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CARTEIRA
PERFEITA
24/02/2023

O MERCADO GLOBAL 03.

O MERCADO CRIPTO 04.

CARTEIRA PERFEITA 07.

CARTEIRA MERCURIUS 13.

CARTEIRA PERFEITA
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O MERCADO GLOBAL
Na semana passada, comentamos sobre a redução do pessimismo no mercado. A
animação dos investidores vinha da crença de que a inflação seria reduzida
rapidamente, o que daria fim ao ciclo de alta de juros nos EUA.

Comentamos que, como o otimismo aparentemente estava exagerado, quaisquer

dados negativos poderiam impactar bastante o preço de tela dos ativos – e é o
que estamos vendo neste momento.

A inflação nos EUA, medida pelo PCE, subiu 0,6% em janeiro, segundo dados
divulgados hoje (24). Este número ficou acima dos 0,2% do mês anterior. No
acumulado de 12 meses, a inflação norte-americana avançou 5,4%, acima do
resultado prévio de 5,3% Lembrando que a meta de inflação anual nos EUA é,
atualmente, 2%.

Resumindo a novela, o mercado estava animado com um possível “pouso suave”

da inflação, mas não é isto que estamos vendo. O caminho aparenta estar correto,
porém a velocidade de redução de inflação deve ser mais lento, como alertou o
presidente do FED, Jerome Powell, na última reunião (que traduzimos
simultaneamente nesta live).

Como resultado desta Entrada/saída semanal de capital em cripto (US$ milhões)

quebra de expectativa Fonte: CoinShares

do mercado, esta
semana tivemos uma
saída de capital em
cripto junto com o recuo
do otimismo do mercado
para ativos de risco,
como podemos observar
no gráfico ao lado.

CARTEIRA PERFEITA
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O MERCADO CRIPTO
COINBASE LANÇA SEGUNDA CAMADA NA ETHEREUM

Recentemente, a Coinbase anunciou o lançamento de sua plataforma de segunda

camada na Ethereum – a Base. A Base servirá de infraestrutura para todos os
produtos on-chain da Coinbase (cbETH, por exemplo, derivativo de staking deles),
como também uma plataforma onde qualquer usuário pode desenvolver seus
produtos.

Essa plataforma de segunda camada será construída utilizando a infraestrutura

da Optimism Stack - um framework para construção de outras blockchains
conectadas à Optimism (outra plataforma de segunda camada da Ethereum).

Segundo a Coinbase, não há planos para lançamento de token de rede. Especula-

se que as taxas serão cobradas em ETH e depois convertidas para OP (o token de
rede da Optimism).

A versão de testes da Base foi lançada na terça-feira (21), e ainda não possui data
para mainnet – o time irá divulgar esta informação ao longo das próximas
semanas.

Podemos tirar algumas conclusões deste anúncio. Primeiramente, reforça nossa

tese da segurança da Ethereum como um ponto forte de reconhecimento de
marca. No lançamento da Base, a Coinbase deixou muito claro que estavam
construindo “uma blockchain barata e assegurada pela Ethereum".

A escolha poderia ter sido por desenvolver uma Zona na Cosmos ou uma
Parachain na Polkadot, mas a preferência foi por construir uma segunda camada
na Ethereum.

Isto reforça o “product-market fit", ou a preferência dos usuários em utilizarem os

produtos do ecossistema da Ethereum. E, principalmente, a capacidade do
ecossistema da Ethereum de atrair o usuário institucional - que é
importantíssimo para destravarmos a adoção em massa

CARTEIRA PERFEITA
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O MERCADO CRIPTO
COINBASE LANÇA SEGUNDA CAMADA NA ETHEREUM

É importante notar que a Coinbase possui uma base de +100 milhões de usuários,
que terão uma porta de entrada para o mundo on-chain, da mesma forma como a
BNB Chain cresceu pela relação estrita com a Binance. Todo este movimento é
muito positivo para o ecossistema cripto em geral, pois tem potencial de
aumentar significativamente a quantidade de usuários criptonativos.

A notícia também é um ponto positivo para a Optimism. Quando o protocolo

lançou o OP Stack, tínhamos algumas dúvidas sobre o “product-market fit“ do
produto de construção de segundas camdadas utilizando a infraestrutura da
Optimsim.

