3 8

2 98-
13 .
9 .3
o 45
i n
ul a
MATEMÁTICA a P FINANCEIRA
ei r
e r
a P
u z Prof. Dr. Fabiano Guasti Lima
S o
D e
i ela
a n
a D
z i
Que
 3 8
2 98-
13 .
*A responsabilidade pela idoneidade, 9 .3
4 5
originalidade e licitude dos conteúdos i n o didáticos
u l
apresentados é do P a
professor.
i r a
e r e
a P
u z
e So
Proibida a reprodução, total ou parcial, sem
a D
el
autorização. Lei nº 9610/98
ni a
a D
z i
Que
2
 3 8
8- 2 9
• Regimes de Capitalização de 1 3 .
juros;
9 .3
• Formulações de juros45simples e
compostos; i n o
u l
• Taxas de juros: P a efetiva, nominal, real;
Programa do e
desconto,i r a equivalentes, contínua;
e r
Curso P
• zFluxos
a de caixa;
ou• Sistemas de amortização;
e S
a D • métodos de análise de investimentos
i el
a n (NPV, IRR).
a D
z i
Que
3
 REFERÊNCIAS 3 8
2 9 8-
• ASSAF NETO, Alexandre, 1 3 .
• ASSAF NETO, Alexandre. Matemática
financeira e suas aplicações. 14. ed. Guasti. Investimentos5no 9 3 LIMA, Fabiano
. mercado financeiro
São Paulo: Atlas, 2019. o 4
São Paulo: u
n
usando a calculadora
li 2019.
financeira HP 12C. 4 ed.

P a Atlas,

i r a
e r e
a P
u z
e So
a D
i el
a n
aD
e z i
Q u
https://integrada.minhabiblioteca.com.br/books/9788597021615 https://integrada.minhabiblioteca.com.br/books/9788597022575

4
 3 8
2 98-
13 .
9 .3
o 45
i n
ul
CONCEITOS a
r
P
e
a
i r
Pe
BÁSICOS
So
u z a
D e
i ela
a n
a D
z i
Que
5
 3 8
2 98-
13 .
9.3tempo;
Estudo do valor do dinheiro5no
4
Matemática u
a
l i n o
a
Comparar vários P fluxos de entrada e saída de
e
dinheirorde
r
i caixa verificados em diferentes
Financeira a Pe
momentos;
z
ou
e S
a D
i el Receber uma quantia em dinheiro hoje ou no
a n futuro não são evidentemente a mesma coisa!
a D
z i
Que
6
Os JUROS representam o CUSTO DO DINHEIRO
3 8
2 98-
13 .
9 .3
As taxas de juros devem remunerar:
o 45
i n
ul
a
a) o risco envolvido na operação, P
a do
representado pela incertezaei r
e r
recebimento futuro;
a P
u z
b) a perda do poder aquisitivo
S o do capital
devido à inflação; De
i el a
c) n
uma remuneração
a pela decisão de
a D o consumo.
e zi
postergar
Qu
7
 3 8
2 98-
13 .
9 .3
o 45
i n
ul
TAXAS r
a
e
P
i
a
r DE
Pe
S
JUROS
ou z a
D e
i ela
a n
a D
z i
Que
8
 3 8
10% a.m 2 98-
13 .
9 .3
Como uso as taxas?
o 45
i n
a ul
a P
$100 ei r
e r
Taxa percentual a P
Taxa unitáriaz(fórmulas) Na Calculadora Índice
ou
1,5% 0,015e S 1.5 (1 + 0,015) = 1,015
a D
8% el
i 0,08 8 (1 + 0,08) = 1,08
a n
a D
17%
e z i 0,17 17 (1 + 0,17) = 1,17

Q u
150% 1,5 150 (1 + 1,50) = 2,50

9
 3 8
2 98-
13 .
9 .3
Taxa percentual Taxa unitária (fórmulas)
4 5
Índice

u lino
$100 Pa
100 + 10% 100 + 0,10 x 100
i r a 100 x (1 + 0,10)

e r e
u z aP
e So
a D
i el
a n
a D
z i
Q ue
10
 Aumentos e Descontos Percentuais 3 8
2 98-
13 .
9 .3
R$ 120 o 45
i n
20% aul
a P
ei r Para voltar
e r ao preço

u z aP original?

So
De
R$ 100
a
el
a ni
a D
z i
Que
11
 Aumentos e Descontos Percentuais 3 8
2 98-
13 .
9 .3
R$ 120 o 45
i n
aul
a P
ei r
e r
aP
- 20% = - R$ 24,00
u z
So
R$ 96De
el a
a ni
D
Qual o desconto
a máximo possível para retornar ao preço anterior?
z i
Q ue
12
 Aumentos e Descontos Percentuais 3 8
2 98-
13 .
9 .3
R$ 120 o 45
i n
aul
20 a P 20
= 20% e r eir = 16,67%
100
u z aP 120
So
De
R$ 100
a
Desconto Máximo Possível
el
a ni
a D
z i
Q ue
13
 Exemplo Prático 1 98- 3 8
. 2
13.3
R$ 1.000,00 aplicados na Caderneta de Poupança 4 5 9 em
setembro de 2022. Qual o saldo em dezembro i n o de 2022?
u l
P a
i r a
e r e
Mês za
P
u Rentabilidade
o/22 0,3575%
S
e /
out
a D
iel nov 22 0,4412%

a n dez/22 0,4902%
a D
z i
Que
14
 Exemplo Prático 1 98- 3 8
. 2
.3 13
45 9
i o
Out → R$ 1.000,00 +n0,3575% = R$ 3,575
l
au
Saldo = R$ P1.003,575
i r a
Mês Rentabilidade
Nov → R$ r e
e 1.003,575 + 0,4412% = R$ 4,4278
out/22 0,3575%
a P
nov/22
z
uSaldo = R$ 1.008,003
0,4412%
S o
dez/22 0,4902%
D e
i el a Dez → R$ 1.008,003 + 0,4902% = R$ 4,9412
a n
a D Saldo = R$ 1.012,94
z i
Q ue
15
 Exemplo Prático 1 98- 3 8
. 2
.13
3
Saldo = R$ 1.012,9445 9
i n o
u l
P a
i r a
r e
e 3 meses
a P
u z
S o
e
Aplicação = R$D 1.000,00
el a
i𝟏𝟐, 𝟗𝟒
a n
a D = 𝟎, 𝟎𝟏𝟐𝟗𝟒 × 𝟏𝟎𝟎 = 𝟏, 𝟐𝟗𝟒%
e z i 𝟏. 𝟎𝟎𝟎, 𝟎𝟎
Qu
16
 Exemplo Prático 1 98- 3 8
. 2
.3 13
45 9
o
Out → 1+ 0,3575% =n1,003575
i
u l
P a
a i r
Mês Rentabilidade
Nov → 1+ e e
r0,4412% = 1,004412
out/22 0,3575%
a P
nov/22 u z
0,4412%
S o
dez/22 0,4902%
D e
i ela Dez → 1 + 0,4902% =1,004902
a n
a D
z i
Q ue
17
 Exemplo Prático 1 98- 3 8
. 2
.3 13
45 9
Out + Nov → 1,003575 x 1,004412 = 1,008002773
o
l i n
u a
+ Dez → 1,008002773 x 1,004902 P
a = 1,012944
ei r
e r
a P
u z
S o
Saldo → R$ D e
1.000,00 x 1,012944 = R$ 1.012,94
i el a
a n
a D
e z i
Q u
18
 JUROS SIMPLES 8- 3 8
. 2 9
Por exemplo, admita uma aplicação de $ 1.000,00 pelo prazo de 5 anos,.3pagando-se juros 13
4 5 9
simples à razão de 10% ao ano.
i n o
Regime de capitalização simples: a ul
a P
e i r
Saldo no início
e r para cada ano
P
ANO Juros apurados Montante
de cada ano

