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Política Macroeconômica
Política Macroeconômica
Política Macroeconômica
Prof.ª Mariana Stussi Neves
Descrição
Propósito
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04/06/2023, 15:13 Política Macroeconômica
Objetivos
Módulo 1
Módulo 2
meeting_room
Introdução
Por que às vezes é difícil conseguir emprego? Por que os
telejornais passam tanto tempo falando da taxa de juros definida
pelo Banco Central? Como lidar com um aumento generalizado
de preços na economia?
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Introdução
Você já deve ter ouvido falar em crises econômicas, recessões e
períodos de crescimento. Em períodos de crise, é frequente ver nos
jornais e na televisão economistas dando entrevistas, tentando explicar
as razões para o desempenho ruim da economia e fazendo previsões de
cenários futuros.
Exemplo
Quando passamos por uma recessão, a economia passa por um período
de produção decrescente e desemprego crescente.
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Declínio
Entre o segundo trimestre de 2014 e o segundo trimestre de
2016, o PIB real caiu sistematicamente, indicando declínio na
produção de bens e serviços da economia. Mesmo com o fim da
recessão em 2016, a economia mostrou recuperação muito lenta
e, até a data de publicação desta aula (2º trimestre 2020), não
havia se recuperado completamente.
Crescimento
Desde o 2º trimestre de 2014 até o 4º semestre de 2016, o
crescimento médio foi de -1,8 %. A taxa de desemprego passou
de 6,5% em dezembro de 2014 para 13,7% em janeiro de 2017. O
mau desempenho econômico permeou os noticiários daquele
período, sendo destacado por ter sido um dos piores períodos da
economia brasileira nos anos recentes.
Exemplo
A crise de 2009 ocorreu relativamente próxima à de 2015. Pouco depois,
quando a economia brasileira apresentava alguns fracos indícios de
recuperação, a crise da pandemia da covid-19 surgiu, causando impacto
imediato na economia mundial e a paralisação de muitos setores
internacionalmente - algo que ninguém poderia prever.
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Codace
Comitê de Datação de Ciclos Econômicos da Fundação Getúlio Vargas, é
uma organização independente criada com a finalidade de determinar a
referência cronológica para os ciclos econômicos brasileiros.
1.
Consumo;
2.
Investimento;
3.
Compras do Governo;
4.
Exportações Líquidas.
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Lei de Okun
O nome é uma homenagem ao economista Arthur Okun (1928-1980),
primeiro a estudar essa relação.
Longo prazo
Curto prazo
Horizontes de tempo na
macroeconomia
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Longo prazo
close
Curto prazo
1 - Agropecuária
Ocorre uma mudança inesperada na produção agropecuária (uma
quebra de safra).
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2 - Restaurantes
Os restaurantes não aumentam imediatamente o preço de suas
refeições.
3 - Empresas
As empresas não alteram os salários de seus funcionários de
pronto.
4 - Mercados
Os mercados não mudam as etiquetas de seus produtos.
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Demanda agregada
Na Teoria Macroeconômica Clássica, supõe-se que os preços se
ajustam para garantir que a quantidade demandada de produto seja
igual à quantidade ofertada. A oferta de bens e serviços, por sua vez,
depende da capacidade de produção da economia e está atrelada às
ofertas de capital e de mão de obra, além da tecnologia disponível para
a produção.
Consumidores
Confiança dos consumidores em relação ao cenário econômico.
Investidores
Percepção dos investidores a respeito de lucratividade.
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Fiscal
Política fiscal.
Monetária
Política monetária.
Resumindo
MV=PY
M = Oferta monetária
V = Velocidade da Moeda
P = Nível de preços
Y = Montante do produto
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–
MV = P Y
Figura 4 - Combinações de P e Y
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Resposta
Deslocamentos na demanda
agregada
Até aqui, consideramos a oferta monetária M como dada. O que
aconteceria se o Banco Central decidisse alterar a oferta monetária?
Certamente, as combinações possíveis de P e Y se alterariam, de modo
que a curva de demanda agregada se deslocaria.
Comentário
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Oferta agregada
Sozinha, a curva de demanda agregada não diz em que ponto a
economia se encontra, isto é, qual o nível de preços vigente e o
montante de produto correspondente. Ela mostra apenas uma relação
entre essas duas variáveis. Todavia, existe outra curva que também
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Atenção!
Desse modo, pode-se dizer que existem duas curvas de oferta agregada:
a oferta agregada de longo prazo (OALP) e a oferta agregada de curto
prazo (OACP).