Entretanto, com o lançamento da Base por lá, mostra não só que a Optimism
possui um produto interessante, como também tem a confiança do mercado para
construírem em cima dela.

Adicionalmente, eles aumentarão a geração de receita: 20% das taxas pagas

dentro da Base vai para a tesouraria da Optimism.

Este é um fator que melhora muito o tokenomics do OP, uma das nossas maiores
ressalvas para não investir no protocolo. Além desta destrava de valor, eles
também estão caminhando para adicionar mais validadores na rede e abrir para
usuários fazerem staking de OP.

Entendemos que tudo isso é bastante positivo para a Optimism como modelo de
negócios e também para o tokenomics do OP. Iremos revisitar nossa análise no
case para entendermos mais profundamente essas possíveis mudanças.

CARTEIRA PERFEITA
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O MERCADO CRIPTO
E A POLYGON?

Toda essa situação gera um ponto bastante preocupante para a Polygon: a

concorrência está se acirrando.

Comentamos, na semana passada, que a guerra das plataformas de segunda

camada da Ethereum estava começando, e hoje vemos que está evoluindo
bastante rápido.

Com os protocolos de Optimistic Rollups (OPR) crescendo em adoção, capilaridade

e tecnologia, existe o iminente perigo das ZK Rollups (ZKR) ficarem para trás. É
bom lembrar que nem sempre a melhor tecnologia é a vencedora, e o mercado
pode se adaptar às OPR antes das ZKR ganharem tração de mercado.

Além disto, a Polygon possui um braço em seu leque de escalabilidade que se

assemelha bastante à OP Stack: a Polygon Edge. Existem planos para que as
blockchains desenvolvidas pela Edge sejam ZKR, porém como esta tecnologia
ainda está em desenvolvimento, os produtos oferecidos por eles são sidechains.

A escolha da Coinbase em uma “verdadeira” segunda camada (OPR) é um alerta

amarelo para a Polygon – e demais soluções que desenvolvem ZKR.

CARTEIRA PERFEITA
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CARTEIRA PERFEITA
A Carteira Perfeita é um relatório distribuído exclusiva e unicamente aos
assinantes da Mercurius PRO. Aqui, além de insights semanais sobre os
principais acontecimentos do setor de cripto, você tem acesso à carteira com a
melhor relação de risco-retorno para o investimento em criptoativos.

Isso porque os ativos e estratégias utilizados nessa carteira seguem padrões

rigorosos de análises, reunindo o melhor do nosso time de analistas da
Mercurius Crypto em um único portfólio.

Para fazer parte da nossa carteira, o ativo passa por uma esteira de análise na
qual o time da Mercurius faz um estudo e avaliação intensivos para entender os
fundamentos de longo prazo que cada protocolo possui.

Também alocamos parte do capital destinado à estes ativos em staking, para

aumentar ainda mais nossa rentabilidade.

Mas a Carteira Perfeita não é composta apenas pelos criptoativos que julgamos
estarem preparados para dominar o mercado no longo prazo. Prezamos, sempre,
por proteger nosso portfólio de quedas de mercado, então implementamos uma
estratégia de proteção via PUTs para este fim.

Além disso, para impulsionar ainda mais nossa rentabilidade nos períodos de alta,
também contamos com uma estratégia de alavancagem – mas calma!
Desenvolvemos uma estratégia de alavancagem com menos risco, mas que pode
nos dar um ótimo ganho no longo prazo.

Estamos sempre modificando nossos produtos de investimento conforme a

metamorfose do mercado. Entretanto, só adicionamos criptoativos e estratégias
de investimento após realizar uma base enorme de estudo interno. O valor das
carteiras de investimento que desenvolvemos na Mercurius está na análise
pesada antes de qualquer tomada de decisão.

Esperamos que aproveitem esse conteúdo, e contem sempre conosco para tirar
quaisquer dúvidas!

CARTEIRA PERFEITA
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CARTEIRA PERFEITA
Parecer sobre Staking

Recentemente, adicionamos a estratégia de staking na Carteira Perfeita. Para que

todos estejam a par de como funciona esta otimização, preparamos um relatório
que explica tim-tim por tim-tim, que você pode acessar clicando aqui.

