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Apresentacao Santo Rio
Apresentacao Santo Rio
Fazenda de Aquaponia
A importação de tilápia do nilo em Angola tem crescido nos últimos anos, tendo superador as 3.200
toneladas em 2015 (dados mais recentes). Os principais exportadores para Angola são a India e a China.
De modo a promover a empregabilidade e o alavancar da economia nacional, o governo angolano decidiu
implementar políticas que promovem e protegem a produção local e disponibilizou por intermédio da
banca comercial várias linhas de investimento que oferecem condições bastante atrativas desde a
bonificação dos juros a flexibilização das garantias.
Por este motivo decidimos elaborar um estudo de viabilidade que se demonstrou bastante interessante
e apelativo a realização deste investimento.
(1) referencias.
a) Estudo de mercado sobre o sector dos produtos da pesca na República de Angola – Elaborado pela ACOM para o Ministério do Comercio.
b) Cultured Aquatic Species Information Programme – FAO (UN)
c) The State of World Fisheries and Aquaculture 2018 – FAO (UN)
Destaques
A avaliação do projeto de investimento revelou indicadores sólidos. O volume de vendas vai crescendo
ao longo de 6 anos até atingir a maturidade de processos e capacidade de produção plena sem
necessidade de investimentos adicionais. O estudo demonstra também um excelente desempenho em
termos de liquidez.
Plano Financeiro
$12 000 000,00
$10 000 000,00
$8 000 000,00
$6 000 000,00
$4 000 000,00
$2 000 000,00
$-
2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027
Objetivos
O objectivo da Fazenda Santo Rio, Lda é oferecer ao mercado Angolano e regional, de forma continua,
produtos de alta qualidade.
Missão
Ser a referência regional para projectos de aquaponia.
Investidor
55%
Managment
25%
Investidor: serão responsáveis por conseguir o financiamento e assumir o controlo financeiro da empresa.
Management: impulsionador da ideia inicial e será o responsável pela gestão geral da fazenda. Esta quota
será atribuída ao Sr. Carlos Neto.
Distribution: esta quota será atribuída ao Sr. Eder Pereira que tem acesso privilegiado ao mercado da
distribuição nacional e regional e que será responsável por escoar os produtos produzidos.
Know How: esta quota será atribuída ao Sr. Otieno Okello que concebeu o plano de produção da fazenda
assim comos os restantes dados críticos para a elaboração do plano de negócio.
Strategic Partner: esta quota será atribuída ao Sr. Jorge Machado que irá implementar e gerir um projecto
de produção local de ração animal. Essa fábrica será responsável por garantir o fornecimento de ração a fazenda
Santo Rio além de dar resposta a uma demanda cada vez maior de ração para peixes e outros animais de
pequeno porte.
Localização
A pesquisa pelo local de implantação da fazenda levou em conta os seguintes aspetos:
1) Proximidade ao principal mercado do país: Luanda.
2) Facilidade de acesso por estrada.
3) Existência de rede elétrica.
4) Acesso facilitado a fontes de fornecimento de água permanente.
5) Possibilidade de expansão da produção inicial, no mínimo até 4 vezes.
6) Espaço disponível para implementar novos projetos acessórios ao projeto inicial, tais como fabrica de
rações, restaurante e laboratório de investigação.
Composição da Fazenda
A fazenda Santo Rio será composta por:
Incubadora
Será montada uma incubadora para promover a reprodução intensiva e qualitativa de alevinos.
Sistema de engorda
Será utilizado um sistema de re-circularização de água (conforme imagens exemplificativas) em tuneis com
efeito de estufa, aonde serão acomodados os tanques com os peixes e cultivadas as ervas e legumes.
Produtos e Serviços
A Santo Rio irá disponibilizar diariamente para o mercado nacional e regional, produtos frescos e congelados
de alta qualidade entre os quais destacando-se:
Tilápia do Nilo
A espécie de tilápia que será cultivada será a Tilápia do Nilo e foi escolhida devido a sua adaptabilidade,
resistência, tamanho, taxa de crescimento e reprodução. Poderão ser adicionadas outras espécies, como por
exemplo bagre, muito consumidas em mercados periféricos e pelas comunidades originarias dos congos.