Y = f (K̄, L̄)
Relembrando
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Figura 7 - Oferta agregada de longo prazo (OALP) e deslocamento da Demanda agregada (DA)
Vamos tomar como exemplo o caso extremo: todos os preços são fixos
no curto prazo e vamos supor a seguinte situação:
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Figura 9 - Oferta agregada de curto prazo, (OACP) e deslocamento da Demanda agregada (DA)
Atenção!
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Devemos frisar que os casos ilustrados aqui são dois casos extremos e
que a realidade da economia é um tanto mais complexa do que isso.
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Política de estabilização
Vimos o exemplo de quando oscilações na economia são decorrentes
de mudanças na demanda agregada. Oscilações derivadas de
mudanças na oferta agregada também são possíveis. Vamos conhecer
esses tipos de “choques”.
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Endógenos
close
Exógenos
A rigidez dos preços no curto prazo faz com que a economia se mova
do equilíbrio de curto prazo no ponto E para o ponto E’, como mostra na
próxima imagem. Nesse ponto, a produção e o emprego estão abaixo de
seus níveis naturais, e a economia se encontra em recessão.
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Resumindo
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Resposta
Sim, é possível que o Banco Central possa atuar para reduzir o nível de
atividade econômica e impedir inflação alta.
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2.
Alterações nas leis de proteção ambiental: Mudanças nas
exigências de emissão de agentes poluentes, desmatamento
permitido, entre outros. Mudanças no sentido do relaxamento
dessas leis diminuem os custos das empresas, enquanto o
endurecimento dessas leis representa um aumento dos custos das
empresas, que podem repassá-los ao menos parcialmente para os
consumidores por meio de preços mais altos;
3.
Pressão sindicalista por salários mais altos. Se atendida, haverá
um aumento dos salários e também nos preços dos bens e
serviços produzidos por empregados sindicalizados;
4.
Atuação de cartéis internacionais. Por exemplo, o aumento do
preço do petróleo na década de 1970 pela OPEP representou um
choque de oferta.
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Figura 13 - Choque adverso na oferta.
Estagflação
Dado que combina estagnação da produção com inflação (aumento
generalizado nos preços).
Primeira opção
Vantagem
Desvantagem
Segunda opção
Acomodar o choque na oferta. O Banco Central pode fazer isso
impulsionando a demanda agregada por meio do aumento da oferta
monetária.
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video_library
Transações do curto para o longo
prazo
Neste vídeo, o especialista aborda os principais conceitos e aspectos
sobre transações do curto para o longo prazo. Vamos lá!
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Questão 1
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Questão 2
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Introdução
Até aqui, estudamos a curva de demanda agregada como a relação
entre o nível de preços e o produto, mantido constante do lado esquerdo
da equação quantitativa da moeda. Vimos também que variações na
velocidade da moeda e na oferta monetária deslocam a curva de
demanda agregada. Neste módulo, vamos aprofundar o aprendizado
sobre a curva de demanda agregada. O modelo que vai servir de alicerce
para a curva de demanda agregada é conhecido como IS-LM.
Curva IS
Curva LM
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Dado que ela afeta tanto o investimento quanto a demanda por moeda,
a taxa de juros é a variável que conecta as duas partes do modelo IS-
LM. Neste módulo, vamos examinar com mais atenção esses dois
mercados.
A cruz keynesiana
Antes de entrar no modelo IS-LM, contudo, vamos começar com um
modelo básico, chamado de a cruz keynesiana. Em sua obra intitulada A
Teoria Geral do Emprego, dos Juros e da Moeda, John Maynard Keynes
propôs que, no curto prazo, a economia era determinada pelo
planejamento dos gastos, por parte dos domicílios, empresas e governo.
Gasto planejado
Gasto efetivo
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Supondo uma economia fechada, isto é, uma economia que não realiza
exportações nem importações, o gasto planejado, YP , será determinado
assim:
YP = C + I + G
C - Consumo
I - Investimento planejado
G - Compras do governo
O consumo C, por sua vez, será uma função da renda disponível, que é
simplesmente a diferença entre a renda total (Y) e os tributos pagos ao
governo (T). Então, escrevemos:
C = c(Y − T )
Logo:
¯
I = I
G = Ḡ
T = T̄
¯ + Ḡ
YP = c(Y − T̄ ) + I
que as demais variáveis estão fixas, temos uma relação entre o gasto
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04/06/2023, 15:13 Política Macroeconômica
planejado e a renda. Essa relação é positiva, uma vez que uma renda
mais alta provoca um maior consumo e, por consequência, um maior
gasto planejado.
Como visto, nem sempre o gasto efetivo e o gasto planejado são iguais.
Quando isso ocorre, no entanto, dizemos que a economia se encontra
em equilíbrio.