Recomendamos fortemente a leitura do relatório antes de aplicar a estratégia no

seu portfólio, dado que ela tem suas particularidades e é necessário saber
também os riscos da estratégia antes de aplica-la.

No mesmo link, você encontrará um tutorial explicando passo-a-passo de como

colocar a estratégia em prática.

Colocamos em staking 20% das nossas alocações de MATIC e DOT, através da

corretora Kraken. Com o passar da semana, nossa posição nos respectivos ativos
está da seguinte forma:

Alocação dos ativos em staking na Kraken

18.00%
Porcentagem de alocação na Carteira Perfeita

16.00%

14.00%

12.00%

10.00% 14.05%
8.00%

6.00%

4.00%

2.00%
2.81% 1.98%
0.00% 0.40%
MATIC DOT

Staking Fora da estratégia

* Base de dados dos preços: CoinGecko, Deribit e Kraken na data de 24/02/2023 às 18:00 no horário de Brasília.

CARTEIRA PERFEITA
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CARTEIRA PERFEITA
Parecer sobre Hold Alavancado

Em janeiro, iniciamos a estratégia de Hold Alavancado na Carteira Perfeita. Para

saber mais sobre a estratégia, recomendamos a leitura do relatório que explica
tim-tim por tim-tim do funcionamento do Hold Alavancado, e também nosso
tutorial que explica o passo-a-passo para coloca-la em prática, que você pode
acessar clicando aqui. Lembrando que dúvidas de qualquer tipo podem sempre
ser tiradas através do nosso Suporte PRO.

Nossa alocação atual nos ativos BTC e ETH se encontra da seguinte forma:

Alocação dos ativos alavancados em 1x.

45.00%

40.00%
Porcentagem de alocação na Carteira Perfeita

35.00%

30.00%

25.00%
31.33%
20.00%

21.59%
15.00%

10.00%

5.00% 5.96%
4.15%
0.00% 1.25% 1.87%

BTC ETH

Alavancado Disponível para alavancagem Fora da estratégia

* Base de dados dos preços: CoinGecko, Deribit e Kraken na data de 24/02/2023 às 18:00 no horário de Brasília.

CARTEIRA PERFEITA
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CARTEIRA PERFEITA
Parecer sobre Opções

Para saber mais sobre a estratégia de proteção via opções de compra (put),
recomendamos a leitura do relatório que explica tim-tim, que você pode acessar
clicando aqui.

Segue, abaixo, a tabela de acompanhamento das nossas PUTs, com preço de

compra, preço atual de mercado, e o nosso preço alvo de venda:

ATIVO VENCIMENTO STRIKE PREÇO COMPRA PREÇO ATUAL PREÇO ALVO

PUT-BTC 24FEB23 12,000 0.0230 0.0005 33% a 0.092 e 67% a 0.184

PUT-ETH 31MAR23 1,000 0.0395 0.0035 0.2765

PUT-ETH 31MAR23 1,300 0.0170 0.0140 0.1020

Nossa alocação em opções de venda (put) se encontra como 0,51% da Carteira

Perfeita, conforme podemos observar abaixo:

Proporção de alocação em PUT comparado com o restante do portfólio

100.00%
Porcentagem de alocação na Carteira Perfeita

90.00%
80.00%
70.00%
60.00%
50.00% 99.49%
40.00%
30.00%
20.00%
10.00%
0.00%

PUT Ativos

* Base de dados dos preços: CoinGecko, Deribit e Kraken na data de 24/02/2023 às 18:00 no horário de Brasília.

CARTEIRA PERFEITA
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CARTEIRA PERFEITA
Mudanças de alocação

Esta semana, iremos fazer uma pequena mudança na Carteira, puramente para
rebalancearmos o risco da operação. Iremos realizar parte dos lucros de LDO e
UNI para alocar 2% do portfólio em BTC.

