! The Daily Trading Coach - 160 A 370-1

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140 O TREINADOR DE NEGOCIAÇÃO DIÁRIA
perder dinheiro, culpa, retirada dos mercados e tentativas renovadas de negociação agressiva
para compensar o tempo e a oportunidade perdidos. você está tomando
o papel do psicólogo, identificando o que está acontecendo ao invés de identificar
com isso.
Quando você descreve um padrão de comportamento, não está mais identificado

com ele.
Neste ponto, não estamos preocupados em mudar o padrão. Em vez de,

estamos ficando mais atentos ao seu aparecimento e mais conscientes de suas manifestações
e consequências. Isso pode levar dias e até semanas de esforço consistente enquanto você
mantém a postura do auto-observador. Com esse esforço, é inevitável que, em alguns
momentos, você interrompa totalmente o padrão: você
evite o comércio de vingança ou o comércio excessivamente agressivo. Antes de fazer o certo
coisas, você vai parar de fazer as erradas. Isso cria um senso de domínio e
autocontrole: você está começando a controlar os padrões em vez de tê-los
controlar você.
Falar em voz alta e escrever em diários, por si só, não vai te livrar de
padrões de comportamento superaprendidos, mas eles fornecem opções. Apenas
fazendo algo diferente - mesmo em pequeno grau, como colocar muito
negócios de vingança menores - você obtém uma medida de controle.
Um tipo de falar em voz alta para ganhar autoconsciência é lembrar ativamente
você mesmo que o que está acontecendo no presente não é realmente o problema.
O problema é o que aconteceu e te machucou no passado, não o que você é
reagindo (exagerando) no presente. Por exemplo, você pode estar perdendo
dinheiro em uma posição antes de atingir seu nível de stop-out. você se pega
sentindo medo e você está tentado a abandonar o comércio prematuramente. Além de falar
sobre esse medo e tentação em voz alta, você deve se lembrar,
“A perda nesta posição em particular não é o problema real. estou reagindo ao meu
perdas do ano passado (ou a perda do meu relacionamento). Abandonando meu comércio
ideia não vai acabar com essas velhas perdas.”
(Observe, é claro, como este exemplo presume que você alocou
um tamanho responsável para sua posição e um nível de stop-loss razoável. Se não,
pode ser a sua má negociação e não quaisquer problemas do seu passado que
estaria desencadeando - bastante razoavelmente! - seu medo e desejo de sair.)
O que você está realmente enfatizando neste falar em voz alta é a mensagem de,
“O problema não é minha negociação; é outra coisa.” Isso libera você até
lidar com o “algo mais” e não representar o passado no presente. Isto
também libera você para simplesmente lidar com seu comércio como um comércio e não
como algo mais emocionalmente carregado. Você saberá que fez importantes
progrida quando você consistentemente capta seus padrões à medida que eles se desenrolam,
mantendo o papel de observador em vez de participante passivo.
Quebrando velhos padrões 141
SUGESTÃO DE TREINAMENTO
Mencionei neste livro e em Enhancing Trader Performance como os mercados de gravação de

vídeo podem sensibilizar os comerciantes para os padrões de oferta e demanda, auxiliando-os nas
decisões comerciais. Já fiz traders virarem a mesa e virarem o gravador de vídeo para si mesmos,
de modo que eles se gravam enquanto negociam. É uma ótima ferramenta para auto-observação e
reconhecimento de seus padrões emocionais e comportamentais. Depois de ver alguns de seus
ciclos recorrentes em fita, você se torna mais sensível à aparência deles durante a negociação em
tempo real.
LIÇÃO 44: MAIS UMA VEZ, COM

SENTIMENTO: DISTÂNCIA DO SEU
PADRÕES DE PROBLEMAS
Duas transições cruciais que ocorrem no trabalho psicodinâmico são ver seus padrões
passados como estranhos a você e experimentá-los como seus próprios obstáculos
pessoais. Depois de se tornar hábil em reconhecer seus velhos hábitos e a interrupção de
suas negociações, o próximo passo é distanciar-se deles. Você não vai gravitar em direção
a formas de pensar, sentir e agir se esses padrões parecerem estranhos para você e se
você os encarar como fontes de dor.
Um termo comumente usado na escrita psicodinâmica é ego alienígena. O que isso

significa é que alguma maneira de ver o mundo, experimentá-lo ou agir dentro dele tornou-
se estranha ao senso de identidade da pessoa. Quando uma pessoa começa a repetir um
padrão que se tornou estranho ao ego, os pensamentos resultantes são:
“Este não é o meu verdadeiro eu.”
“Isto é o que eu costumava fazer; não o que eu quero estar fazendo.

“Estou reagindo ao passado, não ao que está acontecendo agora.”
Claro, ninguém possui conscientemente padrões de comportamento destrutivos.

É fácil, no entanto, repeti-los sem pensar. Quando transformamos esses padrões em ego-
alienígenas, não estamos apenas pensando neles, mas os rejeitando ativamente.
Nesse sentido, é útil começar a pensar no antigo eu e no novo eu. O antigo eu tinha
medo do fracasso e comparava o fracasso com a perda do amor e da aprovação dos
outros. O novo eu percebe que o resultado de qualquer negociação não me tornará um ser
humano melhor ou pior. O antigo eu ficava zangado e frustrado quando não conseguia as
coisas do meu jeito, porque odiava me sentir fora de controle. O novo eu controla minhas
negociações através do meu
planejamento e deixa o mercado fazer o que ele vai fazer. Observe como manter uma distinção
clara entre o antigo e o novo ajuda os traders a se identificarem com padrões positivos e
construtivos e a manter distância dos antigos e automáticos.
“Estou reagindo aos mercados ou aos meus sentimentos do passado?” — Esta é a

pergunta que decorre da auto-observação.
Outra maneira de enquadrar essa distinção é focar em “aqui está o que eu faço para
ganhar dinheiro; aqui está o que eu faço para perder dinheiro.” Sempre que tiver um certo
pensamento ou curso de ação, pergunte-se: “É assim que penso/atuo quando ganho dinheiro
ou é assim que penso/ajo quando perco dinheiro?”
Mais uma vez, concentrando-se nos resultados prováveis do que está fazendo, você se torna
o observador de seus padrões e interrompe a repetição automática desses padrões.
Como vimos anteriormente ao discutir os custos dos padrões, focar nas consequências
dos padrões destrutivos do passado não apenas mantém esses padrões estranhos, mas
também aumenta sua motivação para não repeti-los. Se você se lembra de um incidente
recente de perda de dinheiro ou oportunidade como resultado de cair em velhos hábitos, é uma
ótima maneira de evitar cometer o mesmo erro novamente, especialmente se essa lembrança
destacar o custo monetário e a dor emocional do incidente. Em The Psychology of Trading,
enfatizo a importância de tratar padrões antigos e negativos como inimigos. Se você vê algo
como um inimigo, é difícil abraçá-lo e torna-se mais fácil manter os esforços para mudá-lo.
A maioria das pessoas se sente desconfortável com a emoção do ódio. Fomos ensinados
que não é certo odiar; que devemos ser gentis com os outros. O ódio, no entanto, tem seus
usos. O ódio implica rejeição total - um completo afastamento de si mesmo. Quando odiamos
nossos padrões passados, estamos tão sintonizados com suas consequências destrutivas que
moveremos céus e terra para não repeti-los. O viciado que viu as consequências destrutivas
do abuso de substâncias aprende a odiar as drogas; a pessoa que passou por um casamento
doloroso e divórcio com um parceiro narcisista fica tão enojada com a experiência que nunca
mais cometerá o mesmo erro. Não tenho dúvidas de que não teria encontrado meu parceiro de
vida se não tivesse tido relacionamentos anteriores insatisfatórios. Eu odiava tanto a maneira
como me sentia em relacionamentos ruins que estava absolutamente determinado a encontrar
algo melhor.
Quando odiamos como nossos velhos padrões nos machucaram, encontramos uma
fonte de motivação positiva: o impulso para uma vida melhor.
Há um velho ditado em Alcoólicos Anônimos que diz que os alcoólatras precisam atingir
o fundo do poço antes de manterem seus esforços de sobriedade. antes de serio
as consequências se acumularam, é muito fácil negar e minimizar os problemas,

deixando-os de lado. Quando você chega ao fundo, as consequências chegam a um
ponto em que não podem ser ignoradas; eles infligiram muita dor e dano. Nesse ponto,
as pessoas desistem completamente ou chegam ao ponto de odiar o que seu hábito
fez em suas vidas. “Não posso mais voltar lá”, é o sentimento de muitas pessoas que
chegaram a esse ponto de ódio e repulsa. Nesse ponto, as velhas maneiras são
mantidas à distância; não há identificação com eles.
Uma ótima aplicação dessa ideia (e um exercício de lição de casa que vale a
pena) é focar em um inimigo que você deseja conquistar no próximo mês de negociação.
Sua escolha deve ser um padrão de pensamento, sentimento e ação que prejudicou
visivelmente sua negociação nos últimos meses, e deve ser um padrão que você
observou em outras áreas de sua vida. Isso é especialmente poderoso se, com seus
gráficos de onda senoidal, você observou consequências prejudiciais do padrão não
apenas na negociação, mas também em outras áreas da vida. Você pode então
recordar toda a dor que esse padrão lhe causou ao longo dos anos e os preços que
pagou por repeti-lo.
Você declara esse padrão como seu inimigo e então propositalmente procura
oportunidades para confrontar esse inimigo nas negociações de cada dia.
Observe que isso é diferente de simplesmente observar um padrão enquanto ele
está acontecendo. Em vez disso, você está antecipando ativamente o padrão e até
mesmo ansioso por sua aparência, para ter a oportunidade de rejeitá-lo. O estado de
espírito do trader se torna: “Eu não sou o problema; é esse velho padrão que é o
problema.” Depois de enquadrar formas antiquadas de pensar e agir como sobras do
passado que não funcionam mais para você, você deu um passo gigantesco para se
libertar desses padrões.
Será necessário um esforço sustentado para enfrentar seu inimigo, mas também
pode ser tremendamente divertido e fortalecedor. Cada vez que você percebe suas
velhas maneiras de perder dinheiro e se recusa a praticá-las, você conquistou uma
vitória contra seu inimigo - e desferiu um golpe em seu próprio senso de confiança e confiança.
Um dos primeiros inimigos a enfrentar no autotreinamento é a procrastinação. Procrastinamos

quando sabemos que precisamos mudar, mas não conseguimos convocar e manter um senso
de urgência. Nessa situação, a própria procrastinação se torna o padrão contra o qual devemos
lutar, pois nos rouba o poder de mudar nossas vidas. Freqüentemente, a procrastinação é em si
uma defesa - uma forma de evitar ansiedades associadas a mudanças antecipadas. Começando
com mudanças pequenas e não ameaçadoras que realizamos todos os dias, lutamos contra a
procrastinação e construímos um senso de controle e domínio sobre os processos de mudança.
Grandes objetivos e mudanças radicais geralmente se deparam com a procrastinação. Se você
se concentrar em objetivos intermediários que podem ser perseguidos regularmente, você rouba
a mudança de seu valor de ameaça.
domínio. Se você é altamente competitivo e orientado para realizações, pergunte-se se

deseja conquistar sua liberdade de vontade ou perdê-la devido à repetição de seu
passado. A alma competitiva não quer perder e lutará contra um inimigo até a morte. Uma
ajuda poderosa para mudar é usar seu impulso competitivo para derrotar os inimigos de
sua felicidade: seus demônios internos.
LIÇÃO 45: APROVEITE O MÁXIMO

SEU RELACIONAMENTO DE COACHING
Um dos princípios fundamentais do trabalho psicodinâmico é que a mudança de dez

ocorre no contexto dos relacionamentos. Quando você é seu próprio treinador de
negociação, um de seus desafios é cercar-se do tipo certo de relacionamento: aqueles
que apóiam seus objetivos e refletem para você a pessoa e o comerciante que você é
capaz de ser.
Considere dois cenários de coaching nos quais estou trabalhando com um trader em
uma empresa de trading. Em ambas as situações, o trader perdeu mais dinheiro do que
o planejado ao exceder os limites de posição e perda. O lucro de uma semana inteira é
eliminado pela perda de um único dia. No primeiro cenário, repreendo o trader:
“Como você pode ser tão descuidado? Você acabou de arruinar sua semana. Você
percebe o que vai acontecer se você continuar a fazer isso? Este não é um bom
momento para estar na rua procurando uma empresa contratando novos comerciantes.”
No segundo cenário, adoto um tom diferente:
“Vamos lá, você é um comerciante melhor do que isso! Lembra no mês passado
quando você montou uma série de dias vencedores? Você nunca precisou colocar
tamanho grande para fazer isso. Vamos ver se podemos voltar a essa grande
negociação.”
A primeira interação reflete uma sensação de fracasso; “Estou tão desapontado com
você!” é o tom da mensagem. A abordagem também se concentra no negativo, enfatizando
o pior cenário.
O segundo cenário não evita o problema, mas parte da premissa de uma boa
negociação. Ele reflete encorajamento e um lembrete dos pontos fortes do trader.
Imagine que essas interações ocorram dia após dia, semana após semana.
Não é difícil ver como a primeira abordagem prejudicaria a segurança e a confiança de
um trader, levando a mais negociações ruins. A segunda interação provavelmente
ajudaria um trader a voltar a negociar bem. Isso treinaria o sucesso, não apenas a
prevenção do fracasso.
Todos os traders inevitavelmente treinam a si mesmos: eles sempre falam consigo
mesmos sobre desempenho, tomam medidas para melhorar o desempenho e mantêm
acompanhamento de resultados. A única questão é até que ponto esse autotreinamento

é proposital, guiado e construtivo. De uma perspectiva psicodinâmica, seu autocoaching não é
diferente de um relacionamento com um coach profissional: a dinâmica desse relacionamento
servirá como um espelho e
você tenderá a internalizar o que é refletido.
Nosso diálogo interno é nosso autotreinamento.
O que isto significa é que como você se concentra em seus padrões de problema de
o passado é crucial para o sucesso do seu auto-coaching. você vai _
cair de volta em velhos padrões às vezes; você vai perder oportunidades
para decretar padrões novos e positivos. Haverá ocasiões em que você trabalhará
difícil evitar um padrão, apenas para cair em outro. Todas essas situações podem ser
desanimadoras e frustrantes. No entanto, como seu próprio treinador, você está
com a responsabilidade de manter um relacionamento construtivo
com você, seu aluno.
“Conforte os aflitos e aflija os confortáveis”, é a maneira como descrevi minha abordagem
para trabalhar com pessoas em The Psychology of Trading.
Não é uma formulação ruim para treinar a si mesmo. Quando você está aflito—
sofrendo, sofrendo, perdendo - você quer ser seu melhor suporte. Quando
você está ganhando, você quer se afligir dobrando
sua disciplina, alerta para qualquer excesso de confiança que possa permitir que velhos hábitos
entre novamente no seu comércio.
Um ótimo exercício é selecionar seu diário de negociação e examinar

o tom emocional de seus escritos. Eles soam como coaching positivo
comunicações, ou eles são negativos, frustrados e culpados? Eles
colocam igual ênfase em seu progresso e conquistas, ou eles insistem
sobre o que você não fez certo?
A pior coisa que você pode fazer como um treinador de negociação é reencenar velhos
padrões adotando a voz de uma figura do passado que fez parte dos conflitos cíclicos
destrutivos que você está tentando superar. Se você tivesse um
pai que era hostil e crítico, alguém que não podia ser satisfeito; se você
teve um cônjuge que não reconheceu suas realizações ou um irmão ressentido, você não quer
reproduzir suas vozes em seu próprio autotreinamento.
A maneira como você se trata pode muito bem ser parte do próprio padrão que você está tentando
mudança: trabalhar em sua voz de coaching é uma ótima maneira de mover esse trabalho
avançar.
O perfeccionismo costuma ser um conjunto hostil e rechaçado de autocomunicações

que se disfarça como um impulso para a realização.
Um operador com quem trabalho realmente fala consigo mesmo na terceira

pessoa quando está em seu modo de autotreinamento, revisando suas metas e
desempenho em gravações que ele reproduz durante os intervalos do dia.
Ele pode dizer: “Bill, hoje você precisa estar alerta para a tentação de negociar
demais neste mercado. Isso te colocou em apuros na semana passada. Estamos
chegando a um anúncio do Fed e é improvável que o mercado se mova muito até
que isso esteja fora do caminho. Vamos garantir que você faça certo esta semana!”
Dia após dia, ouvir mensagens como esta transforma a conversa de coaching
intencional em conversa interna internalizada. Depois de um longo período dizendo
as coisas certas, você começará a senti-las e a repeti-las para si mesmo
automaticamente. A função de coaching, nesse ponto, tornou-se verdadeiramente parte de você.
Por outro lado, se sua voz de autotreinamento é de frustração, você está cultivando
um relacionamento consigo mesmo que só pode roubar sua motivação e confiança
ao longo do tempo. Muitos traders pensam que estão se esforçando para ter sucesso
quando, na verdade, tudo o que estão fazendo é reproduzir vozes críticas e hostis de
relacionamentos anteriores.
Um trader com quem trabalhei ganharia muito mais dinheiro com muito mais
negociações vencedoras do que perdedoras, mas você nunca saberia disso pela
maneira como ele falava. Ele sempre se concentrou nas negociações perdidas, nas
negociações que poderia ter deixado por mais tempo para obter maiores lucros e nas
negociações que poderia ter encerrado antes. A mensagem básica de sua palestra
era que tudo o que ele fazia não era bom o suficiente. Quando chegou a hora de
aumentar o risco e buscar lucros maiores, ele bateu na parede e não conseguiu fazer
a mudança. Dias, semanas e meses dizendo a si mesmo que sua negociação não
era boa o suficiente minou sua capacidade de ser confiante em grandes negociações.
Ele pensou que estava se preparando para o sucesso ao se recusar a se contentar
com seus ganhos, mas na verdade estava ferindo sua auto-estima.
Uma abordagem muito diferente do autotreinamento foi exemplificada pelo
comerciante que estabeleceu metas de desempenho desafiadoras, mas alcançáveis,
e depois prometeu a si mesmo (e à esposa) umas tão esperadas férias no exterior se
atingisse essas metas. Quando ele recrutou sua esposa em seus esforços para
melhorar seu comércio e escolheu um incentivo que significava muito para ambos,
ele foi capaz de manter uma motivação positiva. Isso tornou a viagem especialmente
gratificante, pois era um lembrete tangível de seu sucesso. Nessa situação, cultivou
uma relação consigo mesmo que alimentava a auto-estima e o domínio.
A mensagem central da abordagem psicodinâmica é que somos a soma de

nossos relacionamentos significativos. Nenhum de nossos relacionamentos é tão
central quanto o que temos conosco. Ao treinar a nós mesmos, assumimos o controle
de nosso relacionamento com nosso eu; a voz que usamos como coach será a voz
que entrará em nossa cabeça quando enfrentarmos o risco e a incerteza dos
mercados.
Os treinadores normalmente abordam suas equipes antes de um jogo para enfatizar lições
importantes e criar motivação. Considere abordar a si mesmo antes do início dos dias de
mercado, enfatizando seus planos e metas para a sessão. Grave seu endereço e revise-o ao
meio-dia. Preste atenção especial em como você fala consigo mesmo: é muito mais difícil cair na
negatividade quando você se dá ao trabalho de tornar sua conversa interna explícita e depois
aborda essa conversa interna da perspectiva de um ouvinte.
LIÇÃO 46: ENCONTRE O POSITIVO

RELAÇÕES COMERCIAIS
Por que as pessoas contratam um personal trainer para ajudá-las a entrar em forma quando
já sabem quais exercícios devem fazer? Por que um fundo de hedge contrata um coach
para trabalhar com gerentes de portfólio experientes, quando esses gerentes sabem muito
mais sobre o negócio do que o coach?
Por que os atletas de elite que têm mais habilidades do que qualquer pessoa que poderiam
contratar ainda dependem de treinadores de desempenho?
Uma compreensão da psicodinâmica da mudança pessoal torna as respostas a essas
perguntas perfeitamente claras. Em cada caso, a contratação de um coach ou treinador
envolve um processo de desenvolvimento individual e o transforma em um processo
interpessoal. Este é um dos passos mais poderosos que alguém pode dar para acelerar
suas curvas de aprendizado, mas é pouco compreendido.
Quando você busca um objetivo com outras pessoas, acrescenta uma nova fonte de
motivação aos seus esforços. Sabemos pela pesquisa em psicologia que o ingrediente mais
importante no aconselhamento e nos resultados da terapia é a qualidade do relacionamento
entre o cliente e o ajudante. Isso faz sentido: quando o ajudante é valorizado, o cliente quer
fazer mudanças não apenas para si mesmo, mas também para o conselheiro. Você não
quer decepcionar alguém que você valoriza e que está trabalhando para você. Se você
decidir ir à academia todos os dias para se exercitar e ficar em forma, é fácil pular um dia
aqui ou ali. Mas se você assumir esse compromisso com um amigo próximo, não vai querer
desapontá-lo. É mais provável que você siga seus planos.
Assumir o compromisso de mudar com os outros adiciona uma camada de

motivação e ajuda a outra pessoa a motivá-lo.
Traga outra pessoa para os esforços de mudança e você introduzirá uma nova fonte
de espelhamento. Um bom treinador atlético fornecerá feedback
sobre como você está indo e manterá sua motivação, mesmo que pareça estagnar em seus
esforços. Um dos ajudantes de um centro de dieta o ajudará a acompanhar sua perda de peso,
fornecendo feedback positivo quando você estiver trabalhando no plano. Dia após dia, a exposição
a esse encorajamento torna mais fácil para você gerar sua própria conversa interna encorajadora.
Você se torna seu próprio treinador, em parte, ao internalizar o papel de um verdadeiro ajudante.
Para obter esse benefício, não é necessário que seu mentor seja profissionalmente treinado
ou que seu relacionamento com ele seja comercial. Alcoólicos Anônimos é um grande exemplo de
uma organização de pares em que membros experientes ajudam os recém-chegados. As reuniões
de grupo proporcionam um ambiente favorável à mudança; os slogans e leituras fornecem um
conjunto compartilhado de crenças e compromissos; e o relacionamento com um padrinho fornece
a motivação de trabalhar com alguém que se preocupa com sua vida. O efeito líquido é espelhar
uma nova identidade para o participante: uma identidade como uma pessoa em recuperação, não
simplesmente a de um viciado fracassado.
Como um treinador comercial, trabalho duro para tirar dinheiro da equação com os
comerciantes e gerentes de portfólio com quem trabalho. Rotineiramente recebo telefonemas e e-
mails de traders que me atualizam sobre seu progresso. Eu não pensaria em cobrar por isso. Não
porque eu seja altruísta; é porque quero enfatizar que não se trata apenas de dinheiro. Não quero
impedimentos para um trader me ligar, e quero que o trader me ligue porque me preocupo com o
que acontece com ele, não porque quero gerar uma cobrança. Para mim, é sobre o relacionamento
e fazer tudo o que posso para ajudar a felicidade e o sucesso do trader, e minha esperança é que
isso se torne assim para os traders também. Freqüentemente, minha motivação para ver o
sucesso do trader o leva a atravessar os períodos difíceis de insegurança. É mais fácil para mim
ver seus pontos fortes do que para ele nessas ocasiões.
Um bom coach é aquele que nunca perde de vista o que há de melhor dentro de você.
Como seu próprio treinador comercial, você não precisa contratar alguém como eu para
fazer uma mudança significativa ou estender seus esforços de mudança para um contexto
interpessoal. Em vez disso, você pode maximizar seus esforços de autodesenvolvimento criando
sua própria equipe de desempenho — um grupo de colegas que pensam da mesma forma e se
preocupam mutuamente, que se ajudam mutuamente. Se eu fosse negociar em tempo integral,
um dos meus primeiros passos seria vasculhar comentários em blogs, postagens em fóruns,
participantes de conferências e reuniões semelhantes de traders para encontrar pessoas que
negociam em meus mercados e levam as negociações a sério. Eu não precisaria de clones,
apenas traders compatíveis comigo em seus instrumentos de negociação e prazos. Eu então
formaria o que chamo de grupos de negociação virtuais: um grupo de pares que negociam seu
próprio capital, mas compartilham ideias livremente e se ajudam. O grupo teria que ser escolhido
com cuidado, e todos os participantes teriam que compartilhar suas
negocie ideias e resultados comerciais de forma totalmente livre. Em tal ambiente,

os membros do grupo poderiam fertilizar os pontos de vista uns dos outros, apoiar
uns aos outros durante os períodos difíceis e aprender uns com os outros. Uma
função particularmente valiosa dentro de tal grupo seria a orientação de pares,
semelhante à assistência mútua dentro de Alcoólicos Anônimos.
A StockTickr (www.stocktickr.com) tem atuado na facilitação de grupos e

comunidades comerciais, com o objetivo de melhorar o desempenho.
Mesmo que você encontre apenas um ou dois colegas de apoio para

compartilhar ideias e resultados, você deu um passo importante para criar um novo
contexto interpessoal para as mudanças que está tentando fazer. Se você escolher
seus colegas com sabedoria, eles irão desafiá-lo, apoiá-lo, aprender com você e ensiná-lo.
Como você os valoriza e não quer decepcioná-los, é mais provável que você se
atenha à sua preparação, disciplina e objetivos.
Uma parte pouco apreciada da sabedoria psicológica é encontrar contextos
sociais para ser a pessoa (comerciante) que você deseja ser. Com o tempo, o
feedback e as respostas dos outros refletirão o melhor de você para você e esse
eu ideal se tornará uma parte cada vez maior de você. Quando você é seu próprio
treinador de negociação, não precisa fazer tudo sozinho. Um princípio fundamental
subjacente à estrutura psicodinâmica é que as melhores mudanças são o resultado
de experiências de relacionamentos emocionais fortes.
Sua tarefa é encontrar apenas uma pessoa para fazer parte de sua equipe:
alguém cujos esforços de desenvolvimento você possa apoiar e alguém que
apoiará os seus. Desse relacionamento pode surgir muito mais - uma rede de
profissionais dedicados orientando e motivando uns aos outros. Quando você
transforma a negociação em uma experiência de relacionamento, você ganha
modelos, se torna um modelo, aprende com os outros e se beneficia ao ensinar os
outros. Você adiciona novas maneiras de experimentar seus pontos fortes, mesmo
quando os desenvolve.
As salas de negociação on-line são excelentes locais para encontrar comerciantes com interesses
semelhantes e podem ser ferramentas de aprendizado poderosas. Vários deles de longa data
são a sala de negociação de Linda Bradford Raschke, que enfatiza a negociação técnica em
vários mercados (www.lbrgroup.com); a sala de Teoria de Mercado de Leilões do Instituto de
Perfis de Mercado, dirigida por Bill Duryea (www.instituteofauctionmarket theory.com); e a sala
de negociação dirigida por John Carter e Hubert Senters (www.tradethemarkets.com). Também
dê uma olhada nos programas educacionais relacionados ao Market Profile executados por Jim
Dalton e Terry Liberman (www.marketsinrprofile.com) como possíveis locais para se conectar
com traders que pensam da mesma forma. Dois conhecidos
fóruns de negociação são Elite Trader (www.elitetrader.com) e Trade2Win

(www.trade2win.com). Ambos podem ser formas de compartilhar informações com outros
traders e se conectar com colegas. Para aqueles que estão desenvolvendo sistemas de
negociação, vale a pena conferir a comunidade que se desenvolveu em torno da plataforma
TradeStation (www.tradestation.com). De fato, se você tiver uma plataforma ou aplicativo
de negociação favorito, conectar-se com outras pessoas que usam as mesmas ferramentas
pode ser bastante valioso. A Market Delta (www.marketdelta.com) executa programas
educacionais para usuários e mantém uma presença na Web para os usuários, assim
como a Trade Ideas (www.trade ideas.com); esses são dois aplicativos de negociação que considero úteis
LIÇÃO 47: TOLERE O DESCONFORTO
Um insight importante da psicologia psicodinâmica é que nossas defesas - as maneiras como

lidamos com a dor de padrões de conflito do passado - podem ter uma manifestação física.
Considere um trader que está em uma posição perdedora. Ele observa, tique após tique,
enquanto o comércio se opõe a ele. Gradualmente, ele fica mais tenso: ele se debruça sobre
a tela, contrai os músculos do pescoço e da testa e segura o mouse com força. Essa tensão
física pode ser vista como uma estratégia defensiva. Essa estratégia elimina outras experiências
físicas e emocionais ameaçadoras. Talvez o comerciante adorasse gritar e xingar, mas tem
medo de perder o controle. Talvez o trader só queira chorar, entristecido por uma série de
perdas desnecessárias. Não querendo parecer fraco, ele segura as lágrimas com sua tensão.
Existem muitas outras manifestações físicas de defesa. Considere o comerciante que

está em conflito sobre agir em um sinal de negociação bem pesquisado.
À medida que sua ansiedade aumenta, ele diz a si mesmo que o mercado é muito incerto e se
afasta da tela, apenas para descobrir que seu sinal era válido, afinal. Sua defesa evitativa -
abandonar a situação - neutraliza temporariamente seu nervosismo, mas também o impede
de descobrir os mercados e agir de acordo com a oportunidade.
Ainda outra defesa física ocorre quando os comerciantes agem por frustração, batendo
em uma mesa, jogando o mouse ou xingando em voz alta e culpando outros invisíveis por
suas perdas. Ao desabafar seus sentimentos, eles evitam a introspecção e a
autoresponsabilidade. Sua defesa é contra a culpa e a consciência de que estão prejudicando
seus portfólios.
Muitas vezes usamos nossos corpos para manter nossos sentimentos fora de vista, fora
da mente.
Uma de minhas defesas sutis é que, quando sinto que uma posição não está indo do
meu jeito, começo uma varredura frenética de informações para validar minha ideia. De
claro, estou me defendendo contra a sensação de estar errado e estou procurando

desesperadamente por razões para permanecer no comércio e desfazer a perda. Essa
reação geralmente torna a situação muito pior. Aprendi que, se estou me comportando
freneticamente em uma negociação, geralmente há uma boa razão para meus sentimentos
e preciso ouvi-los.
Lembre-se de que, na teoria psicodinâmica, as defesas são estratégias de
enfrentamento que nos protegem da dor emocional de conflitos passados. Uma das defesas
mais básicas é a repressão: manter pensamentos, sentimentos e lembranças fora da
consciência para que não nos perturbem. O problema com a repressão, claro, é que um
conflito reprimido é um conflito que permanece sem solução. Não podemos superar algo se
permanecermos inconscientes de sua presença. Muitos comerciantes usam seus corpos
para reprimir suas mentes: sua tensão física os prende, restringindo a expressão física e
emocional dos sentimentos. Conheci operadores que eram bastante rígidos fisicamente e,
no entanto, não entendiam o grau e a natureza de seus estresses emocionais. Curiosamente,
a tensão era sua forma de enfrentamento: estavam sempre mobilizados para o perigo,
mantendo-se sob controle. É difícil manter contato com as dicas sutis dos palpites — o
conhecimento implícito que derivamos de anos de reconhecimento de padrões — quando
nossos corpos gritam de tensão e até de dor.
Em seu autotreinamento, é preciso mais do que disposição para interromper esses

padrões defensivos para aproveitá-los ao máximo. O que também é necessário é a
capacidade de se concentrar nos sentimentos contra os quais se defende. As perguntas
que você deve fazer a si mesmo são: “Que sentimentos estou reprimindo quando estou
contraindo meus músculos?” e “O que estou tentando evitar ao culpar os outros ou me
afastar da tela?” A ideia é evitar essa defesa — relaxar os músculos propositalmente, voltar
o foco para dentro, ficar na frente da tela — e simplesmente vivenciar os sentimentos que
são ameaçadores.
No trabalho psicodinâmico, isso é conhecido como enfrentar ou confrontar as próprias
defesas. No aconselhamento, por exemplo, um cliente pode começar a falar sobre suas
dolorosas experiências de relacionamento e, de repente, mudar de assunto e começar a
falar sobre seus filhos e como eles estão se saindo na escola.
Posso apontar gentilmente a mudança de assunto para a cliente, explicando que talvez seja
mais fácil para ela falar sobre os filhos do que sobre si mesma.
Ela então retoma a discussão sobre seu relacionamento, e novas informações - e uma
enxurrada de sentimentos - vêm à tona, seguidas por lembranças de seu relacionamento
ruim com o pai. Romper as defesas leva a um rompimento emocional: ela toma consciência
dos sentimentos reprimidos e reprimidos e de sua profundidade.
Os terapeutas psicodinâmicos estão bastante familiarizados com esse fenômeno:

quando você entra em contato com pensamentos, sentimentos e impulsos reprimidos, o
resultado é uma nova consciência emocional de sua situação. Sua perspectiva muda
quando seu estado emocional e consciência mudam.
Essa mudança geralmente leva a novos insights e novas inspirações para lidar com conflitos difíceis.
Quando você sente de novas maneiras, muitas vezes também vê de novas maneiras.
Esse trabalho emocional pode ser conduzido com eficácia por meio de imagens guiadas. Se
você imaginar vividamente uma situação de mercado que o leva a ficar tenso ou a atacar de
frustração, você pode reentrar em seu estado de espírito naquele momento e ver como é não se
envolver nessas defesas. Muitas vezes, um conjunto diferente de sentimentos emergirá na situação:
sentimentos dos quais você não tinha consciência. Por exemplo, quando você se recusa a gritar e
culpar os outros, pode descobrir que se sente triste por si mesmo, magoado com suas perdas. Isso o
libera para lidar com a dor e se apoiar, em vez de enterrar os sentimentos sob uma demonstração de
raiva.
A consciência emocional aprimorada pode levar a um sentimento de empoderamento, não de

maior sofrimento. Um bom conselheiro ou terapeuta psicodinâmico irá desafiar nossas defesas, não
nos deixando escapar com as várias estratégias que usamos para manter os sentimentos difíceis sob
controle. O resultado é a consciência de que os sentimentos que evitamos não são tão devastadores,
afinal. Talvez em algum momento da vida, quando éramos jovens e mais vulneráveis, não conseguimos
lidar com esses sentimentos e tivemos que fazer o possível para apagá-los. Agora, como adultos
maduros, não precisamos correr. Sentir nossas emoções mais ameaçadoras e ver, no final de tudo,
que não tínhamos nada tão terrível a temer, afinal, é uma experiência tremendamente poderosa e
fortalecedora.
Então, do que você está fugindo? Pense em seus piores padrões de negociação como
manobras defensivas: ações que você está realizando para afastar a dor emocional. Então, quando
você se recusar a agir de acordo com esses padrões, apenas sente-se com a experiência e veja o
que sente. Veja se consegue encontrar uma maneira diferente de lidar com esse sentimento. Muito,
muito frequentemente, por baixo de nossa negociação impulsiva, nossa ansiosa evitação de riscos,
nossas explosões e nossa má administração de riscos são esforços para nos proteger de uma
experiência emocional dolorosa. Depois de encontrar essa experiência e entrar em contato com
esses sentimentos, você descobre que não há do que fugir.
Você pode lidar com perdas, medos de fracasso e decepções. Como seu treinador, você só precisa
provar isso para você.
A massagem pode ser uma excelente ferramenta para reduzir a tensão física, mas
também para aprender sobre o padrão de tensão do seu corpo. Quando você se torna
mais consciente de seu corpo, pode perceber que está contraindo os músculos e
restringindo a respiração e, então, faz esforços conscientes para relaxar. Quando você
relaxa dessa maneira, relaxando os músculos e aprofundando a respiração, você está
se abrindo para experiências emocionais — e novas formas de lidar com seus sentimentos.
LIÇÃO 48: TRANSFERÊNCIA DO MESTRE
Quando eu estava na pós-graduação, entrei na terapia psicanalítica durante meu ano de

estágio em Nova York. O consultório do terapeuta ficava em sua casa, em um arranha-
céu típico de Manhattan. Muitas das questões que eu queria trabalhar diziam respeito à
rebelião contra a autoridade, um padrão que apareceu em vários ambientes de trabalho e
escola. Eu geralmente tentava agradar aqueles que me supervisionavam. Se eu não
conseguisse a aprovação deles, tornava-me bastante rebelde. Eu particularmente não
gostava da sensação de ser controlado pelos outros. Se houvesse um indício de coerção
em uma relação de trabalho, eu recuava - às vezes com bastante força.
Quando cheguei ao consultório do meu terapeuta, notei que as chaves haviam sido
deixadas na porta. Guardei as chaves no bolso, bati na porta, encontrei meu terapeuta e
comecei a sessão. Após alguns minutos de sessão, a esposa do terapeuta — mortificada
por interromper nossa sessão — entrou no consultório para perguntar ao marido se ele
estava com as chaves de casa. Enfiei a mão no bolso, sorri para ela e as entreguei com
uma piscadela. Não é um mau começo para uma primeira sessão.
Bem, você não precisa ser um freudiano para ter um dia de campo com minha
sessão de terapia, mesmo tirando o simbolismo sexual das chaves. Eu tinha as chaves e
tinha o controle. Quando a esposa precisava de alguma coisa, era eu quem dava a ela.
Para crédito eterno do meu terapeuta, ele reagiu muito bem à situação, não ficou na
defensiva, mas também não ignorou o assunto. Ele me encorajou a acompanhá-lo na
reflexão sobre o que havia acontecido e por que aconteceu.
Essa é a maneira psicodinâmica: você usa seu relacionamento como um meio para lidar
com conflitos repetidos do passado.
O que o terapeuta reconheceu, é claro, foi a transferência. A transferência, no jargão
psicodinâmico, refere-se à transferência de conflitos do passado para o presente. Em
outras palavras, eu estava reagindo ao meu terapeuta da mesma forma que poderia ter
reagido ao meu pai ou chefe.
Se o terapeuta tivesse se tornado hostil e defensivo (reações às quais ele teria
direito, visto que eu havia embolsado suas chaves!), Eu teria permanecido em minha
postura rebelde. Na verdade, tal reação do terapeuta provavelmente cairia na armadilha
de confirmar meus piores temores sobre figuras de autoridade. Ao se recusar a abrir mão
de seu profissionalismo, ele frustrou minhas expectativas e se retirou do papel de
autoridade.
Isso me deu espaço para dar uma olhada no que eu estava fazendo neste e em outros
relacionamentos e por que estava fazendo isso. Por fim, acabei reconhecendo que minha
necessidade de assumir o controle dos relacionamentos vinha da fraqueza e do medo,
não da força. Aprendi que poderia obter um controle muito melhor usando minhas
habilidades de relacionamento para envolver as pessoas de forma construtiva.
A força curativa no trabalho psicodinâmico é o uso do relacionamento para

criar experiências emocionais novas, positivas e poderosas.
Não é incomum que os traders personalizem os mercados. Às vezes, vemos os

mercados como perigosos, querendo nos pegar, como jogos manipulados, como baús de
tesouro, como playgrounds ou como quebra-cabeças complexos. Quando atribuímos
características humanas aos mercados, devemos nos perguntar por que escolhemos
algumas qualidades em detrimento de outras. Assim como projetei autoridade em meu
terapeuta, projetamos as qualidades com as quais mais lutamos nos mercados. Isso é uma
espécie de transferência. Se durante anos vivemos com a sensação de que ninguém nos
ouvia, agora sentimos que os mercados são irracionais e caprichosos. Se sentimos que
outros se aproveitaram de nós, podemos apenas concentrar nossa frustração nos formadores
de mercado que manipulam os mercados em nosso detrimento.
A ideia de transferência sugere que o que mais nos frustra nos mercados provavelmente
é algo que nos frustrou no passado - e provavelmente nos relacionamentos. Em um sentido
muito importante, temos relacionamentos com os mercados que negociamos, e não é
incomum imbuirmos esses relacionamentos com as mesmas qualidades que atormentam
nossos relacionamentos pessoais. Quando agimos nos padrões do passado com os
mercados atuais, não estamos mais respondendo à demanda e oferta objetivas; perdidos
em nossos próprios padrões, ficamos cegos para os de nossos mercados.
Também podemos ver exemplos de transferência em nossas relações com parceiros

comerciais. Muitas vezes, como um trader interage comigo reflete como ele está lidando com
os mercados. Alguns traders evitam interagir comigo por vergonha devido a perdas recentes.
Esses mesmos traders adotam padrões de evitação em suas negociações, negligenciando
limitar as perdas, negligenciando sua preparação. Outros traders assumem uma postura
desamparada comigo durante o treinamento, quase implorando para serem alimentados com
respostas em vez de tentar métodos por si mesmos. Esses mesmos traders tornam-se
passivos em mercados difíceis, desistindo prontamente, exibindo pouca resiliência após
perdas normais. Uma vantagem de compartilhar sua negociação com um mentor ou um
grupo de traders com ideias semelhantes é que você pode monitorar como você os envolve
e como eles lidam com você. Não raramente, os padrões que aparecem em suas negociações
com os traders refletem os padrões nos quais você precisa trabalhar em suas negociações.
Padrões de excesso de confiança, evitação, racionalização - todos aparecem em nossas
interações sociais.
Suas maiores deficiências em lidar com relacionamentos encontrarão expressão

nos mercados.
Como você vê os mercados que você negocia? O que você diz sobre os mercados
quando está mais chateado com as negociações? Se você fosse fazer um desenho de seus
mercados ou descrevê-los para um não-trader, como você os descreveria? Uma tarefa que
vale a pena é revisar seu diário e rastrear sua conversa interna para qualquer coisa que você
possa dizer para personalizar mercados e negociações.
Como seu próprio treinador de negociação, você tem a capacidade de criar suas
próprias experiências de negociação. Ao controlar sua exposição ao risco, executando
negociações apenas quando há uma relação recompensa-risco favorável e limitando
suas configurações a padrões claros e testados, você tem a oportunidade de criar
experiências de negociação que não seguem o script de transferência - muito pois meu
terapeuta se recusou a aceitar o papel que eu havia escolhido para ele. Se o seu problema
é lidar com a frustração, seu desafio é criar frustrações administráveis na forma como
você aborda os mercados. Se seu padrão é o escapismo, sua tarefa é encontrar formas
seguras de permanecer nas negociações, de acordo com os planos.
Crie experiências de negociação nas quais você possa enfrentar seus medos
com segurança e dar voz às frustrações de forma construtiva. Essa experiência
fornece novos finais para scripts antigos.
Quando projetamos qualidades odiadas nos mercados, nos dividimos.

Parte de nós luta contra o processo de negociação e parte de nós tenta ficar absorvido
nele. Assim distraídos e divididos, somos menos capazes de captar os padrões de
mercado e as mudanças entre eles.
Há um ditado que os traders usam: “Deixe o mercado vir até você”. O que isso implica
é que você deve abordar os mercados com a mente aberta, processando os padrões à
medida que eles se desenrolam. Isso significa estar livre de projeções, livre de conflitos
que transferimos para o nosso trading. Ao rastrear como você fala com os mercados - e
sobre eles - você pode se afastar desses temas repetitivos e realmente deixar os mercados
virem até você.
Você pode ver na discussão anterior por que é tão importante psicologicamente reduzir o
tamanho/risco de sua negociação quando você está passando por dificuldades de negociação.
Isso fornece um contexto seguro para experimentar novas ideias e ajustar seus métodos, para
que você possa enfrentar os problemas do mercado de forma direta e construtiva, em vez de
responder com atitude defensiva. Quando tornamos nossas negociações mais planejadas e
regidas por regras, criamos experiências de controle. Quando reduzimos o risco, criamos
experiências de segurança. A essência do autotreinamento no modo psicodinâmico é gerar
experiências novas e poderosas que mudam a forma como lidamos com nós mesmos, com os
outros e com o mundo. Criar novas experiências de negociação permite que você experimente
suas negociações e seus mercados de maneiras novas que abrem as portas para oportunidades.
LIÇÃO 49: O PODER

DE DISCREPÂNCIA
Uma pedra angular da estrutura psicodinâmica é que falar sozinho não gera mudanças
duradouras. Em vez disso, como vimos na última lição, mudamos por meio de experiências
emocionais novas e poderosas. Essas experiências são poderosas precisamente porque
minam nossos piores medos e expectativas e nos mostram que podemos, de fato, dominar
os conflitos e sentimentos do passado que antes eram opressores.
Podemos pensar nesse processo de mudança como a geração de novos finais para
velhas histórias. Talvez minha velha história seja que tenho medo de perder, tendo passado
por perdas traumatizantes em meu passado, seja como trader ou antes de minha carreira
comercial. Com esse medo de perda, acho impossível manter negociações até que suas
metas lógicas de stop loss ou lucro sejam atingidas. Invariavelmente, fico tão preocupado
em proteger um ganho ou minimizar uma perda que antecipo meu plano de negociação e
saio mais cedo.
Observe que esse padrão é defensivo: estou tentando evitar o desconforto da perda
saindo do mercado prematuramente. O custo desse padrão é que eu nunca participo
totalmente do lado positivo de minhas ideias, deixando-me para cortar em meu P/L. Enquanto
eu continuar a agir de acordo com esse padrão, nunca permaneço em contato com esse
medo da perda e, portanto, nunca poderei dominá-lo. Repetir o padrão simplesmente o
reforça.
Então, o que precisamos no trabalho psicodinâmico é um novo final para o cenário.
Precisamos nos recusar a entrar na defesa e propositadamente sentar no comércio,
permitindo que o sentimento de medo permaneça. A ideia é que, em um ponto do tempo em
nossas vidas, esse medo era muito ameaçador para se sentar. Agora, porém, em um novo
período de vida, quando você tem mais recursos, pode lidar com o medo. Você não precisa
continuar a se defender contra isso. Entrar em contato com seu conflito básico e suas
emoções — as coisas contra as quais você mais tem se defendido — é crucial para o
processo de mudança psicodinâmica.
O processo de mudança psicodinâmica pode ser esquematizado como uma sequência:
Identifique seus padrões de problemas recorrentes.

