Conhecimentos Bancários

Moeda e Política monetária

O que é moeda?

Moeda é qualquer ativo financeiro que pode ser usado facilmente para comprar
bens e serviços. Moeda em circulação e depósitos em conta corrente são
considerados parte da oferta monetária.

Tipos de Moeda

• Moeda mercadoria

• Metais preciosos

• Moeda-Papel

• Papel-Moeda

• Moeda escritural bancária

• Quase-moedas

Funções da Moeda

• Meio ou instrumento de troca

• Medida de valor ou unidade de conta

• Reserva de valor

Demanda por moeda

• Transação

• Especulação

• Precaução
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Revisando…

A oferta de moeda

• Transações em papel moeda ou em moeda bancária (moeda escritural)

• Meios de pagamento M1 = liquidez absoluta

• Meios de pagamento (M1) ou meio circulante ou meios de pagamentos

restritos = Papel-moeda em poder do público (PMPP) + Depósitos a vista (DV)

• Meios de pagamentos ampliados:

• M2 = M1 + depósitos especiais remunerados + depósitos de poupanç a

+ tı́tulos emitidos por instituiç ões depositárias

• Títulos emitidos por instituições depositárias e multiplicadores de

crédito

• M3 = M2 + quotas de fundo de renda fixa + operaç ões compromissadas

e registradas no sistema SELIC

• Ativos emitidos por particulares

• Poupança Financeira

• M4 = M3 + tı́tulos públicos de alta liquidez

• Poder público como emissor

• M0

• M1 e o efeito inflacionário
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O Processo de expansão da moeda pelos bancos comerciais

• Depósitos a vista (DV) = Reservas (R) + Empréstimos/Investimentos

• Reservas compulsórias: é a parcela dos depósitos que os bancos são obrigados

legalmente a depositar em suas contas junto ao BACEN para poderem fazer
frente a suas obrigaç ões;

• Reservas voluntárias: são recursos que os bancos mantêm junto ao BACEN por
opç ão, ou seja, sem que sejam obrigados a isto.

• Base monetária:

• Papel moeda em circulação (PMC): PMPP + Caixa dos bancos comerciais

• Papel moeda emitido = PMC

• M1 = k*BM

• O multiplicador monetário

• c = PMPP / DV
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Criação e destruição de moeda

• A criaç ão ou destruiç ão da moeda envolve uma transaç ão entre o setor bancário
e o setor não-bancário da economia (1a. condiç ão)

• Há criação de moeda quando o público recebe do setor bancário haveres

monetários (papel-moeda em poder do público + depósitos à vista) e, em
contrapartida, entrega haveres não-monetários ao setor bancário.

• Por outro lado, a destruição de moeda ocorre quando o setor não bancário
entrega haveres monetários ao setor bancário e, em contrapartida, recebe do
setor bancário haveres não monetários.

• para que haja criaç ão ou destruiç ão de moeda, é necessária a troca de haveres
monetários e não monetários (2a. condiç ão).

Exemplos de criação de moeda:

- uma pessoa faz um saque de seu depósito a prazo: há transação entre o uma
pessoa (setor não bancário) e o banco (setor bancário). Ao mesmo tempo, o
banco entrega para a pessoa um haver monetário (M1) e a pessoa entrega para
o banco o título do depósito a prazo (haver não monetário – não M1).

- uma empresa desconta uma duplicata em um banco: há transação entre a

empresa (setor não bancário) e o banco (setor bancário). Ao mesmo tempo, a
empresa entrega para o banco um haver não monetário (a duplicata) e recebe
um haver monetário (M1).

- um exportador recebe em reais o valor correspondente a uma venda ao exterior:

o exportador (setor não bancário) recebe um haver monetário (M1) e entrega
um haver monetário ao banco (o exportador receberá um valor em moeda
estrangeira pela venda. Essa moeda estrangeira, que não é considerada M1,
deve ser trocada em um banco, sendo, portanto, um haver não monetário).

Exemplos de destruição de moeda:

- uma pessoa faz um depósito em sua caderneta de poupança: a pessoa (setor

não bancário) entrega M1 (haver monetário) para o setor bancário e recebe em
troca um haver não monetário (título de caderneta de poupança, que, não
sendo depósito à vista, também não pode ser considerada M1).
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- um banco vende títulos governamentais ao público: o setor bancário entrega

haveres não monetários (títulos públicos) ao setor não bancário (público),
recebendo em troca haveres monetários (estamos supondo que o público esteja
pagando com M1).

- um importador paga ao banco o valor correspondente a uma compra no

exterior: o importador (setor não bancário) entrega ao banco um haver
monetário (M1) e recebe do setor bancário um haver não monetário (o valor
correspondente em moeda estrangeira para realizar o pagamento da compra).

Exemplos em que não há criação nem destruição de moeda:

- uma pessoa efetua um depósito à vista em sua conta corrente: não há operação
havendo troca de haver monetário e não monetário. O dinheiro que entra na
conta da pessoa é M1 (DV) e o que sai da pessoa também é M1 (PMPP).
Ademais, a transação não envolve setor bancário e não bancário.

- um banco comercial realiza um empréstimo (redesconto) junto ao BACEN: não

há criação ou destruição de moeda, pois a operação não ocorre entre setor
bancário e não bancário. Neste caso, os dois lados representam o setor
bancário.

A taxa de juros da economia

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