Operação feita
Ativo Movimentação Tipo Entrada/Saída Ação
LDO 1,00% Spot Preço: US$ 2,92 Venda
UNI 1,00% Spot Preço: US$ 6,61 Venda
BTC 2,00% Spot Preço: US$ 23.219 Compra

Lembrando que as movimentações de alocação acontecem às sextas-feiras.

Entretanto, por vezes, podemos fazer alocações extraordinárias. Para ser
comunicado caso alguma alocação extraordinária fora do conteúdo semanal da
Carteira Perfeita, você pode nos acompanhar em 4 canais diferentes:

• Post na plataforma da Mercurius PRO;

• Mensagem no chat da plataforma da Mercurius PRO;

• Grupos de WhatsApp exclusivos para membros da Mercurius PRO;

• Stories/posts no Instagram Mercurius PRO.

Se você tem dificuldade em receber atualizações nestes canais de atendimento,

nos envie uma mensagem clicando aqui.

* Base de dados dos preços: CoinGecko, Deribit e Kraken na data de 24/02/2023 às 18:00 no horário de Brasília.

CARTEIRA PERFEITA
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CARTEIRA PERFEITA
Composição da Carteira Perfeita

Com as mudanças indicadas anteriormente, nossa nova alocação ficará da

seguinte forma:

Outros
AAVE 9.3%
LDO 3.2%
7.3% ETH
39.2%

MATIC
14.1%

BTC
27.0%

ETH 39.16%
BTC 26.98%
MATIC 14.05%

LDO 7.33%
AAVE 3.22%

LINK 2.38%
DOT 1.98%

ETH-Alavancado 1.87%
BTC-Alavancado 1.25%

UNI 0.85%
PUT-ETH 0.50%
SAND 0.42%
PUT-BTC 0.01%

* Base de dados dos preços: CoinGecko, Deribit e Kraken na data de 24/02/2023 às 18:00 no horário de Brasília.

CARTEIRA PERFEITA
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CARTEIRA PERFEITA
Abaixo, o gráfico mostra a performance da Carteira Mercurius desde o início da
estratégia, em 19/11/2020.

Performance da Carteira Perfeita desde o início

330.0%

280.0%

230.0%

180.0%

130.0%

80.0%

56.6%

30.0%
24.6%

-20.0%
nov/20 mar/21 jul/21 nov/21 mar/22 jul/22 nov/22

Carteira Perfeita BTC

CARTEIRA PERFEITA
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CARTEIRA MERCURIUS
A Carteira Mercurius, além de insights semanais sobre os principais
acontecimentos do setor de cripto, traz acesso a uma carteira com ótima relação
risco-retorno para o investimento em criptoativos.

Isso porque os ativos e estratégias utilizados nessa carteira seguem padrões

rigorosos de análises, reunindo as melhores análises do nosso time de analistas
da Mercurius Crypto em um único portfólio.

Para fazer parte da nossa carteira, o ativo passa por uma esteira de análise na
qual o time da Mercurius faz um estudo e avaliação intensivos para entender os
fundamentos de longo prazo que cada protocolo possui.

Só investimos em criptoativos após realizar uma base enorme de estudo interno.

O valor das carteiras de investimento que desenvolvemos na Mercurius está na
análise pesada antes de qualquer tomada de decisão.

Para a proteção da Carteira Mercurius, implementamos uma estratégia de

proteção baseada no Princípio de Pareto, alocando 80% do portfólio em cripto e
os 20% restante em dólar. Isso, além de nos permitir ter bons rendimentos
durante os momentos de alta do mercado, ainda nos protege durante os
momentos de baixa.

Caso tenha dúvidas sobre o conteúdo ou sobre a carteira, nosso canal de suporte
está à disposição!

CARTEIRA PERFEITA
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CARTEIRA MERCURIUS
Mudanças de alocação

Esta semana, iremos fazer uma pequena mudança na Carteira, puramente para
rebalancearmos o risco da operação. Iremos realizar parte dos lucros de LDO e
UNI para alocar 2% do portfólio em BTC.

