ÍNDICE

I. INTRODUÇÃO ................................................................................................. 4

1.1. Objectivo Geral .......................................................................................... 4

1.2. Objectivos Específicos ............................................................................... 4

1.3. Metodologia ................................................................................................ 4

II. FACTORING ................................................................................................. 5

2.1. Conceito ...................................................................................................... 5

2.1.1. Breve caracterização dos intervenientes ............................................. 5

2.2. O processo do Factoring ............................................................................. 6

2.3. Etapas para a realização de um contracto de Factoring .............................. 7

2.4. Obrigações das partes envolvidas ............................................................... 8

2.5. Modalidades de Factoring .......................................................................... 9

2.5.1. Factoring com recurso (ou com direito de regresso) ........................... 9

2.5.2. Factoring sem recurso (ou sem direito de regresso)............................ 9

2.5.3. Full Factoring ...................................................................................... 9

2.5.4. Confirming ou reverse factoring ......................................................... 9

2.5.5. Non-notification factoring ................................................................. 10

2.5.6. Undisclosed factoring........................................................................ 10

2.5.7. Bulk factoring.................................................................................... 10

2.5.8. Partial factoring, Split factoring, Split Risk factoring....................... 10

2.5.9. Selective transfer credit ..................................................................... 11

2.5.10. Mill agent factoring ou drop shipment factoring.............................. 11

2.6. Factoring Internacional ............................................................................. 11

2.7. Factoring Confidencial ............................................................................. 12

2.8. O Custo do Factoring................................................................................ 12

2.9. Os prós e os contras do Factoring............................................................. 13

2.10. Factoring em Moçambique ................................................................... 14

Página | 2
 2.10.1 Factoring no Millenium BIM ............................................................ 14

2.11. Caso Prático .......................................................................................... 16

III. CONCLUSÃO ............................................................................................. 19

IV. BIBLIOGRAFIA.......................................................................................... 20

Página | 3
 I. INTRODUÇÃO

As empresas em sua actividade comercial, ou seja, na venda de bens ou mesmo

prestação de serviços, nem sempre têm a possibilidade de efectuar uma transacção em
que os seus clientes estão aptos a fazer face as suas obrigações de imediato. Um dos
aspectos que coopera para a ocorrência disto, é o volume da aquisição que os clientes
têm efectuado. Portanto, quando isso acontece, estes clientes passam a ser devedores,
conferindo a empresa que disponibilizou os seus bens ou serviços, um recebimento
futuro. Mas há que se referir que, nem sempre estes clientes têm a capacidade de honrar
com os seus compromissos dentro dos prazos estabelecidos. Daí que esta empresa, vê-se
obrigada a recorrer a intervenção de uma terceira entidade, à factor.

Portanto, o cerne do presente trabalho está centrado no estudo desta operação, designada
por factoring.

1.1. Objectivo Geral

Analisar o factoring.

1.2. Objectivos Específicos

 Conceptualizar o factoring e o seu processo;

 Analisar o contracto de factoring, as partes envolvidas e as obrigações
provenientes do acordo entre elas;
 Apresentar os diferentes tipos e modalidades de factoring;
 Apresentar um caso prático.

1.3. Metodologia

Com vista a elaboração deste trabalho, foram bastante utilizados essencialmente

dois métodos: (1) investigação, com recurso a livros ou obras de carácter relacionado ao
tema em estudo, e (2) pesquisas intensas na internet de material que pudesse satisfazer
as necessidades de produção do trabalho.
Página | 4
 II. FACTORING

2.1. Conceito

Com vista a obter-se uma percepção mais apurada da conceptualização de

factoring, analisemos as seguintes abordagens. A primeira, de acordo com a legislação e
a outra, enunciada por A. Santos.

De acordo com o n.º 1, do artigo 51 do Decreto n.º 56/2004 de 10 de Dezembro, “

(…), entende-se por factoring ou cessão financeira o contracto pelo qual uma das partes
(factor) adquire, da outra (aderente), créditos a curto prazo, derivados da venda de
produtos ou da prestação de serviços a uma terceira pessoa (devedor) ”.

