 T
a𝟖𝟒, 𝟖𝟎𝟕𝟐𝟐𝟕 = 𝑹$ 𝟏. 𝟏𝟎𝟏, 𝟔𝟎
𝑷𝑽 =
er
× r
𝟕𝟔, 𝟗𝟖𝟓𝟑𝟖𝟐 e z
o B
n d
rn a
F e

57
 -0 1
01 8
6 .
5 .49
27
FORMAÇÃO v ei r a
Ta
DOS
Be
z er r a JUROS
d o
an
er n
F

58
 Formação dos Juros no Brasil
Mercado -0 1
Financeiro 01 8
6 .
5 .49
a 27
ei r
a v
a T
er r
e z
doB
a n
e rn
F Aplicar Recursos Captar Recursos

Fonte: Cliparts do Microsoft Word 2016

59
Formação dos Juros no Brasil
-0 1
01 8
APLICAÇÃO 6 .
$ 1.000,00 - CDB 16% a.a prazo: 125 49
.
meses
7
2
i r a
1.160,00
a v e
Ganho: r aT
r$ 160,00 – 20% (IR) = - $ 32,00
12 meses
e
Ganho
e
z Líquido: $ 128,00
B
o
n d
1.000,00 n a Resgate Líquido: $ 1.128,00
F er

60
Formação dos Juros no Brasil
......... Inflação 9% a.a -0 1
1 8
$ 1.000,00 deveria valer: $ 1.090,006.0
4 9
𝟏. 𝟏𝟐𝟖, 𝟎𝟎 2 7 5.
𝐆𝐚𝐧𝐡𝐨 𝐑𝐞𝐚𝐥 = −r𝟏a = 𝟑, 𝟒𝟗% 𝐚. 𝐚
𝟏. 𝟎𝟗𝟎, 𝟎𝟎vei
Ta
a r
e z erRisco
......... Taxa Livre de = Rf = 3% a.a

oB
d 𝟏 + 𝟎, 𝟎𝟑𝟒𝟗
𝐆𝐚𝐧𝐡𝐨 𝐩𝐞𝐥𝐨 a n 𝐑𝐈𝐒𝐂𝐎 = − 𝟏 = 𝟎, 𝟒𝟕% 𝐚. 𝐚
e r n 𝟏 + 𝟎, 𝟎𝟑
F

61
Formação dos Juros no Brasil
-0 1
1 8
Taxa Bruta ib 6 . 0
5 .49
a 27
i r
Taxa Líquida ie = i (1 − IR)
aLv b

a T
er r
e z 1+ i
o B Taxa Real r=
1 + INF
−1 L

n d
rna
F e 1+ r
risco = −1 Taxa risco
1 + Rf

62
 Formação dos Juros no Brasil

-0 1
01 8
CAPTAÇÃO 6 .
5 .49
$ 1.000,00 Empréstimo pessoal
a 27
ei r
a v
Risco = TAXA SELIC = 13,75% a.a a T
er r
e z
o B
n d
rn a
F e

63
 -0 1
0 1 8
www.global-rates.com 9 6 .
5 . 4
2 7
i r a
a v e
a T
er r
https://tradingeconomics.com/
z
o Be
n d
n a
F er

64
 Formação dos Juros no Brasil

-0 1
01 8
6 .
Considerando uma inflação de 9% ao ano:
5 .49
27
ra𝟐𝟑, 𝟗𝟖𝟕𝟓% 𝐚. 𝐚
𝒊𝑳 = 𝟏 + 𝟎, 𝟏𝟑𝟕𝟓 × 𝟏 + 𝟎, 𝟎𝟗 − 𝟏 =
ei
a v
r r aT
e z e
d oB
a n
e rn
F

