Aula - 11

17/11/2022
Paulo Cruz - Análise das Demonstrações Contábeis Paulo Cruz - Análise das Demonstrações Contábeis
FLUXO DE CAIXA
 É uma ferramenta de CONTROLE

FINANCEIRO.
 Por meio dele, visualizamos todas as Por meio da
entradas e saídas de dinheiro, tendo análise do
assim uma VISÃO COMPLETA DO FLUXO DE
NEGÓCIO. CAIXA, fica
 Graças à análise do Fluxo de Caixa é que mais fácil
uma empresa tem a noção exata de traçar metas
quanto está GASTANDO ou GANHANDO e fazer
em cada uma das áreas de atuação. previsões
 O ACOMPANHAMENTO RÍGIDO das para os
RECEITAS e DESPESAS é a melhor meses
maneira de compreender o que seguintes.
funciona e o que não funciona em uma Fonte:
empresa. https://blog.sage.com.br/o-que-
e-fluxo-de-caixa-como-fazer/
Caso essa atividade básica

seja feita de qualquer maneira
ou sem a devida atenção, a
EMPRESA PODE TER SÉRIOS
PROBLEMAS FINANCEIROS.
O nível de detalhamento deve
ser alto, pois desprezar
valores baixos ou ciclos de
recebimento pode criar
verdadeiros rombos no caixa,
impossíveis de serem
encontrados – e que podem
causar até mesmo a falência Fonte:
https://blog.sage.com.br/o-
da companhia. que-e-fluxo-de-caixa-como-
fazer/ https://blog.sage.com.br/o-que-e-fluxo-de-caixa-como-fazer/
Paulo Cruz - Análise das Demonstrações Contábeis

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QUAL A IMPORTÂNCIA DO FLUXO DE CAIXA PARA AS O Serviço Brasileiro de Apoio às Micro e Pequenas Empresas (SEBRAE),
PEQUENAS EMPRESAS? entidade que acompanha de perto o desenvolvimento das MPEs, também
indica o uso e a manutenção do fluxo de caixa, pois com ele, o dono da
 O Fluxo de Caixa é parte essencial da vida de empresa consegue:
qualquer empresa. Nas PEQUENAS E MÉDIAS, então,  PREVER, PLANEJAR E CONTROLAR ENTRADAS E SAÍDAS em um período
esse controle se torna ainda mais essencial. determinado;
 Empresas INICIANTES e com faturamento menor e  Avaliar se o recebimento por vendas será suficiente para COBRIR
que, muitas vezes, não são muito bem administradas GASTOS ASSUMIDOS E PREVISTOS;
 ANTECIPAR DECISÕES quanto à falta ou à sobra de dinheiro;
pelos seus gestores, ele ainda é mais importante.
 Descobrir se a empresa está trabalhando com APERTO OU FOLGA
 Um problema comum nas microempresas, por
FINANCEIRA;
exemplo, é o de administradores que misturam as
 Ter subsídios para AJUSTAR O PREÇO DE VENDA para cima ou para
suas contas pessoais com os gastos empresariais. Por baixo;
mais que, em tese, “tudo pertença ao dono”,  Verificar a possibilidade de realizar PROMOÇÕES E LIQUIDAÇÕES;
contabilmente É FUNDAMENTAL QUE SE SEPARE AS  Confirmar se os recursos financeiros próprios serão suficientes para
RECEITAS E AS DESPESAS DA EMPRESA DOS GASTOS tocar o negócio ou se há NECESSIDADE DE BUSCAR DINHEIRO EXTRA.
REALIZADOS PELO PROPRIETÁRIO como Pessoa
Fonte: https://blog.contaazul.com/o-que-e-fluxo-de-caixa/
Física.
ELABORAÇÃO DE PLANO DE EXEMPLO DE PLANO DE CONTAS GERENCIAL PARA UMA

