ESTUDOS ANCORD

SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL

- é formado por um conjunto de entidades que promovem a intermediação financeira, ou seja,

encontro de credores e tomadores. ex: bancos, bacen, fintechs e entre outros fazem parte do
SFN.

- é aytravés dele que a as empresas, pessoas e governo circulam com a maior parte dos seus
ativos, pagam dividas e realizam investimento.

- intermediários financeiros: sao responsaveis por captar poupança diretamente do publicoo e

aplicar esses recursos junto as empresas, atraves de emprestimos e financiamentos, como
bancos comerciais, investimento, e bancos multiplos;

- instituições auxiliares: colocam em contato poupadores com investidores, como a bolsa de

valres, que propicia liquidez aos titulos emitidos pelas emprsas (ações).

Funções

- intermediação financeira: "quando o dinheiro sai de uma conta para outra"

- Agente deficitário: quem toma dinheiro.

- Agente superavitário: quem empresta o dinheiro.

- os bancos fazem a intermediação financeira por exemplo.

- gestão de recursos: SPB (sistema de pagamentos), seguros, fundo de invstimentos.

Organização

- agentes normativos: determinam regras gerais para o bom funcionamento do sistema.

- supervisores: verificam se os integrantes do mercado estão seguindo as regras

- operadores: são instituições que ofertam serviços financeiros, no papel dos intermediadores.

COSENLHO MONETARIO NACIONAL (CMN)

- é a maior autoridade monetária do mercado e tem como função formular a política da

moeda, do cambio e do crédito objetivando a estabilidade da moeda promovendo o
crescimento social e econômico do país.

- Cria regras para que as empresas do SFN executem.

- determina a política da moeda e de crédito.

- define as politicas economicas

Regula: políticas de credito, politicas monetarias, politicas cambiais

Estabelece: meta para inflação, diretrizes e para o funcionamento das intituições financeiras

Disciplina
-é responsável por autorizar a emissão de papel moeda, fixar diretrizes e normas da politica
cambial, determina as taxas de recolhimento compulsorio.

RED (dica para a prova)

Composição do CMN

- ministro da economia, presidente do banco central e secretario especial da fazenda

- responsáveis por todas as decisoes que serão tomadas em nossa economia

BANCO CENTRAL (BACEN)

- é responsável por dar cumprimento as determinações do CMN, mas tambem tem algumas
atribuições próprias.

- é o banco dos bancos, pois controla a liquidez do mercado;

- é o banqueiro do governo, é fiel depositario das reservas internacionais;

- executor da politica monetaria.

Funções

- emitir papel moeda, nas cndições e limites autorizadas pelo CMN;

- conduzir as políticas monetária, cambial de crédito;

- receber os recolhimentos compulsórios;

- realizar operações de redesconto e empréstimo as intituições financeiras;

- determinar via comitê de política monetária (Copom), a meta da taxa de juros, a selic;

- controle de todas as fomas de crédito e capital estrangeiro;

- conceder autorizção de funcionamento as instituições financeiros;

- fiscalizar e disciplinar as instituições financeiras e demais entidades autorizadas a operar pelo

Bacen;

- estabelecer condições para a posse e para o exercicio de quaisquer cargos de adm de

instituições financeiras privadas;

- gerir o SPB e os serviços de meio circulante;

- decretar regimes especiais em instituições financeiras.

Estrutura Organizacional

- é comondada por uma diretoria colegiada composta por nove membros: o presidente e oito
diretores, cada um responsavel por uma diretoria específica;

- todos os membros da diretoria colegiada são definidos pelo ´residente da republica, sendo
brasileiros de grande reputação e notória capacidade em assuntos econômicos-financeiros,
após aprovação do senado federal.
COMISSÃO DE VALORES MOBILIÁRIOS (CVM)

- valores mobiliários são títulos de valores transacionados entre as pessoas.

- é o orgão do governo responsável pela regulação e fiscalização do mercado de capitais no

Brasil.

- desenvolve, disciplina e fiscaliza o mercado de valores mobiliários não emitdos pelo tesouro
nacional e pelo sistema financeiro;

Funções

- fiscalizar o cumprimento das normas relativas as atividades e serviços no ambito do mercado

de valores mobiliarios;

- investigar e punir os descumprimentos a regulação do mercado de valores mobiliários;

- zelar pelo funcionamento eficiente e regular do mercado de capitais e seu desenvolvimento;

- poteger os investidores do mercado de capitais;

- estimular a formação de poupança e seu investimento em valores mobiliários;

- assegurar e fiscalizar o funcionmento da bolsa de valores, do mercado de balcão e das bolsas

de mercadorias e futuros;

- assegurar o acesso do público as informações tempestivas e de qualidade.

- FORAM EXCLUIDOS DA SUA SUPERVISAO: os títulos públicos e os títulos cambiais.

Estrutura Organizacional

- sua administração fica a cargo de um presidente e quatro diretores, nomeados pelo

presidente da república, depois de aprovado pelo senado federal.

- os nomeados devem ser pessoas de ilibada reputação e reconhecid competência em matéria

de mercado de capitais.

- mandato desses dirigentes é de cinco anos, send vedada a recondução.

SUPERINTENDENCIA DE SEGUROS PRIVADOS (SUSEP)

- é uma autarquia federal vinculada ao ministerio da economia cujo objetivo é o controle e a

fiscalização dos mercados de seguro, previdência complementar aberta (PGBL e VGBL),
capitalização e resseguro;

Funções

- fiscalizar a constituição, a organização, o funcionamento e a operação das sociedades

seguradoras, de capitalização, entidades de previdencia complementar aberta e
resseguradoras (empresas que compram carteiras de seguros de uma empresa de seguro);

- proteger a captação da poupança popular realizada por meio de operações de seguro, previ.
comple. aberta, de capitalização e resseguro;

- zelar pela defesa dos consumidores dos mercados supervisionados;

- promover o aperfeiçoamento das instituiçõs e dos intrumentos operacionais a eles
vincuados, com vistas a maior eficiência do sistema;

- promover a estabilidade dor mercados sob sua jurisdição e solvência das sociedades ue
integram o mercado;

- disciplinar e acompanhar os investimentos daquelas entidades, em especial os efetuados em

bens garantidores de provisões técnicas;

- investigar e punir o descumprimento a regulação de mercados de seguro e previdencia

complementar aberta;

- cumprir e fazer as deliberações do CONSELHO NACIONAL DE SEGUROS PRIVADOS (CNSP).

SUPERINTENDENCIA NACIONAL DE PREVIDENCA COMPLEMENTAR (PREVIC)

- é uma autarquia de natureza especial, dotada de autonomia administrativa e financeira e

patrimônio próprio, vinculada ao ministério da economia.

- atua em todo o território nacional como entidade de fiscalização e supervisão da atividades

de entidades fechadas de previdencia complementar e de execução das politicas para o regime
de previdencia cmplementar operado pelas referidas entidades;

- previdencia aberta (PGBL e VGBL) que dizer que qualquer pessoa pode comprar o produto,
aplicar a grana;

- previdencia fechada é restrita a apenas alguns investidores em especifico, como alguns

fundos de pensão, ex petros, fundo de pensão da petrobras. A previc cuida disso.

BANCOS COMERCIAIS

- bancos comerciais são instituições financeiras privadas ou públicas sob a forma de sociedade
anônima;

- proporcionam e oferecem recursos para financiamento do comercio, industria, PF e PJ;

Funções

- captação de recursos através de depósito a vista (conta corrente);

- captação de recursos através de depósito a prazo (CDB, RDB e letras financeiras)

- aplicação de recursos através de desconto de títulos (cheques, duplicatas, fturas de cartão de

crédito ou notas promissórias);

- abertura de crédito simples em conta corrente: cheque especial;

- operações crédito rural, cambio e comercio internacional;

- prestação de serviços: cobrança bancária, arrecadação de tarifas e tributos públicos.

BANCOS DE INVESTIMENTO
- são instituições financeiras privadas constituidas sob a forma de sociedade anonima.

- não capta deposito a vista, apenas recursos via depósito a prazo via CDB E RDB ou pela venda
de cotas dos fundos de investimento por ele administrados;

Função

- emissão de debêntures;

- captação de recursos via depósito a prazo;

- responsável pela abertura de capital e subscrição de ações;

- adm de fundos de investimento;

- conceder empréstimo para fins de capital de giro a prazo MINIMO de 1 ano;

- financiamento de capital de giro e capital fixo a prazo MINIMO de 1 ano;

- subscrição de títulos ou aquisição de valores mobiliários;

- distribuição de valores mobiliários;

- repasses de empréstimos obtidos no exterior e de recursos obtidos no país;

- NÃO PODEM destinar recursos a empreendimentos imobiliários.

BANCOS MÚLTIPLOS

- São instituições financeiras, privadas ou públicas, constituídas sob a forma de sociedade

anônima, que realizam dentro de uma mesma organização as atividades de pelo menos dois
tipos de instituições.

- é o banco que exerce duas ou mais funções desde que uma desas carteiras seja comercial ou
de investimento;

Tipos de bancos

- comercial;

-investimento;

- desenvolvimento: so pode ser estatal e tem como função promover o desenvolvimento

economico e social atraves do financiamento de grandes empresas;

- credito imobiliario: fornecimento de credito para aquisição de imóveis.

- arrendamento mercantil: realização de leasing, ou seja, o banco compra a maquina e arrenda

ela para o cliente, que paga um aluguel para utilização do bem, após ter pago o aluguel até o
vencimento o bem passa a ser seu.

- credito, financiamento e investimento: ex. a crefisa.

- o banco deve ter PELO MENOS 2 das carteiras mencionadas acima

CAIXA ECONOMICA FEDERAL (CEF)

- é responsável operacionalização das políticas do gov federal para habitação popular e
saneamento básico, caracterizando-se como banco de apoio ao trabalhador de baixa renda.

- é permitida a atuar nas áreas de bancos comerciais, sociedades de credito imob, saneamento
e infraestrutura urbana, alem de prestação de serviços de natureza social delegada pelo gov;

Funções

- capta recursos via cardeneta de poupança;

- depósitos judiciais e a prazo;

- aplicação em empréstimos vinculados preferencialmente a habitação;

- adm de loterias, de fundos e de programas, entre eles o FGTS, FVCS, PIS FAZ e FDS.

- Caixapar: empresa de participações da caixa que serve para adquirir posições em bancos
menores e empresas de construção civil e outras que julgar necessária.

BANCO NACIONAL DO DESENVOLVIMENTO (BNDS)

- é a instituição responsável pela política de investimento de longo prazo do governo federal e

é a principal instituição de fomento do país;

Funções

- impulsionar do desenvolvimento economico e social do pais;

- fortalecer o setor empresarial nacional;

- promover desenvolvimento integrado das atividades agrícolas, industriais e de serviços;

- promover o crescimento e a diversificação das exportações.

- possui fundos especiais de fomento.

COPERATIVAS DE CREDITO

- Cooperativa de crédito é uma instituição financeira formada pela associação de pessoas para
prestar serviços financeiros exclusivamente aos seus associados;

- Os cooperados são ao mesmo tempo donos e usuários da cooperativa, participando de sua

gestão e usufruindo de seus produtos e serviços;

- oferecem serviços de conta-corrente, aplicações financeiras, cartão de crédito, empréstimos

e financiamentos

- Os associados têm poder igual de voto independentemente da sua cota de participação no

capital social da cooperativa.

- SEM objetivo de LUCRO;

- O resultado positivo da cooperativa é conhecido como sobra e é repartido entre os

cooperados em proporção com as operações que cada associado realiza com a cooperativa.

- No entanto, assim como partilha das sobras, o cooperado está sujeito a participar do rateio
de eventuais perdas, em ambos os casos na proporção dos serviços usufruídos.

- são supervisionadas pelo BACEN;

- há proteção do FGCooP os depósitos e créditos mantidos nas cooperativas singulares;

Classificação:

1. Singulares: são as constituídas pelo número mínimo de 20 pessoas, sendo

permitida a admissão de pessoas jurídicas que tenham por objeto atividades
econômicas correlatas às de pessoa física, ou, ainda, aquelas sem fins
lucrativos.
2. Centrais ou federações de cooperativas: são as constituídas de, no mínimo,
três singulares filiadas.
3. Confederações de cooperativas centrais: são as constituídas por pelo menos
três cooperativas centrais ou federações de cooperativas, da mesma ou de
diferentes modalidades.

Função das coperativas singulares

- captar depósitos somente de associados;

- obter empréstimos ou repasses de instituições financeiras;

- conceder créditos e prestar garantias;

- aplicar recursos no mercado financeiro;

- prestar aos asociados e não associados serviços de correspondente no Brasil;

- distribuição de cotas de fundoadm por instituições autorizadas;

- serviços de cobrança, custodia, recebimento e pagamentos.

SOCIEDADES DE CREDITO IMOBILIÁRIO

- A Sociedade de Crédito Imobiliário (SCI) é um tipo de instituição financeira especializada no

financiamento habitacional, integrante do Sistema Financeiro da Habitação (SFH) constituída
sob a forma de sociedade anônima;

Função

- O foco da SCI consiste no financiamento para construção de habitações, na abertura de

crédito para compra ou construção de casa própria e no financiamento de capital de giro a
empresas incorporadoras, produtoras e distribuidoras de material de construção.