u z a
Início do Ano 1 -
o -
S 0,10 x $ 1.000,00 = 100,00
1.000,00
Fim do Ano 1
D e
1.000,00 1.100,00
Fim do Ano 2
i el a 1.100,00 0,10 x $ 1.000,00 = 100,00 1.200,00
Fim do Ano 3 n
D4 a 1.200,00 0,10 x $ 1.000,00 = 100,00 1.300,00

z ia
Fim do Ano 1.300,00 0,10 x $ 1.000,00 = 100,00 1.400,00

ue
Fim do Ano 5 1.400,00 0,10 x $ 1.000,00 = 100,00 1.500,00
Q
19
 JUROS SIMPLES 3 8
2 98-
13 .
9 .3
Montante o 45
inu l
i% P a
i a
r
e e
r n
u z aP
So
De
Capital
a
el æ ö
ni a i
D
Montante
z ia = Capital´ ç 1+ ´n ÷
e è 100 ø
Qu
20
 Exemplo Prático 2 98- 3 8
. 2
.3 13
45 9
Boleto Bancário no valor de R$ 1.200,75. i nAo vencer
u l
em 10/02/2022. P a
a i r
e r e
u z aP
e So
a D
i el
a n
a D
z i
Que
21
 3 8
2 98-
13 .
9 .3
45
ino
MULTA → 2% x 1.200,75 = R$ 24,015 = R$ 24,02
u l
Pa
𝟏% × 𝟏. 𝟐𝟎𝟎, 𝟕𝟓 𝟏𝟐, 𝟎𝟎𝟕𝟓eir a
Juros → = e r = 𝟎, 𝟒𝟎𝟎𝟐𝟓 = 𝑹$ 𝟎, 𝟒𝟎
𝟑𝟎 𝒅𝒊𝒂𝒔 aP
𝟑𝟎
u z
e So
a D
i el
a n
a D
z i
Que
22
 Exemplo Prático 3 98- 3 8
. 2
.3 13
O valor de uma parcela tem vencimento no dia 4 9
510
i n o
de cada mês. Se pago antes do dia cinco, u l tem
P a
desconto de 5% e quando pago após i r a o dia 10 há
multa de 2% mais juros simples r e
e mensal de 1%
a P
z
calculado no período deouatraso. Se o valor da
e S
parcela é de R$ 1.400,00
a D e em 03/12 foram pagos
i el
a n
os meses de vencimento de 10/11 e 10/12, qual o
a Ddesembolsado pelo devedor? Não há
e z i
total que será
u
Q da multa sobre os juros.
incidência
23
 Exemplo Prático 3 9 8- 3 8
. 2
.3 13
R$ 1.400,00 9
45 R$ 1.400,00
i n o
aul
P
a03/12
eir
10/11 10/12
e r
u z aP
So
Desconto de 5% = R$ 70,00

D e
i ela R$ 1.330,00

a n
a D
z i
Que
24
 Exemplo Prático 3 9 8- 3 8
. 2
.3 13
R$ 1.400,00 9
45 R$ 1.400,00
i n o
a ul
P
a03/12
eir
10/11 10/12
e r
u z aP
So
Multa de 2% x R$ 1.400,00 = R$ 28,00

D e
i el a
Juros diários = 1% x R$ 1.400,00/30 = R$ 0,47

a n= R$ 0,47 x 23 dias = R$ 10,81

Juros Totais
a D R$ 1.330,00
z i R$ 2.768,81
Que R$ 1.400,00 + R$ 28,00 + R$ 10,81 R$ 1.417,19

25
 JUROS COMPOSTOS 8
8- 3
. 2 9
O regime de juros compostos considera que os juros formados em cada3período 1 3 são acrescidos
5 9 .
ao capital, formando o montante de cada período. 4
o5 anos, pagando-se juros
l i n
Por exemplo, admita uma aplicação de $ 1.000,00 pelo prazo
a u de
compostos à razão de 10% ao ano. a P
ei r
e r
ANO
Saldo no início de
a P
Juros apurados para cada ano
Juros apurados no
cada ano
z
u-
período

S o
Início do Ano 1 -
D e -
Fim do Ano 1

i e l a
1.000,00 0,10 x $ 1.000,00 = 100,00 100,00
Fim do Ano 2
a n 1.210,00
1.100,00 0,10 x $ 1.100,00 = 110,00 110,00
Fim do Ano 3
a4 D 0,10 x $ 1.210,00 = 121,00 121,00

e z
Fim do Ano i 1.331,00 0,10 x $ 1.331,00 = 133,10 133,10
Fimu
Q do Ano 5 1.464,10 0,10 x $ 1.464,10 = 146,41 146,41

26
 JUROS COMPOSTOS 3 8
2 98-
13 .
9 .3
Montante o 45
inu l
i% P a
i a
r
e e
r n
u z aP
So
De
Capital
a
l æ i ö
n
ni e
D a Montante = Capital´ ç1+ ÷
z ia
Que è 100 ø
27
 3 8
2 98-
13 .
9 .3
45
TAXASPa ul i n o
r a
NOMINAL z a Pe r ei
E
u
e SEFETIVA
o
D
la
ie
a n
a D
e z i
Q u
28
 3 8
10% a.m 2 98-
13 .
9 .3
o 45
i n
aul
a P
ei r
$100 1 mês r
2 meses
e
3 meses
a P
u z
Regra nº 1- taxa de S o e prazo – sempre na mesma unidade.
juros
D e
i el a
a n
a Dnº 2 -
i
Regra
z
Que
29
 TAXAS PROPORCIONAIS

3 8
10%a.m Nominais
2 98-
13 .
9 .3
30% a.t
45
10% a.m 20% a.b

i n o
ul
Juros Simples $ 110 $ 120 $ 130
P a
$100 1 mês 2 mesesira 3 meses
e r e
$ 110 a P
z
Juros Compostos

u $ 121 $ 133,10
10% e
a.mSo 21% a.b 33,1% a.t
a D
i el
a n Efetivas
a D
z i
Que TAXAS EQUIVALENTES

30
 é ù
( )
12
ie = ê 1+ 0, 01 - 1ú ´ 100 3 8
ë û
2 9 8-
13 .
9 .3
o 45
i n
aul
a P
ei r
e r
u z aP
e So
a D
i el
Fonte: Google Imagens

a n
a D Fonte: www.hp.com

z i
Que
31
 Calculadora Financeira HP 12C
8- 3 8
. 2 9
.3 13
45 9
i n o
aul
a P
ei r
e r
u z aP
e So
a D
i el
a n
a D
e z i Fonte: www.apple.com e play.google.com

