Holdings Familiares, Blindagem Patrimonial e Divisão de Poder

03/05/2022 12:01 Holdings familiares, blindagem patrimonial e divisão de poder
PLANEJAMENTO PATRIMONIAL SUCESSÓRIO
Holdings familiares, blindagem patrimonial e divisão de

poder: verdades e lendas
Holding familiar não é um tipo societário novo, mas uma sociedade empresária cujos sócios são da mesma
família
DANIEL BUSHATSKY
14/04/2022 05:00
Crédito: Unsplash
As famosas holdings familiares são o primeiro instrumento societário que as

famílias questionam e demandam no planejamento patrimonial sucessório, como
forma de organização do patrimônio e sua “blindagem”. A holding tem também
outras duas vantagens latentes: permite a organização do poder dentro do seio
familiar e é o pontapé inicial no processo de governança corporativa[1], já dividindo
Você leu 2 de
10
as funções dematérias a que tem
cada membro direito dos
dentro no mês. Quer acesso
ilimitado?
negócios ASSINE JOTA.INFO
(sócios e administradores, por
exemplo).
https://www.jota.info/opiniao-e-analise/artigos/holdings-familiares-blindagem-patrimonial-e-divisao-de-poder-verdades-e-lendas-14042022 1/9
As holdings[2] nada mais são que sociedades, limitadas ou anônimas[3], cujo objeto
social é a administração de bens próprios[4] da família, sem a produção de bens ou
serviços. Elas podem ser patrimoniais, quando recebem os bens imóveis; e
operacionais, quando controlam os negócios. Nada impede que a mesma sociedade
empresária seja a detentora do patrimônio e dos negócios, mas, para fins de
planejamento e organização, na maioria dos casos é recomendável, ao menos,
constituir duas sociedades. Por fim, quando os sócios são membros de uma mesma
entidade familiar, denomina-se holding familiar. Ou seja, a holding familiar não é um
tipo societário novo e sim uma sociedade empresária que possui como sócios
membros da mesma família.
Pesquisa da KPMG[5] aponta que 49% das empresas familiares optam pela
sociedade limitada, 40% são sociedades anônimas fechadas e 6% são sociedades
anônimas abertas. Já no âmbito do poder de controle, 35% são controladas através
de holdings (controle indireto), 29% por pessoas físicas (controle direto) e as demais
possuem controle compartilhado entre diversos membros da família.
Você leu 2 de
10 matérias a que tem direito no mês. Quer acesso
ilimitado? ASSINE JOTA.INFO
Ora, não existe um modelo unânime de estrutura societária, cada caso é um caso.
Como observado no primeiro artigo desta série, a resposta à difícil equação entre
patrimônio, poder e sentimento é sempre um grande “depende”! A decisão de se
optar por um dos dois tipos societários citados acima dependerá certamente dos
objetivos da família, do grau de proximidade e confiança, da necessidade de
captação de recursos no mercado financeiro, da divisão e tamanho dos negócios e
assim por diante.
Entretanto, com a sociedade limitada se aproximando cada vez mais da anônima

em alguns aspectos — como na possibilidade de quotas preferenciais, conselho de
administração, quotas em tesouraria e conselho fiscal[6] — e a anônima, por sua vez,
se aproximando cada vez mais da limitada — inclusive com as novas disposições
Você leu 2 de
10 matérias a que tem direito no mês. Quer[7]acesso
legais sobre a sociedade anônima simplificada e a possibilidade de dissolução
parcial de sociedade anônima familiar[8] —, a opção por um dos dois tipos

societários deve, realmente, ser sopesada com os objetivos da família a médio e
longo prazo. Uma família numerosa, com vários irmãos, primos, netos, com alguns
se dedicando ao negócio familiar e outros não, provavelmente deveria optar pelo tipo
societário do anonimato; por outro lado, uma família pequena, com todos
trabalhando no negócio familiar, poderia se inclinar pela sociedade limitada.
E quanto ao famigerado aspecto da “blindagem”[9] patrimonial? É cediço que as

holdings não blindam o patrimônio, elas podem criar “camadas” de proteção contra
a investida de credores, com o objetivo de salvaguardar o patrimônio da família. São
amplamente aceitos nos tribunais pátrios a autonomia patrimonial da pessoa
jurídica, a limitação de responsabilidade dos sócios e a desconsideração da
personalidade jurídica[10] em caso de desvio de finalidade ou confusão patrimonial,
conforme disciplina o artigo 50 do Código Civil[11].
Nesse passo, a holding ajudará na “blindagem” do patrimônio, mas dependerá da