Captação

- depósitos de poupança;

- letras hipotecarias, letras imobiliárias;

- repasses e financiamentos contraídos no país;

- depósitos interfinanceiros e empréstimos e financiamentos obtidos no exterior;

- TEM COBERTURA DO FGC.

SOCIEDADES DE CREDITO, FINANCIAMENTO E INVESTIMENTO – FINANCEIRAS

- As sociedades de crédito, financiamento e investimento (SCFI), conhecidas como

“financeiras”, são instituições privadas que fornecem empréstimo e financiamento para
aquisição de bens, serviços e capital de giro;

- Devem ser constituídas sob a forma de sociedade anônima;

- As SCFIs também podem operar em nichos que não são atendidos pelos conglomerados
bancários, principalmente nos empréstimos e financiamentos com características específicas
(risco mais elevado, financiamento de veículos usados, convênios com estabelecimentos
comerciais).

- Muitas das financeiras não ligadas a bancos fazem parte de conglomerados econômicos e
operam como braço financeiro de grupos comerciais ou industriais. É o caso, por exemplo, de
algumas lojas de departamento e montadoras de veículos que possuem suas próprias
financeiras, concentrando suas operações no financiamento de seus próprios produtos.

Captação

- Não é possível abrir uma conta corrente na SCFI. As Financeiras captam recursos por meio de
aceite e colocação de Letras de Câmbio, Recibos de Depósitos Bancários - RDB, Depósitos
Interfinanceiros - DI, operações de cessão de créditos, e mais recentemente, Depósitos a Prazo
com Garantia Especial do Fundo Garantidor de Créditos – DPGE. 

BOLSA DE VALORES (B3)

- ambiente para negociação de valores mobiliários;

- é a entidade que mantem ambientes ou sistemas de negociação eletronica nas quais

intituições habilitadas podem negociar titulos, valores mobiliários, derivativos e mercadorias
em nome próprio ou para clientes.

- é responsável pela listagem dos emissores cujos ativos são negociados em mercado
secundário;

- a negociação em abiente de bolsa busca a melhor formação de preços, por meio de um nível
elevado de transparência, pois a bolsa divulga em tempo real as ofertas de compra e venda
inseridas em seus sistema, asim como operações realizadas;

- a b3 e bolsa multiativos e multimercado que atua como central depositária de ativos, camara
de compensação e liquidação, bem como contraparte garantidora;

- oferece estrutura integrada de negociação e pós negociação para todas as principais classes
de ativos;
- BMF fundio com a bovespa e formou a bmf bovespa, que fundio com a cetip, formando a B3
(brasil bolsa balcão);

- é fiscalizada pela CVM;

MERCADO DE BALCÃO

- são todas as distribuições, compra e venda de ações realizadas fora da bolsa de valores. é
onde são fechadas operações de compra e venda de títulos, valores mobiliarios, commodities e
contratos de liquidação futura, diretamente entre as partes ou com a intermediação de
instituições financeiras, mas tudo fora das bolsas;

Mercado de balcão organizado: fiscalizado pela cvm e registro na camara de compensação da

b3. Além disso é utilizado o sistema somafix

mercado de balcão não organizado: não é realizado atraves do sistema somafix da b3.

- Ambas operações são realizadas através de instituições financeiras.

DISTRIBUIDORAS DE TITULOS DE VALORES MOBILIÁRIOS (DTVM)/CORRETORAS DE VALORES

MOBILIÁRIOS (CTVM)

- são instituições financeiras constituídas sob a forma de sociedade por ações ou por cotas de
responsabilidade limitada;

Funções

- operar em bolsa de valores, mercadorias, futuros por conta própria ou de terceiros;

- subscrever emissões de títulos e valores mobiliários no mercado;

- comprar e vender títulos e valores mobiliários por conta propria e de terceiros;

- encarregar-se da adm de carteira e da custódia de titulos e valors mobiliários;

- exercer funções de agentes fiduciários, ou seja, ela pode assegurar os debenturistas de que a
empresa emissora desses títulos está agindo de forma correta, assegurando seus direitos;

- emitir certificados de depósito de ações e cédulas pignoratícias de debêntures, que é um

documento no qual vc pode utilizar como garantia em outras operações;

- instituir, organizar e administrar fundos e clubes de investimento;

- praticar operações de conta margem, ou seja, é uma modalidade de credito oferecida para a
realização de operações sem a necessidade de 100% do capital envolvido. assim o investidor
consegue alavancar seus investimentos;

- realizar operações compromissadas;

- intermediar operações de cambio;

- praticar operações de compra e venda de metais preciosos no mercado fisico por conta
propria ou terceiros;
- praticar operações no mercado de cambio de taxas flutuantes;

- pode recomendar investimentos ou produtos com base na sua área de análise, ou seja, seu
reserch;

- estão sujeitas a fiscalização conjunta da bolsa de valores, da cvm, que fiscalizam sua
operações, e do bacen, que a fiscaliza quanto instituição financeira;

CORRETORAS DE CAMBIO

- As corretoras de câmbio atuam, exclusivamente, no mercado de câmbio, intermediando

operações entre clientes e bancos ou comprando e vendendo moedas estrangeiras de/para
seus clientes, diretamente ou através de correspondentes cambiais;

- podem comprar ou vender moedas estrangeiras de/para outras instituições autorizadas a

operar no mercado de câmbio;

-realizam operações financeiras de ingresso e remessa de valores do/para o exterior e

operações vinculadas a importação e exportação de clientes pessoas físicas e jurídicas, desde
que limitadas ao valor de US$ 100.000,00 ou o seu equivalente em outras moedas.

- A DIFERENÇA COM RELAÇÃO AOS BANCOS que operam em câmbio é que estes, além de
atuarem sem limites de valor, podem realizar outras modalidades de operação como
financiamentos a exportações e importações, adiantamentos sobre contratos de câmbio e
operações no mercado futuro de dólar em bolsa de valores.

CLEARING HOUSE

- são os sistemas de camaras de liquidação e custodia responsaveis pela liquidação das

operações ocorridas na bolsa, nos mercados de balcoes organizados e no mercado financeiro
como um todo;

- elimina o risco de liquidação, ou seja, ela garante de fato que vc comprou o título e que ele
lhe pertence;

- sistema selic é responsável pela liquidação e custódia dos títulos públicos federais;

- o selic é o depositário central dos títulos da divida federal interna de emissao do tesouro e é
reponsavel por processar a emissão, o resgate, o pagamento dos juros e a custódia desses
títulos;

Clearing da b3

- é o banco que realiza o registro, compensação, liquidação, e o gerenciamento de risco de

operações com derivativos financeiros e de commodities, mercado de balcao (swaps, termo de
moeda e opções flexiveis), renda fixa privada e mercado a vista de ouro;

- é tambem conhecida como depositária central das ações e de títulos de dívida corporativa,
lem de operar programa de emprestimo sobre esses títulos por meio banco de titulos (BTC),
com garantia da B3;

- BTC é onde é registrado o aluguel de ações.

SISTEMA DE PAGAMENTO BRASILEIRO (SPB)

- é o conjunto de entidades, sistemas e mecanismos relacionados com o processamento de

operações de tranferencia de fundos, de operação com moeda estrangeira ou com ativos
financeiros e valores mobiliários;

Funções

- compensação de cheques;

- compensação e liquidação de ordens eletronicas de debito e credito (ted, doc e tef);

- doc tem limite de 4.999,99 reais e é d+1;

- tranferências de fundos e de outros ativos financeiros;

- compensação e liquidação de títulos e valores mobiliarios;

- toda transação financeira eletronica, necessariamente passa pelo SPB;

- compensação e liquidação de operações realizadas em bolsas de mercadorias e de futuros e

outras entidades;

- o spb é um conjunto de sistemas de informação que traz a redução do risco sistematico e a

consequente segurança para o sistema de pagamento;

- o SPB é gerido pelo BACEN.

TIPOS DE INVESTIDORES

- essa classificação é utilizada para diferenciar os tipos de investidores levando em

consideração seu conhecimento e patrimonio;

Investidor Profissional

- instituições financeiras e demais instituições autorizadas a funcionar pelo bacen; (bancos,

etc.)

- companhia seguadoras e sociedades de capitalização; (Susep, companhias seguradoras)

- entidades abertas e fechadas de previdencia complementar; (PGBL e VGBL)

- pessoas naturais ou juridicas que possuam investimentos financeiros em valor superior a 10

milhoes de reais e que adicionalmente, atestem por escrito sua condição de investidor
profissional mediante termo proprio;

- tem que ter 10 milhoes e assinar termo de acordo prorio com o anexo 9-a da instrução 554
da cvm;

- fundos de investimento;

- clubes de investimento, desde que tenham a carteira gerida por administrador de carteira de
valores mobiliarios autorizado pela CVM;

- agentes autonomos de investimento, administradores de carteira, analistas consultores de

valores mobiliários autorizados pela CVM, em relação a seus recursos próprios;

- investidores não residentes;

- qualquer um que seja investidor profissional é tambem qualificado;

Investidor Qualificado

- investidores profissionais;

- pessoas naturais ou juridicas que possuem 1 milhao de reais e que atestem por escrito sua
condição de investidorqualificado mediante termo próprio;

- pessoas naturais que tenham certificações do mercado financeiro como agentes autonomos,
analistas, consultores e entre outros em relação a gestão de seus recursos prórprios;

- clubes de investimento, desde que tenham uma carteira gerida por um ou mais cotistas, que
sejam investidores qualificados.

Investidor não Residente

- são pessoas fisicas ou juridicas, inclusive fundos ou outras entidades de investimento

coletivo, com residencia, sede ou domicilio no exterior e que investem no brasil;

- para que consiga operar no brasil deve:

- construir um ou mais representantes no pais;

- obter registro na comissao de valores mobiliarios;

- constituir um ou mais custodiantes autorizados pela CVM

- ele é por definição investidor profissional e qualificado.

 CONSELHO DE CONTROLE DE ATIVIDADE FINANCEIRA (COAF)

- o coaf é vinculado ao banco central atualmente e deixou de ser vinculado ao ministerio da

economia,

- é criado no ambito do ministerio da economia e atua eminentemente na prevenção e

combate a lavagem de dinheiro e ao financiamento do terrorismo.

Competências

- receber, examinar e identificar as ocorrencias suspeitas de atividades ilícitas;

- comunicar as autoridades competentes para instauração de procedimentos cabíveis quando

o conselho idenficar crimes de lavagem de dinheiro.

- cordenar e propor mecanismos de cooperação e de troca de informações que viabilizem

ações rápidas e eficientes no combate a ocultação de bens direitos e valores;

- disciplinar e aplicar penas administrativas;

- regular os setores da economia para os quais nao hajam regulador ou fiscalizador proprio, ex:
setor de joias;

- nesses casos, o coaf aplica sanções previstas em lei caso identifique atividades nao
permitidas

Plenário do COAF

- presidente do COAF: é nomeado pelo presidente do bc por indicação do ministro da

economia e que exerce a presidencia do plenário e por 11 conselheiros (sendo um de cada
órgão público – bc, susep, abin,receita federal, ...) , designados em ato do ministro da
economia;

- coaf troca informações com diversas instituições publicas, como receita federal, susep, cvm,
cgu, ministerio da justiça e entre outros.

- ELE NAO INVESTIGA NINGUEM, apenas fornece informações de inteligencia financeira com
indicios de lavagem de dinheiro.
 PREVENÇÃO A LAVAGEM DE DINHEIRO
- é uma expressão que se refere a praticas economicas-financeiras que tem por finalidade de
dissimular ou esconder a origem ilícita de determinados ativos financeiros ou bens
patrimoniais de forma que parece que eles são proveniente de ativos que aparentam ser
lícitos;

- TODOS OS CASOS ABAIXO, deverão adotar politicas, procedimentos e controles internos,

comptiveis com seu porte e volume de operações. Todos esses tipos de empresas deverao
cadastrar-se e manter seu cadastro atualizado no orgao regulador ou fiscalizador e, na falta
deste, no conselho de controle de atividades financeiras coaf, na forma e condiçoes por ele
estabelecidas.

- instituições financeiras sujeitas e autorizadas a funcionar pelo banco central;

- demais pessoas sujeitas a regulação da cvm;

- entidades administradoras de mercados organizados;

- comércio de joias, pedras, e metais preciosos e bens de luxos;

- pessoas que tenham como ativ principal ou secundária a emissão, custodia, etc no
ambito do mercado de valores imobiliários;

- pf ou pj que exerçam atividades de promoção imobiliária ou compra e venda de

imoveis;

- fomento comercial (factoring), securitizadora (nao regulada pela cvm) ;

- serviços de assessoria, consultoria, auditoria, aconselhamento ou assistencia, exceto

contadores economistas e corretores imob (não submetidas a regulação do seu próprio orgão,
crefi, creci, etc);

- pf ou pj que atuem na promoção, intermediação, comercialização, agenciamento ou

negociação de transferencia de atletas e artistas;

- profissionais e organiações contábeis quando exercicio de suas funções, EXCETO

CONTADORES, CORRETORES E ECONOMISTAS;

- juntas comerciais;

- empresas de transporte e guarda de valores;

- pf e pj que comercializam antiguidades ou obras de arte de qualquer natureza;

- loterias e promoções comerciais mediante sorteio ou métodos assemelhados;

- sociedades seguradoras e de capitalização, resseguradoras locais e admitidos,

entidades abertas de prev. complementar;

- entidades fechadas de prei complementar;

OBRIGAÇÕES DAS EMPRESAS

- TODA TRANSAÇÃO EM ESPECIE ACIMA DE 10.000 REAIS, a instituição deve anotar essa
transação e ter un controle interno;

- comunicar ao coaf toda transação acima de 50.000 em espécie;

OBS: o coaf deve ser comunicado em ate 24 horas apos o recebimento por parte da
instituição, a qual nao pode comunicar o cliente.

