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Índice
Sobre a Triven 4

Como nasceu a pesquisa 5

As dores e as delícias de ser 7

um founder

Startup = estado de 8

descoberta

O que está em jogo 11

A pesquisa 12

Metodologia 13

Resultados 14

Reflexões 24

3
Sobre a Triven
Estabelecemos parcerias com criadores de negócios para
fornecer crescimento estruturado, gerenciamento estratégico
e insights baseados em dados.
A Triven é uma empresa de serviços de backoffice com foco em startups,
fornecendo tecnologia e consultoria para estruturar a gestão e também
embasar a tomada de decisões estratégicas.

Atuamos em cinco verticais:

. Startup-Driven: CFO as a Service

Gestão financeira recorrente

. Decision-Driven: Advisory
Consultoria financeira

. People-Driven: People as a Service

Gestão de recursos humanos recorrente

. Legal-Driven: Legal as a Service

Jurídico

. Venture-Driven
Gestão de portfólio de investimentos para fundos de VC.

Kapture.VC
Ativo desde 2021, o Kapture.VC oferece um modelo único de
investimentos que une o know-how Triven com a expertise dos mais de
70 investidores ativos dos nossos fundos – 80% deles são founders de
sucesso que já passaram pelo nosso ecossistema. Atuamos em rodadas
de pré-seed a series A, com cheques de U$200k a U$750k.
4
Como nasceu
a pesquisa
Nesses mais de sete anos em que
a Triven vem trabalhando com
startups, percebemos que um
assunto específico sempre surge
durante nossos atendimentos: a
remuneração dos fundadores.
São muitos os questionamentos
trazidos pelos empreendedores:
“A remuneração dos sócios é
questão de mérito? De média de
mercado? Minha remuneração
interfere na política de salários dos
meus funcionários?”.
Aliás, notamos na cultura
empreendedora um certo estigma
em relação ao tema. Em alguns
casos, é pauta de entrevistas com
fundos de venture capital. Em
outros, até mesmo de discussões
entre os founders. Não raro, sinal de
heroísmo (“Não vou tirar nenhuma
remuneração até a empresa dar
certo”).
Mais recentemente, em nossas
reuniões do Kapture.VC, spin-off da
Triven que ajuda startups a capturar
valor de negócios, também
surgiram perguntas frequentes do
tipo: “Agora que recebemos uma
rodada, pensamos em atualizar
nossas remunerações. Podemos?
Devemos? Em quanto devemos
aumentar?”.
Fato é que não tínhamos
respostas prontas, já que
não existia nenhum tipo de
estudo, no Brasil, capaz de
sustentar tais discussões e
fornecer direcionamentos e
melhores práticas sobre o tema,
principalmente nos estágios iniciais
dessas empresas.
Nasceu, assim, a ideia de
realizarmos esta pesquisa,
conduzida pela Triven com apoio
do Kapture.VC.
5
Nossos CFOs e diversos colaboradores compraram o desafio e: sucesso!
Aqui estamos nós, apresentando os resultados a vocês.

Sabemos que empreender é uma jornada árdua e cheia de desafios

e perguntas. Por isso, esperamos que este estudo ajude a responder
algumas dúvidas e funcione como mais uma ferramenta norteadora na
melhor condução das startups.

Os nossos sinceros agradecimentos aos founders que se

disponibilizaram a responder a esta pesquisa e a todos que se
envolveram neste projeto pioneiro.

Boa leitura!

Fernando Trota - Cofounder e CEO Triven

Rodolfo Pinotti - Cofounder Triven e Founder Kature.VC

6
As dores e as
delícias de ser
um founder
Quem é fundador de uma startup conhece, na prática, as dores e as delí-
cias de empreender.

Por um lado, o prazer de colocar aquele velho sonho em prática, trabalhar

com o que gosta, ser dono do próprio nariz, exercer a criatividade, esco-
lher o estilo de liderança que quer ser e exercer, abandonar a gravata ou o
salto alto, inovar e fazer acontecer.

Mas, de outro lado, uma nova realidade repleta de desafios se apresenta:

as múltiplas tarefas que passam a ser de sua responsabilidade, as incer-
tezas do mercado, as surpresas nos cenários nacional e mundial, as im-
previsibilidades sanitárias, os acasos, as horas maldormidas, a ansiedade,
o cansaço.

E então vem a pergunta:

Como distribuir esses pesos e essas

medidas e alcançar um equilíbrio
saudável para a empresa e também
para o fundador?
7
 =
estado de descoberta
Nós aqui da Triven entendemos que uma startup é uma empresa em
estado de descoberta. Porque nasce do processo de descobrir as
dores de determinado público e as maneiras escaláveis de resolver
essa dor. Perceber algo que até então ninguém tinha se dado
conta, ser inconformado, visionário.