conduta dos sócios e administradores (muitas vezes, nos negócios familiares, a
mesma pessoa), para que não seja atingido o patrimônio pessoal destes.
O último ponto a ser abordado é a possibilidade real de manter o controle das

holdings familiares com o patriarca ou matriarca (fundadores). O controle é detido
por quem vence as deliberações sociais (assembleias ou reuniões de sócios) e elege
a maioria dos administradores[12]. Assim, com arranjos societários, seja com o
controle direto pelo fundador da família, seja através da doação de participação
societária com reserva de usufruto, ou ainda por meio de acordo de sócios, é
possível respeitar a vontade da família, do sucedido e do sucessor, sobre o poder
dentro da sociedade empresária.
Naturalmente, a introdução de regras de governança corporativa poderá ajudar a

balizar poderes, trazer transparência na gestão, com informações claras e precisas
sobre os negócios, implementar procedimentos para as reuniões e alçadas para a
tomada de decisões. É importantíssimo avaliar a necessidade da formação do
conselho de administração e/ou do conselho familiar para que sejam possíveis
discussões — saudáveis — sobre os rumos dos negócios e da família.
Se é lenda que há blindagem total do patrimônio, certamente é verdade que é

possível respeitar os desejos e anseios dos fundadores, com estruturas societárias
que atendam a intrincada fusão entre patrimônio, poder e sentimentos em uma
família.
Você leu 2 de
♦
Para quem quiser saber mais, recomendo a leitura da Cartilha do IBGC “Análises e
Tendências 5: Empresas familiares”, disponível em
https://conhecimento.ibgc.org.br/Paginas/Publicacao.aspx?PubId=24059.
[1]Segundo o IBGC, governança familiar é o: “Sistema pelo qual a família desenvolve suas relações
e atividades empresariais, com base em sua identidade (valores familiares, propósito, princípios e
missão) e no estabelecimento de regras, acordos e papéis. Seu objetivo é obter informações mais
seguras e com mais qualidade na tomada de decisões, auxiliar na mitigação ou eliminação de
conflitos de interesse, superar desafios e propiciar a longevidade dos negócios.”(realce nosso)
IBGC. Governança Familiar: dicionário da governança. Disponível em:
https://www.ibgc.org.br/blog/governanca-familiar. Acesso em: 04. abril 2022.
[2]“ECON. empresa que detém a posse majoritária de ações de outras empresas, ger.
denominadas subsidiárias, centralizando o controle sobre elas [De modo geral a holding não
produz bens e serviços, destinando-se apenas ao controle de suas subsidiárias].” HOUAISS,
Dicionário. Holding. Brasil: Objetiva, 2007. 1544 p.
[3]É possível outros tipos societários, mas a sociedade limitada e a sociedade anônima são as
mais utilizadas.
[4]O objeto social pode ser amplo, como exemplos: desenvolvimento de empreendimentos
imobiliários, incorporação, compra, venda e locação, administração de bens próprios, assessoria

empresarial e participação no capital de outras sociedades no país e no exterior.
[5]KPMG. Retratos de Família: um panorama das práticas de governança corporativa e
perspectivas das empresas familiares brasileiras. Disponível em:

https://assets.kpmg/content/dam/kpmg/br/pdf/2021/02/Retratos-Familia.pdf. Acesso em: 04.
abril 2022.
[6]Instrução Normativa DREI nº 81/2020. Disponível em:
https://www.in.gov.br/en/web/dou/-/instrucao-normativa-n-81-de-10-de-junho-de-2020-
261499054. Acesso em: 04. abril 2022.
[7]Alterações feitas por meio das leis: Lei do Ambiente de Negócio (Lei nº 14.195/2021) e Marco
Legal das Startups (Lei Complementar nº 182/21). Alguns exemplos: (1) possibilidade de um
únicoleu
Você diretor; (2)matérias
2 de
10 não necessidade
a que temde diretor
direito no residente
mês. Querno Brasil; (3) a publicação
acesso
ilimitado? de JOTA.INFO
ASSINE balanços de
sociedades com faturamento abaixo de R$ 78 milhões de reais poderá ser realizada de forma
eletrônica.
[8]AGRAVO INTERNO NO AGRAVO EM RECURSO ESPECIAL. DECISÃO DA PRESIDÊNCIA.
RECONSIDERAÇÃO. AÇÃO DE DISSOLUÇÃO PARCIAL DE SOCIEDADE. PROCESSUAL CIVIL E