- comunicar o coaf operação suspeita de qualquer valor (ex: quando o cliente deposita 10 mil
reais de forma fragmentada em diversos caixas eletronicos)

- existe uma interface para que sejam colocadas essas informações, o siscoaf.

- o arquivamento e manutenção dos arquivos e registros de transação devem ser mantidos

pelo periodo minimo de 5 anos, a partir do encerramento da conta ou conclusao da ultima
transação realizada em nome do respectivo cliente, podendo esse prazo ser estendido por
solicitação de autoridade competente;

PENALIDADES

- para as instituições que nao cumprirem essas regras ha penas como:

- multa pecuniária variável nao superior:

- ao dobro do valor da operação;

- ao dobro do lucro real obtido ou que seria obtido pela realização

da operação;

- ao valor de 20 milhoes (limite da multa da empresa).

- cassação ou suspensão da autorização para o exercício de atividade,

operação ou funcionamento.

FASES DO PROCESSO DE LAVAGEM DE DINHEIRO

- Primeira fase: colocação (colocar a grana no sistema, depositar o dinheiro na conta);

- Segunda fase: ocultação (realizar mútiplas transferências ou esconder a grana);

- Terceira fase: integração (quando o dinheiro volta para a economia ou colocar em seu nome
o bem);

EX: Um cara compra um imovel no interior e coloca em nome de laranja é identificada a

ocultação do patrimonio, caso ele coloque em seu nome é denominado integração.
PENALIDADES AO CRIMINOSO

- reclusão de 3 a 10 anos + multa;

- a pena podera ser reduzida em 1 a 2/3, ou ate ser convertida em regime semi-aberto, caso o
criminoso colabore com as investigações;

- a pena podera ser aumentada em 1 a 2/3 se tratar-se de crime recorrente ou realizada por
organização criminosa;

- incorre ainda na mesma pena quem utiliza na atividade economica ou financeira, bens,
direitos ou valores provenientes de infração penal. (quem utiliza recursos vindo de lavagem de
dinheiro, tipo a mulher do cabral, prefeito do rio).

OBS: ocorre alienação dos bens do criminoso até que o processo penal ocorra, se ele for preso,
o estado vende esses bens e converte em dinheiro e se for absolvido é devolvido pr o acusado.
os bens tb podem ser vendidos antes do final do processo, cujos recursos ficarao depositados
ate o final do julgamento. o patrimonio apreendido podera ser repassado a estados e
municipios e nao apenas a união. Isso também ocorre com os "laranjas";

PESSOAS EXPOSTAS POLITICAMENTE (PEP) OU PESSOAS POLITICAMENTE EXPOSTAS (PPE)

- são os agentes publicos que desempenham ou tenham desempenhado nos cinco anos
anteiores no brasil ou em paises, territorios e dependencias estrangeiras, cargos, empregos ou
funçoes publicas elevantes, assim como seus representantes, familiares e outras pessoas de
seu relacionamento proximo;

- que são essas pessoas:

- os detentores de mandatos eletivos do poder executivo e legislativo a uniao;

- ocupantes de cargo no poder executivo da uniao de:

- ministro de estado;

- natureza espescial;

- presidente, vice presidente, diretor ou equivalentes de entidades de adm

publica indireta;

- grupo de direção e assessoramento superior - DAS 6 ou equivalente;

- os membros do STF e dos tribunais superiores e dos tribunais regionais federais do

trabalho e eleitorais;

- procurador geral da republica, do trabalho, da justiça militar, de justiça dos estados

e do distrito federal;

- membros do tribunal de contas da uniao e do pocurador geral do ministerio publico

junto ao tribunal de contas da união;

- os presidentes e tesoureiros nacionais ou equivalentes de partidos políticos;

- tudo isso de cima na esfera estadual (governador, deputado, etc);

- prefeitos, vereadores, presidentes de tribunais de contas ou equivalente dos municipios.

- TAMBEM SÃO CONSIDERADOS pep que no exterior sejam:

- chefes de estado, governo, politicos de escalões superiores, ocupantes de cargos

governamentais de escalões superiores, oficiais generais, membros de escalões
superiores do poder judiciário, executivos de escalões superiores de empresas
públicas e dirigentes de partidos politicos.

- TAMBEM SÃO CONSIDERADOS PEPS, parentes na linha direta, até o segundo grau, o conjuge,
o companheiro, a companheira, o enteado e a enteada.

- sao considerados os estreitos colaboradores:

- pessoas naturais que tenham sociedade com um pep seja de natureza

jurídica ou nao;

- pessoas naturais que tem o controle de pessoas juridicas de direito privado

ou em arranjos sem personalidade jurídica.

O que precisa ser feito caso agente atenda um pep:

- obter autorização previa do socio administrador para o estabelecimento de relação
de negocios ou pr prosseguir com relações ja existentes;

- adotar devidas deligencias pr estabelecer rigem dos recursos;

- conduzir um monitoramento reforçado e continuo da relação de negocio.

DICA: para lembrar de tudo isso na prova so pensar nos politicos ou pessoas que estejam
dentro dos 3 poderes

Know Your Customer (KYC)

- "conheça seu cliente"

- as instituições devem buscar conhecer seus investidores no inicio do relacionamento e

durante o processo cadastral, identificando a necessidade de visitas pessoais em suas
residencias, seus locais de trabalho e em suas instalações;

- as instituições devem implementar e manter em documento escrito regras e procedimentos

que descrevam o processo de Conheça seu Cliente adotado por ela;

- este documento deve conter regras que sejam efetivas e consistentes com a
natureza, porte, complexidade, estrutura, perfil de risco dos produtos de
investimento e modelo de negocio da instituição e CONTER NO MINIMO:

- procedimento adotado para aceitação de investidores, incluindo

procedimento para análise e validação dos dados e a forma de aprovação
 dos investidores;

- indicação dos casos que são realizadas visitas aos investidores em sua
residencia, local de trab ou instalações comerciais;

- indicação do sistema e ferramentas utilizadas para realizar o controle das

informações, dados e movimentações dos investidores;

- atualização cadastral;

- procedimento adotado pr identificar pessoa natural caracterizada como

beneficiário final, nos termos da regulação em vigor;

- procedimento adotado para veto de relacionamento em razão dos riscos

envolvidos;

OBS: as instituições financeiras devem manter as infos cadastrais de seus investidores

atualizados de modo a permitir que haja identificação de cada um dos beneficiários finais e do
registro de todas as transações realizadas em nome dos investidores.

- é um processo de conhecer seu cliente e os processo que sua instituição adota para que seja
possivel previnir a lavagem de dinheiro.

CONTROLES INTERNOS

- a area de controles internos e responsavel por trazer segurança as informações dos cliente,
monitoramento do cumprimento de regulação bem como a prevenção a lavagem de dinheiro;

- a implementação é OBRIGATORIA e de responsabilidade da instituição financeira, é o famoso

COMPLIANCE:

- implantar e implementar uma estrutura de controles internos efetiva mediante a

definição de atividades de controle para todos os níveis de negocios da instituição;

- estabelecimento dos objetivos e procedimentos pertinentes aos mesmos;

- verificação sistema da adoção e do cumprimento dos procedimentos definidos no

item acima.

Funções

- segregação das atividades atribuidas aos integrantes da instituição de forma que seja evitado
o conflito de interesse (area de recursos proprios sao separadas das areas de recursos de
terceiros)

- monitoração dos riscos internos e externos que a instituiçõ tem ao exercer suas ativ;

- possuir uma area de inspetoria para checar se as atividdes estao sendo corretamente
executadas, identificando possiveis desvios e erros;

- continua avaliação dos diversos riscos associados as atividades da instituição;

- (CAI NA PROVA) exixtencia de testes periodicos de segurança para os sistemas de

informações em especial, para os mantidos emmeio eletronico, tipo apps;
- implementar existencia de canais de comunicação que assegurem aos funcionarios para que
nao tenham acesso a dados que nao condizam com a sua função;

- os controles precisam ser atualizados para contemplar riscos que antes nao tinham;

IMPORTANTE

- controle interno lembrar de obrigatorio

- é nomeado um diretor estatutario que será cadastrado no bancen e a diretoria dele deve ser
independente

RISCO LEGAL E RISCO DE IMAGEM

- pode ser definido como a possibilidade de perdas decorrentes de multas, penalidades ou

indenizações são conhecidos como RISCO LEGAL;

Risco Legal

- risco de legislação: o nao cumprimento de alguma lei;

- risco tributario: ocorre quando não ha o recolhimento de tributos devido a uma má

interpretação da legislação;

- risco trabalhista: quando algm funcionario entra na justiça contra a empresa.

Risco de Imagem

- ocorre quando a opniao publica sobre uma empresa é negativa tanto pelas suas ações como
por seus produtos ou historico;

- fornecimento de credito sem abastecimento;

- vantagens devido a relacionameno politicos;

- indicios de lavagem de dinheiro;

- fama de atender mal os clientes;

- falta de respeito ao meio ambiente;

- falta de marcação a mercado dos fundos que adminitra;

- situação financeira instavel;

- situação financeira vulnerável.

O responsavel na instituição por todas essas funções e contro de riscos é a diretoria de

controle internos.

PADRÕES ÉTICOS

Insider Trader: informação privilegiada (info de dentro da empresa);

-penalidades:
 - reclusão de 1 a 5 anos e multa de 3 vezes o montante da vantagem
ilícita obtida com o crime

Front Runner: operar na frente

- penalidades:

- reclusão de 1 a 8 anoscom multa de 3 vezes o valor obtido com a operação;

Situações

- o analista de investimentos negociadicas sobre fusoes de empresas para obter lucro no

mercado. (negocia insider information)

CONFIABILIDADE E CONFLITO DE INTERESSE

- confidencialidade: poteger a confidencialidade de todas as infos dos clientes de forma a

permitir acesso as pessoas autorizadas;

- conflito de interesse: situação onde o profissional tem (ou potencialmente tem) vantagem
que resulte em um prejuizo para o cliente.

ATIVIDADE DO AGENTE AUTONOMO DE INVESTIMENTO

-Agente autônomo de investimento: é a pessoa natural registrada que exerce ativ por meio de
sociedade simples ou firma individual constituída exclusivamente para esse fim;

- AAI deve agir com probidade, boa fé e ética profissional, e zelar pelo sigilo das infos.

- pessoa jurídica constituída por AAI:

- sócios devem ser exclusivamente AAI

- todos os sócios são responsavei perante a cvm e entidades credenciadoras e

reguladoras;

- deve ter denominação “agente autônomo de investimento”

- um mesmo AAI não pode participar de outra sociedade, apenas uma.

Atividades
- prospecção e captação;

- recepção e registro de ordens de clientes para os sistemas de negociação;

- prestação de infos sobre produtos oferecidos e serviços prestados pela instituição q vc tenha
sido contratado.
- orientação e apoio na relação comercial com cliente;

- ele pode trabalhar como pf ou pj.

OBS: o agente autônomo não pode sugerir opções de investimento.

Materiais utilizados pelo AAI

- estar em consonacia com as instruções da cvm;

- ser previamente aprovados pela instituição q o aai esteja integrado;

- fazerreferencia a instituição citada;

- identificar cada aai integrante no caso de PJ (que o cliente saiba quem são os sócios)

DIFERENCIAÇÃO DA ATIV DE AAI DAS ATIV DE ADM, ANALISE E CONSULTORIA DE VALORES

MOBILIARIOS

- Administração: exercício profissional de ativ relacionadas ao funcionamento, manutenção e

gestão de uma carteira;

- Analise: exercício de elaboração de relatorios de analise destinados a publicação, divulgação

ou distribuição para terceiros, ainda restrita a clientes.

- Consultoria: assessoramento de investidores interessados em fazer aplicações diretamente

no mercado, onde o consultor é remunerado pelo cliente.

OBS: Para exercer as atividades de administração de carteira, de consultoria ou de análise

de valores mobiliários, o agente autônomo de investimento que seja registrado pela CVM
para o exercício daquelas atividades na forma da regulamentação em vigor deve requerer
o cancelamento de seu credenciamento como agente autônomo de investimento junto à
entidade credenciadora.

CONCESSÃO DA AUTORIZAÇÃO PARA O EXERCICIO DA ATIVIDADE

Credenciamento dos AAI

- é obrigatório e feitos por entidades autorizadas pela cvm. Atualmente é feita pela ANcord;

- exigências de PF:

- ter concluído o ensino médio no pais;

 - ter sido aprovado em exames de qualificação técnica e ética definidos pela cvm;

- não estar inabilitado ou suspenso para exercer cargo em instituições financeiras

autorizadas a funcionar pelo bc, cvm, susep e previc;

- você tem que ter a ficha limpa, não pode ter sido condenado a lavagem de dinheiro,
ocultação de bens, suborno...;

- não estar impedido de adm seus bens.