Conecte-se aos custos e consequências desses padrões.
Identifique contra o que esses padrões estão se defendendo (o que você está evitando).
Crie experiências, principalmente nos relacionamentos, para enfrentar o que você tem
evitado.
Repita essas experiências em diferentes relacionamentos para internalizar formas
novas e construtivas de enfrentamento.
Seus problemas, essa visão enfatiza, são simplesmente maneiras de protegê-lo de

lembranças, sentimentos ou desejos temerosos. Depois de experimentar
esses medos e reconhecê-los, o desafio é canalizar o medo de uma forma que

não atrapalhe seu plano de negociação. Você pode conversar com um colega de
negociação para ganhar alguma perspectiva, fazer alguns exercícios para se
acalmar e se tranquilizar ou aproveitar a oportunidade para escrever em seu diário
e permanecer um observador da ansiedade, e não imerso nela.
Ao se recusar a agir de acordo com o antigo padrão defensivo, você garante

a si mesmo um resultado psicologicamente útil. Isto é muito importante. Contanto
que sua posição seja dimensionada adequadamente com risco/recompensa
apropriado na colocação de paradas e alvos, uma de duas coisas acontecerá:
você atingirá seu alvo e ganhará dinheiro ou será interrompido em seu
predeterminado nível.
Embora o último cenário seja menos desejável do que o primeiro, nenhum
dos cenários é catastrófico. Ao agir de uma maneira que é discrepante de seu
antigo padrão, você criou um ganha-ganha: ou você ganha dinheiro ou descobre -
em sua própria experiência - que a perda não foi tão ruim afinal e nada a temer.
De certa forma, esta última experiência é a mais útil. Ao enfrentar seu pior cenário
e ver que é algo com o qual você pode, de fato, lidar, você gera um tremendo
senso de confiança e domínio.
Negociar bem é uma fonte poderosa de experiências emocionais novas

e positivas.
Há muitas maneiras de construir experiências discrepantes. Uma delas é

cercar-se de pessoas que respondem a você de maneira diferente daquelas do
seu passado e deixá-las fazer parte das mudanças nas quais você está
trabalhando. Eles podem ajudá-lo a não repetir padrões antigos, mas também a
fornecer feedback positivo quando você adota padrões novos e positivos. Outra
forma de gerar discrepância é enfrentar diretamente as situações incômodas,
recusando-se a se engajar em velhas manobras defensivas. Depois de entrar em
contato com os sentimentos que vinha mantendo sob controle, você ficará surpreso
com a rapidez com que pode chegar a maneiras de lidar com eles que lhe
proporcionem finais novos e construtivos.
Um termo usado pelos terapeutas psicodinâmicos Alexander e French capta
a essência dessa abordagem: experiência emocional corretiva.
O que permite que as pessoas superem seus padrões de problemas é um conjunto
de experiências emocionais que corrigem o aprendizado ocorrido durante os
conflitos do passado. Não basta perceber um problema e pensar sobre ele; como
seu próprio treinador de negociação, você precisa criar experiências que lhe
permitam superar esse problema. Invariavelmente, isso significa recusar-se a
manter sentimentos difíceis enterrados e, em vez disso, vivenciá-los plenamente e enfrentá-los.
diretamente. Quando você vê que pode sobreviver aos piores cenários emocionais
e emergir sem nenhum dano duradouro, essa é a experiência emocional corretiva.
Sua tarefa, então, é conduzir um experimento pessoal e buscar apenas uma

experiência emocional corretiva durante o dia de negociação. Identifique os
comportamentos de negociação repetitivos que mais atrapalham sua negociação
e, em seguida, descubra o que você estaria pensando e sentindo se não se
envolvesse nesses comportamentos. Quando surgir uma situação na qual você
normalmente repetiria seu padrão, faça um esforço para adiar e vivenciar os
sentimentos que identificou. Veja como são esses sentimentos, veja como você
lida com eles e veja como o novo enfrentamento afeta sua negociação. Você
pode se surpreender ao descobrir que enfrentar seus medos é a melhor maneira de superá-los
Se você tem um mentor comercial, alguém que você respeita e admira, tente negociar
como essa pessoa apenas por um dia. Faça tudo como você acha que eles fariam. Veja
como você se sente com a experiência discrepante, pois a encenação o força a
renunciar a seus próprios padrões negativos. Ao representar um padrão ideal, você cria
novas experiências com mercados que eliminam padrões antigos e repetitivos.
LIÇÃO 50: TRABALHANDO ATRAVÉS
O termo “trabalhar” tem um significado específico no trabalho psicodinâmico. Uma

vez que você tenha feito as mudanças iniciais - quebrando velhos padrões de
defesa, enfrentando conflitos emocionais desafiadores e encontrando novas
maneiras de lidar com eles - o processo de elaboração envolve a extensão desses
ganhos, repetindo o processo em uma variedade de situações. Como vimos, a
repetição combate a recaída: trabalhar um problema por meio de várias situações
de relacionamento consolida maneiras novas e maduras de lidar com conflitos centrais.
Um exemplo clássico é o trader que evita a proximidade nos relacionamentos
por medo da rejeição. Com certeza, em seu relacionamento com seu conselheiro,
ele transfere seus medos do passado para o relacionamento atual e evita assuntos
íntimos. Embora isso proporcione uma sensação superficial de segurança, impede
o trader de falar sobre o que é realmente importante - e ir além disso.
Uma vez que o trader faz um esforço consciente para se abrir nas sessões, o
conselheiro fornece a resposta discrepante ao não rejeitar. Com o tempo, isso
torna mais fácil quebrar o padrão com o conselheiro em sessões futuras e
permanecer aberto.
No processo de elaboração, o trader em nosso exemplo pegaria o progresso
com o conselheiro e agora o aplicaria a outros relacionamentos, como
apropriadas: amizades, relacionamentos de trabalho próximos e relacionamentos românticos. Ao

lidar com o conflito em múltiplas situações, novas e positivas
padrões são cimentados. O espelhamento positivo de muitos relacionamentos permite que o
trader internalize uma sensação de segurança e proteção, que pode
ser transportado para uma variedade de situações da vida. Em outras palavras, não é um
única experiência emocional corretiva, mas múltiplas experiências desse tipo que
nos permitem internalizar um novo senso de identidade.
O autotreinamento bem-sucedido constrói múltiplas experiências emocionais corretivas,

de modo que novos padrões construtivos possam ser internalizados.
Afinal, esta é realmente a essência do trabalho psicodinâmico: redefinir

o eu criando e absorvendo tantas experiências construtivas e impactantes que se torna impossível
permanecer preso ao passado. eu internalizei
a identidade de um autor não apenas escrevendo artigos e livros, mas também
interagindo com editores e leitores ao longo do tempo. Houve um tempo em que eu
sentado na frente de uma tela em branco no modo de bloqueio do escritor, preocupado com o que
Eu escrevi não encontraria um público receptivo. Após múltiplos positivos
experiências com escritos e leitores, isso não é mais uma preocupação. O
a escrita flui tão naturalmente quanto a conversa.
Da mesma forma, pode ter havido um momento em que você pensou em si mesmo
como um pequeno comerciante iniciante. Ao longo de meses e anos de experiência comercial,
ganhando dinheiro e construindo sua conta, você não se vê mais como
um novato. Através das experiências positivas, você absorve a identidade de um
comerciante experiente e qualificado. Pense no processo de desenvolvimento de expertise em
Enhancing Trader Performance: as etapas que desenvolvem habilidades
são também os passos que constroem a identidade. Trabalhar a curva de aprendizado, passar de
trader novato para trader competente e para trader especialista é mais do que
construção de conhecimentos e habilidades. É uma transformação de si mesmo como resultado de
experiência positiva repetida.
Seu treinamento como trader deve fornecer experiências emocionais corretivas

contínuas: o próprio treinamento se torna um meio de trabalhar
através de nossas deficiências.
Quando você está no ponto de trabalhar, você quer ser um gerador ativo de experiência e
lidar com seus padrões em tantas situações
quanto possível, dando-se a oportunidade de promulgar novos. Como antes
As lições enfatizaram e, como você descobrirá a partir do conselho de traders experientes no
Capítulo 9, isso é particularmente poderoso se você estiver resolvendo problemas com o apoio
de colegas de negociação. O espelhamento deles
seu sucesso, como o feedback que solidificou minha identidade como autor, permitirá que você
literalmente leve suas mudanças a sério.
Seus esforços de autotreinamento no modo psicodinâmico terão maior sucesso se você puder
interromper velhos padrões e adotar novos diariamente, com o feedback ativo daqueles com quem
você está trabalhando. Muitos traders que conheci tentaram manter em segredo seu desempenho
comercial específico, obviamente envergonhados por não estarem ganhando mais dinheiro. Eles
falam livremente sobre os dias de vitória, mas permanecem estranhamente vagos ou silenciosos
após os ruins. Esta é exatamente a abordagem oposta àquela que funcionará para você. Você
quer ser visível, com verrugas e tudo, porque isso o ajudará - emocionalmente - a colocar essas
verrugas em perspectiva. Se suas falhas (ou suas preocupações sobre as reações dos outros a
essas falhas) são tão ameaçadoras que você precisa escondê-las, então suas defesas controlam
você. Quando você pode se tornar completamente visível para os outros, não tem nada a esconder.
A aceitação que eles têm de você é completa e genuína, não um falso reflexo de um falso eu.
Um tempo atrás, quando eu estava postando minhas negociações ao vivo na Web por meio
do blog TraderFeed , convidei os leitores a se juntarem a mim e postarem suas negociações também.
A contagem diária de visitantes únicos naquela época era de cerca de 2.000; Imaginei que, mesmo
que apenas metade de 1% aceitasse a oferta, poderíamos obter 10 modelos diferentes de
negociação para aprender. Bem, de 2.000 pessoas, apenas uma mostrou interesse provisório.
Ninguém estava disposto a abrir o capital de suas negociações.
Isso, caro leitor, é como os perdedores reagem. Se os leitores estivessem adotando uma
abordagem psicodinâmica para mudar, eles compartilhariam livremente seus negócios em tempo
real e não fariam nenhum esforço para manter falsos eus. Com o tempo, seu progresso seria
evidente e o enorme feedback positivo que gerariam consolidaria uma nova identidade, um profundo
senso de segurança e um destemor emocional.
A responsabilidade oferece oportunidades poderosas para superar nossas maiores

inseguranças.
Seu desafio para esta lição é abrir o quimono e conduzir sua elaboração socialmente, com o
feedback de pessoas que você respeita. Isso faria parte de um plano de negociação diário,
garantindo que você esteja gerando experiências emocionais corretivas todos os dias. Vários
traders que conheço adotaram exatamente essa abordagem iniciando seus próprios blogs, postando
suas negociações e desenvolvendo relacionamentos com os traders que responderam
construtivamente às suas ideias. Os relacionamentos são um meio poderoso de mudança, talvez o
mais poderoso. Se você aproveitar os relacionamentos certos, dará ao seu autotreinamento uma
realidade que transcende as simples entradas em um diário de negociação.
Encontre pelo menos uma pessoa a quem você preste contas de seu desenvolvimento
como comerciante. Deve ser alguém em quem você pode confiar para compartilhar seu P/L, seu
diários de negociação e seu rastreamento de metas pessoais. Uma grande vantagem desfrutada
pelos traders em empresas comerciais profissionais é que eles são automaticamente
responsáveis pelo desempenho e podem, assim, discutir abertamente o sucesso e o fracasso com
mentores e gerentes de risco. A responsabilidade não deixa lugar para se esconder; é uma
excelente estratégia para combater a defensiva e remover a ameaça por trás
contratempos.
RECURSOS
O blog Torne-se seu próprio treinador de negociação é o principal suplemento

recurso para este livro. Você pode encontrar links e postagens adicionais no
tópico de processos de coaching na página inicial do blog do Capítulo 5:
http://becomeyourowntradingcoach.blogspot.com/2008/08/daily-trading coach-chapter-five-
links.html
Uma excelente visão geral das abordagens psicodinâmicas para terapia breve
podem ser encontradas no capítulo de Hanna Levenson “Time-Limited Dynamic Psy
chotherapy: Formulation and Intervention” em The Art and Science of Brief
Psychotherapies, editado por Mantosh J. Dewan, Brett N. Steenbarger e
Roger P. Greenberg (American Psychiatric Publishing, 2004).
Um recurso valioso para desenvolver a autoconsciência emocional é Leslie
Terapia Focada na Emoção de S. Greenberg : Treinando Clientes para o Trabalho
Através de seus sentimentos (American Psychological Association, 2002). Ver
também o texto clássico de Leslie S. Greenberg, Laura N. Rice e Robert
Elliott, Facilitando a mudança emocional: o processo momento a momento
(Guilford, 1993).
Artigos relevantes para psicodinâmica e auto-coaching podem ser encontrados
na seção “Artigos sobre psicologia de negociação” do meu site pessoal:
www.brettsteenbarger.com/articles.htm. Esses artigos incluem “Padrões comportamentais
que sabotam os comerciantes” e “Terapia breve para comerciantes”.
É raro encontrar treinadores de negociação que saibam alguma coisa sobre
psicodinâmica; uma exceção notável é Denise Shull, que escreveu o capítulo,
“O que Freud diria: Percorra o caminho mental de Freud para lucrar” no
livro editado por Laura Sether, The Psychology of Trading (W&A Publishing,
2007).
CAPÍTULO 6
Remapear
a mente
Abordagens cognitivas
para auto-coaching
O maior perigo para a maioria de nós não está em definir

nosso objetivo muito alto e ficar aquém, mas em estabelecer
nosso objetivo muito baixo e atingir nosso objetivo.
—Michaelangelo
coaching. Essas estruturas são especialmente relevantes quando repetimos

No Capítulo
padrões 5, exploramosem
improdutivos estruturas psicodinâmicas
uma variedade para ao
de situações o auto
longo do tempo.
Fundamentalmente, a visão psicodinâmica é histórica: ela enfatiza as eras de ligação
entre como enfrentamos no passado e como agora nos encontramos respondendo às
situações.
A estrutura cognitiva, como a comportamental que veremos no Capítulo 7, é
menos histórica: ela enfatiza como processamos o mundo aqui e agora. Mude a visão
e você mudará o fazer é a mensagem essencial das abordagens cognitivas. Embora
o passado não seja irrelevante para essa tarefa, o autotreinamento cognitivo enfatiza
o que podemos fazer aqui e agora para alterar a forma como processamos o mundo
ao nosso redor.
O coaching cognitivo é mais relevante se você estiver lutando contra padrões de
pensamento negativos que interferem em sua motivação, concentração e tomada de
decisões. Alguns dos padrões cognitivos mais comuns que os traders visam para a
mudança incluem:
Perfeccionismo
Bater em si mesmo após as perdas
Preocupar
Levando os eventos adversos do mercado para o lado pessoal

Excesso de confiança
163
Os métodos cognitivos nos ajudam a pensar sobre nosso pensamento e reestruturar

nossas percepções de nós mesmos e do mundo. Vamos dar uma olhada em como...
LIÇÃO 51: ESQUEMAS DA MENTE
O Capítulo 5 delineou abordagens psicodinâmicas para o processo de mudança. Essa

estrutura faz uso de poderosas experiências de relacionamento emocional para quebrar
padrões de comportamento remanescentes de conflitos de vidas anteriores. Quando
aplicada ao autotreinamento, a perspectiva psicodinâmica requer uma visão dupla do
passado e do presente, com o objetivo de reconhecer as ocasiões em que repetimos o
passado em nossas respostas atuais aos desafios do trading. A estrutura cognitiva, por
outro lado, é mais orientada para o presente. Seu foco está em como pensamos e na
relação entre nosso pensamento e as maneiras pelas quais nos sentimos e nos
comportamos.
A abordagem cognitiva da mudança, como os métodos comportamentais descritos
no Capítulo 7, baseia-se na teoria da aprendizagem. Em vez de enfatizar a criação de
experiências de relacionamento, o foco está na construção de habilidades. Por esse
motivo, os exercícios de lição de casa desempenham um papel proeminente no trabalho
cognitivo, o que torna a modalidade cognitiva particularmente útil para o autotreinamento.
No coaching cognitivo, você aprende habilidades para processar informações de forma
mais construtiva.
Muitos psicólogos cognitivos recorrem à analogia do cientista ao descrever nossos
processos de pensamento. Os cientistas observam a natureza e procuram padrões e
regularidades. Uma vez que os cientistas observaram essas relações, eles desenvolveram
teorias para explicar suas observações. Os experimentos testam essas teorias e fornecem
novas observações que permitem aos cientistas modificar suas teorias. Com o tempo, a
ciência chega a entendimentos cada vez mais refinados do mundo por meio do processo
de testar, observar, modificar e testar ainda mais.
Pesquisadores cognitivos chamam as teorias em nossos esquemas mentais. Esses

esquemas são como mapas mentais, orientando-nos para o mundo ao nosso redor.
Interpretamos eventos e interações com os outros por meio desses esquemas, simulando
novos eventos para eles quando possível e acomodando nossos entendimentos para
atender a novos eventos quando necessário. Como explicou o psicólogo do
desenvolvimento Jean Piaget, esse processo de assimilação e acomodação nos
proporciona uma compreensão mais profunda e rica de nosso mundo. Estamos sempre
elaborando nossos mapas da realidade.
Nunca experimentamos o mundo diretamente; toda percepção é filtrada por

nossos mapas mentais. Se nossos mapas distorcerem o mundo, nossas
percepções serão distorcidas.
Remapear a mente 165
Os esquemas não são apenas coleções de pensamentos, mas complexos de

pensamentos, sentimentos e tendências de ação. Digamos, por exemplo, que eu estava
espancado severamente quando criança e agora percebe o mundo como um lugar perigoso.
Um dos meus esquemas pode ser: “Você não pode confiar nas pessoas; eles vão te machucar.
Quando os outros tentam me conhecer, esse esquema se torna uma lente através
que eu vejo seu comportamento. Em vez de responder com simpatia, levanto
minha guarda e me distanciar. Por causa do esquema, eu interpretei seus
comportamento como perigoso.
Às vezes, os esquemas, como as lentes pelas quais vemos os eventos, são
distorcido. Eles nos levam a ver e responder aos eventos de forma exagerada,
como no exemplo acima. Tomemos o exemplo do comerciante que vê seu
valor por meio de suas declarações de lucros/perdas. Ele fica superconfiante e
expansivo quando está ganhando dinheiro e se torna avesso ao risco e duvidoso quando está em
crise. Desde que seus resultados comerciais sejam filtrados
por meio desse esquema, é provável que ele pense e responda à sua lucratividade de maneiras
distorcidas.
Padrões de problemas se desenvolvem quando nossas respostas distorcidas ao mundo
tornar-se auto-reforço. No exemplo acima, porque os outros me machucam,
Agora vejo as pessoas como perigosas e indignas de confiança - mesmo quando
aproxime-se de mim de forma amigável. Minha cautela me faz parecer hostil ou
suspeitos para os outros, e eles naturalmente interrompem suas propostas amigáveis. Que,
por sua vez, me convence de que minhas opiniões sobre eles estavam certas o tempo todo,
reforçando meu esquema distorcido. Quando somos apanhados em tal auto-reforço
padrões, paramos de revisar nossos mapas mentais: ficamos presos a formas negativas de perceber
– e responder ao – mundo.
Pensamentos automáticos são as formas habituais de pensar que resultam de
nossos esquemas. Uma vez que um esquema é acionado, ele geralmente desencadeia uma série de
pensamentos e sentimentos que orientam nossa ação. Um esquema de auto-estima vulnerável pode,
por exemplo, nos levar a reagir a uma perda de mercado com desânimo e depressão e uma série de
pensamentos do tipo: “Nunca terei sucesso”. Esses pensamentos e sentimentos não são avaliações
objetivas do
mercados ou nossas negociações. Em vez disso, são reações automáticas e aprendidas que
tornaram-se padrões de hábito.
Nunca observamos diretamente nossos esquemas; em vez disso, experimentamos

suas manifestações através de nossos pensamentos automáticos.
O objetivo do trabalho cognitivo é desaprender esses padrões de pensamento negativo e

substituí-los por formas mais realistas de ver o mundo. Esse
A reestruturação de nosso pensamento significa que nós, como cientistas, devemos rever nossa
teorias. A abordagem cognitiva fornece métodos para realizar isso
revisão.
Existem muitos pensamentos automáticos que afetam os traders enquanto eles lutam contra o
risco e a incerteza. Alguns desses pensamentos são:
“Preciso ganhar mais dinheiro.”

"Eu sou tão estúpido; como pude fazer isso?”
"Eu tenho este mercado lambido."
“Não posso me dar ao luxo de perder dinheiro.”
“O mercado está atrás de mim.”
“Tenho que pegar meu dinheiro de volta.”
“Nada do que eu faço é certo.”
O primeiro passo para se tornar seu próprio treinador de negociação em uma veia cognitiva é
identificar os pensamentos que aparecem automaticamente durante sua negociação. Vários traders
com quem trabalhei deram o passo incomum de gravar áudio ou filmar a si mesmos durante o dia de
negociação e, em seguida, revisar a gravação após o fechamento da negociação. É uma ótima
maneira de identificar os pensamentos e sentimentos recorrentes associados aos desafios de
negociação. Muitas vezes, há apenas um ou dois pensamentos automáticos centrais que dominam
nossa experiência. Esses são os pensamentos que formarão o foco inicial de seus esforços de
coaching.
Sua tarefa é observar a si mesmo negociando com gravação de vídeo ou áudio, fazendo
anotações de pensamentos e sentimentos recorrentes. A princípio, não se preocupe em mudar esses
pensamentos: simplesmente observe como sua mente é ocasionalmente sequestrada quando os
eventos desencadeiam determinados esquemas. É crucial que você entenda, a partir de sua própria
experiência em primeira pessoa, que não tem total liberdade de vontade ou mente. Às vezes, todos
nós podemos ser bastante robóticos, repetindo pensamentos que se tornaram meros hábitos. Ao
observar esses padrões habituais de pensamento, você inicia o processo de separação deles.
Nossos pensamentos automáticos mais problemáticos geralmente surgem quando

estamos cansados e/ou sobrecarregados. Pense nos momentos em que você se sentiu
sobrecarregado com trabalho, responsabilidades e desafios do mercado. Quais são os
pensamentos que passam pela sua cabeça? Como esses pensamentos afetam seus
sentimentos e comportamento? Observar a si mesmo quando está mais vulnerável
psicologicamente é uma ótima maneira de ver claramente os padrões e esquemas de
pensamento negativo que nos afetam.
LIÇÃO 52: USE O SENTIMENTO PARA

ENTENDA SEU PENSAMENTO
Uma das melhores maneiras de identificar o pensamento automático que mais pode
comprometer sua negociação é rastrear seus sentimentos mais fortes. Na estrutura
cognitiva, como nos sentimos é uma função de nossa percepção: como vemos as
coisas e como interpretamos o que vemos moldam nossas respostas emocionais.
Quando nossas interpretações dos eventos são extremas, é mais provável que
respondamos com sentimentos extremos. As ocasiões em que olhamos para nosso
comportamento com vergonha, imaginando como poderíamos ter exagerado nas
coisas, são provavelmente reflexos de tempos em que éramos controlados pelos
pensamentos automáticos de mapas mentais distorcidos.
Se, digamos, eu pensar sobre os momentos em que eu perco completamente a
paciência, eles seriam ocasiões em que eu quero realizar algo, mas encontro meu
caminho bloqueado sem nenhuma boa razão aparente. Talvez eu esteja tentando
chegar a um compromisso na hora e me encontre atrás de um motorista lento que está
absorto em uma ligação no celular. Ou pode ser uma situação em que estou tentando
realizar algo com um trader em uma empresa, mas me vejo bloqueado por uma
resposta burocrática. O pensamento por trás da minha explosão de raiva é: “Preciso
fazer isso agora!”
Muitas vezes, essas são situações que não são de vida ou morte: elas realmente
não precisam ser realizadas naquele momento. Meu esquema diz, entretanto, que se
algo não for feito agora, isso seria terrível; seria uma catástrofe.
Estou respondendo ao meu dever e dever interno, não às exigências objetivas da
situação. A resposta emocional exagerada é uma dica para um padrão de pensamento
arraigado que distorce minha percepção.
Quando transformamos um desejo em demanda, mobilizamos o corpo e

respondemos com estresse.
No trabalho psicodinâmico, o foco seria histórico: descobrir padrões de

relacionamento passados que podem ter iniciado minha maneira particular de pensar e
sentir. A estrutura cognitiva, no entanto, está menos preocupada com as origens dos
padrões de pensamento do que com o que fazemos no presente para reconhecê-los e
modificá-los. Ao rastrear nossas respostas emocionais extremas conforme elas
ocorrem, podemos aprender a reconhecer os padrões de pensamento que nos afetam
no presente e, eventualmente, desafiá-los. Na abordagem cognitiva, isso é alcançado
literalmente ensinando a si mesmo a pensar de maneira diferente e a filtrar o mundo
por meio de um conjunto diferente de lentes.
Por exemplo, quando me pressiono sobre o tempo e as tarefas que quero realizar,
reconheço a crescente frustração e digo a mim mesmo que
isso não vai me levar a lugar nenhum. Uma perspectiva diferente sobre a situação é,
"Qual é o pior que poderia acontecer? Isso será realmente uma catástrofe?” Por
me esforçando para considerar o pior cenário possível, vejo como é tolo
para ficar excitado. Raramente a consequência provável é compatível com o
extensão da pressão que estou colocando em mim mesmo. Afinal, é isso que faz
o esquema distorcido!
Quando mudamos as lentes pelas quais vemos os eventos,

mudar nossas respostas a esses eventos.
Quais são suas respostas emocionais mais exageradas aos mercados? Fazer
você fica com raiva quando as ideias não funcionam; devastado após perdas; acometido
pelo medo durante períodos voláteis? Ou talvez você tenha excesso de confiança,
sentimentos arrogantes a sentimentos de desespero e inutilidade? seu mais forte
sentimentos são reflexos de seus padrões de pensamento mais arraigados, e
esses sentimentos refletem seus esquemas centrais:
Esquemas de justiça – “Eu coloco meu trabalho; Eu deveria ganhar dinheiro.

Esquemas de catástrofe - “ Seria terrível se meu comércio não
dar certo."
Esquemas de segurança – “ Não posso agir; o mercado é muito perigoso.”
Esquemas de autoestima – “Sou um fracasso total; Não consigo ganhar dinheiro.”
Esquemas de rejeição – “Vou parecer um tolo se não conseguir
esse."
É fácil ver como esses esquemas naturalmente levam a emoções exageradas de raiva,
frustração, medo e depressão. Como seu próprio treinador de negociação,
você quer usar seus sentimentos mais extremos para descobrir suas formas mais distorcidas
de ver a si mesmo e suas negociações. Se você está gerenciando riscos
corretamente, não deve haver nada excessivamente ameaçador sobre qualquer
negociação ou negociação de qualquer dia. Se você está respondendo a mercados com alto
grau de ameaça, então você sabe que o problema não é
os próprios mercados ou até mesmo suas negociações, mas as interpretações que você
colocados em seus resultados de negociação.
Por favor, leia essas duas últimas frases novamente, devagar. Se você está negociando
bem - com planos construídos em vantagens comprovadas, com risco adequado
controle - a negociação terá suas tensões, mas não deve ser preenchida com angústia. Os
mercados não podem nos deixar ansiosos, deprimidos ou com raiva; a ameaça
está em como vemos nossos resultados de mercado.
Um exercício que gosto de realizar quando me vejo respondendo a negociações com forte
emoção é simplesmente perguntar: Estou reagindo à situação da mesma forma?
realmente é, ou estou reagindo ao que estou dizendo a mim mesmo sobre a situação? Essa
pergunta me obriga a confrontar meu pensamento e perguntar se o
magnitude da minha reação emocional é verdadeiramente garantida. Se não é a situação

objetiva que cria seus sentimentos, então sua emoção deve ser gerada internamente, em
função de como você está processando os eventos. Se a emoção for desproporcional à
situação, seu pensamento sobre a situação deve estar distorcido.
Quanto maior a distorção em nosso pensamento, maior a distorção em nossas

emoções.
Obrigue-se a escrever o que você teria a dizer a outra pessoa - outro operador - para
fazê-los reagir da maneira que você acabou de reagir.
O que você poderia dizer a eles que os levaria a responder tão extremamente?
As chances são boas de que o que você diria a outra pessoa para gerar a emoção é o que
você está dizendo a si mesmo:
"Você não é bom!"

"É tudo culpa sua!"
“Você vai perder seu dinheiro!”
“Você não pode vencer!”
Se você anotar essas mensagens toda vez que se pegar no meio de uma resposta
emocional extrema, chegará perto de duplicar a saída de seus esquemas cognitivos. É muito
mais fácil redesenhar mapas mentais quando eles estão abertos à sua frente.
Um padrão de pensamento comum que distorce as reações dos traders aos mercados é o que
podemos chamar de “esquema de justiça”: a ideia de que os mercados devem ser justos, devem
oferecer oportunidades ou devem se comportar como se comportaram no passado. Uma vez que
nos prendemos a noções de como os mercados devem se comportar, nos expomos à frustração
e ao desapontamento quando eles seguem seu próprio curso. Muitas vezes, vi traders ficarem
inquietos, furiosos com mercados que simplesmente não estão se movendo. Os comerciantes
ficam impacientes e saltam sobre qualquer movimento para novos máximos ou mínimos,
esperando que este seja o movimento de fuga - apenas para descobrir o retorno do mercado à sua faixa lenta.
Ao se desafiar quando se pega pensando ou falando sobre como o mercado deveria se comportar
(mas não está se comportando), você pode usar a frustração para canalizar suas energias para
outro lugar: para prazos mais longos no mesmo mercado, para novas pesquisas ou para outros
instrumentos ou mercados. Quando reagimos ao nosso próprio senso de justiça e injustiça,
deixamos de processar objetivamente a atividade real do mercado.
LIÇÃO 53: APRENDA COM SEU

PIOR NEGÓCIOS
Alcoólicos Anônimos ensina as pessoas a se conscientizarem de seus pensamentos

ruins. Mas não precisamos ser alcoólatras para processar o mundo de maneiras
distorcidas. Desenvolvemos padrões repetitivos de comportamento e seguimos rotinas
diárias. A maioria de nós é uma criatura de hábitos: tendemos a seguir rotinas matinais
consistentes, comer nos mesmos horários do dia e ir dormir na mesma hora. Fazemos
os mesmos trajetos de e para o trabalho, ouvimos a mesma música, assistimos aos
mesmos programas de televisão. Não há muito em nossas vidas que não seja
padronizado.
Assim é com o nosso pensamento. Aprendemos formas de processar informações,
e elas passam a fazer parte de nossas rotinas. Culpamo-nos para ajudar a evitar
conflitos com os outros; antecipamos resultados negativos para nos ajudar a não
sermos surpreendidos quando as coisas dão errado. Em situações individuais, tais
modos de pensar podem nos servir bem. Entretanto, como padrões de hábitos
arraigados, eles impõem distorções ao mundo. Afinal, nem tudo é realmente nossa culpa.
Nem todo evento vai mal.
Nossos padrões de pensamento negativo são hábitos aprendidos; a chave

para o trabalho cognitivo é desaprendê-los e substituí-los por formas mais
construtivas de processar eventos.
Uma vez que esses modos de pensar se tornam automáticos, os sentimentos que
os acompanham os acompanham. Quando nos culpamos, nos sentimos desencorajados,
diminuídos e deprimidos. Quando antecipamos o pior, nos sentimos ansiosos e incertos.
Na medida em que trazemos esses esquemas para a negociação, não respondemos
mais aos mercados de forma objetiva. Somos como robôs, respondendo com
pensamentos automáticos e sentimentos indesejados.
Como observou Gurdjieff, é importante tornar-se emocionalmente consciente dessa
realidade: Em algum momento, você está profundamente absorvido nas negociações,
observando os padrões do mercado e agindo de acordo com eles. Então ocorre uma
mudança e você não está mais no controle de seu pensamento. Tornou-se sequestrado.
Um esquema ativado agora desencadeia uma avalanche de pensamentos e sentimentos
que podem muito bem não ter nada a ver com a situação em questão. Suponha que
alguém sequestrou seu computador enquanto você estava negociando e de repente
mudou a tela de seus mercados para alguns outros, aleatórios? Suponha que seu
mouse foi tirado de seu controle e clicou em negociações que você não queria.
Eu garanto, se isso acontecesse com você, você ficaria muito chateado. Você não
toleraria que alguém controlasse seu computador ou seu mouse. Você faria tudo ao
seu alcance para recuperar o controle de seu equipamento.
Essa deve ser sua atitude em relação ao sequestro de sua mente. Não basta
simplesmente observar os pensamentos automáticos assumindo o controle; Você precisa
sinta o horror de literalmente perder o controle de sua mente e comportamento. Grande

parte da motivação para mudar esquemas defeituosos virá da consciência da dor que eles
infligem em todos os aspectos de sua vida.
Os pensamentos automáticos não entram apenas em nossa mente; eles

assumem. Mudamos quando mantemos a motivação para manter o controle de
nossas mentes.
Vimos que revisar sua conversa interna por meio de gravação de áudio ou vídeo e
rastrear suas emoções mais extremas durante a negociação pode alertá-lo sobre seus
pensamentos ruins. Outra ferramenta poderosa para ajudar a identificar esquemas
problemáticos e padrões de pensamento é revisar suas piores decisões de negociação.
Suas piores decisões de negociação podem ou não ser suas maiores perdas; podem ser
ocasiões em que você simplesmente perdeu uma oportunidade de ouro. Você conhecerá
suas piores decisões de negociação pela sua reação a elas: “Como pude fazer isso?”
Essa reação é uma revelação fantástica, indicando que você realmente não estava em
sua mentalidade adequada quando tomou a decisão errada. Em algum nível, quando você
está perplexo sobre como pode ter se enganado ou tão estúpido, está reconhecendo que
sua mente foi sequestrada.
Depois de identificar esses piores negócios - e isso exigirá uma revisão de seu diário,
bem como uma retrospectiva de sua experiência de negociação recente -, você desejará
recriar os pensamentos e sentimentos que levaram à tomada de decisão errônea.
Normalmente, gostamos de deixar esses episódios para trás, com uma simples garantia
de que da próxima vez negociaremos com mais disciplina e preparação. Mas, neste
exercício, você deseja realizar uma autópsia psicológica e exumar seu processo de
tomada de decisão defeituoso em todos os seus detalhes sangrentos.
O que você estava pensando na hora? O que você estava sentindo? O que você estava
tentando evitar ou realizar com sua decisão de negociação?
Os pensamentos e sentimentos comuns durante esses episódios de negociação
ruins serão sua pista sobre os esquemas que estavam sendo ativados no momento.
Talvez fosse um esquema de segurança: você estava dizendo a si mesmo que não podia
perder lucros no papel ou assumir um risco específico. Alternativamente, poderia ter sido
um esquema de auto-estima, já que você disse a si mesmo como seria ótimo se esse
comércio fosse um home run. Seus sentimentos durante essas negociações - o medo, o
excesso de confiança - fornecerão pistas valiosas sobre os pensamentos automáticos que
foram gerados.
Nossos piores negócios vêm de reagir aos nossos pensamentos automáticos,

em vez dos próprios mercados.
Na minha própria negociação, um esquema comum que é ativado é uma variação do

tema da segurança: evite o perigo. Para ter certeza, este pode ser um modo útil em
certas conjunturas de mercado, ajudando um comerciante a dimensionar as posições de

forma adequada e limitar as perdas nas negociações. Onde o esquema introduz uma
percepção distorcida, no entanto, é ao definir o perigo como qualquer queda de um pico
de patrimônio, não como uma perda total de capital. Isso torna particularmente difícil
permanecer em negociações vencedoras, porque retrações relativamente pequenas
estimularão desejos de obtenção de lucro. Uma perspectiva mais realista definiria o perigo
não apenas em termos de lucros perdidos no papel, mas também em termos de
oportunidades perdidas. Alguns dos meus piores negócios foram aqueles em que agi em
uma perspectiva de curto prazo e, posteriormente, perdi o movimento do mercado de longo
prazo. A necessidade de evitar o perigo me expôs ao mesmo perigo de reduzir os lucros.
Observe que esses piores episódios de negociação atravessam padrões de
pensamento, sentimento e comportamento. Uma vez que partimos da premissa (errada),
“Você deve evitar o risco”, e uma vez que definimos risco como qualquer movimento de
mercado contra nossas posições, moldamos nossos sentimentos e ações de acordo.
Revisar seus piores negócios pode ser doloroso, mas também é libertador. Ele diz onde
sua mente se desviou e isso pode levá-lo a uma ação corretiva.
Muitos de nossos piores negócios vêm das demandas que colocamos em nós mesmos. Fique
de olho nas vezes em que você diz a si mesmo que precisa, deve e tem que participar dos
movimentos do mercado ou ganhar dinheiro. Quando essas exigências se tornam absolutas
e rígidas, acabamos perseguindo os movimentos do mercado, recusando-nos a aceitar
pequenas perdas e, de outra forma, violando os princípios da boa negociação. Quando
estamos mais focados nessas demandas internas do que em nossas regras de negociação,
é quando estamos mais propensos a perder dinheiro. Você será capaz de identificar essas
demandas pelo sentimento interno de pressão que elas geram. Há uma sensação diferente
quando você negocia por oportunidade versus por pressão. Acompanhe seus piores negócios
e os sentimentos associados a eles para alertá-lo sobre as maneiras pelas quais seus
pensamentos automáticos podem sabotar suas melhores negociações.
LIÇÃO 54: USE UM DIÁRIO

PARA REESTRUTURAR NOSSO PENSAMENTO
Revise seus episódios emocionais anteriores e erros de negociação como uma maneira
útil de identificar seus mapas mentais e as maneiras pelas quais eles podem distorcer sua
percepção. O objetivo do trabalho cognitivo, no entanto, é ser capaz de captar seus
pensamentos automáticos — aqueles acessos de pensamento mal-intencionado — à
medida que eles ocorrem, para que não possam sequestrar sua mente e suas operações.
Em Enhancing Trader Performance, descrevi como um diário cognitivo pode ser usado
para ajudar os traders a reestruturar seus processos de pensamento. O formato de diário
que sugeri assumiu a forma de uma única página para cada dia ou semana de negociação
(dependendo da frequência de sua negociação), com cada página assumindo a forma de
uma tabela. A coluna da esquerda da tabela descreve os eventos que ocorreram no momento
em que você teve um problema de negociação. Essa coluna incluiria o que estava
acontecendo no mercado, o que você estava planejando e como entrou — ou não — no
mercado.
A segunda coluna é um relato de como você está falando consigo mesmo sobre o
problema. No livro, adotei a abordagem tradicional de usar a segunda coluna para descrever
suas crenças sobre os eventos. O que pode ser mais útil para o seu autotreinamento, no
entanto, é realmente transcrever seus pensamentos sobre os eventos e capturar o que você
está pensando e sentindo. Esta coluna deve capturar as ideias que passam pela sua cabeça
no momento da forma mais fiel possível, como em: “Por que não aceitei a troca quando a
tinha? Eu deveria ter ganhado dinheiro hoje e, em vez disso, perdi mais do que deveria.
Estou tão enojado comigo mesmo. Não sei se quero continuar negociando.”
Muitas vezes, frases-chave de sua conversa interna transcrita o alertarão sobre a

natureza dos esquemas que estão sendo ativados. Por exemplo, no exemplo acima, a
palavra deveria é muitas vezes um bom sinal de que um esquema de auto-estima
perfeccionista está se esgotando, levando a uma conversa interna raivosa e a um estado de
espírito desanimado. Uma vez que os deveres e deveres são acionados, eles desviam a
atenção do trader dos mercados para a questão do valor próprio.
Observe que isso não está acontecendo em um contexto construtivo; em vez disso, a
conversa interna é crítica e punitiva. É difícil ver como esse tipo de pensamento pode levar
um trader adiante.
Gosto de pensar nesses pensamentos automáticos da segunda coluna como uma
espécie de gravador no cérebro que dispara durante situações específicas (primeira coluna).
Muitas vezes, as mesmas frases e mensagens se repetem de situação para situação. Esse
processo torna-se fácil de observar ao revisar seu diário cognitivo: você vê não apenas o
quão negativo o diálogo interno pode ser, mas também o quão automático e robótico ele é.
Preste atenção especial às palavras e frases emocionais que se repetem em sua

conversa interna: essas palavras e frases são moldadas por nossos esquemas
centrais.
A terceira coluna descreve o que acontece como resultado da conversa interna: os

sentimentos que você tem e as ações que toma. Por exemplo, no exemplo acima, aqueles
pensamentos raivosos e perfeccionistas podem levar você a desistir do dia e ficar de mau
humor, perdendo uma oportunidade e uma chance de aprender sobre o que está acontecendo.
mercados. Alternativamente, a conversa interna com raiva pode levar a vingança subsequente
negociações que perdem ainda mais dinheiro. A terceira coluna narra todas as consequências
do pensamento automático, tanto pessoais quanto monetárias.
Com o tempo, uma revisão desta terceira coluna consolidará para você o preço absoluto
cobrado pelas distorções em seu pensamento. Quando você é o seu próprio
treinador de negociação, é necessário manter a sua motivação para a mudança. Vendo
que seu pensamento é tanto mecanicista como um gravador e sabotador em suas
consequências, vai gravar em sua mente que a mudança não é opcional. Lendo entradas dia
após dia após dia que destacam o mesmo
pensamentos, os mesmos comportamentos e as mesmas perdas e oportunidades perdidas
foca não só a mente, mas também a motivação para a mudança.
O erro mais comum que os traders cometem ao manter tal diário
é que eles não são suficientemente específicos em suas entradas e, portanto, perdem
detalhes cruciais e compreensão. Abaixo está uma amostra de um jornal que
carece de detalhes e não ajuda o trader a entender o pensamento específico
padrões e consequências que aparecem em várias situações de negociação:
Situações Falar sozinho Consequências
Não revisei meus gráficos em eu preciso descansar Perdeu uma boa jogada
a manhã
Tamanho meu comércio muito grande Isso pode ser um ótimo Teve uma grande perda
troca
Mercado mudou através do meu estou perdendo muito Fez uma pausa
parar dinheiro
Não teve lucro em um Acho que vamos baixar Mercado invertido
troca
saiu noticia Estoque está realmente se movendo As ações falharam na recuperação; Eu desisto
para o dia
Agora vamos dar uma olhada no mesmo jornal cognitivo, mas com detalhes
entradas.
Eu estava cansado porque eu tinha “Tenho que descansar, mas não consegui ver o mercado
foi festejar tarde da noite eu vou ser capaz de descobrir bem. eu perdi um
e não passou por cima do meu as coisas depois do aberto. oportunidade que eu tive
gráficos antes do aberto. Eu tenho uma boa sensação para pesquisado na semana passada, mas
o mercado" esqueceu uma vez que o
mercado aberto. eu pudesse
fizeram vários
mil dólares nisso
troca.
Achei que tinha uma boa ideia “Isso pode ser um grande Um relatório econômico saiu e o
depois de perder o comércio da negócio. Se for para mim, faria mercado se moveu contra mim. Eu
manhã. Dobrei o tamanho o meu dia. não lembrava que o
da posição para compensar a Talvez tenha sido bom eu relatório estava saindo. Entrei em
negociação perdida. ter perdido aquela troca. pânico e vendi por vários
perda de mil dólares. Esse

me colocou no vermelho depois
de um bom começo de mês.
Logo após a grande perda, vi “Estou perdendo minha Eu decidi fazer uma pausa
que o ouro estava se movendo. camisa hoje. Se isso continuar, da negociação, mas não conseguia
Eu fui com ele, mas deu eu estarei tão para baixo para relaxar. eu estava preocupado com
ré e explodiu na minha parada. o mês que eu não vou voltando para casa e contando a
poder voltar. ela sobre o meu dia.
Não há como explicar isso
para minha esposa.”
Tive uma negociação vencedora “Não posso pagar outro As ações solares reverteram e eu
nas ações solares, mas decidi dia de perder. Este comércio só tive um pequeno lucro na posição.
manter a posição além da minha pode me fazer mesmo em Eu me sinto totalmente estúpido por
meta de lucro para ganhar meu o dia; então eu vou para casa. ignorar minha saída.
dia. Eu tenho que parar de
fazer isso comigo mesmo.
Uma das ações da minha lista “Isso vai sair de seu alcance; A ação estagnou perto do topo de
foi mencionada pode ir muito mais alto. Quero sua faixa e, em seguida, quebrou
favoravelmente por um analista estar a bordo, mas não posso em alto volume. Observei o
e apareceu no noticiário. Decidi me dar ao luxo de perder movimento das ações sem estar a
não aceitar a negociação, mais. bordo. Sinto-me totalmente
porque não queria perder enojado comigo mesmo,
mais dinheiro. como se não merecesse trocar nada
mais.
Observe como o detalhe adicionado deixa claro o que está acontecendo na

mente do trader. A elaboração da conversa interna do trader também esclarece as
ligações entre os eventos, como um erro de negociação levou a outro, com um
esquema (autoestima) primeiro desencadeando pensamentos e sentimentos de
excesso de confiança, depois frustrados, depois de derrota e fracasso. Também
podemos ver como a vida doméstica do trader está conectada aos pensamentos e
sentimentos que afetam as decisões de negociação, pois o trader sente a necessidade
de provar seu valor para sua esposa e para si mesmo.
Quando você é o seu próprio treinador de negociação, você quer olhar entre as
entradas do diário, bem como dentro de cada uma delas. Isso muitas vezes ilustra
as ligações entre seus pensamentos, pois os eventos desencadeiam distorções no

processamento, que trazem mais eventos e ainda mais distorções. Seu objetivo é capturar o
fluxo de seus pensamentos e as conexões de
estes aos seus sentimentos e ações. Somente depois de ver claramente como os dominós
mentais caem, você pode interromper o processo, transformando sua mente em um
direção diferente.
Quais são os esquemas e pensamentos que acompanham seus melhores negócios? Estender seu diário para incluir
como você pensa quando está negociando muito bem ajuda
você adota uma abordagem focada na solução para o trabalho cognitivo. A última lição deste
capítulo pode fornecer algumas idéias nessa linha. Fique atento também ao
esquema de esperança, no qual negociações que estão perdendo dinheiro acionam pensamentos automáticos
de esperança para um retorno ao ponto de equilíbrio. Esses pensamentos geralmente levam à violação das regras
de stop loss e desencadeiam esquemas subsequentes de arrependimento e autoculpa. Há um
papel para a intuição na negociação, mas cuidado com as situações em que você deseja.
Esses geralmente são pontos excelentes para ficar plano e recuperar a perspectiva. Quando você
são seus próprios observadores, seus próprios pensamentos negativos podem se tornar confiáveis
indicadores de negociação.
LIÇÃO 55: INTERROMPER O NEGATIVO

PADRÕES DE PENSAMENTO
Como você quebra um padrão de hábito? Quando temos o hábito de fumar, ou quando
nos encontramos comendo por hábito, um dos primeiros passos para a mudança
é simplesmente nos pegar no ato de repetir nossas ações indesejadas.
Ao interromper um padrão de hábito, gradualmente o tornamos menos automático, menos
capaz de nos controlar.
Assim é com nossos padrões de pensamento habituais. Quando interrompemos e
interrompemos esses padrões, eles se tornam menos automáticos. Ganhamos uma medida de
controle sobre eles; eles não assumem mais o controle de nós.
A técnica mais básica para interromper os padrões de pensamento negativo é
pensamento-parando. A interrupção do pensamento é exatamente o que sugere: um esforço
consciente para interromper uma linha de pensamento enquanto ela está ocorrendo. Quando você
Se você usou diários cognitivos e revisões de sua negociação para identificar claramente seu
padrão de pensamentos automáticos, você se torna cada vez mais sensível
à sua recorrência. Isso permite que você reconheça sua aparência em reais
tempo. Ao dar a si mesmo o comando para parar!, você interrompe o funcionamento automático
natureza do pensamento. Isso lhe dá tempo para se acalmar, mudar o foco
de sua atenção e se envolver em outros exercícios cognitivos úteis.
Um bom exemplo da lição anterior são as situações em que você se vê perdendo

dinheiro em uma negociação e esperando ou rezando por uma reviravolta. Eu até
encontrei operadores que se envolveram em uma espécie de barganha (não muito
diferente da dinâmica de alguém que enfrenta a morte no trabalho de Kubler-Ross),
prometendo nunca mais violar sua disciplina se conseguissem empatar nessa operação.
O fato de que a esperança está dominando a imagem cognitiva para o comerciante
sugere que há mais do que um pequeno desespero.
Em algum nível, o trader está ciente de que esta não é uma boa posição para se
manter. O esquema subjacente, no entanto, diz que não é bom perder dinheiro; que
perder dinheiro é sinônimo de fracasso. Isso torna até mesmo as perdas normais do
mercado excessivamente angustiantes, desencadeando um enfrentamento
desadaptativo (mantendo posições além dos pontos de stop loss por esperança;
dobrando em negociações perdidas). Se, no entanto, o trader reconhecer esse padrão
conforme está ocorrendo, ele pode usar a aparência de esperança para parar e
interromper os pensamentos e ações automáticas.
Quanto mais vigorosos forem seus esforços para parar, mais sucesso você
terá em interromper padrões indesejados de pensamento e comportamento.
A interrupção do pensamento é útil porque separa você de suas formas de pensar.

Em vez de se identificar com os pensamentos automáticos e os sentimentos que eles
engendram, você se separa deles e se lembra de que foi isso que o colocou em apuros
no passado. No começo, conforme você treina a si mesmo, você descobrirá que precisa
parar de pensar inúmeras vezes durante um dia de negociação. No entanto, à medida
que você se torna mais especialista em reconhecer seus pensamentos negativos e
interrompê-los, fica cada vez mais fácil se conter. Um simples lembrete de “Lá vou eu
de novo!” é suficiente para direcionar sua mente para um caminho diferente. A própria
interrupção dos pensamentos habituais torna-se um padrão de hábito positivo.
Achei útil em minha própria negociação tornar os esforços de parada

particularmente impactantes, quase como se eu estivesse me sacudindo para acordar
e mobilizar outras maneiras de lidar com as situações. Certa vez, me peguei segurando
uma negociação vencedora além do ponto em que havia revertido e retornado ao ponto
de equilíbrio. Uma regra fundamental que aprendi a seguir é não permitir que
negociações que moveram um valor limite a meu favor se tornem negociações
perdedoras. Enquanto observava a negociação vencedora atingir o ponto de equilíbrio
e depois ficar vermelha, me peguei esperando que voltasse ao ponto de equilíbrio. O
fluxo de pedidos sugeria claramente, no entanto, que grandes traders estavam
acertando lances e levando o mercado para baixo. Eu me dei um tapa rápido na
bochecha e disse a mim mesmo para sair. Esse ato espontâneo - reconhecidamente
não é uma técnica de treinamento que uso com outros traders - me acordou e me
permitiu sofrer uma pequena perda em vez de uma muito maior. No entanto, lembrei-
me daquele tapa ao longo dos anos e seu impacto me manteve longe de problemas em várias ocasiõ
(Agora faço uma pausa na tela e encharco meu rosto em água fria quando preciso mudar
minha forma de pensar sobre os mercados. O choque físico parece facilitar uma mudança
cognitiva.)
Quando a interrupção do pensamento é dramática, a mudança mental pode ser

igualmente radical.
Alguns traders com quem trabalhei acharam útil colocar sinais em seus monitores de
computador para se lembrarem dos pensamentos que mais desejam interromper. Stay Humble
é um sinal que um trader escreveu depois de identificar um padrão de pensamento arrogante
e excessivamente confiante. Esses sinais ajudam os traders a pensar sobre seus pensamentos,
distanciando-se dos padrões que normalmente desencadeariam emoções negativas e decisões
de negociação ruins. Eles também lembram os traders de parar periodicamente, interromper
os padrões de pensamento automático e reativar os mercados de forma construtiva. Você
não pode ser absorvido por um padrão de pensamento se estiver se tornando seu observador.
Aqui está um exercício simples de parar o pensamento que considero útil em minha
própria negociação. A ideia é estar atento a quaisquer pensamentos durante a negociação
que incluam as palavras eu ou eu. O objetivo é interromper e interromper esses pensamentos.
A razão para isso é que você não quer ser autocentrado quando está se concentrando nos
mercados. Você também não quer pensar excessivamente positivamente sobre si mesmo e
seu desempenho ou excessivamente negativamente. Quando seu pensamento automático
volta a atenção para dentro, essa é a deixa para interromper imediatamente o padrão e se
tornar mais focado no mercado.
Existem muitos exemplos de atenção autodirigida que dividem sua
foco dos mercados. Esses incluem:
"Estou ótimo; este é o momento de ser agressivo.”

“Não acredito como estou negociando mal.”
"Por que eu acabei de fazer isso?"
“O mercado está me matando.”
“Vou recuperar meu dinheiro.”
"Tudo o que eu faço é errado."
“Eu odeio este mercado.”
Assim que as palavras eu ou eu aparecem, você quer fechar os olhos rapidamente,

respirar fundo, relaxar os músculos e voltar sua atenção para os mercados. Se você já
trabalhou até esse ponto, uma pausa rápida da tela – clareando a cabeça e voltando sua
atenção para outro lugar – pode ser útil.
Acho útil, durante a negociação, lembrar-me periodicamente: “Não é sobre mim”.

