Aula 4 - Planejamento e Administraçõ Do Fluxo de Caixa

UNIVERSIDADE PAULISTA
Administração
Financeira
Planejamento e Administração do
Fluxo de Caixa
Prof. Me. Evandro Rafael Ascencio de Sousa
2024
ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA
Planejamento e Administração do Fluxo de Caixa
Planejamento é o processo que define as ações

necessárias para enfrentar situações futuras e atingir
metas.
O Planejamento Financeiro, essencialmente, busca
assegurar um melhor e mais eficiente processo
empresarial (ações) de captação e alocação de
recursos de capital.
Fluxo de Caixa é um Instrumento de gestão
financeira que projeta para períodos futuros todas as
entradas e as saídas de recursos financeiros da
empresa, indicando como será o saldo de caixa para o
período projetado.
Planejamento estratégico, tático e operacional
Os planejamentos estratégico, tático e operacional
desempenham papéis essenciais na área de tesouraria
de uma organização.
Cada nível de planejamento aborda diferentes
aspectos e metas específicas, contribuindo para o
sucesso da gestão financeira e da liquidez da empresa.
Planejamento estratégico, tático e operacional
Planejamento Estratégico, tático e operacional
Planejamentos Estratégico – envolve a definição dos
objetivos financeiros gerais da organização e a elaboração de
estratégias para atingi-los. É o nível mais abrangente e de
longo prazo.
Ex.: reduzir custos em 20%.
Planejamentos Tático – detalha as estratégias financeiras

definidas no nível estratégico em ações e iniciativas mais
concretas, orientado as áreas e departamentos. Está mais
voltado para um horizonte de médio prazo.
Ex.: adquirir máquinas mais eficientes.
Planejamentos Operacional – se concentra em processos

e procedimentos operacionais necessários para alcançar as
metas financeiras definidas nos anteriores, especificando
áreas, atividades e responsabilidades. Busca garantir a
eficiência e a eficácia das operações financeiras de curto
prazo.
Ex.: fechar aquisição com as melhores condições financeiras.
Previsão orçamentária
As decisões financeiras devem ser tomadas com base em
históricos das atividades empresariais adequadamente
estruturados em relatórios produzidos ao longo do tempo.
Um dos instrumentos utilizados para as tomadas de
decisões financeiras é o orçamento empresarial composto
pelo orçamento geral e pelos orçamentos específicos dos
departamentos.
O que deve conter na previsão orçamentária?
Os objetivos financeiros no orçamento?

✓ Receitas – Fontes das Receitas e seus prazos, suas tendências e
sazonalidades
✓ Custos e Despesas – Mensurar todos os custos e despesas operacionais

conhecidos, e os prazos, relacionados a projeção da receitas
✓ Investimentos de Capital – Relacionar os investimentos necessários

(expansão, P&D) e considerar as opções de financiamento.
FLUXO DE CAIXA PROJETADO (Planejamento de Caixa)
com base nas receitas, despesas e investimentos previstos
Para GITMAN (2003) o orçamento (planejamento) de caixa

ou previsão de caixa é uma demonstração das entradas e saídas
previstas de caixa da empresa, e é utilizado para estimar
necessidades de caixa no curto prazo, com atenção especial a
superávits e déficits previstos. Os superávits devem ser
aplicados, e os déficits, cobertos.
A administração do fluxo de caixa visa, fundamentalmente,
manter uma liquidez imediata necessária para suportar os
desembolsos das atividades de uma empresa.
Por não apresentar retorno operacional atraente, o saldo de
caixa ideal deveria ser o mínimo possível.
Uma posição extrema de caixa zero, no entanto, é inviável

na prática, já que a empresa precisa normalmente manter certo
nível de caixa para, entre outras razões, fazer frente à incerteza
associada a seu fluxo de recebimentos e pagamentos.
Projeção de necessidades de caixa – orçamento de caixa
A projeção das necessidades de caixa será

desenvolvida pelo levantamento de todas as entradas e
saídas de recursos previstas em determinado período de
tempo.
A técnica do orçamento de caixa permite que se
obtenha maior eficiência no controle de seu saldo, obtida
mediante divisões de um período de planejamento maior em
intervalos de tempo menores (em bases diárias ou mensais,
por exemplo).
Isso permite acompanhar o nível de caixa da empresa e
efetuar os ajustes devidos tão logo ocorram os eventuais
desvios entre os valores previstos (orçados) e os valores
reais.
Modelo de elaboração da projeção de necessidade de caixa
Períodos
Descrição dos fluxos
P1 P2 P3 P4
A. Saldo Inicial de Caixa
B. Entradas Previstas de Caixa
C. Total das Entradas + Saldo (A + B)
D. Saídas previstas de Caixa
E. Total das Saídas
F. Saldo Líquido de Caixa (C-E)
G. Aplicação / Empréstimo
Um modelo de projeção de caixa deve permitir que se possa antecipar a