- exigências para PJ:

- sede no pais

- serem constituídas como sociedade simples onde o pl dos sócios refletem o da

empresa, ou seja, eles respondem pelo pl da empresa;

- terem como objetivo social (CNPJ) exclusivo o exercício de ativ de AAI, sendo vedada
a participação em outras sociedades

- na denominação da empresa deve constar a expressão “agente autônomo de

investimento”;

- so pode admitir como socias pessoas que sejam aai;

- todos os sócios são responsáveis perante a CVM, entidade credenciadora e

autorreguladoras.

Regitro de AAI

- é concedido automaticamente pela cvm;

- comprovado pela inscrição do seu nome na relação dos agentes constante na pag da cvm;

- cvm cobra taxa trimestral compulsória de fiscalização.

SUSPENSAO DA AUTORIZAÇÃO PARA EXERCICIO DA ATIV

Motivos

- por pedido do próprio aai;

- a suspensão deve ser comunicada a cvm pela entidade credenciadora;

- a suspensão e valida por 1 ano a partir do seu deferimento, podendo ser revertida a qualquer
momento;

- a suspensão so sera concedida após 3 anos do credenciamento do aai ou do termino do seu

ultimo pedido de suspensão, ISSO É TANTO PR PF QUANTO PARA PJ;
 CANCELAMENTO DA AUTORIZAÇÃO PARA EXERCICIO DA ATIV

- pelo pedido do próprio aai;

- pela identificação de falhas no processo de credenciamento;

- OBS: o aai tem ate 10 dias uteis para apresentar solicitação de reconsideração a
entidade credenciadora;

- não havendo a reconsideração da decisão,a entidade deve enviar a petição ao

sistema SMI para que a cvm confirme ou não o cancelamento;

- pela perda de qualquer das condições necessárias pr o credenciamento;

- ex: caso vc descumpra os pre requisitos para que consiga obter o credenciamento,
como cometer crime.

- descumprimento das condições estabelecidas no programa de educação continuada

desenvolvido pela entidade credenciadora;

- por aplicação de penalidade de suspensão ou cancelamento aplicados pela CVM;

OBS: a suspensão ou cancelamentp de credenciamento pela entidade credenciadora é

comunicada a cvm no prazo de 5 dias úteis e implica na suspensão ou cancelamento do AAI;

ENTIDADES CREDENCIADORAS

- A CVM pode autorizar o credenciamento de agentes autônomos de investimento por

entidades credenciadoras que comprovem ter estrutura adequada e capacidade técnica
para o cumprimento das obrigações previstas na presente Instrução.

- As entidades credenciadoras devem:

- instituir programa de educação continuada para os aais;

- elaborar regulamento com procedimentos para concessão, suspensão e

cancelamento de credenciamento de aai;

- manter atualizado o cadastro de todos os agentes autônomos de investimento

por elas credenciados;

- manter em arquivo todos os documentos e registros, inclusive eletrônicos, que

comprovem o atendimento das exigências contidas nesta Instrução por 5 (cinco) anos, ou
por prazo superior, em caso de determinação expressa da CVM;
- lista dos agentes autônomos de investimento por elas credenciados, lista das
pessoas jurídicas, identificar cada um dos agentes autônomos que delas sejam sócios; e as
entidades credenciadoras, por meio de seu diretor responsável, devem enviar à CVM, no
prazo de 5 (cinco) dias úteis, os dados cadastrais dos agentes autônomos de investimento e
das pessoas jurídicas constituídas
 CONTRATO DE AGENCIAMENTO E REMUNERAÇÃO

- o AAI deve agir com boa fé, ética profissional e com diligencia em relação aos seus clientes e
a instituição daqual tenha sido contratado;

O AAI DEVE:

- observar a instrução da cvm 497, 515 e 610;

- o aai zelar pelo sigilo das infos confidenciais de seus clientes;

- manter contrato com apenas uma instituição financeira (corretora);

- AAI deve manter contrato escrito com a instituição integrante do sistema de

distribuição de valores mobiliários ou ser sócio de PJ que mantenha esse contrato;

- sua remuneração sera paga pela instituição a que presta serviço.

- sua remuneração é um percentual pactuado entre AAi e a instituição contratante,

calculado sobre as receitas de operações por ele intermediadas.

A INSTITUIÇÃO FINANCEIRA DEVE:

- fiscalizar as atividades do aai;

- comunicar a cvm e entidades autorreguladoras as condutas dos aais que possam

configurar indicio de infração as normas da cvm;

-estender aos aais diretamente ou por meio de PJ, a aplicação das regras,
procedimentos e controles internos por ela adotados.

FISCALIZAÇÃO POR PARTE DA IF

- acompanhamento das operações dos clientes, inclusive com a realização de contatos

periódicos;

- acompanhamento das atividades dos próprios aai, aos quais se aplicam as mesmas
regras de pessoas vinculadas;

- verificação de dados de sistems que permitem identificar a providencia de ordens

emitidas por meio eletrônico, indícios de utilização irregular e adm irregular de carteiras dos
clientes;

- pagamento de taxas trimestrais a cvm do aai por ela contratado.

MATERIAL PUBLICITÁRIO

- ser aprovado pela corretora a qual vc foi contratado;

- fazer referencia expressa a tal instituição, como contratante, identificando o aai como
contratado;

- no caso da PJ, identificar cada um dos aais dela integrantes;

 - a atividade de prestações de infos pelo agente autônomo deve ser igual as mesmas
regras estabelecidas para os demais profissionais que atuam na instituição integrante do
sistema de distribuição de tit. e val. mobiliários.

OBS: OS AAIS SÃO EXCLUSIVOS DAS SUAS CORRETORASNO QUE TANGE APLICAÇOES EM
BOLSA, PODENDO ENTAO APRESENTAR AOS SEUS CLIENTES FUNDOS DE INVEST DE OUTRAS
INSTITUIÇÕES PARA APLICAREM SEUS RECURSOS. EXCLUSIVIDADE APENAS PARA RENDA
VARIAVEL.

- AAI deve manter contrato escrito com a instituição integrante do sistema de distribuição de
valores mobiliários ou ser sócio de PJ que mantenha esse contrato

- Remuneração:

- percentual pactuado entre AAi e a instituição contratante, calculado sobre as receitas

de operações por ele intermediadas.

PRATICAS VEDADAS

- manter contrato com mais de uma corretora (não se aplica a distribuição de cotas de fundo);

- ser procurador de algm cliente;

- ser remunerado por cliente apenas por corretoras;

- não pode contratar ou realizar serviços de administração de carteira, consultoria ou analise

de valores mobiliários;

- não pode ser representante de outra instituição;

- delegar a terceiros total ou parcial a execução de serviços que constituam objeto de contrato
celebrado com a instituição integrante do sistema de distribuição pela qual tenha sido
contratado isso para a PJ (ou seja, o escritório) não pode terceirizar o serviço de assessoria;

- atuar como representante de instituição com a qual não tenha contrato.

- usar senhas ou assinaturas eletrônicas dos clientes por eles;

- confeccionar e enviar para os clientes relatório de suas carteiras.

Vedações referente aos materiais utilizados:

- deve possuir o logotipo da instituição pela qual foi contratado em igual destaque ao logotipo
do AAI;

- referência a instituição a qual o AAI é ligada por meio de expressões como parceira, associada
ou afiliada.
PENALIDADES E COMINATORIA

Constitui infrações graves:

- exercício da ativ de aai em desacordo com as normas das instruções;

- obtenção de credenciamento de aai com docs falsos;

- inobservância das vedações estabelecidas na 497;

LEI 6385 – ARTIGO 27

- ao exercer sua função de maneira errada, as penalidades são as seguintes:

- detenção de 6 a meses a 2 anos de multa;

- multa que seguira os princípios da proporcionalidade e razoabilidade e capacidade

econômica do infrator e os motivos que justificam sua imposição, e não excedera o valor de
50milhões de reais;

- dobro do valor da emissão ou da operação irregular

-3 vezes o montante da vantagem econômica obtda ou da perda evitada em

decorrência do ilícito;

- o dobro do prejuízo causado a investidores em decorrência do ilícito;

Multa Cominatoria Ordinária

- aplicada no caso de atraso na prestação das infos periódicas e eventuais requeridas pela cvm;

- superintendente responsável envia comunicação indicando multa prevista;

- cobrança vedada se a informação for prestada antes da comunicação feita pelo

superintendente da área responsável nos 5 dias úteis seguintes ao termino do prazo

- valor previsto em regulamentação aplicável;

Multa Cominatoria Extraordinária

- aplicada no caso de não cumprimento de ordem especifica

- valor diário de até 1000 reais (se fixado pelo superintendente), até 2000 (se fixado pelo
superintendente geral) ou até 5 mil de fixado com base na deliberação aprovada pelo
colegiado)

OBS:

- Credenciamento é feito por entidades autorizadas tipo ancorde o registro é feito pela cvm;

- remuneração do aai depende do seu potencial para captar clientes e do tipo de contrato com
a instituição contratante;

- a multa cominatória de 200reais ao dia era aplicada ao AAi que não encaminhasse a cvm as
infos requeridas ou mantivesse o cadastro atualizado e ao não cumprimento dos prazos. Essa
intrução 409/04 foi revogada pela 555/14, que não cita essa multa;

- o AAI deve comunicar a CVM qualquer alteração cadastral no prazo de 5 dias úteis.
 MERCADO DE CAPITAIS
Valores mobiliários são títulos de propriedade como ações.

UNDERWRITING
Ofertante: empresa que oferece valor mobiliário no mercado;

Agente de underwriter: bancos multipos com carteira de investimento; banco de investimento,

sociedade corretora e distribuidora;

Tipos de garantia:

- firme: o agente underwriter garante que vai vender todos os valores mobiliários da
empresa no mercado, e se não vender tudo ele compra;

- melhores esforços: o agente garante que tentará vender tudo, mas sem nenhuma
garantia;

- stand by: garantia residual, onde o agente se compromete a fazer novas ofertas para
que o mercado absorva todos os valores mobiliários da empresa.

PROCESSO DE UNDERWRITER
Tipos de origem dos ativos:

- distribuição primária: venda da primeira vez no mercado;

- distribuição secundária: ativos já existentes;

Consorcio ou pool de distribuição:

- coordenador líder: organização, relação com instituições, presta garantia, e ate o

marketing;

- co-liders: ele assume a responsabilidade de lote significativo, distribuindo junto ao

mercado;

- agente de distribuição: colocam os títulos junto ao publico.

FORMAÇÃO DE PREÇOS
Precificação de ativo: indicadores quantitativos do ofertante;

Book building: é o livro de construção do preço do ativo, onde os investidores colocam o

quanto estão dispostos a paga pela ação;
IPO

Período de reserva:

-a mercado: seja la qual for o valor, o investidor compra;

- limitada: o investidorcoloca um limite no preço da ação, se estiver dentro dele, ele

compra se fora não;

Rateio: entrega proporcional com base na demanda pelo pepel;

AGENTES DA OFERTA
Banco mandatário: é responsável pela confirmação financeira e por todos os pagamentos e
movimentações financeiras;

Banco liquidante: responsável por prestar o serviços de liquidação financeira das operações
registradas no SDT (sistema de distribuição de títulos);

Escriturador: responsável pela escritura na oferta publica de debentures;

Central depositária: a B3 é responsável pelo registro dos valores mobi.;

Banco Custodiante:

- cadastro na instituição onde o cliente deve ser representado;

- guarda e movimentação de títulos;

- adm de juros, dividendos, direitos de subscrição;

- liquidação física e financeira das operações;

- envio de info aos órgãos reguladores.

Formador de mercado: formar o preço da ação, ou seja, ele compra e vende ações gerando
liquidez;

Agencias de rating: avaliação de riscos;

Agente fiduciário: responsável por cuidar dos direitos dos debenturistas;

RENDA FIXA
Representa a dívida do emissor;

Existe prazo pre acordado;

Taxa previamente acordada, podendo ser pre ou pos,ou atrelada a inflação (hibrida);
 TRIBUTAÇÃO DE RENDA FIXA
Tabela regressiva;

IOF: imposto cobrado de forma regressiva caso o investidor saque seu investimento ate 30
dias;

DEBENTURES
Títulos de renda fixa emitidos por sociedades anônimas não financeiras;

É preciso fazer uma oferta publica;

É levado ao mercado por banco de investimento, múltiplo com carteira de investimento;

Registro na cvm.

DEBENTURES – GARANTIAS
Não tem cobertura do FGC;

Tipo de garantias (a debenture oferece apenas um tipo de garantia):

- real: alienação fiduciária, ou seja, ativo real como garantia; (GARANTIA FORTE)

- flutuante: oferece um bem real como garantia, mas pode substituir a garantia;
(GARANTIA FORTE)

- quirografária: a garantia é a empresa, não tem um bem real por tras disso, maior
risco, onde a massa falida é a ultima instancia; (GARANTIA FRACA)

-subordinada: não tem garantia real, e o investidor esta subordinado a todos os outros
fornecedores, ou seja, ele é o ultimo a receber caso a empresa venha a falência, depois de
bancos, funcionários, fornecedores..; (GARANTIA FRACA)

- fidejussória: onde os socios controladores garantem com patrimônio próprio o

cumprimento das debentures. IMPORTANTE, esse tipo de garantia é opcional e adicional a
uma das 4 acima.

FORMAS DE NEGOCIAÇÃO DE DEBENTURES

Não há regra de valor;

Prazo: não há regra;

Repactuação: a empresa pode antecipar a liquidação delas ou alongar o prazo, além de mudar
a rentabilidade dele, e também a garantia;

Rentabilidade: pre, pos e hibrida, ale de admitir pagamento de cupom.