Iniciado o empreendimento de buscar essas soluções, outras

descobertas se impõem. Porque o fundador não está operando mais
em uma relação de trabalho em que vende as horas produtivas para
um terceiro, em uma relação conhecida, a um preço conhecido, em
um mercado conhecido. Na condição de fundador da sua startup, o
empreendedor será remunerado pelo esforço da sua descoberta.

É nesse momento que surge a grande questão:

8
9
As respostas são variadas. Tem aquele founder que acredita tanto no seu
sonho que opta por não se remunerar e investe tudo na empresa – o que,
no final das contas, tende a não ser saudável nem para ele nem para o
negócio, já que pode levá-lo a tomar decisões equivocadas, em virtude
das dificuldades que acaba vivenciando no âmbito pessoal.

E há founders que pensam diferente. Por virem do mercado tradicional

e já terem alcançado um patamar corporativo elevado, começam a se
remunerar com valores altos, equiparados aos cargos de CEOs, diretores
e por aí vai.

Outro momento de difícil decisão sobre a remuneração é quando

o empreendedor consegue levantar investimento em uma rodada.
Imaginemos a seguinte situação: na lógica de investir no sonho, o founder
vinha retirando apenas R$ 5 mil por mês. Mas, ao cair o dinheiro na conta
da empresa, a primeira coisa que ele faz é aumentar o salário para R$ 30
mil. Será o melhor a fazer?

Pensemos bem!

No começo da jornada, o destino dos

investimentos pode ser fator crucial para
a vida ou a morte da startup.
10
O que está
em jogo
São muitas as perspectivas que Que tal, então, buscarmos
podem influenciar no valor final respostas na prática?
definido como remuneração dos
founders.

Mas é importante lembrar que

Eureca!
é uma decisão, antes de tudo, Ao nos colocarmos esse desafio
estratégica. Exemplo: ao invés aqui na Triven, chegamos a uma
de pagarem mais aos sócios, os conclusão:
fundadores podem optar, por
exemplo, por alocar aquela quantia Se lidamos com founders
adicional na admissão de um diariamente, por que não perguntar
profissional que seja fundamental, a eles, afinal?
naquele momento, para o
crescimento dos negócios. E assim fizemos.
Ou podem tomar a decisão de
estabelecer um bônus em equity
para eles ou para o time. Podem,
ainda, começar a investir em
áreas como marketing, recursos
humanos ou em uma equipe de
gestão financeira.

Enfim, são muitas as peças que

estão em jogo quando o assunto é
orçamento e remuneração.
11
12
A pesquisa

Metodologia
Realizada pela nossa equipe Triven,
com apoio do Kapture.VC.
Teve um total de 53 respondentes,
todos founders de startups
localizadas em diferentes cidades
do Brasil.
Desse total:
A pesquisa aconteceu no
período de julho a setembro de
2022.
A identidade dos respondentes
é confidencial e permanecerá
anônima, conforme combinado
com os participantes.

Homens: 50

Mulheres: 3

As perguntas foram mistas,

algumas fechadas e de múltipla
escolha e outras abertas e de
livre resposta. Todas enviadas e
respondidas por e-mail e/ou por
WhatsApp.

13
A pesquisa

Resultados
Algumas características dos respondentes

Contagem por área

Operações
Tecnologia
29,4% 19,6%

Área de
competência

Financeiro
15,7% Vendas e MKT
35,3%

Contagem de modelo

PJ/Cooperativa
23,1%

CLT
Modelo de
recebimento
10,3% de salário Pró-labore +
Retirada

66,6%

14
A pesquisa
Resultados
Remuneração vs Estágio da Startup
Um dos principais pontos
levantados na pesquisa foi a
relação entre a remuneração do
fundador e o estágio da startup,
sob a perspectiva das rodadas de
investimento.
O primeiro dado que nos chamou
atenção, conforme gráfico
apresentado mais adiante,
é a pouca diferença entre a
remuneração dos founders nos
estágios pré-seed e seed. Esse
resultado nos leva a considerar
que esse seja, talvez, o patamar
médio praticado pelas startups
que estão nesses estágios e o
que equilibra as expectativas e
as necessidades básicas dos
fundadores, em ambos os casos.
Empreendedores de startups que
já captaram uma rodada “series
A” recebem em média R$
26,2 mil, ou seja, 46% a mais em
relação a seus pares nos estágios
anteriores.
Acreditamos que esse aumento se
justifique, em parte, pela redução
do risco do negócio e pela maior
disponibilidade de recursos
provenientes de rodadas maiores
de investimentos.
Embora não tenha sido o foco
principal da pesquisa, três dos
respondentes já tinham vendido
seus negócios, ou seja, embora
tenham fundado a startup, hoje
atuam como executivos da
empresa compradora.
Observamos que esses
fundadores são os mais bem
remunerados, recebendo
mensalmente R$ 38,9 mil, em
média.
15
 Resultados
Remuneração vs Estágio da Startup