eventuais necessidades futuras de recursos, como também melhor programar suas
aplicações com os excedentes de caixa que vierem a ser projetados.
EXEMPLO PRÁTICO
A empresa deseja elaborar uma projeção de caixa para o
primeiro semestre de X4. Para tanto, foram fornecidas as seguintes
informações referentes ao período:
a) Saldo de caixa existente no início do semestre: $ 1.800.
b) Vendas previstas: $ 17.000. Espera-se que 60% desses valores
sejam recebidos no semestre, permanecendo os 40% restantes
no realizável para a liquidação no segundo semestre do ano.
c) As compras de estoque previstas para o período atingirão $
6.000 e serão totalmente pagas no período de planejamento.
d) O total das despesas operacionais desembolsáveis atingirá $
3.000 no semestre.
e) Ao final de maio, a empresa deverá pagar $ 3.000 a título de
despesas financeiras.
f) No início de março, está previsto um aumento de capital mediante
subscrição e integralização de novas ações no valor de $ 1.000.
g) Em de abril a empresa espera receber $ 800 provenientes do
realizável a curto prazo.
EXEMPLO PRÁTICO
PERÍODOS
DESCRIÇÃO DOS FLUXOS
P1 – Semestre
A. Saldo Inicial de Caixa $1.800
B. Entradas Previstas de Caixa
✓ Recebimento de vendas $ 10.200
✓ Aumento de Capital por integralização $ 1.000
✓ Recebimento de realizável a curto prazo $ 800
C. Total das Entradas + Saldo (A + B) $ 13.800
D. Saídas previstas de Caixa
✓ Compras de estoque $ 6.000
✓ Pagamento de despesas operacionais $ 3.000
✓ Pagamento de despesas Financeiras $ 3.000
E. Total das Saídas $ 12.000
F. Saldo Líquido de Caixa (C-E) $ 1.800
G. Aplicação / Empréstimo $ 1,800
Aspectos importantes do orçamento de caixa
Eventuais faltas de sintonia entre os momentos de
ocorrência dos recebimentos e pagamentos.
(Uma sincronização perfeita entre os fluxos de entrada e os de saída
de caixa é de difícil realização prática)
A influência da inflação sobre os fluxos de caixa
(monetários) projetados.
(O fenômeno inflacionário determina ganhos em alguns elementos e
perdas em outros. No entanto, é praticamente impossível uma
compensação perfeita entre esses resultados, ou seja, os ganhos
produzidos pela inflação cobrirem exatamente as perdas
inflacionárias verificadas)
SALDO MÍNIMO – mantê-lo tem relação a incerteza associada aos fluxos

de recebimentos e pagamentos (principalmente recebimentos)
Ciclos econômico, operacional e financeiro
Para entender o fluxo financeiro de uma empresa,
precisamos identificar os momentos em que ocorrem as
entradas e saídas financeiras, pois, mesmo que a empresa
esteja apresentando um crescimento das vendas e seus
custos sejam bem menores que as receitas, isso não
significa que ela esteja gerando caixa, apesar de apresentar
lucro.
O CICLO ECONÔMICO é o período em que ocorrem as
vendas, a produção e a entrega, porém não
necessariamente acontece o recebimento pelos produtos
vendidos.
O CICLO FINANCEIRO tem início a partir do primeiro
pagamento que a empresa faz e vai até o final dos
recebimentos.
O CICLO OPERACIONAL é o período completo, ou seja,
desde o momento em que se efetua uma venda até a
conclusão de todas as etapas da operação (econômica e
financeira).
EXEMPLO
EXEMPLO
Uma pequena indústria têxtil fechou um pedido de venda
de 1.000 calças jeans com prazo de entrega em 60 dias, com
faturamento previsto a 60 dias da data da entrega. Desse
modo, o recebimento ocorrerá em 120 dias da venda.
A empresa não tem capital de giro e tomará emprestado
dos bancos a uma taxa de juros de 2% a.m. O preço de venda
é R$ 50,00 por unidade e os custos envolvidos são os
seguintes:
• salários e encargos = R$ 4.000,00/mês durante os 60 dias
da fabricação;
• matéria-prima = R$ 10.000,00 com entrega imediata e
pagamento a 90 dias;
• comissões de vendas = R$ 9.000,00 a serem pagos junto
com o recebimento da fatura de venda.
CICLO ECONÔMICO
Início 30 dias 60 dias
Saldo Inicial (1)
Vendas - 50.000,00
Outras Entradas
Total das Entradas (2) - - 50.000,00
Salários - 4.000,00 4.000,00
Matéria-prima 10.000,00
Comissão 9.000,00
Total das Saídas (3) 10.000,00 4.000,00 13.000,00