O factoring é uma técnica de mobilização de créditos de curto prazo, na qual a

factor toma como seu os créditos cedidos por o aderente (fornecedor),
efectuando a sua gestão e cobrança, apoiando administrativamente o aderente,
adiantando-lhe o pagamento conforme as suas necessidades e de acordo com o
contracto inicial, assegurando o risco, total ou parcial, no caso de falência ou
insolvência do devedor (cliente do aderente). (SANTOS, 2001, p. 29)

Do exposto podemos concluir que, factoring ou cessão financeira (fomento

mercantil ou fomento comercial) 1, consiste na aquisição ou cedência de obrigações a
curto prazo, devidas por uma entidade (cliente do aderente), provenientes da actividade
comercial (venda de produtos ou prestação de serviços) de uma empresa (aderente), à
uma outra (factor), por meio de um contracto, com o objectivo de se efectuar a
cobrança, na qual em compensação, existe um adiantamento do pagamento a empresa
credora (aderente).

Ou sinteticamente, o factoring baseia-se num sistema aperfeiçoado de cobrança de

crédito de curto prazo.

2.1.1. Breve caracterização dos intervenientes

Na mesma ordem de pensamento, podemos, de forma breve caracterizar os

intervenientes deste processo.

1
Designação usada em bibliografia brasileira.

Página | 5
 • Factor – são bancos ou sociedades de factoring a quem é cedido o crédito e
que, consequentemente, se responsabiliza pela cobrança do mesmo junto do
devedor e procede ao seu adiantamento junto do aderente. Logo, o factor é
simultaneamente um prestador de serviços e um intermediário financeiro.
• Aderente – A empresa fornecedora de bens e serviços que irá ceder o seu
crédito sobre clientes ao factor. No limite, todas as suas contas a receber por
parte dos clientes podem ser suprimidas passando a aderente a ter uma única
conta para gerir: a do factor.
• Devedor – O cliente do aderente que é responsável pelo pagamento do crédito
em dívida.

2.2. O processo do Factoring

O processo do factoring acontece essencialmente em quatro (4) fases:

2ª Fase
Cedência da factura
FACTOR 3ª Fase

Actividades de
cobrança
2ª Fase
3ª Fase
Adiantamento
Pagamento na
4ª Fase
Maturidade
Regularização do
1ª Fase Cópia Adiantamento Na cobrança

da factura

ADERENTE DEVEDOR
1ª Fase

Bens + Facturas

Fonte: Realizado com base na figura 2.5. Tese de Mestrado (CARDADOR, 2007, p. 32)

FIGURA: Diagrama do processo de Factoring.

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 • 1ª Fase - o Aderente envia à Factor proposta de cedência de créditos, a qual
inclui cópias das facturas relativas às vendas/serviços efectuados pela Aderente
aos Devedores englobados no contracto com a Factor;
• 2ª Fase – com base na referida proposta e tendo em consideração os limites
dos créditos concedidos aos Devedores da Aderente, a Factor efectua um
adiantamento sobre o valor dos mesmos. O valor deste adiantamento é
igualmente estabelecido no contrato situando-se normalmente entre os 80 e os
100% dos créditos cedidos, sendo a concessão do limite máximo quase uma
excepção. O diferencial entre o valor da factura e o valor de adiantamento,
habitualmente apelidado de provisão financeira, é retido pela Factor para
cobertura de eventuais notas de crédito ou devoluções por parte dos
Devedores, sendo o mesmo (após eventuais ajustamentos resultantes dos factos
referidos ou outros análogos) lançado na conta do Aderente na data de
cobrança do crédito;
• 3ª Fase – o Devedor do Aderente é informado da cedência dos créditos e dessa
forma efectuará, de acordo com os prazos de pagamentos negociados com o
Aderente, o pagamento à Factor.
• 4ª Fase – sobre os adiantamentos recebidos o Aderente paga à Factor uma
remuneração, de acordo com a taxa negociada e acordada, pelo período de
tempo, decorrido entre o adiantamento de fundos e a liquidação da factura pelo
cliente, bem como uma comissão de cobrança. Os juros incidem sobre o
montante do adiantamento.