Agente fiduciário (instituição financeira): ele representa os direitos dos investidores caso haja
alguma mudança referente as debentures.
Escritura de emissão: contem todas as infos da debenture;

Liquidez:

- pode ter recompra antecipada;

- mercado secundário;

Risco: de mercado, liquidez e credito;

Tributação: tabela regressiva;

Registro: na clearing da B3.

TIPOS DE DEBENTURES
Debenture simples: colocou a grana, recebeu a rentabilidade e resgatou no final seu valor;

Debentures conversíveis em ações: no vencimento recebe o dinheiro em ações da companhia;

Debentures incentivadas:

- investimentos destinados a infraestrutura;

- pessoa física isento de IR e pessoa jurídica tem IR fixo em 15%;

- prazo mínimo de 48 meses;

-resgate mínimo de 24 meses;

- pode negociar no mercado secundário;

NOTAS PROMISSÓRIAS
Emitidos por companhias não financeiras;

Curto prazo:

- s/a fechado: máximo de 180 dias;

- s/a aberta: máximo de 360 dias;

Serve para financiar capital de giro;

IR mínimo de 20% por conta do prazo dela;

É conhecido também como comercial paper, porem é emitido dentro do brasil;

 RENDA VARIAVEL

AÇÕES
É um pedaço de uma empresa;

Acionistas: assembleia de acionistas, onde vao eleger quem irão representar eles no conselho
de adm;

Conselho de administração

Operação;

EVENTOS SOCIETARIOS
Dividendos: divisão de parte ou todo os dividendos da empresa em determinado período;

Estatuto social:

- delibera qual sera o percentual pago via dividendos;

- quando não tem a info de percentual de quanto sera distribuído, ela deve no mínimo
distribuir 25% de dividendos;

- isento de IR;

-ele deve fazer isso pelo menos uma vez no ano;

- os dividendos são descontados do preço da ação;

- para receber o dividendo vc deve ter comprado a ação na data com

- data ex é quando os dividendos são descontados do preço da ação no mercado.

Juros sobre capital próprio:

- tem IR de 15% e é descontado na fonte;

- é o o lucro da própria companhia reutilizado para investimentos nela mesma.

- os investidores recebem dividendos dessa forma;

Bonificão:

- quando vc ganha ações da companhia;

- quando a companhia faz uma integralização de capital;

-serve para não diluir o acionista no capital social;

Subscrição:

- quando a empresa leva novas ações ao mercado;

- o acionista tem o direito de subscrever a ação e pode vende-lo no mercado;

Agrupamento ou desdobramento;

TAG ALONG
Proteção ao acionista minoritário caso a empresa seja vendida;

São de no mínimo 80% para ações ON;

Vai estar no estatuto social da companhia o quanto de tag along das ações ON e PN;

GOVERNANÇA CORPORATIVA
É a maneira como a empresa é gerida;

Transparência: mostrar seu balanço, suas decisões...

Equidade: tratar todos com respeito;

Prestação de contas;

Responsabilidade corporativa: promover externalidades positivas (ações positivas voltadas

para a sociedade).

NIVEIS DE GOVERNANÇA CORPORATIVA

Nível 1:

- 25% de free float;

- conselho de administração com no mínimo 3 membros;

- calendário de eventos corporativos.

Nível 2:

- 25% de free float;

- conselho de administração com no mínimo 5 membros independentes durante 2

anos;

- calendário de eventos corporativos.

- 100% de tag along tanto para PN quanto ON;

- balanço em inglês;

-para regressar ao nível 1 ela deve fazer uma OPA.

Novo mercado:

- somente ON;

- 25% de free float, mas ela pode negociar também com 15% de free float, mas seu
volume diário deve ser de no mínimo 25 milhoes de reais;
 - 100% tag along;

-fatos relevantes publicados em inglês;

- adesão a CAM (câmara de arbitragem de mercado): quando há algm irregularidade

com a empresa os acionistas acionam a CAM;

-conselho com no mínimo 3 membros, sendo 20% ou 2 independentes com mandato

de no mínimo 2 anos;

EMPRESTIMOS DE AÇÕES (BTC)

Prazo mínimo de 1 dia;

Prazo máximo: não há;

Doador não tem custo;

Tomador há o custo de taxa exigida pelo doador, comissão da corretora e taxa de 0,25% ao
ano da B3;

Tributação:

- doador conforme tabela regressiva de IR;

- instituição financeira é isenta;

- investidor estrangeiro 15%;

- tomador paga tributação via darf;

O tomador também tem direito a voto;

O doador tem direito aos dividendos, porem a empresa paga ao tomador, mas a b3 faz a
transferência ao doador;

Liquidação do contrato:

- prazo fixo: doador coloca uma carência;

- doador solicita a devolução antecipada;

- tomador solicita a liquidação antecipada.

O empréstimo pode ser:

- direcionado: as partes envolvidas tem um acordo prévio;

- a mercado: qlqr um aluga.

 DEPSITARY RECEIPT
Instrumento financeiro negociável emitido por um banco para representar valores mobiliários
negociados publicamente de uma empresa estrangeira;

Representa os direitos de uma ação;

Operação:

- Emissor: Empresa que emite as ações em seu pais de origem

- banco custodiante: instituição financeira que custodia as ações no pais de origem

(tira de circulação) e emite um recibo lastreado na ação;

BDR: ações estrangeiras negociadas no brasil;

ADR: ações de empresa estrangeiras negociadas no eua;

QUADRO DE BDR

Não patrocinado: a empresa que é a ofertante daquele título não stem relação com a emissão
dos DR;
 QUADRO DE ADR

RISCOS

Mercado: flutuação de preços;

Liquidez: dificuldade de vender;

Cambial: flutuação das cotação da moeda;

Tributação de ADR para brasileiro:

- ganho de capital: isento no mercado americano, mas recolhe via darf no brasil;

- dividendos: ir de 30% na fonte, porem é possível compensar aqui no br via darf ou

declaração anual.

DESPESAS DO MERCADO DE AÇÕES

- taxa de corretagem;

- taxa de custodia;

- emolumentos: pago a B3 no momento da compra e venda;

- imposto de renda em ganhos de capital;

 INDICES BURSATEIS
O período de rebalanceamento do índice Bovespa é de 4 meses, de janeiro a abril, maio a
agosto e setembro a dezembro, entrando em vigor no primeiro dia útil do mês inicial de
vigência.

HORARIOS DE NEGOCIAÇÃO
 CIRCUIT BREAKER

O circuit breaker é um procedimento operacional da B3 que interrompe a

negociação de ativos em bolsa. Ele é acionado somente em momentos atípicos de
mercado, como durante uma forte queda de preços, baseada na oscilação do
Ibovespa, o principal índice de ações do mercado brasileiro. Durante o
acionamento do circuit breaker, não é possível realizar compras ou vendas de
ativos na B3.

O acionamento do circuit breaker é feito em 3 estágios, obedecendo a

percentuais de desvalorização do Ibovespa:

Estágio I - quando o Ibovespa desvalorizar 10% (dez por cento) em relação ao

valor de fechamento do Ibovespa do dia anterior, a negociação é interrompida
por 30 (trinta) minutos;

Estágio II - reabertas as negociações, caso a variação do Ibovespa atinja

oscilação negativa de 15% (quinze por cento) em relação ao valor de
fechamento do dia anterior, a negociação é novamente interrompida por 1
(uma) hora;

Estágio III - reabertas as negociações, caso a variação do Ibovespa atinja

oscilação negativa de 20% (vinte por cento) em relação ao índice de
fechamento do dia anterior, a B3 pode determinar a suspensão da negociação
por um período por ela definido. Nesse caso, o mercado será comunicado
pelos canais oficiais da B3.
TUNEIS DE NEGOCIAÇÃO

Busca diminuir a ocorrência de erros operacionais;

Para qe ngm envie uma ordem de preço muito acima do preço de mercado;

Leilão especial: quando algns investidores são prejudicados na negociação de ativos e por fato
relevante tb;

Block trade: é uma operação aberta onde é negociado um numero significativo da ação.

- ocorre quando a oferta corresponde a mais de 0,9% do free float do mercado;

- quando a transação corresponde a mais de 3,5% da media de negociação dos últimos

20 dias;

MATEMATICA FINANCEIRA
VP= valor presente;

N = numero parcelas;

T = taxa de juros;

M= montante; (VF=valor futuro);

Regime de capitalização simples: incide sobre o capitalinicial;

-J=Cxtxn M=C+J (VF=VP+J)

Capitalização composta:

- VF = VP x (1+i)*N

EQUIVALENCIA DE TAXAS
É a taxa e tempo na mesma unidade de medida;

Taxa proporcional: n x i - isso para regime de capitalização simples;

Capitalização composta

- taxa equivalente: [(1 + i)*n – 1] x 100

 DESCONTO BANCÁRIO

Desconto por fora aplicado sobre o valor de face;

- D = VF x i x n

- VP = VF – D

Desconto bancário sob o regime de capitalização composta:

 DESCONTO SIMPLES
É como se vc conhecesse o valor presente e aplicasse um desconto em cima dele. O bancário é
sobre o valor futuro.

Capitalização Simples

Regime de capitalização composta

 CUSTO DE OPORTUNIDADE
É uma escolha de investimento que foi renunciada ao fazer uma decisão de investimento;

TMA
Taxa mínima de atratividade: é a taxa mínima que o investidor exige para aceitar um
investimento.

TIR – TAXA INTERNA DE RETORNO

Taxa de desconto em um fluxo de caixa que iguala o fluxo de entrada com o fluxo de saída;

- 10000 CHS g CF0 (isso é um zero kk)

1000 g CFj

1000 g CFj

1200 g CFj <= resolução

1200 g CFj

11200 g CFj

f IRR 10,07
 VALOR PRESENTE LÍQUIDO - VPL
É calculada pela diferença entre o valor presente das entradas de caixa previstos no futuro e o
valor do desembolso no momento do investimento;

1000 g CFj

1000 2 g Nj

1200 g CFj <= resolução

1200 2 g Nj

11200 g CFj

12 i

f NPV 9661,99

Se o valor presente liquido for menor do que o meu investimento isso significa que o
investimento não é viável para nos.

Se a TMA é menor que a TIR, o investimento é viável.

 TAXA REAL X TAXA NOMINAL
Taxa nominal: paga os investimentos sem considerar a inflação;

Taxa real: taxa de retorno desconsiderando a inflação;

TDM – TAXA DE DESVALORIZAÇÃO DA MOEDA
 TITULOS DE RENDA FIXA
Titulos Públicos

- captar recursos para financiamento da divida publica e das atividades de custeio e

investimento do governo

- federais: emitidos pelo tesouro nacional;

- estaduais e municipais: emitido por estado e municipios;

- formas de emissão: através de leiloes com os dealers do mercado, emissoes especificas

definidas em lei e vendas direto para pessoas fisicas via tesouro direto;

- a negociação no mercado primário de títulos é feita via dealers;

Tiulos os fixados: idexador é a Selic over;

Títulos pre fixados: pre;

Tituloa hibrido: IPCA + pre.

Letras financeiras do tesouro: LFT (pos fixado)

Letra do tesouro nacional: LTN – pre fixados

Nota do tesouro nacional – serie f (NTN-F) – pre fixados

Notas do tesouro nacional – serie B (NTN-B) – ipca+pre

CARACTERISTICAS DE TITULOS PUBLICOS FEDERAIS

Valor de emissão: todo titulo publico vale 1000,00 reais;

Valor de face: 1000 reais

VNA (valor nominal atualizado): é utilizado por títulos pos e ntnb,e é o valor do titulo corrigido
pelo seu indexador desde a sua criação;

PU (preço unitário): é o quanto vc paga por um titulo e por quanto ira vende-lo;

Cupom: pagamento periódico do rendimento.

TESOURO DIRETO
É um programa de negociação de títulos públicos a pessoas físicas por meio da internet.
Sistema e gerido pela secretaria do tesouro nacional em parceria com a B3. PJ não compra
através do tesouro direto.