CONTAS GERENCIAL EMPRESA DE SERVIÇOS - CONSULTORIA
O Plano de Contas Gerencial é um modelo

de organização dos dados financeiros da
ETAPAS DE empresa.
PARA UM É importante que ele não seja confundido
BOM com Plano de Contas Contábil, que é mais
CONTROLE detalhado e complexo.
DO Para montar um Plano Gerencial, antes de
FLUXO DE tudo é preciso ter conhecimento sobre os
CAIXA
dados financeiros.
Depois, é necessário categorizar as
receitas, as despesas e os custos da
companhia.
Fonte imagens: https://blog.luz.vc/o-que-e/o-que-e-e-como-
usar-um-plano-de-contas-gerencial/
ELABORAÇÃO DA DEMONSTRAÇÃO
DE FLUXO DE CAIXA REDUÇÃO DE CUSTOS NA EMPRESA
Na elaboração do Fluxo de Caixa leva-se em A Redução de Custos na Empresa é uma

consideração quais foram as entradas e consequência direta de um Fluxo de Caixa
saídas durante um determinado período. bem elaborado e trabalhado.
Essa demonstração dinâmica dos resultados ETAPAS DE ETAPAS DE Quanto mais detalhado for o descritivo das
deve ser incluída no conjunto das PARA UM PARA UM movimentações financeiras, mais fácil fica
demonstrações contábeis e sua BOM BOM
APRESENTAÇÃO É OBRIGATÓRIA PARA TODAS
para identificar os gastos com potencial de
CONTROLE CONTROLE serem reduzidos ou até mesmo descartados.
AS SOCIEDADES DE CAPITAL ABERTO OU DO DO
CUJO PATRIMÔNIO LÍQUIDO SEJA MAIOR DO FLUXO DE FLUXO DE
Uma boa análise do Fluxo de Caixa resulta,
QUE R$ 2 MILHÕES. CAIXA CAIXA invariavelmente, no corte de despesas
Ele deve contemplar as ATIVIDADES supérfluas e em uma condição financeira
OPERACIONAIS, as ATIVIDADES DE mais sólida do ponto de vista das despesas.
INVESTIMENTO e as ATIVIDADES DE
FINANCIAMENTO.
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PROJEÇÕES FINANCEIRAS
CONCILIAÇÃO BANCÁRIA
O Fluxo de Caixa realizado mês a mês se
torna também um aliado imprescindível A Conciliação Bancária nada mais é do que
no planejamento de uma empresa. A o comparativo dos dados financeiros
partir dele, é possível elaborar as ETAPAS DE
ETAPAS DE internos com o extrato bancário.
projeções financeiras dos meses PARA UM Quando a empresa não conta com um
PARA UM
seguintes. BOM Fluxo de Caixa organizado, fica difícil
BOM
CONTROLE
Isso permite provisionar recursos de CONTROLE realizar essa missão de forma assertiva.
DO
forma a garantir a sua subsistência ao DO O uso de um software de gestão financeira
FLUXO DE
longo de um determinado período, FLUXO DE torna essa tarefa muito mais simples. Com
CAIXA
CAIXA ele, é possível importar o extrato bancário
ainda que ocorra um severo
comprometimento das receitas. e conciliar com as programações lançadas.
É, portanto, ELEMENTO BÁSICO PARA Para facilitar a vida das empresas, já temos
AS COMPANHIAS QUE DESEJAM há 2 anos, o Open Banking.
CRESCER OU INVESTIR.
ELABORAÇÃO DE CONTROLE DE GERENCIAMENTO DE CLIENTES E

RECEBIMENTOS E PAGAMENTOS FORNECEDORES
PARCELADOS
Valores parcelados a receber precisam de um Clientes e fornecedores parceiros merecem
controle rígido por parte do empresário. ter uma condição especial de pagamento,
ETAPAS ETAPAS
Muitas vezes, a oferta de uma condição DE DE desde que adquiram volumes que
diferenciada de pagamento agrada aos PARA UM PARA UM compensam esse investimento.
clientes e fornecedores, mas na prática BOM BOM COMO ENCONTRAR O PONTO DE EQUILÍBRIO
podem ser que os números indiquem que CONTROL CONTROL E OFERECER UM NEGÓCIO QUE SEJA BOM
esse é um mau negócio. E DO E DO
Para encontrar o equilíbrio entre as
PARA AS DUAS PARTES?
FLUXO DE FLUXO DE A resposta está no Fluxo de Caixa.
possibilidades de parcelamento e uma CAIXA CAIXA
condição que não comprometa as finanças, é Por meio da sua organização e posterior
preciso que o Fluxo de Caixa esteja Fonte:
análise é que você terá os indicativos com
perfeitamente ajustado para suportar https://blog.sage.com.br/o-
que-e-fluxo-de-caixa-como- relação ao que é possível ser feito.
pagamentos de médio e longo prazo. fazer/
TIPOS DE FLUXO DE CAIXA
Existem diversos tipos (métodos)