2.3. Etapas para a realização de um contracto de Factoring

O processo de celebração de um contracto de factoring pode ser resumido em

quatro (4) grandes passos:

• Apresentação de proposta de adesão: Esta proposta terá de conter dados

económico-financeiros do aderente e uma listagem dos clientes propostos
como devedores (os créditos sobre clientes têm de ter um valor mínimo de
expressão), bem como a respectiva informação relativa a cada um destes.
• Análise e decisão da operação: Apresentada a proposta, a instituição
financeira irá apreciar a cobertura do risco do crédito. Depois de obtidas as

Página | 7
 indispensáveis referências sobre a idoneidade e saúde financeira dos devedores
propostos pelo aderente e o limite a aceitar para cada devedor, recusando ainda
aqueles sobre os quais não fará o seguro de crédito. O aderente, por sua vez,
passará a notificar cada um dos devedores de que os créditos foram cedidos a
uma sociedade de factoring.
• Contracto de factoring: O contracto de cessão financeira será celebrado por
escrito entre aderente e factor, por um período máximo de um ano sendo, no
entanto, renovável.
• Cessão de créditos: A cessão de créditos dá-se a partir do momento em que a
factor toma como seus os créditos apresentados na proposta de adesão.

2.4. Obrigações das partes envolvidas

Apesar de o factoring não ser apenas um meio de financiamento dos créditos a

curto prazo 2 este aspecto é, no entanto, essencial pois permite ao aderente programar co
m rigor a gestão da sua tesouraria. Eis as principais obrigações do factor:

• Gestão e cobrança do créditos que lhe foram cedidos;

• Garantia de risco de crédito no caso de falência ou insolvência dos devedores;
• Adiantamento dos créditos, total ou parcialmente, ao aderente.

Do lado do aderente destacam-se as seguintes obrigações:

• Pagamento de uma comissão de cobrança, cujo valor será proporcional ao

valor dos créditos desenvolvidos pelo factor e à garantia de cobertura de risco.
O cálculo da comissão tem por base os seguintes elementos: montante dos
créditos a ceder; número de facturas; número e qualidade dos devedores;
condições de pagamento; risco do crédito e o tipo de serviços complementares
pedidos.
• Pagamento de uma taxa de juro devido ao adiantamento realizado pelo factor.
Esses juros são contados dia a dia e estão geralmente indexados às taxas de
referência do sistema bancário.

2
O horizonte temporal do Factoring é também, passível de ser estendido até 5 anos (médio prazo).

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 2.5. Modalidades de Factoring

As exigências dos mercados levaram à necessidade de adopção de modalidades

específicas de factoring. Neste contexto, é que nos surge o new line-factoring que nos
oferece uma variedade de serviços e produtos financeiros, uns mais próximos do
factoring tradicional, como o non-notification factoring e o undisclosed factoring, e
outros que têm a ver com este, como o commercial financing, inventory financing, hire
purchase financing e o confirming. (CARVALHO, 2007)

2.5.1. Factoring com recurso (ou com direito de regresso)

Nesta modalidade, a empresa Aderente beneficia do serviço de gestão e cobrança

dos créditos, podendo também optar pelo financiamento de carteira de créditos cedida.
O factor tem o direito de regresso sobre o aderente, relativamente aos créditos tomados
que não sejam pagos no prazo de recebimento estipulado pelos devedores.

2.5.2. Factoring sem recurso (ou sem direito de regresso)

A empresa aderente beneficia do serviço de gestão e cobrança dos créditos, bem

como da cobertura dos riscos de insolvência e/ou incumprimento por parte dos
devedores, podendo ainda optar pela antecipação dos fundos. A Factor assume a
totalidade de risco de incobrabilidade do mesmo, ou seja, verifica-se a transmissão do
risco de crédito da Aderente para a Factor.

2.5.3. Full Factoring 3

Nesta modalidade o aderente encaixa num mesmo produto os três componentes

essenciais do factoring: serviço de gestão e cobrança dos créditos, cobertura dos riscos
comerciais decorrentes da insolvência e/ou incumprimento por parte dos devedores e
antecipação de fundos com base na carteira de créditos tomados.

