Carta Mensal

de Investimentos

Setembro 2023
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Setembro 2023

Índice

Macroeconomia em foco 3

Termômetro do Mercado 4

Renda Fixa EUA 6

ETF Renda Fixa 7

Fundos Selecionados 8

Estratégia de Dividendos 10

Calendário de Dividendos 11

Live Nomad 12

Time Nomad 13

Documento de uso pessoal e intransferível 2


Macroeconomia
em foco
O mês de setembro reforçou as perspectivas para
o que está sendo batizado de “juros elevados por
mais tempo” (higher for longer). As dificuldades em
derrubar a inflação foram enfatizadas nas decisões
dos bancos centrais das principais economias. Na
Europa e no Reino Unido, as taxas de juros básicas
foram elevadas em 0,25 ponto porcentual mais
uma vez. Nos EUA, o Comitê Federal de Mercado
Aberto (FOMC) manteve a taxa básica de juros, mas
a maioria dos participantes do comitê revelou que
projeta mais um aumento de 0,25 ponto porcentual
ainda este ano, e que o espaço para cortes no ano
que vem tornou-se estreito . A reação dos mercados,
desde então, foi elevar o retorno dos títulos do
tesouro americano para níveis recordes, enquanto as
bolsas vêm apresentando repetidas baixas.
A maior probabilidade de que as taxas de juros
permaneçam altas por mais tempo, reacendeu a
discussão quanto ao risco de um desaquecimento
intenso da atividade econômica, aliado à expectativa
de que o “pouso suave” dê lugar, na verdade,
para uma recessão na economia americana (com
repercussões na economia global). De antemão, é
necessária a observância de três principais fatores,
que são fontes de controvérsias. Em primeiro lugar,
debate-se sobre quanto tempo é esperado para
que os juros altos sejam sentidos plenamente por
empresas e famílias (as chamadas defasagens da
política monetária). Discute-se, também, como devem
evoluir as reduções dos estímulos fiscais daqui para
Nomad nas redes:
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Setembro 2023
frente. Por fim, há dúvidas quanto à gravidade da
desaceleração econômica e da crise imobiliária na
China, que podem vir pela frente.
Já no Brasil, o Copom deu continuidade ao ciclo de
redução dos juros, ao decidir reduzir a taxa Selic para
12,75% ao ano. A decisão do corte de 0,50 ponto
porcentual foi unânime e em linha com o consenso
entre analistas de mercado. No comunicado, o
Comitê reconheceu que a atividade econômica
do país está mais forte do que o esperado e que a
inflação preocupa, mas afirmou que a execução das
metas fiscais estabelecidas será importante para
dar continuidade ao processo de corte dos juros. A
leitura é que aqui também ficou mais difícil derrubar
os juros.
O cenário econômico mais conturbado e o
crescimento das incertezas impactaram a taxa de
câmbio que, na semana passada, ultrapassou o
nível de R$5 /dólar. Continuamos acreditando que,
no momento, o câmbio tende a ficar próximo desse
patamar, com um risco de uma desvalorização
adicional do real ocorrer, eventualmente. Além da
redução no diferencial de taxas de juros em curso, o
aumento da incerteza tende a estimular a busca por
proteção, direcionando mais recursos para os EUA.
Outubro promete trazer mais emoções.
Um abraço,
Equipe de Investimento da Nomad
Documento de uso pessoal e intransferível 3
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Setembro 2023

Termômetro de
mercado
Reduzir exposição Visão neutra Aumentar exposição

Juros curtos (5.25%-5.5%) em pico

Tesouro EUA histórico de 22 anos. Corte de juros devem
começar no 1º semestre 2024.

Juros acima da média dos últimos 5 anos.

Investment Grade Corp. Oportunidade de garantir juros altos para
Renda Fixa prazos mais longos.

e Moedas Ativos vulneráveis em caso de recessão

High Yield em 2024 (cenário base). Ativos estão caros
historicamente.

Potencial de valorização caso juros EUA e

Bonds ME* moeda local dólar caíam em 2024. Inclui renda fixa Brasil
ainda interessante antes de juros caírem.

Ações caras e risco de correção se

Tech EUA cenário macro piorar. Preço/Lucro
em 28.5x.

