Conhecimentos Bancários

Mercado Financeiro e os
seus desdobramentos
Mercados Monetário, de crédito, de capitais e cambial

Prof. João Henrique Lemos Costa

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CLASSIFICAÇÃO DOS MERCADOS DO DINHEIRO

O dinheiro é gerido, intermediado, oferecido e procurado por meio de

canais de comunicação, que funcionam em diversos mercados, que
se relacionam. Os principais mercados por onde circula o dinheiro
são:

Mercado monetário, Mercado de Crédito, Mercado de Capitais e

Mercado de Câmbio.

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MERCADO MONETÁRIO

Esse mercado é estruturado com o objetivo de suprir as necessidades

do Governo Federal na gestão da política monetária (esse conceito
será visto mais a diante). Também tem a função de suprir eventuais
necessidades de caixa do Governo Federal e dos agentes
intermediadores do Sistema Financeiro (as instituições que atuam
comprando e vendendo títulos públicos e privados).

Outra característica desse segmento é que são realizadas operações

de curto ou curtíssimo prazo. Além disso, conforme afirma Pinheiro
(2006, p. 88), em função da ação governamental nesse mercado “(...)
sua liquidez é regulada pelas autoridades monetárias.”

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MERCADO DE CRÉDITO

Caracteriza-se por funcionar a partir de normas contratuais, que

envolvem tomadores finais de crédito, doadores finais e
intermediários do processo de concessão. Geralmente, envolve
operações de curto e médio prazos, as quais têm como finalidades
básicas o financiamento do consumo e/ou do capital de giro das
empresas.

As normas contratuais que regem os negócios nesse mercado

estabelecem, entre outras coisas:

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MERCADO DE CRÉDITO
• Valor da operação: corresponde ao montante do crédito colocado a disposição do
tomador.
• Destino dos recursos: como por exemplo, orientação dos recursos para o crédito
industrial, comercial, rural, imobiliário e pessoal, entre outros.
• Custo do Crédito: diz respeito aos encargos pagos pelo tomador do crédito. Tais
encargos equivalem ao custo de captação dos recursos junto aos poupadores,
adicionados de impostos, taxas, risco de crédito e o lucro do agente financeiro.
• Prazo: diz respeito ao tempo de retorno dos capitais emprestados pelas instituições
financeiras aos tomadores de crédito. O prazo também sofre influencia dos surtos
inflacionários: quanto maior a inflação, menor será o prazo oferecido pelos bancos.
• Garantias: podem ser pessoais (aval e fiança), reais (hipoteca, penhor, alienação
fiduciária, caução etc.) ou acessórias (seguro dos bens adquiridos com a concessão
do crédito).
• Forma de pagamento: diz respeito à quantidade de parcelas para a reposição dos
créditos concedidos (de uma só vez, em parcelas iguais, os de valores diferentes).
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MERCADO DE CAPITAIS
Em tese, o mercado de capitais não difere muito do mercado de crédito. A grande
diferença é que no mercado de capitais não se empresta dinheiro, e sim,
adquire-se uma participação societária no empreendimento do tomador do crédito.
Outro tipo de operação no mercado de capitais envolve a aquisição de títulos
representativos de dívidas de uma empresa (bônus de subscrição, por exemplo)
sem a participação de instituições bancárias.

Conforme afirma a Comissão Nacional de Bolsas (2005, p.18), enquanto que nas
operações de crédito (incluindo as debêntures, que ocorre no mercado de capitais)
passam a existir obrigações dos tomadores em relações aos ofertantes de
recursos, nas operações no mercado de capitais envolvendo a aquisição de ações,
no caso de liquidação ou redução de capital, a empresa deve aos seus sócios
apenas o que sobrar, depois de satisfeitas as obrigações com os demais credores
de qualquer outra natureza. 6
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MERCADO DE CAPITAIS
Conceituação: mercados primário e secundário

Conceitualmente, os mercados primário e secundário são denominados:

Mercado Primário é onde se realiza a primeira colocação de títulos (títulos

públicos, ações, debêntures etc.) após a sua emissão.

Aqui o caixa da empresa emissora é sensibilizado.

Mercado Secundário é onde se realiza a negociação dos títulos adquiridos

no mercado primário.

O caixa da empresa emissora não é sensibilizado, há apenas a

transferência de titularidade das ações entre compradores e vendedores.

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MERCADO DE CAPITAIS
Apesar do risco (uma vez que todos os outros credores têm direito de preferência
sobre os acionistas), o que motiva os investimentos no mercado de capitais é a
possibilidade de lucro maior do que a taxa de juros praticada no mercado de
monetário.

A participação nas empresas se dá por intermédio da aquisição de partes do seu

capital que, na maioria dos casos, pode se dar por meio da compra de ações das
sociedades anônimas, ou de quotas de participação, nas empresas de
responsabilidade limitada.