de Fluxos de Caixa, que podem CONHECER ALGUNS
auxiliar os administradores DOS TIPOS DE
financeiros das empresas no FLUXO DE CAIXA É
controle de receitas e despesas. FUNDAMENTAL
Todos os métodos têm os seus PARA A SUA
pontos positivos e negativos, e a TOMADA DE
escolha de cada um deles DECISÃO.
depende dos objetivos da
empresa e também das suas
necessidades administrativas.
Fonte: https://datasebrae.com.br/sobrevivencia-das-empresas/ e https://blog.sage.com.br/o-que-e-fluxo-de-caixa-como-fazer/
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FLUXO DE CAIXA OPERACIONAL FLUXO DE CAIXA LIVRE
Fluxo que é GERADO PELAS RECEITAS E DESPESAS É a opção mais indicada para a empresa que precisa
de uma empresa durante um determinado período. mensurar a CAPACIDADE QUE UM NEGÓCIO TEM DE
Essas movimentações servem para indicar quais GERAR CAPITAL EM CURTO, MÉDIO E LONGO PRAZO.
foram os resultados obtidos e qual foi a VARIAÇÃO Isso é possível graças à indicação do saldo da
comparação com o Fluxo de Caixa Operacional. Dessa
DE CAPITAL DE GIRO, ou seja, o volume disponível
forma, esse é um modelo de relatório um POUCO MAIS
em caixa para a operacionalização do negócio.
COMPLEXO E QUE REQUER INFORMAÇÕES MAIS
Porém, podemos considerar essa metodologia
DETALHADAS PARA A SUA CONFECÇÃO.
como UMA DAS MAIS SIMPLES. Isso porque o Fluxo
Para fazer um Fluxo de Caixa Livre, os responsáveis pela
de Caixa Operacional apesar de mostrar o
contabilidade precisarão de pelo menos dois relatórios:
faturamento da empresa, não contabiliza
 Um Fluxo de Caixa que seja capaz de projetar os
investimentos ou a necessidade de obtenção de
resultados da empresa em um período entre 60 e 90
mais Capital de Giro. dias; e
POUCO INDICADO PARA QUEM BUSCA UM NÍVEL  Um Fluxo de Caixa com uma estimativa de receitas e
MAIOR DE DETALHAMENTO. despesas para um prazo de dois a cinco anos.

FLUXO DE CAIXA PROJETADO FLUXO DE CAIXA DESCONTADO
Quando o empresário precisa obter uma ESTIMATIVA É popularmente conhecido pela sigla FCD.
DA EVOLUÇÃO DO SEU NEGÓCIO, é possível lançar Ele é muito utilizado para DETERMINAR O VALOR
mão do chamado Fluxo de Caixa Projetado. DE UMA EMPRESA.
Ele é calculado com base nos resultados obtidos em É a fórmula de cálculo mais utilizada em processos
meses anteriores. A partir disso, traça-se uma linha de
de compra e venda de companhias do que no dia
projeção na qual se ESPECULA QUAIS SERÃO AS
a dia propriamente dito.
DESPESAS/CUSTOS E RECEITAS EM UM DETERMINADO
PERÍODO FUTURO. Quando fusões ou captação de recursos de
Com essa forma de cálculo, é possível organizar e investidores estão em pauta, também se utiliza
projetar futuros pagamentos que precisam ser esse tipo de cálculo avaliativo.
realizados. Além disso, observando-se a média de O CÁLCULO DO FDC É FEITO A PARTIR PROJEÇÕES
entradas e saídas, DO FLUXO DE CAIXA, DESCONTANDO-SE AS
torna-se possível corrigir as falhas de administração de TAXAS DE RISCO E O VALOR RESIDUAL DE ATIVOS
recursos e planejar investimentos para a expansão do (DEPRECIAÇÕES).
negócio.
UMA DAS APLICAÇÕES MAIS