A produção deste tipo de peixe que pode atingir os 2,4 kg, permite a sua comercialização em várias etapas,
desde a venda de alevinos para outros produtores, a venda de filetes e insumos para o fabrico de farinha de
peixe.
Fornecedores
O maior gasto deste projecto esta relacionado com a ração animal. De modo a garantir o fornecimento continuo
e a preço competitivo foi estabelecido um acordo com um importador local representado nesta sociedade pelo
socio Eder Pereira. De modo a reduzir o risco de variação de preço devido a oscilações cambiais está previsto
o investimento numa fabrica de ração animal que deverá garantir no mínimo o fornecimento de 30% do
consumo desta matéria prima.
Gestão
Durante os primeiros 18 meses, que é considerado o período critico para o projecto, iremos contar com a
presença permanente do consultor e socio Otieno Okello que será responsável por acompanhar a instalação da
infraestrutura e equipamentos assim como garantir que sejam atingidos os volumes de produção previstos no
estudo de viabilidade.
Resumo do Arranque/Aquisição
A implementação do projecto terá início assim que for aprovado e disponibilizado o financiamento e seguirá o
seguinte cronograma :
Nome da Tarefa Duração Início Término Predecessoras
Aquaponic Project 144 dias Seg 06/04/20 Qui 22/10/20
Financiamento Aprovado 90 dias Seg 06/04/20 Sex 07/08/20
Procurment 15 dias Seg 06/04/20 Sex 24/04/20
Payment 30 dias Seg 27/04/20 Sex 05/06/20 3
Importation Process 45 dias Seg 08/06/20 Sex 07/08/20 4
Construction 98 dias Seg 08/06/20 Qua 21/10/20 4
Land Prep 15 dias Seg 08/06/20 Sex 26/06/20
Construction 30 dias Seg 29/06/20 Sex 07/08/20 7
Office Assembling 5 dias Seg 10/08/20 Sex 14/08/20 8
Tent Assembling 15 dias Seg 17/08/20 Sex 04/09/20 9
hatchary Assembling 2 dias Seg 10/08/20 Ter 11/08/20 7;8;5
Aquaponis System Assembling 18 dias Seg 07/09/20 Qua 30/09/20 10
Hidroponic System 15 dias Qui 01/10/20 Qua 21/10/20 12
Grand Opening 1 dia Qui 22/10/20 Qui 22/10/20 6
Análise de Mercado
Os dados estatísticos disponíveis para a caracterização do mercado Angolano e regional são bastante
escassos. Contudo a analise dos documentos referidos no sumario executivo permitiram concluir a excelente
oportunidade que representa este investimento.
O mercado informal angolano e congolês serão os principais alvos dos produtos produzidos pela Fazenda
Santo Rio, por representar 80% do consumo nacional e por garantir estabilidade em termos de liquidez. É um
mercado que verifica escassez de peixe o que tem levado a população a consumir outros peixes de menor
qualidade como por exemplo a “lambula” (sardinha)*
A procura irá posteriormente determinar a estratégia de venda do produto que é bastante flexível em relação
ao tipo de peixe (fresco ou congelado), tamanho (350g ou 500g) e o mercado de destino.