Com a prática, você pode se tornar muito bom em desviar proativamente sua mente de
pensamentos autocentrados. Durante um episódio recente de negociação, me peguei olhando
meu P/L no meio de uma negociação, imaginando como estava indo e o quanto estava
disposto a abrir mão dos ganhos da semana.
Claro, isso não tinha nada a ver com os méritos do negócio em que eu estava. Por causa da
prática anterior, fui capaz de me impedir de clicar no resumo P/L antes que os números
entrassem em minha cabeça. Lembrar a si mesmo que “não é sobre mim” – é sobre os
mercados – é um excelente começo para manter o controle sobre suas decisões no calor da
ação do mercado. Se você se impedir de fazer as coisas erradas, estará limpando o baralho
para implementar boas práticas de negociação.
Quando trabalho com traders, uma das minhas funções é ajudá-los a interromper o fluxo de
pensamentos negativos e automáticos. Mesmo quando você está treinando a si mesmo, no
entanto, você pode obter o mesmo benefício mantendo contato com um ou mais colegas de
negociação confiáveis e valiosos durante o horário de mercado. Isso pode ser em um único
escritório comercial ou via Skype, Hotcomm ou até mesmo mensagens instantâneas. Muitas
vezes, seus companheiros perceberão seu pensamento negativo antes que você perceba a
aparência deles. Isso pode ser muito útil para verificar a si mesmo e reorientar sua atenção.
LIÇÃO 56: REENQUADRAR O NEGATIVO

PADRÕES DE PENSAMENTO
Reenquadramento é uma técnica psicológica que pega um padrão de problema e o coloca

em um contexto diferente para que possa ser visto de novas maneiras, abrindo a porta para
novas respostas. Suponha que eu esteja me encontrando com um trader que está
experimentando surtos ocasionais de ansiedade de desempenho que o deixam incapaz de
agir de acordo com sinais claros de negociação. Ele se vê como uma pessoa fraca que nunca
terá sucesso na negociação. Adoto uma perspectiva diferente, enfatizando sua prudência em
assumir riscos e seu sucesso em evitar grandes perdas.
“Talvez possamos usar esse mesmo bom senso para identificar e agir de acordo com a
oportunidade de uma forma que o mantenha seguro”, sugiro. O que o trader enquadra como
fraqueza, eu reformulo como uma força potencial. Em vez de lutar contra suas próprias
tendências, o trader pode usar a reformulação para ajudá-lo a descobrir como usar essas
tendências para produzir retornos ajustados ao risco aceitáveis.
Muitas vezes, podemos encontrar uma força subjacente a uma de nossas fraquezas,
permitindo-nos abordar os padrões de problemas de maneiras novas.
Muitas vezes, a reformulação pode pegar uma motivação negativa e transformá-la em positiva. Para
por um tempo, parecia-me que minha filha era preguiçosa em terminar seus trabalhos escolares.
Então, tive a ideia de que suas principais motivações são
de natureza social: ela é uma pessoa de verdade. Propus que fizéssemos o dever de casa juntos,
e ela prontamente aceitou a ocasião. Isso se tornou uma tradição entre pai e filha durante o ano
letivo e uma valiosa experiência de união.
Da mesma forma, quando meu filho confrontou com raiva um professor na escola que “entrou
minha cara” sobre fazer o trabalho rapidamente, comecei minha conversa com
ele, parabenizando-o por usar apenas palavras e não sair furioso de
a classe ou impondo as mãos sobre o professor. Em vez de enquadrar a disciplina
problema como uma experiência de fracasso, reforcei as importantes lições de autocontrole. Ele foi
muito mais capaz de ouvir meus conselhos posteriores e deixou o
incidente sentindo-se melhor consigo mesmo, tendo aprendido com o confronto. Os padrões de
pensamento mais negativos existem por uma razão; identificar essa razão positiva e encontrar
novas maneiras de realizá-la torna
auto-treinamento empoderamento.
Considere, por exemplo, o exemplo do comerciante que se perde em
esperança durante uma negociação perdida. Em vez de esfolá-lo por falta de disciplina,
Vou enfatizar que ele encontrou um valioso indicador de mercado: o Hope Meter. Quando a
esperança entra em cena durante uma negociação, é um sinal de que
para baixo, sabemos que o comércio é malfadado. Seguindo o medidor de esperança, podemos
use o padrão de pensamento automático para ajudar na boa negociação, em vez de interferir
com isso.
Quando você vê os problemas de novas maneiras, você ganha a habilidade de

responder de novas maneiras. A novidade é um elemento central em todas as mudanças
esforços.
Muitos problemas são de natureza cíclica: tenho medo de perder dinheiro, então
Eu estabeleço minhas paradas muito apertadas, perco mais dinheiro em ação instável e gero
ainda mais medo de perder dinheiro. Quando reformulamos um problema, a nova perspectiva pode
nos ajudar a quebrar o ciclo. Se eu reformular o problema como um dos
dimensionamento de posição, posso assumir o mesmo risco monetário com paradas mais amplas,
quebrando o ciclo de perda em mercados agitados. Como vemos nossos padrões muito
muito determina como respondemos a eles.
Um exercício útil que descrevi em The Psychology of Trading é
reformular nossos diálogos internos, vendo-os como diálogos reais. O que nós
dizemos a nós mesmos soa muito diferente quando imaginamos as mesmas palavras
falado por outra pessoa. Isso é particularmente verdadeiro quando somos duros conosco mesmos
após perdas. O que parece ser preocupação quando estamos absorvidos em nosso próprio
pensamentos soam mais como hostilidade quando reformulamos as mesmas mensagens
como parte de um diálogo interpessoal.
Digamos que um trader perca uma boa negociação e diga a si mesmo: “Não acredito que
perdi essa negociação. O que há de errado comigo? Espero a semana toda pela configuração
certa e recebo-a em uma bandeja de prata e não tiro vantagem disso. Eu nunca vou conseguir
se continuar cometendo erros como este.”
Muitos traders realmente consideram essa conversa interna construtiva.
Os traders acham que ser duro consigo mesmo os ajudará a evitar erros semelhantes no
futuro. Suponha, no entanto, que reformulemos a mesma conversa como um diálogo de um
amigo para o comerciante: “Não acredito que você perdeu essa
negociação. O que há de errado com você? Você espera a semana toda pela configuração
certa e a recebe em uma bandeja de prata e não tira vantagem disso. Você nunca vai conseguir
se continuar cometendo erros como esse.”
Claramente, quando o diálogo é enquadrado dessa maneira, podemos apreciar que o

tom não é nada construtivo. De fato, nenhum amigo verdadeiro jamais falaria conosco dessa
maneira. A mensagem é culpabilizante e hostil, sem empatia ou sugestões de melhoria.
Reenquadrar a conversa interna como um diálogo real revela a verdadeira emoção por trás
dos pensamentos automáticos.
Reenquadrar pensamentos como diálogos nos ajuda a ver nosso pensamento sob
uma nova luz.
Tal reenquadramento é particularmente eficaz se nos imaginarmos falando dessa

maneira com um bom amigo. Por exemplo, suponha que um bom amigo seu tenha perdido
uma série de negociações e você dissesse a esse amigo: “Não acredito que você perdeu essa
negociação. O que você tem?" Podemos ser duros conosco e aceitar todos os tipos de formas
hostis de falar conosco, mas se imaginarmos entregar essas mesmas mensagens a um amigo,
não acreditaremos nos scripts de forma alguma. Quando reformulamos nossos pensamentos
como interações com um amigo, recorremos a pontos fortes pessoais, como nossa capacidade
de apoiar os outros. Tais pontos fortes tornam impossível manter uma postura de culpa com
raiva.
Como seu próprio treinador de negociação, você deseja manter um tom de voz consistente
e construtivo consigo mesmo, para não prejudicar sua concentração ou sua motivação. Um
excelente exercício para trabalhar esse processo é fechar os olhos e se imaginar como outro
trader pelo qual você é responsável: talvez um assistente ou um trader estudante. Imagine que
esse seu valioso assistente acaba de cometer os mesmos erros no mercado que você. Como
você falaria com essa pessoa?
O que você diria? Qual seria o seu tom de voz? Que emoções você transmitiria? Imagine-os
com os detalhes mais vívidos possíveis. Em seguida, observe como sua abordagem para esse
outro trader difere de sua própria conversa interna. Se você não falasse com um colega valioso
da maneira que está abordando
você mesmo, então você sabe que seu pensamento automático está distorcido de forma
negativa. Certamente você merece falar consigo mesmo da maneira que falaria com outras
pessoas em uma situação semelhante!
Muitas vezes é o tom de nossa conversa interna, não apenas seu conteúdo, que
atrapalha nossa negociação.
Quando você conduz esse exercício de imaginação guiada dia após dia, principalmente
depois de interromper alguns de seus pensamentos negativos, gradualmente aprende a falar
consigo mesmo de maneiras mais positivas. Em uma variação do exercício, faço com que os
traders imaginem que são o outro trader com quem estão conversando, de modo que
literalmente praticam falar consigo mesmos de maneira a apoiar alguém com quem se
importam. Durante esses exercícios, os traders que foram os mais voláteis e raivosos podem
acessar uma riqueza de mensagens carinhosas e de apoio, pois se veem como pessoas com
quem realmente se importam.
Você é seu próprio treinador de negociação. Você quer que seu treinador o repreenda,
se concentre em todos os seus erros, ameace você com consequências terríveis? Ou você
quer que seu treinador traga o melhor de você? Ao lançar seus pensamentos como diálogos,
você tem a chance de reformular os mapas mentais que orientam seu pensamento, sentimento
e ação. Inevitavelmente, falamos para nós mesmos. Estamos treinando a nós mesmos. A
única questão é se o fazemos consciente e construtivamente ou automática e destrutivamente.
Se você tem um mentor ou trader com quem está trabalhando, preste atenção especial
em como eles falam com você quando você está tendo problemas. Muitas vezes podemos
internalizar as vozes dos outros ao reformular nossos padrões de pensamento automático.
“O que meu mentor diria para mim?” ou “O que um bom treinador diria para mim?” é um
excelente começo para uma reformulação construtiva.
LIÇÃO 57: USO INTENSIVO GUIADO

IMAGEM PARA MUDAR O PENSAMENTO
PADRÕES
O valor da imaginação é que ela representa a experiência real, com um poder incomum de
acessar respostas emocionais. Aqui está um exercício cognitivo eficaz que faz uso ativo do
poder emocional da imaginação.
O primeiro passo do exercício, conforme enfatizado nas últimas lições, é identificar os
pensamentos repetitivos e automáticos que estão atrapalhando sua negociação.
Como observado anteriormente, esses pensamentos geralmente formam a conversa

interna que acompanha seus episódios de negociação mais emocionais. Quanto mais claro
você estiver ao capturar essa conversa interna, mais realista e vívido será o seu trabalho de
imaginação.
Vamos dar um exemplo específico. Um trader com quem trabalhei recentemente
descobriu um padrão que o estava impedindo muito de alcançar o sucesso. Ele foi um
comerciante lucrativo por muitos anos, mas sempre teve a sensação incômoda de que não
estava realizando seu potencial. Quando examinamos seus padrões de negociação e
pensamento, ficou claro que ele se tornou mais avesso ao risco à medida que atingiu novos
picos em sua conta de negociação e novos máximos de P/L do dia. Ele estava chateado
para terminar seus picos (para o dia, para a semana), então ele se tornou extraordinariamente
avesso ao risco ao atingir esses picos. Ele cortou seu tamanho, negociou com menos
frequência e se comportou como uma pessoa que acaba de passar por uma queda drástica.
Sua conversa interna nessas horas era reveladora. “Você teve um bom dia”, dizia a si
mesmo. “Vamos manter os ganhos. Haverá mais oportunidades amanhã.” Quando ficou
claro que ele perdeu uma oportunidade por causa dessa cautela incomum, ele se sentiu
vagamente culpado, mas garantiu a si mesmo que sua curva de patrimônio era positiva e
“você nunca vai à falência obtendo lucro”.
Este foi um padrão difícil de quebrar porque, embora o trader percebesse as limitações
do padrão, ele também o comprou em um nível emocional. O trader que se agride realmente
sofre como resultado de sua conversa interna e vai querer mudar isso, simplesmente para
se sentir melhor. O pensamento avesso ao risco, no entanto, manteve nosso trader se
sentindo seguro. Ele gostava das consequências do excesso de cautela: ajudava a manter
suas emoções sob controle.
É menos provável que mudemos um padrão se o aceitarmos, se não tivermos

pelo menos uma quantidade moderada de angústia com as consequências desse
padrão.
Um passo fundamental para mudar sua auto-fala foi reformular a conversa "não vamos
perder dinheiro" como "eu não acho que posso ganhar dinheiro". O comerciante pensou em
sua conversa interna como mensagens de segurança; Reformulei-os como mensagens de
baixa autoconfiança. Ele não quer terminar seus picos, porque em algum nível ele não tem
certeza de que pode superar esses picos. Ele duvida de sua capacidade de se recuperar
de quedas, então tenta desesperadamente evitar quedas. Ele se contenta com uma curva
de patrimônio constante, mas modesta, porque não tem confiança de que pode gerar e
sustentar retornos mais robustos. Talvez até sinta, no fundo, que não merece grandes
recompensas.
Observe como, nessa situação, minha reformulação não foi uma forma de ajudar um
trader a ver um padrão negativo de forma mais construtiva; em vez disso, eu estava
enquadrando o padrão de forma a acentuar o desconforto do operador. Voltamos à noção
de que o coaching trata de confortar os aflitos e afligir os confortáveis. Nosso comerciante
estava muito confortável em seus modos avessos ao risco;
meu objetivo era movê-lo para a frente em sua prontidão para a mudança, ajudando
ele destaca os custos de suas formas de enfrentamento. Em seu próprio autotreinamento
cognitivo, você não está simplesmente reenquadrando padrões de pensamento negativo de
forma positiva; você também irá enquadrá-los de maneiras que convoquem sua motivação para
mudar. Anteriormente, mencionei o valor de ver os padrões negativos como inimigos
pessoais: esse é um exemplo de reenquadramento que aflige nosso conforto.
Quando reformulei sua conversa interna como falta de confiança, a resposta imediata
do comerciante foi descrever sua mãe. Ele a amava e se sentia próximo
para ela quando criança, mas disse que ela era superprotetora. Quando outros meninos
saiu para brincar, ela o segurou, com medo de que ele se envolvesse em brigas. Ela tentou
para dissuadi-lo de namorar mais tarde na vida, porque ela achava que as meninas
pode “aproveitar-se” dele. O comerciante explicou, com alguma tristeza,
como ele nunca teve a oportunidade de se destacar nos esportes, apesar da promessa inicial,
porque sua mãe se preocupava com ferimentos.
Essa resposta me deu a abertura para usar a imaginação guiada
método. Pedi ao comerciante que fechasse os olhos e imaginasse vividamente uma situação
em que ele ganhou dinheiro no início do dia e agora está pensando em embalá-lo para o dia
e aproveitar seus lucros. Eu disse a ele para imaginar que o
os mercados estavam se movendo e a oportunidade estava presente, mas para visualizar seu
mãe dizendo a ele tudo o que ele disse a si mesmo durante
sua conversa interna avessa ao risco. Ele então teve que imaginar sua mãe, com um olhar
preocupado e superprotetor no rosto, alertando-o para não negociar, para não perder
o dinheiro que ganhava, para não se dar mal nos mercados.
Personalizar um padrão que você deseja mudar pode aumentar sua motivação
para mudar esse padrão – e ajudá-lo a manter essa motivação.
Antes de terminarmos o exercício, o comerciante abriu os olhos e

exclamou: "Eca!" A ideia de ser um garotinho controlado por sua mãe
o enojava. “Mas isso não é sua mãe falando,” eu perguntei, “quando você está
dizendo a si mesmo para não perder seu dinheiro, para não se machucar nas negociações? não é isso
a voz de sua mãe dentro de você?”
Essa reformulação era o que o comerciante precisava para se separar de
seu padrão. A última coisa que ele queria era repetir sua infância superprotetora. Sempre
que se sentia desconfortável em participar de um mercado
com oportunidade, ele simplesmente fechou os olhos e visualizou o que sua mãe
diria naquela situação. Essa visualização deu-lhe a motivação para
empurre o pensamento negativo de lado e aja de acordo com seus instintos de negociação.
Como observei em The Psychology of Trading, a maioria de nós tem alguém em
nosso passado de quem não gostamos ou que associamos a pensamentos negativos e
influências. Se você imaginar sua pessoa menos favorita - alguém que era
significa para você, que te odiava, que era abusivo para você - dizendo a você o que
você tem dito a si mesmo em sua pior conversa interna, será muito mais fácil recuar.
Se aquela pessoa odiada estivesse realmente parada na sua frente enquanto você
negociava, expressando negatividade, você não teria nenhum problema em mandá-la
calar a boca. Quando você usa imagens para associar seus piores pensamentos com
as piores pessoas do seu passado, você aprende a se calar. E esse é um grande triunfo
do autotreinamento!
Existem muitas outras aplicações poderosas de imagens mentais no combate a padrões

de pensamento automáticos e negativos. Um trader com quem trabalhei começou a
praticar artes marciais e usou os treinos para se imaginar atacando os padrões que o
impediam. Depois de ensaiar esse estado de espírito prática após prática, ele só precisava
adotar certas posturas durante o dia de negociação para recuperar sua forma de luta.
Outro trader descobriu que era mais perspicaz em suas negociações quando se sentia
fisicamente apto. Ele usou suas rotinas de exercícios para ensaiar maneiras de pensar
sobre si mesmo e negociar que reforçassem seus pontos fortes. Durante o meio-dia, ele
fez uma pequena pausa para exercícios, o que ajudou a clarear sua mente, mas também
o colocou em maior contato com a mentalidade que estava cultivando. Nem todas as
imagens eficazes são visuais; às vezes, associar uma maneira de pensar a um estado
físico pode nos ajudar a usar o corpo para afetar a mente.
LIÇÃO 58: DESAFIO NEGATIVO

PADRÕES DE PENSAMENTO COM O
REVISTA COGNITIVA
Uma maneira de usar um diário cognitivo, como vimos, é rastrear padrões de

pensamento automático, para que você possa se tornar altamente consciente do diálogo
interno negativo e como ele está conectado às suas emoções e comportamento. Uma
simples extensão do diário, no entanto, é útil para reestruturar nossos mapas mentais.
No diário descrito anteriormente, dividimos as páginas em três colunas, com a
primeira coluna representando uma descrição de situações em que ocorrem
pensamentos automáticos; a segunda coluna captura a conversa interna; e a terceira
coluna destaca as consequências (no humor, comportamento, negociação) dessa
conversa interna. A quarta coluna adicionada representa seus esforços sistemáticos
para mudar o diálogo interno e substituir os pensamentos negativos automáticos por
alternativas mais realistas e construtivas.
Vamos começar com um exemplo. Suponha que um trader esteja lidando com um
padrão perfeccionista no qual frequentemente critica seu desempenho por não ser bom
o suficiente. Mesmo quando ela ganha dinheiro, ela se concentra em quanto deixou na
mesa, não pegando altos e baixos. O resultado a deixa
sentindo-se desencorajada, e também a leva a fazer negociações ruins para tentar pegar
altos e baixos exatos.
Na quarta coluna de seu diário, ela se envolve em um debate socrático com esses
pensamentos negativos, desafiando-os e apresentando diferentes maneiras de ver a
situação. Isso é verdadeiramente autotreinamento, porque, assim como a segunda coluna é
a voz do diálogo interno negativo, a quarta coluna se torna a voz do treinador interior.
O diário cognitivo pode se tornar um fórum no qual desafiamos vigorosa e

emocionalmente nossos padrões de pensamento mais negativos.
Aqui estão exemplos de entradas e como elas podem se parecer:
Situação Falar sozinho Consequências Palestra de Coaching
Perdi dinheiro quando os "Não sei eu me senti para baixo tudo “Esse aumento da taxa foi
mercados reverteram o que eu fui manhã e arrisquei muito inesperado; vamos
no aumento surpresa pensamento. Eu sou pouco em minhas próximas lá, eu não posso
da taxa e minha parada tão estúpido negociações, mesmo antecipar
foi atingida. para negociar que fossem boas ideias tudo. Eu tive uma ideia de
quando há uma chance nas quais eu tinha alta probabilidade e
de notícias saindo e convicção. mantive as perdas bem
me machucando.” dentro
limites planejados.
Isso é um comércio que eu
deve sempre tomar.”
Saí de uma “Por que não posso Terminei o dia me “Esta é apenas a
negociação vencedora ficar em bons negócios? sentindo péssimo minha frustração falando.
muito cedo e o A única maneira de em vez de me sentir O mercado esteve
mercado acabou se ganhar dinheiro é bem com o dinheiro agitado o dia todo; faz parte
movendo mais cinco segurando vencedores. que ganhei. Fiquei de do meu plano obter lucros
pontos na minha Eu poderia ter ganhado mau humor a noite toda. mais rapidamente em
direção. muito mais dinheiro.” mercados agitados. Me
de um
quebrar; Consegui um
bom preço e tive um
bom lucro. Bater em mim
mesmo só vai arruinar
minhas próximas
negociações.
Observe como a quarta coluna, a voz da negociação, está próxima do que você pode
dizer a alguém que esteja passando pela sua situação. É uma tentativa de fornecer uma
perspectiva que não seja tão culpada e autocrítica. Como em outras partes da revista, é
importante que esta quarta
coluna seja detalhada, para que você tenha a oportunidade de realmente pensar e
absorver a visão alternativa. Escrever: “Eu não deveria ser tão duro comigo mesmo” é
menos eficaz do que escrever: “Esse é o mesmo tipo de conversa que ouvi do chefe do
meu antigo emprego que não me suportava. Eu o odiava e odeio como ele me tratou.
Eu não mereço isso e não vou fazer isso comigo mesmo. Também é eficaz elaborar as
consequências negativas do pensamento automático na quarta coluna: “Esse tipo de
pensamento interferiu em minhas negociações o ano todo. Não vou deixar que isso me
custe mais dinheiro!”
Você quer contrariar seus pensamentos automáticos com força emocional; é

a experiência emocional de desafiar sua maneira de pensar que consolidará
os novos padrões.
A razão pela qual o diário é eficaz é que ele oferece uma oportunidade regular e
estruturada para você assumir o papel de autocoaching: é uma ótima maneira de
praticar a orientação de si mesmo. A princípio, o uso do diário pode parecer artificial,
mas - com anotações repetidas - você começará a internalizar a voz do treinador e a
desafiar seu pensamento negativo assim que ele surgir.
O diário cognitivo também oferece uma excelente ferramenta para revisar sua
negociação, especialmente se você adicionar uma quinta coluna simples e acompanhar
sua lucratividade a cada dia e/ou avaliar a qualidade de sua negociação naquele dia.
Essa coluna permite que você veja como seu progresso na mudança de sua conversa
interna está relacionado ao seu progresso na negociação, aumentando a motivação.
Outra alteração na estrutura é criar um diário de áudio, para que todas as suas entradas
sejam faladas em voz alta em tempo real. Isso não apenas ajuda você a reestruturar
seu pensamento durante os intervalos do dia de negociação, mas também fornece uma
revisão útil no final do dia e consolida suas lições.
Onde os comerciantes geralmente falham com o diário cognitivo é torná-lo mais um exercício lógico
do que psicológico. Os comerciantes desafiam seus pensamentos negativos de maneira calma e
racional, mas isso não carrega força emocional. A literatura de pesquisa em psicologia sugere que
processamos o material emocional mais profundamente do que os pensamentos comuns. Você
quer transformar seu desafio aos padrões de pensamento negativo em um exercício emocional em
que rejeita vigorosamente o pensamento que o está impedindo. É bom ter em mente que esses
são os pensamentos e comportamentos que sabotaram sua negociação, custaram dinheiro e
ameaçaram seu sucesso. Se houvesse uma pessoa representando tal ameaça para você, você
certamente a confrontaria e rejeitaria sua influência. Quando você personaliza seus pensamentos
automáticos, pode criar experiências emocionais mais poderosas que auxiliam na reestruturação de
sua percepção.
Como seu próprio treinador de negociação, você deseja usar ferramentas como o
diário de uma forma que ajude sua negociação, não que se torne um fardo. É preciso um
pouco de experimentação para ver como o diário se encaixa melhor em seu fluxo de
trabalho e rotina. Uma regra excelente é que você não fará progressos significativos até
que o tempo gasto no modo de autotreinamento exceda o tempo gasto nas agonias do
pensamento negativo e automático. O diário é uma maneira útil de garantir que você receba
esse tempo de treinamento.
LIÇÃO 59: CONDUTA COGNITIVA

EXPERIMENTOS PARA CRIAR MUDANÇAS
Se as pessoas são como os cientistas, que constroem suas teorias do mundo com base em
suas observações e experiências, então deveria ser possível tratar suas expectativas como
hipóteses que poderiam ser confirmadas ou contrariadas. Quando você gera novas
observações e experiências que eliminam padrões de pensamento negativos firmes, você
gradualmente modifica esses padrões e elimina suas distorções.
Às vezes, apenas uma revisão da experiência recente em um diálogo socrático pode

ser suficiente para desafiar e modificar visões negativas. “Tudo o que eu faço no mercado
está errado!” pode ser um pensamento negativo que entra em ação automaticamente
quando o trader está perdendo dinheiro. Uma simples revisão dos resultados recentes, no
entanto, pode trazer o trader de volta à realidade: “Espera aí. Eu tive alguns negócios
excelentes esta semana. Preciso dar um passo atrás e descobrir o que está funcionando
para mim.
Quando você está em meio a pensamentos negativos, vimos que ajuda assumir o
papel de observador e perguntar: “Isso é mesmo verdade? É isso que eu diria a outra
pessoa no meu lugar? É isso que eu gostaria que alguém me dissesse agora?” Ao refutar
esses pensamentos negativos, você os torna menos automáticos - menos capazes de
assumir o controle de suas decisões.
Às vezes, no entanto, construir experimentos específicos para desafiar seus

pensamentos e expectativas negativas pode fornecer a experiência certa para abalar e
remodelar suas crenças. Um operador com quem trabalhei insistiu que a diversificação não
importava para ele; ele só queria estar certo em seus negócios.
Quando via uma boa ideia em um setor, comprava todos os nomes do grupo, acumulando
no comércio. Claro, as ações se moveram de forma correlacionada; ele provavelmente
estaria tão bem se tivesse comprado o ETF do setor e economizado algumas comissões.
Seu padrão de pensamento: “Esta é uma ótima ideia; Eu tenho que apostar tudo”, o levou
a arriscar uma grande quantidade de seu capital em uma única ideia, mesmo enquanto
tentava se convencer de que era diversificado porque tinha muitos nomes em seu livro.
Para este comerciante, bom o suficiente não era bom o suficiente. Ele não podia
ver sua negociação como um sucesso, a menos que fosse um home run. Para cada
home run que rebateu, no entanto, sofreu uma derrota angustiante, deixando-o
desanimado e preocupado com seu futuro. Seu padrão de estar “all in” para recuperar
seu dinheiro estava cobrando um preço emocional e financeiro.
Sugeri que fizéssemos uma experiência. A essência do experimento era que ele
tinha que dividir seu capital em quatro segmentos iguais. Não mais do que um
segmento, em sua alavancagem normal, poderia entrar em uma única ideia comercial.
Assim, se ele pensasse que o ouro estava subindo, ele poderia usar até um quarto de
seu poder de compra normal para comprar o ETF de ouro e/ou comprar mineradores
de ouro. Se ele comprasse cinco nomes entre as ações das mineradoras, aquele
quarto de seu poder de compra seria dividido entre os cinco. Para utilizar as outras
partes de seu poder de compra, ele precisava ter ideias diferentes. Por exemplo,
enquanto ele estava comprado em ouro, ele pode ter uma posição vendida em uma
ação ou setor individual por causa de notícias desfavoráveis que acabaram de ser divulgadas.
Um experimento, devidamente construído, pode fornecer uma poderosa

refutação em primeira mão de nossos esquemas.
O que isso significava, é claro, era que nosso operador não usaria todo o seu
poder de compra o tempo todo, porque nem sempre teria quatro ideias verdadeiramente
independentes (não correlacionadas). Quando ele aplicasse uma boa quantia de seu
capital, seria distribuído igualmente entre configurações e ideias. Alguns seriam
dedicados a couro cabeludo de curto prazo; outro dinheiro seria usado para idéias de
prazo mais longo. Alguns seriam longos; alguns podem ser curtos. Esse processo
equilibraria seus retornos, permitindo que ele se beneficiasse do fato de que ele tendia
a ter mais negociações vencedoras do que perdedoras. Ao eliminar os grandes
perdedores por meio da diversificação, o trader poderia realmente assumir menos
riscos (experimentar menor volatilidade dos retornos diários) e ganhar mais dinheiro.
O comerciante concordou com o experimento por uma semana. “O que eu tenho
a perder?” foi a atitude dele. Durante a semana, no entanto, ele realmente viu que
ganhou mais dinheiro do que em qualquer semana dos últimos meses.
Este resultado o convenceu a continuar o experimento. “Não preciso ficar batendo a
cabeça na parede”, explicou ele depois de algumas semanas. Ele estava ganhando
mais dinheiro - e estava mais feliz fazendo isso. Se ele não tivesse realmente conduzido
o experimento, no entanto, ele não teria realmente sabido - em sua própria experiência
- o quão errado seu pensamento estava. Apontar a destrutividade de um padrão de
pensamento negativo (e os benefícios de um mais positivo) é uma coisa; na verdade,
ver por si mesmo e experimentar a diferença é muito mais poderoso.
O autotreinador bem-sucedido cria experiências poderosas e vívidas que

minam os velhos padrões de hábitos.
Um mito comum dos traders é que eles precisam ser duros com
para manter sua motivação. Esta é outra situação em que
o experimento de uma semana pode ser útil: faça um esforço consciente para permanecer
construtivo e positivo todos os dias durante uma semana, e vamos ver como você se sente e
como você negocia. Quando um trader vê que, ao abandonar o padrão negativo, ele
realmente melhora sua concentração e o processo de sua negociação,
ele ganha um incentivo considerável para estender o experimento.
Sua tarefa, como seu próprio treinador de negociação, é criar um simples
experimento - mesmo que seja apenas por um único dia - no qual você
interrompa os padrões de pensamento negativo que você identificou e apenas veja o que
acontece com seu humor e sua negociação. Se você não gosta dos resultados de
Após o experimento, você sempre pode voltar aos velhos hábitos e reequipar. Se, no
entanto, você descobrir que pode se concentrar em negociar melhor, que se apega ao seu
planeje melhor e, como resultado, sinta-se melhor com seu trabalho, então você pode
decidir estender o experimento no tempo e talvez também para outras facetas de
sua vida. Nossos padrões de pensamento negativo são o resultado do aprendizado;
certamente somos capazes de adquirir novas formas de ver nossa negociação e
nós mesmos. Experimentos bem construídos nos fornecem o catalisador para
mudar essa visão - e isso pode mudar nosso fazer.
Cada regra de negociação pode ser transformada em um experimento cognitivo: veja o que acontece
quando você segue a regra religiosamente - seus resultados de negociação, seu humor e sua
tomando uma decisão. Muitas vezes, os comerciantes abrigam medos no fundo de suas mentes
quanto às consequências negativas de seguir suas regras. Ao construir experimentos em torno das
regras, podemos ver, em primeira mão, que essas consequências são
administrável e nada a temer.
LIÇÃO 60: CONSTRUA UM PENSAMENTO POSITIVO
As lições para o treinamento cognitivo até agora enfatizaram maneiras de identificar e

reestruturar pensamentos negativos e automáticos. E quanto aos padrões de pensamento
positivos? Como podemos nos tornar mais intencionais na construção
esses? Felizmente, muitas das técnicas cognitivas que funcionam bem para desaprender
padrões de pensamento negativo também podem ser usadas de forma eficaz para cimentar
maneiras positivas de ver o eu e o mundo.
Observe que o pensamento positivo que estamos procurando construir não é necessariamente
positivo no sentido superficial. Olhe em um espelho e diga a si mesmo como
você é o melhor trader, como vai ganhar tanto dinheiro, etc.
processo não é pensamento positivo; é delirante. Também reforça expectativas irrealistas, deixando
os traders desapontados.
Em vez disso, o pensamento positivo é o pensamento que leva a respostas construtivas a
situações desafiadoras. Por exemplo, um comerciante pode fazer um novato
erro e pode se repreender pelo erro, usando o incidente para firmar
sua execução e atenção aos detalhes. Isso é muito positivo. Um comerciante pode
também simplesmente diga a si mesmo: “Você realmente não está negociando bem; você pode fazer melhor
do que isso.” Isso pode ser uma avaliação precisa e um estímulo para uma maior
motivação.
O pensamento positivo não é necessariamente um pensamento otimista; é um

pensamento construtivo .
Como você conhece os esquemas e padrões de pensamento que são melhores para
você e sua negociação? Felizmente, podemos criar um sistema cognitivo personalizado
jornal justamente para esse fim. Lembre-se que no jornal tradicional, o
a primeira coluna descreve incidentes específicos de negociações problemáticas; a segunda coluna
resume o diálogo interno associado aos incidentes; e
a terceira coluna apresenta as consequências da conversa interna. Para criar um
formato para rastrear o pensamento positivo, usamos o diário para destacar episódios
de negociação positiva. A primeira coluna descreve o que estava acontecendo no
mercados no momento da negociação exemplar. A segunda coluna apresenta
a conversa interna que ocorreu antes e durante esses incidentes; a terceira coluna identifica como o
diálogo interno contribuiu para boas práticas de negociação. Em
Em outras palavras, você usa o diário para destacar o que está fazendo quando
você está negociando no seu melhor.
Observe que isso não significa que você foca apenas no seu lucro
negociações, embora muitas de suas entradas de diário positivas sejam ocasiões lucrativas. Em vez
disso, você deseja se concentrar em todas as ocasiões em que negociou bem,
mesmo que você tenha sofrido perdas normais. Por exemplo, se você fez uma negociação com muito
risco/recompensa favorável, mas foram interrompidos em seu nível predefinido e posteriormente
reentrou a ideia para um ganho, o que seria um episódio muito positivo de
negociação. O papel do diário é isolar os processos de pensamento que permitiram que você
mantivesse suas perdas pequenas e sua negociação flexível.
O diário cognitivo pode ser usado para identificar as melhores práticas em

nosso pensamento e negociação.
Um exemplo de um diário orientado para o positivo aparece abaixo. Uma vez

novamente, estamos mantendo os registros do diário detalhados para que possamos cristalizar em
nossas mentes os tipos de diálogo interno associados aos nossos melhores
negociação. Algumas das entradas mais úteis virão de ocasiões em que não cometemos
nossos erros habituais e conseguimos nos livrar de padrões antigos e inúteis.
Situação Falar sozinho Resultado da Negociação
O mercado abriu em gap e continuou “Tenho medo de perder essa jogada, O mercado recuou mais
a subir antes que eu pudesse mas já vi o que acontece quando acentuadamente do que eu
entrar no comércio. persigo um mercado descontrolado. esperava e deu um salto fraco.
Vou esperar o primeiro recuo em direção Eu vi que a compra não estava
a zero no NYSE TICK e então ver se continuando e realmente

esse nível de preço se mantém vendi o salto por um bom couro
quando eu entrar no próximo salto. cabeludo. Ficar fora do mercado,
aceitar a possibilidade de perder

uma negociação e seguir minhas
É mais importante obter um bom preço regras de execução me manteve
em minhas negociações do que flexível e me fez
estar envolvido em cada movimento.”
algum dinheiro.
Eu fui impedido de negociar “Acabamos de quebrar patamares Eu esperei pelo primeiro

dentro de alguns importantes em todos os índices. EU pular e vender o
minutos de entrada, pois apenas pagou por mercado, conduzindo o comércio

uma grande pressão de venda informações úteis. o mercado é para baixo para os mínimos
entrou no mercado vai testar seus mínimos durante a durante a noite. eu olhei para o
noite se virmos a continuação perder o comércio como uma
pressão de venda.” peça útil de dados de
mercado, em vez de um fracasso.
Isso levou a um bom comércio.
Observe como o diário destaca os pensamentos específicos que levaram às boas

decisões de negociação. Ao ensaiar esse pensamento, você pode transformá-lo em um
conjunto positivo de padrões de hábitos. Algumas das melhores formas de pensar que
descobri vêm de minhas interações com traders bem-sucedidos. Conversar com eles
forneceu um modelo de como posso falar comigo mesmo em ocasiões desafiadoras de
negociação. Por exemplo, um trader definiu seu preço de entrada em um nível que garantiria
um risco/recompensa favorável para a negociação e disse: “O mercado precisa vir até mim”.
Em vez de dizer a si mesmo que precisava perseguir uma oportunidade, ele insistiu que só
jogaria quando a ação do mercado se encaixasse em seus parâmetros. Isso o manteve
longe de negociações ruins, mas também deu a ele uma sensação contínua de controle
sobre suas negociações. É difícil se sentir estressado pelos mercados se você se sentir no
controle de seu risco. Acabei adaptando essa maneira de pensar às minhas próprias
entradas, simplesmente nunca entrando em negociações longas em uma leitura alta do
NYSE TICK e nunca vendendo o mercado em leituras baixas. Por
fazendo o mercado vir até mim, descobri que reduzi muito o calor que
assumiu negócios, maximizando lucros. “O mercado tem que vir até mim”, tornou-se uma
das minhas melhores práticas cognitivas.
Sua tarefa é identificar as formas de pensar que o colocam em
suas melhores negociações e que permitem que você gerencie o risco com mais eficiência. Uma vez
você identifica como pensa da melhor forma, você tem um modelo que pode
replique dia após dia em suas negociações, transformando virtudes em hábitos positivos.
Você não precisa estar atolado em distorções cognitivas para se beneficiar de um diário
cognitivo. Use o diário como uma ferramenta de descoberta para suas melhores práticas.
É um exercício que até os traders mais experientes e bem-sucedidos podem se beneficiar
de.
Um trader com quem trabalhei usou a frase fazê-los pagar (e outras frases coloridas escolhidas) quando
viu que os longos ou curtos estavam estendidos demais em um
mercado. Ele não sairia até ver evidências de vômito em alto volume de
os comerciantes fugindo da cobertura. A ideia de fazê-los pagar atraiu seu instinto competitivo e o
manteve em negócios vencedores. Freqüentemente, ele acrescentava
sua posição nas retrações, ansioso para fazê-los pagar ainda mais. você pode encontrar
que você use frases semelhantes durante suas melhores negociações. Cimente essas frases
em padrões cognitivos que você pode ensaiar. As frases mantêm você com os pés no chão
nas melhores práticas.
RECURSOS
O blog Torne-se seu próprio treinador de negociação é o principal suplemento

recurso para este livro. Você pode encontrar links e postagens adicionais sobre o tópico
de processos de coaching na página inicial do blog do Capítulo 6: http://
torne-seyourowntradingcoach.blogspot.com/2008/08/daily-trading-coach capítulo seis-
links.html
Mais material sobre abordagens cognitivas para mudança pode ser encontrado em meu
capítulo sobre “Técnicas cognitivas para melhorar o desempenho” em Melhorar o
desempenho do trader. Veja também o capítulo sobre “Terapia Cognitiva: Introdução à
Teoria e Prática” de Judith S. Beck e Peter J. Bieling
em A Arte e a Ciência das Psicoterapias Breves (American Psychiatric
Imprensa, 2004). De interesse adicional pode ser o artigo “Remapping the
Mind” da seção de artigos do meu site pessoal: www.brettsteenbarger.
com/articles.htm
Gosto de livros que entrevistam traders e gerentes de portfólio bem-sucedidos; esses

livros fornecem modelos positivos de como ver os mercados e
decisões de negociação. Entre os mais populares estão os livros Market Wizards
por Jack Schwager; Dentro da Casa do Dinheiro por Steven Drobny (Wiley,
2006) e Hedge Hunters de Katherine Burton (Bloomberg, 2007). Outro
modelos podem ser encontrados nos escritos dos colaboradores do Capítulo 9: http://
torne-seyourowntradingcoach.blogspot.com/2008/08/contributors-to-daily trading-coach.html.
Veja também o site Daily Speculations (www.daily
especulations.com) para maneiras interessantes de pensar sobre mercados e negociações.
CAPÍTULO 7
Aprendendo Novo
Padrões de ação
Abordagens Comportamentais para
Autocoaching
Sem autoconhecimento, sem entender o

funcionamento e funções de sua máquina, o homem não pode
ser livre, ele não pode governar a si mesmo e sempre será
permanecer um escravo.
—GI Gurdjieff
na aprendizagem animal, enfatizando os papéis de condicionamento e reforço na

Os métodos comportamentais
desaprendizagem em psicologia
e aprendizagem desão o resultado
tendências das primeiras
de ação. pesquisas
Abordagens cognitivo-
comportamentais modernas para mudança tratam o pensamento como um tipo
de comportamento, fazendo uso de métodos como imagens e auto-afirmações
para modificar nossas reações às situações. Como a reestruturação cognitiva
estrutura do Capítulo 6, os métodos comportamentais fazem uso extensivo de
tarefas de casa para promover a mudança. O foco está no aqui e agora
construção de habilidades, não explorações de conflitos passados e sua repetição em
relacionamentos atuais. Os métodos comportamentais têm sido especialmente poderosos
na abordagem de problemas de ansiedade, bem como questões de raiva e frustração.
Neste capítulo, exploraremos técnicas comportamentais que você pode
mestre como parte de seu próprio autotreinamento. Você achará essas técnicas
particularmente relevantes para ajudá-lo a lidar com pressões de desempenho e
comportamento impulsivo.
Como a essência da abordagem comportamental é a construção de habilidades, você
irá se beneficiar desses métodos na medida em que você for um aluno diligente. Prática
frequente das técnicas e aplicação de habilidades a novos
situações é crucial para manter os esforços comportamentais. Pagar particular
atenção aos métodos de exposição discutidos mais adiante no capítulo e também
195
resumido em Melhorando o Desempenho do Trader. Peso por peso, por assim dizer, acho
que esses são os métodos mais úteis no arsenal de treinamento. Vamos dar uma olhada em
como você pode dominar esses métodos por conta própria ...
LIÇÃO 61: ENTENDA

SUAS CONTINGÊNCIAS
A essência da psicologia comportamental é que compartilhamos muitos dos mecanismos

de aprendizado encontrados no mundo animal. As minhas gatas Gina e Ginger, por exemplo,
aprenderam que, quando me levanto às 5 da manhã, dou-lhes comida húmida para o
pequeno-almoço. Assim que me ouvem andando, eles vêm de onde quer que tenham
dormido e correm para a cozinha, olhando para mim com expectativa. Por causa da repetição,
eles aprenderam a associar minha caminhada após um período de silêncio com a
alimentação. Esta é a essência do aprendizado estímulo-resposta: os animais aprendem a
associar padrões de resposta a situações de estímulo. As contingências entre situação e
resposta são reforçadas ao longo do tempo, fortalecendo o padrão aprendido.
Grande parte do nosso comportamento consiste em respostas simples a situações

particulares.
No behaviorismo tradicional, não é necessário explicar essas conexões aprendidas com

referência aos estados mentais dos aprendizes. Os gatos não raciocinam explicitamente que
deve ser de manhã e que estou me levantando para o dia, então eles devem ir para a
cozinha. A razão também não entra em sua decisão de vir para a parte da casa onde
guardamos a comida úmida em vez da seca. Em vez disso, o estímulo de me ouvir despertar
desencadeia sua antecipação, tanto quanto ouvir uma música antiga em particular pode
desencadear memórias associadas. Na abordagem de reestruturação cognitiva do coaching,
procuramos remapear a mente e mudar o pensamento explícito dos traders. No modo
comportamental, o objetivo é desaprender conexões associativas que trazem resultados
negativos e adquirir novas conexões que serão mais adaptativas.
Na psicologia comportamental, desaprender é o outro lado da aprendizagem: se não

reforçarmos uma contingência específica ao longo do tempo, os vínculos associativos são
enfraquecidos e os padrões de resposta acabam desaparecendo. Se eu tocasse uma
campainha todas as noites e alimentasse os gatos, mas não os alimentasse pela manhã,
eles parariam de vir à cozinha pela manhã.
Em vez disso, aprenderiam a vir correndo ao som do sino. Você constrói um padrão de
comportamento reforçando-o; você se despoja do padrão removendo o reforço.
Muitos padrões de comportamento negativo na negociação, a partir desta perspectiva,

ocorrem porque são reforçados positivamente ou negativamente.
Aprendendo novos padrões de ação 197
reforçado. Esta distinção é importante e não muito apreciada. O reforço positivo é como a
alimentação dos gatos: as pessoas vêm se associar
algo favorável com uma situação de estímulo particular. Assim, por exemplo, posso associar
minha preparação matinal para o mercado com um estado emocional particular de prontidão e
domínio. Essa ligação me faz olhar
ansioso pelo tempo de preparação e seguindo minhas rotinas. As contingências entre estar
preparado e sentir-se bem (ou estar preparado e
fazer bons negócios) são reforçados ao longo do tempo até que se tornem arraigados
hábitos.
O reforço negativo é um pouco mais sutil e está no cerne do porquê
os comerciantes parecem se apegar a padrões que lhes trazem perdas. No reforçamento
negativo, é a remoção de um conjunto negativo de consequências, não a
aparecimento de algo positivo, que reforça o vínculo entre a situação de estímulo e a resposta.
Digamos que estou em uma negociação que vai contra
eu e eu saímos do comércio no pior momento possível, quando todos
mais está vendendo. Intelectualmente, posso saber que, em média, este é um momento
inoportuno para se juntar à multidão, mas a troca é tão dolorosa nesse ponto que
a saída parece, no momento, um alívio. Os viciados em drogas geralmente começam
seus hábitos primeiro buscando uma euforia (reforço positivo), depois tentando evitar a
abstinência (reforço negativo). A evitação da dor
é um poderoso reforço humano e molda os padrões de ação aprendidos
tão eficazmente quanto a introdução do prazer.
Muitos comportamentos comerciais destrutivos são o resultado de evitar a dor.
Um dos exemplos mais devastadores de padrões de comportamento aprendidos em

negociação é a associação de emoção e emoção com a suposição de
risco. Quando os comerciantes correm muito risco, eles experimentam lucros e perdas
que são muito grandes em relação ao tamanho de seu portfólio. Alguns comerciantes podem achar
essas oscilações são estimulantes, a ponto de se tornarem seus próprios reforços. Esses
comerciantes encontram-se negociando, não por lucros, mas
para emoções. Inevitavelmente, a lei das médias alcança esses operadores. Quando
esses comerciantes passam por uma série de negociações perdidas, dias ou semanas, sua alta
a alavancagem funciona contra eles e eles explodem. Isso não ocorre porque os traders em
busca de emoção são inerentemente autodestrutivos. Ao contrário, é porque eles
aprenderam, através de repetidas experiências emocionais, a ligação entre
correr riscos e empolgação.
A pesquisa sugere que as contingências entre situações e respostas são aprendidas mais
rápida e profundamente se forem acompanhadas por
emoção forte. Este processo é como as pessoas podem se tornar viciadas em drogas
poderosas depois de apenas alguns usos. É também como podemos ficar com medo e
paralisado por um único incidente traumático. Um animal que levaria semanas
aprender um novo truque pode aprender a evitar comida estragada depois de passar mal
apenas uma vez. A emoção acelera a aprendizagem comportamental. Esta é a fonte de muitos
problemas comerciais e também abre as portas para poderosos métodos de coaching
comportamental.
Como seu próprio treinador de negociação, é importante que você entenda suas próprias
contingências: as ligações entre suas expectativas e seus comportamentos. Em vez de pensar
em seus problemas de negociação como irracionais, pense neles como padrões aprendidos
que são apoiados por algo positivo que você ganha ou algo negativo que você evita. Algo está
reforçando seus piores comportamentos de negociação: depois de entender essa contingência,
você está bem posicionado para remover o reforço e introduzir novos reforçadores dos padrões
de negociação desejados.
O coaching comportamental trata de reforçar os comportamentos certos e remover

o reforço dos errados.
Para começar, pense no seu episódio mais recente de negociação realmente ruim.
Lembro-me, por exemplo, de um incidente recente em que me convenci tanto de uma
reviravolta em um mercado em queda que mantive uma posição muito além do ponto original
de stop-loss. Qual é o reforço nessa situação? No meu caso, eu estava em uma boa sequência
de vitórias e não queria que isso acabasse.
Associei sair do comércio com quebrar minha seqüência; enquanto eu estivesse no comércio,
poderia manter a esperança de que minha raia estaria intacta.
É claro que esse raciocínio não faz sentido e, se levado à sua conclusão lógica, eu
poderia ter devolvido cada grama de lucro que obtive durante a seqüência apenas mantendo
o único comércio ruim. Mas a conexão emocional era forte: eu estava apegado à vitória - tanto
que sua atração era maior do que simplesmente negociar bem.
Então dê uma olhada no seu episódio mais recente de negociação horrível. Que ganho
você estava associando com a negociação ruim? Que pontos negativos você estava procurando
evitar? Qual foi a contingência no trabalho? Como lições anteriores
Identifique as emoções que são mais dolorosas para você e, em seguida, acompanhe
sua ocorrência durante sua negociação. Para alguns traders, essa será a dor de
perder. Outros traders respondem negativamente ao tédio ou ao desamparo da incerteza.
Muitas vezes, suas piores decisões de negociação serão o resultado de tentar se
livrar dessas emoções. Esse reforço negativo leva a comportamentos comerciais
precipitados e não planejados que parecem não fazer sentido em retrospecto. Se
você conseguir identificar o reforço negativo em ação, poderá lidar de forma mais
consciente e construtiva com os sentimentos difíceis.
enfatizaram, o primeiro passo no processo de mudança é nos tornarmos nossos próprios

observadores e reconhecermos os padrões que nos impedem. Seus comportamentos,
por mais irracionais e destrutivos que pareçam, existem por uma razão. Uma análise
comportamental cuidadosa revelará os motivos - e o posicionará bem para mudá-los.
LIÇÃO 62: IDENTIFICAR

CONTINGÊNCIAS SUTES
As ligações entre as situações e nossas respostas comportamentais a essas ligações às

vezes são bastante claras. Quando os traders sentem medo em um mercado volátil e
saem prematuramente de uma posição, podemos avaliar prontamente que eles estão
gerenciando suas emoções, não seu capital. O alívio de estar fora de um mercado rápido
supera as considerações objetivas de risco e recompensa.
Outras vezes, as contingências que regem nosso comportamento são muito mais
sutis e difíceis de identificar. Por esse motivo, esses padrões podem ser extremamente
difíceis de mudar. Se não sabemos a que estamos respondendo, é difícil moldar um
padrão de resposta diferente.
Mudanças sutis de humor são um exemplo de situações de estímulo que podem
afetar a tomada de decisões sem nossa consciência. Por exemplo, alguns indivíduos
são emocionalmente reativos à quantidade de luz solar que recebem e podem
experimentar melancolia no inverno ou mesmo problemas afetivos sazonais durante
períodos de pouca luz solar. Essa interrupção pode afetar a concentração e a motivação
de um trader, interferindo em sua pesquisa e preparação. Da mesma forma, os conflitos
familiares podem afetar o humor, o que, por sua vez, afeta as negociações. Um operador
com quem trabalhei descobriu-se menos paciente com suas ideias, entrando e saindo
antes que seus sinais se revelassem. Quando analisamos o problema, era claramente
episódico - não algo que ocorria todos os dias. Durante os períodos de conflito em casa,
ele ficava mais irritado, e isso se manifestava como impaciência em suas negociações.
Os padrões problemáticos em nossa negociação são frequentemente desencadeados por

mudanças sutis no humor e no nível de energia.
Muitas pistas físicas também podem afetar o humor e o funcionamento cognitivo.