Q u
32
 https://epxx.co/ctb/hp12c.html
3 8
2 98-
13 .
9 .3
o 45
i n
aul
a P
ei r
e r
u z aP
e So
a D
i el
a n
a D
z i
Que
33
 é ù
( )
12
ie = ê 1+ 0, 01 - 1ú ´ 100 3 8
ë û
2 98-
13 .
9 .3
45
REG

i n o
f > x
CL
<
a ul
a P
E x er ei r
1.01 N 12 a Px y
1 100
T
u z
E S o
R De
i el a
a n
a D
z i
Que
34
 Taxas de Juros 3 8
2 98-
13 .
• Taxa Efetiva: 9 .3
4 5
A taxa efetiva de juros é a i n o
u l
taxa dos juros apurada a
P prazo que eu quero

i r a   i  prazo que eu tenho
  100
durante todo o prazo n sendo
e e i
r e  100 
= 1 + − 1

formada exponencialmente a P 
 

u z
através dos períodos o
S de
D e
capitalização. i el a
a n
a D
z i
Q ue
35
 Exemplo Prático 4 98- 3 8
. 2
.3 13
45 9
Dada uma taxa efetiva de 7% ao i n oano, qual a
u l
Pamensal?
correspondente taxa equivalente
a
ei r
e r
a P
u z


So
 e i 
prazo que eu quero
prazo que eu tenho

  100
ie =a D 1+  − 1
el
i   100  
a n 
a D
e z i
Q u
36
 Exemplo Prático 4 98- 3 8
. 2
.3 13
45 9
Dada uma taxa efetiva de 7% ao i n oano, qual a
u l
Pamensal?
correspondente taxa equivalente
a
ei r
e r
a P
u z
Taxa = 7% = 0,07 So
D e
Prazo dadoelque
i a você tem = 1 ano = 12 meses
Prazo D n
a você quer = 1 mês
que
z ia
ue
Q
37
 Exemplo Prático 4 98- 3 8
. 2
.3 13
45 9
Dada uma taxa efetiva de 7% ao i n oano, qual a
u l
Pamensal?
correspondente taxa equivalente
a
ei r
e r
a P
u z
So é ù
De
1

ni el a (
ie = ê 1+ 0, 07
ê ) 12
- 1ú ´ 100
ú
D a ë û
z ia
Que
38
 Exemplo Prático 4 98- 3 8
. 2
é ù .3 13
1
9
ê(
ie = ê 1+ 0, 07 ) 12
- 1ú ´ 100 = 0, 565 %a.m45
ú i n o
ë û ul a
a P
ei r
REG e r
> x u z aP
So
f CL
<

D e
el a
1.07 N ani 12
E 1/x
yx 100
DT ex
x 1
z ia
e E
Qu R

39
 Exemplo Prático 5 8
8- 3
. 2 9
.3 13
45 9
i n o
a ul
a P
ei r
e r
u z aP
e So
a D
i el
a n
a D
z i
Q ue
https://www.cnnbrasil.com.br/business/juros-do-cheque-especial-sobem-para-1249-ao-ano-em-agosto-rotativo-vai-a-336/
40
 Exemplo Prático 5 8
8- 3
. 2 9
.3 13
é ù 9
( ) 5
12
ie = ê 1+ 0, 08 - 1ú ´ 100 = 151, 82 4%a.a
ë û il no
u
P a
i r a
REG e r e
a P
> x u z
So
f CL
<

D e
E la
1.08 a nNi e 12 yx 100
D T 1
z ia x
ue E
Q R

41
 Exemplo Prático 6 8- 3 8
. 2 9
13.3
Uma pessoa aplicou $ 10.000 em um CDB prefixado que rendeu juros
4 9
5 de 0,9% ao mês durante
i n o
3 anos. Qual foi o valor total resgatado pelo investidor?
u l
P a
i r a
e r e
a P PV i n
ou z ! Conhecidos: CFo 12 12 x

e S
a D FV

n i el ? Desconhecido: Nj

D a
z ia
u e
Q
42
 Exemplo Prático 6 8- 3 8
. 2 9
13
3 1,24% ao mês
Uma pessoa aplicou $ 10.000 em um CDB prefixado que rendeu juros .de
durante 3 anos. Qual foi o valor total resgatado pelo investidor? 4 5 9
i n o
u l
P a CHS
i
10.000,00r a PV
REG
e r e DATE CFo

a P
Resolução: f CLx u z 1.24 i
S o 12

D e
iel a 36 n
a n 12 x

a D
e z i FV 15.583,93
Q u Nj

43
 Exemplo Prático 7 8- 3 8
. 2 9
13 .3
9
5 de $ 8.000,00 por
Um investidor que deseja resgatar $ 10.000,00 de uma aplicação4inicial
i n o
3 anos, tem que conseguir aplicar o dinheiro a qual taxa de
u l juros?
P a
i r a
e r e
a P FV PV n
u z! Conhecidos:
S o Nj CFo 12 x

D e
n iel a ? Desconhecido: i

D a 12

z ia
u e
Q
44
 Exemplo Prático 7 8- 3 8
. 2 9
13
.3 de $ 8.000,00 por
Um investidor que deseja resgatar $ 10.000,00 de uma aplicação inicial
4 5 9
3 anos, tem que conseguir aplicar o dinheiro a qual taxa de juros?
i n o
u l
P a
i
FV r a
10.000,00
e r e
Resolução:
a P Nj

REG
u z
S o
8.000,00 CHS PV
f CLx D e DATE CFo

i el a
a n 36 n i 0,62 %a.m
a D 12 x 12

e z i
Q u
45
 3 8
2 98-
13 .
9 .3
o 45
i n
aul
a P
r
TAXA
z
REAL aP
e r ei

ou
e S
a D
i el
a n
a D
z i
Que
46
 Nossas Moedas . . . 8
8- 3
. 2 9
.3 13
45 9
i n o
aul
a P
ei r
e r
u z aP
e So
a D
i el
a n
a D
z i
Que
47
 INFLAÇÃO 3 8
2 9 8-
Inflação - IPC - FIPE - Fev/1939 - Mar/2023
13 .
90,0000

9 .3
80,0000

o 45
i n
ul
70,0000

60,0000
P a
i r a
e
50,0000

e r
aP ~ 613%
40,0000

u z
So
30,0000

20,0000

D e
10,0000

i el a
0,0000

a n
D
fev-39 jul-44 jan-50 jul-55 dez-60 jun-66 dez-71 jun-77 nov-82 mai-88 nov-93 abr-99 out-04 abr-10 set-15 mar-21
-10,0000

z ia
Q ue
Fonte: IPEADATA
48
 NOSSO DINHEIRO HOJE.....
- 3 8
9 8
1 3.2
5 9 .3
o 4
i n
aul
a P
ei r
e r
u z aP
e So
a D
i el 𝟏𝟎𝟎, 𝟎𝟎
a n 𝑷𝑽 = = 𝑹$ 𝟏𝟒, 𝟎𝟑
a D 𝟏 + 𝟔, 𝟏𝟑
z i
Q ue
Fonte: Google Imagens
49
 NOSSO DINHEIRO HOJE.....
8 - 3
. 2 98
.3 13
45 9
i n o
aul
a P
ei r
e r
u z aP
e So
a D
i el
a n
a D
z i
Q ue
Fonte: Google Imagens