UTILIZADAS QUANDO
TRATAMOS DE FLUXO DE
CAIXA DESCONTADO DIZ
IMPORTANTE!!! RESPEITO À AVALIAÇÃO DO
VALOR DE UMA
ORGANIZAÇÃO (VALUATION).
PARA OS DEFENSORES DO
MÉTODO,
A ANÁLISE DE FCD SERVE
PARA OBTER UMA IMAGEM
MAIS PRECISA DO VALOR
DE UMA EMPRESA.
Fonte imagem: http://www.valorebrasil.com.br/2014/07/03/conheca-os-metodos-para-a-avaliacao-de-uma-empresa-e-a-importancia-do-valor-para-o-

empresario-2/

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SOFTWARE DE
GERENCIAMENTO DE FLUXO DE
CAIXA
Vale a pena empregar um software

de gerenciamento no seu negócio
para facilitar as operações
financeiras, resultando em
RELATÓRIOS MAIS BEM
ELABORADOS E COM MENOS
CHANCE DE ERROS.
Com versões desktop, em rede e na
nuvem, as empresas poderão
acessá-lo de qualquer dispositivo.
Fonte imagem: https://www.sebrae.com.br/sites/PortalSebrae/artigos/fluxo-de-caixa-o-que-e-e-como-implantar
SUGESTÕES DE COMBINAÇÕES
PARA ANÁLISES
Nenhum índice financeiro deve ser

analisado isoladamente, pois, pode
induzir a erros graves na gestão financeira
e do fluxo de caixa da empresa.
A análise das demonstrações contábeis
deve ser baseada em um histórico de
dados e complementados com outros
índices.
Algumas situações e combinações que
podem permitir uma boa análise com
base nas demonstrações financeiras:
ANÁLISE DE CRÉDITO:
PLANEJAMENTO FINANCEIRO E
Endividamento Geral, Capital de Terceiros x
NECESSIDADE DE CAPITAL DE
Capital Próprio, Dívidas de Curto Prazo x
GIRO:
Endividamento Total, Índice de Cobertura de
Endividamento Geral; Índice de Cobertura de
Juros e Liquidez (imediata, Geral, Corrente e
Juros; Liquidez (Imediata, Geral, Corrente e
Seca).
Seca); CGL, NCG, ST, e Ciclo Econômico,
Financeiro e Operacional.
INVESTIMENTOS:
Endividamento Geral, Capital de Terceiros x PLANEJAMENTO DA PRODUÇÃO
Capital Próprio, Dívidas de Curto Prazo x E VENDAS:
Endividamento Total, Índice de Cobertura de
Juros, Rentabilidade (ROA e ROE), Rentabilidade (ROA e ROE): Lucratividade
Lucratividade (Margem Bruta, Operacional e (Margem Bruta, Operacional, EBITDA e
Líquida) e Liquidez (Imediata, Geral, Líquida) e Ciclo Econômico, Financeiro e
Corrente e Seca). Operacional.
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VERIFICAR OS RESULTADOS DO ENTENDER O QUE LEVOU AO

COMO FAZER A INDICADOR E COMPARÁ-LO RESULTADO OBTIDO
ANÁLISE DE
O primeiro passo é reunir os Nessa etapa é PRECISO
INDICADORES NA
resultados anteriores e observar ENCONTRAR O QUE
PRÁTICA? quais foram os impactos negativos e LEVOU AOS RESULTADOS
positivos. OBTIDOS, BEM COMO SE
Com os dados de todos os O ANALISTA DEVERÁ COLETAR AS MUDANÇAS FORAM
indicadores em mãos e INFORMAÇÕES PASSADAS, POSITIVAS OU NÃO.
cumpridos os requisitos para ESTRUTURÁ-LAS NO MESMO
Para isso, deve se
FORMATO UTILIZADO PELO
fazer as análises, resta estudar descrever os processos
INDICADOR (COMO PLANILHAS) E
as informações apuradas, para utilizados na empresa,
COLOCÁ-LAS LADO A LADO PARA
averiguar se os resultados bem como os fatores
FAZER A COMPARAÇÃO.
desejados estão sendo internos e externos do
Esse processo se tornará mais fácil se
período de aplicação dos
alcançados. os mesmos indicadores estão sendo
indicadores.
aplicados há mais tempo na empresa.
SOFTWARES DE GESTÃO FINANCEIRA COMO ELABORAR UM RELATÓRIO DE