65
 Formação dos Juros no Brasil

-0 1
01 8
6 .
5 .49
TAXA DE JUROS DESPESAS OPERACIONAIS;
a 27
PAGA NA IMPOSTOS;
ei r TAXA DE JURO
CAPTAÇÃO DE
+ RISCO;
a v = COBRADA PELO
RECURSOS. T
CUSTO DO COMPULSÓRIO;
a
BANCO

r r
MARGEM DE LUCRO.
e
e z
doB
a n
e rn
F SPREAD

66
 Formação dos Juros no Brasil

-0 1
01 8
DESPESAS OPERACIONAIS 15%
6 .
IMPOSTOS 20%
5 .49
27
RISCO 10%
CUSTO DO COMPULSÓRIO 40%
i r a
MARGEM DE LUCRO
a v e 5%

a T Spread = 90%
er r
e z
d oB
𝒊𝒃 = 𝟏 + 𝟎, n a n
𝟐𝟑𝟗𝟖𝟕𝟓 × 𝟏 + 𝟎, 𝟗𝟎 − 𝟏 = 𝟏𝟑𝟓, 𝟓𝟕𝟔𝟐𝟓% 𝐚. 𝐚
e r
F 𝟏
𝒊𝒃𝒎𝒆𝒏𝒔𝒂𝒍 = 𝟏 + 𝟏, 𝟑𝟓𝟓𝟕𝟔𝟐𝟓 𝟏𝟐 − 𝟏 = 𝟕, 𝟒𝟎% 𝐚. 𝐦

67
 -0 1
01 8
6 .
5 .49
27
FLUXOS v ei r a DE
Ta
Be
z CAIXA
er r a
d o
an
er n
F

68
 Resolvendo problemas financeiros
PMT FV CHS-01
n i PV
1 8
12 x 12 CFo CFj Nj
9 6 .0 DATE

7 5.4
a 2
e i r
a v
Para começar a resolver
a T Entre as variáveis
problemas financeiros, basta
e r r
Todos os problemas
conhecidas
identificar as variáveis
e z mínimo três variáveis
financeiros envolvem no

o B financeiras conhecidas e uma

informadas, inserir na
obrigatoriamente será
calculadora e pedir a
n d informado o prazo (n) ou a

rn
informação desejada. a (somente uma!) desconhecida. taxa de juros (i).

F e

69
 n Número de períodos de capitalização (Number);
12 x

-0 1
1 8 0
i
Taxa de juros (Interest); 9 6 .
12
5 . 4
2 7
i r a
PV Valor presente
a v e do capital (Present Value);
CFo
a T
er r
e z
PMT BValor do pagamento periódico (Payment);
d o
a nCFj

rn
Fe FV
Nj
Valor futuro (Future Value).

70
 Exemplo Prático 8
-0 1
1 8 0
Uma empresa obteve um financiamento de R$ 10.000,00 9 6 . à taxa de 6% ao
5 . 4
mês. A empresa pagou R$ 2.000,00 ao 2final 7 do primeiro mês e R$
i r ao valor que deverá ser pago ao
4.000,00 ao final do terceiro mês. Qual
a v e
final do quinto mês para liquidar oTfinanciamento?
r r a
e z e
o B
n d
rn a
F e

71
 Exemplo Prático 8
Uma empresa obteve um financiamento de R$ 10.000,00 à1taxa de 6% ao
8 -0
mês. A empresa pagou R$ 2.000,00 ao final do primeiro
. 0 1 mês e R$
6
4.000,00 ao final do terceiro mês. Qual o valor 9que deverá ser pago ao
4
5 .
27
final do quinto mês para liquidar o financiamento?
a
ei r
a v
a T
2.000 er r 4.000 X
e z
doB
a n
e rn
F0 1 2 3 4 5
-10.000

72
 Exemplo Prático 8
0 1
2.000 4.000 X 18-
6 . 0
5 .49
a 27
ei r
0 1 2
a v 3 4 5
-10.000 a T
er r
e
2B.000z 4.000
PVn=do +
rn a (1 ,06 ) 1
(1,06 ) 3

F e

73
Resolvendo problemas financeiros
-0 1
01 8
6 .
49
5 . FV i
! Conhecidos:
2 7 n
Exemplo
i r a Nj 12 x 12

a v e
a T ? Desconhecido: PV
err
CFo

e z
doB
a n
e rn
F

74
 Resolvendo problemas financeiros

! FV n
- 0 1 i
Conhecidos: Nj
0 1 812 x 12
Exemplo
9 6 .
? . 4
Desconhecido:
5
PV
REG 2 7 CFo