Esses sinais incluem fadiga, fome, tensão muscular e condicionamento físico. Sei que
processo dados de mercado com muito mais eficácia e eficiência quando estou alerta.
Qualquer coisa que afete negativamente meu nível de energia também prejudicará minha
capacidade de sintetizar grandes quantidades de informações de mercado. Isso não
ocorre apenas porque sou menos eficiente cognitivamente, mas porque a falta de atenção também
afeta meu humor. Em um estado mais fatigado, tendo a me sentir menos emocionalmente
enérgico e otimista. Não vou procurar por essa ideia criativa de mercado; Ficarei mais
desanimado e avesso ao risco após as perdas. Se eu não estiver informado sobre meu
estado físico e sua relação com meu humor, simplesmente pensarei que esses períodos de
desempenho inferior são aleatórios. Na verdade, a maioria das mudanças da mente e do
corpo são tão ligadas ao estímulo-resposta quanto qualquer comportamento animal em um
experimento de aprendizado.
Como enfatizei em The Psychology of Trading, grande parte de nosso aprendizado é
baseado em estado: o que sabemos em um estado de mente e corpo pode ser bem
diferente do que processamos em outro estado. Quando estou ouvindo a música favorita,
minha mente é expansiva, posso ver relacionamentos de mercado amplos e formular ideias
gerais para guiar o comércio da semana. Em um estado em que estou pressionado pelo
tempo ou distraído por uma situação irritante, sofro de visão de túnel, perdendo a perspectiva
ampla. Nessas ocasiões, é muito mais provável que eu faça negócios impulsivos,
respondendo à ação recente do preço, em vez da ampla dinâmica do mercado.
Freqüentemente, essas negociações carecem de boas qualidades de risco/recompensa;
eles são muito mais propensos a serem perdedores do que vencedores.
Refiro-me a esses sinais ambientais sutis como gatilhos, porque eles podem
desencadear comportamentos não planejados e indesejados. Quando estou irritado, por
exemplo, aprendi a me livrar desse sentimento simplesmente afastando o que quer que
esteja me incomodando. Essa reação é um exemplo clássico de reforçamento negativo.
Se o pensamento de fazer recados me irrita porque tenho outras coisas que quero fazer,
rapidamente afasto as tarefas e me concentro no que quero fazer. As tarefas não são
cumpridas, é claro, e aparecem como um irritante crônico. Meu padrão de procrastinação é
claramente baseado em reforço negativo, mas não é útil: deixa-me com um humor negativo
persistente e um acúmulo de negócios inacabados. Pior ainda, continuamente reforçado, o
humor negativo pode se tornar um padrão em minhas negociações. Não é um salto muito
grande de procrastinar sobre recados para procrastinar sobre agir em uma posição
perdedora.
Muitos dos padrões de comportamento que interferem no nosso dia-a-dia também

se expressam nas nossas negociações.
Às vezes, ao treinar a si mesmo, você não saberá o que está desencadeando seus
comportamentos de negociação mais problemáticos. Eles parecem surgir do nada.
É quando é mais importante usar um diário de negociação para catalogar todos os possíveis
fatores - físicos, situacionais, emocionais, baseados em relacionamento, baseados em
negociação - que podem estar associados à sua negociação problemática.
Quando você se envolve nessa catalogação, deseja ter a mente o mais aberta possível;
muitas vezes, os padrões serão diferentes daqueles que você está considerando.
Um trader com quem trabalhei teve problemas de negociação sem aparente
razão; somente após uma análise considerável descobrimos que esses problemas ocorreram
quando ele teve problemas com a administração da empresa.
A frustração o levou a buscar gratificação em suas negociações, levando-o
para overtrade. Ele não fez uma conexão consciente entre os dois;
em vez disso, ele estava negociando para administrar um estado emocional de uma forma
simples de estímulo/resposta.
A catalogação que você realiza em seu diário pode precisar cobrir um período de tempo
considerável antes que você perceba os padrões. O que você provavelmente
O que descobrimos, no entanto, é que a forma como você negocia é afetada por seu estado
físico e emocional – que é afetado por fatores situacionais em casa e no trabalho.
Compreender essas contingências permite que você construa alguns firewalls em
sua prática comercial, como veremos nas próximas lições. Sem
tal compreensão, no entanto, é provável que você repita a história cegamente, perdendo
uma medida de autodeterminação. É quando criamos nossas próprias contingências que
realmente possuímos o livre-arbítrio e a capacidade de perseguir o que escolhemos.
metas.
Acompanhe seu bem-estar físico diário - seu estado de alerta, seu nível de energia,
sua sensação geral de saúde - em comparação com seus resultados diários de negociação. Muitas vezes
fadiga, tensão física e problemas de saúde contribuem para lapsos de concentração
e uma recaída em padrões de comportamento antigos e inúteis. É difícil fazer e
sustentar esforços mentais quando você não tem sono adequado ou se sente esgotado por falta
de exercício. Muitas vezes, nossos humores são influenciados por nossos estados físicos, mesmo
por fatores tão sutis quanto o que e quanto comemos. Quando você mantém um registro de
seu desempenho diário em função de sua condição física, você pode ver
essas relações para si mesmo e comece a manutenção preventiva, mantendo
corpo - e, portanto, mente - em condições operacionais de pico.
LIÇÃO 63: APROVEITE O PODER

DE APRENDIZADO SOCIAL
Um dos maiores erros que os traders podem cometer ao treinar a si mesmos é

para trabalhar em seu ofício isoladamente. É fácil ficar isolado como comerciante,
especialmente porque basta um computador e conexão à Internet em
sua casa para acessar os mercados mais líquidos. Durante meu trabalho com negociação
empresas, no entanto, tenho visto consistentemente como o acesso a outros profissionais
auxilia o processo de aprendizagem. De colegas profissionais, você obtém exemplos,
encorajamento e feedback valioso sobre as ideias. Uma rede social de
Os traders também oferecem poderosas vantagens comportamentais que podem ajudar no seu
autotreinamento. Graças à Web 2.0 e aos muitos recursos online disponíveis, como
as redes sociais podem ocorrer virtualmente, não apenas dentro de uma empresa comercial.
O psicólogo Albert Bandura foi um dos primeiros behavioristas a observar como o reforço em um
contexto social pode ajudar na aquisição de novos conhecimentos.
comportamentos. Quando observamos outros recompensados por comportamentos positivos, o
a experiência vicária torna-se parte de nosso aprendizado. Da mesma forma, quando vemos
outros cometendo erros e pagando o preço por eles, aprendemos a evitar
um destino semelhante. Desta forma, a sua aprendizagem torna-se um modelo para os outros e
deles fornece modelos para você. A experiência é multiplicada muitas vezes,
acelerando o processo de aprendizagem.
A aprendizagem social multiplica a experiência e encurta a aprendizagem

curvas.
Desde que comecei a trabalhar em tempo integral como coach para empresas comerciais em 2004,
minha própria negociação mudou radicalmente. Aprendi a levar em conta as relações intermercado em
minhas negociações e a pensar em termos de
retornos ajustados ao risco, com cada negociação cuidadosamente calibrada para risco e
recompensa. Estou perfeitamente ciente do efeito do dimensionamento da posição em meus retornos,
e acompanho cuidadosamente meus resultados de negociação para identificar períodos de mudança de
desempenho que possam ser atribuídos a mudanças no mercado. todas essas mudanças
resultou da observação de profissionais de sucesso em uma variedade de negociações
configurações, de lojas comerciais proprietárias a bancos de investimento. Desde que institui essas
mudanças, tenho desfrutado de maior lucratividade com menores perdas. Ver como os melhores traders
administravam seu capital me proporcionou
com lições poderosas que eu poderia aplicar à minha própria negociação.
Talvez meu aprendizado mais eficaz, no entanto, veio de observar
comerciantes fracassados. Tenho visto muitos comerciantes perderem seus empregos (e carreiras) como o
resultado de uma gestão de risco defeituosa e uma incapacidade de se adaptar às mudanças do mercado.
Essas experiências de fracasso foram dolorosas para os comerciantes, mas também para mim, pois
desenvolveu relações estreitas com muitos deles. A dor deles e o esmagamento de seus sonhos foram
um aprendizado poderoso para mim. Eu jurei nunca fazer
esses erros eu mesmo.
Aprendemos mais com a experiência emocional, incluindo as experiências dos outros.
Quando você compartilha ideias em uma rede social, incluindo esforços de autotreinamento, você
obtém muitas experiências de aprendizado que se tornam suas. O aprendizado vicário ainda é aprendizado,
seja aprendendo habilidades de negociação concretas ou
aprender maneiras de lidar com as pressões de desempenho. Um dos verdadeiros valores de
entrevistas publicadas com traders de sucesso, como as encontradas no Market

A série Wizards é que você pode aprender com a experiência dos outros. Quando
você realmente observa essa experiência em tempo real, no entanto, as contingências são muito mais
imediatas e poderosas. Como um comerciante no buraco puxa
a si mesmo, ou como um comerciante se adapta a um mercado em mudança, ou como um comerciante
se prepara com sucesso para um dia de mercado - todos fornecem modelos para o seu próprio
comportamento. Você aprende, não apenas com suas ações, mas também observando
os resultados de suas ações.
Uma vez que você entra em uma rede social de pares capazes e motivados, o
o elogio e o encorajamento do grupo tornam-se poderosos reforçadores. Maioria
de nós queremos ser respeitados por nossos colegas profissionais, e o apoio de
colegas valorizados podem ser uma recompensa significativa. Este reforçador ocorre entre
crianças, que descobrem que são elogiadas por professores, pais e colegas por
bom comportamento e não elogiados quando se comportam mal. Com o tempo, isso
reforço diferencial cria links associativos para a criança, de modo que
ele fará as coisas certas mesmo que nenhum elogio imediato esteja disponível. Da mesma forma, os
traders jovens e em desenvolvimento absorverão os elogios dos mentores como um
esponja; isso os ajuda a associar os comportamentos de negociação corretos com resultados
favoráveis. Quando você compartilha sucessos com colegas profissionais, você
transformar a interação social em aprendizado social.
Encontre traders experientes que não terão vergonha de lhe dizer quando
você está cometendo erros. Em suas aulas, você aprenderá a ensinar
você mesmo.
Para esta lição, encorajo você a localizar redes online de comerciantes

(ou monte um de sua preferência) em que haja abertura sobre negociação
sucessos e fracassos. Fóruns online são um local possível; você também pode
conecte-se com leitores de blogs voltados para negociação que participam de discussões. Ou talvez
você decida escrever seu próprio blog, compartilhando abertamente
suas experiências de negociação e atraindo colegas com interesses semelhantes. Quando você
trabalha em rede com traders que têm níveis semelhantes de motivação, comprometimento e
habilidade (assim como estilos de negociação e mercados compatíveis), você pode estabelecer uma
estrutura na qual o aprendizado decorre de ideias e experiências compartilhadas. Vimos no Capítulo 5
como os relacionamentos podem ser poderosos agentes de
mudar. No sentido comportamental, você quer fazer parte das curvas de aprendizado
de outros traders, para que você possa absorver suas lições. Um grande começo é estabelecer tal
estrutura de aprendizagem mútua com apenas uma outra estrutura compatível.
comerciante. As experiências de aprendizado emocional deles se tornam suas; o seu se tornou
deles. Suas vitórias estimulam sua capacidade de fazer as coisas certas; suas realizações mostram a
eles o caminho para o sucesso. Isso efetivamente dobra seu
aprendizagem comportamental, potencializando seus esforços de autotreinamento.
Um número cada vez maior de firmas comerciais profissionais - particularmente lojas

comerciais proprietárias - está criando acesso on-line a seus operadores, negociações
e recursos. Várias dessas empresas são mencionadas no Capítulo 9. Leia os blogs
dessas empresas e participe de suas atividades de aprendizado como uma excelente
maneira de se conectar com outros traders e modelar suas melhores práticas.
LIÇÃO 64: MOLDE SUAS NEGOCIAÇÕES

COMPORTAMENTOS
Duas crianças, dois lares diferentes: ambos melhoram suas notas nas provas de
matemática; ambos falham em inglês. Na primeira casa, os pais elogiam a melhora
em matemática e incentivam progressos semelhantes em inglês. Na segunda casa,
os pais chamam a atenção para a nota de inglês e exigem saber porque a criança
também não conseguiu pegar aquela nota. Qual criança terá maior probabilidade de
mostrar mais progresso escolar?
Os psicólogos comportamentais que utilizam a modificação do comportamento
como um meio de alterar os padrões de ação apoiariam o primeiro grupo de pais. O
reforço positivo, como um todo, funciona melhor do que a punição. Se reforçarmos
os comportamentos certos, a criança aprenderá a fazer a coisa certa. Se punirmos
os comportamentos errados, a criança aprenderá a nos temer. Nada de positivo é
necessariamente aprendido.
A punição falha porque não modela e reforça os comportamentos corretos.
Muitos traders buscam se motivar mais por meio de punições do que de elogios.
Esses traders se concentram mais em suas negociações perdedoras do que em
seus vencedores. Eles gastam mais tempo em áreas fracas de negociação do que
construindo e ampliando seus pontos fortes. Esses traders aprendem a associar
coisas desagradáveis à negociação. Esses traders antecipam críticas e punições e
acham difícil permanecer totalmente engajados no processo de aprendizado.
Podemos ver essa dinâmica em ação nos diários que muitos traders mantêm.
Uma página após a outra detalha o que o trader fez de errado e o que ele precisa
fazer para melhorar. As autoavaliações enfatizam as negociações ruins, tudo o que
poderia ter sido melhor. Não é de admirar que esses traders achem difícil sustentar
o processo de manter um diário. Afinal, quem quer enfrentar negatividade e punição
psicológica todos os dias de trabalho?
Muitos traders falham em manter o trabalho em suas negociações porque encontram

pouco reforço positivo em seu trabalho.
Os treinadores usam recompensas frequentes para ensinar truques aos animais. Os

treinadores não esperam que o cachorro, digamos, pule os aros de uma só vez. Em vez disso,
eles primeiro darão uma recompensa cada vez que o cão se aproximar do arco. Em seguida, o
treinador esperará que o cão passe pelo arco antes de distribuir a recompensa. Em seguida,
eles levantam o arco apenas alguns centímetros e recompensam o cão quando ele pula no arco.
Em seguida, eles adicionam um segundo aro e um terceiro ... eles aumentam os aros um pouco
de cada vez ... o tempo todo exigindo novos comportamentos que estão mais próximos do
ponto final desejado antes de dar a recompensa.
Esse processo é conhecido como modelagem. Os treinadores moldam os comportamentos

dos animais recompensando aproximações sucessivas dos fins desejados. Em uma sala de
aula, um professor pode primeiro recompensar um aluno perturbador por cinco minutos de
atenção silenciosa. Posteriormente, levará 10 minutos para o aluno ganhar a recompensa;
eventualmente, a recompensa exigirá um período inteiro de aula de bom comportamento. Os
programas de fidelidade nas companhias aéreas não são tão diferentes. A princípio, você ganha
bônus simplesmente por aderir aos programas. No entanto, somente depois de viajar
regularmente na companhia aérea é que você ganha recompensas posteriores. Se você deseja
as maiores vantagens, deve moldar seus hábitos de pilotagem para se adequar ao programa.
A modelagem é uma prova do poder do reforço positivo. Imagine punir o cachorro por não
passar pelos aros. As chances são boas de que o cão simplesmente se acovarde na presença
do treinador; certamente não distinguiria os comportamentos certos da punição dos errados.
Quando você é seu próprio treinador de negociação, você é o treinador e também o

estagiário. Você está se ensinando a superar os obstáculos de uma boa negociação. Por esse
motivo, você precisa de uma abordagem de coaching baseada no reforço positivo. Seu coaching
deve permanecer implacavelmente positivo, construindo comportamentos de negociação
desejados - não punindo os errados.
Você pode manter um tom positivo no processo de aprendizado moldando seus

comportamentos de negociação: recompensando pequenos progressos incrementais
para atingir os fins desejados.
O primeiro lugar para implementar a abordagem de modelagem é em um diário. Como

uma experiência e um exercício que vale a pena, tente manter um diário de negociação positivo
por algumas semanas. Divida sua negociação em várias categorias, como:
Pesquisa e preparação.
Qualidade das ideias comerciais (ideias que carregam convicção).
Número de ideias comerciais diversificadas (não correlacionadas).

Qualidade das entradas (risco/recompensa favorável para negociações; baixa quantidade de calor
tomada por negociação).
Dimensionamento/gestão de negócios (scaling in/out por critérios planejados).
Execução de saídas (seguindo metas de lucro/stop loss).
Cada entrada do diário se concentra no que você fez de certo em cada uma dessas categorias
a cada semana. Você anota, em detalhes específicos, seu melhor desempenho em cada uma
dessas áreas e depois revisa suas entradas antes de negociar na próxima semana, com o objetivo
de continuar os positivos.
Como observado na lição anterior, esse uso de reforço positivo e modelagem é ainda mais
poderoso se você conduzir sua avaliação em uma estrutura social, onde você troca seus boletins
positivos semanais com um ou mais colegas valiosos. Essa estrutura permite que você apoie o
progresso dos outros, mesmo que eles recompensem o seu.
Uma das melhores peças de autotreinamento desde o início da minha carreira de trading
ocorreu quando estabeleci uma meta de atingir um certo tamanho em minha conta de trading. Eu
normalmente não enfatizo metas de P/L, mas neste caso eu queria um foco tangível na lucratividade
estável. Assim que atingi a meta, meu compromisso era sacar uma parte do dinheiro da conta de
negociação e usar em algo agradável para a família. Essa ênfase recompensou meu progresso a
longo prazo, mas também trouxe minha família para o reforço positivo. Quando eu terminar este
livro, um dos meus objetivos pessoais será perder algum peso - longas horas em aviões e hotéis
entre o trabalho com os comerciantes cobraram seu preço. Prometi a mim mesma um novo guarda-
roupa de um alfaiate de Chicago se eu atingir minhas metas de peso. Cada semana estarei me
pesando e acompanhando meu progresso. A cada oportunidade de lanchar, estarei pensando
naquele novo guarda-roupa e em como me sentiria se não ganhasse peso naquela semana. Tenho
poucas dúvidas de que alcançarei meu objetivo.
Recompensas tangíveis pelo seu sucesso estão entre os reforçadores positivos mais
fortes.
A chave para fazer um diário positivo funcionar é moldar. No início, você anota entradas até
mesmo para coisas muito pequenas que você fez certo. Mais tarde, você só faz anotações de
exemplos maiores de negociação virtuosa. Se você conduzir o processo de modelagem corretamente,
sempre terá coisas boas sobre as quais escrever - mesmo em dias de derrota. Esse processo
garante que você esteja sempre aprendendo, sempre desenvolvendo seus pontos fortes, sempre
mantendo sua motivação elevada. A parte difícil do autotreinamento não é apenas progredir, é
sustentar o progresso. O progresso é muito mais fácil de alcançar quando seu foco está em se
fortalecer, não em se destruir.
O que é significativo para você como uma recompensa tangível pelo seu progresso de autocoaching?
Férias com entes queridos? Um carro novo? Um comerciante com quem trabalho doa uma parte de
seus lucros para uma instituição de caridade em que acredita profundamente; ajudá-los inspira seus
próprios esforços. Isso ajuda a reforçar os pequenos passos do progresso por meio da modelagem,
mas também ajuda a ter um objetivo maior pelo qual você está trabalhando; uma meta que seja
significativa para você. Lembre-se periodicamente do objetivo; acompanhe seu progresso em direção
à meta. O psicólogo Abraham Maslow reconheceu claramente: temos o melhor desempenho quando
somos impelidos a objetivos positivos, não movidos por déficits e necessidades não satisfeitas.
LIÇÃO 65: O CONDICIONAMENTO

DE MERCADOS
Grande parte da gestão do dinheiro decorre de uma profunda apreciação das caudas gordas.
Os retornos do mercado não são normalmente distribuídos; eles mostram uma proporção
maior de ocorrências extremas do que você esperaria de um simples lançamento de moedas.
Isso é verdade em todos os prazos. As chances de um movimento de desvio padrão múltiplo
contra você (ou a seu favor) são suficientemente altas para que, se você estiver no mercado
com frequência por um longo período de tempo, certamente encontrará aqueles períodos
em que os mercados permanecem irracionais por mais tempo do que você pode. permanecer
solvente.
A distribuição dos retornos do mercado também é leptocúrtica: é muito mais pontiaguda
em torno da mediana do que uma distribuição normal. Isso implica que os movimentos do
mercado revertem para uma média com mais frequência do que normalmente esperaríamos
por acaso. Assim como um mercado parece estar se movendo em uma direção - tendência -
ele reverte o curso e termina pouco alterado.
É difícil imaginar uma situação mais bem projetada para criar frustração. Os mercados
produzem grandes movimentos com mais frequência do que seria esperado se os retornos
fossem distribuídos normalmente, o que leva os traders a buscar grandes movimentos de
tendências. Mas os mercados também revertem para retornos médios com mais frequência
do que esperaríamos em distribuições normais, criando muitas tendências falsas. Se você
negociar uma estratégia de contra-tendência, corre o risco de ser prejudicado por um
movimento de desvio padrão múltiplo. Se você tentar pular a bordo das tendências, será
cortado em pedaços durante falsos rompimentos.
A própria estrutura dos retornos do mercado garante um alto grau de desafio

psicológico para os traders.
A tendência dos mercados de fazer movimentos extremos em meio a médias frequentes

reversão cria desafios psicológicos interessantes e importantes que
afetam o autotreinamento. Para apreciar isso plenamente, precisamos entender o
dinâmica do condicionamento comportamental.
Digamos que, cada vez que eu toco uma campainha, eu bato na sua cabeça. Breve,
você aprenderá a se abaixar assim que ouvir o sino. Essa é uma resposta condicionada. Dias
depois, você pode estar em um local diferente e ainda vai se abaixar se
a campainha toca. É automático; não um comportamento guiado pelo raciocínio explícito.
Você aprendeu a associar sino e dor, assim como os cachorros de Pavlov associavam
um sino tocando com a aparência de carne. Sinos tocam, cachorros salivam. Sino
anéis, você se protege.
Agora vamos dar um passo adiante em nosso experimento. Eu toco uma campainha
semelhante, mas diferente, e mais uma vez bato na sua cabeça. Em pouco tempo, você aprende a
abaixe-se sempre que ouvir qualquer sino. Isso se chama generalização. Suas respostas
condicionadas (o esquivamento) agora se estendem a uma classe de estímulos
semelhante ao original.
Muito do que chamamos de estresse traumático é resultado dessa condição
ing. No livro Psychology of Trading , mencionei meu acidente de carro em
qual fui jogado de um veículo enquanto viajava como passageiro. Assim como um
Como resultado desse evento único e poderoso, desenvolvi uma reação de ansiedade sempre que
subseqüentemente me sentava no banco do carona de um carro — mesmo quando o veículo não
estava em movimento! Eu havia aprendido uma conexão associativa entre ser passageiro e perigo
extremo; o condicionamento ficou comigo mesmo
embora eu soubesse intelectualmente que não fazia sentido.
Muitas de nossas reações extremas a eventos de mercado são resultado de

condicionamento prévio.
Eventos emocionais positivos poderosos podem produzir o mesmo tipo de condicionamento.

A euforia obtida com certas drogas pode ser tão forte que alguns
as pessoas desenvolverão padrões de dependência após um único uso. Subjacente ao
vício é a conexão aprendida entre o alto e o uso do
substância. Isso também substitui a razão e reorganiza o comportamento.
Um dos meus maiores fracassos como treinador de negociação ocorreu com um jovem
comerciante que experimentou o sucesso no mercado precoce. Ele aproveitou para observar
mercados, aprender padrões de curto prazo e acompanhar suas próprias negociações. Ele começou
negociando pequeno e aprendeu as lições importantes sobre como esperar por bons pontos de
entrada, cortar negociações perdidas e deixar suas negociações vencedoras correrem para seu
pontos alvo. A empresa comercial ficou feliz com seu progresso e deu a ele
tamanho significativamente maior para o comércio. Foi aí que eu errei. Eu deveria
intervieram e exigiram que o aumento do risco do trader fosse mais
graduado. Em vez disso, armado com seu novo tamanho, o jovem comerciante decidiu que
tentaria competir com os traders mais experientes da empresa. Ele
negociou em tamanho real em suas posições e seus lucros e perdas oscilaram

descontroladamente. Despreparado emocionalmente para essas oscilações, tornou-se
impulsivo e, um dia, abandonou toda a disciplina, explodindo em uma única operação que
permitiu que lhe escapasse. Ele nunca se recuperou dessa perda e acabou tendo que
recomeçar em outra empresa.
É impossível permanecer emocionalmente estável se você amplificar muito suas

oscilações de P/L.
Quando os comerciantes estão subcapitalizados e ainda esperam negociar para ganhar

a vida, eles também são impelidos a assumir altos níveis de risco para alcançar os retornos
desejados. O resultado é que sua carteira oscila descontroladamente, com ganhos e perdas
que representam uma grande parcela do valor total da conta. Essas oscilações financeiras
trazem oscilações emocionais, tanto positivas quanto negativas. Quanto maiores forem as
oscilações financeiras, em média, maiores serão as oscilações emocionais. Quanto maiores
as oscilações emocionais, maior o potencial para o desenvolvimento de respostas aprendidas
e condicionadas que interrompem negociações futuras.
Quando um trader sofre uma perda emocionalmente angustiante, muitos de seus
os fatores situacionais associados a esse comércio podem se associar à dor emocional.
Alguns desses fatores situacionais, desde o estado físico do trader até o tipo específico de
movimento no mercado, podem ser bastante aleatórios. No entanto, eles podem desencadear
a dor emocional, assim como sentar no banco do passageiro desencadeou minha ansiedade
após o acidente automobilístico. Um trader que me consultou sobre os problemas de puxar o
gatilho em boas configurações de negociação experimentou exatamente esse problema. Ele
havia perdido muito dinheiro operando a descoberto no mercado durante uma tendência de
alta, incorrendo em várias grandes perdas. Posteriormente, mesmo quando seus negócios
eram pequenos, ele sentia medo sempre que tentava vender a descoberto no mercado. Os
sentimentos associados à sua perda voltaram como uma resposta condicionada, inibindo sua
negociação.
Essa é a dinâmica por trás dos flashbacks que ocorrem durante o estresse pós-traumático:
estímulos associados ao trauma inicial desencadeiam lembranças e sentimentos daquele
incidente doloroso.
O problema pode ter sido tão grave se esse trader tivesse ganhado muito dinheiro na
negociação inicial em vez de perder. O impacto emocional de um lucro inesperado, como o
impacto de uma onda de crack, traria seu próprio condicionamento, levando-o a buscar
ganhos semelhantes (e altas) em negociações futuras. É mal compreendido pelos traders
que, psicologicamente, ganhos descomunais são tão problemáticos quanto perdas
descomunais. As caudas gordas dos retornos ameaçam as caudas gordas da resposta
psicológica, interferindo na percepção do som e na tomada de decisões.
Por esta razão, quando você é seu próprio treinador de negociação, você não quer
padrões de retornos extremos. Lucros constantes e consistentes são muito melhores para o
desempenho psicológico do que oscilações violentas para cima e para baixo, embora
eles podem levar aos mesmos retornos finais. Dito de outra forma, bons retornos ajustados
ao risco são melhores para a psique do que padrões extremos de retornos.
Não é quanto você ganha, mas quanto você ganha por unidade de risco assumido que o
manterá dentro ou fora da zona de desempenho.
Sua tarefa para esta lição é rastrear a variabilidade de seus retornos tão intensamente
quanto sua lucratividade geral. Por variabilidade de retornos, quero dizer o valor absoluto
das mudanças diárias/semanais no valor do seu portfólio: quanto sua conta oscila para
cima ou para baixo em média a cada dia. À medida que os mercados mudam em sua
volatilidade e você muda seu nível de convicção sobre os negócios, você verá mudanças
nessa variabilidade. Esse rastreamento informará quando você corre mais e menos riscos.
No geral, você desejará maior variabilidade quando negociar bem e tiver muitas ideias
sólidas; você vai querer reduzir o risco (diminuir a variabilidade dos retornos) quando não
vê bem os mercados e quando boas ideias e movimentos de negociação são escassos.
Acompanhe a volatilidade de seus retornos, não apenas sua direção. A

volatilidade afeta a psicologia do trading tanto quanto ganhar e perder.
Ao rastrear a variabilidade dos retornos, você também poderá ver quando suas
oscilações nos lucros/perdas são discrepantes de suas normas históricas.
Este será um excelente alerta de que seus níveis de risco podem ser suficientes para gerar
aquelas grandes oscilações emocionais que produzirão respostas condicionadas
indesejadas. Os traders tendem a amar a volatilidade quando estão ganhando dinheiro e a
odiar quando estão perdendo. Psicologicamente, faz sentido manter a volatilidade de seus
retornos dentro dos limites: os mercados podem ter caudas gordas, mas com um
dimensionamento de posição prudente, seus retornos podem permanecer estáveis. Você
não quer que os mercados condicionem seu aprendizado: você quer ser seu próprio
treinador, direcionando seu próprio aprendizado.
A pesquisa psicológica sobre o trauma sugere que processar um evento muito estressante
verbalmente – em voz alta ou por escrito – pode ser extremamente útil para dar sentido a
esse evento e despojá-lo de um impacto emocional duradouro. Quando repetimos algo
repetidamente, isso se torna familiar para nós e não evoca mais emoções fortes. Se você
encontrar ganhos ou perdas descomunais em seu portfólio, duplique o uso do diário de
negociação ou em suas conversas com traders pares para processar minuciosamente o
que aconteceu e por quê. Conforme observado acima, esse processo é tão importante
após grandes ganhos quanto após grandes perdas.
Quando eventos altamente emocionais ignoram o processamento explícito, é quando
estamos mais vulneráveis aos efeitos do condicionamento.
LIÇÃO 66: O PODER

DE INCOMPATIBILIDADE
Anteriormente, vimos quanto do que aprendemos depende do estado. Nós também associamos
resultados particulares com estados físicos e emocionais específicos.
Esses links associativos acionam padrões de comportamento indesejados quando entramos
aqueles estados. O condicionamento clássico mencionado na lição anterior é
um excelente exemplo: se sentirmos uma ansiedade avassaladora devido a grandes
perdas, sair do mercado pode fornecer alívio imediato. Experiências subsequentes de ansiedade
no mercado podem desencadear o mesmo comportamento de saída, mesmo
quando seria do nosso interesse financeiro manter a posição. A associação entre a ansiedade
e as percepções de perigo pode ser tão forte que
supera nosso planejamento prévio.
O tédio, para muitos traders ativos, pode ser tão prejudicial quanto uma forte ansiedade.
Pode estar associado à incapacidade de ganhar dinheiro ou pode ter muito
associações negativas anteriores: estar sozinho ou se sentir abandonado quando criança.
Se você entrar em uma operação - particularmente uma arriscada - você imediatamente alivia
o tédio, mas você cria um novo problema de negociação. Em tais casos, o
comportamentos de negociação desencadeados pelo estado são mais psicológicos em sua
origens do que lógico.
Se a negociação estiver associada a um estado aversivo, tendemos a fazer o que

é necessário aliviar o estado, mesmo à custa de nossos portfólios de porta.
Uma das técnicas comportamentais mais simples para quebrar esses laços de
condicionamento é colocar-se em um estado incompatível com aquele
que desencadeia sua negociação problemática. Assim, por exemplo, se você achar que
ansiedade desencadeia saídas apressadas e inoportunas do mercado, você trabalharia para se
colocar em uma condição física calma e relaxada que é incompatível com
ansiedade. Se o tédio fosse seu inimigo, você cultivaria atividades que
mantenha seu interesse durante os mercados lentos. Quando estou cansado, descubro que uma
rodada de exercícios vigorosos não só me deixa mais alerta, mas também desencadeia
padrões de ação positivos, ao abordar o trabalho que antes parecia opressor. Se você não
estiver em um estado que suporte uma tomada de decisão sólida,
seu foco de autotreinamento se volta dos mercados para você mesmo e fazendo
algo diferente para mudar seu estado.
Dois dos métodos que considero particularmente úteis para manter
estados incompatíveis com os gatilhos de alguém são controlar a respiração e a tensão
muscular durante a negociação. Quando eu me concentro na tela e respiro profundamente
e, lentamente, enquanto acompanho o mercado, minimizo as manifestações físicas de qualquer
forma de superexcitação - do excesso de confiança ao medo - e
ficar em um modo altamente focado que aprendi a associar com boas
negociação. Quando desaceleramos por meio de uma respiração profunda e rítmica, é difícil sermos
simultaneamente acelerados e excitados. o cuidado
a respiração, portanto, atua como um amortecedor na emoção extrema. Reforça o autocontrole e a
disciplina no nível mais elementar.
Em minha própria negociação, descobri que negociações problemáticas tendem a ocorrer
quando estou fisicamente tenso, especialmente quando tensiono os músculos da testa. Raramente
franzo as sobrancelhas e enrugo a testa quando estou confortável em uma situação. Por outro lado,
sou propenso a dores de cabeça e associo
tensão muscular da testa com dores de cabeça tensionais, que podem representar uma distração
considerável. Ao manter propositalmente minha testa relaxada - alargando
meus olhos levemente e entrando em um olhar fixo temporário - enquanto mantenho o lento,
respirando fundo, consigo manter um estado incompatível com os que ocorrem quando estou no limite.
Em vez de esperar ficar tenso ou nervoso e
em seguida, realizando exercícios para reduzir esses sentimentos, busco proativamente
e manter um estado incompatível antes que ocorra uma negociação problemática.
Controle o nível de excitação do corpo como um meio poderoso de controlar o nível de

excitação da mente.
Muitas vezes consigo reconhecer meu nível físico de tensão pela posição sentada. Quando estou
confortável, confiante e relaxado, sento-me na cadeira
firmemente, com a parte inferior das costas e o traseiro alinhados com o encosto do banco. No entanto,
quando os eventos do mercado desencadeiam uma resposta de estresse, eu me vejo inclinado para a frente,
com meu assento perto do final da cadeira. Com o tempo, esta posição me dá
uma dor nas costas na parte inferior das costas. Eu sei que não estou confortável com o meu
negociação ou com os mercados quando sinto essa dor. Freqüentemente, reajusto meu
sentar, reorientar minha respiração e achar mais fácil ver os mercados de
um ângulo diferente - e mais promissor.
O princípio da incompatibilidade também pode se estender aos comportamentos de pensamento.
O trabalho cognitivo-comportamental trata o pensamento como um comportamento discreto que pode
ser condicionado e modificado como qualquer comportamento muscular. Se tendemos a
envolver em pensamento negativo durante a negociação, podemos entrar em um modo de pensar que
é incompatível com a negatividade antes que ocorram problemas de negociação. EU
freqüentemente tenho um dos meus gatos sentado ao meu lado enquanto estou negociando, geralmente
Gina. É quase impossível para mim ser consumido por pensamentos negativos ou
pensamentos de raiva quando estou acariciando Gina. Ela alterna entre me lamber
e esfregando seu rosto contra o meu, o tempo todo ronronando alto e fazendo
movimentos de amassamento com as patas dianteiras. Acariciar o gato me ajuda a ficar
em contato com sentimentos amorosos e carinhosos que são incompatíveis com os mais desagradáveis
emoções que podem surgir durante os períodos frustrantes do mercado.
Um dos estados que mais atrapalha minha negociação é o que eu gostaria
chamo de estado caótico , no qual me sinto um passo atrás dos mercados,
sem entender direito o que está acontecendo. É um estado confuso, mas também frustrante,
pois não me sinto no controle da situação. Aprendi que, se me coloco em ambientes
incompatíveis com o caos, estou em um estado de espírito muito mais equilibrado. Esses
ambientes são ordenados e bem organizados - minhas anotações e materiais estão
prontamente à mão - e são projetados para evocar sentimentos positivos. A música é
particularmente eficaz para mim a esse respeito. Também é mais difícil para mim me sentir
caótico se tiver passado por uma rotina de pesquisa e rastreamento de mercados antes da
abertura do mercado de ações de Nova York. Organizo minhas ideias com antecedência
para me ajudar a me sentir mais organizado, estabelecido e no controle.
Você pode estruturar suas rotinas de negociação para torná-las incompatíveis

com estresse e angústia.
Quando você é seu próprio treinador de negociação, você tem ampla latitude para
modificar seu ambiente - interno e externo - para que ele não desencadeie estados
associados a negociações ruins. Um trader com quem trabalhei adorava negociar em uma
sala com outros traders (ele se juntou a uma empresa de suporte) porque, no ambiente
social, ele tinha vergonha de se envolver em comportamentos nos quais poderia cair por
conta própria. Ele descobriu que era muito mais prudente ao assumir riscos e muito menos
emocionalmente volátil quando prestava contas aos outros. A chave é encontrar um estado
ou situação que seja incompatível com os gatilhos para sua pior negociação e, em seguida,
incorporá-la à sua rotina normal de negociação.
Uma maneira simples de começar é completar a seguinte frase:
Eu negocio o meu pior quando eu .
Depois de escrever sua resposta, sua tarefa é criar a situação incompatível. Por
exemplo, eu completaria a frase com “não faça minha lição de casa”. Eu sei que a
preparação do meu dia para o comércio tem uma grande influência nas minhas chances de
sucesso naquele dia. Também sei que tenho menos probabilidade de fazer meu dever de
casa diligentemente se dormir demais ou estiver cansado. Quando incluo alongamentos e
exercícios físicos no início da manhã, entro em um estado de energia que me prepara para
o dever de casa: aprendi a associar o estado vigoroso e enérgico com estar preparado e
engajado em minha preparação. Depois de observar as diferenças em seus estados quando
você negocia o seu melhor e o pior, você será capaz de construir atividades semelhantes
que o mantêm proativamente em um modo de negociação ideal.
Mencionei acima como sentimentos caóticos são um gatilho para minhas piores negociações. Se os
mercados não estão fazendo sentido para mim, minha mente parece confusa e as negociações
parecem apressadas. Aprendi por meio de duras experiências que uma maneira poderosa de criar
um estado incompatível com esse caos é diminuir temporariamente o tamanho de minhas operações
até que eu recupere a sensação dos mercados. Com muito menos riscos, não me sinto pressionado
e ainda posso me manter ativamente engajado nos mercados. Quando controlamos nosso risco,
podemos controlar nossas reações emocionais aos mercados: é difícil entrar em pânico quando você
tem pouco em jogo. Os mercados parecem se mover mais devagar — e nosso sentimento por eles
retorna — quando não estamos distraídos por emoções desencadeadas pelo risco e pela incerteza.
LIÇÃO 67: DESENVOLVA NO POSITIVO

ASSOCIAÇÕES
Na estrutura cognitivo-comportamental, podemos utilizar a imaginação como um estímulo para

evocar as respostas desejadas, desencadeando nossos próprios padrões positivos e aprendidos.
Fazer uso de imagens dessa maneira pode nos ajudar a criar vínculos associativos positivos ,
desencadeando nossos melhores comportamentos de negociação.
Digamos que temos um trader que antecipa uma entrada no mercado no início da manhã
com base em uma configuração pesquisada. Antes da abertura do mercado, ela visualiza a
configuração e sua execução, observando os sentimentos de satisfação ao tomar uma boa decisão.
Esse ensaio mental positivo atua como uma preparação para o comércio real, pois ela segue o
caminho comportamental que estabeleceu antecipadamente. Chamo isso de reforço antecipatório:
ao imaginar os benefícios positivos de fazer as coisas certas, fortalecemos os vínculos associativos
positivos e tornamos mais fácil agir em nosso aprendizado em tempo real.
Muitos traders conduzem o reforço antecipatório ao contrário: eles se concentram em

resultados negativos e cenários temidos, minando seu próprio senso de eficácia. Isso, em essência,
é uma punição antecipada e leva os traders a perder oportunidades ou a não agir sobre elas.
Descobri ao longo dos anos que muito do que separa os operadores excelentes dos medianos não
são tanto suas ideias, mas o que eles fazem com essas ideias. Dois traders terão posições em seu
caminho e, em seguida, recuarão um pouco. O primeiro comerciante, antecipando a punição, teme
perder seu ganho e obtém um lucro pequeno e rápido. O segundo trader, antecipando a
recompensa, aumenta a posição na retração e obtém grandes ganhos. Mesma ideia, resultados
diferentes, tudo como resultado de padrões de pensamento condicionados.
Nossas formas de pensar podem refletir respostas condicionadas; é assim que os

mercados podem controlar nossas mentes.
Quando reforçamos padrões positivos, não apenas os fortalecemos, mas

também iniciam o processo de extinção de padrões negativos. Na teoria comportamental, uma
conexão estímulo-resposta é extinta ao longo do tempo se não for reforçada. O animal que recebeu
comida cada vez que executou um truque
eventualmente, pare de executar o truque se a comida não estiver disponível. Comportamental
os padrões, dessa forma, não apenas precisam ser aprendidos, mas também ativamente reforçados
para encontrar expressão ativa em nossas negociações. Podemos desaprender o negativo
padrões de comportamento simplesmente retirando seu reforço e introduzindo recompensas mais
poderosas em outro lugar. Este é um princípio poderoso.
Um padrão comum aprendido entre os comerciantes é a conexão entre
raiva/frustração e agressão. Quando os comerciantes ficam frustrados com as condições do mercado
– digamos, uma negociação instável e sem direção – eles reagem com raiva.
e atacar fazendo negócios para se vingar do mercado ofensivo. Esse
padrão - aliviar a raiva atacando - pode fazer os comerciantes se sentirem melhor para
momento (reforço negativo), mas leva a más decisões e
perdendo negócios.
Como podemos usar associações positivas para desaprender esse padrão de negociação de
vingança?
Suponha que um comerciante se envolva em um exame completo de sua negociação durante
os mercados agitados do mês passado. Ele investiga gráficos para identificar os períodos agitados
e, em seguida, revisa todos os seus negócios desses períodos,
retirando os mais bem sucedidos. O que ele pode descobrir é que suas negociações bem-sucedidas
em condições instáveis são mais seletivas (em menor número); que
eles são colocados perto das bordas das faixas de negociação; e que eles são mantidos para
períodos de tempo mais curtos para capitalizar em fugas/falsas fugas ou
on move-se para trás dentro do alcance. Suas negociações perdedoras, por outro lado, tendem
para ser colocado no meio do intervalo e são mantidos por períodos mais longos,
revertendo antes que eles possam atingir alvos de preços distantes.
Armado com esta informação de autotreinamento, o trader agora pode
veja o período instável como uma oportunidade, não uma ameaça. quando ele percebe
uma faixa de negociação indo para o comércio do dia, ele pode usar imagens para ensaiar
cuidado calmo quando o mercado está negociando perto do centro do intervalo.
Ele também pode ensaiar mentalmente entradas perto de extremos de alcance, incluindo seu
colocação de preços-alvo modestos. Quando ele ensaia essas ideias comerciais,
é com os sentimentos associados às suas negociações vencedoras anteriores. Ao longo do tempo,
com a repetição, ele aprende uma associação positiva com limites de alcance, agitados
mercados. Seu padrão de comportamento anterior, baseado na frustração e sua remoção,
não é mais reforçado. Enfrenta a extinção gradual, à medida que constrói os mais
padrões associativos construtivos.
Encontre as condições de mercado que são mais desafiadoras para você e

em seguida, identifique como você os negocia melhor. Este processo torna a ameaça
em oportunidade.
Desde o final dos anos 1970, negociei ativamente e ganhei uma boa sensação
para muitos padrões de mercado de curto prazo, incluindo padrões de volume e sentimento
comercial. Muitas vezes, primeiro me dou conta desses padrões com um
pressentimento: algo parece certo ou errado sobre a ação do mercado.
Aprendi por meio de experiências duramente conquistadas que sofro em meu desempenho se
ignoro essas intuições. Eles não são baseados em esperanças ou medos;
eles são o resultado de um aprendizado implícito ao longo de anos. no meu mental
ensaios, incluo cenários em que atuo de acordo com esse sentimento de mercado,
relembrando negócios específicos e recentes nos quais me salvei de um sofrimento considerável
não anulando meu julgamento. Este ensaio de associações positivas tem
criou uma espécie de reforço intrínseco: aguardo ativamente o
surgimento dessas sugestões intestinais e estou mentalmente preparado para agir sobre elas
quando eles surgem.
Como mencionei na seção anterior, tenho muitas associações positivas com a música. Na
verdade, enquanto escrevo isso, estou ouvindo música de um
grupo chamado Edenbridge, um tipo de música que considero tanto energética quanto
edificante. Minha escrita hoje começou às 6h30 e agora são duas horas depois
e eu vou forte. A associação da música com a escrita mantém
me em um estado de espírito positivo. Isso me mantém ansioso para escrever,
mesmo quando o processo de edição pode se tornar tedioso. Com esses positivos
conexões ativadas regularmente, meus padrões mais negativos de procrastinação não são
reforçados e gradualmente perdem sua força. Não é necessário
para eu lutar contra minha tendência de procrastinar; tal conflito interno seria
provavelmente criará um bloqueio criativo. Em vez disso, crio uma fonte positiva de motivação
que supera o valor de reforço negativo da evitação.
Um bom exemplo do poder do reforço antecipatório está ocorrendo agora, enquanto
escrevo isto. Estou em um voo de 15 horas para Hong Kong em
minha maneira de trabalhar com comerciantes na Ásia. A cabine está escura e estou me sentindo
cansado. Prometi a mim mesmo, no entanto, que posso tirar um descanso há muito esperado
depois de terminar este capítulo. Sinto-me mais motivado à medida que me aproximo do meu
meta; quando eu conseguir descansar, terei merecido. Em última análise, o positivo
reforço de cumprir meu acordo e ganhar o resto supera qualquer
valor de reforço negativo de evitar a escrita por cansaço.
Encontre suas motivações mais fortes e vincule-as aos seus melhores comportamentos.
Sua tarefa de treinamento para esta lição é criar cenários hipotéticos

para as negociações do dia, ensaiando as boas negociações planejadas que você faria
em cada cenário. Esses ensaios devem ser detalhados e vívidos, acompanhados por uma
visualização do orgulho e satisfação que você sente quando
você negocia bem. Para cada resultado hipotético, você deve imaginar um
resposta concreta que incorpora uma boa negociação. Desta forma, você planeja sua
negociação, bem como seus negócios, mas também fortalece os laços de padrões positivos
aprendidos e extingue os padrões negativos. Como seu próprio treinador de negociação,
você tem o poder de ser professor e também aluno: o modelador de comportamento, bem
como aquele cujo comportamento é moldado. Se você assumir o papel de aprendizado
ativo que está no cerne da abordagem comportamental, você se tornará o programador de
seus próprios padrões.
Acho útil ajudar os traders a identificar os destaques de suas negociações na semana passada:
o que eles fizeram especialmente bem. A partir desses destaques, formulamos ideias sobre no
que o trader é realmente bom — o que o torna bem-sucedido. Em seguida, usamos essa ideia
em que sou bom para enquadrar metas positivas para a próxima semana: como o trader vai
decretar esses pontos fortes nos próximos dias. Como esses são objetivos que acompanhamos
juntos, criamos uma situação de reforço antecipatório e um impulso para continuar as melhores
práticas. Este é um processo que você pode levar adiante com colegas de trading: compartilhe
o que você faz de melhor e como você coloca em prática seus melhores talentos e habilidades.
Concentre-se em sua melhor negociação e você começará o processo de extinguir suas piores
práticas.
LIÇÃO 68: EXPOSIÇÃO: UM PODEROSO

E MÉTODO DE COMPORTAMENTO FLEXÍVEL
Se eu tivesse que citar um único método comportamental de maior valor para os traders,
seria a exposição. Conforme descrevi em meu capítulo sobre métodos comportamentais no
livro Enhancing Trader Performance , a exposição é uma técnica que permite que você
reprograme os gatilhos de estímulo-resposta que desencadeiam negociações defeituosas.
Uma ideia importante subjacente à exposição é que evitar a experiência negativa em

si se torna um reforçador, impedindo as pessoas de superar os medos aprendidos.
Digamos, por exemplo, que sofri grandes perdas em uma posição vendida e agora sinto
medo sempre que um programa de compra atinge a fita e move o índice para cima em
vários ticks. Posso evitar esse medo simplesmente saindo da posição. Embora essa
evitação seja um alívio, ela nunca aborda a conexão aprendida que impulsiona meu
comportamento. Na verdade, reforça meu medo agindo sobre ele. É impossível superar um
medo quando você cede a ele.
Superamos o medo ao enfrentá-lo com sucesso.

No trabalho de exposição, nos expomos intencionalmente às situações

que nos desencadeou. Geralmente, esse processo começa com a exposição imaginal (enfrentar
situações em imagens realistas) e progride para in vivo (tempo real).
exposição. Essas exposições combinam a situação de gatilho com habilidades aprendidas
que invocam um estado incompatível com a má negociação. Assim, no exemplo acima, podemos
ensaiar um estado mental calmo e concentrado, enquanto vividamente
imaginando o mercado subindo contra nós.
Pense sobre o que isso realiza. Por um lado, mergulhamos em pensamentos e imagens de
algo que consideramos ameaçador. nós forçamos
nós mesmos para experimentar nossos piores medos. Ao mesmo tempo, porém, nós
fazer esforços especiais para nos mantermos calmos e controlados. Falamos com nós mesmos de
maneira calmante, desaceleramos nossa respiração e mantemos nossos corpos relaxados.
Fazemos isso de novo e de novo, repetindo os cenários imaginados até que estejamos
capaz de ficar completamente calmo e focado o tempo todo. Dessa forma, extinguimos a conexão
aprendida entre a situação e o medo.
Os métodos de exposição são formas de reprogramar nossas respostas emocionais às

situações.
Duas etapas são importantes para tornar a exposição eficaz:
1. Antes de tentar se expor a imagens de suas situações de gatilho,

certifique-se de ter aprendido completamente a habilidade de enfrentamento que usará como
parte do emparelhamento. Por exemplo, você quer praticar um profundo
respiração, rotina de relaxamento muscular todos os dias durante pelo menos uma semana para
garantir que você possa se concentrar e relaxar sob demanda. A princípio, a prática da técnica
pode levar cerca de 20 minutos para ficar bem relaxado;
mais tarde serão necessários apenas 15, depois 10. Eventualmente, com bastante prática,
você será capaz de relaxar e se concentrar de forma bastante eficaz com apenas um
algumas respirações profundas. Você quer chegar a esse ponto antes de empreender o
trabalho de imagem. A ideia é internalizar a habilidade de enfrentamento antes de tentar
para emparelhá-lo com situações ameaçadoras.
2. A repetição é a chave para um trabalho de exposição eficaz. Você não apenas imagina
uma situação estressante, mantenha-se calmo e continue com o seu dia.
Em vez disso, você imagina a situação detalhadamente, com múltiplas variações. Você não vai
imaginar situações muito estressantes até que você tenha
capaz de manter-se completamente relaxado com atividades imaginadas menos estressantes
cenários. Se isso significa que você deve repetir um único cenário cinco vezes até que
não provoca mais ansiedade, tudo bem. O objetivo é desaprender a conexão entre a situação
e a resposta indesejada e treinar-se para uma nova conexão: entre a situação desencadeadora
e permanecer em
a zona.
Como um exercício inicial, aqui está uma rotina de exposição muito básica
que você pode aplicar a quase todos os padrões de negociação que deseja
alterar. Descobri que isso funciona muito bem para reprogramar respostas de
ansiedade a situações de mercado e respostas de frustração/raiva. Sempre que
uma situação evoca uma resposta emocional e/ou comportamental exagerada de
você, métodos de exposição podem ser usados para alterar suas reações:
Etapa 1. Sente-se confortavelmente, ouvindo música relaxante nos fones de

ouvido. Enquanto escuta, feche os olhos e respire profunda e lentamente.
Mantenha-se parado fisicamente e mantenha sua mente focada na
música.
Etapa 2. Comece com a parte inferior do corpo e gradualmente contraia e
relaxe os músculos, realizando várias repetições com cada grupo
muscular antes de mover-se para cima ao longo do corpo. Assim, você
tensiona e relaxa os dedos dos pés várias vezes, depois flexiona o pé,
depois a parte inferior da perna, etc. Enquanto você tensiona e relaxa,
respira profunda e lentamente e mantém o foco na música.
Etapa 3. Depois de atingir a parte superior do corpo, contraindo e relaxando
os músculos do rosto, respire fundo mais algumas vezes e observe o
relaxamento do corpo.
Passo 4. Com a música ainda tocando, imagine em detalhes uma situação
de negociação que você antecipa. Visualize a posição em que você está
e o movimento do mercado. Imagine o mercado se comportando de uma
maneira que normalmente desencadearia seu medo, frustração etc.
Enquanto isso, você respira profunda e lentamente, mantendo os
músculos relaxados e tocando a música de fundo.
Passo 5. Quando você se sentir tenso ou sentir medo ou frustração, pare a
visualização (congele o quadro) e simplesmente volte a respirar profunda
e lentamente e a ouvir a música. Quando estiver relaxado novamente,
continue o cenário de onde parou. Certifique-se de congelar as coisas e
manter-se calmo e concentrado quando as respostas do gatilho
começarem a afetar sua visualização.
Passo 6. Se você teve que interromper a visualização para se manter calmo,
repita exatamente o mesmo cenário da mesma maneira até que você
consiga terminar sem ter que congelar a cena. Nesse ponto, você
extinguiu a resposta à situação.
Passo 7. Depois de dominar um cenário, construa variações do cenário,
talvez tornando cada um um pouco mais estressante. Mais uma vez, não
passe para outra cena até conseguir se manter totalmente relaxado e
concentrado durante a cena que está ensaiando. Se você conseguir
manter a calma e o foco durante uma
visualização de um estresse moderado, faça as próximas visualizações

mais ameaçador. Não pare seu trabalho de exposição até que você tenha
abordou seus piores medos absolutos.
Este exercício básico permite que você extinga emoções e comportamentos

respostas a situações de negociação que podem fazer você perder dinheiro. Se você ensaiar
mantendo-se calmo e focado em situações estressantes, você constrói um novo aprendizado
conexão e reprogramar suas respostas comportamentais. Este processo é eficaz para situações
em que você passou por perdas extremas e
também é bastante útil na reprogramação de padrões de overtrading. Quando você
Treine-se para enfrentar e superar seus piores medos, você constrói confiança, resiliência e um
senso de eficácia, fortalecendo-se em situações em que parecia impotente.
As imagens podem ser poderosas na programação de novas respostas, mas considere estender seu
trabalho de exposição para negociação ao vivo. Essa exposição in vivo, começando com
pequeno tamanho de negociação e gradualmente aumentando até o tamanho máximo com sucesso, é a
técnica mais eficaz para reprogramar experiências traumáticas na negociação, como grandes perdas que
sobrecarregam o humor e a confiança. Ao recriar
as condições de mercado que causaram o trauma nas imagens - e depois enfrentar essas
condições em negociações simuladas e reais - o tempo todo ensaiando o autocontrole
habilidades, podemos recuperar um senso de domínio sobre a negociação. São necessárias experiências
repetidas de segurança durante o trabalho de exposição para desfazer tensões traumáticas. Eventualmente,
o aprendizado emocional de que podemos enfrentar nossos medos sem que coisas terríveis aconteçam e
contribui para uma nova confiança.
LIÇÃO 69: AUMENTE A EXPOSIÇÃO

TRABALHE PARA DESENVOLVER HABILIDADES
Na lição anterior, vimos como os métodos de exposição podem ser usados para desprogramar
padrões de comportamento negativo. Apenas um pequeno ajuste na técnica é necessário para
criar uma aprendizagem positiva, ensaiando e reforçando
comportamentos comerciais adequados.
A dificuldade fundamental da negociação é que sabemos o que fazer
(inserir pullbacks em uma tendência, dimensionar as posições apropriadamente) quando estamos
fora do calor da batalha. Quando estressados, no entanto, ou quando enfrentamos uma
oportunidade incomum, descobrimos que outros padrões de comportamento são acionados e é
é muito mais difícil fazer as coisas certas. Eu trabalho com um bom número de
gerentes de portfólio experientes e traders proprietários, e mesmo eles
cometem erros ocasionais de novato, nos quais são influenciados por situações
influências. Técnicas que reforçam as ações corretas podem ser úteis tanto para profissionais
quanto para iniciantes.
Um operador com quem trabalhei estava atormentado com o problema do arrependimento.
Ele entraria em uma posição de longo prazo e, enquanto estava indo bem, ele estava bem.
Assim que a posição refez alguns dos ganhos, no entanto, ele começou a se arrepender de
não ter diminuído nos níveis de preços mais favoráveis.
Esse arrependimento foi uma influência psicológica muito tangível para ele. Às vezes, tornava-
se culpa absoluta quando ele se convencia de que havia feito a coisa errada.
O que aconteceu como resultado desse padrão é que ele inevitavelmente amenizaria
essa culpa esperando que os lucros no comércio voltassem ao seu ponto alto, para que ele
tivesse uma saída próxima daquela que havia perdido. O problema é que isso interrompeu
sua ideia comercial original.
Muitas vezes ele tirava seu lucro no primeiro rebote da retração, apenas para ver a posição
mover-se em direção ao seu alvo inicial sem ele a bordo. Então o comerciante experimentou
enorme arrependimento e culpa. Isso o levou a buscar negociações adicionais de home run
(para aliviar sua mais nova culpa), apenas para cometer os mesmos erros nessas negociações
também. No momento em que me encontrei com esse operador, tudo o que ele conseguia
falar era sobre quanto poderia ter ganho se tivesse negociado da maneira que planejou.
Muitos comerciantes são abalados em bons negócios quando pretendem não

perder, em vez de visar maximizar os lucros.
O trabalho de exposição para este comerciante foi direto. Conforme descrito na lição
anterior, primeiro trabalhamos apenas na habilidade de manter a calma e o foco. Usei a
unidade de biofeedback da variabilidade da frequência cardíaca (HRV) para este trabalho
(www.heartmath.com). Ele teve que se concentrar e respirar ritmicamente e profundamente
enquanto mantinha suas leituras de VFC altas. O comerciante foi capaz de usar a unidade de
biofeedback para a prática em casa e ele pode acompanhar o desenvolvimento de suas
habilidades mantendo a maioria de suas leituras na caixa mais alta por um período contínuo
de cinco minutos ou mais. Ele descobriu que podia manter suas leituras altas concentrando
sua atenção (contando mentalmente), mantendo-se fisicamente imóvel e relaxado e respirando
pelo diafragma de maneira suave e gradual.
Depois de dominar a habilidade de se manter na zona de HRV, ele usou a visualização

para percorrer sua configuração de negociação, incluindo sua meta de lucro e parada. Ele
imaginou vividamente o mercado se movendo a seu favor, mas em vez de se imaginar
satisfeito com esse resultado (que era o que acontecia em suas operações habituais), ele
revisou mentalmente seu plano de negociação original e disse a si mesmo que nada havia
mudado para alterar o plano: estava funcionando conforme o previsto. Pedi ao trader que
simplesmente repetisse essa parte da visualização várias vezes até que ele não reagisse
mais ao sinal inicial.
ganhar com entusiasmo (e com uma contabilidade mental de seus lucros no papel).
Em vez disso, ele visualizou ficar calmo reafirmando seu plano para o comércio.
Ficar entusiasmado com os ganhos em uma negociação é o primeiro passo para

entrar em pânico quando esses ganhos estão ameaçados.
Somente depois que o trader dominou esse aspecto da situação de negociação, passamos
a imaginar que o mercado refez parte de seu movimento inicial, corroendo parte de seu ganho.
Repetidas vezes, ele imaginou esse retrocesso enquanto respirava profunda e lentamente e
mantinha o foco na tela do computador (que exibia suas leituras de biofeedback), até que a
imagem do retrocesso não trouxesse mais medo ou preocupação. Nesse ponto, ensaiamos
mentalmente os retrocessos novamente, desta vez não apenas mantendo a calma e o foco, mas
também revisando mentalmente sua ideia de negociação e suas saídas. Nosso trader começou
espontaneamente a focar sua atenção em quão orgulhoso ele se sentiria se apenas mantivesse
suas ideias e as realizasse.
Esse orgulho, para ele, era o oposto da culpa que vinha sentindo. Ao invocar esse sentimento
de orgulho, ele não apenas extinguiu seu antigo comportamento, mas também reforçou
positivamente sua disciplina.
A chave para fazer isso funcionar é ensaiar mentalmente os comportamentos de negociação
corretos enquanto você está no estado que normalmente desencadeia os errados.
Quando você é seu próprio treinador de negociação, seu desafio não é simplesmente descobrir
as coisas certas a fazer. Em vez disso, seu trabalho é ser capaz de agir da maneira certa em
situações que normalmente levam a todos os comportamentos de negociação errados.
Se você praticar uma boa negociação quando não estiver em situações de negociação realistas,
é muito menos poderoso do que superar as conexões aprendidas conforme elas ocorrem.
Claro, podemos estender o poder da exposição mudando do trabalho baseado em imagens

para o comércio real. Normalmente, faço com que um trader comece a negociar em tamanho
pequeno no início, enquanto se envolve em respiração profunda e concentração e implementa
planos de negociação. Enquanto a negociação está ativa, o trader mantém suas leituras de
biofeedback na faixa ideal e ensaia o plano para aquela negociação. Durante as retrações
problemáticas, o trader simplesmente repete o que praticou nas imagens: manter o foco no plano
de negociação e manter a calma física por meio da respiração regular e profunda. Uma vez que
este processo seja bem-sucedido com pequenas negociações, o trader pode gradualmente
aumentar o tamanho de volta ao nível normal de risco, realizando o trabalho de biofeedback em
cada novo nível de tamanho.
Utilize o biofeedback durante a negociação e muitas vezes você pode detectar desvios
da zona de desempenho antes de estar consciente deles.
Se houver situações de mercado desafiadoras, a melhor abordagem para dominá-

las é enfrentá-las diretamente enquanto você se mantém fundamentado em suas
melhores práticas de negociação. Com o uso da imagem, esse trabalho de
condicionamento pode ser feito fora do horário de mercado e sem correr riscos. Com a
repetição, os padrões ensaiados mentalmente parecem cada vez mais naturais, à
medida que as velhas conexões aprendidas desaparecem. Nem sempre é confortável
fazer um trabalho de exposição - e quanto melhor você o fizer, menos confortável será -
mas você não pode treinar a si mesmo através do desconforto, a menos que esteja
disposto e seja capaz de enfrentá-lo diretamente. Ensaie suas melhores práticas de
negociação enquanto estiver em suas situações mais estressantes; é uma das técnicas
de treinamento mais eficazes que você pode empregar.
É útil formular suas melhores práticas de negociação como regras específicas e concretas para que
essas regras possam ser ensaiadas em detalhes durante o trabalho de exposição. Entre as regras
que considero mais úteis para este trabalho estão:
Gerar ideias de negociação identificando temas que atravessam setores e/ou classes de ativos.
Aguardando pullbacks em uma tendência antes de entrar em uma posição.