Resultado do Período - 10.000,00 - 14.000,00 23.000,00
CICLO FINANCEIRO
Início 30 dias 60 dias 90 dias 120 dias
Saldo Inicial (1)
Vendas - 50.000,00
Outras Entradas
Total das Entradas (2) - - - - 50.000,00
Salários - 4.000,00 4.000,00
Comissão 9.000,00
Pagto. de Juros 80,00 161,60 364,83
Pagto. Empréstimo 18.241,60
Total das Saídas (3) - 4.000,00 4.080,00 10.161,60 27.606,43
Resultado do Período - - 4.000,00 - 4.080,00 - 10.161,60 22.393,57
Empréstimos (4) 4.000,00 4.080,00 10.161,60
Aplicação (5) - 22.393,57
Saldo Final (1+2-3+4+5) - - - - - 0,00
Controles
Empréstimo 4.000,00 8.080,00 18.241,60
Aplicação 22.393,57
CICLO OPERACIONAL
Início 30 dias 60 dias 90 dias 120 dias
Saldo Inicial (1)
Vendas 50.000,00
Outras Entradas
Total das Entradas (2) - - 50.000,00 - -
Salários - 4.000,00 4.000,00
Comissão 9.000,00
Pagto. de Juros 80,00 161,60 364,83
Total das Saídas (3) 10.000,00 4.000,00 4.080,00 161,60 9.364,83
Resultado do Período - 10.000,00 - 14.000,00 31.920,00 31.758,40 22.393,57
Política de crédito e de cobrança
As políticas de crédito e cobrança são estratégias e
diretrizes adotadas por empresas e instituições
financeiras para gerenciar o fornecimento de crédito
aos clientes e garantir a recuperação dos valores
devidos.
Essas políticas desempenham um papel importante
na saúde financeira das empresas, pois afetam
diretamente o fluxo de caixa, a rentabilidade e a gestão
de riscos.
A seguir um roteiro básico para a definição e a

implementação de políticas de crédito e cobrança.
CUIDADO! Elas variam de acordo com o setor de atuação, o tamanho

da empresa e outros fatores específicos. É importante adaptar essas
diretrizes às necessidades e características do negócio.
Política de crédito e de cobrança
Avaliação de crédito: estabelecer critérios claros para avaliar a capacidade
de pagamento dos clientes como histórico de crédito, referências comerciais,
análise financeira e informações cadastrais. Determinar limites de crédito para
cada cliente com base nessas avaliações.
Termos e condições de crédito: definir os termos de pagamento, como

prazos, descontos por antecipação e políticas de juros para atrasos. Essas
informações devem estar claras em documentos relacionados.
Política de cobrança: estabelecer procedimentos para lidar com a

inadimplência. Determinar ações a serem tomadas em casos de atrasos
prolongados, como negociações, acordos ou medidas legais.
Monitoramento de contas a receber: implementar um sistema de controle e

monitoramento das contas a receber.
Equipe responsável: Definir claramente as responsabilidades desde a

concessão do crédito até a recuperação dos valores em atraso.
Comunicação clara: manter uma comunicação transparente e clara com os

clientes em relação aos termos de crédito, prazos de pagamento e políticas de
cobrança.
Análise e ajustes: Analisar os resultados, como índice de inadimplência,

prazos médios de recebimento e volume de vendas a crédito.
Exportação, importação e operações de câmbio
As operações de câmbio são necessárias nas transações
comerciais internacionais das empresas, como exportações e
importações
Prof. Me. Evandro Rafael Ascencio de Sousa

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Planejamentos Tático – detalha as estratégias financeiras

Planejamentos Operacional – se concentra em processos

O que deve conter na previsão orçamentária?

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✓ Custos e Despesas – Mensurar todos os custos e despesas operacionais

✓ Investimentos de Capital – Relacionar os investimentos necessários

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Uma posição extrema de caixa zero, no entanto, é inviável

A projeção das necessidades de caixa será

Um modelo de projeção de caixa deve permitir que se possa antecipar a

SALDO MÍNIMO – mantê-lo tem relação a incerteza associada aos fluxos

Total das Saídas (3) 10.000,00 4.000,00 13.000,00

A seguir um roteiro básico para a definição e a

CUIDADO! Elas variam de acordo com o setor de atuação, o tamanho

Termos e condições de crédito: definir os termos de pagamento, como

Política de cobrança: estabelecer procedimentos para lidar com a

Monitoramento de contas a receber: implementar um sistema de controle e

Equipe responsável: Definir claramente as responsabilidades desde a

Comunicação clara: manter uma comunicação transparente e clara com os

Análise e ajustes: Analisar os resultados, como índice de inadimplência,

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