i r a
f > x 2.000
CL v e
aDATE Nj
CHS FV
<
a T
er r
Resolução: e z 1 n
d oB 12 x

a n
ern 6 i
F 12
1.886,79
PV
CFo

75
 Exemplo Prático 8
2.000 4.000 X
-0 1
01 8
6 .
5 .49
0 1 2 3a 27 4 5
ei r
-10.000 a v
rr
2z.e000 aT 4.000
PV =Be +
do (1,06) (1,06)
1 3

a n
e rn
F PV = 1.886,79

76
Resolvendo problemas financeiros
FV n1
0 i
! Conhecidos: Nj018-12 x 12
Exemplo
9 6 .
? 5 . 4
Desconhecido: PV
2 7 CFo
REG
i r a
v e
< x a
4.000 CHS FV
f CL
>
T DATE Nj
r r a
Resolução: e z e n
oB
3
d
12 x

a n
ern 6 i
F 12
3.358,48
PV
CFo

77
 Exemplo Prático 8
2.000 4.000 X -0 1
0 1 8
6 .
5 .49
0 1 2 3ira 274 5
-10.000 a v e
a T
er r
PV =o B 1 +
z
2.e000 4.000
d
n (1,06) (1,06)
3

rn a
F e
PV = 1.886,79 + 3.358,48

78
 Exemplo Prático 8
2.000 4.000 X
-0 1
0 1 8
6 .
5 .49
0 1 2 3 a 274 5
ei r
-10.000 a v
a T
r
2.000
e r 4.000
PV = Bez 1 +
do(1,06) (1,06)
3

a n
e rn
F PV = 1.886,79 + 3.358,48 = 5.245,27

79
 Exemplo Prático 8
0 1
X 18-
6 . 0
5 .49
a 27
0 1 2 3ei r 4 5
a v
-10.000 +5.245,27 a T
er r
e z
o B
n d
r n a
F e

80
 Exemplo Prático 8
X -0 1
0 1 8
6 .
5 . 49
0 1 2 3ira
27 4 5
a v e
-4.754,73
a T
er r
e z
doB
a n
e rn
F

81
 Resolvendo problemas financeiros
PV i n
! Conhecidos: CFo
8 -0 1
12 12 x

. 0 1 FV
9 6
? 75.4
Desconhecido: Nj

REG
a 2
ei r
f > x
CL v
4.754,73
a DATE
CHS PV
<
a T CFo

er r
Resolução: e z 6 i
o B 12

n d
a
ern
5 n
F 12 x
6.362,90
FV
Nj

82
 O Fluxo de Caixa (Cash Flow)
O fluxo de caixa é uma representação das transações
-0 1
financeiras:
0 1 8
6 .
49
Representa os momentos das Dinheiro Juros
transações financeiras
5 . custo do
27
ganho

i r a (entrada) dinheiro
a v e
Períodos de capitalização

r r aT
e z e Linha do tempo

d oB
n
a Fluxo do dinheiro
Representa a duração

e rn do fluxo de caixa
F
Dinheiro Representa os sentidos
(por quanto tempo)

pago das transações financeiras

(saída)

83
 PMT
O Fluxo de Caixa CFj FV
i
Nj
Juros 12

(Cash Flow)
Prestações
Valor
-0 1
mensais
1 8
Futuro
0
custo do
Períodos de capitalização 9 6 . dinheiro
5 . 4
2 7
i r a
a v e Linha do tempo

a T
er r Prazo da transação
e z Fluxo do dinheiro financeira
B
o Entrada de dinheiro (positivo) e
n d n
a
Valor

ern
Presente saída de dinheiro (negativo) 12 x
F
CHS PV
DATE CFo

84
 O Fluxo de Caixa (Cash Flow)
PMT PMT PMT PMT PMT PMT
-0 1
01 8
9 6 .
0 1 2 3 4 4
.... n-1
5 .
2 7
i r a tempo
1o PMT
a v e
ANTECIPADA
a T
e zerr  (1 + i ) n − 1 
do BPV = PMT  n −1 
a n  (1 + i ) i 
e rn
F g 7
BEG

85
 PMT PMT PMT PMT PMT PMT PMT

0 1 2 3 4 5 -0 1
.... n-1 n
. 0 18
O Fluxo 1o PMT
49 6 tempo
5 .
de Caixa a 27
ei r POSTECIPADA
a v
(Cash a Tn
r(1r + i) − 1   (1 + i) n − 1 
PV = PMT
e e
z FV = PMT  
Flow) o B  (1 + i)  i 
n 
 i 
n d
rna
F e g 8
END

86
 n Número de períodos de capitalização (Number);
12 x

-0 1
1 8 0
i
Taxa de juros (Interest); 9 6 .
12
5 . 4
2 7
i r a
PV Valor presente
a v e do capital (Present Value);
CFo
a T
er r
e z
PMT BValor do pagamento periódico (Payment);
d o
a nCFj

rn
Fe FV
Nj
Valor futuro (Future Value).

