Políticas macro econômicas

Aulas 10 – Moeda e Instrumentos de política monetária

Moeda = Pode ser definida como qualquer tipo de objeto que cumpra três funções básicas em
uma economia: ser reserva de valor, unidade de conta e meio de troca. Uma convenção social.

Conceitos

M1 = meio de pagamento = papel moeda em poder publico + depósitos a vista (dinheiro em

conta)

M2 = M1 + depósitos curtos prazo (caderneta de poupança)

M3 = M2 + depósitos a longo prazo (renda fixa).

Papel moeda em circulação = papel moeda emito – caixa Bacen

Papel moeda em poder publico = papel moeda em circulação – caixa dos bancos comerciais

Base monetária = papel moeda em poder público + encaixes totais (totalidade de dinheiro
vivo)

Instrumentos de política monetária

- Taxas de Redesconto

É a taxa cobrada do Bacen aos bancos comerciais. Os bancos comerciais podem pegar dinheiro
emprestado ao Bacen. O aumento da taxa é desincentivar os bancos a pegar dinheiro
emprestado, diminuindo empréstimos, etc. No Brasil é irrelevante.

- Deposito Compulsório

medida que obriga os bancos e instituições financeiras a depositarem parte dos recursos
captados dos clientes, via depósitos à vista, a prazo ou poupança, em uma conta do Banco
Central.

- Operações de mercado aberto

São operações de compra e venda de títulos públicos do Bacen. Quando ele vende, ele tira
moedas de circulação. Quando compra ele injeta moedas em circulação.

Bancos

Bacen deve zelar pela estabilidade do sistema bancário e é o responsável por operar os
instrumentos de politica monetária. Também possui três função:
Banco dos bancos: recebe depósitos dos bancos comerciais e transfere fundos a outro. Os
bancos comerciais pagam a taxa de redesconto.

Banco do governo: grande parte dos fundos do governo são depositados no banco central.

Executor da política monetária: o Bacen é responsável pelo controle da moeda.

Demanda por moeda

Demanda por moeda para transações: empresas e famílias precisam de moeda para
transações do seu dia a dia, pagar aluguel, alimentações, fornecedores, etc.

Demanda por moeda para precaução: empresas e famílias precisam ter moeda para
pagamentos que possam vir a ocorrer de forma imprevista.

Demanda por moeda para especulação: uso da moeda para investimentos em ativos que
trarão rendimentos, como títulos, ações, debêntures e etc.

Inflação e contas Externas

Inflação é uma variação de preço. É medida de uma cesta, coleta os preços e depois coleta
novamente e mede através de uma média ponderada.

Dois índices de preços: IPC = IPCA (indicia nacional de preços ao consumidor) – referencia para
meta de inflação. Brasileira Médio (recebe menos que um salario minimo).

IGP(índice Geral de preços) = GPM = reajuste do aluguel. Ele impacta o IPC.

Balanço de Pagamentos – mede o pais como esta com o setor externo. Quando as saídas de
dólares é maior, o balanço tem um desequilíbrio então o banco central precisa pegar da
reserva para reequilibrar e pagar.

Quando as reservas o acabam BACEN ele pode recorrer aos fundo monetário internacional
(FMI).

Transações correntes ou conta corrente

Superávit – dinheiro que sobra nas contas do governo depois de pagar as despesas, exceto
juros da divida publica.
Conta corrente – balança comercial, balança de serviços, rende primaria, renda secundaria

Balança comercial – registra exportações de bens e mercadorias menos importações de bens e

mercadorias. Depende de comodity no caso do Brasil.

Balança de Serviços – registra exportações de serviços menos importações de serviços.

Renda primaria – juros, lucros e salários, enviados e recebidos do exterior.

Renda secundaria – doações.

Conta capital e financeira

Cambio tipo – preço da moeda estrangeira.

A vista ou dólar comercial – taxa de cambio media. Divulgado pelo BACEN

Turismo – para compras feito em papel moeda.

Paralelo – é proibido no Brasil, uma das duas pontas precisa ter autorização expressa pelo
BACEN

Futuro – operações para o futuro mantendo um valor do dolar. Não importa a taxa de cambio.

Cambio fixo – A taxa de cambio é fixada pelo BACEN; autoridade monetária fica obriga a
compra/vender toda a moda estrangeira desejada pelo mercado; redução da automonia no
que tange a politica monetária; aumento da chance de ataques especulativos.

Cambio flutuante – a taxa de cambio é fixada pelo mercado; tendencia ao equilíbrio no

balanço de pagamentos; liberdade para as reservas internacionais; redução da autonomia no
que tange a politica fiscal. Redução da chance de ataques especulativos.

Brasil x china -