50
 APLICAÇÕES FINANCEIRAS
2013 - 2022 3 8
2 98-
0,00% 50,00% 100,00% 150,00% 200,00% 250,00%

13 .
Título Público 201,33%
9 .3
o 45
n
Ouro

i
164,68%

a ul
P
Dólar 144,27%

i r a
Renda Fixa

e r e 130,25%

CDB

u z aP 119,17%

Imóveis
e So 100,30%

a D
Bolsa

i el 78,47%

a n
a D
Poupança 79,08%

z i
Q ue Inflação 79,95%

Fonte: Instituto Assaf – 2023

51
 Correção pela Inflação 8
8- 3
. 2 9
R$ 1.000,00 . 13
31.059,324
45 9
R$
INPC
i n o
aul
Janeiro/2022
a P Dezembro/2022

ei r
e r
u z aP
So
VALOR = R$ 1.000,00 x (1 + 5,9324%)
D e
i ela VALOR = R$ 1.000,00 x (1,059324)
a n
a D VALOR = R$ 1.059,324
z i
Q ue
Fonte: INPC - IBGE
52
 Correção pela Inflação 3 8
2 98-
13 .
9 .3
o 45
i n
aul
a P
ei r
e r
u z aP
e So
a D
i el
a n
a D
z i
Que
53
 3 8
2 98-
1 3 .
R$ 1.000,00
.3
R$ 1.059,324
9
o 45
i n
aul
Janeiro/2022
a P Dezembro/2022

ei r
e r
a P 𝟎𝟎
𝑷𝑽 = ouz
𝟏. 𝟎𝟎𝟎,
× 𝟖𝟗, 𝟖𝟑𝟖𝟐𝟖𝟗 = 𝑹$ 𝟏. 𝟎𝟓𝟗, 𝟑𝟐
e S𝟖𝟒, 𝟖𝟎𝟕𝟐𝟐𝟕
a D
i el
a n
a D
z i
Q ue
54
 3 8
2 98-
13 .
9 .3
o 45
i n
ul
FORMAÇÃO a
r
P
ei
a
r
Pe
DOS
So
u z JUROS
a
D e
i ela
a n
a D
z i
Que
55
 Formação dos Juros no Brasil 3 8
2 98-
Mercado 13 .
9 .3
Financeiro
o 45
i n
aul
a P
ei r
e r
u z aP
e So
a D
i el
a n
a D Aplicar Recursos Captar Recursos
e z i
Q u
Fonte: Cliparts do Microsoft Word 2016
56
Formação dos Juros no Brasil 38
8 -
3 .29
.3 1
459
APLICAÇÃO
i n o
$ 1.000,00 - CDB 16% a.a u
prazo: 12 l
meses
P a
i r a
1.160,00
e r e
Ganho:u aP
z$ 160,00 – 20% (IR) = - $ 32,00
12 meses
S
Ganhoo Líquido: $ 128,00
D e
1.000,00 i ela
n Resgate Líquido: $ 1.128,00
D a
z ia
Que
57
 Formação dos Juros no Brasil
8- 3 8
. 2 9
......... Inflação 5% a.a .3 13
$ 1.000,00 deveria valer: $ 1.050,00 45
9
i n o
ul
−a𝟏P=a 𝟕, 𝟒𝟑% 𝐚. 𝐚
𝟏. 𝟏𝟐𝟖, 𝟎𝟎
𝐆𝐚𝐧𝐡𝐨 𝐑𝐞𝐚𝐥 =
𝟏. 𝟎𝟓𝟎, 𝟎𝟎eir
e r
aP
uzRisco = Rf = 6% a.a
......... Taxa Livre de
S o
D e 𝟏 + 𝟎, 𝟎𝟕𝟒𝟑
i e
𝐆𝐚𝐧𝐡𝐨 𝐩𝐞𝐥𝐨 a
l 𝐑𝐈𝐒𝐂𝐎 = − 𝟏 = 𝟏, 𝟑𝟒% 𝐚. 𝐚
an D
𝟏 + 𝟎, 𝟎𝟔
z ia
ue
Q
58
 Formação dos Juros no Brasil 38
8 -
3 .29
.3 1
ib 459
Taxa Bruta
i n o
u l
P a
a
iLir= ib (1 − IR)
Taxa Líquida
e r e
u z aP
e So Taxa Real r=
1 + iL
−1
a D 1 + INF
i el
a n 1+ r
a D risco = −1
e z i 1 + Rf
Taxa risco

Q u
59
 Formação dos Juros no Brasil 8
8- 3
. 2 9
.3 13
45 9
CAPTAÇÃO
i n o
aul
$ 1.000,00 Empréstimo pessoal
a P
ei r
e r
Risco = TAXA SELIC = 13,75% a.aP
u z a
S o
D e
i el a
a n
a D
e z i
Q u
60
 3 8
2 98-
13 .
9 .3
4 5
www.global-rates.com i n o
u l
P a
i r a
e r e
a P
z
https://tradingeconomics.com/
u
o
DeS
i ela
a n
a D
z i
Que
61
 Formação dos Juros no Brasil 3 8
2 98-
13 .
9 .3
o 45
i n
aul
TAXA DE JUROS DESPESAS OPERACIONAIS;
a P TAXA DE JURO
PAGA NA IMPOSTOS;
ei r COBRADA PELO
CAPTAÇÃO DE
+ RISCO;
e r =
BANCO

aP
RECURSOS. CUSTO DO COMPULSÓRIO;

z
MARGEM DE LUCRO.
u
e So
a D
i el
a n
a D SPREAD
e z i
Q u
62
 Formação dos Juros no Brasil 3 8
2 98-
13 .
9 .3
DESPESAS OPERACIONAIS 15%
o 45
i n
ul
IMPOSTOS 20%
RISCO
CUSTO DO COMPULSÓRIO
10%
40% P a
MARGEM DE LUCRO
i r
5% a
e r e
u z aP Spread = 90%

e So
a D
iel × 𝟏 + 𝟎, 𝟗𝟎 − 𝟏 = 𝟏𝟏𝟔, 𝟏𝟐𝟓% 𝐚. 𝐚
𝒊𝒃 = 𝟏 + 𝟎, 𝟏𝟑𝟕𝟓
n
D a
z ia = 𝟏 + 𝟏, 𝟏𝟔𝟏𝟐𝟓 𝟏
e
𝒊𝒃𝒎𝒆𝒏𝒔𝒂𝒍 𝟏𝟐 − 𝟏 = 𝟔, 𝟔𝟑% 𝐚. 𝐦
Qu
63
 3 8
2 98-
13 .
9 .3
o 45
i n
ul
FLUXOS r
a
e
P
i
a
r DE
Pe
S oCAIXA
u z a
D e
i ela
a n
a D
z i
Que
64
 Resolvendo problemas financeiros8
- 3
. 2 98
n i PV PMT FV .3
CHS 13
12 x 12 CFo CFj Nj
4 5 9
DATE

i n o
a ul
a P
ei r
e r
Para começar a resolver
a Pos problemas Entre as variáveis
problemas financeiros, basta
u z
Todos
conhecidas
So mínimo três variáveis
financeiros envolvem no
identificar as variáveis
obrigatoriamente será
informadas, inserir na
D e financeiras conhecidas e uma informado o prazo (n) ou a
calculadora e pedir a
i
informação desejada. el a (somente uma!) desconhecida. taxa de juros (i).
a n
a D
z i
Q ue
65
 3 8
n
29(Number);
Número de períodos de capitalização 8-
12 x
1 3 .
.3
59 4
i
Taxa de juros (Interest); i n o
12
u l
P a
i r a
PV Valor presente
e r e do capital (Present Value);
CFo
a P
u z
S o
PMT e Valor do pagamento periódico (Payment);
a D
el CFj

