A revoluo dos auditores

21/01/2016

A presidente Dilma vetou na semana passada a proposta do deputado

Edmilson Rodrigues (PSOL-PA) de realizar uma auditoria da dvida
pblica no mbito do Ministrio da Fazenda. O veto causou comoo
em setores da esquerda, que defendem que a identificao das origens
da dvida desde os tempos do regime militar poderia levar anulao
de parte significativa do montante devido, como ocorreu no Equador.
Em particular, os defensores da auditoria argumentam que boa parte
da dvida pblica foi contrada como fruto de prticas ilegais dos
diversos entes da Federao d- cadas atrs e que estaramos pagando
juros sobre juros nesses papis. Isso justificaria que grande parte da
dvida atual fosse cancelada, o que supostamente abriria espao para
mais gastos com educao, sade e outros servios pblicos
fundamentais.
Primeiro, quanto ao "juros sobre juros". A dvida pblica evolui com
dois componentes: o superavit primrio (diferena entre receitas e
gastos do governo antes do pagamento de juros) e as despesas com
juros sobre a dvida acumulada. Nos anos em que o superavit primrio
no suficiente para cobrir a despesa com juros, a dvida aumenta. O
governo adia pagamentos trocando ttulos pblicos vencidos por ttulos
novos, na chamada rolagem da dvida, e passa a pagar juros sobre os
ltimos.
Segundo, sobre criar espao para outros gastos. Caso a meta de
superavit primrio fosse fixada de modo a estabilizar a dvida, a
eliminao de parte das despesas com juros, exorbitantes no Brasil,
poderia at permitir um aumento de gastos com outras rubricas. Mas
no esse o caso: a meta segue objetivos um tanto quanto arbitrrios.

Terceiro, no h dvidas de que bandalheiras histricas esto na

origem de parte da dvida atual. O combate corrupo e a maior
transparncia devem ser sempre exigidas, seja pelo fortalecimento dos
rgos de controle, seja pela abertura das informaes no Portal da
Transparncia e outros meios.
No entanto, cancelar a parte da dvida que seria oriunda de ilegalidades no a panaceia que aparenta ser. Diferentemente do Equador,
cuja dvida foi contrada por contratos onerosos de emprsti- mo junto
a bancos internacionais, o governo h muito tempo ven- de seus ttulos
no mercado em moeda nacional.
Anular uma parte da dvida e deixar de pagar juros a seus detentores
atuais, que nada tm a ver com a bandalheira original, criaria
artificialmente um risco de default e acabaria por elevar a taxa de juros
exigida sobre novos ttulos emitidos.
Ademais, a demonizao da dvida pblica que permeia esses
argumentos acaba somando foras defesa ideolgica da austeridade,
to recorrente nos dias atuais. O estoque atual da dvida brasileira no
alto nem do ponto de vista histrico nem para padres
internacionais. O que alta a nossa taxa de juros, que vem tornando
incuas as tentativas de reduzir a dvida por meio de ajuste nas contas
pblicas.
Em particular, quando o Banco Central eleva a taxa Selic, provoca
aumento imediato no fluxo de pagamento de juros sobre todo o
estoque da dvida indexado a ela, as chamadas Letras Financeiras do
Tesouro. Felizmente, a discusso sobre o carter concentrador de
renda dessas (e outras) despesas e da estrutura tributria brasileira j
pode ser feita gratuitamente a partir de dados pblicos.
Por Laura Carvalho
Publicado em <http://www1.folha.uol.com.br/colunas/laura-carvalho/2016/01/1731770-arevolucao-dos-auditores.shtml>