2.5.4. Confirming ou reverse factoring

De entre modalidades mais comuns destacam-se, ainda, o confirming ou reverse

factoring, na qual o factor efectua o pagamento aos fornecedores do seu cliente podendo
este pagamento também assumir a forma de adiantamento. Neste último caso, o

3
Possível tradução, Factoring Completo.

Página | 9
fornecedor transformar-se-á em aderente de um contracto de factoring. (CARVALHO,
2007)

2.5.5. Non-notification factoring

Nesta modalidade, o factor assume a cobrança dos créditos mas esta cessão de
créditos não é notificada ao devedor. Assim sendo, o cliente transmite ao factor a
globalidade dos seus créditos, assumindo a empresa de factoring o risco subjacente de
insolvência do devedor. (CARVALHO, 2007)

2.5.6. Undisclosed factoring

Consiste na celebração de dois contactos paralelos: um contrato de compra e venda

pela qual o factor adquire as existências ao seu cliente e um contrato de comissão
através do qual o cliente do factor revende as mercadorias em seu nome, mas por conta
do factor. A grande vantagem deste é a obtenção do pagamento antecipado dos créditos
cedidos não correspondendo pelo fim da operação, actuando como um simples
comissário. Nesta modalidade, a empresa de factoring não assume a administração e
cobrança dos créditos desempenhando apenas as funções de garantia, financiamento e
consultoria. (CARVALHO, 2007)

2.5.7. Bulk factoring

O cliente assume a gestão dos seus créditos podendo o factor de factoring prestar
os serviços de financiamento e garantia dos créditos. Geralmente, a empresa de
factoring limita-se à antecipação dos fundos não efectuando qualquer outro serviço.
Esta modalidade aproxima-se do desconto de facturas, diferenciando-se apenas por os
créditos serem cedidos a empresa de factoring mas sempre com a correspondente
notificação dos devedores, mediante a aposição de um carimbo na factura informando o
devedor que o pagamento deve ser realizado numa conta bancária em nome do factor.
(CARVALHO, 2007)

2.5.8. Partial factoring, Split factoring, Split Risk factoring

Estas modalidades são oriundas dos Estados Unidos, onde ainda continuam a ser
exclusivamente utilizadas. (CARVALHO, 2007)

Página | 10
 No partial factoring, o cliente disponibiliza apenas uma parte dos seus créditos
ficando com a administração dos restantes.

No split factoring, uma parte dos créditos é cedida ao factor enquanto a outra parte
é cedida a outro factor. Muitas vezes esta divisão prende-se com a natureza dos
produtos.

No split risk factoring o factor e o cliente repartem entre si o risco de crédito.

2.5.9. Selective transfer credit

A sociedade de factoring reserva-se o direito de aprovar ou não o crédito e não

conceder qualquer adiantamento e entrega apenas o valor do crédito após 20 dias sobre
o vencimento do mesmo. (CARVALHO, 2007)

2.5.10.Mill agent factoring ou drop shipment factoring

Este tem como clientes alvo as pequenas e medias empresas que pretendem lançar
novos produtos no mercado mas que não possuem a necessária estrutura para a sua
produção e comercialização. A empresa de factoring garante ao fabricante com que o
seu cliente celebrou um contrato de produção o pagamento de todos os fornecimentos
previamente aprovados. (CARVALHO, 2007)

2.6. Factoring Internacional

O factoring internacional, tem por objecto a cessão de créditos emergentes de um

contracto internacional de prestação de serviços e onde pelo menos um dos sujeitos
intervenientes, na operação, tem que ter domicilio num país diferente ao da residência
do factor. O factoring internacional pode ser ainda de:

• Exportação - Verifica-se quando a empresa de factoring adquire créditos de

fornecedores do seu país ( o aderente é o exportador), sobre adquirentes
estrangeiros (os deveres). Ao exportar, o aderente cria, naturalmente, uma
maior insegurança quanto ao cumprimento do contracto.
O factoring de exploração surge como um elemento importante ao envolver-se
em duas linhas de actuação: a da prestação de serviços que inclui a cobertura
de riscos e a cobrança e a do financiamento com a antecipação de findos, se
necessário.
Página | 11
 • Importação – Consiste na aquisição, pela empresa de factoring, de créditos
que um fornecedor estrangeiro tem sobre nacional (o cliente da factor é o
importador).