* https://www.verangola.net/va/pt/012017/Gastronomia/6862/Crise-colocou-lambula-nas-ementas-angolanas-Benefícios-
para-a-saúde-esperam-mantê-la.htm
VENDAS - MERCADO NACIONAL 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027
Tiklapia 500g 1 157 608 1 984 476 3 142 087 4 732 975 6 317 693 8 693 932 9 868 789 9 868 789
Quantidades vendidas Mercado Formal 57 880 99 224 157 104 236 649 315 885 434 697 493 439 493 439
Quantidades vendidas Mercado Informal 231 522 396 895 628 417 946 595 1 263 539 1 738 786 1 973 758 1 973 758
Taxa de crescimento das unidades vendidas 71,43% 58,33% 50,63% 33,48% 37,61% 13,51% 0,00%
Preço Unitário 4,00 4,00 4,00 4,00 4,00 4,00 4,00 4,00
Tomate 47 880 143 640 143 640 143 640 143 640 143 640 143 640 143 640
Quantidades vendidas Mercado Formal 8 400 25 200 25 200 25 200 25 200 25 200 25 200 25 200
Quantidades vendidas Mercado Informal 33 600 100 800 100 800 100 800 100 800 100 800 100 800 100 800
Taxa de crescimento das unidades vendidas 200,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00%
Preço Unitário 1,14 1,14 1,14 1,14 1,14 1,14 1,14 1,14
Ervas 122 210 366 630 366 630 366 630 366 630 366 630 366 630 366 630
Quantidades vendidas Mercado Formal 24 200 72 600 72 600 72 600 72 600 72 600 72 600 72 600
Quantidades vendidas Mercado Informal 96 800 290 400 290 400 290 400 290 400 290 400 290 400 290 400
Taxa de crescimento das unidades vendidas 200,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00%
Preço Unitário 1,01 1,01 1,01 1,01 1,01 1,01 1,01 1,01
TOTAL 1 327 698 2 494 746 3 652 357 5 243 245 6 827 963 9 204 202 10 379 059 10 379 059
Total Vendas Mercado Formal 265 540 498 949 730 471 1 048 649 1 365 593 1 840 840 2 075 812 2 075 812
Total Vendas Mercado Informal 1 062 158 1 995 797 2 921 886 4 194 596 5 462 371 7 363 362 8 303 247 8 303 247
TOTAL VENDAS - MERCADO NACIONAL 1 327 698 2 494 746 3 652 357 5 243 245 6 827 963 9 204 202 10 379 059 10 379 059
TOTAL VENDAS - EXPORTAÇÕES 0 0 0 0 0 0 0 0
TOTAL VENDAS 1 327 698 2 494 746 3 652 357 5 243 245 6 827 963 9 204 202 10 379 059 10 379 059
IVA VENDAS 0,00% 0 0 0 0 0 0 0 0
TOTAL VOLUME DE NEGÓCIOS 1 327 698 2 494 746 3 652 357 5 243 245 6 827 963 9 204 202 10 379 059 10 379 059
IVA 0 0 0 0 0 0 0 0
TOTAL VOLUME DE NEGÓCIOS + IVA 1 327 698 2 494 746 3 652 357 5 243 245 6 827 963 9 204 202 10 379 059 10 379 059
Perdas por imparidade % 2,00% 26 554 49 895 73 047 104 865 136 559 184 084 207 581 207 581
FSE - Custos Fixos 40 680,00 70 680,00 70 680,00 70 680,00 70 680,00 70 680,00 70 680,00 70 680,00
FSE - Custos Variáveis 873 875,89 1 087 925,67 1 786 450,02 2 272 480,65 2 818 250,73 3 918 487,42 4 187 915,88 4 177 679,43
TOTAL FSE 914 555,89 1 158 605,67 1 857 130,02 2 343 160,65 2 888 930,73 3 989 167,42 4 258 595,88 4 248 359,43
IVA 121 232,44 150 651,65 243 798,59 306 899,79 373 750,44 513 476,64 547 522,14 546 089,04
FSE + IVA 1 035 788,32 1 309 257,32 2 100 928,61 2 650 060,44 3 262 681,17 4 502 644,07 4 806 118,02 4 794 448,47
Fundo Maneio Necessário 99 807 93 566 133 023 184 709 236 690 315 178 352 888 352 935
Investimento em Fundo de Maneio 99 807 -6 240 39 457 51 686 51 981 78 488 37 710 47
Investimento por ano 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027
Propriedades de investimento
Terrenos e recursos naturais
Edificios e Outras construções
Outras propriedades de investimento