87
 Exemplo Prático 9
0 1
- valor de
Calcular o valor das prestações de um empréstimo1no
0 8 $
10.000,00 em 36 meses a juros de 4% ao mês, 9 6 .
admitindo que a
5 . 4
primeira prestação:
2 7
i r a (0 + 36)
a) vença em 30 dias, ou seja, sem entrada
a v e
a T
b) vença a primeira na data darcontratação (1 + 35)
z er
Be
d o
a n
e r n
F

88
 Exemplo Prático 9
0 1
- valor de
Calcular o valor das prestações de um empréstimo1no
0 8 $
10.000,00 em 36 meses a juros de 4% ao mês, 9 6 .
admitindo que a
5 . 4
primeira prestação:
2 7
i r a (0 + 36)
a) vença em 30 dias, ou seja, sem entrada
a v e
a T
er r
e z
o B
n d
rn a
F e

89
 Exemplo Prático 9
0 1
- valor de
Calcular o valor das prestações de um empréstimo1no
0 8 $
10.000,00 em 36 meses a juros de 4% ao mês, 9 6 .
admitindo que a
5 . 4
primeira prestação:
2 7
i r a (0 + 36)
a) vença em 30 dias, ou seja, sem entrada
a v e
a T
er r
e z
o B
! nan d
Conhecidos: PV
CFo
i
12
n
12 x

e r
F ? Desconhecido: PMT
CFj

90
 Exemplo Prático 9
Calcular o valor das prestações de um empréstimo no valor de $
-0 1
10.000,00 em 36 meses a juros de 4% ao mês, admitindo
0 1 8 que a primeira
prestação: 9 6 .
5 . 4
a) vença em 30 dias, ou seja, sem entrada (02+7 36)
i r a
a v e
a T
er r CHS PV
e z
10.000,00
B
Resolução: DATE CFo

d o
n
a REG i
e rn 4
F
12

f > x
CL
<
36 n
12 x

91
 Nos problemas que
-0 1
envolvem uma série de 1 8
Para pagamentos feitos no.0início do
9 6 g 7
5.4aperte:
pagamentos (ou período de capitalização,
BEG

2 7
recebimentos) mensais -
iar feitos no final do
Para pagamentos
v e g 8
PMT, temos que período T deacapitalização (daqui 30 dias, END

r r a
configurar o modo de
e ze exemplo), aperte:
por
vencimento: oB
d
a n
e r n 0,000000000
F O flag END não aparece
no visor.

92
 Exemplo Prático 9
Calcular o valor das prestações de um empréstimo no valor de $
10.000,00 em 36 meses a juros de 4% ao mês, admitindo -0 1
que a primeira
0 1 8
prestação:
9 6 .
.4
a) vença em 30 dias, ou seja, sem entrada (07+536)
a 2
ei r
a v PV
aDATET CFo
CHS g 8
10.000,00
Resolução:
er r END

e z
REG d oB 4 i
a n 12 PMT
n
f er CL
> x
CFj
F < 36 n
12 x 528,87

93
PLANILHA ELETRÔNICA
-0 1
01 8
6 .
5 .49
a 27
ei r
a v
a T
er r
e z
doB
a n
e rn
F

94
 Exemplo Prático 9
-0 1
1 8
0valor de $
Calcular o valor das prestações de um empréstimo no
9 6 .
.
10.000,00 em 36 meses a juros de 4% ao mês, 5admitindo4 que a primeira
2 7
prestação:
i r a
v e
Ta
b) vença a primeira na data da contratação
a
(1 + 35)
er r
e z
o B
n d
rna
F e