Estabelecer meu preço-alvo no início da negociação, para que eu possa entrar na negociação
com um potencial de lucro que exceda a perda que estou disposto a aceitar.
Dimensionar meu comércio para que eu arrisque uma pequena porcentagem fixa do valor do
meu portfólio na ideia.
Adicionando negociações de longo prazo em retrocessos depois que eles seguiram meu caminho
e permaneceram lucrativos.
Sair de negociações em meus pontos de stop loss planejados ou em minha meta de lucro
designada.
As regras de negociação serão diferentes para cada comerciante, dependendo de seus mercados
e estilo de negociação. O importante é saber o que você faz quando tem mais sucesso, para que
possa consolidar esses padrões positivos, mesmo quando se expõe a condições de negociação
desafiadoras.
LIÇÃO 70: UM COMPORTAMENTO

ESTRUTURA PARA NEGOCIAÇÃO
COM PREOCUPAÇÃO
Ouvimos falar muito sobre medo e ganância, e todos nós já experimentamos crises de
excesso de confiança e frustração. Dia após dia, no entanto, poucos problemas são tão
espinhosos para os traders quanto a preocupação.
A preocupação ocorre quando antecipamos um resultado adverso e suas consequências.

Podemos nos preocupar em perder uma oportunidade ou em estar errados
em um comércio. Podemos nos preocupar com o futuro de nossa carreira comercial ou, algumas
vezes, as preocupações da vida pessoal fora da negociação podem afetar a tomada de decisões. É
comum, por exemplo, que os jovens comerciantes experimentem mais
estresse depois que eles se casaram, tiveram filhos ou compraram uma nova casa.
Com as responsabilidades financeiras adicionais, vêm as preocupações.
A preocupação é problemática para os traders por vários motivos:
Isso mina a confiança. É difícil manter o otimismo e focar no progresso enquanto se antecipa
resultados negativos.
Interfere na concentração. O pensamento e a emoção direcionados para as preocupações da
ala são retirados do rastreamento dos padrões do mercado.
Leva a decisões impulsivas. Para a maioria das pessoas, a preocupação é tão nociva que
elas tomarão medidas para reduzir suas preocupações. Tal ação é
não necessariamente no melhor interesse da conta de negociação.
Não é produtivo. Raramente a preocupação leva a resultados concretos e construtivos.
Solução de problemas. Preocupar-se com resultados negativos geralmente não
ajudar as pessoas a alcançar os positivos.
É difícil entender a preocupação de um ponto de vista comportamental.

Ninguém realmente gosta de se preocupar, então não está claro por que o comportamento persiste. Esse
é especialmente intrigante para pessoas preocupadas crônicas. Eles não gostam de se concentrar em
coisas negativas e normalmente não são pessoas felizes. Então, o que os mantém
preocupante?
Visualizando os piores cenários e como você lidaria com eles

é construtivo; a preocupação reforça uma sensação de desesperança e impotência diante
desses cenários.
Para entender a preocupação, vamos rever a diferença entre pensar

sobre um evento negativo e realmente vivenciando esse evento. Eu posso pensar
sobre perder dinheiro em minhas negociações e o pensamento não traz ansiedade ou preocupação
particular. Se, no entanto, eu imagino vividamente um comércio particular
que estou planejando e me visualizo perdendo em uma grande posição,
pode gerar experiências palpáveis de nervosismo. Pensamento abstrato raramente
gera forte emoção. A imaginação, por outro lado, atua como um substituto
para a realidade. Pense em sexualidade e nada acontece; imagine uma cena carregada de erotismo
e o corpo responde.
Do ponto de vista comportamental, a preocupação é uma forma de pensar e, como
tal, pode funcionar como um reforçador negativo. Digamos que eu antecipo um
reunião estressante com o gerente de risco da minha empresa comercial. meu subjacente
medo é que ele reduza meu capital e expresse uma perda de confiança em
meu. Em vez de sentir a mágoa e o ressentimento que tal reunião geraria, preocupo-me
em chegar na hora, o que direi na reunião, o que posso perder nos mercados durante a
reunião, etc. dessas preocupações tem o poder de evocar fortes emoções.
Em vez disso, as preocupações servem como distrações dos sentimentos difíceis que eu
experimentaria se realmente visualizasse os resultados da reunião. Se evito experimentar
esses sentimentos, a preocupação serve como um reforçador negativo. Por mais estranho
que pareça, a preocupação não é tão nociva quando a alternativa é enfrentar resultados
assustadores.
A preocupação também pode possuir valor de reforço de outras maneiras. Se eu
estivesse me sentindo fora de controle em minhas negociações, esse sentimento seria
desagradável de se pensar. Se me preocupo com os detalhes do trabalho que vou fazer
na minha casa, mudo meu foco para algo mais controlável. Embora possa parecer que me
preocupo com resultados negativos - e, no exemplo, estou -, a realidade psicológica é que
substituo uma preocupação menor por uma maior quando me preocupo. O que nos
preocupa geralmente não é o que é mais assustador para nós. Na verdade, é um desvio
do cenário mais assustador - e aí reside seu valor de reforço.
Preocupações com coisas pequenas geralmente mascaram preocupações maiores.
O trabalho de exposição pode ser um ótimo antídoto para a preocupação. Quando

nos expomos às nossas maiores preocupações - nossos piores cenários - podemos
planejar essas possibilidades e ensaiar mentalmente o enfrentamento positivo. Se, por
exemplo, eu for ameaçado por uma próxima reunião com o gerente de risco da minha
empresa, analisarei o pior resultado possível - um grande corte em meu capital - e
descobrirei um plano de negociação que se concentrará em meu negociação mais bem-
sucedida e me traz de volta ao tamanho do meu portfólio anterior. Depois de prever o pior
e descobrir como lidar com isso, tiro a catástrofe da situação. Isso elimina a necessidade
de distrações baseadas em preocupações. O pensamento de preocupação não pode ser
um reforçador negativo se for mais prejudicial do que a alternativa de enfrentar possíveis
resultados de forma construtiva.
Uma ótima maneira de treinar para superar a preocupação é anotar sempre que você
se pegar preocupado e perguntar: “Do que eu realmente tenho medo? Qual é o verdadeiro
problema aqui?” O que você geralmente descobre é que há uma situação não resolvida
aparecendo em segundo plano. Até que a situação seja enfrentada de frente, ela se
intromete em seu trabalho e afeta seu humor. Suponha que você se preocupe se uma
negociação específica vai funcionar. Quando você para e reflete, percebe que dimensionou
a operação e colocou seu ponto de parada de forma a tornar essa preocupação
desnecessária. Então, qual é a verdadeira preocupação? Talvez o medo seja do futuro de
alguém como comerciante. Talvez seja um conflito em casa. Qualquer que seja o problema
real, você deseja visualizar o
situação vividamente e oriente-se através de sua resposta mais construtiva. Em

seguida, visualize a situação e a solução novamente - e novamente. Com a repetição,
o pior cenário se tornará rotina. Não vai mais evocar emoções fortes. E isso vai deixar
você com poucos motivos para se preocupar.
A preocupação pode ser um grande sinal de que estamos abrigando preocupações maiores
sobre nossas ideias comerciais básicas. Quando me vejo colado na tela, acompanhando o
mercado tick a tick durante uma operação de longo prazo, sei que algo está errado. Por
trás das preocupações com a ação do mercado momento a momento, tenho preocupações
mais profundas - talvez que minha ideia básica esteja errada o tempo todo. Isso pode ser
um sinal útil: quando estamos confortáveis com as negociações, não precisamos nos
preocupar com cada tick do mercado. E quando estamos preocupados com esses tiques, é
um bom sinal de que não estamos confortáveis com nossa posição — e isso pode levar a
uma reavaliação e planejamento construtivos.
RECURSOS
O blog Torne-se seu próprio treinador de negociação é o principal recurso

suplementar para este livro. Você pode encontrar links e postagens adicionais sobre
o tópico de processos de coaching na página inicial do blog do Capítulo 7: http://
becomeyourowntradingcoach.blogspot.com/2008/08/daily-trading coach-chapter-
seven-links.html
O Capítulo 9 de Enhancing Trader Performance detalha várias estratégias para
mudar comportamentos que interferem nas decisões de negociação, incluindo uma
descrição passo a passo dos métodos baseados em exposição. Veja também o
Capítulo 8 desse livro para técnicas cognitivas e cognitivo-comportamentais.
Um relato detalhado das abordagens comportamentais para a mudança pode
ser encontrado no capítulo “Brief Behavior Therapy” de Hembree, Roth, Bux e Foa
em The Art and Science of Brief Psychotherapies, editado por Dewan, Steenbarger e
Greenberg (American Psychiatric Publishing, 2004).
Artigos relevantes para visões comportamentais de negociação podem ser
encontrados entre meus artigos coletados, incluindo os artigos sobre “Padrões
comportamentais que sabotam os comerciantes” e “Técnicas para superar a
ansiedade de desempenho na negociação”:
www.brettsteenbarger.com/articles.htm Artigos sobre inteligência emocional ,
ficar na zona e equilibrar a negociação com o resto da vida pode ser encontrado em
Psychology of Trading, editado por Laura Sether (W&A Publishing, 2007).
CAPÍTULO 8
Treinando seu
Negócios comerciais
Não é grande aquele que não é muito bom.

—William Shakespeare
tornando-se seu próprio psicólogo comercial. Agora vamos nos voltar para
Nosuma
capítulos anteriores,
outra faceta exploramos maneiras
do autotreinamento: denegócio
orientar seu treinarcomercial.
a si mesmoVocê,
como comerciante, é tanto um empresário quanto alguém que oferece bens e
serviços ao público. Você tem despesas gerais para cobrir e retornos que
precisa fazer para permanecer no negócio. Como qualquer empresário, você
arrisca seu tempo, esforço e capital para obter retornos maiores do que poderia
obter em outras atividades. Mas você está obtendo o melhor retorno por seus esforços?
Você está assumindo a quantidade certa de risco nos momentos certos? Você está
dedicando a maior parte de seus esforços às atividades que proporcionarão os melhores
retornos? Quando você é seu próprio coach de negócios, você se concentra tanto em
fazer as coisas certas quanto em fazer as coisas da maneira certa. Há muito que você
pode fazer como seu próprio psicólogo. Agora vamos ver como você pode prosperar
como seu próprio consultor de negócios...
LIÇÃO 71: A IMPORTÂNCIA

DO CAPITAL INICIAL
Se você consistentemente empatar em suas negociações, acabará perdendo

todo o seu capital. Isso ocorre porque há custos embutidos na negociação,
como comissões e taxas por serviços de dados, software e
227
apoiar. Não é diferente em nenhum negócio: um empreendedor tem que ter pelo menos
faça o suficiente para cobrir as despesas gerais para se manter à tona.
Muitas empresas falham porque não têm capital inicial adequado e
não podem manter suas despesas gerais sob controle rígido. Eles não percebem como
tempo levará para construir uma base de clientes grande e leal. Como resultado, eles
queimar seu caixa antes que possam sustentar operações de equilíbrio. Para
Para preservar o capital, eles reduzem o essencial, como marketing e publicidade. Isso cria uma
espiral de morte de menos clientes, renda mais baixa e
mais aperto de cinto.
O capital inicial adequado permite que o empreendedor cometa os erros de um iniciante e
resolva as lacunas em seu plano de negócios antes de sair
de negócios. Planos de negócios são como planos de batalha em tempos de guerra: são
indispensável, mas também sujeito a mudanças frequentes. Sem recursos suficientes, as
empresas não conseguem resistir a essas mudanças.
Grande parte do estresse que os novos operadores experimentam é resultado de uma

base de capital inadequada: eles estão tentando fazer muito com muito
pequeno.
Assim é com os comerciantes. Quando iniciam seus negócios com capital modesto, não
conseguem sobreviver às curvas de aprendizado quando os mercados mudam e
quedas inevitáveis tomam conta. Como empresas falidas, eles começam a cortar
de volta à sobrecarga essencial, como dados necessários e sistemas redundantes.
Com pouco mais para negociar do que os mesmos gráficos que todo mundo olha
Além disso, o trader subcapitalizado no modo de redução de despesas gerais praticamente
garante que nunca manterá uma vantagem distintiva.
Então, quanto capital inicial é suficiente para um trader? Se você é apenas
aprendendo sobre mercados, muito pouco capital é necessário para avançar sua curva de
aprendizado. Comecei a negociar no final de 1977 com uma conta no mercado de ações de $ 2.500
em uma corretora regional em Kansas City. Isso me permitiu negociar 100 ações
lotes de ações individuais e testar minhas ideias sem riscos indevidos. Agora,
com o advento das plataformas de simulação, como discutido no Enhancing
Com o livro Trader Performance , é possível testar estratégias e
ganhe uma noção dos mercados sem colocar dinheiro em risco.
Alguns comentaristas minimizam o valor do comércio de papel e
negociação baseada em simulação com dados ao vivo porque as pressões psicológicas de
perder dinheiro real (e o excesso de confiança que vem com a vitória) não estão presentes. No
entanto, é exatamente por isso que a negociação simulada
é perfeito para traders no início de seu desenvolvimento. A simulação permite
iniciante simplesmente se concentre na mecânica de negociação e no reconhecimento
de padrões de negociação sem ter que se preocupar em perder capital inicial.
Treinando seu negócio comercial 229
Afinal, se os traders não tiverem sucesso na negociação simulada, não há como eles
sucesso quando essas pressões psicológicas são adicionadas à mistura!
O que faz sentido, portanto, é exigir que você ganhe consistentemente
dinheiro na prática negociando antes de assumir um risco modesto com 100 ações
(ou um lote de um contrato futuro). Portanto, você precisa manter o sucesso com
esse tamanho pequeno antes de negociar maior. Assim como uma empresa deve sustentar
sucesso com uma loja antes de abrir outras lojas, um comerciante deve ter
para ganhar seu caminho em direção ao tamanho comercial. Se os traders iniciantes aderirem a este
regra de autotreinamento, muitos poderiam permanecer no jogo o tempo suficiente para se tornarem
comerciantes experientes.
Uma ótima regra de negócios: faça você mesmo ganhar aumentos na negociação
tamanho/risco negociando bem e consistentemente com tamanho/risco menor.
Quando o objetivo é ganhar a vida negociando, é necessário muito mais capital inicial.
Nas empresas de gestão de dinheiro com as quais trabalho atualmente, por exemplo, um gerente de
carteira de investimentos é uma grande estrela se conseguir sustentar retornos de 30% ano após ano.
ano sem correr riscos indevidos. Esse gerente de portfólio será inevitavelmente
recebe mais capital para administrar e, se houver sucesso, pode até mesmo eliminar
por conta própria com seu próprio fundo. Na verdade, uma taxa anual consistente de 15%
o retorno, alcançado com risco modesto, manterá um gerente de portfólio bem empregado na maioria
das empresas. É verdade que qualquer comerciante em particular pode obter retornos extraordinários
em um determinado ano, especialmente se assumir grandes riscos. A questão, porém,
é: Que tipos de retornos médios são sustentáveis ao longo do tempo?
Um trader em desenvolvimento que espera superar os gerentes de dinheiro experientes ano
após ano substitui fantasias por planos de negócios. Mas se retornos consistentes de 30% após as
despesas forem estelares, quanto negociar
capital seria necessário para sustentar a vida - e para manter a conta comercial crescendo ao mesmo
tempo? Não é difícil ver que uma conta bem
em seis dígitos seria uma startup mínima para um comerciante que queria um
vivendo bem de seu trabalho.
Poucos traders no início de suas carreiras têm acesso a esse tipo de capital líquido. Como
resultado, eles começam com muito menos capital e tentam negociar
agressivamente para gerar retornos grandes o suficiente para sustentar uma família.
Por um tempo, isso pode funcionar. Eventualmente, porém, tais comerciantes sofrem perdas graves
que não podem ser superadas. Afinal, uma vez que você perde
50 por cento do seu capital, você tem que dobrar o dinheiro restante apenas para
voltar para onde você estava. Um trader subcapitalizado, como um negócio subcapitalizado, não
pode resistir a muitos eventos adversos - especialmente se tomar
riscos grandes e frequentes.
Muito antes de começar a negociar para ganhar a vida, você deve trabalhar na
competência de negociação: apenas empatar após os custos.
Quando você é seu próprio treinador comercial, você também é o gerente e empresário
de seu próprio negócio comercial. Isso significa que você deve começar com um plano viável
para o sucesso. Entre outras coisas, esse plano deve abordar:
1. Como você aprenderá sobre os mercados e obterá competências comerciais.

2. Como você vai capitalizar seu negócio para que você possa fazer um bem em
vêm de retornos ajustados ao risco realistas e sólidos.
Se você não consegue levantar o capital necessário para ganhar a vida com retornos
realmente bons, então seu desafio é tornar-se atraente para as firmas comerciais que podem
fornecer a você capital comercial suficiente. Tome as medidas necessárias para se tornar
atraente para tal empresa e faça disso parte de seu plano de negócios; isso formará a base
para a próxima lição. Por enquanto, sua tarefa é simplesmente aprender os mercados antes de
colocar um capital significativo em risco, estabelecer o sucesso em uma série de condições e
ciclos de mercado e garantir o acesso adequado ao capital antes de desistir de seu trabalho
diário. Faça um teste de estresse do plano inicial para o seu negócio comercial: calcule como
você sobreviveria se os retornos fossem modestos nos primeiros dois anos. Administre seu
plano por traders experientes que vivem dos mercados; encontre os pontos fracos e resolva-os.
Como diz o velho ditado, não planejar é o mesmo que planejar o fracasso.
Uma das decisões de negócios mais inteligentes que tomei em minhas negociações foi começar com
uma conta pequena o suficiente para não afetar o estilo de vida de minha família se eu perdesse cada
centavo. No início do meu desenvolvimento, eu não tinha ilusões de negociar para viver; meu objetivo
era simplesmente melhorar. Um marco importante em meu desenvolvimento ocorreu quando pude
consistentemente continuar perdendo negociações menores do que as vencedoras. No início de meus
esforços de negociação, foram alguns grandes perdedores que prejudicaram meu desempenho geral.
Se eu estivesse negociando com o dinheiro necessário para o bem-estar da minha família, o estresse
de cometer erros de novato teria sido esmagador. Margie se referiu à minha conta de negociação
como dinheiro fictício; ela nunca contou com isso ou com a renda dele em nosso planejamento
financeiro. Sem a pressão das demandas de lucratividade no início do meu desenvolvimento, eu
estava livre para cometer erros e aprender com eles. Uma maneira segura de maximizar o estresse e
diminuir suas chances de sucesso é colocar seu capital em risco antes de cultivar suas habilidades.
LIÇÃO 72: PLANEJE SEU

NEGÓCIOS COMERCIAIS
Quando você é seu próprio treinador comercial, você também é o gerente de seu negócio
comercial. Qual é o seu plano de negócios para o sucesso? Como você vai atingir seus
objetivos como trader?
O primeiro passo para um bom planejamento é saber por que você está negociando.
Isso parece bobo: nem todo mundo negocia para ganhar dinheiro? Sim e não; Fico
continuamente surpreso com a imprecisão dos traders sobre seus objetivos. Se você é
um iniciante, seu objetivo é simplesmente aprender os truques, internalizar padrões de
mercado e praticar habilidades relacionadas à boa execução e gerenciamento de riscos.
Nesse caso, como enfatizou a lição anterior, você pode atingir esses fins com pouco ou
nenhum capital em risco. O que você precisa é de um plano de aprendizado e de uma
plataforma a partir da qual possa observar os mercados e negociá-los no modo de
simulação. (Os elementos dos planos de aprendizado são abordados em Aprimorando o
Desempenho do Trader e serão abordados em lições posteriores neste capítulo).
Se você é como eu e não trabalha em tempo integral para ganhar a vida, seu
objetivo é diferente. Seu objetivo é obter mais do que a taxa de retorno sem risco (ou
seja, o valor que você poderia ganhar, digamos, de um título de capitalização ou certificado
de depósito bancário) após as despesas. Nesse caso, você aloca uma parte de suas
economias para sua conta de negociação e usa essa parte de seu dinheiro para melhorar
o retorno de outros investimentos e veículos de poupança. Esse processo significa que
você será particularmente sensível aos retornos ajustados ao risco, pois não deseja
colocar suas economias em risco indevido. A negociação, nesse contexto, faz parte da
diversificação do seu capital e faz parte de um plano financeiro maior.
Seu plano de negócios parecerá diferente se você estiver negociando como

uma vocação e não como sua vocação.
Se você está negociando para viver, então você está realmente no modo em que
sua negociação é o seu negócio. Uma empresa de varejo precisa saber como vai ganhar
dinheiro: quais produtos vai vender, como vai vendê-los, quanto vai custar para vendê-los
e quanto pode cobrar por eles para obter um retorno aceitável sobre investimento. Em
seu negócio comercial, as perguntas se tornam:
O que você negociará e como negociará? Que experiência de negociação simulada

e ao vivo lhe diz que isso será bem-sucedido?
Qual será a sua sobrecarga? Isso inclui software, hardware, comissões e outras
despesas relacionadas à negociação em tempo integral, desde o custo dos dados
até suas conexões eletrônicas e materiais educacionais.
Quanto você pode esperar ganhar por negociação? Por mês? Por ano?
Qual é a variabilidade provável de sua renda? Isso será administrável?
Essas perguntas exigem dados concretos baseados na experiência, não em suposições ou

esperanças.
Antes de tentar negociar para ganhar a vida, você deve ter uma base de experiência suficiente
para lhe dizer quatro coisas:
Qual é o tamanho médio da minha negociação vencedora?

Qual é a proporção média de minhas negociações vencedoras para negociações perdedoras?
Qual é a minha porcentagem média de negociações vencedoras versus perdedoras?
Qual é a minha variabilidade média (volatilidade) de retornos por dia, semana e mês?
As respostas a essas perguntas determinarão o caminho provável de seus retornos: a receita

gerada pelo seu negócio comercial. Essas perguntas levam você a fazer outras perguntas:
Que tipo de trader eu sou: tenho a tendência de ganhar dinheiro acertando com mais frequência
do que errado, tendo negociações vencedoras maiores do que perdedoras ou uma combinação
dos dois?
Quanta variação na minha porcentagem de vitórias e na proporção do tamanho dos vencedores
versus perdedores é normal para mim?
Qual seria o tamanho da minha negociação para gerar retornos aceitáveis e quanto capital eu
precisaria para sustentar essa negociação sem sofrer oscilações drásticas?
É surpreendente - e desanimador - como poucos traders realmente olham sob o capô de suas
negociações para entender como ganham dinheiro. Como os traders não têm uma noção de como
eles se comportam em média e quanta variação da média pode ser esperada, eles estão mal
equipados para distinguir rebaixamentos normais de quedas problemáticas. Eles também estão em
uma posição ruim para identificar as ocasiões em que os padrões de seus retornos mudam devido
às mudanças nos mercados.
Se sua experiência de negociação não se estender a uma variedade de ciclos e condições

de mercado, seu negócio de negociação estará mal preparado para enfrentar mudanças
de volatilidade e tendência.
Sua tarefa para esta lição é ir ao site Vertical Solutions de Henry Carstens
(www.verticalsolutions.com/tools.html) e verificar suas duas ferramentas de previsão, usando seus
próprios dados de negociação como entradas. Sua primeira ferramenta mostrará como o caminho
de seus retornos variará em função das mudanças na volatilidade. Essas mudanças de volatilidade
podem ser atribuídas a
mudanças de mercado ou para você assumir mais riscos em cada uma de suas negociações.
Você verá claramente quanto rebaixamento está associado a um determinado nível de
volatilidade, o que o ajudará a avaliar sua própria tolerância.
A segunda ferramenta de previsão pede que você insira o tamanho médio de sua
negociação vencedora, sua proporção média de negociações vencedoras e perdedoras e a
proporção entre o tamanho médio de seus vencedores e perdedores. Execute o previsor
muitas vezes com seus dados e você verá uma variedade de conjuntos de retornos
plausíveis. Isso lhe dará uma boa noção das corridas esperadas (para cima e para baixo)
em sua negociação, bem como os retornos esperados em uma sequência de 100 negociações.
Por fim, ajuste os parâmetros do segundo previsor para simular os caminhos de
possíveis retornos se sua negociação vencedora média encolher (talvez devido a mercados
lentos) ou se sua proporção de negociações vencedoras e perdedoras diminuir (talvez por
causa de mercados mal interpretados). Ajuste a proporção do tamanho de seus vencedores
e perdedores médios para ver o que acontece com seus retornos se você perder a disciplina
e segurar os perdedores por muito tempo ou reduzir os perdedores, criando baixo risco/
recompensa por negociação.
Todos esses cenários hipotéticos lhe darão uma boa noção do que você pode esperar
de sua negociação. É muito mais fácil lidar com a publicidade comercial se você a tiver
planejado com antecedência. Quando você está treinando a si mesmo, quanto mais souber
sobre o seu negócio comercial, melhor será capaz de fazê-lo crescer.
Um elemento importante para o sucesso na construção de uma carreira comercial é ser

capaz de identificar períodos de baixo desempenho o mais rápido possível, antes que eles
criem grandes perdas. Quanto mais você souber sobre suas negociações - os tamanhos
médios e as durações dos rebaixamentos e a variabilidade em torno dessas médias - mais
bem preparado você estará para identificar desvios dessas normas. Mantenha as
estatísticas de suas negociações para que você também possa destacar os períodos em
que está negociando particularmente bem e aprender com esses episódios. O passo mais
importante que você pode tomar para melhorar seu desempenho comercial é manter
métricas detalhadas em suas negociações. Essas etapas destacarão o que você está
fazendo certo e errado, informando seus esforços de autotreinamento.
LIÇÃO 73: DIVERSIFIQUE SEU

NEGÓCIOS COMERCIAIS
Suponha que você tenha paixão por café e decida abrir sua própria cafeteria como um
negócio. Você desenvolve fontes confiáveis de grãos de alta qualidade,
O TREINADOR DE NEGOCIAÇÃO DIÁRIA

234
compre um torrefador e alugue um espaço em uma área bem movimentada. você fornece
´
o café de forma atraente e compre todas as xícaras, pires e utensílios necessários. Ao
todo, você investe $ 100.000 em sua nova empresa, que
é emprestado de um banco com sua casa como garantia. Seu custo médio para
servir uma xícara de café, apenas com base nas despesas de materiais e mão de obra,
é 50 centavos. A $ 1,50 por xícara, você ganha um dólar por cada xícara que vende.
Com 300 clientes por dia, são US$ 300 por dia ou cerca de US$ 90.000 por ano.
Isso não deixa você com muito para receber como salário depois de pagar seu
a sobrecarga.
Nesse cenário, você só pode fazer negócios aumentando o número de clientes que
´
frequentam o café, aumentando o gasto médio por cliente ou ambos. Então, digamos que
você tente aumentar o tamanho médio do cheque por cliente adicionando algo adicional
ao menu.
Além do café, agora você também serve chá.
Infelizmente, isso não ajuda muito o seu negócio. Mais alguns clientes entram no
´
café que bebem chá, mas poucos clientes pedem café e chá. Como resultado, você
aumentou suas despesas gerais (para equipamentos e suprimentos de chá), mas não
aumentou muito os resultados. O chá substitui o café demais para acrescentar muito ao
cardápio; realmente não diversifica
as ofertas do seu café.´
Suponha, no entanto, que você adicione doces ao menu, obtendo-os de
uma padaria local. Agora você descobre que muitas pessoas interessadas em seu café
também como uma massa para acompanhar suas bebidas; isso aumenta o tamanho deles
verifica e permite que você obtenha lucros de duas fontes em vez de uma:
a bebida e a massa. Agora você também atrai pessoas interessadas em um lanche ou
que querem apenas comer alguma coisa depois de um show ou teatro.
O aumento do tráfego também contribui para a lucratividade.
O que aconteceu é que você tornou seu negócio mais diversificado. Você tem vários
centros de lucro, não apenas um. Se você ofereceu noite
entretenimento, sanduíches e itens de café da manhã, você ficaria ainda mais
diversificada. Em vez de atrair 300 patronos por dia a um dólar cada,
você pode atrair 800 por dia a $ 2,50 cada. Com US$ 2.000 por dia de receita bruta após
custos de mão de obra e materiais, agora você tem a base para uma próspera
´
negócios. Além disso, se um café abrir em outro lugar na vizinhança, sua empresa estará
protegida por causa de suas outras ofertas exclusivas.
A diversificação alavanca o talento.
´
Os mesmos princípios de negócios que afetam a viabilidade do café se aplicam ao
comércio. Quando você negocia diferentes mercados, prazos e padrões,
você gera múltiplas fontes potenciais de lucro. Isso protege você quando os mercados
mudam e colocam qualquer ideia ou padrão em modo de baixa. Isso também
alavanca sua produtividade comercial, pois agora você pode gerar lucros de
muitos centros em vez de poucos.
Existem muitas maneiras de diversificar seu negócio comercial. Se você é
um trader intradiário, você será diversificado negociando longas e curtas e
alocando suas negociações para diferentes nomes de ações e/ou setores. Você pode
também ocupam algumas posições durante a noite, criando um grau de diversificação por
prazo também. Se você está negociando por um período de tempo mais longo, você pode
negocie diferentes mercados ou estratégias, cada um com diferentes períodos de espera.
´
A chave, tanto para o comerciante quanto para o café, é garantir que a diversificação
realmente agregue diversidade. Adicionar chá a um menu de café não conseguiu
´
diversificação adequada para o café. Adicionar uma negociação Dow a uma negociação S&P
500 também falha em agregar valor exclusivo. Sua diversificação deve fornecer um fluxo de
renda verdadeiramente independente e confiável. Quando o negócio do café está lento, por
´
exemplo, os clientes podem vir ao café para comer alguma coisa. Isso mantém o fluxo de
clientes forte ao longo do dia. De forma similar,
quando uma de suas estratégias de negociação está caindo, outras que estão
não correlacionados podem sustentar o fluxo de lucros para sua conta.
Claro, quando você diversifica, você precisa ter certeza de ficar dentro
´
sua gama de conhecimentos. Acrescentar entradas frescas a um cardápio faria pouco sentido
´
para o dono de um café que não tinha habilidades culinárias. Da mesma forma, não ajuda sua
lucratividade como trader adicionar estratégias que não são bem testadas
e conhecido por ser bem sucedido. A diversificação só faz sentido quando agrega
valor único para o que você já está fazendo.
Muitos traders iniciantes acham que encontrarão uma maneira lucrativa de negociar e
depois trocam isso por uma carreira. Raramente os mercados acomodam tanto o namoro. Se
´
um café atrai um grande número de clientes, você pode ter certeza de que os concorrentes logo
o seguirão. Se uma estratégia de negociação for bem-sucedida, ela encontrará
amplo interesse. As empresas de sucesso devem sempre inovar, mantendo-se à frente
da curva competitiva. Adicionar novas fontes de receita para explorar mercados em mudança é
essencial para a sobrevivência a longo prazo.
Não posso enfatizar isso com força suficiente: os mercados mudam. Bordas em
mercados desaparecem. As tendências mudam. Os participantes nos mercados mudam.
Os temas que impulsionam os mercados mudam. Os níveis de volatilidade e risco
na mudança dos mercados. Já ouvi muitos promotores falarem sobre métodos de negociação
que afirmam ter sucesso em todos os mercados, mas ainda não vi documentação de tal
sucesso. Todo comerciante que conheci que manteve uma
uma carreira longa e bem-sucedida evoluiu com o tempo, assim como empresas bem-sucedidas
evoluir com a mudança dos gostos dos consumidores e das condições econômicas. bastante
alguns comerciantes que conheci que tiveram sucesso com um único método
não conseguiram sustentar esse sucesso quando essa estratégia não se encaixa mais no mercado
condições (negociação dinâmica de ações de tecnologia no final de 1990) ou quando
ficou tão lotado que a borda desapareceu (carrapatos de escalpelamento na
Índice S&P 500 por leitura e fluxo de ordens de jogo). É difícil aprender como
negociar; ainda mais difícil desaprender velhos hábitos e cultivar novos.
Os negócios comerciais bem-sucedidos, como empresas de tecnologia de elite,

farmacêuticas, de consumo e de manufatura, dedicam
recursos para pesquisa e desenvolvimento: ficar à frente de seus
mercados.
Quando você é seu próprio treinador de negociação, não é suficiente aprender sobre os
mercados. Você é um empreendedor; você está sempre desenvolvendo novas estratégias, novos
maneiras de desenvolver seus pontos fortes. Quais produtos você tem em seu
gasoduto? Para quais mercados, estratégias ou prazos você pretende expandir? Você pode adaptar
suas abordagens de negociação atuais para novos mercados ou
cultivar novas estratégias para mercados familiares. Seu desafio é desenvolver
um pipeline: estar sempre inovando, sempre buscando novas fontes de
lucro que capitaliza sobre o que você faz de melhor.
Muitos comerciantes sentam-se em suas estações um pouco antes da abertura dos mercados,
negocie durante o dia e depois vá para casa, repetindo o processo dia após dia
´
dia. Essa programação é como chegar ao trabalho em seu café, cumprir suas horas e depois ir para
casa até o próximo dia de trabalho. Isso é o que você faz se
você é o funcionário da empresa, não o proprietário. Seu desafio, como seu
próprio treinador, é possuir e gerenciar ativamente seu negócio comercial, não apenas
colocar em horas na frente de uma tela. Você precisa de uma vantagem para ter sucesso na negociação, mas
você precisa desenvolver novas fontes de vantagem para sustentar seu negócio comercial.
Acho que há valor em aprender habilidades de negociação em prazos diferentes dos seus
ter. Os comerciantes intradiários de curto prazo podem se beneficiar de olhar para o mercado maior
temas que movimentam o dia a dia dos mercados, incluindo relações intermercados
e correlações entre setores de ações. Se você identificar esses temas e relacionamentos, poderá
captar as tendências do mercado à medida que elas surgirem. Por outro lado, acho útil
para traders de longo prazo, gerentes de portfólio e investidores aprenderem as perspectivas de
timing de mercado do trader de curto prazo. Este processo auxilia na execução,
ajudando os traders a entrar - e aumentar as posições - a bons preços. As vistas de
diferentes prazos podem fertilizar a busca por novas fontes de vantagem: as perspectivas de
investidores macro de grande porte e criadores de mercado focados em laser podem
agregar valor um ao outro.
LIÇÃO 74: ACOMPANHE SEU

RESULTADOS DE NEGOCIAÇÃO
Você não pode treinar sua negociação para o sucesso se não manter a pontuação. Guardando
pontuação é mais do que rastrear seus lucros e perdas para o dia, semana ou
ano. Significa saber como você está se saindo e como isso se compara ao seu desempenho normal.
A manutenção da pontuação faz sentido se você mais uma vez pensar em sua negociação
como um negócio. Uma sofisticada empresa varejista de roupas acompanha as vendas de perto
todas as semanas. Os varejistas sabem não apenas quanto venderam no total, mas também
quanto de cada produto. Talvez a economia esteja lenta, então os acessórios femininos - que são
mais baratos - são quentes, mas as roupas caras não. A empresa que acompanha essas tendências
regularmente estará em melhor posição para mudar seu mix de produtos e maximizar os lucros. Da
mesma forma, se uma loja apresenta um desempenho muito inferior ao de seus pares, apesar de
uma localização favorável, os gerentes podem usar essas informações para ver o que pode estar
errado na loja e fazer as correções.
A manutenção da pontuação no mundo dos negócios pode ser extremamente detalhada.

Existem boas razões para os investimentos em sistemas de informação que observamos entre as
empresas mais bem-sucedidas do mundo. As empresas podem rastrear as vendas por hora do dia
para ajudá-las a determinar quando abrir e fechar.
Padrões de compra com base em sexo e idade são considerados em mensagens publicitárias e
campanhas promocionais. A manutenção da pontuação fornece conhecimento ao negócio; no
mundo dos negócios, o conhecimento utilizado adequadamente é
poder.
Você não pode gerenciar adequadamente seu negócio se não entender o que ele está
fazendo certo e errado.
Em nenhum lugar vemos esse poder de forma mais dramática do que no controle de
qualidade. Empresas como a Toyota coletam uma grande quantidade de dados sobre seus
processos de fabricação para ajudá-los a identificar falhas na qualidade, mas também para fazer
melhorias contínuas nos processos de fabricação. Se você não coletar os dados, não poderá
estabelecer os benchmarks que permitem acompanhar o progresso.
Não se trata apenas de garantir que você se saia bem; os melhores negócios são levados a fazer
melhor.
Quando você mantém a pontuação em seu negócio comercial, algumas métricas são
absolutamente essenciais. Esses incluem:
Sua curva de patrimônio, acompanhando as mudanças no valor do portfólio ao longo do tempo.

Seu número de negociações vencedoras versus perdedoras.
O tamanho médio de suas negociações vencedoras e o tamanho médio de seus perdedores.
Sua vitória/perda média por negociação.

A variabilidade de seus retornos diários.
Vamos dar uma olhada em cada métrica com um pouco de detalhes.

Curva de patrimônio
Aqui você está interessado na inclinação de seus retornos e mudanças na inclinação.

Como vimos com as ferramentas de Henry Carstens que simulam retornos comerciais, uma grande
grande parte da mudança direcional em seu portfólio pode ser atribuída ao acaso.
Por essa razão, você não quer reagir de forma exagerada a cada rabisco em sua curva de
patrimônio, abandonando a experiência duramente conquistada. Muitos comerciantes saltam de
um prometido Santo Graal para outro, mudando sempre que descem.
Uma estrutura muito mais promissora para o seu autotreinamento é conhecer o
variação da curva de patrimônio que é típica de sua negociação anterior, para que você
pode comparar-se com suas próprias normas. Se você aprendeu a negociar corretamente, você
terá uma curva histórica de seus retornos de negociação de simulação e negociação de pequeno
porte antes de começar a negociar como um negócio gerador de renda. Quando sua curva de
patrimônio atual varia significativamente
do seu desempenho histórico, é aí que você sabe que pode precisar
para fazer ajustes. Se a variação for em uma direção positiva e lucrativa,
você vai querer isolar o que está funcionando para você, para que possa tirar o máximo proveito.
Se a variação estiver criando perdas descomunais, talvez seja necessário cortar
seu risco (reduza o tamanho de suas negociações) e diagnostique os problemas.
Conhecer seu desempenho normal é inestimável para identificar

aqueles períodos em que os retornos são significativamente abaixo do normal.
Negociações vencedoras versus perdedoras
Esta é uma métrica básica de quão bem você está lendo os mercados. Novamente, a ênfase não
está em atingir um determinado número, mas em comparar seu desempenho atual com suas
normas históricas. Digamos, por exemplo, que você está
um seguidor de tendências. Você tende a ganhar dinheiro com apenas 40 por cento do seu
negociações, mas você monta esses vencedores para ganhos relativamente grandes em comparação com
seus perdedores. Se sua porcentagem de vitórias cair repentinamente para 25%, você
deseja diagnosticar possíveis problemas. Seu mercado ficou agitado e
sem direção? Você alterou a maneira como está entrando em negociações ou
gerenciá-los? Quanto mais a queda para 25 por cento for atípica em seu histórico de negociação,
mais você desejará entrar em um modo de diagnóstico. Se, no entanto,
você teve períodos anteriores de 25 por cento vencedores apenas em função da lentidão,
mercados sem direção, você pode optar por enfrentar as coisas sem fazer
grandes mudanças em sua negociação simplesmente focando em mercados ou tempos de
dia com maior oportunidade.
Tamanhos médios de negociações vencedoras e perdedoras
Não ajuda ter 60 por cento de negociações vencedoras se o tamanho médio do seu
perdedores é o dobro de seus vencedores. Manter a pontuação dos tamanhos médios de
Vencedores e perdedores lhe dirão muito sobre a execução de suas idéias comerciais - se
você está entrando em pontos que lhe fornecem retornos favoráveis em relação ao calor
que está enfrentando. Os dados também lhe dirão o quão bem você está cumprindo sua
disciplina de gerenciamento de risco, particularmente stop-loss. Se o tamanho médio de
ganho e tamanho de perda estão se expandindo ou contraindo ao mesmo tempo, você
pode simplesmente estar lidando com maior ou menor volatilidade do mercado (ou pode
estar dimensionando suas posições maiores ou menores). São as mudanças relativas no
tamanho das vitórias e derrotas médias que são mais importantes para o gerenciamento
do seu negócio. Se seus vencedores estão aumentando em tamanho médio e seus
perdedores estão diminuindo, obviamente você está negociando muito bem. Será importante
identificar o que você está fazendo certo para poder ser consistente com isso. Por outro
lado, quando os perdedores estão aumentando em tamanho médio e os vencedores não,
você deve descobrir onde está o problema. Você está lendo os mercados errado, executando
e gerenciando negociações mal, ou ambos?
Média de ganho/perda por negociação

Suponha que você ganhe uma determinada quantia de dinheiro em janeiro e a mesma
quantia em fevereiro. Você pode ficar tentado a concluir que negociou igualmente bem nos
dois meses. Isso seria um erro, no entanto. Se você fez 50 negociações no primeiro mês e
100 no segundo mês, pode ver que mais negociações não produziram mais lucro. Seu lucro
médio por negociação realmente diminuiu. Isso sugere que pelo menos algumas de suas
negociações não estão gerando bons retornos, e isso requer investigação. A situação é
semelhante à de uma empresa que abre cinco novas lojas em um ano, mas registra o
mesmo volume de vendas ano a ano. As vendas médias por loja têm efectivamente
diminuído, factor importante mascarado pelo aumento da actividade global. A média de
ganho/perda por negociação varia de acordo com o tamanho da sua posição e com a
volatilidade geral do mercado. Esteja alerta para ocasiões em que a volatilidade do mercado
pode aumentar, mas seu ganho médio por negociação diminui: você pode não estar
negociando tão bem em condições de mercado em constante mudança. Muitas vezes, os
traders ganham tanto ou mais dinheiro se simplesmente se concentrarem em suas melhores
ideias e reduzirem o número total de negociações. Essa seletividade aparece como uma
vitória média crescente por negociação. É uma grande medida da eficiência de seus
esforços de negociação.
Quando você negociar com mais frequência, certifique-se de que as negociações

incrementais estão agregando valor econômico.
Variabilidade de Retornos Diários

Se você pegar suas vitórias e perdas de cada dia e convertê-las em valores absolutos, terá
uma distribuição de seus retornos. Você verá quanto sua curva de patrimônio se move por
dia, em média. Você também observará o
variação em torno dessa média: a faixa de oscilações diárias que é típica para sua
negociação. A variação em seus retornos diários acabará por moldar o tamanho dos
rebaixamentos que você experimentará em seu portfólio. Dado que você vai experimentar
séries de dias perdidos ao longo de sua carreira, você terá rebaixamentos maiores quando
1
essas corridas forem de 2% cada do que se fossem . , você pode usá-los /2 por cento.
para calibrar a variabilidade diária que deseja tolerar em sua negociação. Isso é fundamental
para o gerenciamento de riscos. Se você deseja manter os levantamentos totais em seu
portfólio em menos de 10%, por exemplo, não pode arriscar oscilações diárias médias de
2%. É claro que, se você está mantendo os rebaixamentos abaixo de 10%, também não
pode esperar ganhar 50% ou mais por ano: o risco e a recompensa serão proporcionais. Ao
calibrar o swing médio em seu portfólio por dia, você visa o risco geral e a recompensa. Se
você está negociando muito bem (ou seja, com muito lucro) com uma variação relativamente
baixa no tamanho de sua carteira dia a dia, provavelmente pode se dar ao luxo de aumentar
gradualmente seu risco (aumentar o tamanho da negociação para gerar retornos maiores).
Se você está negociando mal e perdendo dinheiro além de suas normas, você pode querer
reduzir sua variação diária e cortar seu risco.
O que tudo isso significa é que, quando você é seu próprio treinador comercial, você
também é seu próprio marcador de pontos. As métricas acima são, na minha opinião, uma
parte essencial dos diários de qualquer trader sério. Quanto mais você souber sobre como
está se saindo, mais preparado estará para expandir seus pontos fortes e lidar com suas
vulnerabilidades.
Veja a lição de David Adler no Capítulo 9 para perspectivas adicionais sobre as métricas do trader.
Um foco particular que é útil é examinar o que acontece com seus negócios após sua entrada e o
que acontece com eles após sua saída. Saber o calor médio que você recebe nas negociações
vencedoras ajuda a avaliar sua habilidade de execução; saber o movimento médio a seu favor após
sua saída permite que você rastreie o valor de seus critérios de saída. Às vezes, os dados mais
importantes não aparecem em um resumo P/L: quanto dinheiro você deixou na mesa por não
esperar pacientemente por um bom preço de entrada ou por sair precipitadamente de um movimento.
LIÇÃO 75: PONTUAÇÃO AVANÇADA

PARA O SEU NEGÓCIO COMERCIAL
Após a última lição, você pode estar se sentindo sobrecarregado com os dados que precisa
manter para realmente rastrear e entender seu negócio comercial. Eu sou
Lamento informar que itens como curva de patrimônio, números médios de negociações
vencedoras/perdidas e tamanho médio das negociações vencedoras/perdidas são apenas o
começo de uma pontuação séria. Os traders profissionais em muitas empresas obtêm muito mais
informações do que sobre seu desempenho. O acesso a recursos dedicados à gestão de riscos
é uma das grandes vantagens de trabalhar nessas empresas. Embora seja improvável que você
possa duplicar a saída de um gerente de risco dedicado, é possível detalhar ainda mais sua
negociação para descobrir padrões que ajudarão seu autotreinamento.
Nesta lição, vamos nos concentrar em uma aplicação avançada específica de métricas que
podem aumentar muito seus esforços na melhoria do desempenho: rastrear resultados em seus
mercados e/ou tipos de negócios. Esse rastreamento dirá a você não apenas o quão bem você
está indo, mas também qual negociação está mais contribuindo e limitando seus resultados.
Dos diferentes tipos de negociações que você realiza, qual mais contribui para seus
lucros? Estes são os drivers do seu negócio comercial
sucesso.
Já vimos como é importante que seu trading seja diversificado

fied. Entre as formas de diversificação comumente encontradas estão:
Negociação de diferentes instrumentos, como ações individuais versus ETFs de índice.
Negociação em diferentes mercados, como futuros de petróleo bruto e índices de ações.