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MERCADO DE CÂMBIO
Chama-se mercado de câmbio o ambiente abstrato no qual se realizam as
operações de câmbio (operações de compra e venda de moeda estrangeira) entre
os agentes autorizados pelo Banco Central do Brasil (bancos, financeiras,
corretoras de valores e de câmbio, distribuidoras, agências de turismo e meios de
hospedagem) e entre estes e seus clientes.

No Brasil, o mercado de câmbio era dividido em dois segmentos, livre e flutuante.

O mercado livre era também conhecido como "comercial" e o mercado flutuante,
como "turismo". Em 2006, o Banco Central concluiu o processo de unificação
desses dois mercados, e hoje só existe o segmento livre, o qual é regulamentado e
fiscalizado pelo Banco Central. À margem da lei, funciona um segmento
denominado mercado paralelo, mercado negro, ou câmbio negro. Todos os
negócios realizados no mercado paralelo, bem como a posse de moeda
estrangeira sem origem justificada, são ilegais e sujeitam o cidadão ou a empresa
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às penas da lei.
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MERCADO DE CÂMBIO
No Brasil, as operações de câmbio não podem ser praticadas livremente e devem
ser conduzidas por meio de um estabelecimento bancário autorizado a operar em
câmbio.

Um banco, em suas operações de câmbio, caracteriza-se como um órgão de

pagamentos internacionais, utilizando-se de suas agências e correspondentes no
exterior.

Os elementos que participam do mercado de câmbio se dividem nos que

produzem divisas e nos que remetem (ou cedem) divisas.

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MERCADO DE CÂMBIO
Os que produzem são os exportadores, os devedores de empréstimos e
investimentos (quando recebem os créditos concedidos), os turistas
estrangeiros, os que recebem transferências do exterior.

Os que remetem divisas são os importadores, os devedores de empréstimos que

remetem ao exterior o principal e os juros, os tomadores de investimentos que
remetem ao exterior os rendimentos do capital investido (lucros/dividendos), os
que fazem transferências para o exterior.

Pelo sistema brasileiro, as divisas são monopólio do Estado, que é representado

pelo Banco Central, o qual estabelece as condições pelas quais um banco pode
operar em câmbio:

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EXERCÍCIOS

Profjoaohenriquelemos
 Gabarito: C Conhecimentos Bancários

(CESGRANRIO/2021 – BB – PROVA B – AGENTE COMERCIAL).

Aqueles que participam do mercado de câmbio de um país podem ser
divididos entre os que produzem divisas e os que cedem divisas.
Produzem e cedem divisas, respectivamente, os

(A) exportadores; os turistas estrangeiros.

(B) importadores; os que fazem transferências para o exterior.
(C) que recebem transferências do exterior; os que remetem lucro ao
exterior.
(D) tomadores de investimentos quando remetem dividendos ao exterior;
os exportadores.
(E) tomadores de empréstimos quando remetem o principal ao exterior; os
importadores.

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 Gabarito: A Conhecimentos Bancários

(CESGRANRIO/2022 – BASA – Técnico Bancário).

O Sistema Financeiro Nacional abarca diferentes tipos de mercado,

definidos pelos objetivos e características de cada um deles. O tipo de
mercado que permite às empresas em geral captar recursos de terceiros
e compartilhar os ganhos e riscos envolvidos nos negócios é denominado
mercado
(A) de capitais
(B) de trabalho
(C) de crédito
(D) de câmbio
(E) monetário

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 Gabarito: E Conhecimentos Bancários
(CESGRANRIO/2012 – Caixa – Técnico Bancário).
No mercado financeiro, a intermediação financeira desenvolve-se de forma
segmentada, com base em quatro subdivisões: mercados monetário,
cambial, de crédito e de capitais.

O mercado de crédito visa, fundamentalmente, a

A) fiscalizar as operações dos seus agentes econômicos.

B) controlar a liquidez da economia com operações de curto e curtíssimo
prazos.
C) realizar as operações de compra e venda de moedas internacionais
conversíveis.
D) suprir as necessidades de investimentos dos agentes econômicos a
médio e longo prazos.
E) suprir as necessidades de caixa de curto e médio prazos dos agentes
econômicos, sejam eles pessoas físicas ou jurídicas. 15
 Gabarito: E Conhecimentos Bancários
(CESGRANRIO/2023 – BB – Agente de Tecnologia).
No mercado financeiro, a intermediação financeira desenvolve-se de forma
segmentada, com base em quatro subdivisões: mercados monetário,
cambial, de crédito e de capitais.

O mercado de crédito visa, fundamentalmente, a

A) fiscalizar as operações dos seus agentes econômicos.

B) controlar a liquidez da economia com operações de curto e curtíssimo
prazos.
C) realizar as operações de compra e venda de moedas internacionais
conversíveis.
D) suprir as necessidades de investimentos dos agentes econômicos a
médio e longo prazos.
E) suprir as necessidades de caixa de curto e médio prazos dos agentes
econômicos, sejam eles pessoas físicas ou jurídicas. 16
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OBRIGADO!

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