95
 Exemplo Prático 9
-0 1
1 8
0valor de $
Calcular o valor das prestações de um empréstimo no
9 6 .
.
10.000,00 em 36 meses a juros de 4% ao mês, 5admitindo4 que a primeira
2 7
prestação:
i r a
v e
Ta
b) vença a primeira na data da contratação
a
(1 + 35)
er r
e z
B
!and o
Conhecidos: PV
CFo
i
12
n
12 x

F ern
? Desconhecido: PMT
CFj

96
 Exemplo Prático 9
Calcular o valor das prestações de um empréstimo no valor de
-0 1 $
10.000,00 em 36 meses a juros de 4% ao mês, admitindo 0 1 8que a primeira
9 6 .
prestação:
5 . 4
b) vença a primeira na data da contrataçãoa(12+7 35)
ei r
a v
a T CHS
r r
10.000,00
e
PV
Resolução:
e z DATE CFo

o B
n d REG 4 i
a
rn f CL 12

F e > x
<
36 n
12 x

97
PLANILHA ELETRÔNICA
-0 1
01 8
6 .
5 .49
a 27
ei r
a v
a T
er r
e z
doB
a n
e rn
F

98
 Nos problemas que -1
0
0 1 8
Para pagamentos feitos no início do período de
g 7
envolvem uma série capitalização, aperte: 6
9 . BEG

5. 4
de pagamentos (ou 7 do período de
Para pagamentos feitos no2final
i r a g 8
recebimentos)
a v
capitalização (daqui e 30 dias, por exemplo), END

a T
mensais - PMT, aperte:
err
e z
temos que configurar
o B
n d
o modo de
r n a 0 , 0 0 0 0 0 0 0 0 0 O flag BEGIN aparece no
vencimento:F e BEGIN visor e a função END não
aparece.
 Exemplo Prático 9
Calcular o valor das prestações de um empréstimo no valor de
-0 1 $
10.000,00 em 36 meses a juros de 4% ao mês, admitindo 0 1 8que a primeira
9 6 .
prestação:
5 . 4
b) vença a primeira na data da contrataçãoa(12+7 35)
ei r
a v
a TCHS
Resolução: e err
10.000,00
z DATE
PV g 7

oB
CFo BEG

n d
r n a
REG 4 i PMT
e
Ff CL > x
12 CFj
<
36 n
12 x
508,53

100
 Exemplo Prático 9
Calcular o valor das prestações de um empréstimo no valor 1 de $
8 -0
10.000,00 em 36 meses a juros de 4% ao mês, admitindo
. 0 1 que a
primeira prestação: 9 6 4
5 .
a 27
Imagine AGORA: ei r
a v
a T
er r
e z
doB
a n
e rn
F Fonte: Google Imagens

c) vença a primeira em 40 dias e as demais de 30 em 30 dias

101
 Exemplo Prático 9
-0 1
PMT PMT PMT PMT PMT
01 8
6 .
5 .49
0 1 2 3 4 a 27
.... 36 (fluxo Normal)
ei r
a v
a T
PMTrr PMT
PMT PMT
e z e PMT

o B
n d
a
n 1
r(40)
0
F e 2 3 4 .... 36 (fluxo Proposto)

102
 Exemplo Prático 9
PMT PMT PMT PMT PMT

-0 1
01 8
0 (40) 1 2 3 4 .... 36 96 . Proposto)
(fluxo
5 . 4
PV
a 27
e i r
40
a v
FV = 10.000(1+ 0,04) = 10.536,86
30
a T
er r n
z
E
Resolução:
Be 40 N
T30 12 x
REG
d o E

n
R

> x na i
f < r
CL 4
Fe 12

CHS PV FV 10.536,86
10.000,00 DATE Nj
CFo

103
 Exemplo Prático 9
-0 1
PMT PMT PMT PMT PMT
01 8
6 .
5 .49
0 (40) 1 2 3 4
a 27.... 36 (fluxo Proposto)
ei r
a v
a T
r
PV