Oportunidades em setores defensivos

EUA (consumo, serviços públicos) e em energia.
Preço/Lucro 20.3x.

Japão apresenta bom desempenho.

Ação Desenvolvidos ex-EUA Europa em recessão em 2024 – risco para
ações. Preço/Lucro de 15.6x e 12.7x.

Podem se beneficiar de ciclo de alta de

Emergentes juros, alta de commodities e reshoring.
Preço/Lucro 13.5x.

Ciclo de corte de juros e revisão positiva

Brasil de crescimento são favoráveis. Preço/
Lucro 8.11x abaixo antes do Covid-19.

Taxa de hipotecas 30 anos nos EUA

Imobiliário (7.2%) mais alta desde 2002. Falhas de
pagamentos atingem escritórios nos EUA.
Alternativos
Commodities com potencial de alta puxada
Commodities por petróleo. A demanda pode ser afetada
em caso de recessão.

*Mercado Emergente

Documento de uso pessoal e intransferível 4

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Exemplos dos 3
maiores ETFs nos EUA
por classe de ativos

Ativos do fundo em US$ 1º 2º 3º

Classe de ativo (Categoria Morningstar)

Renda Fixa

SGOV – iShares 0-3 Month Treasury TFLO – iShares Treasury Floating MINT – PIMCO Enhanced Short Maturity
Tesouro EUA (Ultrashort Bond)
Bond ETF (US$ 14 B) Rate Bond ETF (US$ 10 B) Active ETF (US$ 9 B)

VCIT – Vanguard Intermediate-Term LQD – iShares iBoxx $ Inv Grade IGIB – iShares 5-10 Yr Investment Grade
Investment Grade Corp. (Corp. Bond)
Corp Bond Idx Fund ETF (US$ 39 B) Corporate Bond ETF (US$ 31 B) Corporate Bd ETF (US$ 11 B)

HYG – iShares iBoxx $ High Yield USHY – iShares Broad USD High JNK – SPDR Bloomberg High Yield
High Yield (High Yield Bond)
Corporate Bond ETF (US$ 13 B) Yield Corporate Bond ETF (US$ 9 B) Bond ETF (US$ 7 B)

EMLC – VanEck JP Morgan EM Local EBND – SPDR Bloomberg Emerging LEMB* – iShares JP Morgan EM Local
EM Bonds moeda local (EMLC Bond)
Currency Bond ETF (US$ 3 B) Markets Local Bond ETF (US$ 1 B) Currency Bond ETF (US$ 0.5 B)

Ações
QQQ – Invesco QQQ Trust Series 1 (US$ VUG – Vanguard Growth Index Fund IWF – iShares Russell 1000 Growth ETF
Tech EUA (Large Growth)
204 B) ETF (US$ 93 B) (US$ 70 B)

EUA ex-tech (Large Blend) SPY – SPDR S&P 500 IVV – iShares Core S&P 500 ETF VOO – Vanguard 500 Index Fund ETF
ETF Trust (US$ 411 B) (US$ 353 B) (US$ 334 B)

Desenvolvidos ex-EUA VEA – Vanguard Tax Managed Fund IEFA – iShares Core MSCI EAFE ETF VXUS – Vanguard Total International
(Foreign L. Blend) FTSE Developed Markets ETF (US$ 112 B) (US$ 97 B) Stock Index Fund ETF (US$ 57 B)

VWO – Vanguard Emerging Markets Stock IEMG – iShares Core MSCI Emerging EEM – iShares MSCI Emerging Markets
Emergentes (Diversified EM)
Index Fund ETF (US$ 71 B) Markets ETF (US$ 70 B) ETF (US$ 20 B)

Alternativos
VNQ – Vanguard Real Estate Index Fund SCHH – Charles Schwab US REIT XLRE – Real Estate Select Sector SPDR
Imobiliário (Real Estate)
ETF (US$ 31 B) ETF (US$ 5 B) Fund (US$ 4 B)

Commodities (CMDT Focused) GLD – SPDR Gold Shares (US$ 54 B) IAU – iShares Gold Trust (US$ 26 B) SLV – iShares Silver Trust (US$ 10 B)

Documento de uso pessoal e intransferível 5

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Setembro 2023

Renda Fixa EUA

Exposição aos títulos do tesouro americano com a eficiência do ETF

Desde 2007, os juros norte-americanos de curto prazo nunca estiveram tão altos. Os investidores podem
aproveitar esse contexto para proteger o patrimônio e rentabilizar o dinheiro parado na conta. A Nomad
oferece uma gama de ETFs para facilitar sua exposição ao mercado de renda fixa do tesouro americano.