2.7. Factoring Confidencial

Tanto no Factoring Nacional 4 como Internacional, o envolvimento com a

Factoring é normalmente comunicado ao Devedor. Todavia, existem acordos de
desconto de facturas que são geridos na base da confidencialidade, situação em que o
Devedor não toma conhecimento do envolvimento de Factor – não notificado.

O processo de Factoring confidencial segue quase a mesma forma que o factoring

tradicional. Contudo, sendo um serviço confidencial ao Aderente efectua o esforço de
cobrança directamente sendo o pagamento enviado para uma conta bancária na maioria
dos casos sobre o controlo da Factoring.

2.8. O Custo do Factoring

Segundo CARDADOR (2007), o cálculo do custo do Factoring deverá considerar

os seguintes factores, referidos no estudo efectuado pela Greater London Enterprise 5,
Analysis of use of Factoring (2003):

i. A modalidade do produto de Factoring

ii. O custo do financiamento
iii. Os custos associados ao serviço de gestão de crédito

É importante referir alguns aspectos dos contractos de Factoring típicos. A

sociedade de Factoring, pelos seus serviços de antecipação e/ou gestão das
cobranças, vai cobrar uma comissão que será, aproximadamente de 0,5% para
operações com recurso (ou seja, nas quais o factor não assume o risco) e de 1%
oara operações sem recurso (ou seja, nas quais a factor assume o risco). Além
disso, a factor irá igualmente cobrar juros que incidem sobre os adiantamentos

4
Por outras palavras, Factoring Tradicional.
5
Actualmente designada “Newable”. A empresa recriou a sua marca em 2016.
https://www.minutes.haringey.gov.uk/mgOutsideBodyDetails.aspx?ID=368

Página | 12
 efectuados. Estes juros costumam ser de 2% a 4% acima da taxa básica.
(GITMAN, 2010, p. 556)

2.9. Os prós e os contras do Factoring 6

O factoring é utilizado em vários sectores de actividade como um instrumento de

gestão complementar ao crédito bancário, ao leasing ou ao capital de risco. É
particularmente útil para as pequenas e médias empresas (PME) que ainda não têm a sua
situação financeira suficientemente equilibrada para obterem os montantes de
financiamento que carecem junto do sistema bancário ou que preferem entregar a uma
empresa especializada a delicada tarefa da análise e gestão dos créditos a cliente. Eis as
principais vantagens do factoring:

• Simplificação administrativa com ganhos de eficiência: A cobrança e gestão

dos créditos cedidos, bem como respectivas despesas de cobrança são da
responsabilidade do factor e efectuadas por pessoal especializado para o efeito,
proporcionando assim economias e uma maior comodidade para a empresa
aderente;
• Simplificação ao nível contabilístico: A empresa aderente substitui as suas
diversas contas de clientes por uma única conta corrente que é a do factor.
Contudo, não perde informação relativa ao comportamento dos seus clientes
(cobranças realizadas, créditos em atraso, saldo de cada cliente, etc.);
• Forma de financiamento de curto prazo rápida: o factoring permite grandes
poupanças de tempo. Isso é um factor positivo para a tesouraria das empresas,
na medida em que transforma vendas a prazo em vendas a dinheiro (pronto
pagamento);
• Diminuição do risco de crédito a clientes: A factor assume o risco de não
pagamento no caso de falência ou insolvência dos devedores, até aos limites
definidos no contracto, disponibilizando os fundos em qualquer altura;
• Antecipação do pagamento: O aderente pode solicitar o adiantamento sobre o
valor das facturas cedidas quando e no montante que desejar, eliminando assim
a incerteza nos recebimento.

6
http://www.pmelink.pt/article/pmelink_public/EC/0,1655,1005_5333-3_41098--View_429,00.html

Página | 13
 O factoring não é, no entanto, um instrumento isento de riscos. Eis aqui, as suas
principais desvantagens:

• Risco de utilização limitada: A aderente corre o perigo de se concentrar

excessivamente nos créditos de curto prazo. Este risco é especialmente
importante quando os créditos de curto prazo têm um valor mínimo de
expressão face aos créditos totais e são unicamente decorrentes da venda de
produtos ou da prestação de serviços (problema de matching de maturidades);
• Outros custos associados: Por exemplo, os adiantamentos realizados em
moeda estrangeira mão cobrem os riscos de câmbio.

