Arcabouço Fiscal

Política Fiscal – União - 1997 a 2010 (% a.a.)

• De 2003 a 2010, a receita

líquida da União atingiu 18,7%
do PIB em média por ano,
bem acima dos 17% do PIB
projetados na LOA de 2023.

• No mesmo período, o
resultado primário médio ao
ano foi superior a 2% do PIB.

Incremento da despesa e
resultado primário ancorado
no incremento de receitas.

Fonte: STN.
Investimento (% PIB) Investimento (% Despesa Primária)

2 a 2030
202

02 a 2010
20

Fonte: FGV / Observatório Fiscal. Fonte: FGV / Observatório Fiscal e STN. Elaboração: STN.
Fonte: https://www.northerntrust.com/asia-pac/insights-
research/2022/weekly-economic-commentary/inflation-reduction-act
Reparação Social no Brasil

Novo Bolsa Família Elevação do Salário Mínimo

Benefício médio passa de R$ 607 para R$ 703 Elevação para R$ 1.320

Mais de 21 milhões de famílias atendidas Política de Valorização real

Aumento da faixa de renda familiar per capita

elegível de R$ 200 para R$ 218 Elevação da Isenção de IR
Benefício primeira infância, de R$ 150 por
criança entre 0 e 7 anos Elevação da isenção para 2 SM

Benefício de R$ 50 por criança entre 8 e 18 anos

Elevação dos Recursos para Saúde

Recuperação do patamar de aplicação de

recursos na saúde

Política de incremento real de recursos para a

saúde
 Compromisso de Primário Regras Fiscais para
e Bandas (% PIB) atingimento
1. Compromisso de trajetória de primário até 2026,
1,25 com meta e banda de variação tolerável.

1,00 2. O atual teto de gastos passa a ter banda com

crescimento real da despesa primária entre 0,6% a
0,75 2,5% a.a. (mecanismo anticíclico), com FUNDEB e
0,75 piso da enfermagem excluídos dos limites (regras
0,50 constitucionais já existentes).
0,25
0,25 3. Crescimento anual dentro da faixa de crescimento
0,00 da despesa limitado a 70% da variação da receita
-0,25 primária dos últimos 12 meses.
-0,25
4. Resultado primário acima do teto da banda
-0,5 permite a utilização do excedente para
investimentos.
-0,75
5. Se os esforços do Governo de aumento de receitas
e redução de despesas resultarem em primário
2023 2024 2025 2026 abaixo da banda, obriga redução do crescimento
de despesas para 50% do crescimento da receita
no exercício seguinte.
Expectativas de Mercado em 24/03/23
6. Investimentos possuem piso.
-1,02 -0,80 -0,50 -0,27
Fonte: Focus BC.
Cenários de DBGG (% PIB)

Resultado Primário do Governo Central

Ano Cen. 1 Cen. 2
2023 -0,50 -0,50
2024 0,00 -0,25
2025 0,50 0,25
2026 1,00 0,75

DBGG
Ano Cen. 1 Cen. 2
2023 75,11 75,11
2024 76,17 76,43
2025 76,43 76,96
2026 76,54 77,34

Fonte: Tesouro Nacional a partir da grade SPE.

Cenários de DBGG – fechamento de 1 p.p. nos juros (% PIB)

Resultado Primário do Governo Central

Ano Cen. 1 Cen. 2
2023 -0,50 -0,50
2024 0,00 -0,25
2025 0,50 0,25
2026 1,00 0,75

DBGG
Ano Cen. 1 Cen. 2
2023 75,07 75,07
2024 75,70 75,97
2025 75,47 75,99
2026 75,05 75,83

Fonte: Tesouro Nacional a partir da grade SPE.

 Cenários de DBGG – fechamento de 2 p.p. nos juros (% PIB)

Resultado Primário do Governo Central

Ano Cen. 1 Cen. 2
2023 -0,50 -0,50
2024 0,00 -0,25
2025 0,50 0,25
2026 1,00 0,75

DBGG
Ano Cen. 1 Cen. 2
2023 75,03 75,03
2024 75,24 75,50
2025 74,52 75,04
2026 73,58 74,36

Fonte: Tesouro Nacional a partir da grade SPE.

 O que o arcabouço garante

❏ Mais pobres de
volta ao orçamento M Saúde

❏ Recuperação do
orçamento de políticas
Educação
públicas essenciais

❏ Mais espaço para

investimento público ❏ Menos inflação
Investimento
❏ Mais estímulo ao investimento privado
❏ Menos juros na dívida pública
❏ Atração de investimentos internacionais
Salário Mínimo
❏ Recuperação do grau de investimento
❏ Mais previsibilidade e estabilidade
Bolsa Família
❏ Recuperação do grau de investimento

MCMV