Total propriedades de investimento 0 0 0 0 0 0 0 0
Activos fixos tangíveis
Terrenos e Recursos Naturais 150 000
Edificios e Outras Construções
Equipamento Básico 2 467 429
Equipamento de Transporte 50 000
Equipamento Administrativo 60 000
Equipamentos biológicos
Outros activos fixos tangiveis
Total Activos Fixos Tangíveis 2 727 429 0 0 0 0 0 0 0
Activos Intangíveis
Goodwill
Projectos de desenvolvimento
Programas de computador
Propriedade industrial
Outros activos intangíveis
Total Activos Intangíveis 0 0 0 0 0 0 0 0
Total Investimento 2 727 429 0 0 0 0 0 0 0
IVA 0% 0 0 0 0 0 0 0 0
Valores Acumulados 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027
Propriedades de investimento
Terrenos e recursos naturais 0 0 0 0 0 0 0 0
Edificios e Outras construções 0 0 0 0 0 0 0 0
Outras propriedades de investimento 0 0 0 0 0 0 0 0
Total propriedades de investimento 0 0 0 0 0 0 0 0
Activos fixos tangíveis
Terrenos e Recursos Naturais 150 000 150 000 150 000 150 000 150 000 150 000 150 000 150 000
Edificios e Outras Construções 0 0 0 0 0 0 0 0
Equipamento Básico 2 467 429 2 467 429 2 467 429 2 467 429 2 467 429 2 467 429 2 467 429 2 467 429
Equipamento de Transporte 50 000 50 000 50 000 50 000 50 000 50 000 50 000 50 000
Depreciações & Amortizações acumuladas 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027
Propriedades de investimento 0 0 0 0 0 0 0 0
Activos fixos tangíveis 166 464 499 393 832 322 1 165 250 1 491 929 1 806 358 2 114 786 2 423 215
Activos Intangíveis 0 0 0 0 0 0 0 0
TOTAL 166 464 499 393 832 322 1 165 250 1 491 929 1 806 358 2 114 786 2 423 215
Financiamento
2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027
Investimento 2 827 236 -6 240 39 457 51 686 51 981 78 488 37 710 47
Margem de segurança 10,00%
Necessidades de financiamento 3 110 000 -6 200 39 500 51 700 52 000 78 500 37 700 0
Fontes de Financiamento 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027
Meios Libertos 150 145 807 988 1 061 056 1 901 630 2 675 465 3 554 749 4 267 741 4 277 174
Capital 1 000
Outros instrumentos de capital
Empréstimos de Sócios
Financiamento bancário e outras Inst. Crédito 2 727 429
Subsidios
TOTAL 2 878 574 807 988 1 061 056 1 901 630 2 675 465 3 554 749 4 267 741 4 277 174
N.º de anos reembolso 7,00
Taxa de juro associada 7,50%
N.º anos de carência 1,00
2020
Capital em dívida (início período) 2 727 429 2 727 429 2 337 797 1 948 164 1 558 531 1 168 898 779 266 389 633
Taxa de Juro 7,5% 7,5% 7,5% 7,5% 7,5% 7,5% 7,5% 7,5%
Juro Anual 102 279 204 557 175 335 146 112 116 890 87 667 58 445 29 222
Reembolso Anual 0 389 633 389 633 389 633 389 633 389 633 389 633 389 633
Imposto Selo (0,4%) 409 818 701 584 468 351 234 117
Serviço da dívida 102 688 595 008 565 669 536 329 506 990 477 651 448 311 418 972
Valor em dívida 2 727 429 2 337 797 1 948 164 1 558 531 1 168 898 779 266 389 633 0
DR
Plano de Financiamento
2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027
ORIGENS DE FUNDOS
Meios Libertos Brutos 173 819 941 717 1 262 596 2 283 324 3 226 516 4 310 654 5 174 024 5 185 122
Capital Social (entrada de fundos) 1 000 0 0 0 0 0 0 0
Outros instrumentos de capital 0 0 0 0 0 0 0 0
Empréstimos Obtidos 2 727 429 0 0 0 0 0 0 0
Desinvest. em Capital Fixo
Desinvest. em FMN 0 6 240 0 0 0 0 0 0
Proveitos Financeiros 0 3 308 10 090 27 804 54 107 90 482 135 260 178 998
Total das Origens 2 902 248 951 265 1 272 686 2 311 128 3 280 623 4 401 137 5 309 284 5 364 120