a ni
a D
e z i FV
Valor futuro (Future Value).
Q u Nj

66
 Exemplo Prático 8 98- 3 8
. 2
.3 13
45 9
Uma empresa obteve um financiamento de R$ 10.000,00
i n o à taxa de 6% ao
mês. A empresa pagou R$ 2.000,00 ao afinal l
u do primeiro mês e R$
P
a o valor que deverá ser pago ao
4.000,00 ao final do terceiro mês. Qual
ei r
r
o efinanciamento?
final do quinto mês para liquidar P
u z a
S o
D e
i ela
a n
a D
z i
Q ue
67
 Exemplo Prático 8 3 8
8-
29 de 6% ao
Uma empresa obteve um financiamento de R$ 10.000,00 à3taxa
1 .
mês. A empresa pagou R$ 2.000,00 ao final do primeiro 9 .3 mês e R$
4 5
4.000,00 ao final do terceiro mês. Qual o valornque
i o deverá ser pago ao
l
au
final do quinto mês para liquidar o financiamento?
P
i r a
e r e
2.000 u z aP 4.000 X
e So
a D
i el
a n
a D0 1 2 3 4 5
z i
Q ue -10.000
68
 Exemplo Prático 8 3 8
2 98-
13 .
2.000 4.000 X59.3
o 4
l i n
au
a P
0 1 2 ei
3 r 4 5
e r
-10.000 a P
u z
o
2e.S000 4.000
PVa=D +
l
nie (1,06) (1,06)
1 3

D a
z ia
Que
69
 Resolvendo problemas financeiros 3 8
2 9 8-
13 .
9 .3
o 45
i n
! Conhecidos:ul FV
a n i
Exemplo a P Nj 12 x 12

ei r
e r
za
P ? Desconhecido: PV
CFo

ou
e S
a D
i el
a n
a D
z i
Que
70
 Resolvendo problemas financeiros
3 8
2 98-
FV .
n 13 i
! Conhecidos: Nj 59.123x 12
Exemplo
o 4
? l i n
Desconhecido: PV
a u CFo
REG
a P
> x 2.000 ei r
f CL
< rCHS
e DATE Nj
FV
a P
u z
Resolução:
S o 1 n
D e 12 x

i el a i
a n 6
a D 12
1.886,79
e z i PV
Qu CFo

71
 Exemplo Prático 8 3 8
2 98-
2.000 4.000 X 13 .
9 .3
o 45
i n
0 1 2 3 Pa 4
ul 5
i r a
-10.000
e r e
P
2o.u za
000 4.000
PV =e S 1
+ 3
a D (1 ,06) (1 ,06 )
i el
a n
a D =
e z i PV 1 .886 ,79
Q u
72
Resolvendo problemas financeiros
3 8
2 8-
9
FV .
1n3 i
! Conhecidos: 59.3 Nj 12 x 12
Exemplo o 4
? l i n
Desconhecido: PV
u
Pa
CFo
REG
i r a
f > x
CL 4.000ereCHS FV
<
a P DATE Nj

u z
Resolução: S o 3 n
D e 12 x

i el a
a n 6 i
a D 12

z i 3.358,48
Que PV
CFo

73
 Exemplo Prático 8 8
8- 3
. 2 9
2.000 4.000 X .3 13
45 9
i n o
ul
a
0 1 2 3ra 4P 5
r e i
-10.000
P e
u z a
PV = e o
2.S000
+
4.000
a D (1 ,06 )1
(1 , 06 )3
i el
a n
a D
e z i PV = 1 .886 ,79 + 3 .358 ,48
Qu
74
 Exemplo Prático 8 3 8
2 98-
2.000 4.000 X 13 .
9 .3
o 45
i n
ul
a4
0 1 2 3
a P 5
ei r
-10.000
e r
a P
u
2.000z 4.000
PV = e So 1 +
a D(1,06) (1 , 06 )3

i el
a n
a D PV = 1.886,79 + 3.358,48 = 5.245,27
e z i
Q u
75
 Exemplo Prático 8 3 8
2 98-
13 .
X 9 .3
o 45
i n
aul
a P
0 1 2 3ir
e 4 5
e r
-10.000 +5.245,27 a P
u z
e So
a D
i el
a n
a D
z i
Que
76
 Exemplo Prático 8 3 8
2 98-
13 .
X
9 .3
o 45
i n
aul
0 1 2 3ra P 4 5
r ei
-4.754,73 Pe
u z a
e So
a D
i el
a n
a D
z i
Que
77
 Resolvendo problemas financeiros
3 8
PV i 2 8-
9n
! Conhecidos: CFo .12313 12 x .
4 5 9 FV
? i n o
Desconhecido:
u l Nj

REG P a
i r a
f > x
CL
< e
4.754,73
e
CHS
r DATE CFo PV

a P
u z
Resolução: S o 6 i
D e 12

el a
a ni 5 n

a D 12 x
6.362,90
e z i FV
Q u Nj

78
 O Fluxo de Caixa (Cash Flow)
3 8
O fluxo de caixa é uma representação das transações 2 9 8-
1 3 .
financeiras: .3 5 9
4
ino
Representa os momentos das Dinheiro Juros
transações financeiras
u lganho custo do
Pa (entrada)
i
Períodos de capitalização r a dinheiro

e r e
a P
u z
S o Linha do tempo

D e
el a
i Fluxo do dinheiro
Representa a duração

a n do fluxo de caixa

a D (por quanto tempo)

z i
Dinheiro
e
Representa os sentidos

Q u pago
(saída)
das transações financeiras

79
 PMT
O Fluxo de Caixa CFj FV
3 8
Nj
2 8-
9 Juros
i
Prestações
13 . 12

(Cash Flow) mensais

Valor
9 .3 custo do
45
Futuro
dinheiro
Períodos de capitalização
i n o
u l
P a
i r a Linha do tempo
e r e
u aP
z do dinheiro Prazo da transação

So Fluxo financeira

D eEntrada de dinheiro (positivo) e

Valor a
i el n
n
Presente
a
saída de dinheiro (negativo) 12 x

a D
CHS PV
z i
ue
DATE CFo
Q
80
 O Fluxo de Caixa (Cash Flow)
3 8
PMT PMT PMT PMT PMT PMT
2 98-
13 .
9 .3
45
0 1 2 3 4
u ino
.... n-1
l
P a
i r a tempo
1o PMT
e r e
ANTECIPADA
a P
u z
So
e PV = PMT   (1 + i ) n − 1 
a D n −1 
 (1 + i )  i 
i el
a n
a D
e z i g 7
Q u BEG

81
 PMT PMT PMT PMT PMT PMT PMT
3 8
2 98-
13 .
0 1 2 3 4 5
9 .3 .... n-1 n
O Fluxo 45 tempo
1o PMT
i n o
u l
de Caixa P a
i r a POSTECIPADA
e r e
(Cash a Pn 
u z
 (1 + i) − 1  (1 + i) n − 1 
FV = PMT 
Flow) PV = PMT
S o  
De  + 
n
(1 i ) i   i 
el a
a ni
a D g 8
e z i END