O que é um ETF ? Principais vantagens:

O ETF é uma cesta com diversos
ativos. Com um único ETF o investidor
pode ter acesso a várias empresas
de setores diferentes. Normalmente,
ele replica o desempenho de um
índice, como o Ibovespa e o S&P500,
por exemplo, e oferece uma maneira
conveniente de diversificar e
simplificar seus investimentos.
• Segurança: Invista na classe de ativo
considerado o mais seguro do mundo.
• Acessibilidade: Acesse os títulos do tesouro
americano a partir de US$ 1 com a Nomad.
• Renda periódica: Receba dividendos
mensalmente.
• Liquidez: Converta as cotas em dinheiro em
até 2 dias.

Os ativos que investem em títulos de curtíssimo prazo, como o TFLO (iShares Treasury Floating Rate
Bond ETF) e o SGOV (iShares 0-3 Month Treasury Bond), estão com um rendimento anualizado
acima de 5,3% e possuem um duration baixo. O duration é uma medida de risco dos ativos de renda
fixa. Ele é o prazo médio, em anos, que o investidor vai reaver o capital investido. Em outras palavras, é
uma ótima oportunidade de colocar o dinheiro para trabalhar para você com baixo risco.

Fonte: Bloomberg. Data de consulta: 01/10/2023

Documento de uso pessoal e intransferível 6
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Setembro 2023

ETF Renda Fixa

O ETF Renda Fixa da Nomad tem o intuito de preservação do patrimônio com menor grau de risco. O
ETF selecionado pelos especialistas de investimentos da Nomad é o ETF da BlackRock SGOV - iShares
0-3 Month Treasury Bond ETF. Esse ativo investe em títulos de renda fixa de curto prazo emitidos pelo
governo federal dos EUA. O rendimento anual até o vencimento dos ativos que compõem o ETF é de
5,35% ao ano, em dólar.
Os investidores podem aproveitar os juros altos nos EUA e obter uma renda passiva. Os principais
benefícios do fundo são: uma renda periódica através da distribuição de dividendos, mensalmente,
diversificação da carteira de investimento com ativos defensivos e liquidez diária.

Veja abaixo o histórico de performance do ETF Renda Fixa

Dividend Yield /
Fundo Ticker Setembro 2023 1 ano SEC yield

Renda fixa SGOV 0.43% 3.73% 4.89% 5.26%

6.00%

5.00%

4.00%

3.00%

2.00%

1.00%

0.00%

jun/20 out/21 fev/21 jun/22 out/22 fev/22 jun/22 out/22 fev/23 jun/23

Fonte: Bloomberg. Data de consulta 01/10/2023.

A métrica de performance foi baseada no retorno total. Ele considera a variação do preço e os dividendos distribuídos pelo ativo.

As rentabilidades demonstradas no gráfico acima são brutas de taxas e impostos e são compostas por uma conta representativa dos retornos obtidos pelos nossos clientes. A performance passada não é
garantia de resultado futuro e, de fato, a volatilidade significa que os retornos em qualquer período podem ser muito superiores ou inferiores aos de um período anterior. Alguns clientes podem ter resultados
de investimento materialmente diferentes daqueles que podemos indicar por nossas ferramentas de investimento. Os investimentos na Nomad podem perder valor. Resultados individuais de cada cliente
podem variar dependendo do período em que o investimento foi feito e de resgates efetuados ao longo do tempo. A alocação aqui demonstrada reflete a alocação alvo das carteiras, com a composição e
respectivas rentabilidades, podendo variar de acordo com cada cliente. Retornos aqui demonstrados não devem ser considerados como indicativos da capacidade do consultor. Investimentos denominados
em uma moeda que não seja a moeda do investidor podem sofrer impactos relacionados a mudanças nas taxas de câmbio, podendo ter um efeito adverso no valor, preço ou receita derivada do investimento.
Resultados individuais de cada cliente podem variar dependendo do período em que o investimento foi feito e de resgates efetuados ao longo do tempo. A alocação aqui demonstrada reflete a alocação alvo
das carteiras, com a composição e respectivas rentabilidades, podendo variar de acordo com cada cliente.