2.10. Factoring em Moçambique

Nesta secção, poderá se encontrar algumas informações relativas à operação de

factoring em Moçambique, mais concretamente, especificações do serviço prestado pelo
banco Millennium BIM.

2.10.1 Factoring no Millenium BIM 7

Quanto Custa

Descrição:

Os encargos financeiros com a realização do factoring centram-se em 2 domínios:

Comissões: Será cobrada comissão sobre o valor da facturação cedida e adicional

sobre a facturação cedida após 10 dias do vencimento

Juros: Será cobrada uma taxa de juro ora em vigor a data de concessão da
respectiva facilidade denominada indexante (PRSF – Prime Rate do Sistema
Financeiro) acrescida de um spread definido em sede de risco de crédito.

Características

• Moeda: Meticais (MT).

7
Informação obtida em: https://corp.millenniumbim.co.mz/pt/public/Financiamento/paginas/Fact.aspx.

Página | 14
• Montante de Financiamento: A negociar casuisticamente, podendo ir até 90%
da facturação cedida.
• Prazo: Máximo de 180 dias.
• Factoring Completo com Recurso
Descrição:
- Contracto com carácter de continuidade onde existe a obrigatoriedade de
entrega de toda facturação sobre os devedores contratados.
Condições de acesso:
- Facturação mínima contratada a ceder: 6.500.000,00 (MT) e 250.000,00
(USD) /semestral;
- Valor mínimo por Devedor: 650.000,00 (MT) e 25.000,00 (USD) /semestral.
• Factoring Fácil com Recurso
Descrição:
- Contracto com carácter pontual, que contempla uma factura ou um conjunto
de facturas perfeitamente definido e com um prazo determinado.
Condições de acesso:
- Facturação mínima contratada a ceder: 650.000,00 (MT) e 25.000,00 (USD)
/semestral;
- Facturação máxima contratada a ceder: 6.500.000,00 (MT) e 250.000,00
(USD) / semestral;
Valor mínimo por Devedor: 130.000,00 (MT) e 5.000,00 (USD) /semestral.

Página | 15
 2.11. Caso Prático

Uma sociedade vendeu a crédito mercadoria e tem para receber três facturas de
valor igual a 7.140 u.m. cada, com vencimentos a 60, 90 e 120 dias, tituladas por três
letras de valor nominal igual ao valor das facturas.

A sociedade tem negociada uma facilidade de financiamento através de uma

empresa de factoring, nas seguintes condições:

- Plafond 8 de crédito: 100% sobre o montante das facturas entregues para a

cobrança;

- Comissão de gestão: 1,5% sobre o montante entregue para cobrança;

- Taxa de juro nominal: 14%;

- Juros postecipados.

Como alternativa, se pretender proceder ao desconto bancário das três letras terá
que suportar os seguintes encargos:

- Taxa de juro nominal: 18%;

- Comissão de cobrança: 8 um por letra;

- Imposto de selo: 4% sobre os juros e comissão de cobrança;

- Expediente e portes: 1,5 u.m. por letra.

No pressuposto que a empresa necessita de descontar a totalidade das

letras/facturadas, analise qual das duas alternativas é a mais vantajosa.

Resolução

Trata-se de comparar duas alternativas de financiamento de curto prazo por

comparação dos valores da TAEG 9 que lhes estão subjacentes.

Dados do problema:

8
Limite de crédito
9
Taxa Anual Efectiva Global.

Página | 16
 C0 – Valor líquido a receber pelo desconto das facturas:?

Vn – Valor nominal da factura a descontar com vencimento no momento n:

7.140 u.m.

Jn – Juros postecipados sobre o desconto das facturas com vencimento no

momento n:?

n – Número de dias de antecipação do recebimento das facturas:

n = 60, 90, 120

0,14
i360 – Taxa de juro diária:
360

Cg – Comissão de gestão de facturas enviadas para cobrança: 1,5% sobre o valor

nominal das facturas, paga à cabeça =?

Pld – Produto líquido do desconto das letras:?