Q u
82
 3 8
n
29(Number);
Número de períodos de capitalização 8-
12 x
1 3 .
.3
59 4
i
Taxa de juros (Interest); i n o
12
u l
P a
i r a
PV Valor presente
e r e do capital (Present Value);
CFo
a P
u z
S o
PMT e Valor do pagamento periódico (Payment);
a D
el CFj

a ni
a D
e z i FV
Valor futuro (Future Value).
Q u Nj

83
 Exemplo Prático 9 3 8
2 98-
13 .
Calcular o valor das prestações de um empréstimo 9no .3 valor de $
4
10.000,00 em 36 meses a juros de 4% ao mês,o admitindo que a
5
l i n
primeira prestação: a u
P
a (0 + 36)
i
a) vença em 30 dias, ou seja, sem entrada
e r
r
b) vença a primeira na data da a Pe
contratação (1 + 35)
u z
e So
a D
i el
a n
a D
z i
Q ue
84
 Exemplo Prático 9 3 8
2 98-
13 .
Calcular o valor das prestações de um empréstimo 9no .3 valor de $
4 5
10.000,00 em 36 meses a juros de 4% ao mês,o admitindo que a
l i n
primeira prestação: a u
P
a (0 + 36)
i r
a) vença em 30 dias, ou seja, sem entrada
e e r
u z aP
e So
a D
i el
a n
a D
z i
Q ue
85
 Exemplo Prático 9 3 8
2 98-
13 .
Calcular o valor das prestações de um empréstimo 9no .3 valor de $
4 5
10.000,00 em 36 meses a juros de 4% ao mês,o admitindo que a
l i n
primeira prestação: a u
P
a (0 + 36)
i r
a) vença em 30 dias, ou seja, sem entrada
e e r
u z aP
e So
! iela D
Conhecidos: PV
CFo
i
12
n
12 x

a n
a D ? Desconhecido: PMT
z i
ue
CFj

Q
86
 Exemplo Prático 9 8
8- 3
Calcular o valor das prestações de um empréstimo no .valor 2 9 de $
1 3
3que a primeira
10.000,00 em 36 meses a juros de 4% ao mês, admitindo
5 9 .
prestação: o 4
l i n
u
a) vença em 30 dias, ou seja, sem entrada (0a+ 36)
a P
ei r
e r
u a P CHS
z PV
o
10.000,00
eS
Resolução: DATE CFo

a D
i el 4 i
a n REG
D
12

a > x
e z i f CL
<
n
Q u 36
12 x

87
 3 8
2 98-
Nos problemas que
13 .
envolvem uma série de 9 .3
Para pagamentos feitos no45 início do g 7
pagamentos (ou i n o
u l aperte:
período de capitalização,
BEG

recebimentos) mensais - P a
i
Para pagamentosr a feitos no final do
PMT, temos que r e
e capitalização (daqui 30 dias,
períodoPde
g 8
END

configurar o modo de za
poruexemplo),
o aperte:
vencimento: eS D
i el a
a n 0,000000000
a D O flag END não aparece
e z i no visor.
Q u
88
 Exemplo Prático 9 8
8- 3
Calcular o valor das prestações de um empréstimo no.2valor 9 de $
3 1 3
10.000,00 em 36 meses a juros de 4% ao mês, admitindo
5 9 . que a primeira
prestação: o 4
i n
a) vença em 30 dias, ou seja, sem entrada (0a+ul36)
a P
ei r
CHSer PV
10.000,00 DATE
a P g 8
Resolução:
u z CFo END

S o
REG D
e 4 i
e l
i>< x a 12 PMT
f anCL
CFj

a D 36 n
e z i 12 x 528,87
Q u
89
 PLANILHA ELETRÔNICA 3 8
2 98-
13 .
9 .3
o 45
i n
aul
a P
ei r
e r
u z aP
e So
a D
i el
a n
a D
z i
Que
90
 Exemplo Prático 9 3 8
2 98-
13 .
9 .3
Calcular o valor das prestações de um empréstimo no45valor de $
10.000,00 em 36 meses a juros de 4% ao mês,uadmitindo il no que a primeira
prestação: P a
i r a
b) vença a primeira na data da contratação e r e (1 + 35)
a P
u z
S o
D e
i el a
a n
a D
e z i
Q u
91
 Exemplo Prático 9 3 8
2 98-
13 .
9 .3
Calcular o valor das prestações de um empréstimo no45valor de $
10.000,00 em 36 meses a juros de 4% ao mês,uadmitindo il no que a primeira
prestação: P a
i r a
e
b) vença a primeira na data da contratação r e (1 + 35)
a P
u z
S o
!ela D e
Conhecidos: PV i n
i
CFo 12 12 x

a n
a D ? Desconhecido: PMT
e z i CFj

Q u
92
 Exemplo Prático 9 3 8
8- 2 9
Calcular o valor das prestações de um empréstimo no valor 1de 3 . $
9 .3 a primeira
10.000,00 em 36 meses a juros de 4% ao mês, admitindo
4 5 que
prestação: i n o
u l
b) vença a primeira na data da contratação (1 P a+ 35)
i r a
r e
e CHS PV
a P
z
10.000,00
u
Resolução:
S o DATE CFo

D e
i el a REG 4 i
a n > x
12

a D f CL
<

e z i 36 n
Q u 12 x

93
 PLANILHA ELETRÔNICA 3 8
2 98-
13 .
9 .3
o 45
i n
aul
a P
ei r
e r
u z aP
e So
a D
i el
a n
a D
z i
Que
94
 3 8
2 98-
13 .
Nos problemas que .3 de
Para pagamentos feitos no início do período
5 9 g 7
envolvem uma série capitalização, aperte: o 4 BEG
i n
ul
Pafinal do período de
de pagamentos (ou Para pagamentos feitos no
i r a g 8
recebimentos) capitalização (daqui
e r e 30 dias, por exemplo), END

mensais - PMT, a P
aperte:
u z
temos que configurar S o
D e
o modo de
i el a 0,000000000 O flag BEGIN aparece no
a n visor e a função END não
vencimento:
a D BEGIN

e z i aparece.

Q u
95
 Exemplo Prático 9 3 8
8- 2 9
Calcular o valor das prestações de um empréstimo no valor 1de 3 . $
9 .3 a primeira
10.000,00 em 36 meses a juros de 4% ao mês, admitindo
4 5 que
prestação: i n o
u l
b) vença a primeira na data da contratação (1 P a+ 35)
i r a
e r e
a P
z CHS
u DATE CFo
10.000,00 PV g 7
Resolução: S o BEG

D e
i el
REGa 4 i PMT
a n 12

a Df > x
CFj

e z i CL
<
36 n
Q u 12 x
508,53

96
 Exemplo Prático 9 3 8
2 9 $ 8-
Calcular o valor das prestações de um empréstimo no valor
1 3 . de
9
10.000,00 em 36 meses a juros de 4% ao mês, admitindo.3 que a
4 5
primeira prestação: no l i
au
a P
Imagine AGORA: ei r
e r
u z aP
e So
a D
i el
a n Fonte: Google Imagens
Da
z i
c) vençauaeprimeira em 40 dias e as demais de 30 em 30 dias
Q
97
 Exemplo Prático 9 8
8- 3
. 2 9
PMT PMT PMT PMT PMT .3 13
45 9
i n o
ul
a....
0 1 2 3 4
a P 36 (fluxo Normal)
ei r
e r
PMT PMT uz PMT
PMT aP PMT
S o
D e
i a
el
0 a n(40) 1 2 3 4 .... 36 (fluxo Proposto)
a D
z i
Que
98
 Exemplo Prático 9
3 8
PMT PMT PMT PMT PMT
2 98-
13 .
9 .3
0 (40) 1 2 3 4 45
.... 36 o(fluxo Proposto)
l i n
a u
PV
a P
ei r
r
40
FV = 10.000(1+ 0,04) = 10.536,86
30
Pe
u z a E
n
Resolução:
S o40 N
30
e
T 12 x
REG
a D E

l
R

f > x i
< n
e 4 i
CL
D a 12

z ia
ue10.000,00 DATE CHS PV FV 10.536,86
Q CFo Nj

99
 Exemplo Prático 9 3 8
2 98-
13 .
PMT PMT PMT PMT PMT
9 .3
o 45
i n
ul
a.... 36
0 (40) 1 2 3 4
a P (fluxo Proposto)
ei r
e r
z aP
PV

u
e So
a D
10.536,86
i el
a n
a D
z i
Que
100
 Exemplo Prático 9 8
8- 3
. 2 9
CHS PV .3 13
10.536,86 DATE CFo
45 9
i n o PMT
REG 4 ia ul
P
CFj