z er
e
oB
nd
10.536,86
a
er n
F

104
 Exemplo Prático 9
-0 1
10.536,86 CHS PV
01 8
DATE CFo
6 .
5 .49 PMT
REG i 7
a122
4 CFj

> x ei r
f CL
<
a v 535,83
a T 36 n
er r 12 x

e z
oB
nd g 7

r n a BEG

Fe

105
 Exemplo Prático 9
-0 1
Em um empréstimo no valor de $ 10.000,00 a juros de 4% ao mês, qual
8 PRESTAÇÃO
seria o valor da prestação e pudesse pagar apenas01uma
6 .
MÁXIMA DE R$ 480 mensais: 49 5 .
a 27
ei r
a v
a T
er r
e z
doB
a n
e rn
F
Fonte: Google Imagens
106
 Exemplo Prático 9
Em um empréstimo no valor de $ 10.000,00 a juros de 4% ao mês, qual
seria o valor da prestação e pudesse pagar apenas uma -0 1 PRESTAÇÃO
1 8
MÁXIMA DE R$ 480 mensais: .0 9 6
7 5.4
a 2
ei r
REG v
a4 i g 8
CL a T END
f >
<
er r 12
x e z n
oB 480 PMT 12 x

dDATE
10.000,00anCHS PV CFj
46
e rn CFo

107
 Exemplo Prático 9
Testando .....
-0 1
REG
0 1 8
6 .
f > x
CL
<
5 .49
2 7
46 n
i r a 12 x

CHS PMT
a v e
480 CFj T
DATE
r r a PV
i eze
CFo

oB
4
10.024,63
nd
12

r n ag 8
F e END

108
 Exemplo Prático 9
Testando .....
-0 1
REG
0 1 8
x 6 .
CL
49 n
f >

5.
<
45
2 7 12 x

i ra
480 DATE CHS PMT
a v e PV
CFj
a T
er r CFo
4 i
12e
z
o B 9.945,62
n d 8
r n a g
Fe
END

109
 Exemplo Prático 9
PLANO de Pagamentos:
-0 1
01 8
6 .
* R$ 54,38 de ENTRADA 549
.
2 7
iraentrada!!!!!!!!!
+ 45 parcelas de R$ 480,00 sem
v e
T a
FV = 54,38(1+ 0,04) r r a = 330,35
46

e z e
o B
OU n d
rn a
ZERO eEntrada + 45 parcelas de R$ 480,00 e a 46ª
F
de R$ 330,35!!!!!!!

110
 -0 1
01 8
6 .
5 .49
27
SISTEMAS v ei r a DE
Ta
AMORTIZAÇÃO
Be
z er r a
d o
an
er n
F

111
 Sistemas de
Amortização 8 -0 1
. 01
49 6
5 .
Encargos: Juros sobre o saldo devedor.
27a
ei r
v
a (capital inicial).
T
Amortização: Pagamento do principal
a
er r
z
Prestação: amortizaçãoB+eencargos.
d o
a n
e rn Saldo devedor atualizado após o pagamento da
F
Saldo Devedor:
prestação.

112
 • Amortizações do principal
0 1 são
8 -
constantes; .019 6
7 5 .4
SAC – SISTEMA DE a 2
ei r
AMORTIZAÇÃO a v
a T
CONTANTE er r
e •
z Juros incidem sobre saldo devedor;
B o
n d • Taxa efetiva.
n a
F er

113
 Empréstimo: $ 10.000,00 -0 1
0 1 8
Prazo: 4 meses 496 .
SAC – SISTEMA DE 5 .
27
Juros: 60%a a.a.
AMORTIZAÇÃO ei r
a v
CONTANTE raT
r
Amortização = 10.000/4 = R$ 2.500,00
e z e
doB
a n 1

F ern i
mensal
= (1+ 0, 60)12 - 1 = 3, 99%a.m

114
 SAC – SISTEMA DE AMORTIZAÇÃO
CONTANTE 1 -0
18
. 0
n Saldo Devedor Amortização Juros
49 6Prestação
5 .
0 10.000,00 -
a27- -

ei r
1 7.500,00 a
2.500,00v 399,44 2,899,44
a T
2 5.000,00 er r
2.500,00 299,58 2.799,58
e z
o B 2.500,00
nd
3 2.500,00 199,72 2.699,72
n a
4
F er- 2.500,00 99,86 2.599,86

TOTAL 998,60 10.998,60

115
SPC – SISTEMA DE PRESTAÇÃO
CONSTANTE 01 8 -
6 .01
5 .49
Prestações são constantes; ira 27
a v e
a T
Juros incidem sobre
er rsaldo devedor;
e z
o B
Taxa Nominal.
n d
rn a
F e