Ou seja:
Y = YP
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Figura 16 - A cruz keynesiana.
O multiplicador de gastos
O que ocorre se uma das variáveis exógenas muda? Vamos supor que o
governo deseje aumentar seus gastos G. Como isso afeta a economia?
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Atenção!
ΔG
Aumento do consumo em t1 =
P M gC × ΔG
Aumento do consumo em t2 =
2
P M gC × ΔG
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Aumento do consumo em t3 =
3
P M gC × ΔG
Logo:
ΔY = ( 1 + P M gC + P M gC 2
+ P M gC
3
+ … ) × ΔG
Dica
ΔY 1
=
ΔG (1−P M gC)
O multiplicador de impostos
Um processo similar ocorre quando há uma alteração nos impostos
cobrados pelo governo. Quando o governo decide reduzir os impostos
em ΔT, a renda disponível Y - T aumenta imediatamente em ΔT, o que
gera, portanto, um aumento do consumo em PMgC×ΔT.
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Observe a diferença:
Um aumento no gasto público tem impacto imediato sobre o gasto
total.
Resumindo
A curva IS
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I = I (r)
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Ainda em sua obra A Teoria Geral, Keynes desenvolveu uma teoria para
explicar como a taxa de juros se comporta no curto prazo, à qual deu o
nome de teoria da preferência pela liquidez. Esse nome vem da hipótese
de que a taxa de juros se ajusta para equilibrar a oferta e a demanda por
moeda corrente, o ativo mais líquido da economia.
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Poupança
close
Imóvel
s
(M /P ) = M̄ /P̄
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A demanda por encaixes reais, por sua vez, não é fixa. A teoria de
Keynes presume que o montante de moeda corrente que as pessoas
optam por ter disponível é determinado pela taxa de juros. O motivo por
trás dessa hipótese é que a taxa de juros seria o custo de oportunidade
de reter moeda.
d
(M /P ) = L(r)
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Figura 25 - A teoria da preferência pela liquidez | Um aumento na oferta monetária.
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Resposta
Um nível mais baixo da taxa de juros faz com que os indivíduos dessa
economia fiquem satisfeitos em reter uma parcela maior de encaixes
monetários reais. Com mais moeda em circulação, seu João não se
importa em deixar mais dinheiro no caixa da padaria. A imagem a seguir
mostra esse movimento.
A curva LM
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d
(M /P ) = L(r, Y )
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Exemplo
O modelo IS-LM
Examinamos como cada curva se comporta separadamente e como
respondem a alterações nas políticas fiscal e monetária. A combinação
das duas curvas determina o nível da renda e taxa de juros na economia.
Se há um deslocamento em uma das duas curvas, há uma oscilação na
renda nacional e o equilíbrio de curto prazo se modifica.
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04/06/2023, 15:13 Política Macroeconômica
Exemplo
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Figura 30 - Uma diminuição da oferta monetária.
Comentário
Figura 31 - Política monetária como resposta à política fiscal: Banco Central mantém a taxa de
juros.
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Figura 32 - Política monetária como resposta à política fiscal: Banco Central mantém o nível de
renda.
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demanda agregada
O modelo IS-LM serviu para explicar o equilíbrio no curto prazo quando o
nível de preços é fixo. Para compreender como o modelo IS-LM se
encaixa no modelo de oferta e demanda agregada visto no início da
aula, permitiremos que o nível de preços se modifique.
Relembrando
video_library
Juros, investimento, curva IS e a
cruz keynesiana
O vídeo, a seguir, faz um resumo sobre a curva IS e o mercado
monetário e a preferência pela liquidez. Vamos lá!
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Questão 1
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04/06/2023, 15:13 Política Macroeconômica
Questão 2
https://stecine.azureedge.net/repositorio/00212ge/00095/index.html# 54/57
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Considerações finais
Construímos neste conteúdo o modelo de oferta e demanda agregada,
uma das ferramentas mais importantes para a análise do
comportamento da economia. Com esse instrumento, podemos avaliar
o impacto de diversas políticas econômicas - em particular, a política
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headset
Podcast
Agora, a(o) especialista encerra o tema, fazendo um breve resumo dos
principais tópicos que foram abordados ao longo dos módulos.
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Para saber mais sobre os assuntos tratados neste conteúdo, sugerimos
que leia:
Referências
INSTITUTO BRASILEIRO DE GEOGRAFIA E ESTATÍSTICA. Nacional por
Amostra de Domicílios Contínua ‒ PNAD Contínua. Consultado na
https://stecine.azureedge.net/repositorio/00212ge/00095/index.html# 56/57
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