Mapa de origem e aplicação de fundos

• OBJETIVO

O MOAF ( Mapa de Origem e Aplicação de Fundos) representa um conjunto de fluxos

de carácter monetário verificado numa determinada empresa e num determinado
período. O principal objetivo do MOAF é a compreensão das razões dos aumentos e
diminuições do fundo de maneio (relação entre o ativo circulante e o passivo
circulante) num determinado período.

O MOAF é elaborado a partir da variação entre dois balanços, um inicial e outro final
do período em causa. Os balanços devem separar os ativos e passivos circulantes dos
elementos de longo prazo.
Os movimentos ocorridos nas rubricas incluídas no MOAF podem ser considerados
origens ou aplicações de fundos. Assim, qualquer aumento verificado ao nível do ativo
ou redução ao nível do passivo e capitais próprios representam uma aplicação de
fundos. Inversamente, qualquer redução ao nível do ativo ou aumento dos capitais
próprios ou do passivo representam naturalmente uma origem de fundos.
A apresentação normal do MOAF ou DOAF é horizontal, com as origens de fundos do
lado esquerdo e as aplicações do lado direito.
Para a elaboração do MOAF é ainda necessário o cálculo das origens de fundos
internos à empresa, que correspondem à soma do valor das rubricas de resultado
líquido do exercício, amortizações e provisões correspondente ao período de
referência. Essas rubricas são recolhidas do mapa de demonstração de resultados
relativa a esse mesmo período.
A principal utilização do MOAF dá-se ao nível da análise da política de investimento e
financiamento das empresas e, por consequência, da política de fundo de maneio.
A análise do MOAF deve por outro lado ter em conta que os valores considerados (nos
balanços) são de natureza jurídico-fiscal, podendo não corresponder aos fluxos reais
do período em causa.
Em suma, o MOAF inclui, do lado das origens de fundos, as seguintes rubricas: origens
internas (já referidas), aumentos dos capitais próprios , movimentos financeiros de
médio e longo prazo (diminuição de investimentos financeiros, diminuição das dívidas
de terceiros e aumento das dívidas a terceiros), diminuições de imobilizações e
diminuição dos fundos circulantes. Do lado das aplicações temos: distribuições de
resultados ou reservas, diminuições dos capitais próprios, movimentos financeiros de
médio e longo prazo (aumento de investimentos financeiros, diminuição das dívidas a
terceiros e aumento das dívidas de terceiros), aumento das imobilizações e aumento
dos fundos circulantes.

2.4.5. Outras aplicações

Embora o art. 188 da Lei das S/A não tenha previsto, quando definiu a estrutura da
demonstração das origens e aplicações de recursos, há outras aplicações, que não as já
abordadas. Podem acontecer situações em que haja redução do capital circulante
líquido, sem que se possam alocar os respectivos recursos como aplicados nas
operações, como destinados à distribuição de dividendos, à aquisição de ativos não
circulantes ou à redução das exigibilidades não circulantes.

Exemplo típico desta lacuna no texto legal é a utilização de recursos do ativo circulante
– dinheiro, na quase totalidade dos casos – para a aquisição de ações da própria
empresa, que serão contabilizadas como ações em tesouraria, conta redutora do
patrimônio líquido. Como a utilização de recursos do ativo circulante irá provocar
automática redução do capital circulante líquido, torna-se obrigatório que o ocorrido
esteja demonstrado na DOAR, no nosso entender, como outras aplicações, o que não
contraria as disposições da Lei Comercial, mas, antes, vem atender ao objetivo por ela
estabelecido para a demonstração em questão. Na DFC este fato seria classificado
como fluxo das operações de financiamentos.

Assim, de forma esquemática, podemos resumir que as transações que afetam o CCL
têm suas origens em contas do ativo não circulante e do passivo não circulante. Então:

APLICAÇÕES DE RECURSOS

ORIGENS DE RECURSOS

AUMENTO NO ATIVO NÃO CIRCULANTE

AUMENTO NO PASSIVO NÃO CIRCULANTE

DIMINUIÇÃO NO PASSIVO NÃO CIRCULANTE

DIMINUIÇÃO NO ATIVO NÃO CIRCULANTE