Documento de uso pessoal e intransferível 7

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Agosto 2023

Fundos Selecionados
Para clientes arrojados, moderados e maior gestora do mundo, a Blackrock.
conservadores, a proposta de valor dos Fundos
Vale lembrar: a Nomad não recebe qualquer
Selecionados Nomad é ser um investimento
remuneração seja direta ou indireta pela
internacional completo para cada perfil.
Blackrock. A escolha pelos fundos da gestora
Os Fundos Selecionados Nomad trazem carteiras é baseada no melhor interesse do cliente, sem
diversificadas para cada perfil de investidor, com conflitos de interesse com a BlackRock.
diferentes níveis de risco e potencial de retorno.
Veja abaixo a composição dos Fundos
Nossos especialistas analisaram e escolheram
Selecionados.
fundos aclamados pela indústria e geridos pela

Perfil Perfil Perfil

Conservador Moderado Arrojado

Fundo Fundo Fundo

TFLO - iShares Treasury AOK - iShares Core AOM - iShares Core
Floating Rate Bond ETF Conservative Allocation ETF Moderate Allocation ETF

Composição Composição Composição

100% renda fixa dos 70% renda fixa 60% renda fixa
EUA pós fixado 30% ações 40% ações

Ações Ações

Renda Fixa Renda Fixa Renda Fixa

Assim, além de não precisar acompanhar cada passo do mercado para administrar seus ativos,
você ainda tem a certeza de contar com um fundo de investimentos constantemente balanceado
pela BlackRock e focado na obtenção dos melhores resultados com os menores riscos.

Documento de uso pessoal e intransferível 8

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Setembro 2023

Histórico de
performance
Veja abaixo o histórico
de performance dos Perfil Ativo Setembro 2023 1 ano 5 anos
fundos selecionados
Nomad para cada perfil Arrojado AOM -3.16% 3.69% 2.37% 14.65%
de investidor.
Moderado AOK -2.94% 2.67% 1.16% 10.96%

Conservador TFLO 0.44% 3.83% 5.10% 9.22%

35%
Arrojado
30%
Moderado
25%
Conservador
20%

15%

10%

5%

0%

-5%
out/17 ago/18 jun/19 mar/20 fev/21 dez/21 out/22 ago/23

Fonte: Bloomberg. Data de consulta 01/10/2023.

A métrica de performance foi baseada no retorno total. Ele considera a variação do preço e os dividendos distribuídos pelo ativo.

As rentabilidades demonstradas no gráfico acima são brutas de taxas e impostos e são compostas por uma conta representativa dos retornos obtidos pelos nossos clientes. A performance passada não é
garantia de resultado futuro e, de fato, a volatilidade significa que os retornos em qualquer período podem ser muito superiores ou inferiores aos de um período anterior. Alguns clientes podem ter resultados
de investimento materialmente diferentes daqueles que podemos indicar por nossas ferramentas de investimento. Os investimentos na Nomad podem perder valor. Resultados individuais de cada cliente
podem variar dependendo do período em que o investimento foi feito e de resgates efetuados ao longo do tempo. A alocação aqui demonstrada reflete a alocação alvo das carteiras, com a composição e
respectivas rentabilidades, podendo variar de acordo com cada cliente. Retornos aqui demonstrados não devem ser considerados como indicativos da capacidade do consultor. Investimentos denominados
em uma moeda que não seja a moeda do investidor podem sofrer impactos relacionados a mudanças nas taxas de câmbio, podendo ter um efeito adverso no valor, preço ou receita derivada do investimento.
Resultados individuais de cada cliente podem variar dependendo do período em que o investimento foi feito e de resgates efetuados ao longo do tempo. A alocação aqui demonstrada reflete a alocação alvo
das carteiras, com a composição e respectivas rentabilidades, podendo variar de acordo com cada cliente.