LFT: tesouro Selic;

LTN: tesouro pre-fixado;

NTN-B: tesouro IPCA+ com juros semestrais

NTN-B principal: tesouro IPCA+

NTN-F: tesouro pre fixado com juros semestrais

CARACTERÍSTICAS TESOURO DIRETO

Necessário de um agente de custódia;

Compra mínima de 0,01 (1%) do titulo;

Nenhum investidor consegue comprar mais de 1 milhão por mês;

Liquidação é em D+1

Liquidez diária;

Taxa de custodia da B3 de 0,25% ao ano;

Taxa de custódia da instituição financeira;

IR e IOF retido pelo agente de custódia;

Não há incidência de IOF no pagamento de cupom;

Titulos são custodiados no Selic;

Registro do titulo na clearing da B3;

RISCOS DE TIULOS PUBLICOS

Risco de credito;

Risco de liquidez émuito baixo;

Risco de mercado:

- nos pos fixados: os riscos são mínimos;

- pré: a taxa pre so e garantida para o investidor que carrega o titulo ate o vencimento;

- maior pela marcação a mercado;

Risco de reinvestimento;

TABELA DE PRECIFICAÇÃO DE TITULOS PUBLICOS FEDERAIS

 LETRA FINANCEIRA DO TESOURO (LFT)
titulo indexado a taxa selic;

pagamento de juros no vencimento;

padrao de contagem de dias uteis de 252;

rentabilidade: taxa selic acumulada no periodo acrescida de agio ou desagio registrado no

momento da compra

proporciona rentabilidade nominal;

data base do valor nominal atualizado: 01/07/2000: R$1000,00;

dependendo das condiçoes de mercado ela pode ser negociada com agio ou desagio;

agio: quando vc paga mais caro pelo papel, percentual deduzido da taxa selic;

desagio é quando vc paga barato pelo papel, percentual acrescido a taxa selic;

data de liquidação sempre em D+1

preços truncado com 6 casas decimais;

cotação truncada com 4 casas decimais;

títulos pos fixados: VNA x cotação (x)

títulos pre fixados: calculado sobre o valor de face

PU = 1000/(1+TAXA)*du/252
PREÇO = VNA x Cotação %
VNA = 1000 x Selic
COTAÇÃO = 100/(1 + Taxa)*du/252

PRECIFICAÇÃO NTN-B PRINIPAL

VNA = 1000 X (1+IPCA ACUMULADO) X (1 + IPCA PROJETADO)*PR

PR = N°dias corridos (data da liquidação – 15° do mês atual ou anterior) / N° de dias corridos
(15° do mês posterior ou atual – 15°do mês atual – anterior)

PRECIFICAÇÃO LTN
Neste calculo devemos descontar 1 dia do total de dias uteis ate o vencimento, pois é preciso
descontar o dia do vencimento;
 TRIBUTAÇÃO
- liquidação bruta em tempo real (LTBR): a liquidação de operações no selic é sempre
condicionada a disponibilidade do titulo negociado na conta de custodia do vendedor e dos
recursos por parte do comprado;

- liquidação no tesouro direto:

- fisica: D+2;

- financeira: D+1 (rendimento começa a contar desta data).

- tributação:

- tabela regressiva;

- iof regressivo para resgates em menos de 30 dias;

RISCO: soberano;

TITULOS BANCÁRIOS
 FUNDO GARANTIDOR DE CRÉDITO
É uma associação civil sem fins lucrativos, com personalidade jurídica de direito privado do
Brasil, que administra um mecanismo de proteção aos seus correntistas, poupadores e
investidores ate o limite máximo de 250 mil os depósitos ou créditos mantidos em instituição
financeira, em caso de falência ou liquidação.

É uma instituição privada;

Administrado pela entidades privadas do mercado;

Cobertura de 250 mil por cfp e cnpj, porem é limitada a 1 milhao de reais;

Prazo de cobertura: de 4 anos, ou seja os limites de renovação ocorrem a cada 4 anos da data
de cobertura do dinheiro;

Objeto de garantia: caso tenha conta conjunta e o valor aplicado de 500 mil, o FGC continua
cobrindo apenas 250k, onde sera creditado 125k em uma e 125k em outra conta.

Assegura o investidor de conta corrente, poupança, RDB, LC, LCI e LCA.

NÃO COBERTOS PELO FGC: fundos de invest., fundos de prev., letras financeiras, letras imob.,
capitalização e ações.

CERTIFICADO DE DEPOSITO BANCARIO (CDB)

- titulo de renda fixa que representa promessa de pagamento, em data futura, do valor do
deposito a prazo acrescido da rentabilidade;

- pode ser emitido por bancos comerciais, de investimentos, múltiplos, de desenvolvimento e

caixas econômicas;

- pode ser pre ou pos;

- pode ser resgatado antes do vencimento;

- existem cdbs de liquidez diária;

- tributação conforme renda fixa tanto para pj quanto pf;

- pode ser negociado entre investidores no mercado secundário.

RECIBO DE DEPOSITO BANCARIO (RDB)

- investimento de renda fixa que representa promessa de pagamento, em data futura, do valor
do deposito a prazo acrescido da rentabilidade;

- nao pode ser negociado nem resgatado antes do vencimento;

- pode ser emitido por bancos comerciais, de investimentos, multiplos, alem de bancos de
desenvolvimento e a caixa economica federal, alem de coperativas de credito, sociedades de
credito, financiamento e investimento.

- é intrasferível, inalienável e sem liquidez antecipada;

- tributação conforme renda fixa;

LETRA DE CAMBIO (LC)

- nao tem relação com moeda estrangeira;

- o emitente é o devedor, o beneficiário é a pessoa jurídica que investe seu dinheiro e o

aceitante é a financeira;

- pode ser pre ou pos;

- podem ser negociados pelos registradores;

- podem ser aceitantes de LCs os bancos múltiplos com carteira de crédito, financiamento e
investimento e as sociedades de credito, financiamento e investimento.

- ex: um senhor solicita um empréstimo na crefisa, neste caso ele é o emitente, e a crefisa
emite uma letra de cambio com esse financiamento, o beneficiário é a pessoa que vai comprar
essa LC e a crefisa é a aceitante, o risco que o investidor tem é de a crefisa ou financeira não
pagar.

Certificado de Depósito Interfinanceiro (CDI)

- instrumento financeiro destinado a transferencia de recursos entre instituições financeiras e
negociado exclusivamente entre elas;

- aplicação com prazo de 1 dia útil;

- taxa media ponderada diaria das operações de CDI (taxa DI) é utilizada como referencial para
o custo do dinheiro e consequentemente para a rentabilidade de diversas aplicações de renda
fixa.

LETRA DE CREDITO IMOBILIARIO (LCI)

Lastreado no credito imobiliário;
Gera funding para a indústria de construçã civil;

Prazo mínimo de:

- 36 meses: quando atualizada mensalmente por índice de preços;

- 12 meses: quando atualizada anualmnte por índice de preços

- 90 dias: quando não atualizada por índice de preços (pre fixada, di e Selic)

- o prao máximo da lci não pode nunca superar o prazo máximo da carteira de funding
do bano;

Garantia: real + FGC

Tributação: pf esta isenta;

Registro: esta registrada na clearing da b3.

LETRA IMOBILIARIA (LI)

- promessa de pagamento que pode ser emitida por sociedades de credito imob e pelo antigo
banco nacional de habitação;

- isenção de imposto de renda para pf;

- letra imob garantida (LIG): titulo de credito nominativo, tranferivel e de livre negociação,
vinculado a carteira de garantias submetida ao regime de separação patrimonial;

- LEGISLAÇÃO REVOGADA PELA LEI 13.197/2015

LETRA HIPOTECÁRIA (LH)

- titulo lastreado em creditos imobiliarios e emitido por instituições financeiras que emprestam
recursos ao sistema financeiro da habitação (SFH);

- emissores podem ser bancos multiplos com carteira de credito imob, companhias
hipotecarias, associações de poupança e emprestimo e sociedade de credito imob;

- rentabilidade pre ou pos fixada;

- isenção de imposto de renda para pessoas físicas;

- prazo minimo de 180 dias e prazo maximo nao superior aos creditos hipotecarios que lhe
servem de garantia.

- valor múltiplo de 1000 mil.

- cobertura do FGC.

LETRA DE CREDITO DO AGRONEGÓCIO (LCA)

Titulo lastreado no agronegócio;
Prazo minimo de:

-12 meses: se atualizado por índice de preços:

- 90 dias: se atualizado pelo DI, SELIC, Pré.

Garantia: real + FGC;

Tributação: pf isenta;

Registro: clearing da b3;

LETRA FINANCEIRA (LF)

- titulo de renda fixa emitido por instituiçoes financeiras com a finalidade de captar recursos de
longo prazo;

- valor de emissão:

- subordinação: mínimo de 300k (é aquele que em caso de falência da instituição

financeira, ele será um dos últimos a receber)

- sem subordinação: 50k (recebe primeiro caso ocorra falência do banco);

NÃO TEM COBERTURA DO FGC;

Prazo mínimo: 24 meses;

- liquidez não tem recompra ate 24 meses;

- é possível negociar no ercado secundário;

- admite pagamento de cupom a cada 180 dias;

- pode ser negociada no mercado de balcão e ofertada na B3 por meio de ofertas restritas.

- remuneração por juros fixos flutuantes;

- pode ser emitida por bancos multiplos, comerciais, de invest, de desenvolvimento,

companhias hipotecarias, sociedades de credito imob e pelo bnds.

BONDS (BONUS)
Certificados de divida de renda fixa emitidas por empresas, bancos ou governos;
Eurobonds: é um titulo emitido em moeda diferente da moeda do pais em que é emitido.
Longo prazo

Global bonds: é emitido obrigatoriamente em dólar. Longo prazo;

Comercial paper: notas promissórias emitidas fora do pais e prazo máximo de 270 dias. Curto
prazo;

CD: emitido por bancos

CAMBIO
- definição: operação de troca de moeda de um pais pela moeda de outro;

- mercado de câmbio: ambiente onde se realizam as operações de compra e venda de moeda

estrangeira;

- instituições autorizadas pelo bacen a operar: banco multiplos, bancos comerciais, de invest,
de deesenvolvimento, de cambio, caixas econo, agencias de fomento, sociedades de credito,
financiamento e invest, ctvm e dtvm, e sociedades corretoras de cambio. Agencias de turismo
também;

- registro no sisbancen;

Mercado primário: entrada de dólar no país;

Mercado secundário: negociação entre os players do mercado;

Spread camial;

LIQUIDAÇÃO DE CAMBIO
- a liquidação de contrato de cambio ocorre quando da entrega de ambas as moedas, nacional
e estrangeira, objeto da contratação ou de títulos que representam;

A liquidação pronta é obrigatoria nos seguintes casos:

- ocorre em D+2;

- operações de cambio simplificado de exportação ou de importação;

- compras ou vendas de moeda estrangeira em espécie ou em cheques de viagem D+0

- compra ou venda de ouro - intrumento cambial.

Operações de cambio contratada pronta devem ser liquidadas:

- no mesmo dia, quando se trata de compras e vendas de moeda estrangeira em

especie ou em cheques de viagem, ou de operações ao amparo da sistematica de cambio
simplificado de exportação;

- em ate dois dias uteis da data da contratação, nos demais casos,m excluidos os dias
nao uteis nas praças das moedas envolvidas.
Liquidação futura:

- 1500 dias no caso de operações interbancarias e de arbitragem, bem como nas

operações de natureza financeira em que o cliente seja a secretaria do tesouro nacional;

- 360 dias, no caso de operações de câmbio de importação e de natureza financeira,

com ou sem registro no bacen;

- 3 dias úteis no caso de operações de cambio relativas a aplicação de títulos de renda

variável que estejam sujeitas a registro no bacen.

Liquidação a termo:

- quando vc trava o preço do dólar em data futura;

TRIBUTAÇÃO
- ingresso de recursos no pais: aliquota zero;

- operações de natureza interbancária: aliquota zero;

- operações com cartao de credito: 6,38%.

- ingresso no país vindo de empréstimo de prazo mínimo 180 dias: 6%;

- casas de câmbio: 1,1%;

Alíquota máxima de IOF é de 25%;

- base de cálculo: montante em moeda nacional, recebido ou entregue, correspondente ao

valor em moeda estrangeira da operação.

MERCADO DE DERIVATIVOS

Derivativos baseia-se na negociação de contratos que dependem (derivam) de outros

contratos ativos. Eles servem para transferir riscos de flutuações a terceiros por um valor (o
premio);

- serve para fazer hedge, onde vc transfere seu risco para outra pessoa.
 MERCADO A TERMO
- promessa de compra ou venda em que as partes contratantes especificam o objeto de
compra e o seu volume, estipulam o preço, e estabelecem a data de entrega, que coincide com
o pagamento;

- a termo, significa compromisso, compromisso de comprar ou vender algo em data futura a

um preço já estipulado no fechamento do contrato.

- negociação:

- mercado de balcão;

- via bolsa.

- contrato não padronizado, ou seja, não existem regras. Quem fzr o contrato decide os
termos;

- registro na clearing da b3;

- prazo:

- ações: vencimento mínimo em 16 e max em 999.

- liquidez é muitoooo baixa, mercado sem liquidez, por ser não padronizado;

- comprador a termo:

- quem compra o contrato.

- vendedor a termo:

- quem vende o contrato;

-financiado:

- quando vc adquire uma ação hj mas paga por ela no vencimento do contrato.

MERCADO A TERMO CARACTERISTICAS

- custos: taxa de juros, margem de garatina;

- riscos: de mercado, contraparte e liquidez;

- alavancagem e caracts. de renda fixa;

MERCADO A TERMO TRIBUTAÇÃO

- alíquota: 15% sendo recolhido via darf;

- recolhimento na fonte: 0,005%;

- compensação de perdas: pode ser feito no mercado a vista, opções e futuro;

- obs: as perdas podem ser compensadas respeitando a operação, ou seja, dt

compensa em dt e st compensa em st;
- comprador: o valor a ser tributado vai ser a diferença do valor pelo qual vc pagou pelo qual vc
vendeu;

- vendedor descoberto:

- quando vc vende sem ter o ativo e aposta na queda dele;

- ir conforme renda variável,pois não sabe quanto vai ganhar;

- vendedor coberto:

-quando vc tem a ação e decide vende-la no futuro a um valor pre definido;

- caracts. de renda fixa, pois vc sabe qunto pagou pelo ativo e por quanto vai vender;

- ir conforme tabela regressiva de renda fixa.

A venda de NDF é tributação de renda fixa, pq já sabe quanto vai ganhar.