SOCIETÁRIO. TRIBUNAL LOCAL CONCLUIU PELA LEGITIMIDADE DOS SÓCIOS DISSIDENTES
PARA PROMOVER A AÇÃO. REEXAME FÁTICO E PROBATÓRIO DOS AUTOS. SÚMULA 7/STJ.
ALEGAÇÃO DE OFENSA A DISPOSITIVO DISSOCIADO DA TESE RECURSAL. SÚMULA 284/STF.
SOCIEDADE ANÔNIMA DE CUNHO FAMILIAR. DISSOLUÇÃO DA SOCIEDADE POR QUEBRA DA
AFFECTTIO SOCIETATIS E DA CONFIANÇA ENTRE OS SÓCIOS. POSSIBILIDADE. SÚMULA
83/STJ. AGRAVO INTERNO PROVIDO PARA CONHECER DO AGRAVO E NEGAR PROVIMENTO AO
RECURSO ESPECIAL. 1. Agravo interno contra decisão da Presidência que conheceu do agravo
para não conhecer do recurso especial, devido à ausência de impugnação específica dos óbices
contidos na decisão de admissibilidade do recurso especial. Reconsideração. 2. O Tribunal a quo,
analisando o acervo fático-probatório carreado aos autos, concluiu que os sócios retirantes
possuem legitimidade para propositura da ação, pois possuem mais de 5% do capital social. A
modificação do referido entendimento demandaria o reexame de provas. […] 4.”A jurisprudência
do STJ reconheceu a possibilidade jurídica da dissolução parcial de sociedade anônima fechada,
em que prepondere o liame subjetivo entre os sócios, ao fundamento de quebra da affectio
societatis” (realce nosso) (REsp 1.400.264/RS, Rel. Ministra Nancy Andrighi, Terceira Turma,
julgado em 24/10/2017, DJe de 30/10/2017). 5. Agravo interno provido para conhecer do agravo
e negar provimento ao recurso especial. (realce nosso) (AgInt no AGRAVO EM RECURSO
ESPECIAL Nº 1539920 – RS – Data do Julgamento – 18/05/2020)
[9]O termo blindagem induz à ideia de revestimento ou cobertura, sendo esta utilizada como
forma de proteção patrimonial.
[10]INCIDENTE DE DESCONSIDERAÇÃO DA PERSONALIDADE JURÍDICA. Decisão que deferiu o
pedido de desconsideração da personalidade jurídica da devedora e autorizou a inclusão de

terceira empresa no polo passivo da execução Pessoa jurídica devedora que foi constituída
como “holding” para participação societária em terceira empresa, conjuntamente com seu
próprio controlador – Hipótese em que, após o ajuizamento da execução, a empresa devedora
retirou-se de sociedade da qual detinha 90% do capital social, ocasião em que foi substituída por
terceiras empresas pertencentes ao grupo familiar de seu controlador Sucessivas alterações na
estrutura social da empresa, realizadas entre o próprio grupo familiar controlador, que
culminaram
Você no esvaziamento
leu 2 de
10 matérias a quepatrimonial damês.
tem direito no pessoa jurídica
Quer sujeita à execução
acesso
ilimitado? Circunstâncias
ASSINE JOTA.INFO
dos autos que evidenciam a ocorrência de desvio de finalidade e confusão patrimonial aptos a
autorizar a desconsideração da personalidade jurídica, nos termos do art. 50, do Código Civil
Ausência de comprovação de prejuízos a terceiros acionistas RECURSO NÃO PROVIDO. (realce
nosso) (TJ-SP – AI: 2034697-18.2020.8.26.0000, Relator RENATO RANGEL DESINANO, Data de
Julgamento: 26/10/2020, Tribunal da Justiça do Estado de São Paulo).
[11]Art. 50 Código Civil. Em caso de abuso da personalidade jurídica, caracterizado pelo desvio de
finalidade ou pela confusão patrimonial, pode o juiz, a requerimento da parte, ou do Ministério