APLICAÇÕES DE FUNDOS
Inv. Capital Fixo 2 727 429 0 0 0 0 0 0 0
Inv Fundo de Maneio 99 807 0 39 457 51 686 51 981 78 488 37 710 47
Imposto sobre os Lucros 0 34 904 103 601 258 996 405 004 572 191 710 189
Pagamento de Dividendos 160 961 293 537 733 821 1 147 512 1 621 207 2 012 203 2 047 978
Reembolso de Empréstimos 0 389 633 389 633 389 633 389 633 389 633 389 633 389 633
Encargos Financeiros 104 932 205 375 176 036 146 697 117 357 88 018 58 679 29 339
Total das Aplicações 2 932 168 755 969 933 566 1 425 438 1 965 478 2 582 351 3 070 415 3 177 186
Saldo de Tesouraria Anual -29 919 195 296 339 120 885 690 1 315 145 1 818 786 2 238 869 2 186 934
Balanço Previsional
2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027
ACTIVO
Activo Não Corrente 2 560 965 2 228 036 1 895 108 1 562 179 1 235 500 921 072 612 643 304 214
Activos fixos tangíveis 2 560 965 2 228 036 1 895 108 1 562 179 1 235 500 921 072 612 643 304 214
Propriedades de investimento 0 0 0 0 0 0 0 0
Activos Intangíveis 0 0 0 0 0 0 0 0
Investimentos financeiros
Activo corrente 249 727 297 287 669 745 1 548 462 2 830 690 4 648 315 6 742 764 8 721 192
Inventários 0 0 0 0 0 0 0 0
Clientes 57 534 2 551 -33 838 -88 325 -174 701 -283 538 -453 915 -661 496
Estado e Outros Entes Públicos 0 0 0 0 0 0 0 0
Accionistas/sócios
Outras contas a receber
Diferimentos
Caixa e depósitos bancários 192 193 294 736 703 583 1 636 787 3 005 392 4 931 853 7 196 679 9 382 689
TOTAL ACTIVO 2 810 692 2 525 323 2 564 853 3 110 641 4 066 191 5 569 387 7 355 407 9 025 407
CAPITAL PRÓPRIO
Capital realizado 1 000 1 000 1 000 1 000 1 000 1 000 1 000 1 000
Acções (quotas próprias)
Outros instrumentos de capital próprio 0 0 0 0 0 0 0 0
Reservas -285 092 -256 707 -403 455 -83 324 590 492 1 820 704 3 797 132
Excedentes de revalorização
Outras variações no capital próprio 0 0 0 0 0 0 0 0
Resultado líquido do período -124 131 321 921 587 073 1 467 642 2 295 023 3 242 415 4 024 406 4 095 955
TOTAL DO CAPITAL PRÓPRIO -123 131 37 830 331 366 1 065 187 2 212 699 3 833 907 5 846 110 7 894 087
PASSIVO
Passivo não corrente 2 727 429 2 337 797 1 948 164 1 558 531 1 168 898 779 266 389 633 0
Provisões
Financiamentos obtidos 2 727 429 2 337 797 1 948 164 1 558 531 1 168 898 779 266 389 633 0
Passivo corrente 206 393 149 697 285 323 486 923 684 593 956 215 1 119 665 1 131 319
Fornecedores 172 631 109 105 175 077 220 838 271 890 375 220 400 510 399 537
Estado e Outros Entes Públicos 3 843 40 592 110 246 266 084 412 703 580 994 719 155 731 782
Accionistas/sócios 0 0 0 0 0 0 0 0
Financiamentos Obtidos 29 919 0 0 0 0 0 0 0
Outras contas a pagar
TOTAL PASSIVO 2 933 823 2 487 494 2 233 487 2 045 454 1 853 492 1 735 480 1 509 297 1 131 319
TOTAL PASSIVO + CAPITAIS PRÓPRIOS 2 810 692 2 525 323 2 564 853 3 110 641 4 066 191 5 569 387 7 355 407 9 025 407
Principais Indicadores
INDICADORES ECONÓMICOS 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027
Taxa de Crescimento do Negócio 88% 46% 44% 30% 35% 13% 0%
Rentabilidade Líquida sobre as vendas -9% 13% 16% 28% 34% 35% 39% 39%
INDICADORES ECONÓMICOS - FINANCEIROS 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027
Return On Investment (ROI) -4% 13% 23% 47% 56% 58% 55% 45%
Rendibilidade do Activo -1% 22% 33% 59% 68% 68% 63% 52%
Rotação do Activo 47% 99% 142% 169% 168% 165% 141% 115%