MODALIDADES DE MERCADO A TERMO

Termo de Ações

- o comprador poderá solicitar a liquidação antecipada e o vendedor não tem nenhum ônus
com isso;

- data de contrato deve estar de 16 a 999 dias.

Termo de Moeda

- é um contrato sem a entrega física da moeda (NDF), pois neste caso haverá apenas a
compensação financeira das partes envolvidas.

- EX. tenho uma divida em dolar de 500 para pagar daqui 2 meses, meu risco é o dólar
apreciar frente ao real. Então faço um contrato a termo para comprar dólar numa data futura
na cotação que ele esta hj. Na data futura se o dólar apreciou, a contraparte do contrato
credita na minha conta a diferença e se ele deprecia eu deposito para a contraparte a
diferença.

- pode negociar dólar, euro e yen;

Termo de Moeda com Fluxo de Pagamentos

- mesma características do contrato anterior, porem este tem fluxo de pagamentos;

- sem entrega física;

Termo de Indice DI
- contratos referenciados ao índice DI.

Termo Tradicional

- ações, mercadoria, moeda.

- não pode trocar o ativo adjacente.

Termo Flexivel

- pode trocar o ativo subjacente.

SWAP CAMBIAL
É um contrato derivativo. Poder ser usado pr hedge ou pr especulação. Nesse tipo de contrato
os investidores comprometem a pagar a oscilação de uma taxa ou valor de um ativo.

- e quando vc faz um contrato para alterar a indexação do seu rendimento, ou seja, se vc tem
uma aplicação que rende 100% do DI, porem quer passar a render a variação cambial, ai vc faz
um contrato swap onde fica passivo em di e ativo em dólar.

CARACTERISTICAS
- ponta ativa: é o indexador que esta recebendo, é o que vai entrar no bolso;

- ponta passiva: é o indexador que vc deixou de receber é o que vai sair do bolso;

- são realizados ajustes onde serão creditado ou debitados de sua conta valores de
acordo com a rentabilidade do investimento;

registro: clearing da b3;

negociação: balcão;

valor base: valor do contrato;

modalidade: taxa de juros, moeda, comoditie e equity swap;

riscos: de credito.

TRIBUTAÇÃO
IOF: não tem
IR: conforme renda fixa tanto pj quanto pf;

Fato gerador (do que sera cbrado ir): resultado positivo, ou seja,o rendimento da sua aplicação
e ajuste positivo (se houver), ou seja, quando realiza o swap e em cima disso sera tributado
conforme tabela de renda fixa;

Recolhimento: na fonte.

OPÇÕES
Lançador: obrigação, quem vende a opção;

Titular: direito, quem compra;

Call: opção de compra;

Put: opção de venda;

Premio: valor da opção;

Strike: valor do exercício;

Ativo objeto: ativo que tem o direito de comprar ou vender.

Valor extrínseco da opção: é igual premio – valor intrínseco;

Valor intrínseco: é igual ao valor de mercado - strike e a sua opção esta dentro do dinheiro.

TIPOS DE OPÇÕES

Opção americana: pode ser exercida qualquer momento fora do vencimento;

Opção Europeia: so pode ser exercida no vencimento;

In the Money: dentro do dinheiro, se exercer vai ganhar dinheiro;

Out de Money: fora do dinheiro, se exercer eu perco;

At the Money: no dinheiro, fica no 0a0, depende da estratégia do insvestidor para exercer ou
não.

OBS: para o titular da opção a perda é limitada ao premio pago e o ganho ilimitado;

Para o lançador os ganhos são limitados ao premio e a perda ilimitada;

Na interpretação gráfica de opções, quando o gráfico começa positivo é pq é o lançador, e

quando começa negativo é o titular.

FATORES QUE INFLUENCIAM O PREÇO

Prazo: quanto maior o prazo, maior o premio;

Volatilidade: quanto maior for a vol do ativo objeto maior sera o premio;
Taxa de juros: maior sera a taxa de juros maior sera o premio;

Preço do ativo: spot price (preço a vista) quanto maior, maior o preço;

Strike: maior strike menor o premio (inversamente proporcional);

TRIBUTAÇÃO

IOF: não tem

RV: dt de 20% e st 15% via darf;

Fato gerador: lucro da operação menos o premio pago, e o lançador tem como lucro o premio.

MERCADO FUTURO
São contratos de compra e venda padronizados, de acordo com o produto negociado. Desta
forma as partes compradoras e vendedoras se comprometem a comprar e vender dterminado
ativo numa data futura a um preço determinado.

CARACTERISTICAS
Contrato padronizado definidos pela b3;

Negociados em bolsa;

Margem de garantia;

Risco de contraparte é da B3;

Ajuste diário, onde haverá credito ou debito na conta do investidor;

Liquidação é no vencimento, porém ele pode ser negociado no mercado secundário, vendendo
ou comprando o contrato, isso dependera da minha posição se comprada ou vendida.

AJUSTE DIÁRIO
Ex.
10 contratos de boi gordo
R$ 100 reais cada
100 no total
Cotação comprado vendido

D+1 110 + 100 - 100

D+2 105 -50 +50

D+3 115 +100 - 100

D+4 120 + 50 - 50

Venc 125 + 50 - 50

Resultado + 250 - 250

RISCOS E TRIBUTAÇÃO
Risco de mercado;

Risco de liquidez e riso de contraparte que é da B3;

Alíquota de 15% st e 20% dt;

Fato gerador: soma dos ajustes diários, se positivo paga.

Compensação de perdas: pode ser feita em ações a vista, opções e a termo.

FUTURO DE DI

Ferramenta para gestão de risco;

Possibilita a troca de ativo/passivo referenciado em taxa di em taxa pre fixada;

Alavancagem com menor aporte de margem de garantias;

OBS: quem compra PU vende taxa e quem vende PU compra taxa;

O contrato de DI futuro vale 100.000 mil pontos no vencimento;

PU = 100000/(1+taxa)*du/252

10.000.000/100.000 =100 contratos

 FUTURO DO IBOVESPA
- instrumento de hedge contra exposição em renda variável;

- possibilidade de replicar o comportamento do índice sem ter desembolso financeiro;

- proteção contra volatilidade do mercado de ação;

- permite arbritagem no mercado;

- cada ponto vale 1 real;

FUTURO DE DOLAR
Ticker de DOL;
Contrato de 50.000 mil dólares americanos;
Cotação de 1000 dolares;
Variação de 0,50 por dólar;
Lote padrão de 5 dolares;
Protege os investidores, possibilita alavancagem e transparecia nos preços;
Mini contrato de dólar é representado pelo ticker WDO;
Cada contrato vale 10.000 dolares

FUTURO DE CUPOM CAMBIAL

Diferencial dólar di – ddi

É negociado a diferença entre a acumulação da taxa di e variação da ptax;

Tamanho: PU multiplicado pelo valor do ponto expresso em dólares, sendo cada ponto
equivalente a 0,50 centavos de dólar;

Cotação: taxa de juros expressa em percentual, base de 360 dias corridos;

No vencimento vale 100.000 mil pontos;

Vantagens:

- Auxilia na gestão de risco da taxa de jurocreferenciada em dólar;

- permite transformação de ativos/passivos referenciados em dólar pos-fixada para

prefixada e vice-versa;

- alavancagem;

- permite ao investidor em uma única posição, se expor em dois mercados onde

compra taxa e vende dólar e vice versa;

DDI X FRC
Ddi conhecido como cupom sujo, pois seu calculo e o di spot a vista menos a ptax d-1;

Frc faz a mesma coisa que o ddi, porem ele considera a ptax do mesmo dia.

AGENTES DO MERCADO

Hedger: faz hedge e ele procura proteção;

Especulador: alavancagem ele procura riscos;

Arbitrador: realiza lucro com o desequilíbrio a diferença dos preços no mercado em opções e
futuro.
 TIPOS DE ORDEM
Ordem adm: é quando o investidor fala pr corretora qual ativo deseja comprar e ela
toma a decisão de compra no preço em que achar viável, ela adm a ordem de compra.
Ordem casada: e quando a sua execução esta vinculada a execução de outra ordem;
Ordem discricionária: é aquela dada pelo administrador de carteira;
Ordem limitada: é aquela a ser executada somente ao preço igual ou melhor do que o
indicado pelo cliente;
Ordem a mercado: especifica somente a qtde e as caracts dos ativos ou contratos,
sendo executada assim que recebida;
Ordem monitorada: é aquela em que o comitente, em tempo real, decide e determina
as condições de execução da ordem;
Ordem stop: é aquela em que se indica o preço apartir do qual deverá ser executada e
o seu limite de preço a ser executada.

OPERAÇÕES EX-PIT
É quando os investidores fazem um contrato a termo e vao ao mercado futuro e fazem
um contrato contrario a suas posições originais para se protegerem contra alta ou
queda do dólar ou do que estão negociando. Então eles vao ate a bolsa e pedem para
fzr um contrato por fora para se protegerem, isso ébem comum entre o produtor
agrícola e uma trading.
É uma operação que corre por fora.
 RISCOS
Risco é a probabilidade de uma coisa que vc espera acontecer e ela não acontece;

Risco de mercado: é quando o mercado alterou o preço de determinado ativo, ou seja, quando
situações mercadológicas alteram o valor do ativo;

- risco de oscilação de preço;

Diversificação: alocar o seu patrimônio em diversos ativos para gerenciamento de risco;

Risco sistemático: é o risco que afeta todo o sistema;

Risco não sistemático: risco da empresa ou setor que ela está inserida;

- a diversificação auxilia no gerenciamento de risco não sistemático.

-risco diversificável;

Risco de credito: esta associado ao calote;

-presente somente em ativos de renda fixa;

Risco de Liquidez: quando vc não consegue vender seu ativo pelo preço justo;

- liquidez: é velocidade na qual consegue resgatar seu dinheiro.

Risco operacional: esta relacionado a operação, sla, caiu a internet na sua empresa, esse é um
risco.
 GESTAO DE RISCOS

VAR (VALUE AT RISK)

Indicador de risco que estima a perda potencial maxima de um investimento para um período
de tempo, com determinado intervalo de confiança;

Estima a perda máxima potencial de uma carteira;

Não mede com 100% de certeza;

VAR não-Parametrico: vai olhar apenas para o histórico da carteira e estimar a perda potencial
máxima;

- esta relacionado ao passado;

- var relativo;

VAR Paramétrico: projeta a rentabilidade e encontra o VAR;

- esta relacionado ao futuro;

-valor absoluto;

A ideia dele é gerenciar o risco da carteira;

 TIR – TAXA INTERNA DE RETORNO (YELD TO MATURETE)
É A TAXA DE DESCONTO HIPOTETICA QUE, QUANDO APLICADA AO FLUXO DE CAIXA, FAZ COM
QUE O VALORES DAS DESPESAS, TRAZIDOS A VALOR PRESENTE, SEJA IGUAL AOS VALORES DOS
RETORNOS DOS INVESTIMENTOS, TB TRAZIDOS A VALOR PRESENTE.
 DURATION
É um conceito muito usado na estimação do prazo medio de um titulo de renda fixa com
pagamento de cupom;

É a duração de um titulo ate a sua maturidade;

Titulos com cupom, duration menor que a do vencimento;

Titulos sem cupom, duration igual a do vencimento.

É o prazo medio de recebimento de um fluxo de caixa;

Quanto menor a duration menos eu estou exposto ao risco de mercado.

 CLUBES DE INVESTIMENTO
Condominio de cotistas em ações com no minimo 3 e no maximo 50 pessoas;

Nenhum cotista sozinho pode ter mais que 40% das cotas;

CNPJ proprio;

Administração: a instituição financeira será o administrador;

- a instituição faz a gestão;

Gestão: um dos membros do clube será o gestor, podendoser ou não o cotista;

- pode contratar um gestor tambem;

- pode ser cobrada taxa de adm e taxa de performace.

Carteira: no minimo 67% tem que estar investido em ações, recibos, indices de ações (tem que
estar em ativos de bolsa de valores) e o resto 33% pode ser em renda variavel;

Tributação: de 15% apenas no resgate das cotas;

Pool de investidores, um grupo de investidores.

FUNDOS DE INVESTIMENTO
Politicas de Investimento
- esta no regulamento e na lamina do fundo;
- indica como os objetivos serão alcançados, detalhando os papeis, mercados,
limites e o risco que o fundo esta exposto.
Objetivo:

- acompanhar o benchmark: passivo;

- superar benchmark: ativo;

- esta no regulamento, lamina e infos complementares;

- como ele vai obter esse ganhos financeiros, aplicando no que?.

Instrumento de divulgação de políticas:

- regulamento: regras;

- formularios de infos complementares: = a prospecto;

- lamina de infos essenciais: tem tudo que o investidor precisa saber.

 DESPESAS NO FUNDO DE INVESTIMENTOS

Taxa de adm: taxa fixa expressa ao ano com base em 252 dias e deduzida diariamente do valor
da cota;

- caso ele queira reduzir, tranquilo, agr se aumentar tem que ter assembleia.

Taxa de performace: somente fundo ativo pode cobrar;

- limite de cobrança limitado a 20%;

- cobra performace sobre o que exceder 100% o benchmark;

- metodologia de linha dágua,so cobra taxade performace o que exeder a linha dágua;

- periodo de apuração de 180 dias;

Taxa de entrada e taxa de saida.