116
 SPC – SISTEMA 1
-0
DE PRESTAÇÃO 6 . 0 1 8
4 9
CONSTANTE
27 5 .
i r a
a v e
a T
er r
e z
doB TABELA PRICE
a n
e rn
F

Fonte: Google Imagens

117
SPC – SISTEMA DE PRESTAÇÃO
CONSTANTE 1 -0
Empréstimo: $ 10.000,00 . 018
4 9 6
Prazo: 4 meses 7 5 .
a 2
i r
Juros: 60% a.a. ve a
a T
60%a.a er r
i= z
=e5%a.m
12 o B
n d
r n a
F e

118
SPC – SISTEMA DE PRESTAÇÃO CONSTANTE
PV i n
! Conhecidos: 8-01 CFo 12 12 x

. 0 1
9 6 PMT
?275.4
Desconhecido: CFj

REG
i r a
f > x
CL a v
10.000e CHS PV
<
a T DATE CFo

er r
e z 5 i
o B 12
n d
rna 4 n
F e 12 x
2.820,12
PMT
CFj

119
 SPC – SISTEMA DE PRESTAÇÃO CONSTANTE
n Saldo Devedor Amortização Juros Prestação
-0 1
0 10.000,00 - -
1 8
0
-
6 .
2.320,12 (2.820,12 – 500,00) 500,00 (5%9x 10.000,00)
1 7.679,88
5 . 4 2.820,12

2 5.243,75 2.436,13 (2.820,12 – 383,99) a 2 7

383,99 (5% x 7.679,88) 2.820,12
e i r
a v 262,19 (5% x 5.243,75)
3 2.685,82 T
2.557,93 (2.820,12 – 262,19)
a
2.820,12
er r
4 - e z – 134,29) 134,29 (5% x 2.685,82)
2.685,82 (2.820,12 2.820,12
o B
n d
a
TOTAL 1.280,48 11.280,48

F ern

120
 Exemplo Prático 10
Um contribuinte está com imposto ICMS atrasado no 1valor de R$
8 -0
8.500,00 há exatos 12 meses. A prefeitura oferece
. 0 1 o pagamento
integral sem juros ou parcelado. Mas no parcelamento4 9 6 o valor deverá
7 5 .
ser atualizado pelo INPC mais multa de 5%2sobre o valor atualizado. O
i r a
a e
contribuinte deseja parcelar o valor vatualizado em 4 parcelas mensais
sem juros com correção pelo INPC.
a T
er r
e z
doB
a n
e rn
F
Fonte: Google Imagens

121
 Exemplo Prático 10
-0 1
Atualizando o valor pelo INPC: 8.500,00 x (1+0,023466)
0 1 8 = R$ 8.699,46
9 6 .
5 . 4
Multa de 5% (R$ 8.699,46) = 434,97 2 7
i r a
v e
aR$ 9.134,43
Total = R$ 434,97 + R$ 8.699,46 a T
=
er r
e z
o B
d
9.134,43
Parcela = rnan = 2.283,61
Fe 4

122
 Exemplo Prático 10
Mês 1 Mês 2 Mês 3 Mês 4
-0 1
INPC 0,3% 0,22% 0,15% 0,1% 0 1 8
9 6 .
5 . 4
Parcela 1 = 2.283,61 x (1+0,003) = R$ 2.290,46 2 7
i r a
a v e
a T
Parcela 2 = 2.290,46 x (1+0,0022)
er r = R$ 2.295,50
e z
o B
Parcela 3 = 2.295,50 n d x (1+0,0015) = R$ 2.298,94
r n a
F e
Parcela 4 = 2.298,94 x (1+0,001) = R$ 2.301,24

123
 Exemplo Prático 10
0
Qual a taxa de juros embutida no parcelamento?
- 1
1 8
9 6 .0
7 5 .4
2
aR$ 2.298,94
R$ 2.290,46
e
R$ 2.295,50i r R$ 2.301,24
a v
a T
er r
e z
d oB
R$ 8.500,00
a n
e rn
F

124
Fluxos de caixa com periodicidade diferente e valores
variáveis
-0 1
01 8
6 .
5 .49
a 27
ei r
a v
a T
r r presente (zero quando NPV
Insere oevalor
g PV
e z
CFo
o B
for desejado);
PMTan d
g
r n Insere a série de pagamentos do fluxo;
Fe
CFj

g FV Insere os períodos com valores repetidos.