Rendibilidade dos Capitais Próprios (ROE) 101% 851% 177% 138% 104% 85% 69% 52%
INDICADORES FINANCEIROS 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027
Autonomia Financeira -4% 1% 13% 34% 54% 69% 79% 87%
Solvabilidade Total 96% 102% 115% 152% 219% 321% 487% 798%
Cobertura dos encargos financeiros 0% 272% 487% 1258% 2355% 4331% 7938% 15914%
INDICADORES DE LIQUIDEZ 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027
Liquidez Corrente 1,21 1,99 2,35 3,18 4,13 4,86 6,02 7,71
Liquidez Reduzida 1,21 1,99 2,35 3,18 4,13 4,86 6,02 7,71
INDICADORES DE RISCO NEGÓCIO 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027
Margem Bruta 291 910 1 185 489 1 551 429 2 593 185 3 565 282 4 701 558 5 572 941 5 584 611
Grau de Alavanca Operacional -1520% 212% 181% 141% 129% 123% 120% 120%
Grau de Alavanca Financeira 15% 157% 124% 107% 102% 100% 98% 97%
Na perspectiva do Projecto (Pré-Financiamento = 100% CP) 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027
Free Cash Flow to Firm -2 677 091 814 228 1 021 600 1 849 943 2 623 484 3 476 261 4 230 031 4 277 127
Taxa de atualização Ru = RF+Bu*(Rm-Rf) 5,25% 5,25% 5,25% 5,25% 5,25% 5,25% 5,25% 5,25%
Factor de actualização 1,00 1,053 1,108 1,166 1,227 1,292 1,359 1,431
Fluxos actualizados -2 677 091 773 614 922 224 1 586 690 2 137 913 2 691 546 3 111 795 2 989 492
Fuxos atualizados acumulados -2 677 091 -1 903 477 -981 253 605 437 2 743 350 5 434 896 8 546 691 11 536 183
Na perspectiva do Projecto Pós-Financiamento 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027
Free Cash Flow to Firm -2 677 091 814 228 1 021 600 1 849 943 2 623 484 3 476 261 4 230 031 4 277 127
Fluxos actualizados -2 677 091 776 628 1 054 837 2 839 093 9 284 773 46 700 769 353 090 158 3 542 877 875
Fuxos atualizados acumulados -2 677 091 -1 900 463 -845 626 1 993 467 11 278 241 57 979 010 411 069 168 3 953 947 043
Free Cash Flow do Equity -54 593 219 220 455 931 1 313 614 2 116 494 2 998 610 3 781 720 3 858 155
Taxa de juro de activos sem risco 0,25% 0,25% 0,25% 0,25% 0,25% 0,25% 0,25% 0,25%
Prémio de risco de mercado 5,00% 5,00% 5,00% 5,00% 5,00% 5,00% 5,00% 5,00%
Taxa de Actualização R = Rf + Bu*(Rm-Rf) 5,25% 5,25% 5,25% 5,25% 5,25% 5,25% 5,25% 5,25%
Factor actualização 1 1,053 1,108 1,166 1,227 1,292 1,359 1,431
Fluxos Actualizados -54 593 208 285 411 580 1 126 682 1 724 760 2 321 718 2 781 997 2 696 652
Fuxos atualizados acumulados -54 593 153 692 565 272 1 691 954 3 416 714 5 738 432 8 520 430 11 217 082
Cálculo do WACC 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027
Passivo Remunerado 2 757 349 2 337 797 1 948 164 1 558 531 1 168 898 779 266 389 633 0
Capital Próprio -123 131 37 830 331 366 1 065 187 2 212 699 3 833 907 5 846 110 7 894 087
TOTAL 2 634 218 2 375 626 2 279 530 2 623 718 3 381 597 4 613 172 6 235 742 7 894 087
% Passivo remunerado 104,67% 98,41% 85,46% 59,40% 34,57% 16,89% 6,25% 0,00%
% Capital Próprio -4,67% 1,59% 14,54% 40,60% 65,43% 83,11% 93,75% 100,00%
Beta p = Bu * (1+(1-t)*CA/CP) -18,03457 -18,03457 -18,03457 -18,03457 -18,03457 -18,03457 -18,03457 -18,03457
Custo
Custo Financiamento 7,50% 7,50% 7,50% 7,50% 7,50% 7,50% 7,50% 7,50%
Custo financiamento com efeito fiscal 6,38% 6,38% 6,38% 6,38% 6,38% 6,38% 6,38% 6,38%
Custo Capital Rcp = Rf+Bp*(Rm-Rf) -89,92% -89,92% -89,92% -89,92% -89,92% -89,92% -89,92% -89,92%
Custo ponderado 10,88% 4,84% -7,62% -32,72% -56,64% -73,66% -83,91% -89,92%