CLASSIFICAÇÃO DE FUNDOS CVM

Fundo de renda fixa: no minimo 80% do pl em renda fixa;

- curto prazo: prazo medio da carteira tem que ser inferior a 60 dias;

- não pode ter ativos com vencimento maior que 375 dias;

- preencher API;

- referenciado: alocar no minimo 95% do pl do fundo no benchmark do fundo;

- divida externa: 80% do pl investido em divida externa emitida pelo nosso governo;

- simples: 95% do pl em titulos publicos federais, com baixo risco de mercado, ou que o
emissor tenha a mesma classificação de risco do governo, BOA PARTE EM LFT;

- credito privao: 51% do pl em credito privado, risco maior.

- precisa assinar um termo de ciencia de risco de mercado.

Fundo cambial: 80% do pl em ativos que estejam atrelados a variação cambial;

Fundo de ações: 67% no minimo em ações, e o resto em renda fixa;

Fundo multimercado: tem liberdade de alocar como bem preferir de acordo com sua
estrategia.

FI X FIC
No minimo 95% do dinheiro dos investidores precisam estar alocados no FI (fundo de
investimento);
 LIMITES POR EMISSOR

Pode alocar o dinheiro apenas em cdb,porem tem que respeiar o limite de 20% por emissor.
 LIMITES POR MODALIDADES DE ATIVO

UM FI pode investir no maximo 20% em cotas desses fundos acima;

DIVULGAÇÃO DE RENTABILIDADE
Mês anterior do calendário civil;

Todos os meses do ano de forma individual e o seu valor acumulado; (mês a mês do ano em
que estamos)

Anos anteriores do calendário civil (so colocar ano a ano, não precisa do mês a mês);

Periodo de 12 meses do calendario civil e seus multiplos, contados ate o mês anterior a
divulgação;

Periodo de 12 meses e seus multiplos, contados a partir do mês de constituição do fundo.

Da data de constituição do fundo ate o mês anterior a divulgação (desde o inicio);

Fundo com menos de 6 meses não se divulga a rentabilidade;

Fundo com menos de 12 meses tem que mostrar quando é constituido, mostrando que é um
fundo novo;

Diulgação da rentabilidade é sempre liquida das taxas, mas não é liquida de impostos;

Pode comprar com o benhcmark, mas apenas o que esta no regulamento do fundo;
 TRIBUTAÇÃO EM FUNDOS DE INVESTIMENTO
Come cotas: ocorre em maio e novembro no ultimo dia útil;

- sempre afeta a quantidade de cotas;

- aliquota é fixa em 15% em fundos de longo prazo;

- aliquota minima é de 20% em fundos de curto prazo, antes de 180 dias cobrar 22,5%;

- tem tambem a aliquota complementar casomo investidor tire o dinheiro antes do

prazo de incidencia do come cotas. Essa aliquota é de acordo com a tabela regressiva de IR,ou
seja, vai de acordo com o tempo de aplicação.

Tabela regressiva: paga apenas no resgate.

O imposto de renda em fundo de ações é 15%.

COMPENSAÇÃODE PERDAS
Para compensação de perdas o investidor so conseguira fazer se for um fundo do mesmo
administrador e da mesma classificação CVM, lembrando que é facultativo ao adm registrar as
perdas ou não do investidor.

FUNDOS IMOBILIARIOS
Instrução cvm 472;

Fundo de investimento fechados, e pode investir em lci, lh, fii, cri, empreendimentos, imoveis.

Sera constituido sob a forma de condominio fechado e podera ter prazo de duração
inderteminado;

No minimo 95% da receita com aluguel precisa ser repassada para os cotistas;

Não a resgate das cotas;

Cotas negociadas no mercado secundário;

Podem ser listados em bolsa;

Riscos: de mercado, de liquidez e de vacância;

Tributação:

- aliquota única de 20% em ganhos de capital;

- pf pode ser isenta de IR, quando:

- o fundo tem mais de 50 cotistas, negociados em bolsa, ter menos de 10% das
cotas e assim seu rendimento sera isento

- pj paga 20%; e pf tambem.

 ETF
São negociados em bolsa e busca replicar um indice;

Regime de condominio aberto:

- quando o investidor quer integralizar o capital do fundo, ele deve comprar um

minimo de cotas definido por cada fundo, da mesma forma pr resgatar, tem um minimo, ou
faz isso via bolsa de valores.

Regras para integralização e resgate de cotas;

IR de 15% recolhido pelo proprio investidor via DARF (ate para day trade) comprou e vendeu
com lucro,pagou;

Custodia na clearing da B3;

FIP – FUNDOS DE INVESTIMENTO EM PARTICIPAÇÕES

São destinados a investidores qualificados em empresas listadas ou não com o objetivo de
assumir o controle para valorização da companhia.

Investida:a empresa que op fundo esta comprando;

Desinvestimento: quando a empresa investida valoriza ou não e o fundo decide sair da

companhia;

Chamada de capital.

CLASSIFICAÇÃO DE FIP

Capital semente:

- deve ter renda bruta anual de 16 milhoes;

- estao dispensadas de seguir praticas de governança;

Empresas emergentes:

- faturam no maximo 300 milhoes de reais por ano;

FIP Infraestrutura e FIP produção economica intensiva em pesquisa, desenv e inovação:

- devem manter seu patrimonio em empresas que desenvolvam novos projetos de

infra, produção econo. Intensiva em pesquisa, dese.inovação no territorio nacional, nos
setores de:

- energia, transporte, agua e saneamento, irrigação;

- outras areas tidas como prioridade do poder executivo federal;

FIP Multiestratégia:

- é aquele que não se classifica nas demais categorias por admitir o investimento e
diferentes tipos e aportes de sociedades investidas.
 FIDIC – FUNDOS INVEST. EM DIREITOS CREDITORIOS
INSTRUÇÃO CVM 356;

Destina 50% ou mais de seus recursos em direitos creditorios;

Direitos creditórios: recebiveis;

Cessao de direitos creditorios;

FICFIDC: investe no minimo 95% do seu pl em FIDC;

Parcela preponderante: é o que excede o minimo exigido para aplicação;

Cedente: quem cede os direitos dos recebiveis;

Cota senior: é sempre a primeira a receber o dinheiro;

- isso é bom para evitar que o cedente venda uma carteiramico;

-protege o investidor;

Cota subordinada: é subordinada a cota senior;

- o cedente so resgata suas cotas depois que a sua carteira de clientes tenha pago os
recebiveis antecipados.

Amotização: primeiro paga cota senior e depois subordinada.

Tributação: conforme renda fixa;

- paga apenas no resgate e é recolhido na fonte.

 ECONOMIA
PIB – PRODUTO INTERNO BRUTO

Diz o quanto o estado produz em determinado periodo de tempo;

Mede a riquezad e determinada regiao;

É a soma de todos os bens e serviços finais produzidos por um pais, estado, ou cidade, em
determinado periodo de tempo;

IBGE que faz o calculo do PIB;

PIB = C + I + G +NX  NX é igual a (E – I) exportação menos importação;

Ele considera apenas os bens e serviços finais;

Importancia: mostra qual a tendencia da economia do país;

Pib nominal: sem inflação;

Pib real descontado iflação;

IPCA – INDICE DE PREÇOS AO CONCUMIDOR AMPLO

Indice oficial do CMN para mensurar a inflação;

CMN que estabelece a meta;

Cumprimento da meta: Banco Central;

Mensuração da meta é o IBGE;

IPCA:

- abrange todas as familias com rendimentos mensais compreendidos entre 1 a 40

salarios minimos;

- regioes metropolitanas: sp,rio, belem, bh, curitiba;

Toda semana sai o boletim focus.

 TAXA SELIC
COPOM – comite de politica monetaria;

-formado pelo: ministro da economia,presidente do bacen,

- 8 reunioes durante ao ano;

- reuniao previa na terça e decisão na quarta;

- na quarta que antecede a reuniao é o periodo de silencio do copom;

- na terça tem a apresentação sobre economia brasileira e mundial;

- na terça feira pos reuniao tem a ata da reuniao.

selic meta: mta da taxa selic no ano.

DEPOSITO COMPULSORIO
Politica monetaria para controlar a liquidez do mercado;

Controlar a liquidez;

Deposito compulsorio em:

- Deposito a vista:

- Saldo da cardeneta de poupança;

- Aliquota sobre o CDB;

Banco do brasil que guarda esse dinheiro;

Quanto maior a aliquota menor é a liquidez; e o contrario maior é aliquidez.

REDESCONTO E OPEN MARKET

É uma linha de credito oncedida pelo BACEN a outro banco, caso não consiga captar no
mercado para manter sua posição credora ou zerada junto ao BC, ou problemas de caixa;

Modalidades:

- intradia;

- de um dia util;

- ate 15 dias e pode prorrogar em mais duas vezes por 45 dias;

- de ate noventa dias pode prorrogar mais uma vem.

 OPEN MARKET
Compra e venda de titulos publicos no mercado junto ao dealers para controle de liquidez de
mercado e rehulação da taxa de juros;

Esse processo é feito via leilão;

Apenas os dealers podem participar;

Tem 12 dealers e é preciso ter 10 bancos e duas corretoras.

 POLÍTICA FISCAL
É o conjunto de mdidas pelas quais o governo arrecada receitas e realiza despesas de modo a
cumprir: estabilização macro, redistribuição de renda e alocação de recursos;

Receitas:

-impostos;

- dividendo quando são socios de empresas;

Despesas:

- despesas correntes (salarios e investmentos);

- despesas financeiras (juros de titulos publicos);

Superavit nominal: quando o governo paga toda suas despesas financeiras e despesas e sobra
dinheiro;

Superavit primario: quando o governo paga todas as suas depesas correntes e sobra dinheiro;

- gasta menos do que arrecada.

Deficit primario: quando não consegue pagar suas despesas;

Deficit nominal: quando não consegue pagar suas despesas financeiras.

Divita bruta: toda divida em aberto do governo;

Divida liquida: e a divida bruta menos a qtde de divida que o bacen tem;

Relação divida/PIB:

Regra de ouro: governo não pode pagar despesas correntes com emissao de divida;

- crime de responsabilidade fiscal.

 POLITICA CAMBIAL
É o cnjunto de medidas que define o regime da taxa de cambio. Define a relações financeiras
do brasil com o resto do mundo.

Politica de cambio flutuante: o preço da moeda estrangeira e definida pela oferta e demanda;

Politica cambial flutuante suja: o bacen interfere na oferta e demanda de dolar;

Cambio fixo: o valor do dolar é fixo;

Risco cambial:

- quando o dolar sobe muito, vc que é uma empresa e pega insumos no exterior, ela
naturalmente ira aumentar o preço de seu produto e a inflação vem;

- quando o dolar cai muito, o risco é que os consumo va para fora do pais.

Bacen vende dolares no mercado com os delaer de cambio.

RESERVAS INTERNACIONAIS

São os ativos do brasil em moeda estrangeira e funciona como um seguro para o pais fazer
frente as suas obrigaçõesno exterior.

Maior previsibilidade do cambio;

Alocação: moeda forte, em dolar, libra, euro.

BALANÇO DE PAGAMENTOS
Resultado da relação financeira do pais com o resto do mundo;

Mostra o total de dinheiro que sai e entra;

Conta corrente: balança comerial + balança de serviços + rendas e as transferencias unilaterais;

Conta capital e financeira: mercado de capitais;

Balança comercial:

- quanto agente iimportou e exportou de produtos;

Balança de serviços:

- quanto agente importou e exportou de serviços;

Rendas e transferencias unilaterais:

- quando andamos dinheiro pr fora sem a contra partida equivalente;

Mercado de capitais:

- conta capital, quando vem dinheiro de fora para investir no mercado de capitais;
 POLITICAS DE RENDAS
- programas sociais;

- controle do salario minimo;

IGPM – INDICE GERAL DE PREÇOS DO MERCADO

Calculado pela FGV;

IGPM:

- 60% IPA, indice de preços do atacado, variação cambial afeta ele;

- 30% IPC, indice de preços ao consuidor;

- 10% INCC, indice nacional de custo da construção;

É utilizado para remuneração de serviços e aluguel.

TR – TAXA REFERENCIAL
Ela visava desidexar a inflação;

Taxa medias das operações realizadas no mercado interfinanceiro em LTN;

LTN  TBF(Taxa Basica Financeira)  R  TR;

Vai remunerar a carteira de poupança;

- financiamento imob;

- FGTS;

- titulos de capitalização.

SELIC META X SELIC OVER

BC opera no mercado de titulos publicos para que a taxa selic efetva esteja em linha com a
meta da selic definida na reuniao do COPOM;

A selic over fica 0.10 abaixo da selic;

A media das transações realizadas no mercado interfinanceiro é a selic over.

 CDI – CERTIFICADE DE DEPOSITO INTERBANCARIO
Taxa DI:

- é a taxa media das transações interfinanceiras.

Para que tenha seja calculada a taxa DI, é necessário que os volumes das operações seja igual
ou superios a 100 e o comatorio do volume seja maior que 30 bilhoes;

- CASO ISSO NÃO OCORRA, A TAXA DI VAI RENDER A SELIC OVER;

BSM

É o orgão de autoregulação da B3;

Supervisiona a B3;

Fiscalizar os participantes do mercado;

Supervisão do mercado;

Auditoria dos participantes;

MRP (mecanismo de ressarcimento de prejuizo): quando vc é prejudicado por erro operacional

da intermediadora;