Negociação de configurações diferentes, como negociações de eventos e negociações de fuga.
Negociação em diferentes horários do dia e/ou diferentes intervalos de tempo.
Para entender verdadeiramente o seu negócio comercial, você deseja marcar cada uma de
suas negociações pelo tipo de negociação que ela representa. Assim, você segregará as
negociações com base nos critérios acima. Todas as suas negociações noturnas, por exemplo,
irão para um compartimento; todo o seu dia negocia em outro. Todas as nossas negociações com
índices de ações cairão em uma categoria; todos os nossos negócios de renda fixa em outro. Se
você é um day trader, pode querer separar as negociações por hora do dia, por setor negociado
ou até mesmo por nome de ação.
Cada uma dessas categorias é um produto em seu negócio comercial. Cada categoria é um
centro de lucro potencial. Quando você pensa em sua negociação como um negócio diversificado,
deseja saber como cada um de seus produtos está contribuindo para seus resultados.
Simplesmente olhar para o resultado final irá mascarar diferenças importantes nos resultados
entre suas negociações.
Na prática, isso significa que as métricas discutidas na última seção — curva de patrimônio;
proporção de negociações vencedoras/perdidas; tamanho médio das negociações vencedoras/
perdedoras; vitória/perda por negociação; e variabilidade de retornos - devem ser discriminados
para cada parte do seu negócio comercial. Minha própria negociação,
por exemplo, consiste em três tipos de negociações: negociações intradiárias com tempos de
espera planejados de menos de uma hora; swing trades intradiários com tempos de espera
planejados superiores a uma hora; e negociações noturnas. As negociações intradiárias
curtas são baseadas em padrões de preço, volume e sentimento de curto prazo.
Os swing trades seguem tendências e são baseados em pesquisas históricas que medem as
chances de retirar os níveis de preços derivados dos pontos de pivô do dia anterior. As
negociações noturnas também seguem tendências e são baseadas em pesquisas históricas
de longo prazo que mostram uma vantagem direcional para os mercados.
Esses negócios compreendem diferentes tipos de negócios, porque são baseados em
diferentes lógicas e envolvem diferentes posicionamentos nos mercados. Por exemplo, posso
fazer uma negociação intradiária de curto prazo para o lado longo, mas vender o mercado
para uma negociação noturna no mesmo dia.
Você pode identificar o estoque de seu negócio de negociação, segmentando

negociações com base no que você está negociando e como está negociando.
Para outros traders, a divisão do negócio de negociação será por classe de ativos
(negociação de taxas versus negociações de moeda versus negociações de ações) ou por
estratégia/configuração de negociação (negociações baseadas em notícias; negociações
baseadas em lacunas de abertura; negociações baseadas em setor relativo força).
Relativamente cedo em minha carreira de trader, dividi minhas negociações por hora do dia
e encontrei métricas muito diferentes associadas às negociações da manhã, do meio-dia e
da tarde. Essa descoberta foi fundamental para focar minha negociação nas primeiras horas
da manhã. Em outras palavras, as divisões de suas negociações devem refletir as diferenças
previstas em seus fluxos de receita. Se os retornos das estratégias ou abordagens de
negociação provavelmente forem independentes uns dos outros, eles merecerão sua própria
caixa para análise por métricas.
Uma das avarias que considero mais útil em minhas negociações é baseada na
marcação das condições de mercado no momento da entrada. Para conseguir isso, você
marcaria cada negociação com base em se ela foi colocada em um mercado de tendência
ascendente, um mercado de tendência descendente ou um mercado sem tendência.
Você vai querer ser consistente na forma como identifica as condições de mercado; meus
próprios colapsos (porque eu negocio a curto prazo) foram simplesmente baseados em como
a sessão de mercado atual estava sendo negociada em relação à anterior. É comum que os
traders tenham um desempenho melhor em alguns ambientes de mercado do que em outros.
Por exemplo, com base em um detalhamento diferente, descobri que era mais lucrativo em
mercados de volatilidade moderada, marcados pelo índice VIX no momento da entrada.
Quando os mercados eram relativamente não voláteis ou altamente voláteis, meus retornos
eram significativamente reduzidos. Isso me foi útil para saber quando e onde correr riscos.
É mais provável que seu negócio comercial seja bem-sucedido se você jogar com
seus pontos fortes e contornar seus pontos fracos.
O que você encontrará ao dividir sua negociação dessa maneira são áreas de relativa
força e fraqueza em seu desempenho. Você terá um banco de dados histórico do comércio
normal em cada área de seu negócio comercial e terá uma maneira de ver como seu comércio
atual se compara com essas normas. Assim, por exemplo, você pode ganhar dinheiro em
geral, mas suas negociações baseadas em eventos (aquelas baseadas em entradas rápidas
após itens de notícias e relatórios econômicos) têm um desempenho muito melhor do que
suas negociações que seguem tendências.
Isso pode dizer algo sobre o mercado em que você está e como deseja negociar nesse
mercado, concentrando-se mais no que está funcionando do que no que não está. Da mesma
forma, você pode descobrir que seu número médio de vencedores versus perdedores é bom
no geral, mas está atrasado em um mercado específico. Isso pode levar você a ajustar o que
está fazendo nesse mercado.
O objetivo de manter a pontuação é identificar seus próprios padrões e usar
esses padrões a seu favor.
Quando você está treinando a si mesmo, encorajo-o a pensar em si mesmo como uma
coleção de diferentes sistemas de negociação. Cada sistema – cada mercado ou estratégia
que você negocia – contribui para o desempenho geral de seu portfólio. Seu trabalho é rastrear
os resultados de cada sistema, ver quando cada um está funcionando bem e determinar
quando cada um está com baixo desempenho.
Armado com essas informações, você pode alocar seu capital com mais eficiência para os
sistemas que estão funcionando em vez daqueles que não estão.
A diversificação não pode funcionar para você se você não for diversificado na forma como vê
e trabalha em seu desempenho comercial. Assim como um técnico de futebol divide o
desempenho de seu time em segmentos - corrida, chute, defesa contra a corrida, defesa
contra o passe, arremesso - e trabalha em cada um, você deseja analisar e refinar as
estratégias de sua equipe. Muitos rebaixamentos podem ser evitados se você ficar por dentro
de cada segmento do seu negócio comercial.
Quando você adiciona posições ou as escala, quanto valor seu gerenciamento de

negociação fornece? Qual é o desempenho específico das peças que você adiciona
às posições? Quanto dinheiro você economiza ou deixa na mesa removendo peças
de suas posições? Se você protege suas posições, quanto ganha ou economiza com
essas estratégias? Você está negociando melhor do lado longo ou curto? Você tem
um desempenho melhor quando as negociações são realizadas em determinados
horários do dia ou mantidas em determinados períodos de tempo? Se você detalhar
as métricas, poderá se tornar específico ao trabalhar em várias facetas do seu desempenho comerci
LIÇÃO 76: ACOMPANHE O

CORRELAÇÕES DE SEUS RETORNOS
Uma loja de departamentos é um exemplo de negócio diversificado. A loja vende uma

variedade de produtos, por isso atrai uma ampla gama de clientes. Se os consumidores
não estiverem comprando itens sazonais, eles podem comprar roupas ou utensílios
domésticos. Os departamentos que oferecem produtos para crianças, adolescentes,
homens e mulheres garantem que haverá uma mistura entre os clientes, nivelando picos e
vales nos padrões de tráfego para qualquer um desses grupos individuais.
Em seu negócio comercial, a diversificação fornece vários centros de lucro. Você
pode ganhar dinheiro com negociações intradiárias de índices de ações e movimentos de
longo prazo no mercado de títulos, por exemplo. Se você dividir seu capital entre diferentes
ideias e estratégias, suavizará sua curva de patrimônio, assim como a presença de muitos
departamentos mantém o tráfego fluindo para a loja de departamentos. Quando uma ou
duas estratégias falham em produzir bons retornos, outras contribuem para o resultado
final.
A diversificação em sua negociação permite que você se mantenha à tona

quando qualquer uma de suas estratégias parar de funcionar por um tempo ou
se tornar obsoleta.
Mas como você sabe que seu negócio comercial é realmente diversificado? Só porque
você está negociando diferentes configurações ou mercados não significa que você
necessariamente possui um portfólio diversificado. A única maneira de garantir a verdadeira
diversificação é acompanhando as correlações entre os retornos de suas diferentes
estratégias.
Suponha que você seja um day trader que negocie dois padrões básicos: movimenta-
se com notícias de ganhos e quebras de faixas de negociação. A ideia é que seus retornos
seriam diversificados porque você estaria comprado em alguns nomes (surpresas de
ganhos e fugas para o lado positivo) e vendido em outros (surpresas de lucros e fugas para
o lado negativo). Você também seria diversificado em setores de mercado e talvez até
mesmo pelo período de tempo de suas participações. Se você seguir a lógica da lição
anterior, poderá acompanhar as métricas de desempenho de suas negociações
relacionadas a ganhos e de breakout.
Você também pode acompanhar o desempenho em suas negociações longas e curtas.
Ao rastrear a correlação de seus retornos, você leva a análise um passo adiante.
Você calcula o P/L diário para cada uma de suas estratégias durante um período de tempo.
Em seguida, você avalia a correlação entre as duas séries numéricas. Se as estratégias
forem verdadeiramente independentes, elas não devem ser altamente correlacionadas.
Um mercado lento, por exemplo, pode render pouco em termos de negociações de fuga,
mas você ainda pode ganhar dinheiro com ações selecionadas com surpresas de ganhos.
Da mesma forma, você pode receber poucas notícias sobre ganhos em um determinado dia,
mas o mercado pode fornecer uma série de movimentos de fuga devido à economia
relatórios.
Muitos traders pensam que são diversificados, quando na realidade são

negociar a mesma estratégia ou ideia em vários instrumentos relacionados. Isso
significa que eles estão assumindo muito mais riscos do que imaginam.
Um operador do mercado de ações com quem trabalhei tinha um histórico fenomenal

e então parou de ganhar dinheiro de repente. Na superfície, ele era
bem diversificada, negociando muitas questões e utilizando opções de forma eficaz para
hedge e comércio direcional. Quando revisamos suas estratégias em detalhes,
no entanto, ficou claro que todos eles confiaram na tendência do mercado de alta para
um grau ou outro. Quando o mercado entrou pela primeira vez no modo limitado por intervalo
e então, em um prolongado movimento de baixa, ele não ganhou mais dinheiro. Ele era
negociando muitas coisas sem muita diversificação. Sua negociação
negócio era como uma concessionária de carros que vende muitos tipos de caminhões, vans e
SUVs. Uma vez que os veículos grandes perdem a preferência, talvez devido aos altos custos de combustível,
o negócio se torna vulnerável. Não é tão diversificado quanto parece.
Suponha que você monitore seu desempenho historicamente e descubra que seu
as estratégias se correlacionam em um nível de 0,20. A variância do resultado compartilhada pelo
estratégias seria o quadrado da correlação - 0,04, ou 4 por cento. Que
significa que os resultados de uma estratégia respondem por apenas 4% da variação na outra
estratégia – não é um nível alto. Imagine, no entanto, que durante o último mês a correlação
suba para 0,70. Agora a sobreposição entre
estratégias está perto de 50 por cento. Dificilmente são independentes.
O que poderia causar tal salto na correlação? Em uma forte tendência
mercado, as fugas podem estar todas em uma direção - a mesma direção que
surpresas de ganhos. Como alternativa, você pode ser pego com uma opinião geral do mercado
e selecionar seus negócios para se adequar a essa opinião. Em qualquer um dos casos, seu
negócios diversificados não são mais tão diversificados, assim como a concessionária de carros.
Correlações entre suas estratégias e negociações variam ao longo do tempo

por causa de como os mercados negociam e por causa de seus próprios
preconceitos.
Essa falta de diversificação é importante, porque significa que seu capital está concentrado
em menos ideias. Seu risco é maior, porque em vez de
dividir seu capital entre duas ou mais estratégias independentes, agora é
concentrados no que é efetivamente uma única estratégia. O mesmo problema ocorre quando
diferentes mercados ou classes de ativos começam a negociar de forma mais correlacionada,
talvez devido a condições de pânico entre os investidores. Durante
Nesses períodos de alta aversão ao risco, os comerciantes geralmente evitam ações e buscam a
segurança percebida de títulos e ouro. As três classes de ativos (ações, renda fixa e ouro) serão
negociadas de maneira altamente correlacionada. Em vez de ser diversificado em três mercados, seu
capital está efetivamente concentrado em um.
Quando seus resultados de negociação estiverem se tornando mais correlacionados, seu

autotreinamento o levará a perguntar se as correlações se devem a vieses em sua seleção comercial
ou a mudanças entre os mercados. Em primeiro lugar, você pode fazer esforços especiais para buscar
ideias não correlacionadas; na segunda, você pode querer reduzir o tamanho de cada uma de suas
negociações para ter um risco menos concentrado. O que você deseja evitar são situações em que
todos os seus ovos de negociação e investimento estão em um único pacote. Isso pode produzir bons
retornos por um tempo, mas deixa um negócio comercial vulnerável quando as condições do mercado
mudam.
Minha experiência de coaching com traders sugere que eles frequentemente

alcançar a diversificação sólida de uma ou mais maneiras:
Combinando negociação intradiária com negociação de swing ou combinando negociação/

investimento de longo prazo com negociação de swing de prazo mais curto.
Combinar negociação direcional (estar comprado ou vendido em um determinado instrumento)
com negociação de valor relativo (estar comprado em um instrumento e vendido em outro,
relacionado).
Combinar uma estratégia (como negociar em torno de eventos de ganhos) com outra (negociar
quebras de faixa de abertura).
Combinar a negociação de um mercado ou classe de ativos (como um par de moedas) com outro
(ações de pequena capitalização dos EUA).
Por exemplo, um trader pode comprar ações de alto rendimento como uma ideia. Uma segunda
ideia seria o trader vender a ponta dianteira da curva de rendimentos e comprar a ponta longa, talvez
em antecipação ao achatamento da curva de rendimentos antes do aperto do Fed. Uma terceira ideia
faria com que o trader tivesse ações de valor curto e questões de crescimento longo, antecipando que
uma ampla dispersão histórica no desempenho entre os dois voltaria à sua norma. Uma quarta ideia
pode ser um comércio de curto prazo em ações de pequena capitalização. O bom das negociações de
pares/spread, como as ideias dois e três, é que elas podem funcionar independentemente da direção
do mercado subjacente, fornecendo uma medida de diversificação. Os horizontes de negociação se
ampliam consideravelmente quando você não apenas pergunta se um mercado está subindo ou
descendo, mas começa a pensar sobre o que vai subir ou descer em relação a outras coisas.
Os day traders de alta frequência tenderão a obter diversificação e baixa correlação de outras
maneiras. Eles demonstrarão uma mistura relativamente uniforme de negociações longas e curtas ao
longo do tempo. Eles também podem gerenciar posições em diferentes períodos de tempo ou colocar
diferentes negociações em diferentes ações e
setores. O risco para o day trader é ficar preso a opiniões fixas sobre o mercado,
influenciando as negociações em uma única direção. Se o day trader for diversificado,
as correlações entre os retornos de suas diferentes configurações e as correlações
seriais dos retornos entre as negociações (e entre os retornos ao longo do dia) devem
ser relativamente modestas ao longo do tempo. Cada negócio ou tipo de negócio para
o day trader deve, de certo modo, ser um produto separado no mix de negócios.
Você não precisa diversificar negociando em muitos mercados. Você pode

diversificar por período de tempo (longo prazo, curto prazo), direcionalidade
(longo, curto) e padrão de configuração (tendência, reversão).
O seu negócio comercial é adequadamente diversificado? Sua diversificação está

se expandindo ou diminuindo? Se você é como a maioria dos traders, não sabe as
respostas para essas perguntas. Os dados, no entanto, podem estar na ponta dos
seus dedos. Tudo o que você precisa é dividir suas negociações por estratégia,
acompanhar diariamente os resultados de cada estratégia e inserir as informações no
Excel. A partir daí, é simples calcular as correlações ao longo de vários períodos de
tempo. E se você não negociar todos os dias e mantiver a maioria das posições por
dias? Sem problemas: basta calcular os retornos de cada estratégia como se você
tivesse vendido todas as posições ao final de cada dia de negociação. Isso lhe dirá se
suas negociações estão se movendo em uníssono ou de forma independente. E isso
lhe dirá se você tem muitos centros de lucro apoiando seu negócio ou apenas alguns
poucos.
Não é muito difícil transformar boas ideias direcionais em boas negociações de pares.
Depois de determinar que um índice, setor, commodity ou ação vai subir ou descer, pergunte-
se quais índices, setores, commodities ou ações relacionados têm maior probabilidade de
maximizar esse movimento. Você então compraria o instrumento com maior probabilidade
de maximizar o movimento e venderia o instrumento relacionado que provavelmente ficaria para trás.
Por exemplo, você pode pensar que o índice S&P 500 está subindo. Você nota força no
NYSE TICK ($TICK) em relação ao Dow TICK ($TICKI) e, portanto, compra o Russell 2000
small caps e vende o Dow Jones Industrials em valores iguais em dólares. Isso lhe dá uma
ideia que pode ser lucrativa, mesmo que sua ideia original sobre a direcionalidade no S&P
Index não funcione. Enquanto houver mais compras no mercado amplo do que entre as
grandes capitalizações em termos relativos, você ganhará dinheiro. Aprenda a pensar e
negociar em termos de relacionamento para aumentar seu arsenal de ideias.
LIÇÃO 77: CALIBRA SEU RISCO

E RECOMPENSA
Recentemente, usei o P/L Forecaster de Henry Carstens (www.verticalsolutions

.com/tools.html) para simular possíveis curvas de patrimônio em cenários para dois
pequenos comerciantes:
1. O trader A tem uma pequena vantagem negativa - O trader ganha em 48 por cento de
negociações e a proporção do tamanho dos vencedores para os perdedores é de 0,90.
2. O trader B tem uma pequena vantagem positiva – O trader ganha em 52 por cento de
negociações e a proporção do tamanho dos vencedores para os perdedores é de 1,10.
Eu vi a simulação como retornos de rastreamento ao longo de um período de 100 dias. O

o tamanho médio dos dias vencedores foi de $ 100 em ambos os cenários. Isso significa que,
se assumirmos que os traders começaram com um tamanho de carteira de $ 20.000, que o
variabilidade diária de seus retornos foi algo em torno de 50 pontos base ( 1/2
por cento, ou $ 100/$ 20.000). Se os traders calculassem a média de apenas uma operação por dia,
então é plausível que eles estivessem arriscando cerca de 2 pontos S&P 500 emini
por comércio e fazendo sobre isso por comércio.
Ao executar os cenários 10 vezes cada, consegui gerar um array
de retornos para os dois traders:
Número da previsão Comerciante A Comerciante B
1 ÿ $ 904,2 $ 769,9
2 ÿ727,4 667,5
3 ÿ718,5 614,7
4 ÿ763,5 783,8
5 ÿ786,1 528,7
6 ÿ551,0 830,4
7 ÿ518,9 933,0
8 ÿ610,5 500,7
9 ÿ760,5 791,5
10 ÿ812.6 884.2
O que vemos é que pequenas arestas ao longo do tempo se somam. quando o pequeno
vantagem é negativa, como no caso do Trader A, a perda média da carteira ao longo
100 dias é cerca de 3 por cento. Quando a borda é positiva, vemos que o Trader
B obtém em média um ganho de 100 dias de cerca de 3 por cento.
Claramente, não é preciso muito para transformar uma modesta vantagem positiva em um
modesto negativo: a distância entre 52% e 48%
vencedores e a diferença entre um tamanho de vitória que é 10% menor
versus maiores do que o tamanho médio da perda não são tão grandes. apenas um relativamente
pequena mudança em como os mercados se movem, como executamos nossos negócios ou como
bem, nos concentramos e seguimos nossas ideias, podemos obter uma vantagem modesta
em um perdedor consistente.
Você não precisa ter uma grande vantagem para administrar um negócio comercial
bem-sucedido; você precisa ter uma vantagem consistente.
Se tivéssemos rastreado os resultados todos os dias, teríamos descoberto que o Trader

A teve alguns dias de vitórias e o Trader B teve alguns perdedores. Ao longo de uma série
de 100 dias, no entanto, a vantagem se manifesta com ousadia. Não há cenários em que o
Trader A seja lucrativo e nenhum em que o Trader B perca dinheiro. Assim como a vantagem
por aposta em um cassino leva a ganhos confiáveis para a casa ao longo do tempo, a
vantagem por comércio pode criar um fluxo de lucro confiável quando sustentado no longo
prazo. Depois de ter sua vantagem, seu maior desafio como seu próprio treinador de
negociação é garantir sua consistência na exploração dessa vantagem, todos os dias, em
todas as negociações.
Mas vamos levar a análise um passo adiante e explorar riscos e recompensas. Nossos
Traders A e B não são grandes tomadores de risco: eles estão negociando apenas um
contrato ES para sua conta de $ 20.000. Isso fornece a eles uma volatilidade diária média
de retornos de aproximadamente 50 pontos-base, o que não é tão incomum no mundo do
gerenciamento de dinheiro. Podemos ver, no entanto, que o retorno de 3% para o Trader B
em 100 dias equivaleria a cerca de 7,5% ao ano (250 dias de negociação). Embora não seja
um retorno terrível, é antes da dedução de comissões e outras despesas. A pequena
vantagem consistente não produz um grande retorno quando a assunção de riscos é modesta.
Então, como nosso Trader B poderia extrair seus retornos? Uma maneira simples seria
negociar 3 contratos em vez de 1. Supondo que isso não mude como o Trader B negocia, a
variabilidade diária média dos retornos seria agora de 1,5%, com um ganho médio de $ 300.
O retorno de mais de 20% ao ano agora pareceria superior. Se você correr mais riscos
quando tiver uma vantagem consistente, isso certamente faz sentido, assim como apostar
mais em um cassino faz sentido se as probabilidades estiverem a seu favor. Você
simplesmente precisa ter bolsos fundos o suficiente para resistir a uma série de perdas que
são esperadas, mesmo quando você tem vantagem. Quando executei os cenários para o
Trader B, as reduções de pico a vale de US$ 700 a US$ 800 eram evidentes. Multiplique isso
pelo fator de 3 e agora o Trader B incorre em perdas de 12 por cento.
Mas e se o Trader B pisasse fundo no acelerador e negociasse 10 contratos com uma

pequena vantagem? O retorno anual potencial de 75% parece fantástico. As reduções
potenciais de mais de 40% agora parecem onerosas.
Essa vantagem pequena e consistente de repente gera grandes perdas quando o risco é
levado ao extremo.
A variabilidade de seus retornos tenderá a estar correlacionada com a variabilidade

de suas emoções.
Nesse cenário agressivo, o Trader B aumentaria a variabilidade dos retornos diários

para 5%. Balanços diários médios dessa magnitude, particularmente durante uma
queda, estão fadados a afetar a psique do trader. Uma vez que o trader fica abalado,
aquela pequena vantagem positiva pode se transformar em uma pequena vantagem
negativa. Amplificado pela alavancagem, o trader pode facilmente explodir e perder
tudo, ao mesmo tempo em que possui métodos de negociação sólidos.
O tamanho de sua margem e a variabilidade de seus retornos diários (que é uma
função do tamanho da posição) determinarão o caminho de sua curva P/L.
A gestão desse caminho é crucial para a autogestão emocional. Sua tarefa é utilizar o
previsor de Henry da maneira ilustrada acima, usando suas informações históricas
sobre sua vantagem e tamanho médio de ganho para gerar caminhos prováveis de
seus retornos. Em seguida, jogue com o tamanho médio da vitória para encontrar o
nível de risco, recompensa e redução que faz com que a negociação valha a pena
financeiramente, mas que não o sobrecarregue com oscilações em seu portfólio.
Poucos traders realmente entendem as implicações de seu tamanho de negociação,

dado seu grau de vantagem. Se você souber o que provavelmente ganhará e perderá
em seu negócio comercial, será mais capaz de lidar com os tempos difíceis e não ficará
confiante demais quando as coisas estiverem boas. Combine seu nível de risco de
carteira com seu nível de tolerância de risco pessoal para um grande passo em direção
ao sucesso comercial.
Dobrar o tamanho de sua posição terá o mesmo efeito no caminho de seus retornos do que manter
um tamanho de negociação constante quando a volatilidade do mercado dobrar. Esse processo é
um dilema para os traders que mantêm posições por muitos dias e semanas, mas também é um
desafio para os day traders, que experimentam diferentes padrões de volatilidade em diferentes
partes do dia de negociação. É comum que os traders identifiquem a volatilidade com a oportunidade
e até mesmo aumentem seu tamanho/risco de negociação à medida que os mercados se tornam
mais voláteis. Isso amplifica muito as oscilações de uma conta de negociação e causa estragos nas
emoções dos traders. Ajustar seu risco para a volatilidade do mercado é uma boa maneira de
controlar o tamanho de sua aposta para que algumas perdas não eliminem os lucros de muitos dias
e semanas.
LIÇÃO 78: A IMPORTÂNCIA

DE EXECUÇÃO NA NEGOCIAÇÃO
Você pode ter as melhores ideias do mundo dos negócios, mas se não forem executadas
corretamente, não valerão muito. Um ótimo produto comercializado
mal não vai vender. Um plano de jogo fenomenal de um técnico de ponta não funcionará na quadra
de basquete se os jogadores não passarem bem e não conseguirem se posicionar embaixo da
cesta para os rebotes. O quarterback pode fazer uma grande jogada, mas se a linha não bloquear,
o passe nunca sairá.
O mesmo acontece com a negociação: a execução é uma parte muito maior do sucesso do
que a maioria dos traders imagina. O comerciante médio gasta muita atenção em entrar em um
mercado, mas é a gestão dessa ideia de comércio que muitas vezes determina seu destino.
Quando você é o gerente de seu negócio comercial, você quer se concentrar na execução dia
após dia, assim como faria se estivesse administrando sua própria loja.
Uma ideia comercial começa com a percepção de que um índice, mercadoria ou ação
provavelmente será reavaliado. Por exemplo, podemos perceber que um índice de ações está
sendo negociado em um nível de valor, mas provavelmente está sendo negociado em um nível
diferente. Nossa justificativa para acreditar nisso pode estar fundamentada em fundamentos: em
nossos níveis projetados de taxas de juros e crescimento de lucros, o índice deve ser negociado
ao preço X em vez de Y. Nossa justificativa pode ser puramente estatística: o spread entre os
contratos de opções de março e janeiro em o índice é historicamente alto e prevemos um retorno
aos níveis normais. Também podemos usar critérios técnicos para nossa inferência: o mercado
não poderia quebrar acima de sua faixa de longo prazo, então esperamos que ele investigue os
níveis de valor na extremidade inferior da faixa. Em cada caso, a ideia de negociação assume a
forma: “Estamos negociando aqui a esse preço, mas imagino que estaremos negociando lá a esse
preço”.
O que isso sugere é que uma ideia comercial totalmente formada inclui não apenas uma
configuração de entrada, mas também uma meta de lucro. Muitas vezes esse alvo não é claro e
explícito, mas ainda assim está no cerne de qualquer ideia comercial. Uma negociação só faz
sentido se esperarmos que os preços se movam de maneira antecipada em uma extensão
significativa em relação ao risco que estamos assumindo.
Assim como as empresas estabelecem retornos-alvo para seus investimentos, os

traders visam retornos para suas ideias comerciais.
É nesse contexto que todo trade é uma hipótese: nossa crença em relação ao preço
adequado do ativo representa nossa hipótese, e nosso trade pode ser pensado como um teste
dessa hipótese. À medida que os mercados se movem, eles fornecem suporte incremental ou
refutação da hipótese.
Isso significa que, à medida que as negociações se desenrolam, ganhamos ou perdemos a confiança em
nossa hipótese.
Qualquer bom cientista não apenas sabe quando uma hipótese é suportada, mas também
quando ela não encontra suporte. Uma hipótese só é significativa se puder ser objetivamente
testada e refutada. O resultado que falsificaria nossa hipótese de negociação é o que definimos
como um nível de stop loss. É a contrapartida do alvo; se o alvo definir o possível movimento a
nosso favor, o
O ponto de stop loss captura a quantidade de movimento adverso que estamos dispostos a
incorrer antes de sair da negociação e declarar que nossa hipótese está errada.
O trader que carece de metas e stop-loss claramente definidos é como o cientista que
carece de uma hipótese clara. Você pode negociar para ver o que acontece, e os cientistas
podem brincar no laboratório, mas nenhuma delas é ciência e nenhuma delas provavelmente
se mostrará lucrativa a longo prazo. Uma hipótese firme e critérios objetivos para aceitar ou
rejeitar a hipótese avança o conhecimento. Da mesma forma, uma ideia de negociação clara
e critérios explícitos para validar ou rejeitar a ideia podem orientar nossa compreensão do
mercado. Freqüentemente, se você for interrompido por uma ideia comercial aparentemente
boa, poderá reformular sua compreensão do que está acontecendo no mercado. Afinal, os
cientistas aprendem tanto com as hipóteses que não são confirmadas quanto com as que são.
Com a meta e o stop-loss em mente, agora temos a base para executar nossa ideia. A
boa execução exige que entremos na negociação a um preço no qual a quantia de dinheiro
que perderíamos se estivéssemos errados (se fôssemos parados) é menor do que a quantia
de dinheiro que ganharíamos se estivéssemos certos (se estivéssemos alcançar nosso
objetivo). Quando os traders falam sobre obter um bom preço, é isso que eles querem dizer:
eles estão entrando em uma ideia com relativamente pouco risco e muito mais recompensa
potencial. Uma boa maneira de pensar sobre isso é pensar em cada negociação como uma
mão de pôquer: onde colocamos nosso nível de stop loss reflete quanto estamos dispostos a
apostar em uma ideia específica.
Muitos traders cometem o erro de colocar stops em um determinado nível de perda

em dólares. Em vez disso, você deseja colocar stops em níveis que indiquem
claramente que sua ideia de negociação está errada.
Digamos que minha pesquisa me diga que temos uma excelente chance de superar o
preço alto do dia anterior de $ 51 por ação. No momento, estamos negociando um pouco
abaixo de US$ 49, depois que duas rodadas de vendas matinais levaram a ação a US$ 48, o
que está acima da mínima do dia anterior de US$ 47,50. Uma notícia favorável ao setor chega
à fita e eu imediatamente compro a ação por $ 49, com $ 51 como meu alvo imediato. Minha
hipótese é que esta notícia será um catalisador para impulsionar a ação para cima, uma vez
que a venda anterior não poderia eliminar a baixa de ontem. Estou disposto a perder um ponto
na negociação (limitar-me a US$ 48) para fazer dois pontos na ideia (meta de US$ 51).
Suponha, entretanto, que a ação estivesse sendo negociada a US$ 50, em vez de US$
49, quando a notícia foi divulgada. Agora meu risco/recompensa não pesa a meu favor.
Se estou disposto a aceitar uma mudança de volta para $ 48 antes de concluir que estou
errado, agora tenho dois pontos de perda potencial para um único ponto de lucro almejado.
Embora a ideia seja a mesma, a execução é bem diferente. É difícil ganhar dinheiro a longo
prazo se você está constantemente arriscando dois dólares
para fazer um. Se, no entanto, você está arriscando um dólar para ganhar dois ou mais,
pode estar certo menos da metade das vezes e ainda acabar na coluna de mais.
Boa execução significa que você calibra o risco em função de uma recompensa
esperada.
A execução fornece gerenciamento proativo de riscos. Se você controlar o quanto pode

ganhar e perder com base no preço de entrada, manterá seu risco conhecido e menor que
sua recompensa potencial. Você pode acompanhar a qualidade de sua execução se calcular
a quantidade de calor que recebe em suas negociações médias. O calor é a quantidade de
movimento de preço adverso que ocorre enquanto você está no comércio. Se você está se
esforçando muito para ganhar uma pequena quantia de dinheiro, obviamente está cortejando
o desastre. Quando sua execução é boa, você deve receber relativamente pouco calor em
comparação com o tamanho de seus ganhos. Sua tarefa para esta lição é calcular o calor
para cada uma de suas negociações recentes e acompanhar isso ao longo do tempo. Esta
tarefa lhe dirá o quão bem-sucedido você está na execução de suas ideias e fornecerá uma
medida sensível da mudança de risco/recompensa em sua negociação.
A boa execução, psicologicamente, tem tudo a ver com paciência. Para conseguir um
bom preço, você terá que abrir mão de algumas ideias de trade que acabam sendo lucrativas.
Como o jogador de pôquer, você quer apostar quando as probabilidades estão claramente a
seu favor. Isso significa mucking muitas mãos. Da mesma forma, uma empresa não tenta
ser tudo para todas as pessoas. O proprietário de uma empresa deixa passar certas
oportunidades de vender produtos para se concentrar no que faz de melhor. Quando você
está administrando bem o seu negócio comercial, não aproveita todas as oportunidades
concebíveis para ganhar dinheiro; você espera por suas oportunidades de maior
probabilidade. Quanto mais claro você estiver sobre risco e recompensa, mais fácil será
manter negociações que ofereçam retornos esperados favoráveis.
Uma regra simples que ajudou muito em minhas execuções foi esperar que os compradores
fizessem sua vez se eu estivesse vendendo no mercado e esperasse que os vendedores
fizessem sua vez antes de eu comprar o mercado. Assim, só posso comprar se o NYSE TICK
for negativo e se as últimas X barras de preço estiverem em baixa. Da mesma forma, só posso
vender se o NYSE TICK for positivo e as barras de preço X mais recentes tiverem subido.
Isso reduz o calor que assumo nas negociações ao entrar após short squeezes e as negociações
do programa pressionam o mercado para cima ou para baixo. De vez em quando, você perderá
uma negociação se esperar pacientemente que o outro lado tome sua vez, mas os tiques extras
que você faz nas negociações em que entra mais do que compensam isso.
LIÇÃO 79: PENSE EM TEMAS—

GERAR BOAS IDEIAS DE NEGOCIAÇÃO
Observe como as empresas bem-sucedidas estão sempre apresentando novos produtos e

serviços para atender às necessidades e demandas em constante mudança dos consumidores.
Uma ótima maneira de se tornar obsoleto no mundo dos negócios é permanecer estático.
Se um produto atual for um sucesso, os concorrentes e imitadores certamente o seguirão.
O que era quente em uma época - veículos grandes durante períodos de gasolina barata,
tocadores de CD para música - pode esfriar repentinamente quando as condições econômicas
ou as tecnologias mudam.
É da mesma forma no mundo comercial. Por um tempo, comprar ações de tecnologia foi
um caminho certo para o sucesso. Milhares de day traders desistiram de seus empregos para
buscar fortunas. Depois de 2000, esse comércio desapareceu com um mercado de baixa severa.
Agora, algumas empresas de tecnologia selecionadas estão indo relativamente bem, enquanto
outras definham. Os mercados, assim como os gostos dos consumidores, nunca são estáticos.
Como vimos na lição sobre diversificação, se você basear seu negócio de trading em um
único tipo de trading — um conjunto limitado de ideias ou padrões —, é um lugar vulnerável para
se estar. Lembro-me de quando as quebras de faixas de abertura eram negociações lucrativas;
nos últimos anos, essas fugas tenderam a se reverter.
Todos nós ouvimos que a tendência é sua amiga, mas nos últimos anos comprar depois de
perder dias, semanas e meses tem sido, em média, mais lucrativo do que vender. Os padrões
de mercado, como enfatizou Niederhoffer, estão sempre mudando.
Isso significa que os traders bem-sucedidos, assim como os empresários bem-sucedidos, devem
procurar continuamente novas oportunidades.
Os melhores desenvolvedores de sistemas não apenas desenvolvem e comercializam um

único sistema. Em vez disso, eles continuamente testam e comercializam novos sistemas
como parte de um mix diversificado.
Uma das habilidades que vejo nos melhores traders é a capacidade de sintetizar dados
entre mercados, classes de ativos e prazos para gerar temas de negociação. Esses temas são
narrativas que o trader constrói para entender o que está acontecendo nos mercados. Esses
temas são as teorias do trader sobre o mercado financeiro. Seus negócios são testes dessas
teorias. O trader de sucesso é aquele que gera e age com base em boas teorias: temas que
realmente capturam o que está acontecendo e por quê.
Esse pensamento temático é comum no mundo do gerenciamento de portfólio, mas também

o vejo entre os traders bem-sucedidos de curto prazo. O escopo das teorias – e os dados usados
para gerá-las – podem diferir, mas o processo é notavelmente semelhante. Um gerente de
portfólio pode observar os altos preços da gasolina e o enfraquecimento dos valores imobiliários
e concluir que a falta de renda discricionária entre os consumidores deve prejudicar as ações de
consumo discricionário.
Isso pode levar a uma negociação em que o gerente vende o consumidor
setor discricionário e compra ações de consumo básico que são mais

prova de recessão.
O trader de curto prazo pode olhar para uma cobertura gráfica do Market Profile
na semana passada e observe uma ampla faixa de negociação, com a maior parte do volume
transacionado no meio dessa faixa. À medida que o mercado se move para o topo
dessa faixa, o trader vê que muitos setores estão longe de estourar. Além disso, o volume geral do
mercado é leve durante o movimento, com
tanto volume transacionado tanto na oferta de mercado quanto na oferta. A partir dessa
configuração, o trader de curto prazo teoriza que não há demanda suficiente
para aumentar a área de valor do mercado. Ela então coloca uma negociação para vender o
mercado, na expectativa de um movimento de volta para o meio do intervalo.
O pensamento temático transforma dados de mercado em hipóteses de mercado.
A chave para o pensamento temático é a síntese de uma gama de dados em

uma imagem coerente. Muitos traders, principalmente iniciantes, apenas olham para seus
mercado em seu prazo. Sua visão é míope; tudo o que eles veem são formas
em um gráfico. Os fatores que realmente catalisam o movimento do capital—
notícias, condições econômicas, testes de áreas de valor, intraday e de longo prazo
sentimento - permanecem invisíveis para eles. Sem a capacidade de ler os temas do mercado,
eles negociam da mesma forma em todas as condições do mercado. eles vão
movimentos de fuga comercial em mercados de tendências e em mercados lentos e agitados.
Eles diminuirão as diferenças se as moedas e as taxas de juros estiverem impulsionando uma
reprecificação de mercados ou não. Não é de admirar que eles fiquem perplexos quando
suas negociações de repente mudam de verde para vermelho: eles não entendem por que
os mercados estão se comportando como estão.
Há muito a ser dito para manter a lógica de negociação simples. a síntese
de dados de mercado em temas coerentes é uma ótima maneira de destilar uma grande quantidade
de informações em padrões acionáveis. Na busca pela simplicidade, no entanto, os traders podem
gravitar para o simplista. Uma configuração – uma configuração particular de preços ou osciladores
– pode ajudar na execução de uma ideia comercial, mas é
não uma explicação de por que você acha que um mercado fará o que você espera. Quanto mais
claro você estiver sobre a lógica do seu comércio, mais claro você será
sobre quando o comércio está indo a seu favor e quando está indo contra você.
As relações intermercados são um terreno particularmente fértil para o desenvolvimento de
temas. Você notará no blog TraderFeed que eu regularmente
atualize como os setores do mercado de ações estão negociando uns em relação aos outros. Isso
nos alerta para temas de crescimento econômico e fraqueza, bem como
quanto às relações lead-lag no mercado. Esses temas setoriais mudam
periodicamente - questões financeiras que eram líderes de mercado recentemente tornaram-se
severamente retardatárias - mas tendem a ser duráveis no médio prazo, estabelecendo ideias
comerciais valiosas para traders ativos.
Outros temas intermercados capturam os movimentos relativos das classes de ativos.

Quando a economia enfraquece e o Federal Reserve tem que baixar as taxas de juros, isso
tem implicações não apenas na forma como os títulos são negociados, mas também no dólar
americano. Taxas mais baixas e um dólar mais fraco também podem apoiar as perspectivas
de empresas que fazem negócios no exterior, já que seus produtos serão mais baratos para
consumidores de outros países. Essa situação pode criar algumas ideias promissoras do
mercado de ações.
Acompanhe os altos e baixos nas correlações entre setores e mercados como uma
ótima maneira de detectar temas emergentes – e aqueles que estão mudando.
Os traders de curto prazo podem detectar temas de como os mercados negociam na

Europa e na Ásia antes da abertura dos mercados dos EUA. As taxas de juros estão subindo
ou caindo? Commodities? O dólar americano? Os traders noturnos estão se comportando
de maneira avessa ao risco ou estão comprando ativos mais arriscados e vendendo ativos
mais seguros? Os mercados asiáticos ou europeus estão alcançando novos níveis de valor
em suas notícias econômicas ou em decisões de seus bancos centrais? Freqüentemente,
esses eventos noturnos afetam o comércio matinal nos Estados Unidos e estabelecem ideias
comerciais sobre a probabilidade de um mercado se mover para novos máximos ou mínimos
em relação ao dia anterior.
O trader de curto prazo também pode desenvolver temas a partir das últimas notícias e
do comportamento dos setores que estão liderando ou ficando para trás no mercado. Se
você acompanhar as ações e setores que fazem novos altos e baixos com frequência,
destacará temas específicos que estão ativos no mercado. Se os preços do petróleo estiverem
fortes, você pode notar que as ações das empresas de energia alternativa estão fazendo
novas altas. Esse pode ser um excelente tema para rastrear. Da mesma forma, após uma
crise de crédito, você pode descobrir que as ações do setor bancário estão atingindo novas
mínimas. Capturar esses temas com antecedência é a própria essência das tendências de
pilotagem; afinal, um tema pode persistir mesmo que o amplo mercado permaneça limitado.
Como seu próprio treinador comercial e gerente de seu negócio comercial, você precisa
se manter atualizado no mercado. Isso significa que leitura e observação consideráveis
devem acompanhar o tempo de negociação na frente da tela. Em meu blog, procuro destacar
fontes de informação particularmente relevantes para temas de mercado. Eu atualizo esses
temas diariamente com tweets do aplicativo de mensagens do Twitter (www.twitter.com/
steenbab). Em última análise, entretanto, você precisa descobrir os temas que mais fazem
sentido para você e as fontes de informação para gerar e rastrear esses temas. Quanto mais
você entender sobre mercados, mais entenderá o que está acontecendo em seu mercado.
Como um zagueiro, você precisa ver todo o campo de jogo para fazer as escolhas certas; é
muito fácil ser pego de surpresa por um linebacker blitz quando seu olhar está fixo!
É particularmente promissor encontrar temas que resultem de um determinado catalisador de

notícias. Por exemplo, se um relatório sobre a economia for mais forte do que o esperado e você
observar compras sustentadas, acompanhe os setores e ações que lideram o movimento desde o
início e considere trocá-los por um movimento de tendência, especialmente se eles resistirem bem
às retrações do mercado. Muitos desses temas podem durar vários dias, estabelecendo grandes
movimentos de swing.
LIÇÃO 80: ADMINISTRE O COMÉRCIO
O sucesso empresarial não está relacionado apenas aos produtos e serviços que uma
empresa oferece ao público. Muito do sucesso pode ser atribuído à gestão do negócio. Se
você não contratar as pessoas certas, supervisioná-las adequadamente, acompanhar os
estoques e seguir um orçamento, não conseguirá ganhar dinheiro nem mesmo com os
melhores produtos e serviços.
Assim é com a negociação. Os melhores traders que conheço são bastante habilidosos
em gerenciar negociações. Por gestão comercial, quero dizer algo diferente de gerar a ideia
comercial e executá-la. Em vez disso, estou me referindo ao que você faz com a posição
depois de entrar nela e antes de sair.
Sua primeira reação pode ser: Você não faz nada! Certamente é possível entrar em
uma posição e sentar nela, esperando que ela atinja sua meta de lucro ou seu nível de
stoploss. Essa reação, no entanto, é ineficiente. É como vender o mesmo mix de produtos
em todas as lojas, embora alguns produtos vendam melhor e outros vendam pior em
determinados locais.
Para avaliar por que esse é o caso, considere o momento em que você entra em uma
negociação. Nesse ponto, você tem um mínimo de informações sobre a solidez de sua ideia.
À medida que o mercado é negociado após sua entrada, você acumula novos dados sobre
sua ideia: a ação está apoiando ou não suas razões para estar no mercado. Por exemplo, se
sua ideia se baseia em taxas de juros em queda e você vê títulos saindo de uma faixa de
preço, isso apoiaria sua negociação. Se você antecipar uma quebra de alta nas ações e ver
o volume expandir e o NYSE TICK mover-se para novas máximas do dia em um movimento
ascendente, isso também é favorável. Se você acompanhar a ação e os temas do mercado
enquanto a negociação estiver ativa, poderá atualizar as chances de sua negociação ser
bem-sucedida.
O gerenciamento de negociações é o conjunto de decisões que você toma com

base nas novas informações acumuladas durante a negociação.
Uma maneira que vejo os traders utilizando essas informações é na maneira como eles
escalam as negociações. O tamanho da posição inicial pode ser relativamente pequeno, mas
os traders aumentarão a posição à medida que novas informações validarem sua ideia.
Meu capital comercial por ideia comercial é dividido em seis unidades. Eu normalmente entrarei
em uma posição com uma ou duas unidades. Somente se a ideia encontrar apoio é que uma
terceira ou quarta unidade entrará em cena. Eu descobri que, se meus negócios vão dar errado,
eles geralmente estão errados no início de sua vida útil. Ao entrar com tamanho mínimo, incorre
em pequenos rebaixamentos quando estou errado. Se eu adiciono uma posição à medida que
encontra suporte, maximizo os ganhos de boas negociações. Acho que esse gerenciamento
comercial é tão importante para o desempenho de muitos traders quanto a qualidade de suas
ideias iniciais. De fato, já vi traders jogarem muitas ideias de negócios contra a parede e só
adicionarem capital àquelas que persistirem: o gerenciamento de seus negócios faz toda a
diferença em seus retornos.
Esse gerenciamento de negociação significa que você deve estar ativamente envolvido no
processamento de informações enquanto a negociação está ativa, e não apenas observando
passivamente sua posição. Uma boa gestão comercial é bem diferente de perseguir mercados
que estão indo a seu favor. É um processo de execução separado em si mesmo, no qual você
pode esperar que retrocessos normais contra sua posição sejam adicionados à posição em
níveis favoráveis. Se você estiver comprado, por exemplo, e o mercado estiver em tendência de
alta, as retrações devem ocorrer em níveis de preços sucessivamente mais altos. Ao adicionar
após a retração, você ganha o potencial de lucro quando o mercado retornar ao seu pico
anterior, mas também garante que o risco/recompensa seja favorável para a parte da negociação
que você está adicionando.
Cada peça adicionada a uma negociação precisa de uma avaliação separada de

risco e recompensa para orientar sua execução.
Enquanto estou em uma negociação de curto prazo, estou observando atentamente o

sentimento intradiário em busca de pistas sobre se os compradores ou vendedores são mais
agressivos no mercado. Observarei o NYSE TICK (o número de ações negociadas em alta
menos aquelas negociadas em baixa) e acompanharei o Market Delta (www.marketdelta.com;
o volume de futuros ES negociado na oferta de mercado menos o volume negociado em a oferta
de mercado). Esses rastreamentos me dizem se o equilíbrio do sentimento está na minha
direção. Se o sentimento se voltar contra mim, posso decidir sair discricionariamente da posição
antes de atingir meu nível de stop loss. Isso também faz parte da gestão comercial. Para ter
certeza, é arriscado ultrapassar os níveis de parada: isso convida a um comportamento impulsivo
sempre que os mercados oscilam contra você. Descobri, no entanto, que se estou comprado
nos futuros de ES e vemos uma quebra nos futuros de Russell 2000 (ER2) ou uma mudança
para novos mínimos em alguns setores-chave do mercado, as chances são boas
que não vamos tendência superior. Ao sair proativamente da posição, economizo dinheiro e
posso me posicionar para a próxima negociação.
O que isso sugere é que é importante estar certo nos mercados, mas é ainda mais
valioso saber quando você está certo. Descobri que operadores muito bem-sucedidos
aproveitam sua vantagem quando sabem que estão certos e são bons em saber quando
estão certos. Isso significa que eles são observadores perspicazes dos mercados em tempo
real, capazes de avaliar quando suas ideias comerciais – suas hipóteses – estão funcionando
e quando não estão. Eles são bons operadores porque são bons administradores de seus
negócios.
Sua tarefa para esta lição é avaliar seu gerenciamento comercial como um centro de
lucro separado. Você escala em ideias comerciais? Você age agressivamente em suas
melhores ideias quando está certo? Se você for como muitos traders, esta é uma parte
subdesenvolvida do seu negócio comercial. Pode ser necessário retornar ao modo de
simulação e praticar com pequenas adições às negociações para cultivar suas habilidades
de gerenciamento de negociações. Também pode significar que você estruture seu tempo
durante as negociações, destacando as informações mais relevantes para o gerenciamento
de sua ideia específica. Acima de tudo, significa cultivar uma mentalidade agressiva para
aquelas ocasiões em que você sabe que domina o mercado.
Como seu próprio treinador de negociação, você deseja aproveitar ao máximo seus ativos.
É fácil identificar os comerciantes que saem do negócio porque perdem dinheiro.
É mais difícil avaliar o número igualmente grande de traders que nunca atingem seu potencial
porque não aproveitam ao máximo suas ideias vencedoras. Um ótimo exercício é adicionar a
cada posição pelo menos uma vez no papel depois de fazer sua entrada em dinheiro real.
Em seguida, acompanhe a execução de sua peça adicionada, sua lucratividade, o calor que
você recebe sobre ela etc. Você não precisa estar certo o tempo todo; a chave é saber
quando você está certo e aproveitar ao máximo essas oportunidades.
Acompanhe suas negociações nas quais você sai do mercado antes de suas paradas serem atingidas.
Esse gerenciamento comercial discricionário economiza ou custa dinheiro?
É importante entender suas práticas de gestão e se elas agregam valor ao seu negócio.
RECURSOS
O blog Torne-se seu próprio treinador de negociação é o principal recurso suplementar para
este livro. Você pode encontrar links e postagens adicionais no
tópico de processos de coaching na página inicial do blog do Capítulo

8: http://becomeyourowntradingcoach.blogspot.com/2008/08/daily-trading coach-chapter-
eight-links.html
Os livros de Jim Dalton são excelentes recursos quando se trata de desenvolver uma
estrutura conceitual para negociação. Eu recomendo Mind Over Markets
como primeira leitura, depois Markets in Profile. Ambos os livros estão disponíveis no site
onde Jim e Terry Liberman oferecem treinamento para traders em desenvolvimento:
www.marketsinprofile.com
Um livro excelente sobre riscos e gerenciamento de riscos é o de Kenneth L. Grant.
texto Trading Risk (Wiley, 2004).
Exchange Traded Funds (ETFs) são uma excelente ferramenta para alcançar a
diversificação. Duas boas introduções aos ETFs são o livro de David H. Fry, Create Your
Own ETF Hedge Fund (Wiley, 2008) e o texto de Richard A. Ferri
O livro ETF (Wiley, 2008).
Recebo uma série de perguntas sobre seminários, cursos e outros
recursos que são colocados à venda sob a rubrica geral de educação comercial. Minha
impressão e o feedback que recebo dos leitores do blog é que
essas ofertas costumam ser caras e de relevância limitada para os pontos fortes e interesses
particulares de comerciantes individuais. Da mesma forma, recebo muitos
consultas em firmas comerciais proprietárias, que permitem que os comerciantes negociem o
capital da empresa em troca de uma participação nos lucros. Algumas dessas empresas são
bastante profissional e ético; outros não. Eu encorajo fortemente a devida diligência:
converse com várias pessoas que fizeram esses cursos ou que estão
negociando nessas empresas. Se você não conseguir obter feedback direto de usuários reais
(não apenas um ou dois patetas), siga em frente. Não pague milhares de dólares por
algo, a menos que você saiba exatamente o que está recebendo.
CAPÍTULO 9
Lições de
Negociação
profissionais
Recursos e Perspectivas
sobre Autocoaching
Quem luta pelo futuro vive nele hoje.