> x i r a12
f CL
<
e e
r36 535,83
aP
n
u z 12 x

e So
a D g 7
i el BEG

a n
a D
z i
Que
101
 Exemplo Prático 9 3 8
8-
2 9
Em um empréstimo no valor de $ 10.000,00 a juros de 4%1ao 3 . mês, qual
seria o valor da prestação e pudesse pagar apenas59 .3 PRESTAÇÃO
uma
o 4
MÁXIMA DE R$ 480 mensais:
l i n
a u
a P
ei r
e r
a P
u z
S o
D e
i el a
a n
a D
e z i
Q u
Fonte: Google Imagens
102
 Exemplo Prático 9 8
8 - 3
Em um empréstimo no valor de $ 10.000,00 a juros de 4% ao mês,
. 2 9 qual
seria o valor da prestação e pudesse pagar apenas uma 3 1 3PRESTAÇÃO
5 9 .
MÁXIMA DE R$ 480 mensais:
o 4
l i n
a u
a P
ei r
REG
e r g 8
CL a P 4 i END
f >
<
u z 12
x S o n
D e 480 PMT
12 x

10.000,00elaDATE
CHS PV CFj

n i CFo
46
D a
z ia
ue
Q
103
 Exemplo Prático 9 3 8
Testando .....
2 98-
13 .
9 .3
45
REG
> x
i n o
f CL
<
u l n
Pa 12 x
46
i r a
PMT r e
CFj Pe
CHS
480 DATE PV
u z a
o
CFo
4 eS i
a D 12 10.024,63
el
a ni g 8

a D END

z i
Q ue
104
 Exemplo Prático 9 3 8
Testando ..... 2 98-
13 .
REG
9 .3
> x
o 45
45lin n
f CL
<

a u
a P 12 x

CHS PMT
ei r
480
e r PV
P
DATE CFj

i uz
a CFo
4
So
De
12 9.945,62

i el a
g 8
a n END

a D
z i
Q ue
105
 Exemplo Prático 9 3 8
2 98-
PLANO de Pagamentos: 13 .
9 .3
o 45
i n
* R$ 54,38 de ENTRADA
a ul
P
raentrada!!!!!!!!!
+ 45 parcelas de R$ 500,00 sem
ei
e r
46 P
FV = 54,38(1+ 0,04) u z a = 330,35
S o
D e
OU
el a
ni
ZERO aEntrada + 45 parcelas de R$ 500,00 e a 46ª
a D
e z
dei R$ 330,35!!!!!!!
Qu
106
 3 8
2 98-
13 .
9 .3
o 45
i n
ul
SISTEMAS a
r
P
e
a
i r DE
Pe
AMORTIZAÇÃO
S ou z a
D e
i ela
a n
a D
z i
Que
107
 Sistemas de 3 8
2 98-
Amortização 9 .3 13 .
o 45
i n
Encargos: Juros sobre o saldo devedor.
a ul
a P
e i r
e r (capital inicial).
Amortização: Pagamento do principal
a P
u z
S o
Prestação: amortização
D e + encargos.

i el a
a n
Saldo Devedor: Saldo devedor atualizado após o pagamento da
a D
z i
prestação.
e
Q u
108
 3 8
8- 2 9
• Amortizações do principal 1 3 . são
9 .3
constantes; 4 5
i n o
u l
SAC – SISTEMA DE a P a
ei r
AMORTIZAÇÃO Pe r
z a
CONTANTE S •
ouJuros incidem sobre saldo devedor;
D e • Taxa efetiva.
iel a
a n
a D
e z i
Q u
109
 3 8
2 98-
13 .
Empréstimo: $ 10.000,00 9 .3
4 5
Prazo: 4 meses no
SAC – SISTEMA DE l i
au
Juros: 60% Pa.a.
AMORTIZAÇÃO i r a
e r e
CONTANTE a P
u z
Amortização = 10.000/4 = R$ 2.500,00
e So
a D
i el i
1

= (1+ 0, 60)12 - 1 = 3, 99%a.m

a n
a D mensal

z i
Que
110
 SAC – SISTEMA DE AMORTIZAÇÃO 8
8 - 3
CONTANTE . 2 9
3 3 1
n Saldo Devedor Amortização Juros4 59 . Prestação
i n o
0 10.000,00 -
a ul - -
a P
1 7.500,00 2.500,00
ei r
10.000,00 x 0,039944 = 399,44 2,899,44
e r
a P 7.500,00 x 0,039944 = 299,58
2 5.000,00 z
2.500,00
u
2.799,58
S o
3 2.500,00
D e2.500,00 5.000,00 x 0,039944 = 199,72 2.699,72

i ela
4 -
a n 2.500,00 2.500,00 x 0,039944 = 99,86 2.599,86

a D
z i
ue
TOTAL 998,60 10.998,60
Q
111
SPC – SISTEMA DE PRESTAÇÃO 8
- 3
CONSTANTE 13 . 2 9 8
9 .3
o 45
i n
ula
Prestações são constantes; ra P
r ei
Pe
Juros incidem sobrezasaldo devedor;
ou
e S
Taxa Nominal. a D
i el
a n
a D
ue zi
Q
112
 3 8
SPC – SISTEMA 8- 2 9
1 3 .
DE PRESTAÇÃO 9 .3
4 5
n o
CONSTANTE
Pa
u l i
i r a
e r e
a P
u z
e So TABELA PRICE
a D
i el
a n
a D
z i
Que
Fonte: Google Imagens
113
 SPC – SISTEMA DE PRESTAÇÃO 38
8 -
CONSTANTE 3 . 2 9
.3 1
Empréstimo: $ 10.000,00 459
i n o
Prazo: 4 meses u l
P a
Juros: 60% a.a. i r a
e e r
60%a.a uaP
z
i= o
=S5%a.m
12
D e
i ela
a n
a D
z i
Que
114
SPC – SISTEMA DE PRESTAÇÃO CONSTANTE
3 8
2 8-
9n
! Conhecidos: PV i
1213
.
CFo
9 .3 12 x

4 5 PMT
o
lin
?auDesconhecido: CFj

REG
a P
ei r
f > x
CL e r
10.000 CHS PV
<
a P DATE CFo

u z
e So 5 i

a D 12

i el
a n 4 n
a D 12 x
2.820,12
e z i PMT
Q u CFj

115
 SPC – SISTEMA DE PRESTAÇÃO CONSTANTE
8 - 3
. 2 98
n Saldo Devedor Amortização Juros
.3 13 Prestação
0 10.000,00 - -45
9 -
i n o
u l (5% x 10.000,00)
1 7.679,88 2.320,12 (2.820,12 – 500,00) 500,00
P a 2.820,12

i r a 383,99 (5% x 7.679,88)