É pequena a diferença entre

os salários nas empresas em
pré-seed e seed.

R$ 40.000 R$ 38.944

R$ 30.000
R$ 26.200

R$ 20.000
R$ 18.475
R$ 17.866

R$ 10.000

pré-seed seed series A adquirida

Os founders de “series A”
recebem em média 46%
mais que os de startups em
estágios anteriores.

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A pesquisa

Resultados
Remuneração vs Faturamento da Startup
Após cruzamento das respostas levantadas na pesquisa, identificamos
também outro fator relevante na determinação das remunerações: o
faturamento da empresa.

Ou seja: a remuneração dos sócios oscila de acordo com a faixa de

faturamento em que a startup se situa.

Sendo assim, identificamos três grandes faixas de faturamento para

melhor enquadrar a análise, como segue.

Startups com faturamento anual

Faixa 1 de R$ 0,0 a R$ 4,8 M

A Faixa 1 é a que apresenta a maior Ainda neste intervalo, observamos

dispersão, com salários que variam de
R$ 1 mil até R$ 58 mil.
A correlação com o faturamento
anual é de 0,41 (em uma escala de
0 a 1), pois os salários estão bastante
dispersos. Isso nos leva a entender
que não existe uma relação direta
entre o resultado da empresa e a
remuneração do founder. Portanto,
a decisão sobre a remuneração
depende da saúde financeira
da empresa neste estágio e da
necessidade pessoal de retirada do
founder. Trata-se de um critério mais
subjetivo.
que a experiência empreendedora
tem maior influência na
remuneração mensal, tendo uma
correlação de 0,48.
Notamos também nesta faixa que
empreendedores de “primeira
viagem” têm uma média salarial
de R$ 13,6 mil, enquanto aqueles
que indicaram já possuir alguma
experiência prévia no setor têm uma
remuneração média de R$ 20 mil
(sem exit) e de R$ 32 mil (com exit
relevante).
17
Resultados
Remuneração vs Faturamento da Startup

Faixa 2 Startups com faturamento anual

de R$ 4,8 M a R$ 9,6 M

Na Faixa 2, observa-se uma diminuição da dispersão dos dados, com

salários que variam de R$ 5 mil a R$ 35 mil, em uma média de R$ 22
mil. Quase não há correlação entre resultado financeiro da empresa e a
remuneração do founder nesta faixa (0,18).

Em contrapartida, a correlação com o estágio de financiamento (seed,

series A, etc.) é maior – atingindo 0,55 –, o que nos leva a acreditar que o
racional para a escolha da remuneração seja muito mais embasado pelos
recursos do round do que pelo resultado operacional das empresas.

Startups com faturamento anual

Faixa 3 de R$ 9,6 M a R$ 15 M

A Faixa 3 apresenta um comportamento curioso: as remunerações são

mais baixas do que as faixas anteriores, ficando entre R$ 10,5 mil e
R$ 24 mil.

A correlação entre a remuneração e o faturamento é bem maior do que

nas faixas anteriores, ficando em 0,85.

.
Ao analisar esta faixa, podemos notar alguns pontos interessantes:
maior racionalidade na definição de remunerações (menos dispersão e

.
menos outliers).
empresas que apresentam maiores resultados são lideradas por
fundadores com perfis mais conservadores e mais maduros em relação
às suas remunerações.
18
Resultados
Remuneração vs Faturamento da Startup

Faturamento anual de até

R$ 4,8 M: faixa em que há maior
dispersão no valor dos salários.

Remuneração Mensal vs Faturamento Anual (R$)

60K

50K

40K

30K

20K

10K
Tendência
Dados
0K
0M 5M 10M 15M

Faturamento anual de R$ 4,8 M Faturamento anual de R$ 9,6 M a

a R$ 9,6 M: faixa de maior precisão R$ 15 M: faixa em que as empresas têm
na identificação de padrões de maior maturidade na definição da
determinação dos salários. remuneração.