Operação feita
Ativo Movimentação Tipo Entrada/Saída Ação
LDO 1,00% Spot Preço: US$ 2,92 Venda
UNI 1,00% Spot Preço: US$ 6,61 Venda
BTC 2,00% Spot Preço: US$ 23.219 Compra

Composição da Carteira Mercurius

Com as movimentações citadas na tabela, alocação atual encontra-se da seguinte

forma:

ETH 32.04%
BTC 23.64%
USDC
21.0% ETH MATIC 9.66%
32.0% LDO 5.67%

Outros AAVE 2.79%

7.9% DOT 1.98%
LDO LINK 1.84%
5.7%
MATIC UNI 1.09%
9.7% BTC
SAND 0.23%
23.6%
USDC 21.04%

* Base de dados dos preços: CoinGecko na data de 24/02/2023 às 18:00 no horário de Brasília.

CARTEIRA PERFEITA
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CARTEIRA MERCURIUS
Abaixo o gráfico mostra a performance da Carteira Mercurius desde o início da
estratégia, em 06/01/2023. É importante ressaltar que rentabilidades de curto
prazo não representam o potencial de estratégias de investimento que visam o
longo prazo.
Performance da Carteira Mercurius desde o início

50.0%

40.0%
36.9%

31.2%
30.0%

20.0%

10.0%

0.0%

-10.0%
jan/23 fev/23

Carteira Mercurius BTC

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 CONHEÇA O TIME DE ANÁLISE DA
MERCURIUS CRYPTO
Nicole Haddad
Bacharel em Ciências Econômicas, adquiriu 5 anos de experiência no
mercado financeiro. Passou por uma consultoria financeira de risco, pelo
Itaú Unibanco, trabalhou com análise de empresas do segmento de
varejo e tecnologia na SulAmérica Investimentos e na Pipeline Tech
M&A. Entusiasta de cripto desde 2015, usa o aprendizado do mercado
financeiro tradicional para fazer suas análises de criptoativos na
Mercurius Crypto desde 2021.

Carlos Henrique
Estudante da FEA-USP, iniciou sua trajetória profissional no mercado
financeiro por meio da análise fundamentalista de empresas listadas na
bolsa de valores, na Prometheus Asset Management Jr. Interessado pelo
mercado cripto desde meados de 2015, se juntou ao time de análise de
criptoativos da Mercurius em 2021, ampliando seus conhecimentos
técnicos e dinâmicos sobre o mercado.

Caio Ortega
Estudante do CECS-UFABC, possui uma trajetória profissional diversa,
acumulando experiências no auxílio à tomada de decisão,
confeccionando relatórios, planilhas e mapas, além de aplicativos e
bancos de dados com ferramentas low-code e softwares livres.
Moderador da comunidade da Mercurius desde 2021, atualmente atua
no Suporte PRO e compõe o time de análise de criptoativos da Research.

Guilherme Assis
Natural de Belo Horizonte - MG, cursa Sistemas de Informação e
Ciências Econômicas. Já trabalhou como engenheiro de sistemas e com
banco de dados na Sankhya, empresa de ERP. Teve seu primeiro contato
com cripto em 2016 e em fevereiro de 2022 se tornou assinante da
Mercurius PRO. Hoje, faz parte do time de atendimento do Suporte PRO
e produz o Minuto Cripto, a newsletter da Mercurius.

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 DISCLAIMER
Este relatório foi elaborado por analistas da Mercurius Crypto, e é de uso exclusivo de
seu destinatário, não podendo ser reproduzido ou distribuído a terceiros sem
autorização expressa.

O estudo feito internamente foi baseado em informações disponíveis ao público,

consideradas confiáveis na data de publicação deste relatório. Reiteramos que as
opiniões e estimativas apresentadas aqui são passíveis de mudanças e alterações –
nos reservamos ao direito de estarmos errados.

Este relatório não representa oferta de negociação de valores mobiliários, produtos de

investimento ou gestão, ou ainda outros instrumentos financeiros. Nossas análises,
informações e estratégias de investimento possuem apenas um caráter informativo, a
fim de difundir o conhecimento sobre o mercado dos criptoativos.

Qualquer investimento em renda variável pode causar perda parcial ou total do capital
utilizado. Por isso, o destinatário deste relatório deve sempre desenvolver suas próprias
análises e estratégias de investimento. Além disso, quaisquer decisões de investimento
devem partir do perfil de risco do investidor.

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