DESCREVER AÇÕES PASSADAS
Os indicadores de desempenho financeiro JÁ REALIZADAS E PREVISTAS ANÁLISE
precisam ser utilizados minuciosamente.
ELES DEVEM TER UMA FINALIDADE, Os analistas devem pensar Deve ser elaborado pelo analista em LINGUAGEM SIMPLES E
META, FÓRMULA PRÓPRIA PARA nas alternativas possíveis CLARA, mesmo que alguns usuários possam ter conhecimentos
CALCULÁ-LOS, FREQUÊNCIA DE para melhorar o alcance de medianos de Contabilidade.
APURAÇÃO E UM RESPONSÁVEL resultados dos indicadores O analista deve procurar descrever suas CONCLUSÕES DE
COMPETENTE PARA em questão e aplicá-las na FORMA DIRETA E CLARA, visando auxiliar o usuário em suas
ESTRUTURÁ-LOS. rotina da empresa. tomadas de decisão.
Medir resultados manualmente é bastante As três etapas explicadas Poderão conter muitas ou poucas informações, conforme as
custoso e sujeito a erros, o que pode levar
devem ser reaplicadas para NECESSIDADES E/OU OBJETIVOS DO USUÁRIO.
a tomada de decisões equivocadas.
A melhor solução para esses problemas é a
averiguar os resultados dos Deve apresentar informações sobre a situação
implementação de softwares de gestão novos métodos. econômico-financeira da empresa e sobre seu DESEMPENHO AO
financeira. Fonte: https://blog.fortestecnologia.com.br/veja-como-
LONGO DOS PERÍODOS ANALISADOS, bem como as TENDÊNCIAS
fazer-a-analise-de-indicadores-de-desempenho-
financeiro/
PARA O FUTURO.
PREPARANDO O RELATÓRIO DE ANÁLISE DAS  Após a análise vertical e horizontal,

DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS deve-se realizar a ANÁLISE DOS ÍNDICES,
discutindo a ESTRUTURA DE CAPITAL,
Inicialmente, é importante que haja um parágrafo analisando o ENDIVIDAMENTO E SUA
de APRESENTAÇÃO DA EMPRESA, do seu COMPOSIÇÃO, bem como o posicionamento
segmento e sua atuação no mercado.
da empresa diante do setor, por meio dos
Logo em seguida, deve-se proceder em um único
parágrafo com a ANÁLISE VERTICAL, destacando o
ÍNDICES-PADRÃO de estrutura de capital.
conjunto de contas mais relevantes nas
demonstrações, seguida da ANÁLISE HORIZONTAL  Na sequência, deve ser apresentada a
que aponta a evolução dessas contas. ANÁLISE DE LIQUIDEZ, observando-se os
Deve-se tomar cuidado com o uso indiscriminado aspectos de LONGO, CURTO E CURTÍSSIMO
de valores monetários e percentuais, pois se PRAZO, além da COMPARAÇÃO COM O
corre o risco da leitura do relatório ficar mais MERCADO.
desgastante que a própria leitura das
demonstrações.
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 No final, deve-se escrever um