2 5.243,75
e r
2.436,13 (2.820,12 – 383,99)e 2.820,12

a P
3 2.685,82
u z
2.557,93 (2.820,12 – 262,19) 262,19 (5% x 5.243,75) 2.820,12
S o
4 - D
2.685,82 e(2.820,12 – 134,29) 134,29 (5% x 2.685,82) 2.820,12
i el a
a n
TOTAL 1.280,48 11.280,48
a D
z i
Q ue
116
 3 8
2 98-
13 .
9 .3
o 45
i n
ul
ANÁLISE a
r
P
e
a
i r DE
Pe
INVESTIMENTOS
S ou z a
D e
i ela
a n
a D
z i
Que
117
 Exemplo Prático 10 3 8
2 98-
Um contribuinte está com imposto ICMS atrasado no 1valor 3 . de R$
9 .3o pagamento
8.500,00 há exatos 12 meses. A prefeitura oferece
4 5
integral sem juros ou parcelado. Mas no parcelamento i n o o valor deverá
u l
ser atualizado pelo INPC mais multa de 5%Pasobre o valor atualizado. O
i r a
e r e
contribuinte deseja parcelar o valor atualizado em 4 parcelas mensais
sem juros com correção pelo INPC.P
u z a
S o
D e
i el a
a n
a D
e z i
Q u Fonte: Google Imagens

118
 Exemplo Prático 10 8
8- 3
. 2 9
13
9.3 = R$ 8.818,01
Atualizando o valor pelo INPC: 8.500,00 x (1+0,037413)
4 5
i n o
u l
Multa de 5% (R$ 8.818,01) = 440,90 P a
a i r
e r e
Total = R$ 440,90 + R$ 8.818,01P= R$ 9.258,91
u z a
S o
Parcela = R$ 9.258,91/4 D e = 2.314,73
i el a
a n
a D
e z i
Q u
119
 Exemplo Prático 10 8
8- 3
Mês 1 Mês 2 Mês 3 Mês 4 . 2 9
3
. 13
INPC 0,3% 0,22% 0,15% 0,1%
5
4 9
i n o
u l
Pa
Parcela 1 = 2.314,73 x (1+0,003) = R$ 2.321,67
a
ei r
e r
Parcela 2 = 2,321,67 x (1+0,0022) a P = R$ 2.326,78
u z
S o
D e
Parcela 3 = 2.326,78
iel a x (1+0,0015) = R$ 2.330,27
a n
D
Parcelazi4a= 2.330,27 x (1+0,001) = R$ 2.332,60
ue
Q
120
 Exemplo Prático 10 8
8- 3
. 2 9
Qual a taxa de juros embutida no parcelamento? 3 1 3
5 9 .
o 4
l i n
a u
R$ 2.321,67
P
R$ 2.326,78iraR$ 2.330,27 R$ 2.332,60
e r e
a P
u z
S o
D e
R$ 8.500,00
i e l a
a n
a D
z i
Que
121
Fluxos de caixa com periodicidade diferente e valores
3 8
variáveis 2 98-
13 .
9 .3
o 45
i n
aul
a P
ei r
e r
PV aP
z presente (zero quando NPV
Insere ouvalor
g
CFo S o
for edesejado);
PMTel a D
g
n i Insere a série de pagamentos do fluxo;
D a CFj

z ia FV Insere os períodos com valores repetidos.

e g
Qu Nj

122
 Exemplo Prático 10 8
8- 3
REG . 2 9
2332,60 13
g.3 PMT
f CLx
4 5 9 CFj
X=0
i n o
8500 CHS PV aul IRR
g
a P
DATE CFo
ei r f FV
e r
2321,67 g PMT
a P Nj

u z CFj
2326,78De g So PMT
3,75

el a CFj

a ni PMT
a D 2330,27 g
e z i CFj

Q u
123
 VALOR PRESENTE LÍQUIDO 8
8- 3
. 2 9
Net Present Value - NPV 59.3 13
o 4
l i n
a u
a P
NPV  0 LUCRATIVOere i r
a P
u z
S o
NPV  0 D e
PREJUÍZO
i el a
a n
a D
e z i
Q u
124
 TAXA INTERNA DE RETORNO 8
8- 3
. 2 9
IRR > Custo de Capital VIÁVEL
.3 13
45 9
i n o
IRR < Custo de Capital u l
INVIÁVEL
P a
iar
IRR = Custo de Capital Per e é indiferente
u z
investir no projetoa ou aplicar rendendo
S o
jurosD à etaxa do Custo de Capital
i el a
a n n
FC t
D
a Investimento Inicial = 
z i t =1 (1 + IRR )
t

Que NPV = 0
125
 Exemplo Prático 11
3 8
2 8-
9
1 3 .
Determinada empresa transportadora está avaliando a compra
9 .3 de
um caminhão por $ 60.000. O veículo será usado durante 4 5 5 anos,
após o que se prevê um valor de revenda de $ l7.200. i no A empresa
a u
estima, ainda, um custo anual de manutenção,Pcombustível etc. de $
i r a
24.000, no primeiro ano, crescendo esse
e r e gasto aproximadamente
10% ao ano. Segundo avaliação a Pda empresa, são esperados
z
u pelo caminhão de $ 60.000, $
S o
benefícios líquidos de caixa gerados
56.000, $ 48.000, $ 40.000, D e
$ 36.000, respectivamente, nos próximos
el a
i de capital de 12% a.a., demonstrar se é
5 anos. Para um n custo
a
D interessante a compra do caminhão.
economicamente
z ia
u e
Q
126
 Exemplo Prático 11
3 8
2 8-
9
3 .
136.000
60.000 56.000 48.000 40.0009.3 7.200
4 5
oi n
l
u (31.944)
(24.000) (26.400) a
(29.040)
P
(35.138,40)
60.000 i r a
e r e
u z aP
e So
a D
i el
a n
a D
z i
Que
127
 Exemplo Prático 11 8
8- 3
. 2 9
13
.3
36.000 29.600 18.960 8.0564 9
5 8.061,60
i n o
aul
a P
60.000 ei r
e r
u z aP
e So
a D
i el
a n
a D
z i
Que
128
 Exemplo Prático 11
3 8
2 9 8-
REG
13 .
8056 g.3 PMT
f CLx
4 5 9 CFj
X=0
i n o
u l
8061.60 g PMT
60000 CHS g PV
a Pa CFj
DATE CFo
ei r
e r
36000 g PMT
a P
u z CFj

29600De g So PMT
el a CFj

a ni PMT
a D 18960 g
e z i CFj

Q u
129
 Exemplo Prático 11
3 8
2 9 8-
REG
13 .
8056 g.3 PMT
f CLx
4 5 9 CFj
X=0
i n o
u l
8061.60 g PMT
60000 CHS g PV
a Pa CFj
DATE CFo
ei r
e r 12 i
36000 g PMT
a P 12

u z CFj

29600De g So PMT
NPV
PV
el a CFj f
ni
CFo

D a 18960 g PMT
z ia CFj

ue 18.929,25
Q
130
 Exemplo Prático 11
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2 9 8-
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8056 g.3 PMT
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4 5 9 CFj
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