Documento de uso pessoal e intransferível 9

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Setembro 2023

Estratégia de dividendos
A estratégia cuidadosamente selecionada para nossa carteira de dividendos se baseia no índice MSCI
USA High Dividend Yield Index. Este índice representa um conjunto diversificado de empresas nos
Estados Unidos com histórico de distribuição de dividendos atrativos. Na busca pela maximização dos
retornos de nossos investidores, selecionamos os 10 maiores ativos deste índice. Esta abordagem nos
permite estar alinhados com as empresas que historicamente demonstraram comprometimento com a
criação de valor para os acionistas por meio de dividendos.

Empresa Ticker Setor Descrição DY (%)*

A empresa se dedica à exploração e produção de petróleo e gás, à geração

Exxon Mobil XOM Energia de energia elétrica, à produção de carvão e minerais. A Exxon Mobil também 3.16
fabrica e comercializa combustíveis, lubrificantes e produtos químicos.

Johnson & A empresa vende produtos para cuidados com a pele e cabelo, produtos à base
JNJ Saúde de acetaminofeno, produtos farmacêuticos, equipamentos de diagnóstico e 3.01
Johnson
equipamentos cirúrgicos em países ao redor do mundo.

A empresa oferece adaptadores de armazenamento, controladoras,

Tecnologia da processadores de rede, codificadores de controle de movimento e sensores
Broadcom AVGO 2.22
Informação ópticos, além de software de infraestrutura e segurança para modernizar,
otimizar e proteger ambientes híbridos complexos.

Procter & Consumo A empresa oferece produtos nos segmentos de lavanderia e limpeza, papel,
PG 2.56
Gamble não cíclico cuidados com a beleza, alimentos e bebidas e cuidados com a saúde.

A empresa oferece uma ampla gama de materiais de construção, produtos para

Consumo melhoria da casa, produtos para o jardim e gramado, além de fornecer ideias
Home Depot HD para projetos “faça você mesmo” (DIY), instalação, reparo e outros serviços
2.73
não cíclico
relacionados.

A empresa produz e transporta petróleo bruto e gás natural, além de refinar,

Chevron CVX Energia 3.59
comercializar e distribuir combustíveis.

Empresa de saúde que oferece soluções de saúde por meio de seus

medicamentos prescritos, vacinas, terapias biológicas, saúde animal e
Merck & Co MRK Saúde produtos de cuidados ao consumidor, que são comercializados diretamente
2.86
e por meio de suas parcerias.

A empresa produz medicamentos farmacêuticos para áreas terapêuticas

especializadas, como imunologia, doença renal crônica, hepatite C, saúde
Abbvie ABBV Saúde da mulher, oncologia e neurociência. Também oferece tratamentos para
3.97
doenças, incluindo esclerose múltipla, Parkinson e Alzheimer.

A empresa fabrica, comercializa e distribui concentrados e xaropes para

Consumo
Coca Cola KO refrigerantes e distribui e comercializa produtos de sucos e bebidas à base 3.29
não cíclico de suco.

Consumo A empresa fabrica, comercializa e vende uma variedade de snacks à base

Pepsico PEP de grãos, bebidas gaseificadas e não gaseificadas, bem como alimentos. 2.87
não cíclico

*Soma dos dividendos pagos nos últimos 12 meses dividido pelo preço atual.
Documento de uso pessoal e intransferível 10
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Setembro 2023

Calendário de dividendos
Data Dividendo Dividend
Nome Ticker DataEx*
Pagamento por ação ($) Yield (%) **
ETFs de renda fixa