PARÁGRAFO DE FINALIZAÇÃO,
 Por último, a ANÁLISE DA apontando as PRINCIPAIS
LUCRATIVIDADE E RENTABILIDADE, CONCLUSÕES obtidas dentro do
destacando-se o volume (pelo giro do escopo da análise.
ativo) as margens obtidas e a  Uma boa análise deve abordar um
rentabilidade dos investimentos, e período de, no mínimo 2 anos (ou
seguida da COMPARAÇÃO COM O períodos), sendo IDEAL 3 A 5 ANOS
(períodos), para que seja feito uma
MERCADO.
boa análise de tendências.
 Considerando o período de
 Alterações significativas nos indicadores pandemia, quando os resultados das
que venham a ter ocorrido no período de empresas foram muito afetados,
análise também devem ser apontadas. deve-se ter como mínimo 3 anos e o
ideal de 4 a 6 anos.
RESUMINDO...
1. APRESENTAÇÃO DA EMPRESA – BREVE

HISTÓRICO DE ATUAÇÃO, MERCADO...
2. ANÁLISE VERTICAL E HORIZONTAL –
CONTAS, PARTICIPAÇÕES E CRESCIMENTOS
RELEVANTES
3. ANÁLISE DOS ÍNDICES – ESTRUTURA DE
CAPITAL, ENDIVIDAMENTO E SUA
COMPOSIÇÃO
4. ANÁLISE DE LIQUIDEZ E SOLVÊNCIA
5. ANÁLISE DE LUCRATIVIDADE E
RENTABILIDADE
6. FINALIZAÇÃO E CONCLUSÃO.
7
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EXEMPLOS DE ANÁLISE DOS INDICADORES FINANCEIROS E ECONÔMICOS

Continuando...
CONTAS ANO 1 ANO 2 ANO 3
QUOCIENTES FINANCEIROS
Estrutura de Capitais EXEMPLOS DE ANÁLISE DOS INDICADORES FINANCEIROS E ECONÔMICOS
Participação de Capitais de Terceiros - PCT CONTAS ANO 1 ANO 2 ANO 3
Composição do Endividamento - CE ROA
Imobilização do Patrimônio Líquido - IPL
ROE
Liquidez
Geral GRAU DE ALAVANCAGEM - GA
Corrente ÍNDICE DE COBERTURA DE JUROS - ICJ
Seca
ALAVANCAGEM FINANCEIRA E OPERACIONAL
Imediata
QUOCIENTES ECONÔMICOS GAF
Rentabilidade GAO
CGL
Margem Líquida
Margem Bruta
PRÁTICA:
RELATÓRIO DE ANÁLISE DAS

DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
DE UMA GRANDE EMPRESA
NACIONAL
8
17/11/2022
Paulo Cruz - Perícia Contábil

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 É uma ferramenta de CONTROLE

Caso essa atividade básica

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ELABORAÇÃO DE PLANO DE EXEMPLO DE PLANO DE CONTAS GERENCIAL PARA UMA

O Plano de Contas Gerencial é um modelo

Na elaboração do Fluxo de Caixa leva-se em A Redução de Custos na Empresa é uma

ELABORAÇÃO DE CONTROLE DE GERENCIAMENTO DE CLIENTES E

TIPOS DE FLUXO DE CAIXA

Existem diversos tipos (métodos)

FLUXO DE CAIXA OPERACIONAL FLUXO DE CAIXA LIVRE

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FLUXO DE CAIXA PROJETADO FLUXO DE CAIXA DESCONTADO

UMA DAS APLICAÇÕES MAIS

Fonte imagem: http://www.valorebrasil.com.br/2014/07/03/conheca-os-metodos-para-a-avaliacao-de-uma-empresa-e-a-importancia-do-valor-para-o-

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Vale a pena empregar um software

Nenhum índice financeiro deve ser

VERIFICAR OS RESULTADOS DO ENTENDER O QUE LEVOU AO

SOFTWARES DE GESTÃO FINANCEIRA COMO ELABORAR UM RELATÓRIO DE

PREPARANDO O RELATÓRIO DE ANÁLISE DAS  Após a análise vertical e horizontal,

 No final, deve-se escrever um

1. APRESENTAÇÃO DA EMPRESA – BREVE

EXEMPLOS DE ANÁLISE DOS INDICADORES FINANCEIROS E ECONÔMICOS

RELATÓRIO DE ANÁLISE DAS

Paulo Cruz - Perícia Contábil

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