19
A pesquisa

Alinhamentos e Atritos
Ao longo de nossos anos de atuação como CFOs de mais de 100
startups, observamos que a remuneração do founder vai muito além
do dinheiro.

Estamos falando aqui de um alinhamento de interesses mais amplo,

envolvendo todos os stakeholders que apostam na valorização das
ações da empresa, seus investidores e demais membros do time com
participação societária.

Sob essa perspectiva, cada R$ 1 gasto na empresa de forma

ineficiente, incluindo as remunerações dos founders, é um R$ 1 a
menos para o sucesso do projeto e da valorização das ações de todos.

Por isso, contemplamos em nossa pesquisa duas importantes

perguntas:

20
Perguntas
1
Sua remuneração já gerou atrito
com investidores e com demais
fundadores?

2
Você acredita que a remuneração
dos fundadores é um sinalizador
importante de alinhamento de
interesse para investidores e para o
time?

21
Respostas

1
As respostas a esta pergunta revelaram que a
remuneração é percebida como fonte de atrito
em menor escala entre sócios (9,80%) do que
com investidores (23,50%). Mas, em alguma
medida e com pouca expressão, esse atrito é
sentido.

2
O resultado deixa evidente que os
fundadores das startups, sim, percebem
suas respectivas remunerações como
sinalizadores de alinhamento, na seguinte
medida: 72,50% junto a investidores e 88,20%
junto a seu próprio time.

22
A pesquisa

Alinhamentos e Atritos
Sim Não

Atrito entre 9,80%

sócios 90,20%

Atrito com 23,50%

investidores
76,50%

Importância 72,50%
para investidores 27,50%

Importância 88,20%
para time
11,80%

0,00% 25,00% 50,00% 75,00%

Remuneração como fonte de atrito

Entre sócios: 9,80%
Com investidores: 23,50%

Remuneração como sinalizador

de alinhamento
Com investidores: 72,50%
Com o time: 88,20%
23
24
Reflexões
Dois grandes caminhos

A pesquisa revelou dois grandes caminhos para a definição da

remuneração dos fundadores: um é por estágio de rodada e o outro é por
faturamento da empresa. Embora haja grande dispersão, acreditamos
que os dados obtidos serão vitais para sustentar futuras discussões sobre
o tema.

Além de cumprir a função básica de remunerar o esforço e o tempo

individual do founder, em nossa análise, a pesquisa revela que a
remuneração dos fundadores é, acima de tudo, um instrumento de
alinhamento junto a colaboradores e investidores.

Assim, a remuneração do founder pode ser avaliada como uma

sinalização e uma ferramenta de estratégia, porque os demais
colaboradores tendem a olhar para o fundador como termômetro.

Todo esse processo nos levou a algumas reflexões, que não estão
propriamente ratificadas pelo estudo, mas que podem ajudar nas
decisões sobre o tema, como seguem.

25
Reflexões
Desde o início, o ideal é que o empreendedor
avalie a remuneração que ele deseja a partir da
Remuneração
capacidade de pagamento da empresa. Como
1
como
fazer isso? Analisando fatores como: tempo de
capacidade vida da empresa, recursos disponíveis em caixa,
financeira alocação de recursos e tempo disponível para
implementação do plano em função da queima
de recursos.

A remuneração do fundador deve estar mais

atrelada aos estágios de desenvolvimento da
Estágio da empresa do que aos estágios de vida do fundador.
2 startup como
critério
Inverter essa ordem significa inverter a própria
lógica de risco e incentivo inerente ao modelo
empreendedor.

Esta não é uma afirmação conclusiva, mas há

indícios de que salários muito altos no early stage
Remuneração podem ser prejudiciais. Identificamos salários

3
alta no início maiores em empresas early stage que não existem
pode ser no series A. Seria um sinal de que essas morrem
impeditiva antes de atingir tal estágio? Seriam empresas
mais novas com novos modelos de gestão e
remuneração?

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Reflexões
Outro aprendizado deste estudo foi a compreensão de que, antes de
qualquer afirmação, é preciso fazer muitas perguntas. E que, ao chegar às
respostas, outras perguntas virão.

Acreditamos que os resultados obtidos por nosso estudo serão

um importante balizador para o mercado no que se refere às
remunerações dos fundadores, mas também como um primeiro passo
para discussões e reflexões sobre gestão e benchmarks de incentivos
aos fundadores de startups.

Entre nós surgiram muitas questões que, com certeza, serão

fundamentais para instigar e nortear novas e futuras pesquisas.

Esperamos ter contribuído para que você execute um futuro ainda

mais bem-sucedido.

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