iShares 0-3 Month Treasury Bond SGOV 02/10/23 06/10/23 0.41 4.93

iShares Treasury Floating Rate TFLO 02/10/23 06/10/23 0.21 5.06

iShares 1-3 Year Treasury Bond SHY 02/10/23 06/10/23 0.21 3.11

iShares 20+ Year Treasury Bond TLT 02/10/23 06/10/23 0.28 3.85

iShares iBoxx $ Investment Grade LQD 02/10/23 06/10/23 0.40 4.75

iShares Short Treasury Bond ETF SHV 02/10/23 06/10/23 0.46 5.07

SPDR Bloomberg 1-3 Month T-Bill BIL 02/10/23 06/10/23 0.39 5.17

Ações e ETFs

AbbVie Inc ABBV 12/10/23 15/11/23 1.48 3.96

American Tower Corp AMT 10/10/23 27/10/23 1.62 4.01

AT&T Inc T 06/10/23 01/11/23 0.28 7.53

Global Net Lease Inc GNL 11/10/23 16/10/23 0.35 15.35

iShares Preferred and Income

PFF 02/10/23 06/10/23 0.16 6.50
Securities ETF

JPMorgan Chase & Co JPM 05/10/23 31/10/23 1.05 2.79

JPMorgan Equity Premium Income JEPI 02/10/23 05/10/23 0.36 8.26

LTC Properties Inc LTC 20/10/23 31/10/23 0.19 7.24

Micron Technology Inc MU 06/10/23 25/10/23 0.12 0.68

Oracle Corp ORCL 11/10/23 26/10/23 0.40 1.35

ProShares Bitcoin Strategy ETF BITO 02/10/23 10/10/23 0.07 6.20

Vanguard Total Bond Market ETF BND 02/10/23 05/10/23 0.19 3.34

Verizon Communications Inc VZ 06/10/23 01/11/23 0.67 8.18

iShares JP Morgan USD Emerging EMB 02/10/23 06/10/23 0.35 5.21

Os ativos mostrados na tabela acima são referentes aos ativos mais negociados na Nomad
* Data na qual a empresa considerará os acionista elegíveis para o recebimento do dividendo.
** Para os fundos e REITs, o dividend yield é a multiplicação do dividendo mais recente pelo número de dividendos pagos no ano dividido pelo preço atual. Para as ações, é a soma dos dividendos pagos nos
últimos 12 meses dividido pelo preço atual.
Fonte: Bloomberg. Data de consulta: 01/10/2023

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Live Nomad
A LIVE NOMAD acontecerá toda Apresentação:
segunda-feira às 9h30, com
transmissão ao vivo pelo canal da
Nomad, no Youtube. Os tópicos
Danilo Igliori
abordados são:
Economista-
chefe da
Nomad
As movimentações do dólar

Agenda econômica global

Celso Pereira
Análises econômicas do Brasil
e do mundo; Diretor de
Investimentos
da Nomad
Os principais índices globais

Tendências do mercado.
Sabrina
Loureiro
Head de
Conteúdo e
Reserarch da
Nomad

Siga nossos canais de investimentos da Nomad

para ficar por dentro dos melhores conteúdos
sobre investimentows no exterior!
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Conheça a equipe
de investimentos
Diretor de Investimentos
Head de Investimentos
12 anos de experiência, com
13 anos de experiência, com passagem pelo Credit Suisse,
passagem pelo Bank of America, Citigroup, B3 e Itaú BBA
Moelis e Balko
Formação: INSEAD MBA e USP
Formação: Instituto Mauá de Celso Pereira
Caio Fasanella (Bacharel e Mestre)
Tecnologia

Economista Chefe Head de Conteúdo e Research

30 anos de experiência, com 20 anos de experiência,

passagem pelo BTG, Unibanco, com passagem no Citigroup,
Vale, Grupo Zap e OLX Deutsche Bank e JP Morgan.

Danilo Igliori Professor-doutor na FEA-USP Sabrina Loureiro Formação: mestrado em

e PhD pela Universidade de finanças pela USP
Cambridge

Gerente de Investimentos
Analista de Investimentos
6 anos de experiência, com 9 anos de experiência, com
passagem pelo Santander passagens por XP Investimentos
Formação: Universidade Federal e Bossanova Investimentos
Mauro Batalha de Viçosa Formação: Mackenzie e FIA
Marcelo Cazarine

Analista de Investimentos Coordenadora de

Investimentos
2 anos de experiência,
com passagem pela Mérito 9 anos de experiência, com
Investimentos passagem pelo Nubank e
Banco Safra
Hector Tooru
Formação: Escola Politécnica Camila Chiari
da USP Formação: Administração pela
FGV e pós graduação pelo Insper

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