Nj

125
 Exemplo Prático 10
REG
2301,24 0 1
g8- PMT
f CLx
. 01
6
CFj
9
X=0

5 . 4
27
IRR
8500 CHS g PV
DATE
i r a
e
CFo
FV
a v f
2290,46 g PMT
a T Nj

er rCFj
e z 3,18
2295,50 o Bg PMT
n d
r n a CFj

F e2298,94 g PMT
CFj

126
 VALOR PRESENTE LÍQUIDO

-0 1
Net Present Value - NPV 0 1 8
9 6 .
5 . 4
2 7
i r a
NPV  0 LUCRATIVO ave
a T
er r
e z
NPV  0 o B
PREJUÍZO
n d
r n a
F e

127
 TAXA INTERNA DE RETORNO
IRR > Custo de Capital VIÁVEL -0 1
0 1 8
6 .
IRR < Custo de Capital 5. 49
INVIÁVEL
2 7
iar
e
IRR = Custo de Capital Tav é indiferente
r r a ou aplicar rendendo
e
investir no projeto
z
juros o Be do Custo de Capital
à taxa
n d
r n a
F e n
FC t
Investimento Inicial = 
t =1 (1 + IRR )
t
NPV = 0

128
 Exemplo Prático 11

Determinada empresa transportadora está avaliando a compra -0 1 de

1 8
0 5 anos,
um caminhão por $ 60.000. O veículo será usado durante
9 6 .
após o que se prevê um valor de revenda de $57.200. . 4 A empresa
2 7
estima, ainda, um custo anual de manutenção,
i r a combustível etc. de $
24.000, no primeiro ano, crescendo esse a e
v gasto aproximadamente
a Tda empresa, são esperados
10% ao ano. Segundo avaliação
er r
e z
benefícios líquidos de caixa gerados pelo caminhão de $ 60.000, $
o B
n d
56.000, $ 48.000, $ 40.000, $ 36.000, respectivamente, nos próximos
n
5 anos. Para um rcustoa de capital de 12% a.a., demonstrar se é
F e
economicamente interessante a compra do caminhão.

129
 Exemplo Prático 11

-0 1
36.000
60.000 56.000 48.000 40.000
0 1 8 7.200
9 6 .
. 4
(24.000) (26.400) 75 (31.944) (35.138,40)
(29.040)
2
i r a
60.000
a v e
r r aT
e z e
doB
a n
e rn
F

130
 Exemplo Prático 11

-0 1
1 8
36.000 29.600 18.960 .0
8.056
9 6
8.061,60

7 5.4
a 2
ei r
60.000
a v
a T
er r
e z
d oB
a n
e rn
F

131
 Exemplo Prático 11
REG
8056 0 1
g8- PMT
f CLx
. 01
6
CFj
9
X=0

60000 CHS g PV 2 75.4

8061.60 g PMT
a
CFj
DATE CFo
ei r
PMTT a v
36000 g
r r a
e z e CFj

29600 o Bg PMT
n d
n a CFj

F er18960 g PMT
CFj

132
 Exemplo Prático 11
REG
8056 0 1
g8- PMT
f CLx
. 01
6
CFj
9
X=0

60000 CHS g PV 2 75.4

8061.60 g PMT
a
CFj
DATE CFo
ei r
PMTT a v 12 i
36000 g
r r a 12

e z e CFj
NPV
29600 o Bg PMT
n d f PV
n a CFj

er18960 g PMT
CFo

F CFj
18.929,25

133
 Exemplo Prático 11
REG
8056 0 1
g8- PMT
f CLx
. 01
6
CFj
9
X=0

60000 CHS g PV 2 75.4

8061.60 g PMT
a
CFj
DATE CFo
ei r
PMTT a v 12 i
36000 g
r r a 12

e z e CFj IRR

29600 o Bg PMT FV
n d f
n a CFj Nj

F er18960 g PMT
CFj 28,65

134
 -0 1
01 8
6 .
OBRIGADO!5 . 49
27 a
ei r
Prof. Fabiano a v
Guasti Lima
a T
r r
/fabiano-guasti-lima-b9830282/
e
e z
o B
n d
n a
F er

135