Público quando lhe couber intervir no processo, desconsiderá-la para que os efeitos de certas e
determinadas relações de obrigações sejam estendidos aos bens particulares de
administradores ou de sócios da pessoa jurídica beneficiados direta ou indiretamente pelo
abuso.
[12]Art. 116 Lei das Sociedades Anônimas. Entende-se por acionista controlador a pessoa,
natural ou jurídica, ou o grupo de pessoas vinculadas por acordo de voto, ou sob controle
comum, que: a) é titular de direitos de sócio que lhe assegurem, de modo permanente, a maioria
dos votos nas deliberações da assembleia-geral e o poder de eleger a maioria dos
administradores da companhia; e b) usa efetivamente seu poder para dirigir as atividades sociais
e orientar o funcionamento dos órgãos da companhia.
Conheça o JOTA PRO Tributos
Confira com o JOTA PRO Tributos pode descom…

descom…
Você leu 2 de
DANIEL BUSHATSKY – Sócio da Bushatsky Advogados. Mestre e doutor em Direito Comercial pela PUC-SP.
Docente no curso de pós-graduação em Direito Empresarial na COGEAE/PUC-SP e na disciplina de
Mediação e Arbitragem da Universidade Municipal de São Caetano (USCS). Professor convidado da Escola
Superior de Advocacia (ESA) e da Escola Paulista de Direito (EPD). Instrutor Convidado do Instituto
Brasileiro de Governança Corporativa (IBGC). Presidente do Conselho de Administração da INOVAFARM.
Fundador do Instituto de Direito Empresarial e Negócios (IDEN)
É estudante ?
Aproveite
Você leu 2 de
10 matérias a as
quecondições especiais
tem direito no mês. para quem está
Quer acesso
ilimitado? na
ASSINE JOTA.INFO
graduação, mestrado ou doutorado.

ASSINE
Os artigos publicados pelo JOTA não refletem necessariamente a opinião do site. Os textos
buscam estimular o debate sobre temas importantes para o País, sempre prestigiando a
pluralidade de ideias.
Você leu 2 de

Holdings Familiares, Blindagem Patrimonial e Divisão de Poder

Enviado por

Dados do documento

Direitos autorais

Formatos disponíveis

Compartilhar este documento

Compartilhar ou incorporar documento

Opções de compartilhamento

Você considera este documento útil?

Este conteúdo é inapropriado?

Direitos autorais:

Formatos disponíveis

Holdings Familiares, Blindagem Patrimonial e Divisão de Poder

Enviado por

Direitos autorais:

Formatos disponíveis

03/05/2022 12:01 Holdings familiares, blindagem patrimonial e divisão de poder

PLANEJAMENTO PATRIMONIAL SUCESSÓRIO

Holdings familiares, blindagem patrimonial e divisão de

As famosas holdings familiares são o primeiro instrumento societário que as

Entretanto, com a sociedade limitada se aproximando cada vez mais da anônima

parcial de sociedade anônima familiar[8] —, a opção por um dos dois tipos

E quanto ao famigerado aspecto da “blindagem”[9] patrimonial? É cediço que as

Nesse passo, a holding ajudará na “blindagem” do patrimônio, mas dependerá da

O último ponto a ser abordado é a possibilidade real de manter o controle das

Naturalmente, a introdução de regras de governança corporativa poderá ajudar a

Se é lenda que há blindagem total do patrimônio, certamente é verdade que é

imobiliários, incorporação, compra, venda e locação, administração de bens próprios, assessoria

[5]KPMG. Retratos de Família: um panorama das práticas de governança corporativa e

perspectivas das empresas familiares brasileiras. Disponível em:

[6]Instrução Normativa DREI nº 81/2020. Disponível em:

[8]AGRAVO INTERNO NO AGRAVO EM RECURSO ESPECIAL. DECISÃO DA PRESIDÊNCIA.

RECONSIDERAÇÃO. AÇÃO DE DISSOLUÇÃO PARCIAL DE SOCIEDADE. PROCESSUAL CIVIL E

forma de proteção patrimonial.

[10]INCIDENTE DE DESCONSIDERAÇÃO DA PERSONALIDADE JURÍDICA. Decisão que deferiu o

pedido de desconsideração da personalidade jurídica da devedora e autorizou a inclusão de

finalidade ou pela confusão patrimonial, pode o juiz, a requerimento da parte, ou do Ministério

Conheça o JOTA PRO Tributos

Confira com o JOTA PRO Tributos pode descom…

graduação, mestrado ou doutorado.

Você também pode gostar