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Há pouco tempo, contávamos com um cenário bem mais favorável acerca das pers-
pectivas futuras para o nosso país, principalmente em termos econômicos, mas mui-
to rapidamente tudo acabou mudando.
Certamente, o otimismo que vinha norteando a cotação dos nossos ativos deu lugar
a uma preocupação interna bem relevante no que se refere ao risco fiscal.
Mas por que isso? Basicamente, as falas do candidato eleito à Presidência da Repú-
blica e os anúncios de membros da equipe de transição trouxeram uma sinalização
que acabou não ficando conforme o esperado (trazendo um tom de irresponsabili-
dade fiscal) e tudo isso acabou assustando o mercado, gerando volatilidade e turbu-
lência em meio a tantas indefinições.
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Fonte: Bloomberg; Linha branca Ibov; Linha azul Juros futuros
Não sabemos ainda onde tudo isso vai terminar, só nos resta acompanhar e avaliar
todas as sinalizações que vêm sendo transmitidas.
Também não podemos nos esquecer que tudo isso que mencionei ocorre em para-
lelo a um movimento de aumento de juros global para controle da inflação.
Veja que a relação é diretamente proporcional entre essas duas variáveis, uma vez
que se há mais inflação, os juros também deverão ser mais altos, e isso ocorre por-
que os bancos centrais têm como principal objetivo o atingimento das metas de
inflação de seus respectivos países. E, é claro, um aumento da taxa de juros traz
impactos diretos e negativos, dentre eles i) redução do valor presente das ações, ii)
aumento de custo financeiro (empréstimo mais caro, o que impacta lucratividade),
iii) menor atratividade para novos investimentos.
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Externo e interno, com o interno agora ainda mais presente, juntos e misturados,
trazendo impactos aos mercados.
Essa é a realidade.
Primeiramente, já adianto que esse é um assunto para outra discussão, sou muito a
favor de um portfólio amplamente diversificado, com diversas estratégias (manda-
tos) contribuindo para um objetivo em comum (gerar retorno ao investidor no longo
prazo).
De fato não sabemos quando a “chave vai virar”, isto é, quando os efeitos negativos
que estamos observando podem ser revertidos. O mercado e as economias são cí-
clicas, e nada melhor do que estar bem posicionado com um portfólio diversificado
e estratégico para atravessar tudo isso.
Mas agora, em se tratando de ações, que é o motivo pela qual estou aqui hoje com
vocês, como tomar boas decisões de investimento nesse caos todo?
É bem natural que em momentos como esses o mercado venda ações de empresas
mais dependentes da economia (varejistas, incorporadoras etc.) ou com a maior
parte do seu valor no crescimento e migre para ações de empresas mais maduras,
com fluxos de caixa mais estáveis (elétricas, saneamento, telecom, bancos etc.) ou
para empresas que se beneficiam do cenário atual (principalmente as empresas do-
larizadas).
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Esse perfil de empresa que estou falando (temos várias empresas desses setores no
Nord Dividendos) geralmente está dentro do índice IDIV (Índice Dividendos), e no
gráfico abaixo conseguimos ver um exemplo onde o índice teve uma performance
melhor que o Ibovespa, considerando alguns momentos que não foram fáceis para
os investidores.
Nossas empresas são sólidas e conseguem remar mesmo nos piores cenários da
economia, por isso seguirei focado na escolha dos ativos certos (boas ações, a bons
preços e que pagam bons e sustentáveis dividendos) e carregá-los enquanto os
fundamentos não mudarem, as ações não subirem demais ou não encontrarmos
oportunidades melhores.
Vamos agora mostrar quais são as melhores ações que pagam dividendos para 2023,
considerando uma combinação de valuation, retorno com dividendos (Dividend
Yield) e bons resultados.
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BBSE: Surfando a onda de juros altos
A BB Seguridade (BBSE3) é o braço
de seguros do Banco do Brasil. O se-
tor de seguros funciona muito pare-
cido com o setor de crédito, com a
diferença de que a seguradora “ de-
sembolsa” dinheiro no momento de
uma colisão (ou sinistro), caso con-
trário, a seguradora fica recebendo
os “juros” dos contratantes todo mês.
Controlada pelo Banco do Brasil, ela possui o próprio banco como plataforma de
distribuição, então cada agência, internet ou plataforma que o Banco do Brasil está
presente é passiva de vender os seguros, o que é uma ótima vantagem competitiva
para a companhia.
Com perfil defensivo, forte consistência nos resultados, negociando a 11x Lucros e
apresentando um Dividend Yield de 9% para 2023, a recomendação é COMPRAR BB
Seguridade (BBSE3).
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qualidade, portfólio premium e bom mix de clientes.
Quando olhamos daqui para frente, existem ganhos de sinergia a serem capturados
com a incorporação da Oi Móvel, além do desenvolvimento do FTTH e do 5G.
Sendo uma das empresas mais sólidas do setor, negociando a 8,0x Ebitda e entre-
gando um Dividend Yield de 10,0% para 2023, a recomendação é COMPRAR Engie
Brasil (EGIE3).
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• Nord Dividendos
Quer ter acesso a maiores detalhes dessas teses e de diversas outras que apresen-
tam boas perspectivas de distribuição de dividendos aos seus acionistas? Você gosta
da ideia de ter dividendos pingando de tempos em tempos na sua conta? Se a res-
posta for sim, convido você para conhecer a série Nord Dividendos!
Com o acesso à série, você contará com o acompanhamento constante sobre cada
uma das empresas recomendadas. Além disso, poderá tirar dúvidas, participar de
monitorias ao vivo, acompanhar os relatórios e o canal do Telegram e receber as
indicações de compra organizadas por um ranking. Inclusive, você contará com uma
tabela indicativa sobre quais Ações comprar, já com a expectativa de Yield futuro.
É bem acessível para quem está começando. É bom para quem gosta de renda! Veja
as condições para se tornar um assinante neste link.
“Em observância aos Artigos 20 e 21 da Resolução CVM nº 20/2021, o Analista Guilherme Tiglia declara que:
A Nord Research esclarece que oferece produtos contendo recomendações de investimento pautadas por
diferentes estratégias e/ou elaborados por diferentes Analistas. Dessa forma, é possível que um mesmo va- CONHEÇA A NOSSA PLATAFORMA
lor mobiliário encontre recomendações distintas em diferentes produtos por nós oferecidos. As indicações
do presente Relatório de Análise, portanto, devem ser sempre consideradas no contexto da estratégia que
o norteia.”
Nord Research, 2022. Todos os direitos reservados. Rua Joaquim Floriano, 100 - Itaim Bibi, São Paulo - SP, 04534-000
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