-Ayn Rand
compartilhar suas opiniões na Web. A pergunta que fiz a eles foi simples:
Neste capítulo, busquei as perspectivas de traders experientes que
“Quais são as três coisas que você achou mais úteis para orientar/
treinar a si mesmo como trader?”
Acho que você achará que suas perspectivas valem a pena e sei que você
se beneficiará ao verificar os recursos que esses comerciantes fornecem. Para
treinar a si mesmo, você não precisa reinventar as rodas. A orientação daqueles
que vieram antes de você pode ser inestimável. Pense neste capítulo como
lições sobre as melhores práticas de autotreinamento. Procure os temas
enfatizados pela maioria dos colaboradores; esses temas incluem as melhores práticas.
LIÇÃO 81: NÚCLEO DE ALAVANCA

COMPETÊNCIAS E CULTIVAR
CRIATIVIDADE
Encontramos Henry Carstens quando examinamos os lucros e perdas em

função das métricas de negociação de alguém. O site de Henry (www.vertical
solutions.com) está repleto de informações valiosas para traders discricionários,
261
mas sua especialidade distinta é o design de sistemas de negociação. Henry come sua própria
comida: ele constrói e negocia seus próprios sistemas, administra dinheiro para clientes com seus
sistemas e desenvolve sistemas de negociação para outros comerciantes e firmas comerciais.
Quando fiz a pergunta a ele sobre o que ele achou mais útil para treinar a si mesmo, ele
rapidamente ofereceu três respostas:
1. Alavancar competências e interesses essenciais 2.
Aprender sobre aprender

3. Colaboração e ética de trabalho
Vamos dar uma olhada em cada um.
Desde a infância, Henry aprendeu sobre a construção e o uso de máquinas com seu avô,
Floyd Grahm. “Sou e sempre fui um operador de equipamento pesado”, observa Henry. Por causa
de seu fascínio por máquinas e movimentação de coisas, Henry tentou um tipo diferente de
construção: ele construiu uma máquina que negociava. Depois de construir várias dessas
máquinas, ele descobriu uma maneira de quantificar as taxas de mudança no comportamento do
mercado. Quando ele jogou fora todas as suas máquinas, exceto uma, Henry desenvolveu outras,
para que suas máquinas nunca enferrujassem e se tornassem obsoletas.
Sua principal competência e interesse está crescendo: os mercados simplesmente são a terra que
ele está movendo atualmente. Henry aproveitou o que ele conhece e ama e encontrou sucesso e
realização.
O sucesso é alcançado alavancando interesses, talentos e habilidades distintos:

fazendo o que você ama e fazendo o que você faz bem.
Observe, no entanto, que o outro lado da construção é a destruição. Às vezes é preciso

derrubar uma estrutura para erguer uma nova; você tem que remover um monte de terra para
lançar uma base para algo novo. Foi a vontade de Henry de deixar de lado suas velhas máquinas
e desenvolver novas que lhe deu vantagem. Não se trata de encontrar um sistema perfeito e sacar
dinheiro dele como em um caixa eletrônico. É ter integridade para reconhecer quando as ideias
não funcionam mais e ter o desejo de ser o melhor operador de máquina possível.
Com relação a aprender sobre aprender, Henry credita suas aulas de xadrez ao grande
mestre Nigel Davies por ajudá-lo a se tornar sensível aos padrões e suas nuances. “O que aprendi
com essas lições foi o poder das nuances – os insights em cascata trazidos pela experiência e a
busca contínua por um único objetivo”, explica ele. Henry aprendeu a escanear os mercados
como escaneia um tabuleiro de xadrez em busca de lances. “Eu procuro continuamente pelo
próximo insight agora, a nuance que significa apenas um pouco de vantagem por mais um pouco.”
Lições de Profissionais de Negociação 263
Eu observei essa fertilização cruzada interdisciplinar entre muitos traders bem-

sucedidos. Os comerciantes com formação matemática aprendem a quantificar o valor e as
divergências de valor. Aqueles com treinamento atlético usam sua experiência para orientar
seu treinamento e direcionar seu impulso competitivo.
Meu próprio trabalho em psicologia me sensibilizou para as maneiras pelas quais o
comportamento humano é padronizado. Este trabalho tem sido uma grande ajuda no
reconhecimento de padrões semelhantes nos mercados. O coaching começa com o
conhecimento de si mesmo e, especialmente, com o conhecimento de seus pontos fortes
distintos: como você processa melhor as informações, como pensa, o que ama. É difícil
imaginar ser bem-sucedido na negociação se sua atividade de mercado não explorar essas
competências e valores essenciais.
Finalmente, Henry identifica a colaboração e uma forte ética de trabalho como a chave
para seu autodesenvolvimento. “Uma rede diversificada de pessoas com interesses amplos
e semelhantes em negociação me incentivou e me apoiou”, explica Henry. “A ética de
trabalho muito forte que herdei do meu avô sempre me faz fazer um pouco mais.” As chaves
aqui são que a rede é diversa – fornecendo informações de vários ângulos para ajudar na
criatividade – e a rede é tanto desafiadora quanto solidária. Muitas vezes me perguntam por
que não cobro dinheiro pelo conteúdo do meu blog. A resposta é que, ao desenvolver uma
comunidade de leitores, também cultivo a rede diversa descrita por Henry. Os leitores me
incentivam a pensar mais profundamente sobre os mercados e apóiam meus esforços para
aprender mais. Todos nós tendemos a cair na armadilha de operar dentro de nossas zonas
de conforto. Nós nos beneficiamos quando aqueles que se preocupam conosco também nos
impulsionam a ir além desses limites auto-impostos.
Como muitos indivíduos criativos bem-sucedidos, Henry exemplifica o que chamo de

abordagem de código aberto para networking. Quando outros compartilham ideias e pesquisas
com ele, ele passa livremente seu trabalho para eles. Essa abordagem é muito comum entre
os gerentes de portfólio profissionais, principalmente os bem-sucedidos. Um número
surpreendente de comerciantes, no entanto, está convencido de que deve manter seu
trabalho em segredo. O resultado é que eles se tornam isolados e estagnados. “Quando um
colega me envia algo que eu desenvolvo ou que me lança em uma direção nova e
interessante, eu sempre tento retribuir com uma descoberta ou estudo relevante como forma
de agradecimento”, ressalta Henry.
“O que eu desisto em segredo volta muitas vezes em relacionamentos fortes e fluxo de ideias
que são a força vital do criador.”
O comerciante deve ser um criador para que seu negócio evite a estagnação.
Não posso enfatizar este último ponto com força suficiente: como trader, você é tão forte
quanto seu fluxo de ideias. Essas ideias são a sua força vital: as novas mutações que
permitirão que você evolua e se adapte às mudanças nas condições do mercado. O sucesso
na negociação é uma espécie de evolução; sem criatividade
e o fluxo contínuo de ideias, a extinção é uma ameaça real - como é para qualquer
empresa que não consegue acompanhar o mercado.
Sua tarefa para esta lição é definir uma meta e um plano para se tornar um
pouco mais criativo em sua abordagem aos mercados. Você não precisa ser um
desenvolvedor de sistemas para aprender sobre aprendizado, desenvolver seus
pontos fortes distintivos e fertilizar sua criatividade em uma rede de colegas.
Para sua tarefa, encorajo você a adicionar apenas uma fonte de novas ideias que
irão adicionar e desafiar as suas. Essa fonte pode ser um site, um boletim
informativo ou um trader de mesmo nível - mas deve ser uma fonte que você
possa consultar como parte regular de sua geração de ideias de negociação.
Henry compartilha livremente sua experiência em seu site, incluindo uma estrutura
para testar ideias de negociação; fazer uso dos frutos de seu autotreinamento será inestimável
seu próprio.
Quando somos bem-sucedidos, nosso trabalho expressa quem somos. Henry enfatiza
que ele é um construtor e criador. Como sua negociação expressa quem você é: seus
maiores talentos e interesses? Identifique os momentos recentes nos mercados em
que você se sentiu mais feliz e realizado. O que tornou esses momentos especiais?
Como você pode trazer esses elementos especiais para sua negociação com mais
regularidade?
LIÇÃO 82: SÓ EU SOU RESPONSÁVEL
Chris Czirnich, autor do blog Globetrader (www.globetrader .blogspot.com), foi um

dos primeiros colaboradores que considerei para este capítulo. Exclusivamente
entre os escritores de mercado, Chris é sensível à psicologia da negociação. Seu
blog combina consistentemente insights de mercado e psicológicos; é um recurso
útil.
Fiz a pergunta tripla para Chris, perguntando o que foi mais útil para seu
autotreinamento como trader. As comportas se abriram e Chris apresentou 10
ideias, não três. Sua resposta foi tão bem ponderada que decidi resumir todos os
10 de seus insights e suas implicações para o autotreinamento:
1. Ser capaz de me observar.

2. Disciplina.
3. Tendo uma vantagem.
4. Aceitar que sou o único responsável.

5. Não existe santo graal.
6. Ter confiança em mim mesmo.
7. Ser capaz de se levantar novamente, depois de ter sido derrotado.
8. Ter sorte de vez em quando.
9. Manter um diário de negociação e escrever um blog.
10. Não entre em pânico.
Construindo o Observador Externo
“O observador externo é um conceito que descobri depois de ler seu primeiro livro”, explica
Chris. “Permite-me ver-me a negociar, observar e interagir caso esteja numa posição do
ponto de vista de um professor.
Isso me permite discutir sobre meu comércio, ver os prós e os contras, perceber o
comportamento dos preços que, de outra forma, poderia perder. É um recurso inestimável
em uma negociação porque não é afetado por emoções e me guiará, mesmo em um
mercado em rápida evolução. Eu confio nele para sempre saber o que devo fazer. Posso
passar por cima disso, mas é a voz clara em um mercado turbulento, onde sempre posso
recorrer para encontrar a saída segura.”
Mantendo a Disciplina
“A disciplina é tão ilusória, tão difícil de manter, mas é algo sem o qual você não terá
sucesso nas negociações”, explica Chris. “Eu sou um trader disciplinado? Infelizmente não,
infelizmente não, mas depois de todos esses anos aprendi que devo seguir certas regras
ou causarei muitos danos à minha conta. Vejamos um conceito que todo livro de negociação
diz que está errado e que levará ao desastre: adicionar a uma posição perdedora. Admita,
você já fez isso algumas vezes, porque tinha certeza de que estava certo e o mercado
estava errado. Minha maior perda veio de aumentar uma posição perdedora; ainda em um
dia de intervalo, adicionar uma posição perdedora é a maneira de negociar, porque, caso
contrário, você morrerá com a morte de mil paradas. Sim, eu adiciono posições perdedoras,
mas agora tenho disciplina para me ater ao erro duas vezes e estou fora da regra. Ou seja,
se o complemento não funcionar, estou fora. Claro que você pode estar errado e um sinal
de negociação pode ir contra você, mas se você tiver dois sinais consecutivos que vão
contra você, então você deve dar um passo para trás e ver por que seus sinais não estão
funcionando corretamente.”
As regras promovem a disciplina.

Tendo uma vantagem
“Sem vantagem, você está condenado”, afirma Chris. "Muito simples. Claro que você
pode jogar uma moeda e negociar um sistema de chance de 50:50. Mas apenas um
profissional terá disciplina para seguir as regras de gerenciamento de dinheiro necessárias
para negociar com sucesso um sistema 50:50. Ter uma vantagem significa que você
pode provar estatisticamente que seu sistema de negociação funciona, que ele pagaria
suas comissões e custos de fazer negócios e geraria lucros a longo prazo. Você pode
ser um comerciante mecânico, pode negociar fundamentos, pode negociar ação de
preço ou algum indicador misterioso ou uma combinação de todos eles. Tudo se resume
a apenas uma coisa: você deve ser capaz de provar a si mesmo que seu sistema de
negociação funciona e lhe trará lucros a longo prazo. Se você não puder provar isso para
si mesmo, se não entender a mecânica por trás do seu sistema de negociação, não
confiará no seu sistema de negociação e não poderá negociá-lo. O melhor sistema de
negociação produzirá perdas nas mãos de um comerciante que não acredita que esse
sistema de negociação funcione.”
Só Eu Sou Responsável
“Eu comecei a negociar porque entrei em dificuldades financeiras reais depois que alguns
clientes meus faliram e não pagaram suas contas”, conta Chris. “Negociar parecia a
solução para mim, porque só negociar me dava a promessa de pagamento instantâneo,
de saber que, quando fizesse certo, seria pago. Mas essa promessa veio com uma
responsabilidade que eu não compreendia totalmente: só eu sou responsável por
qualquer ação tomada.
Não há ninguém além de mim para culpar, se eu tiver um dia vermelho, uma semana
vermelha, um mês ou ano vermelho. Todos os dias, posso olhar para trás e dizer onde
errei, que negociação deveria ter feito, onde perdi a oportunidade de voltar. Só eu sou o
responsável. E se eu sou o único responsável, então não pode haver nenhum guru a
quem eu possa recorrer para me dizer o que fazer. Eu troco meu sistema. Posso lhe
dizer o que faço, mas se você será capaz de usar esse conhecimento depende apenas
de você.”
A necessidade de um guru confessa a ausência de auto-orientação.
Não Existe Santo Graal
“Os gráficos dos melhores traders têm apenas barras de preços ou eles negociam sem
gráficos, como muitos traders forex”, explica Chris. "Eles não são
mágicos, mas eles acompanham o preço dos instrumentos que negociam por tanto
tempo que não precisam mais de indicadores ou gráficos. Mas se você perguntar a
eles, eles dirão que há divergência de preço e que um fundo ou topo pode estar
próximo, que agora será uma grande oportunidade de compra ou venda. Todos
esses comerciantes olharam para gráficos, eles usaram todos os indicadores comuns
e não tão comuns ou osciladores ou análise de volume e depois de um tempo eles
os removeram de seus gráficos até que estivessem de volta ao começo olhando para
um gráfico simples, mas agora sabendo que não há santo graal entre esses
indicadores. Nada lhe dará 100 por cento de negociações vencedoras, por isso é
inútil procurá-lo.
Você precisa concentrar seus esforços em outro lugar para ter sucesso.”
Ter confiança em si mesmo
“Sou um trader discricionário”, ressalta Chris. “Isso significa que tenho certas regras
comerciais, que me fornecem uma configuração comercial, mas eu decido, vamos
chamar de intuição , se aceito a negociação ou não. Já tentei algumas vezes construir
um sistema mecânico de negociação bem-sucedido, mas nunca fui capaz de reduzir
minhas regras de negociação a um sistema mecânico em que pudesse confiar o
suficiente para negociar. Por outro lado, aceitei que meu subconsciente é um
computador melhor do que minhas habilidades mecânicas jamais serão. Talvez se
eu tentasse usar redes neurais, poderia criar um sistema de comércio mecânico
funcional, mas então não entenderia mais as regras e isso significa que não confiaria
nele o suficiente para negociá-lo. A mente subconsciente não dará instruções claras;
ele se comunica através dos sentimentos. Você precisa aprender a ouvi-los, se quiser
usar seu poder. Mas se o fizer, pode ser um recurso quase ilimitado que você não
deve ignorar. Para ensinar ou programar sua mente subconsciente para fazer seu
trabalho, você precisa investir muito tempo na tela. Você precisa expô-lo ao maior
número possível de situações... para desenvolver essa confiança em si mesmo, a
confiança de que sempre fará o que é certo para você.”
Se você não confiar em si mesmo ou em seus métodos, não encontrará

resiliência emocional para enfrentar períodos de perda.
Levantando-se depois de ser espancado
“Estar falido, ter um dia muito ruim: sim, isso acontece”, explica Chris.
“Muitos traders que negociam por conta própria passaram por essa queda não uma,
mas várias vezes antes de conseguirem desenvolver sua conta. Quando comecei a
negociar, havia perdido uma quantia enorme
de dinheiro em fundos. Eu havia confiado que os administradores de fundos fariam um

bom trabalho; em vez disso, eles fizeram um péssimo trabalho e decidi que poderia
fazer melhor! Não foi fácil. Li em algum lugar que, se você não consegue negociar 1
contrato futuro com sucesso, por que acha que pode negociar 10 contratos com sucesso?
Essa foi uma declaração que eu poderia aceitar e ainda seguir até hoje. Então, criei
uma conta de $ 3.000 e comecei a negociar futuros.
(Eu nunca encontrei os problemas que tive na minha negociação ao negociar no modo
de demonstração, então eu negociei real na maioria das vezes). Fui à falência (na
verdade, abaixo de $ 2.000, que era o limite que eu tinha que manter para continuar
negociando) pelo menos cinco vezes. Financiei minha conta com cerca de $ 20.000
nos últimos sete anos e recuperei tudo em três meses, quando finalmente acertei. Não
estou fora de perigo hoje, mas comecei a tirar dinheiro da minha conta para viver.
Ainda tenho dias em que estrago tudo e preciso me recompor novamente; onde preciso
questionar meu plano, a mim mesmo e minha abordagem aos mercados. Mas sei hoje
que posso negociar e que tenho uma vantagem. Eu confio em mim para fazer o que
for necessário, mesmo quando eu estrago tudo. Eu sei que vou me levantar novamente
e voltar.”
Superar grandes desafios gera grande confiança.
Sorte
“Não há espaço para sorte na negociação? Não acredite nisso nem por um segundo,”
afirma Chris. “Quantas negociações você fez e, olhando para trás, você sabe que teve
sorte de sair do ponto de equilíbrio ou obter um grande lucro inesperado? Eu sempre
acho que tenho direito a duas ou três negociações sortudas por mês. Mas certifique-
se de saber que você teve sorte. Não se delicie com a glória desse comércio
maravilhoso, quando tudo o que você fez foi violar suas regras, adicionar a essa
entrada ruim e, em seguida, ter a sorte de montar um pico contra a tendência
predominante até a ponta.
Mantenha um diário comercial detalhado e escreva um blog
“Você precisa ser totalmente honesto consigo mesmo”, aconselha Chris. “Não há
rocha para se esconder se você estragar tudo. Ele aparece em sua conta e você
precisa documentá-lo. Caso contrário, você cometerá os mesmos erros repetidamente.
Acredite em mim, você ainda cometerá os mesmos erros repetidamente, mesmo
quando escrever um diário, mas pelo menos agora você sabe que cometeu o mesmo
erro novamente. Um diário de negociação pode fornecer as estatísticas necessárias
para desenvolver confiança em si mesmo. Ele dirá se você tem uma vantagem. Ele
pode dizer qual abordagem para os mercados funciona
e que foi um grande fracasso. O diário de negociação que uso hoje remonta a mais de
quatro anos e fiz cerca de 5.500 negociações nesse período.
É uma fonte inestimável de informações sobre mim e sobre como lido com certos tipos de
mercado. Se eu encontrar uma fase difícil nos mercados, posso olhar para trás e ver se
tive uma experiência semelhante no passado. Posso ver como lidei com a situação, se
minha solução foi bem-sucedida ou se devo tentar uma abordagem diferente hoje.
Normalmente, antes de estragar tudo, tenho alguns dias com lucros cada vez menores.
Olhando para trás vejo que me sentia insegura nos mercados: alguma coisa estava
mudando e eu não mudava com o mercado.
Então lutei para manter o verde até que algo quebrou e de repente eu estava totalmente e
absolutamente errado. No dia seguinte ou dois, muitas vezes volto antes de ter um segundo
dia vermelho escuro. Depois disso, costumo voltar aos trilhos com lucros menores. A conta
começa a se consolidar antes que eu gerencie o próximo movimento de tendência.
“Escrever o blog Globetrader que mantenho até hoje me tornou responsável. Comecei
o blog porque esperava que, ao compartilhar minha abordagem aos mercados, traders
mais velhos e mais sábios o lessem e me questionassem ou me indicassem uma direção
diferente comentando minhas ideias.
Felizmente para mim, alguns dos comentários que recebi provaram ser inestimáveis e
agora são parte integrante do meu sistema de negociação. Você não precisa escrever um
blog público, mas escrever sobre seus pensamentos em uma negociação, como você vê
os mercados ou o que constitui uma configuração de negociação estrutura sua abordagem
aos mercados. No momento, estou em um ponto do meu desenvolvimento como trader em
que tento dissecar aquele pressentimento sobre o qual escrevi anteriormente, para que
possa ver conscientemente por que meu subconsciente acabou de me dar um claro Vá em
frente e aceite esse sinal de negociação . Ou por que apenas questionou um sinal de
aparência maravilhosa e foi comprovado um minuto depois.
Ao escrever sobre essas configurações de negociação, posso reviver os sentimentos que
tive quando a oportunidade de negociação se apresentou em tempo real. Eventualmente,
posso ver por que a configuração do comércio realmente não foi uma oportunidade. O blog
também é o lugar para lidar com todos os demônios e obstruções que você encontrará
em sua negociação. Escrever sobre os problemas é o primeiro passo para resolvê-los.
Contanto que você não tenha um sistema de comércio automatizado mecânico, você deve
aceitar que é humano e cometerá erros.
Você precisa lidar com eles e terá que encontrar maneiras de evitá-los ou integrá-los ou
não conseguirá negociar. Mas o primeiro passo é sempre trazê-los à tona, para que não
possam mais se esconder.”
Comece um blog como uma ótima maneira de registrar suas ideias e interagir com
outras pessoas sobre elas.
Não entrar em pânico
“Estas são as famosas palavras encontradas na capa de The Hitchhikers

Guia das Galáxias de Douglas Adams”, explica Chris. "Eles são
tão verdadeiro na negociação. Se você entrar em pânico, seus instintos assumem o controle,
e esses instintos certamente causarão o máximo de dano possível à sua conta. Se o mercado
de repente começar a cair muito e você estiver comprado,
não fique congelado; acredite no que vê e aja. Ou decidir não agir e
execute seu plano de contingência. Você precisa ter um plano para cada situação.
Normalmente você pagará por cada lição que o mercado lhe der. Como
quanto você paga depende totalmente de você ... Então, se de repente eu estou em uma situação indesejada
posição, eu olho para o gráfico e vejo se gosto da posição ou não. Se não,
Estou fora. Simples assim. Caso contrário, eu gerencio o comércio. Mas nunca nunca
deixe o pânico tomar conta.”
As aulas de Chris são o resultado de uma experiência duramente conquistada. Sua atitude de
assumir total responsabilidade por todos os aspectos da negociação está no cerne do
autotreinamento: você é o autor da história de sua carreira comercial. Suas ações determinarão o
enredo e o final dessa história. Uma das lições de Chris
que eu mais gosto é a noção de se levantar depois de ser derrotado. Seu sucesso veio como
resultado da resiliência: ele perdeu pequenas quantias de dinheiro muitos
vezes antes de começar a negociar bem e negociar mais. Sua tarefa
para esta lição é criar um plano de desastre para sua negociação que explique
como e quando você reduzirá seu tamanho/risco de negociação quando não estiver negociando
bem, mas também como você se levantará e perseverará com suas melhores ideias de negociação
para sair do rebaixamento. Os melhores traders são rápidos em
puxam seus chifres quando não estão negociando bem, mas não são rápidos
desistir de suas negociações. Se você desenvolver e seguir seus planos de desastre,
você assume a responsabilidade por sua negociação e se coloca no controle de
sua participação no mercado. Como Chris observa, não podemos revogar a incerteza,
mas podemos evitar as más decisões que vêm do pânico e da falta de
preparação.
Certifique-se de que seu diário de negociação destaque as importantes lições aprendidas, para que
torna-se uma ferramenta construtiva para revisão meses e anos depois. O valor de
um periódico está em sua revisão, não apenas em sua redação inicial. Se você garantir que cada
entrada no diário tem uma lição para o futuro, você também garante que o aprendizado de hoje
pode enriquecer amanhã.
LIÇÃO 83: CULTIVAR

AUTOCONHECIMENTO
Trevor Harnett tem uma perspectiva interessante sobre o mundo comercial.

Ele é um comerciante experiente e é alguém que dirige uma empresa de software
que fornece ferramentas para os comerciantes. Como resultado, ele observou seu aprendizado
curva, mas também as curvas de traders que utilizam seu software Market Delta
(www.marketdelta.com). Enquanto o Market Delta incorpora um número
Entre os recursos de gráficos, o coração do programa é a capacidade de separar o volume
negociado no preço de oferta do mercado e o volume transacionado na oferta.
Essa distinção permite que os traders obtenham leituras instantâneas do sentimento de curto
prazo. Isso é muito valioso para os traders intradiários e fornece uma
ferramenta de execução útil para traders de prazos mais longos.
Michael Seneadza é trader em tempo integral e autor do livro Trader Mike
blog (www.tradermike.net). Quando entrei no mundo dos blogs,
O de Michael foi um dos primeiros blogs que li regularmente. Pareceu-me
que ele tinha um bom domínio do comércio de curto prazo, incluindo os itens de notícias
que movimentam os mercados. Seu blog publica as ações que ele está seguindo para o dia,
bem como atualizações de mercado e notícias. Michael mantém a realidade - seu site é
desprovido de exageros e autopromoção - o que ajuda a explicar sua popularidade.
Eu agrupei Trevor e Michael juntos para esta lição porque ambos
tocou em uma faceta importante do autotreinamento: ser autoconsciente e agir como seu
próprio psicólogo.
Quando perguntei a Trevor as três coisas que mais contribuíram
ao seu autotreinamento, ele respondeu: “Ao olhar para trás em minha carreira comercial,
os três fatores que mais influenciaram minha negociação são 1) o ambiente em que me
coloquei, 2) a disciplina que exerci como trader e outros
onde na minha vida, e 3) autoconsciência em termos de personalidade e como eu
visto os mercados.” Vamos dar uma olhada neles.
Ambiente
Quando Trevor começou a negociar, ele se certificou de estar perto da ação e alugou um
escritório no prédio da Chicago Mercantile Exchange.
“Eu tinha muita vontade, mas pouco conhecimento e poucos amigos ou homens para me
mostrar o caminho”, explica Trevor. “Estar em um ambiente
com muitos traders experientes foi importante para mim.” Trevor aprendeu
a maioria dos erros desses comerciantes. “A maior parte do que aprendi com
estar perto de outros comerciantes era o que não fazer,” Trevor apontou.
“Aprendi lições valiosas com outros traders, mas as lições que
me mantiveram negociando ao longo dos anos são as lições que aprendi com
outros comerciantes não sabem o que fazer. Para mim, estar em um ambiente que
consistiu em mais do que apenas minhas próprias experiências aumentou minha taxa
de aprendizado tremendamente. Pude compartilhar com os outros sucessos e
derrotas e aprender com o que eles fizeram de certo e errado. Para mim, isso foi
inestimável porque algumas das experiências que eles tiveram de suportar foram
aquelas nas quais eu esperava nunca me encontrar. Pude ver o que aconteceu e
tentar aprender com a situação.”
Eu encontro esse tema repetidamente com profissionais de sucesso: grande
parte de seu sucesso vem da curva de aprendizado acelerada proporcionada por
estar nos ambientes certos. A experiência de Trevor sugere que não é necessário
ser empregado de uma empresa comercial para encontrar esse ambiente. O simples
fato de estar perto de colegas profissionais experientes pode multiplicar a experiência
de aprendizado.
Se você deseja se sentir bem-sucedido, coloque-se em ambientes e situações

em que possa interagir com pessoas bem-sucedidas.
Autoconsciência
Trevor enfatiza a importância de se conhecer como trader.

“Para mim”, explica ele, “quando entrei no trading em 1998, depois de me formar na
faculdade, todos me diziam que o pit trading era o que eu precisava fazer. Eu sempre
fui muito mais introvertido e muito proficiente no computador.” Ele rapidamente
descobriu que o comércio de poços não era do seu agrado e se envolveu na
emergente plataforma eletrônica de negociação Globex. Ele também reconheceu que
seu estilo de negociação era naturalmente avesso ao risco e permaneceu dentro de
sua zona de conforto. “Minha personalidade era muito mais orientada para fazer
negócios frequentes e manter minhas perdas sob controle”, lembra Trevor. “Isso
funcionou muito bem para mim, porque muito raramente eu tinha um dia que me
escapava.” Ouvimos muitas generalizações sobre a melhor ou a maneira certa de
negociar. A visão de Trevor era que sua negociação tinha que se adequar a quem
ele era. Seu sucesso veio de manter seus pontos fortes e interesses básicos.
Disciplina
“Isso faz ou quebra os comerciantes do que eu vi”, aponta Trevor.

“Quando você está negociando seu próprio dinheiro sem nenhum gerente de risco
respirando no seu pescoço, é melhor ter disciplina. Sem isso, será apenas uma
questão de tempo até que você exploda e não consiga se recuperar.”
Na verdade, essa disciplina é o que torna possível a curva de aprendizado. “Muitas
vezes eu estava adiantado em muitos negócios porque não tinha paciência para deixar
o comércio funciona”, explica Trevor. “Felizmente, tive disciplina para sair do

comércio e tentar novamente.” Este é um ponto excelente: disciplina não significa
não cometer erros; significa cometer erros da maneira certa. Especialmente
quando você está desenvolvendo sua competência e confiança, é importante
aprender como “trabalhar para sair do comércio”. A experiência positiva pode
gerar otimismo, mas é a capacidade de sair de situações difíceis que gera a
confiança de que você pode lidar com quase tudo que o mercado colocar em seu
caminho.
Em primeiro lugar, bons traders são bons gestores de risco.
Michael descreveu suas três etapas mais valiosas no autotreinamento como: 1)

manter um diário de negociação detalhado; 2) tornar-se um psicólogo comercial
amador; e 3) ouvir afirmações de negociação. Isso reflete um equilíbrio que vejo entre
muitos traders experientes e bem-sucedidos: sempre trabalhando em suas negociações
e sempre trabalhando em si mesmos.
Manter um diário
“O que mais ajudou no meu desenvolvimento”, explica Michael, “foi manter um

diário de negociação adequado e detalhado. Sempre me orgulhei de minha
capacidade de lembrar e aprender coisas apenas pela memória. Escrever coisas
parecia um trabalho desnecessário... Tudo isso mudou há alguns anos, quando
cheguei a um ponto difícil e decidi reavaliar as coisas.
Voltei ao básico e fiz as coisas de acordo com o que havia lido em todos aqueles
livros ao longo dos anos - principalmente criar um plano de negócios detalhado e
manter um diário. Em apenas algumas semanas mantendo um diário detalhado,
alguns comportamentos autodestrutivos saltaram para mim. Fiquei surpreso ao
ver como esses comportamentos nunca haviam sido registrados em mim antes.
Por exemplo, descobri que tinha o péssimo hábito de ajustar meus stop-losses
iniciais muito cedo. Isso muitas vezes resultava em me impedir de ganhar
negociações no ponto de equilíbrio. Consertar essa única coisa aumentou
consideravelmente meus resultados.”
Eu experimentei a mesma coisa: ao manter registros de minhas operações,
aprendo coisas sobre meu desempenho que nunca havia percebido antes. Muitas
vezes, são apenas alguns ajustes no que você está fazendo que fazem a
diferença entre o ponto de equilíbrio e o lucro.
O conselho que você vê repetido em um livro de negociação após o outro

geralmente é o melhor conselho, porque é o resultado de anos de experiência.
Tornando-se um psicólogo de trading amador
“Aprendi fragmentos sobre a psicologia do trading ao longo do tempo,”

Michael observa, “mas não foi até que eu li um livro dedicado ao tópico que as coisas
realmente se encaixaram para mim. O livro que li foi Trading in the Zone, de Mark
Douglas. O livro cristalizou todos os pedaços que eu peguei, bem como me forçou a
dar uma olhada em minhas próprias crenças e comportamentos. É um daqueles livros
em que recebo algo diferente a cada vez que o leio. Muito antes de ler Trading in the
Zone, eu sabia logicamente que negociar nada mais era do que um jogo de
probabilidades. Eu sabia tudo sobre expectativa e que ainda poderia ganhar dinheiro,
mesmo que tivesse mais negociações perdidas do que negociações vencedoras. No
entanto, havia uma desconexão entre meu conhecimento e minhas ações durante a
negociação. O livro deixou bem claro para mim que eu precisava aceitar que não
saberia, nem preciso saber, como qualquer negociação vai acabar. Isso me fez
perceber que, desde que eu mantivesse meu plano de negócios/negociação e
mantivesse boas configurações, eu ganharia dinheiro com o tempo.”
Quando nos tornamos nossos próprios psicólogos, preenchemos a lacuna entre

o que sabemos e o que sentimos.
Ouvindo afirmações de negociação
“Alguns anos atrás, comprei um CD chamado Trader Affirmation no site do Day Trading
Course (www.DayTradingCourse.com/cd/)”, lembra Michael. “O CD tem cerca de 30
minutos de alguém lendo uma lista de afirmações para ajudar o estado de espírito do
trader. Tento ouvir as afirmações pelo menos duas vezes por semana, geralmente
enquanto tomo banho pela manhã. As afirmações me ajudam a lembrar de todas as
coisas que li no livro mencionado acima sobre psicologia comercial. Ouvi-los tem sido
uma grande ajuda para manter minha cabeça no lugar.” Para ser sincero, nunca fui um
grande fã de toda a ideia de pensamento positivo e afirmações (não ouvi o CD que
Michael usa), mas devo dizer que o que Michael diz faz muito sentido . Não basta ler
um livro sobre psicologia comercial e arquivar as lições. Em vez disso, você precisa
repetir essas lições para que elas sejam absorvidas. Isso se tornou parte da rotina
semanal de Michael, ajudando-o a consolidar seus esforços para se tornar seu próprio
psicólogo.
Sua tarefa para esta lição é identificar e implementar uma rotina semanal para ajudá-
lo a internalizar boas práticas de negociação. Essa rotina pode ser ouvir um CD (ou até
mesmo suas próprias mensagens gravadas) ou pode ser uma revisão estruturada de seu
diário de negociação com um colega.
A ideia é tornar o pensamento correto e a ação correta uma parte regular de sua
experiência, de modo que você se torne seus ideais.
Confira as percepções de Michael sobre diários de negociação em http://

tradermike.net/ 2005/08/on trading journals/ e http://tradermike.net/2005/08/thoughts
on day trading/#moving stops. Veja também os insights de Charles Kirk neste capítulo.
LIÇÃO 84: MENTOR A SI MESMO

PARA SUCESSO
Brian Shannon é trader e educador de traders. Seu blog AlphaTrends

(www.alphatrends.blogspot.com) utiliza vídeos para ilustrar os padrões de negociação
todos os dias, um recurso exclusivo para o desenvolvimento de traders. Ele capturou
muitos dos princípios desses vídeos em seu livro Technical Analysis Using Multiple
Timeframes. O trabalho de Brian é uma ótima ilustração do que chamo de
pensamento contextual: colocar padrões observados em contextos maiores para
avaliar seu significado e importância. Acho que muitos traders de curto prazo
enfrentam problemas quando ficam tão focados nos padrões nos últimos minutos
que perdem a visão geral do que o mercado está fazendo de hora em hora, dia a
dia. Ao avaliar padrões dentro de contextos maiores, temos uma chance maior de
nos alinharmos com tendências de prazos mais longos.
Corey Rosenbloom é um trader em tempo integral que narra seu trabalho em

seu blog Afraid to Trade (www.afraidtotrade.com). O que mais gosto no trabalho de
Corey é que ele combina a consciência da psicologia do trading com a compreensão
da psicologia dos mercados. Seu site fornece uma série de insights comerciais, bem
como insights sobre as mentes dos traders. Eu agrupei Brian e Corey para esta lição
porque ambos descreveram as maneiras pelas quais eles orientam a si mesmos -
orientam seus próprios processos de aprendizagem - como parte do treinamento
para o sucesso.
A resposta de Brian à minha pergunta sobre as três coisas que foram mais
valiosas para seu autotreinamento reflete sua negociação, bem como seu ensino.
Vamos dar uma olhada.
Desconsiderando opiniões
Brian enfatiza que não ignora completamente o que ouve dos outros, mas
aprendeu a enfatizar seus próprios pontos de vista com o que aprendeu ao
longo dos anos. “A vantagem na negociação é tão pequena e muitas vezes
indescritível que é imperativo entender a dinâmica/estrutura do mercado

e onde está minha vantagem pessoal ”, ele aponta. Isso é muito importante: como ilustram
os vídeos de Brian, ele é extremamente aberto a informações
dos mercados, mas filtra as opiniões. Ele aprendeu a confiar
em seu próprio julgamento e experiência para manter sua vantagem no
Mercado. Essa confiança é essencial para construir e manter a confiança. É difícil
imaginar sustentar a resiliência ao clima
levantamentos se você não tiver uma confiança básica em como você processa
informações e toma decisões. É melhor cometer um erro com o seu próprio
julgamento - e aprender com isso - do que fazer uma troca de sorte com base em
as dicas dos outros.
Análise
Quando você vê os mercados e os analisa dia após dia, semana após

semana, você desenvolve uma intimidade com as relações de mercado e negociação
padrões. Uma internalização dessa intimidade é o que os traders chamam de
sente pelos mercados. Não é inspiração mística; é o resultado de repetidas
exposição à informação em condições adequadas de aprendizagem. Brian explica: “Eu
analiso centenas de ações usando vários períodos de tempo em um
tentar encontrar o que acredito ser o menor risco/maior potencial
negocie de acordo com meus parâmetros de entrada e saída.” Essa revisão fornece a ele
boas ideias comerciais, mas também alimenta uma curva de aprendizado. Depois de
tanta revisão em vários períodos de tempo, ele aprendeu o que é um
bom estoque parece. Essa experiência internalizada o ajuda a implantar seu
capital da maneira mais eficiente possível.
Aprendemos nossos padrões - e os padrões dos mercados - por meio de uma

revisão intensiva. É a intensidade da revisão que nos permite internalizar esses
padrões e nos tornar sensíveis à sua ocorrência.
Lista de verificação mental
Aqui vou deixar Brian falar por si mesmo: “Este é um pouco novo e
surgiu como resultado de baixar minha guarda em algumas ocasiões
no início do ano, o que resultou em perdas maiores do que
o que eu normalmente levaria. Todos os dias antes do mercado abrir eu vou
através de uma lista de verificação mental de: como me sinto (cansado, ansioso, animado,
etc.) para identificar qualquer possível fraqueza antes de comprometer dinheiro. eu também
tente visualizar como reagirei ao que vejo como condições de negociação normais ou ab
normais. Estou tentando passar mais tempo na preparação mental do que no passado e
parece estar funcionando bem
para mim." Vez após vez, descubro que é isso que os vencedores fazem: eles
aprender com suas perdas e se adaptar. A negociação requer uma mentalidade ativa;
é um pouco como patrulhar o território inimigo, onde você tem que estar no
alerta para surpresas em todos os momentos. Se você não está preparado - e não ensaiou
essa preparação - você não será capaz de agir por instinto quando
essas surpresas bateram. Brian baixou a guarda e ficou surpreso. Ele
criou uma lista de verificação mental e incorporou visualizações de hipóteses
cenários e aguçou seu foco ativo, antecipou o que poderia acontecer
errado, e melhorou seus resultados.
As três melhores práticas de Corey para auto-coaching foram: 1) encontrar uma negociação
parceiro/grupo; 2) pensar em termos de conceitos; e 3) manter um comércio idealizado
caderno. Todas as três práticas refletem a progressão de seu aprendizado como um
comerciante.
Encontre um parceiro/grupo comercial
“A primeira coisa que aprendi quando comecei a negociar em tempo integral”, conta Corey,
“foi que negociar pode ser uma experiência extremamente solitária e isolada. Pode ser difícil
manter a motivação quando você é o único
alguém que sabe o que você está fazendo, e amigos e familiares podem não entender o
que é negociar. A negociação pode ser bastante difícil e
é imensamente útil ter pelo menos um punhado de amigos sólidos ou
colegas que entendem seus pontos fortes e fracos enquanto se apoiam mutuamente para
benefício mútuo, de modo que o todo seja maior
do que suas partes. Comecei a escrever o blog inicialmente como uma forma de alcançar
para outros que tiveram experiências semelhantes ... Isso fez um final
diferença na minha negociação, principalmente das interações e compartilhamento de ideias
com os outros, o que ampliou minha consciência... eu também tenho um
comerciante experiente localmente com quem me encontro quase todas as noites para
discutir os eventos do dia e compartilhar ideias e estudar mercados. Essa interação nos
desafiou, e trazemos uma combinação de habilidades
que nos beneficiam academicamente (pesquisa combinada), emocionalmente (motivação)
e financeiramente (táticas de negociação aprimoradas).”
Forme uma equipe para tornar a negociação pessoalmente gratificante e estimular

aprendizado contínuo.
Pense em termos de conceitos
“Acho que a maior mudança em meu desempenho ocorreu quando comecei

para ver os mercados e o comportamento dos preços conceitualmente, ao invés de ser
impulsionado por indicadores ou reportagens”, explica Corey. “Esta foi uma

processo que levou tempo e foi difícil para mim. Anteriormente, eu vi
múltiplos indicadores e acreditava que esses eram o segredo para o sucesso comercial.
No entanto, muitas informações conflitantes não eram apenas frustrantes, mas também
inúteis. Mesmo quando diminuí o número de indicadores, ainda sofria para encontrar
rentabilidade. Meus resultados eram frequentemente
nada melhor do que entradas aleatórias, o que era infinitamente decepcionante.
A mudança ocorreu quando consegui visualizar os mercados e o comportamento dos
preços conceitualmente ... A mudança aconteceu lentamente e foi atribuível em
parte para estudar as informações do Market Profile, como os conceitos de
dia de tendência, mercados de suporte, dinâmica de leilão, participação de timeframe, etc.
Outros conceitos foram baseados nos ensinamentos dos primeiros
fundadores da análise técnica, incluindo impulso, faixa de preço (expansão/contração),
estrutura de tendência mais ampla, dinâmica de comportamento de preço e padrões de
preço (com suas razões subjacentes: acumulação ou distribuição, reversão ou continuação).
Essencialmente, a mudança foi
um para uma maior compreensão do comportamento dos preços e participação
por todos os tipos de participantes do mercado... Para aprofundar a conceituação
switch, também comecei a pesquisar os conceitos mais amplos de intermarket
análise, que compara mercados entre si, e rotação de setores,
que detalha o desempenho dos setores de ações e as expectativas ...
Passei a ver os mercados como um grande jogo de xadrez, que abriu uma nova
método de percepção. Os mercados claramente não negociam isoladamente”.
Quando você pensa em conceitos, você entende por que os mercados se movem,
e isso ajuda você a formular ideias comerciais promissoras.
Mantendo um Caderno Comercial Idealizado
Corey explica: “Além de manter uma planilha simples que

rastreia o desempenho da negociação (o que é essencial para saber quando você está
cometendo erros e corrigindo-os), eu uso um tipo diferente de diário de negociação que
chamo de meu caderno comercial idealizado. Neste caderno, eu
imprima o gráfico intradiário (eu uso o gráfico de cinco minutos com mais frequência)
da ação ou índice que negociei no dia. Além disso, se houver determinados
gráficos que acho interessantes, anoto à mão o que considero ideal (ou
best) negocia com base em minha compreensão do comportamento do preço e da
oportunidade. Ao olhar para os gráficos no final do dia sem o
pressão da negociação em tempo real, sou capaz de ver novos padrões que tinha
perdido ... Em seguida, sobreponho meus preenchimentos para ver o quão perto cheguei de alcançar
o movimento potencial total ... Isso serve a um propósito duplo de visualização mais
profunda do meu desempenho, mas mais importante, ajuda a esclarecer o
padrões distintos e configurações comerciais que uso para entrada, gerenciamento e

saída comercial.
Ao rastrear negociações ideais, internalizamos as melhores práticas.
Seguindo Brian e Corey, sua tarefa para esta lição é estruturar seu processo de revisão.
Uma tarefa deve incluir uma revisão do dia do mercado, comparando suas negociações com
os movimentos reais do mercado, para que você aprenda sobre você e sobre os padrões que
deseja negociar.
Mentorear a si mesmo não é uma atividade ocasional a ser realizada durante os períodos de
perda. Em vez disso, entre os melhores traders, é um processo regular embutido em cada dia
de negociação. Compare o que você fez com o que poderia ter feito como uma ótima maneira
de acompanhar seu progresso e se aproximar de seus ideais.
Ao coordenar seu aprendizado com um parceiro comercial, compare suas ideias sobre as melhores
configurações para os mercados em que você está negociando. Se você enxergar os mercados
pelos olhos dos outros, poderá enriquecer seu próprio reconhecimento de padrões.
LIÇÃO 85: MANTENHA REGISTROS DETALHADOS
Dois dos que responderam à minha pergunta — dois cujo trabalho acompanho há anos —
chegaram independentemente a respostas semelhantes. Isso não é porque eles negociam de
forma semelhante. Em vez disso, é um reflexo da sabedoria que eles acumularam ao longo
de anos lidando com mercados e aprimorando seu próprio desempenho.
Charles Kirk é trader, gerente de portfólio e autor do blog The Kirk Report
(www.thekirkreport.com). Ele também mantém uma parte de seu site para os membros, que
são tratados com suas ferramentas e seleções de seleção de ações. Muitos textos se
concentram em quando negociar; O forte de Charles é selecionar o que negociar. Seu blog
está entre os poucos na Web com links abrangentes para artigos sobre temas-chave
relacionados a mercados e economia.
Este é um recurso particularmente valioso para aqueles que desejam se manter atualizados
sobre o panorama geral do mercado. Se você quiser ver como o dinheiro institucional pode
movimentar os mercados, faz sentido focar nos temas rastreados pelos gestores de dinheiro
institucional. Charles parece ter um talento especial para identificar esses temas.
Jason Goepfert é o editor do site Sentimentrader (www.senti mentrader.com), que - como o

próprio nome sugere - se concentra em medidas de
sentimento do mercado. Jason oferece livremente suas perspectivas sobre os mercados e também
compartilha os resultados de seus testes de padrões históricos de mercado. Ele coleciona um
grande quantidade de dados sobre mercados e reúne os dados de maneiras únicas para
descobrir possíveis arestas. Esses dados fornecem informações para orientar os comerciantes
pensamento, bem como alimento para ideias comerciais específicas. Uma faceta particularmente
interessante de seu serviço é o rastreamento de dinheiro relativamente inteligente e burro,
incluindo maneiras únicas de ler o sentimento das opções.
Em resposta à minha pergunta sobre o que mais ajudou sua autoorientação,
Charles Kirk forneceu uma resposta única e detalhada: seu livro BOO. VAIA
significa Book of Observations, e é uma coleção de sua experiência comercial. “Neste livro”, explica
ele, “mantenho um histórico detalhado de cada
comércio que fiz, juntamente com observações sobre o mercado e coisas que eu
aprendi com os outros e monitorando meu próprio sucesso e fracassos...
Meu livro BOO contém informações específicas e detalhadas sobre cada estratégia
e tela(s) que uso, juntamente com informações detalhadas sobre o desempenho em diferentes
períodos de tempo. Em essência, tudo o que aprendi até agora pode
ser encontrado neste livro.” Significativamente, o conteúdo do livro está organizado
em um banco de dados chamado do-Organizer (www.gemx.com), que lhe permite
acessar prontamente qualquer ideia sobre a qual ele tenha escrito.
Um banco de dados transforma um diário de negociação em uma ferramenta de pesquisa ativa.
Charles indica que o banco de dados mantém seus pensamentos organizados, como
um cientista pode registrar sistematicamente dados e observações de investigações de laboratório.
“Tratar o mercado, e uma estratégia, de um ponto de vista científico,
abordagem baseada em evidências dessa maneira foi útil para me manter focado, disciplinado e no
caminho certo”, explica ele. “Isso também ajudou
me para testar novas estratégias e reconhecer cedo quando certas estratégias
parei de trabalhar em condições específicas de mercado, para que eu pudesse ajustar e fazer a
transição de minhas negociações conforme necessário.” Ele também usa o livro BOO para rastrear novos
ideias de estratégia que ele deseja integrar em sua própria negociação. "Eu considero
sou um perpétuo estudante do mercado e mantenho e uso meu
O livro BOO tem sido incrivelmente útil nesse sentido”, observa ele.
De fato, Charles explica: “Olhando para trás, o maior erro da minha
carreira comercial não estava começando meu livro BOO mais cedo. Levei vários
anos para entender a importância de fazer anotações de maneira organizada, usando uma abordagem
científica baseada em evidências para testar e melhorar
minhas habilidades e estratégias.”
O livro BOO é um ótimo exemplo das estratégias criativas que
comerciantes bem sucedidos utilizam para identificar e aprimorar seus pontos fortes. Eu acredito
O principal insight de Charles é que as ideias em seu livro devem ser organizadas para
serem úteis ao máximo. Ao colocar seu diário em um formato de banco de dados, ele pode,
com algumas teclas, acessar experiências relevantes de um amplo período de tempo. Os
diários podem se tornar difíceis de manejar com o tempo e é difícil extrair material de
entradas anteriores. Aumentar seu acesso à sua experiência permitiu que Charles
mantivesse o passado relevante para o presente como uma fonte de aprendizado.
Quando pedi a Jason Goepfert para compartilhar suas três maiores fontes de
autocoaching, ele começou com uma ideia semelhante à de Charles Kirk.
Anote cada ideia
“Escrevi perto de 5.000 comentários publicamente nos últimos seis anos”,

Jason explica, “e também mantenho um diário pessoal que rastreia assuntos mais
delicados, como como estou me sentindo, evidências anedóticas, clipes de manchetes
em sites de notícias etc. respeitos. Eles me mantêm honesto (não me adiantando
muito ao negociar bem e não muito para baixo quando não) e também servem como
um cheque para quando estou ansioso com uma negociação.
Observei como me sentia antes de fazer negociações vencedoras no passado e vi que

também estava ansioso, então o que estou sentindo agora não é necessariamente
algum sexto sentido subconscientemente insinuando que não fiz uma negociação.
Conversando com Traders Mais Realizados e Experientes
Jason observa que conhece muitos comerciantes bem-sucedidos por meio de seu
serviço de mercado. “Sempre fico impressionado com o fato de que a maioria deles
sofre as mesmas dificuldades que o resto de nós”, ressalta. “Todos eles às vezes se
emocionam, mas nunca deixam que isso se infiltre em sua disciplina de controle de risco.
E essa disciplina é constante - não há desvio do princípio estrito de que nenhum
comércio irá afundá-los ou afundar sua carreira. Isso é algo que escrevi na minha
frente. O controle de riscos é fundamental e é algo que uso como mantra.
Tudo bem ser emocional; não é certo deixar que as emoções mudem sua gestão
de risco.
Sempre aprendendo coisas novas

´
“É um clichê”, reconhece Jason, “mas descobri que quanto mais aprendo, mais
descubro o quão pouco sei. Isso ajuda tremendamente na negociação, pois me ajudou
a encontrar novas maneiras de abordar velhos problemas. A dinâmica do mercado
está sempre mudando, então precisamos encontrar maneiras
ajustar à medida que as condições mudam. Aprender novas estratégias de negociação

ou novas maneiras de testar as antigas pode ser muito proveitoso. Dá muito trabalho,
mas quem tem medo de trabalhar duro não deveria arriscar seu capital. Também não
são apenas coisas relacionadas ao comércio. Tento me colocar em situações
desconfortáveis e conhecer novos lugares, novas pessoas. Isso ajuda a ampliar
minhas perspectivas para que eu não fique com a mente fechada para novas abordagens.”
O que mais me impressionou nas percepções de Jason foi que anotar os pensamentos
levava à autodescoberta. Quando ele rastreou seus negócios e emoções, descobriu que
muitas vezes ficava nervoso antes de ganhar negócios. Esse rastreamento o ajudou a não
sucumbir aos nervos ao fazer uma negociação. É esse desejo constante de aprender
coisas novas - sobre si mesmo e sobre o mercado - que mantém a negociação desafiadora
e interessante como carreira. O rastreamento também ajuda o trader a se adaptar às
mudanças nas condições do mercado. Jason Goepfert e Charles Kirk não têm medo do
trabalho duro: eles gastam muito tempo desenvolvendo, revisando e testando suas
estratégias. Não há nada de enriquecimento rápido em suas abordagens aos mercados. A
manutenção de registros é sua maneira de sustentar uma curva de aprendizado.
Sua tarefa para esta lição é criar um sistema de indexação para seu próprio diário de
negociação, para que você possa acompanhar os temas associados ao que está fazendo e
quão bem está fazendo. Rastrear significa categorizar suas negociações por estratégia/
configuração, por mercados, por resultados e por seu mercado específico e observações
pessoais. Mantenha um diário em formato eletrônico, como por meio do serviço StockTickr
(www.stocktickr.com), como uma forma de indexar suas ideias. Outro método é transformar
seu diário em um blog comercial, com tags para vários tópicos. Ainda outra abordagem é
manter seu diário em um banco de dados formal, como Charles Kirk. Seus registros
precisam ser entidades vivas e dinâmicas que você possa revisar com frequência em busca
de percepção e perspectiva. Imagine suas negociações organizadas por mercado, condição
de mercado, configuração de negociação, hora do dia e tamanho, para que você possa
obter seus resultados para qualquer situação de mercado. Organizada dessa maneira, sua
experiência pode se tornar seu maior treinador de negociação - como foi para Charles e
Jason.
Considere uma parte de seu diário dedicada exclusivamente à pesquisa: desenvolvimento e

rastreamento de novas ideias comerciais. Charles e Jason pesquisam e pesquisam continuamente
idéias comerciais à medida que as condições do mercado mudam. O que está funcionando no
ambiente de mercado atual? Quais ações estão se movendo? Quais padrões estão aparecendo?
Faça um diário sobre os mercados, bem como sobre suas negociações para ajudá-lo a antecipar
oportunidades.
LIÇÃO 86: APRENDA A SER FALÍVEL
Dave Mabe é comerciante, desenvolvedor de sistemas e fundador do serviço e site StockTickr

(www.stocktickr.com). O StockTickr é um recurso exclusivo porque permite que os traders rastreiem
suas ideias e desempenho em um formato on-line que pode ser compartilhado com grupos
selecionados de traders. Essa abordagem da Web 2.0 para desenvolver ideias e acompanhar o
progresso permite que os comerciantes construam sua própria comunidade de colegas com interesses
semelhantes. O site StockTickr também inclui um blog informativo com entrevistas com traders que
compartilham seu trabalho online. Eu particularmente gosto de como o StockTickr criou um verdadeiro
diário de negociação online, tornando o registro no diário uma atividade social. Dá aos comerciantes
controle sobre o que eles compartilham e com quem. De fato, existe um enorme potencial
simplesmente na ideia de compartilhar um diário em tempo real com um treinador de negociação.
Chris Perruna é um comerciante e blogueiro em tempo integral, cujo trabalho pode ser
encontrado no site que leva seu nome (www.chrisperruna.com). Seu site é dedicado ao “investimento
bem-sucedido por meio da educação” e abrange tópicos que vão desde a triagem de fundamentos
entre ações até o dimensionamento e o gráfico de posições. Ele compartilha suas telas de ações
com os leitores, junto com ideias comerciais específicas. Gosto de como o site permite que os
comerciantes aprendam com seu exemplo.
Vamos dar uma olhada em como esses dois profissionais responderam à minha pergunta sobre
o que tem sido mais útil para o autotreinamento deles, começando com Dave.
Diário de Negociação
Dave afirma: “Um diário de negociação é muito mais poderoso do que qualquer indicador ou
plataforma. Ele fornece a base para tudo o que faço como trader. Sua mente pode pregar peças
em você, mas seus dados de execução não mentem. Ser capaz de refletir sobre meus resultados
comerciais me permite dar um passo para trás e ver os resultados agregados para ver como
estou alcançando meus objetivos.” Já vi isso com muitos traders bem-sucedidos: o diário oferece
uma camada de responsabilidade e foco que, de outra forma, estaria faltando. Dave também
enfatiza a importância da flexibilidade na definição de metas por meio de diários. “Em vez de
definir uma única meta (por exemplo, uma determinada quantia em dinheiro durante um período
de tempo), acho muito melhor definir uma série de metas de conservadora a radical. Muitos
traders estabelecem metas altas, que os levam à devastação quando não são alcançados.”
Muitas vezes nos concentramos no que queremos ver. As estatísticas sobre nossos
padrões de negociação não mentem; eles nos concentram no que precisamos ver.
Aprendendo a errar
“A maioria dos traders iniciantes tem uma tremenda necessidade de estar certo e são
resistentes a admitir que podem estar errados”, observa Dave. "Aprendi
rapidamente que estar certo (ou seja, ter uma alta taxa de vitórias) não se relaciona bem
com ganhar dinheiro. A taxa de vitórias é superestimada - na verdade, uma das
as estratégias mais lucrativas que negociei tiveram uma porcentagem de vitórias de 30%.”
Dave está certo: a maioria dos bons traders com quem trabalhei são
não muito longe de uma taxa de vitória de 50 por cento. Seu sucesso vem de saber quando
eles estão certos - e tirar o máximo proveito - e saber quando
eles estão errados — e minimizando as perdas. Superando o psicológico
a necessidade de estar certo é essencial para o sucesso; sem isso, é muito fácil
obtenha lucros antecipadamente e permaneça teimoso em perder negócios.
Automatizar
Dave relata: "Passei minha carreira comercial tentando remover o máximo

do meu critério quanto possível da minha negociação. Muitos aspectos do manual
sistemas de negociação podem ser automatizados. Os benefícios da automação são
numerosos: mais consistência, menos tempo gasto em negociação de trabalho pesado,
e menos erros. Descobri que quanto mais automação tenho em meu
sistemas, melhores meus resultados. Isso inclui meus sistemas de negociação manual até
sistemas de negociação 100% totalmente automatizados.
que eu negocio.” Seu ponto é bem compreendido: mesmo com negociações discricionárias,
a execução pode ser automatizada para que as decisões permaneçam estritamente
governadas por regras. A simples etapa de negociar com ordens limitadas em vez de no
mercado pode fazer uma diferença significativa no desempenho ao longo do tempo, como
os traders entram e saem de negociações em níveis favoráveis, em vez de perseguir os
mercados e entrar e sair nos piores momentos possíveis.
As respostas de Chris Perruna soarão verdadeiras para os comerciantes que passaram

suas curvas iniciais de aprendizagem; ele se concentra em alguns dos princípios universais da
negociação bem-sucedida:
Me compreende
“A ferramenta mais poderosa que encontrei na vida e, neste caso específico,

o mercado”, explica Chris, “é o que eu, como pessoa, sou capaz de fazer. Eu finalmente
entendo que as características pessoais que estão arraigadas
em meu DNA só me permitirá negociar com sucesso em circunstâncias específicas. Por
exemplo, sou muito mais consistente e rentável como
um trader de tendência de médio e longo prazo do que um day trader (mesmo
mais ainda no lado longo). Eu não preciso ser tudo o tempo todo
desde que eu continue a focar nas áreas que me trazem mais
sucesso. Compreender- me tem sido o meu santo graal de compreensão

como negociar no mercado com consistência e rentabilidade.” A visão de Chris é
extremamente importante: você não se encaixa em um mercado ou
estilo de negociação; você encontra os mercados e estilos que melhor se adaptam a você.
Traders bem-sucedidos negociam dentro de si mesmos: eles se apegam ao que fazem de melhor
e ignore o resto.
Descubra o que você faz de melhor e estratégias de negociação de moda em torno disso.
Aprendendo a Cortar Perdas