Vk – Valor nominal da letra a descontar com vencimento no momento k:

k = 65, 92, 122

0,18
d360 – Taxa de desconto diária:
360

Cc – Comissão de cobraça por letra: 8,00 u.m.

Is – Imposto de selo sobre juros (J) e comissão de cobrança:

0,04 × (J +Cc) =?

Pe – Portes e despesas de expediente por letra: 1,50 u.m.

Cálculos:

- TAEG do desconto das facturas:

O valor líquido a receber é:

Página | 17
 C0 = (3 × 7.140) 10 – (3 × 7.140 × 0,015) 11

C0 = 21.420 – 321,30 = 21.098,70 u.m.

Os juros a pagar, no vencimento das facturas, são:

0,14
j60 = 7.140 × 60 × = 166,60 u.m.
360

0,14
j90 = 7.140 × 90 × = 249,90 u.m.
360

0,14
j120 = 7.140 × 120 × = 333,20 u.m.
360

A equação de equivalência de capitais (ECC), no momento zero, é:

7.140+166,60 7.140+249,90 7.140+333,20

21.098,70 = 60 + 90 + 120 �
(1+𝑇𝑇𝑇𝑇𝑇𝑇𝑇𝑇 ) �365 (1+𝑇𝑇𝑇𝑇𝑇𝑇𝑇𝑇 ) �365 (1+𝑇𝑇𝑇𝑇𝑇𝑇𝑇𝑇 ) 365

⇔ TAEG = 22, 346%

- TAEG do desconto das letras

O produto líquido do desconto é:

0,18
Pld = 3 × 7.140 – [7.140 × (62 + 92 + 122) × + 3 × 8] × (1 + 0,04) – 3 × 1,5
360

⇔ Pld = 21.420 – 1.054,19 = 20.356,81 u.m.

A EEC, no momento zero, é:

7.140 7.140 7.140

20.365,81 = 62 + 92 + 122 �
(1+𝑇𝑇𝑇𝑇𝑇𝑇𝑇𝑇 ) �365 (1+𝑇𝑇𝑇𝑇𝑇𝑇𝑇𝑇 ) �365 (1+𝑇𝑇𝑇𝑇𝑇𝑇𝑇𝑇 ) 365

⇔ TAEG = 22, 212%

Conclui-se que os valores das TAEG são semelhantes. Todavia, a alternativa mais
vantajosa é a do desconto bancário das três letras.

10
Valor nominal
11
Comissão de gestão

Página | 18
III. CONCLUSÃO

Conforme se constatou, o factoring traz consigo um grande proveito, que é o de libertar

a empresa aderente de ter de gastar tempo e recursos em busca dos montantes devidos
pelos seus clientes, ainda outro grande proveito é que, esta operação é bastante líquida,
e ajuda a empresa aderente a mobilizar os recursos provenientes dos adiantamentos
cedidos pelo factor em actividades mais importantes para o seu funcionamento,
deixando o lado da gestão de contas a receber a critério da factor.

Embora exista uma grande predominância do uso desta modalidade por parte das
pequenas e médias empresas, isto não impossibilita, que as grandes empresas também
usufruam desta operação porém, estas não necessitam bastante, relativamente as PME’s.
Pois, as grandes companhias encontram-se melhor estruturadas financeiramente e
muitas vezes estas, já possuem divisões departamentais que lidam com situações do
género, ao passo que as PME’s por ser, digamos, pouco robusta precisão do auxílio de
terceiros em certas actividades.

Deste modo, o grupo conclui que o factoring constitui um grande contributo no cenário
do empresariado pois gera maior flexibilidade nos processos das transacções comerciais
permitindo uma distribuição eficiente do fluxo de caixa e sobretudo, gera informação
fiável de forma a que se veja os clientes que são bons pagadores e aqueles não são.

Página | 19
IV. BIBLIOGRAFIA

 ANDRADE, Nuno (2011). Produto financeiro: Factoring. Dissertação de

Mestrado em Sistemas e Tecnologias da Informação para as Organizações,
Escola Superior de Tecnologia e Gestão de Viseu.
<http://hdl.handle.net/10400.19/1689> Acesso em 17 de Outubro de 2019
 Boletim da República. Decreto n.º 54/2004. 2.º Suplemento, Série 1 – Número
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