´
“É quase clichê”, ressalta Chris, “mas poucas pessoas conseguem fazer isso em qualquer
aspecto da vida. Aprendi a cortar perdas em minhas negociações, minha carreira,
meu hobby de pôquer competitivo e em qualquer outra parte da vida onde o
aplica-se a regra. Sem esta regra, não haveria uma terceira regra.” cris
faz um ponto valioso: você não pode viver de uma maneira e negociar de outra.
É difícil imaginar ser totalmente disciplinado na negociação e negligente em outras
áreas da vida. A boa prática comercial é uma filosofia de vida: perseguir
oportunidades, gerenciando riscos, limitando perdas e diversificando posições.
Chris negocia do jeito que ele vive.
Estude e trabalhe duro
É difícil encontrar um trader de sucesso que não trabalhe duro

no centro do que ela faz. “É extremamente importante para o meu sucesso
para eu estudar continuamente os mercados em um nível fundamental e técnico e aprender
com meus acertos e erros”, aponta Chris
fora. “Aplicar os conhecimentos adquiridos com a experiência passada permite-me
para analisar adequadamente situações semelhantes no futuro com um pouco maior
chances de sucesso. Nunca pare de aprender é uma frase que nunca vou parar de dizer,
pois se mostra mais verdadeira à medida que envelheço.”
Observe como Dave e Chris enfatizam a importância de saber quando estão errados. Esta
é uma diferença importante entre traders iniciantes e experientes. Os iniciantes se concentram
em estar certos, como
Chris apontou. Iniciantes tentam evitar estar errados. O experiente
os comerciantes sabem que estarão errados em uma proporção significativa de seus negócios
e aceite isso plenamente. Seu autotreinamento é projetado para ajudá-los a antecipar e
administrar perdas, não evitá-las. Eles têm um plano para cada comércio
para lidar com perdas, e eles têm um plano de negociação geral para lidar com períodos
de rebaixamento. Sua tarefa para esta lição é usar seu diário de negociação para sinalizar sua
falibilidade, identificando os cinco maiores dias de perdas no passado.
ano. O que você fez de errado naqueles dias; o que você poderia ter feito diferente?
Quais foram os problemas que ocorreram em mais de uma dessas ocasiões de
derrota? A ideia é abraçar sua falibilidade, transformando-a em um motor de
aprendizado. Se você identificar claramente os erros de seus piores dias de
negociação, estará mais bem preparado para evitá-los no futuro. Seus piores
negócios podem ser sua melhor ferramenta para autoconhecimento - e seu melhor
guia para autotreinamento.
Ao revisar sua negociação, faça um estudo especial de como você sai das negociações.
Você tende a sair muito cedo, de modo que deixa os lucros potenciais na mesa? Você tende
a exagerar em suas boas-vindas, de modo que os lucros potenciais sejam refeitos? Dê um
passo adiante: o que você poderia ter olhado para permanecer no comércio por mais tempo
ou sair mais cedo? Como você pode ajustar melhor suas saídas ao nível de volatilidade do mercado?
Se você refinar suas saídas, poderá dividir sua negociação em componentes e transformar
observações em metas de melhoria.
LIÇÃO 87: O PODER DA PESQUISA
Rob Hanna é trader e redator do blog Quantifiable Edges

(www.quantifiableedges.blogspot.com), um site exclusivo que rastreia padrões
históricos no mercado de ações. Seu boletim eletrônico sai diariamente, detalhando
os negócios que ele realiza a partir de sua pesquisa. Para os traders, o blog e o
boletim informativo são ferramentas exclusivas que podem ampliar sua vantagem
no mercado. Particularmente, considero os padrões históricos relevantes para o
comércio discricionário, como veremos no Capítulo 10. Com uma compreensão
sólida do desempenho histórico, estamos em uma ótima posição para identificar
mercados que estão seguindo seus padrões usuais e aqueles que não estão. Ambos
os cenários podem gerar excelentes ideias comerciais.
Jeff Miller é um gerente financeiro em Naperville, Illinois, que também
compartilha suas ideias sobre mercados e negociações por meio de seu blog, A
Dash of Insight (http://oldprof.typepad.com). Ele freqüentemente desafia a sabedoria
comercial aceita e oferece perspectivas sobre os mercados que refletem sua análise
disciplinada e compreensão da economia. Ele pesquisou sistemas de negociação e
usa esses sistemas em seu gerenciamento de portfólio. Como Rob, a vantagem de
Jeff é que ele testa ideias antes de negociá-las, o que lhe dá confiança para arriscar
seu capital.
A resposta de Rob à minha pergunta sobre o que ele achou mais útil para sua
autoorientação como trader foi bastante simples: “Pesquisa, pesquisa e
pesquisar." Ele explica: “Sei que parece uma resposta repetida três vezes, mas não é.
São as três principais respostas... Já passei por vários estágios em minha carreira e
negociei usando diferentes metodologias. A única constante que encontrei com qualquer
método de negociação que empreguei é que é preciso uma quantidade substancial de
pesquisa fora do horário de mercado para implementá-los com sucesso.
Rob Hanna iniciou sua carreira no day trading, concentrando-se em configurações

de curto prazo, como as descritas nos livros Hit and Run de Jeff Cooper. O que Rob achou
mais útil não foram os padrões de configuração, mas a triagem de ações voláteis e com
tendências para implementar as estratégias. Ele começou a criar suas próprias varreduras
com base em padrões de negociação, concentrando-se nas negociações com o melhor
risco/recompensa. “Anotei cada negociação potencial em um caderno junto com o preço
de disparo para o próximo dia de negociação”, descreveu Rob. “Quando a negociação
terminava, eu registrava os resultados em meu software de contabilidade. Eu mantive um
campo no banco de dados de contabilidade chamado razão. Foi lá que coloquei o nome
do setup que usei para iniciar a negociação.” Este é um tema que vemos repetidamente
com traders bem-sucedidos: eles acompanham seus resultados meticulosamente para
ajudar em suas curvas de aprendizado.
Manter registros de negócios que funcionam cimenta padrões de sucesso em

sua mente.
Rob Hanna aponta que manter seus negócios em um banco de dados alcançou dois
objetivos: forçou-o a ter uma razão para cada negócio e permitiu que ele acompanhasse
seus resultados em função das configurações de comércio empregadas.
“Ficou extremamente fácil para mim determinar quais configurações funcionavam melhor
e quais apresentavam dificuldades”, explica ele. “Ao fazer isso, eu sabia em quais
configurações deveria continuar focando e quais deveria descartar completamente.”
Quando Rob não tinha um motivo sólido para uma troca, ele simplesmente digitava a
palavra palpite como o motivo da troca. “Não demorei muito para descobrir quanto
custavam as negociações do Hunch”, conta ele. Ele rapidamente descartou a negociação
apenas por palpite.
A segunda fase da pesquisa de Rob ocorreu quando ele mudou para negociações
de longo prazo que utilizavam padrões inspirados na abordagem CANSLIM de William
O'Neil. Rob começou a utilizar telas técnicas com o software TC2000 da Worden Bros.,
com suas listas finais filtradas por critérios fundamentais. “Com o TC2000”, ele descreve,
“sou capaz de colocar notas facilmente no gráfico. Isso é incrivelmente útil. Se aparecer
uma ação com um padrão interessante, talvez eu já tenha pesquisado essa ação nas
últimas semanas. Com o recurso de nota, posso ver se já verifiquei os fundamentos e
rejeitei por algum motivo. Não há necessidade de perder tempo procurando o mesmo
símbolo repetidamente. Tal como acontece com os padrões de day-trading, o
as configurações eram menos importantes do que o trabalho de implementação

eles. “Mais uma vez”, observa ele, “descobri que foi a pesquisa, e não o comércio, que me
rendeu dinheiro”.
Na terceira fase da pesquisa de Rob, ele testou formalmente suas ideias de negociação,
usando Excel e TradeStation como ferramentas principais. Este back-testing
permitiu que ele gerasse ideias comerciais acionáveis. Como ele mesmo diz, “eu amo
aceitando essas negociações porque tenho uma boa ideia da minha taxa de sucesso e
expectativa de lucratividade entrando.” Revendo uma variedade de preço, amplitude,
volume, sentimento e outros dados indicadores o ajudam a desenvolver uma visão sobre
mercados, mas também “me ajuda a desvendar o que é verdade e o que é tradição com
em relação à sabedoria convencional do mercado. Há tanta informação fora
lá. É difícil saber o que é valioso e qual informação é simplesmente sensacionalista... Há um
grande valor em poder testar ideias e entender
quais indicadores e configurações realmente fornecem uma vantagem quantificável e quais
os outros não.”
Muita sabedoria comercial convencional não resiste ao escrutínio de

análise objetiva.
Para Rob, a pesquisa tem sido sua fonte de vantagem. “Se meu foco
tem sido day trading, trading de impulso de prazo intermediário ou swing trading quantitativo”,
explica ele, “descobri consistentemente que tem sido
a pesquisa noturna que facilitou meu crescimento como trader mais do que
qualquer coisa... As ideias são todas construídas à noite. O horário do mercado é simplesmente
usado para executar essas ideias. Pesquisa (triagem e gráficos de estoque), pesquisa (análise
quantitativa) e pesquisa (análise de resultados) são
as três coisas que considero mais úteis para me treinar como trader.”
O que eu mais gosto na perspectiva de Rob é que ela destaca a relevância da pesquisa
para todo tipo de trader, não apenas para aqueles que negociam sistemas mecânicos. Rob
testou e trocou configurações, mas também tratou
ele mesmo - e sua negociação - como um assunto para estudo. Quando Rob identificou o
ideias que funcionam melhor para ele, ele tem sido capaz de maximizar oportunidades e
eliminar os palpites e conhecimentos de mercado que lhe custaram dinheiro.
Jeff Miller aborda os mercados de maneira diferente de Rob, mas suas perspectivas
sobre autoorientação são surpreendentemente semelhantes. “A coisa mais importante – de
longe – na minha negociação é ter um sistema e/ou método”, ele
estresses. “Sem um sistema no qual você tenha confiança, você está à deriva.
Você se questiona em todas as ocasiões. Isso leva a vender vencedores
muito cedo, segurando os perdedores por muito tempo e muitos outros erros. Você precisa
saiba que seu método básico funciona. Se você realmente entender e acreditar
isso, você pode se concentrar em tomar as decisões corretas, o que nem sempre
sejam as decisões vencedoras.”
A palavra-chave que Jeff usa é saber. Muitos traders não conhecem sua vantagem; eles
não sabem como seus métodos funcionam em diferentes condições de mercado. Eles têm
crenças, mas não convicções profundas sobre as maneiras pelas quais tomam decisões. Como
resultado, os traders perdem a disciplina. Esta perda não é porque eles não podem seguir regras.
É porque eles não acreditam profundamente nas regras para começar.
Muitas vezes, a falta de disciplina é resultado de uma convicção superficial. Se não

conhecemos verdadeiramente nosso limite, como podemos acreditar nele?
Um segundo elemento importante para o autotreinamento de Jeff Miller é a análise e a

revisão. “Ter um sistema significa testá-lo adequadamente”, explica. “Isso não é retrofit por um
curto período de tempo. Ela está desenvolvendo o método em uma época e testando dados fora
da amostra que cobrem diferentes mercados. Só então você pode estar confiante. Mesmo com
esse método, você deve fazer análises regulares de desempenho para garantir que algo no
mundo não tenha mudado. Pode haver uma decisão difícil sobre se você está em um período
previsível de folga ou em circunstâncias realmente diferentes.” Em outras palavras, a negociação
está repleta de incertezas; mesmo as melhores ideias têm prazo de validade limitado. O objetivo
da análise e revisão é gerar uma borda, mas também monitorar as mudanças nessa borda ao
longo do tempo. Não é tão simples como encontrar sistemas que ganham dinheiro para todos
os tempos e todos os mercados.
A terceira área de autotreinamento de Jeff é aprender a reconhecer exceções.

“Entender o seu método significa saber quando algo realmente excepcional está acontecendo”,
ressalta. “Todos nós sabemos o perigo de dizer: 'Desta vez é diferente'. Tendo isso em mente,
existem oportunidades comerciais excepcionais com duração de um dia ou uma semana, mesmo
para aqueles de nós com horizontes de tempo mais longos.” Esse pensamento nos leva de volta
ao excelente ponto levantado por Henry Carstens: saber quando desligar sua negociação.
Quando os mercados estão operando de maneiras historicamente anormais, os métodos usuais
podem não produzir seus resultados usuais. Mercados excepcionais geram riscos excepcionais,
bem como recompensas.
A conclusão de Rob e Jeff é o valor do autoconhecimento. Quanto mais você souber sobre
seus métodos de negociação, mais poderá jogar com seus pontos fortes e evitar suas fraquezas.
Observe que, tanto para Rob quanto para Jeff, isso significou tempo e esforço consideráveis
fora do horário de negociação para aprimorar suas vantagens e ficar por dentro de como eles
mudam. Eu sempre acho que um grande preditor de sucesso comercial é a quantidade de tempo
dedicada aos mercados fora do horário de negociação adequado. O tempo gasto na definição e
refinamento dos métodos de negociação é uma parte importante desse compromisso. Quando
você é seu próprio treinador de negociação, você não é diferente de um jogador de basquete ou
futebol.
treinador: muito do seu sucesso virá das horas que você dedica ao recrutamento de
novos talentos, prática e planejamento.
Sua tarefa para esta lição é tratar a si mesmo como um sistema de negociação,
para que você possa pesquisar, pesquisar, pesquisar seu desempenho em vários
mercados e condições de mercado. Para esta tarefa, preste atenção especial aos
tipos de operações que geram a maior parte do seu dinheiro. Eles ocorrem em
determinados momentos do dia ou em determinadas condições de mercado?
Eles ocorrem principalmente em alguns mercados ou nomes de ações? São
principalmente negociações de curto prazo ou de longo prazo? Eles são
principalmente comércio de reversão ou seguem tendências? Seu objetivo é
identificar claramente seu pão com manteiga como trader, para que você possa
alocar a maior parte de seu risco para o que você faz de melhor e reduzir o risco
associado a negociações que estão fora de sua casa do leme. Entenda o que você
faz – especialmente o que você faz de melhor – pois é o meio mais eficaz para
desenvolver e manter a confiança em seu trabalho. Revisões semanais e mensais
de cada uma de suas negociações por categorias são um ótimo começo nessa direção.
Acompanhe o número de negociações que você coloca que empatam ou que ganham ou perdem
apenas uma pequena quantia de dinheiro. Muitas vezes, isso é um sinal de boa disciplina em cortar
perdedores (embora também possa revelar problemas ao sair de negociações vencedoras muito cedo).
Reconheça rapidamente quando uma negociação está errada para ajudar a manter o tamanho médio
das negociações perdedoras abaixo das vencedoras, um ingrediente essencial para o sucesso nas negociações.
LIÇÃO 88: ATITUDES E METAS,

OS BLOCOS DE CONSTRUÇÃO DO SUCESSO
Ray Barros desempenha muitos papéis como gerente de dinheiro, comerciante,

escritor de blog, autor de livro e treinador de negociação. Ele é um dos poucos
treinadores que conheço que incorpora uma aguda consciência da psicologia com
uma sólida compreensão dos mercados. Seu blog Trading Success
(www.tradingsuccess.com/blog) é notável por insights psicológicos e comerciais, e
seu livro The Nature of Trends é uma excelente ferramenta para orientação. Ele
explica suas formas de analisar mercados, suas ideias de gerenciamento de risco/
dinheiro e suas ferramentas de psicologia comercial.
John Forman também combina uma variedade de papéis. Um treinador atlético,
ele também orienta os comerciantes e oferece seus insights no blog The Essentials
of Trading (www.theessentialsoftrading.com/Blog). Seu livro de mesmo nome é uma
excelente introdução e orientação aos mercados, com
visões valiosas sobre a análise de mercados, execução de negociações e desenvolvimento de

sistemas de negociação. Ele está ciente da importância do desenvolvimento de habilidades e da
psicologia para a evolução dos traders.
Quando perguntei a Ray quais eram as três coisas que mais contribuíram para seu
autotreinamento, seu fator número um foram as atitudes. Entre as atitudes que ele considera
essenciais para o sucesso comercial estão:
Honestidade
Ray define isso como “o valor de nunca fingir conscientemente a realidade. Se há uma
característica que se provou crítica para o meu sucesso e para o sucesso dos meus alunos,
foi esta. Alunos bem-sucedidos são brutalmente honestos consigo mesmos. Alunos reprovados
tendem a fornecer desculpas e racionalizações para seus fracassos.”
Responsabilidade
“Aprendi a assumir total responsabilidade por meus sucessos e fracassos”, explica Ray. “Com
sucessos, minha pergunta é: como posso repetir isso? Com os fracassos, minha pergunta é: o
que posso aprender com isso?”
Tenacidade
“Farei o que for necessário para atingir meus objetivos”, enfatiza Ray.
“Isso inclui aprendizado constante, primeiro aprendendo o material e depois adaptando-o para
atender às minhas necessidades. Percebo que os alunos reprovados tendem a resistir ao
material sempre que isso o leva para fora de sua zona de conforto.”
O aprendizado requer a disposição de se aventurar fora da zona de conforto para ver e

fazer as coisas de novas maneiras.
Disciplina
Ray enfatiza: “Sou disciplinado o suficiente para escrever minhas regras de negociação e
executá-las de forma consistente. Sou disciplinado o suficiente para manter meus diários
psicológicos e de patrimônio para que eu possa aprender com meus negócios.
E sou disciplinado o suficiente para comemorar meus sucessos e tirar um tempo dos mercados
para recarregar as energias.”
Citando Linda Bradford Raschke, que orientou muitos traders ao longo dos anos por meio de
sua sala de negociação online, seminários e livros, Ray Barros enfatiza que o coaching só é valioso
se seus insights forem implementados por traders em seus 3-Rs: rotinas, pesquisa , e comentários.
Entre as rotinas que Ray considera essenciais para seu estilo de vida como trader estão:
Atualização de dados e diários.

Revendo negociações.
A preparação para o dia seguinte, “incluindo a visualização das entradas e saídas”.
Equilibrar outros deveres e responsabilidades com os regimes comerciais.

Ficar por dentro das finanças pessoais e empresariais.
Concluir compromissos, incluindo escrever artigos, preparar-se para palestras e assim
por diante.
Ele observa que sua autoorientação combina revisão e pesquisa. “Posso notar um padrão
em meus diários que precisa de atenção”, explica ele. “Pode ser que eu esteja sofrendo perdas
ou obtendo lucros além do normal. No primeiro caso, eu precisaria pesquisar o contexto que
está levando à perda. Eu precisaria determinar se é incompatibilidade entre meu plano e as
condições atuais do mercado ou se estou violando a disciplina. Em ambos os casos, tenho que
decidir o que fazer. Se as condições atuais do mercado não se adequarem ao meu plano,
reduzirei o tamanho ou farei uma pausa. Se estou infringindo a disciplina, identifico o(s)
contexto(s) em que a(s) infração(ões) ocorre(m) e tomo ações corretivas. Em seguida, analiso
as ações para ver se tiveram os resultados desejados. Se não, eu mudo as ações.”
Ray também analisa e pesquisa cuidadosamente os períodos de desempenho comercial

excepcionalmente positivo. “Se estou obtendo lucros acima do normal, determino se as
condições atuais do mercado se adequam ao meu plano ou se houve uma mudança
fundamental que está levando a uma maior lucratividade. No primeiro caso, eu aumento meu
tamanho e asseguro-me de manter minha disciplina antes de fazer uma negociação. Aprendi
que, no meu caso, preciso estar mais vigilante quando estou tendo uma grande corrida do que
quando estou sofrendo uma queda. Se houve uma mudança fundamental, procuro identificar o
que fiz para causar a mudança e procuro conscientemente continuar com o novo
comportamento.”
A vigilância durante uma corrida de lucratividade é uma maneira eficaz de evitar

excesso de confiança e lapsos de disciplina.
“Também pesquiso constantemente novas ideias”, observa Ray Barros. Ele é um leitor
ávido e busca insights que irão impactar sua vida e negociação. Quando ele encontra uma
nova ideia de negociação, ele terceiriza o teste da ideia para determinar se ela realmente
possui uma vantagem. “Minha avaliação fornece uma base sólida para minhas atividades”,
explica ele. “Eu estabeleço metas, ajo e depois vejo se a ação está levando ou não ao resultado
desejado.”
Uma das melhores práticas de Ray é a separação de seus diários em componentes

comerciais e pessoais. Em seu diário de negociação, ele classifica sua disciplina de entrada
e saída, dando a si mesmo três pontos se entrar e sair de acordo com o planejado; um
ponto se a entrada ou a saída quebraram a disciplina; e zero pontos se ele quebrasse a
disciplina em ambos. “Procuro manter um limite de 90%”, explica ele. “Devo acumular 90
por cento do total de pontos possíveis. Se eu cair abaixo de 90 por cento, mas acima de 85
por cento, começo a procurar as causas e começo ações corretivas. Se eu cair abaixo de
85%, tiro uma folga das negociações.” No diário de negociação, ele também acompanha a
excursão de cada uma de suas operações, expressando quanto tirou da operação em
proporção ao que poderia ter ganho. “Procuro capturar cerca de 65% de um movimento
possível”, elabora. “Se eu descobrir que estou capturando consistentemente menos de 65%,
considero isso um aviso de que estou entrando em um estado de refluxo.”
Assim como as empresas de manufatura bem-sucedidas, os comerciantes podem

se engajar na melhoria contínua da qualidade avaliando seus processos e
corrigindo deficiências.
Na parte pessoal do diário, Ray anota eventos, sentimentos e comportamentos que

acompanham cada uma de suas operações. “O objetivo aqui”, aponta ele, “é ter detalhes
suficientes para que eu possa identificar os padrões que alertam sobre mudanças
fundamentais, quebras de disciplina e condições de fluxo e refluxo”.
Em outras palavras, ele está acompanhando seu desempenho da mesma forma que
acompanha um mercado, procurando sinais de tendências emergentes dos dados. Quando
ele está fluindo, ele quer ser mais agressivo em suas negociações; quando sua execução
está diminuindo, ele quer reduzir o risco. Para esse fim, ele também rastreia suas métricas
de negociação, incluindo os tamanhos médios de ganhos e perdas; sua taxa de vitórias e
derrotas; os desvios padrão de lucros e perdas; vitórias e derrotas consecutivas; períodos
médios de espera para vencedores e perdedores; sua relação de expectativa; seus saques;
e seus períodos de recuperação de levantamentos. A chave para o autotreinamento de Ray
é estudar a si mesmo com a mesma intensidade com que estuda os mercados.
John Forman ecoa o argumento de Ray sobre garantir que a vida de negociação de
alguém se encaixe em sua vida pessoal. “A primeira coisa que um trader precisa fazer”, ele
enfatiza, “é dar um passo para trás e ter uma visão geral das coisas. Isso é extremamente
importante para novos traders, pois eles precisam descobrir como a negociação se encaixará
em suas vidas. Mesmo as pessoas que já fazem isso há algum tempo também precisam
fazer isso de vez em quando. A negociação faz parte da vida de uma pessoa, não separada
dela. O papel que desempenha deve necessariamente definir como é abordado, e isso pode
mudar com o tempo. Tirar periodicamente a visão de 30.000 pés permite manter a
perspectiva.” Concordo plenamente com a visão de John. Mesmo traders profissionais bem-
sucedidos podem se tornar
sobrecarregado por responsabilidades de trabalho, rastreando mercados e temas dia e

noite. Se os comerciantes permitirem que o comércio os consuma, eles perdem a concentração
e eficiência - e, eventualmente, isso afeta o desempenho. Uma negociação bem-sucedida significa
saber quando não negociar e quando conservar e
renovar a energia pessoal. Frequentemente, a melhor decisão de negociação é a decisão de
assuma o risco e saia de férias dos mercados. Este alívio pode desencadear
bom pensamento sobre mercados e desempenho a partir da visão de 30.000 pés,
auxiliando no desempenho assim que a negociação começa.
“Uma segunda coisa importante”, observa John Forman sobre seu autotreinamento, “é
o compromisso com a melhoria do desempenho. Isso pode parecer uma coisa óbvia, mas às vezes
é algo fácil de se desviar. Muitas vezes é difícil
não se torne complacente com sua negociação, especialmente quando um nível de sucesso foi
alcançado. Para que o auto-coaching tenha algum valor,
porém, a percepção de que se pode continuar melhorando e o desejo de
fazê-lo, deve estar em primeiro plano o tempo todo.” Eu notei isso uma e outra vez
entre as empresas onde trabalho. Os melhores traders e gestores de portfólio
procure o coaching quando estiver indo bem, não apenas quando estiver perdendo.
Eles têm um impulso contínuo de auto-aperfeiçoamento; não apenas um desejo temporário de
remediar deficiências.
A medida de um comerciante é o quanto ele trabalha na negociação durante

períodos de vitória.
“Finalmente”, conclui John, “estabelecer boas metas e avaliar como se está

progredir em direção a eles é crítico. Essas são coisas que treinadores em outras atividades, como
atletismo, fazem como observadores externos. A vantagem aí, porém,
é que não têm ligação direta com o psiquismo do indivíduo, o que dificulta a autoavaliação. O
aspecto mais desafiador desse processo para
o indivíduo não está permitindo que isso afete negativamente o nível de confiança de alguém.
Isso significa que o processo precisa ser o mais objetivo possível, e o comerciante
precisa ser capaz de desconectar seu ego disso.” Forman levanta um ponto excelente aqui: o
estabelecimento e a revisão de metas devem ser buscados de maneira
que não prejudique a confiança ou a motivação. Metas vagas ou distantes de feedback e
aprendizagem insuficientes; metas difíceis podem gerar frustração.
Rastrear metas com uma mentalidade negativa - enfatizando deficiências - torna
autotreinamento uma atividade punitiva. O bom autotreinador, como o bom atlético
treinador, usa metas para facilitar o aprendizado e construir confiança. Ninguém irá
sustentar um processo se, ao longo do tempo, isso os levar a se sentirem pior consigo mesmos.
Sua tarefa para esta lição é conduzir uma autoavaliação de
30.000 pés. Falamos sobre o rastreamento de suas negociações, mas agora o objetivo é
para acompanhar seu autotreinamento. A negociação está se encaixando em sua vida, ou você acha
você mesmo ajustando sua vida nos mercados? A maior parte do seu tempo é consumida
com negociação, ou você está gastando pelo menos o mesmo tempo na melhoria
do desempenho - as análises e pesquisas de mercados e negociações - e as rotinas
que o ajudam a desenvolver novas ideias e aprimorar habilidades? Quanto de seus
esforços são focados em objetivos e quanto você está se desviando de um dia para
o outro? Você se dedica ao difícil trabalho de avaliar seu desempenho e acompanhar
seus fluxos e refluxos e usa essas informações para orientar sua tomada de riscos?
Resumindo, se você pretende ser um bom autocoach, deve estar tão ciente de seu
próprio desempenho como treinador quanto de seus resultados comerciais.
O valor desse meta-coaching — treinar a si mesmo para ser um melhor mentor de si
mesmo — é uma lição importante que podemos aprender com Ray e John.
Assim como você pode desenvolver um cartão de relatório em sua negociação para acompanhar seu
progresso, você pode avaliar seus esforços de autotreinamento avaliando quanto tempo você gasta no
modo de autotreinamento; com que clareza você define metas para si mesmo; e quão bem você mantém
o trabalho em direção a esses objetivos. Você não pode se desenvolver como trader sem trabalhar em
suas habilidades de negociação e não pode se desenvolver como seu próprio coach sem trabalhar em
suas habilidades de coaching.
LIÇÃO 89: UMA VISÃO DO

EMPRESAS COMERCIAIS
Mike Bellafiore é sócio da SMB Capital, uma empresa de negociação proprietária na

cidade de Nova York especializada na negociação de curto prazo de ações
individuais. Ele também é um trader de sucesso e mentor de traders dentro da
empresa. Mais recentemente, o SMB estendeu seu treinamento ao público comercial
por meio de um blog (www.smbtraining.com/blog) e um currículo comercial formal.
Tive o prazer de visitar a SMB Capital e fiquei impressionado com Mike, Steve
Spencer e outros membros da empresa. Houve um bom burburinho no pregão ao
longo do dia, com os traders compartilhando ideias e novidades.
Larry Fisher é co-proprietário da Trading RM, uma empresa de negociação

proprietária em Chicago especializada na negociação de ações individuais e opções
sobre essas ações (http://tradingrm.com). Larry e seu sócio Reid Valfer iniciaram a
empresa com o desejo de oferecer um ambiente de orientação e ensino para
traders. Uma característica incomum da empresa é que Larry e Reid anunciam todos
os seus negócios, ilustrando para seus operadores o que eles estão fazendo ao
longo do dia. O ensino e a orientação são, portanto, tecidos no tecido da negociação
diária. Ao visitar a Trading RM, fiquei impressionado com o aprendizado
ambiente. Larry e Reid desenvolveram um site e um blog para que possam compartilhar suas
percepções com o público comercial (http://blog.tradingrm.com).
É típico de Mike que, quando perguntei a ele sobre as três coisas que mais ajudam em seu
autotreinamento, ele me enviou um documento de 14 páginas por e-mail. Ele está sintonizado
com o processo de mentoring e o pratica em sua própria negociação. O número um em sua lista
é manter as estatísticas de negociação. “As estatísticas são muito importantes para minhas
negociações”, explica Mike. “Devo saber quais jogadas de negociação estão funcionando melhor
para mim, quais ações estou negociando com lucro, minha taxa de vitórias, minhas estatísticas
de liquidez, etc.”
O trader chefe da SMB, Gilbert Mendez (GMan), criou uma ferramenta para a mesa chamada
SMB Chop Tracker. Ele resume as estatísticas de negociação todos os dias para cada
comerciante, para que eles possam ver como estão indo e de onde vêm seus lucros e perdas.
“Na maioria das vezes, luto com minhas negociações porque estou com as ações erradas”,
observa Mike Bellafiore. Ele conta a história de como negociou uma determinada ação, MBI,
muito bem no outono e depois perdeu dinheiro consistentemente com ela. “Eu senti como se
outra pessoa estivesse habitando meu corpo comercial”, ele brinca. “Então eu olhei para minhas
estatísticas. Eles gritavam: 'Ei, Mike, talvez outra ação para você?' Descobri alguns ajustes que
poderia fazer, concluí que havia ações melhores para negociar e decidi seguir em frente. Voltei a
ganhar dinheiro.”
As estatísticas sobre nossas negociações nos alertam para padrões ocultos, tanto
problemas quanto soluções.
Mike também conta sobre uma perda particularmente cruel que sofreu ao negociar SNDK.
“Eu sempre me lembrarei de 21/11/05”, lembra ele. “Que banho de sangue.
Por semanas eu andei xingando SNDK baixinho e jurei nunca mais negociá-lo. Mas um dia
verifiquei minhas estatísticas e, surpreendentemente, descobri que realmente negociei bem o
SNDK, exceto naquele dia. Eu estava supervalorizando aquele último rasgo. Ao negociar, você
desenvolve uma percepção de quão bem está negociando uma ação. Essa percepção pode estar
incorreta. Ao estudar suas estatísticas de negociação, você pode descobrir que as ações que
você pensou que estava matando, você não estava. E você pode descobrir que as ações que
você achava que eram um desastre não eram.”
A segunda prática de coaching de Mike Bellafiore é algo que todos fazemos, mas não com
intenção: respirar. “Na hora de negociar, é fundamental aquietar a mente para processar com
precisão os dados que o mercado oferece”, observa. “Alguns traders acham que só precisam se
concentrar melhor e evitar estímulos desnecessários. Esses traders acreditam que podem se
concentrar melhor. Mas aquietar sua mente é uma habilidade adquirida. Mariano Rivera [um
arremessador de bola rápido] não pode simplesmente começar a jogar uma mudança porque
ele realmente quer
para. Ele teria que passar centenas de horas trabalhando em sua pegada, movimento e controle.
Leva de 15 a 30 minutos de respiração profunda por dia para desenvolver e manter essa
habilidade. Meu sócio e cofundador da SMB Capital, Steve Spencer, me ensinou a respirar
corretamente. Steve ensina isso aos nossos novos traders em nossa mesa de suporte. Eu
costumava pensar que processava com precisão os dados que o mercado oferecia. Mas depois
que aprendi a respirar corretamente, reconheci que isso não era preciso ... Você deve
desenvolver a habilidade de aquietar sua mente para processar com precisão seus dados de
mercado e, como resultado, atingir seu potencial de negociação.
Mike conta a história de um jovem operador próximo a ele que aplaudia sempre que suas
ações se moviam a seu favor. Os comerciantes veteranos apenas sorriram; aquele comerciante
logo explodiu. “Para traders da velha escola como nós”, ele aponta, “não há como comemorar
no intradiário. Agora você está torcendo por suas ações e não apenas interpretando os dados
que o mercado está oferecendo.” Ao controlar a respiração, ele consegue deixar que os dados
do mercado cheguem até ele, melhorando sua tomada de decisão.
Se você está comemorando ou lamentando uma negociação enquanto está nela, não
está focado no mercado em si.
A terceira melhor prática de autotreinamento de Mike Bellafiore é assistir a suas fitas de

negociação. “Observar minhas fitas de negociação melhorou minha negociação mais do que
qualquer outra técnica de autoaperfeiçoamento”, afirma ele. “Muitos grandes atletas, como Alex
Rodriguez, usam o vídeo para melhorar seu desempenho. Eu gravo todas as minhas
negociações e assisto as jogadas importantes. Fazer isso me ajudou particularmente com
minhas duas maiores fraquezas: fechar uma posição vencedora prematuramente e aumentar
o tamanho.” Ao assistir às fitas de suas negociações, Mike desenvolveu regras para reconhecer
quando deveria manter posições, quando deveria voltar a uma posição da qual havia saído e
quando deveria sair de posições. Essas regras foram compiladas em listas que se tornaram seu
sistema.
“Isso me deu confiança para aumentar o tamanho quando vejo uma grande oportunidade de
risco/recompensa que está na minha lista”, explica ele. “Aprendi com minhas fitas de negociação
que aumentar o tamanho em certos pontos oferecia oportunidades de negociação de risco/
recompensa favoráveis e que talvez fosse até irresponsável não aumentar o tamanho com
certas negociações. Então, quando vejo uma negociação da minha lista de Quando adicionar
tamanho, apenas a executo.”
Mais uma vez, o autotreinamento se resume a um trabalho árduo e direcionado. “No meu
espaço de negociação”, insiste Mike, “se você não estiver disposto a ir ao escritório nos fins de
semana e/ou encontrar algum tempo após o fechamento para assistir às fitas de negociação,
então você não está competindo como operador. Negociar é um esporte. É uma competição. E
os resultados de suas negociações geralmente são determinados pelo esforço que você faz
antes da abertura.”
As respostas de Larry Fisher à pergunta sobre as três práticas de autotreinamento que

mais o ajudaram a negociar refletem suas práticas de ensino em sua empresa, que por sua
vez refletem seus anos de experiência em negociações. Aqui está o que ele tem a dizer:
Escrevendo um diário de negociação
“Ao longo dos anos, tenho usado um diário como um meio para garantir que estou
sintonizado com minhas emoções”, explica Larry. “O processo de registro no diário tornou-
se uma parte muito importante da minha rotina de negociação. Percebi que escrever em
meu diário traz grandes dividendos, especialmente quando estou negociando bem e mal.
O processo me mantém com os pés no chão, ao mesmo tempo em que muitas vezes
limita a duração das quedas nas negociações e estende os períodos de sucesso nas
negociações.” Observe que Larry emprega o diário de forma eficaz tanto quando está
negociando bem quanto quando não está. Isso o mantém sintonizado com as emoções
de uma forma positiva - o mantém confiante nas negociações quando ele vê bem os
mercados - e permite que ele tome ações corretivas rapidamente quando não está
sintonizado com as ações que está negociando. Freqüentemente, a diferença entre o
comerciante bem-sucedido e o malsucedido é como eles lidam com o fato de estarem
muito certos e muito errados.
O diário, devidamente construído, pode ser uma ferramenta para se ajustar a esses
extremos, permitindo que você acrescente riscos quando estiver negociando bem e recue
quando não estiver.
O diário de negociação é um meio para sustentar a auto-observação.
Comunicação com colegas
Larry Fisher observa: “Tenho uma rede de amigos e colegas com quem me esforço para
me comunicar regularmente. Isso me permite aprender com os outros enquanto
compartilho experiências de mercado em tempo real.
Essas conversas me ajudam a lidar com o fluxo e refluxo associados a ser um trader
profissional.” Este tema surge repetidamente com os melhores traders: eles têm uma rica
rede de contatos que os ajudam pessoal e profissionalmente. A observação de Larry
ecoa o que ouvimos de Ray Barros: sempre há um fluxo e refluxo nas negociações;
tempos lucrativos e tempos difíceis. Ser capaz de se conectar com traders que passaram
pelos ciclos e sabem como superá-los pode ser um grande apoio. Também subestimamos
o poder da interação social como meio de cognição: alguns de nós simplesmente pensam
com mais eficiência quando pensam em voz alta. Sondagem para nossas ideias nos
ajuda a aprimorar nossas visões de mercado e a tomar melhores decisões.
Negociar em um bom ambiente
“Para que eu possa treinar a mim mesmo”, explica Larry, “preciso negociar em um
ambiente propício ao sucesso. Construímos nossa empresa pensando nisso. Todos os
comerciantes da minha empresa estão na mesma página.
A vontade de fazer parte de uma equipe aliada à vontade de aprender são
características que cada trader possui.” Visitei muitas empresas nas quais os
operadores operam em isolamento quase total uns dos outros. As experiências de
aprendizado de uma pessoa tornam-se apenas isso: oportunidades de aprender
apenas para esse indivíduo. Quando uma empresa é fundada sobre um conceito de
equipe, o aprendizado de todos torna-se aprendizado para o grupo. Esse é o insight
central de Larry Fisher, e é a maior força de sua empresa. Quando todo mundo chama
seus negócios, não há lugar para se esconder. Isso é tremendamente libertador. Você
pode aprender com os sucessos de seus colegas e também com seus erros. As ideias
deles despertam as suas, e seu alerta sobre notícias ou fugas ajuda a todos os outros.
Em um ambiente no qual todos os traders são seus próprios coaches, todos os traders
inevitavelmente contribuem para o coaching uns dos outros.
A aprendizagem não pode ocorrer sem responsabilidade.
Estas são as palavras reais de comerciantes reais que realmente negociam para viver
e realmente administram empresas comerciais bem-sucedidas. As melhores práticas deles
podem se tornar suas, mesmo que você não trabalhe para SMB Capital ou Trading RM.
Como suas práticas comerciais se comparam com as dessas empresas? Como sua
atmosfera de negociação se compara à deles? Quando você está treinando a si mesmo,
você está - de certa forma - criando sua própria empresa comercial. Você é coach, gerente
de risco, pesquisador e trader em um só. O quão bem você cumpre essas funções depende
do tempo e esforço que você dedica a cada uma. Um jogador de basquete de classe
mundial trabalha no ataque e na defesa; no passe, drible, chute, rebote e condicionamento
físico. Existem muitas facetas no jogo de uma pessoa - nos esportes e nas negociações. As
empresas de sucesso prestam atenção a todos eles.
Mike e seu parceiro Steve estão corretos ao enfatizar a respiração em seu treinamento
de traders. Este exercício é uma tarefa valiosa para o seu desenvolvimento. O primeiro
passo para controlar a excitação emocional e cognitiva é controlar o nível de excitação do
corpo. Quando estamos cheios de estresse e preocupações, nós os trazemos para os
mercados. Quando mantemos uma mente tranquila, permitimos que os mercados venham
até nós e liberamos nossas mentes para responder aos padrões que percebemos. Escreva
em diários, comunique-se com colegas e consulte suas estatísticas de negociação. Essas
ações são formas de dar sentido à sua experiência de mercado, para que você possa se
sentar na frente da tela com
uma mente tranquila e confiante. Leva tempo dedicado a cada dia para sustentar o
mente tranquila, mas vem mais facilmente com a experiência. Encontre um quarto sem
distrações - sem barulho - e mantenha-se totalmente imóvel enquanto fixa sua atenção em algo
na sala: um objeto na parede, música em fones de ouvido,
etc. Em seguida, respire profunda e lentamente, mantendo sua atenção fixa
que possível. Você se sentirá capaz de ignorar o medo e a ganância, a ansiedade e
excesso de confiança ao manter um alto nível de concentração e fixar sua atenção em um
estímulo emocionalmente neutro. As melhores práticas de negociação e
ambientes não podem beneficiá-lo se você não estiver em condições de fazer bom uso
deles. Literalmente, a cada respiração, você pode treinar a si mesmo.
Descobri que, se começar o dia com exercícios físicos e biofeedback, posso

manter a concentração calma como uma estratégia eficaz para maximizar minha energia
e foco. Se você começar o dia desanimado e distraído, é provável que se torne
ainda mais cansado e disperso durante o dia de negociação. Parte da preparação
é estudar o mercado; parte também é manter-se em um estado físico e cognitivo
modo que maximiza o desempenho.
LIÇÃO 90: USE DADOS PARA MELHORAR

DESEMPENHO DE NEGOCIAÇÃO
Rainsford “Rennie” Yang é o autor do site Market Tells e

newsletter (www.markettells.com), que gera ideias comerciais por meio
análises históricas do comportamento do mercado de ações. Seu serviço é extraordinariamente
útil para encontrar vantagens comerciais, particularmente no que diz respeito à geração de
alertas de captura de tendências durante o dia. As ideias podem ser negociadas diretamente ou podem
ser usado para informar decisões discricionárias de configurações favorecidas. Para comerciantes
Para quem não tem tempo, habilidades ou inclinação para conduzir sua própria pesquisa histórica
(consulte o Capítulo 10), um serviço como o Market Tells é inestimável.
David Adler é o diretor da Trader DNA (www.traderdna.com),
que comercializa um programa para rastrear o desempenho da negociação ao longo do tempo. O
software captura informações sobre negociações de futuros e gera uma série
de métricas que revelam áreas de força e fraqueza de negociação. Esta informação é
especialmente útil para operadores de alta frequência, que acham impossível inserir negociações
manualmente em um log para análise. Os resultados são mapeados
bem como resumidos na impressão, fornecendo relatórios fáceis de entender.
Quando pedi a Rennie para resumir suas práticas de autotreinamento mais úteis, ele
generosamente compartilhou alguns dos padrões de sua história.
pesquisar. Ele incluiu análise diária/semanal e análise intradiária em sua resposta, que cito
extensivamente nas páginas seguintes.
Análise diária/semanal
“Quando os avanços superaram recentemente os declínios em mais de uma margem
de 3:1 na NYSE e o mercado continuou a subir nas próximas sessões”, Rennie relata,
“eu criei a Planilha Mestre onde conduzo todos os meus testes e pesquisar. Ele
contém os dados diários até 1980 e os dados semanais até 1950 em todas as
principais médias e todos os dados internos do mercado (amplitude, volume, novos
máximos/mínimos, etc.) para tornar o teste rápido e fácil. Nesse caso, procurei
instâncias em que o S&P estava mais alto três dias após uma sessão de amplitude
positiva de 3:1 e examinei o desempenho do mercado nas duas semanas seguintes.
Esses dias de amplitude desigual podem marcar clímax de compra, em que o poder
de compra se esgota e o mercado opera em baixa no curto prazo. Mas quando o
mercado permanecer em terreno firme nos dias seguintes a uma sessão de amplitude
positiva tão desigual, eu esperaria que o S&P continuasse subindo nas próximas
duas semanas.”
Rennie Yang explica como conduzir essa análise: “Para manter as coisas
simples, vamos supor que eu tenha uma planilha contendo dados diários de avanço/
declínio do S&P 500 e da NYSE. A coluna A contém a data, enquanto as colunas B
e C contêm o preço de fechamento diário do S&P 500 e a relação de avanço/declínio
da NYSE, respectivamente. Começando na quinta linha da coluna D, insira a seguinte
fórmula:
= if(e(c2>3, b5>b2),(b15-b5)/b5,””)
“Isso afirma: se a relação avanço/ queda de três dias atrás foi superior a 3,0 e o
S&P fechou acima do fechamento de três dias atrás, mostre o ganho percentual do
S&P nos próximos dez dias de negociação. Preencha esta coluna até o ponto onde
os dados terminam e verifique rapidamente os resultados. Você pode ver
imediatamente que a hipótese parece correta. Nos últimos 30 exemplos, o S&P subiu
10 dias depois em 25 dos 30 casos, ou 83% do tempo.”
Para saber se uma vantagem está presente, é importante comparar um

padrão histórico em X dias com a tendência geral do mercado em X dias.
“Isso pode parecer uma vantagem de alta”, ressalta Rennie, “mas primeiro você
precisa verificar as probabilidades do S&P a qualquer momento de registrar um
fechamento mais alto 10 dias depois. Aqui está um método rápido e fácil. Volte para
a quinta linha na Coluna D da planilha de exemplo acima e altere a fórmula para
“=if(b15>b5,1,'''')." Isso significa que se o fechamento do S&P duas semanas depois
for maior do que o S&P de fechamento de hoje, imprima um, caso contrário não
imprima nada. Em seguida, preencha esta coluna até o ponto onde os dados terminam. Na maioria
aplicativos de planilha, como o Excel, você verá no canto inferior direito a soma de todos os 1s.
A divisão desse resultado pelo número de dias na amostra revela as probabilidades a qualquer
momento - 57%. Em outras palavras, em qualquer dia, as chances de o S&P subir duas
semanas depois são de 57%. Isso é muito menor do que as probabilidades de 83% quando o
S&P está mais alto três dias após uma sessão de amplitude de 3:1. Isso confirma a hipótese
original de que as chances de uma recuperação do mercado no médio prazo são muito
melhores do que a média, o que significa que há uma vantagem claramente otimista.
“Em vez de confiar em indicadores tradicionais, a maioria dos quais meramente manipula
e regurgita a ação do preço, olhe abaixo da superfície das principais médias para os internos
do mercado, como amplitude, volume para cima/para baixo, novos máximos/mínimos, ação
NYSE TICK, etc. ”, Rennie aconselha. “Esta é a área em que encontrei a maioria das
configurações de negociação que resistem aos testes históricos. Um aumento nos novos
mínimos de 52 semanas pressagia um fundo de médio prazo? Um dia de volume de 90% acima
é otimista? Que tal um cluster de 80 por cento de dias de volume em um curto período de
tempo? Praticamente qualquer conceito que você possa imaginar pode ser rapidamente
pesquisado e testado com a preparação adequada. Ao manter sua própria versão de uma
planilha principal e conduzir seus próprios testes e pesquisas, você saberá quando um conceito
realmente oferece uma margem de alta ou baixa. Explore consistentemente essa vantagem e
você terá uma vantagem sobre a concorrência.”
É poderoso quando você encontra um padrão com uma vantagem, mas ainda mais
poderoso quando sua vantagem é a capacidade de encontrar e negociar muitos
desses padrões.
Análise Intradiária
“O NYSE TICK é provavelmente o indicador intradiário mais útil”,
Rennie Yang afirma. “Ele informa, rapidamente, quantas questões foram negociadas pela
última vez em um tick de alta versus um tick de baixa. Uma leitura de +500, por exemplo,
significa que, naquele momento, mais 500 emissões foram negociadas pela última vez em alta.
Quando você visualizar pela primeira vez um gráfico do NYSE TICK, parecerá muito barulhento
para ser útil... Mas mude seu ponto de vista e você verá uma imagem totalmente diferente...
Você pode realmente ocultar o NYSE TICK e apenas plote a média móvel de 20 períodos do
TICK para obter uma visão considerável da equação oferta/demanda. A média está acima de
zero, o que significa geralmente mais poder de compra, ou a média está abaixo de zero,
refletindo uma melhor pressão de venda? Isso é algo que todos os comerciantes diários devem
saber.
“Aqui está outra técnica para utilizar leituras TICK intradiárias”, Renie oferece. “Muitos
feeds de dados, como o e-Signal, permitem que você exporte dados em tempo real para uma
planilha. Através de uma tecnologia conhecida como DDE (dinâmica
troca de dados), é um processo relativamente simples ter dados de um minuto NYSE TICK
constantemente atualizados em sua planilha. Uma vez feito isso, você pode facilmente
criar seu próprio TICK cumulativo. Veja como: Configure uma planilha com as colunas A, B
e C contendo a data, hora e fechamento do NYSE TICK ($TICK no e-Signal). Ele deve
começar na linha 2 e conter as últimas 390 barras de um minuto, o equivalente a um dia de
negociação completo. Na primeira linha da coluna D, insira um zero. Na primeira linha da
coluna E, insira um espaço, seguido da data de hoje (o espaço é devido a uma peculiaridade
da parte do e-Signal). Em seguida, pule para a segunda linha da coluna D e insira a
seguinte fórmula:
= if(a2 = $E$1,c2+d1,d1)
“e preencha todas as 390 linhas. Isso indica que, se a data corresponder a hoje, pegue o
TICK de um minuto de fechamento mais recente e adicione-o ao total atual da sessão. À
medida que os dados chegam, isso criará automaticamente um TICK cumulativo na coluna
D, que pode ser mapeado para fornecer um gráfico intradiário em tempo real do TICK
cumulativo. Desenhe uma linha na marca zero e observe o TICK cumulativo revelar a
pressão subjacente de compra e venda que está oculta no ruído do NYSE TICK.”
O TICK cumulativo revela a tendência do sentimento diário.
David Adler aborda o uso de dados para autocoaching de uma maneira diferente, com
foco na avaliação do próprio desempenho comercial. “A filosofia por trás do TraderDNA, na
qual acredito firmemente”, explica ele, “é a ideia de estar ciente do que aconteceu (em
termos de seu desempenho) em uma determinada sessão, semana, mês etc. de sua
negociação, para que, indo para frente, os aspectos negativos podem ser minimizados e
os positivos podem ser maximizados. A ideia fundamental é que, se o trader for capaz de
olhar para trás em um determinado período de tempo de sua negociação e entender mais
sobre o resultado geral, ele poderá ser proativo ... na prevenção dos mesmos erros daqui
para frente. Da mesma forma, ele pode identificar pontos fortes e se concentrar em
situações que provavelmente resultarão em lucro com base no que suas negociações
anteriores mostraram.
“Nossos usuários extraem os dados de seus pedidos de seu software front-end,”
David Adler observa, “e importar os dados para o TraderDNA. Isso lhes dá a oportunidade
de analisar minuciosamente seus dados para entender mais sobre os pontos fortes e fracos
de suas negociações: especificamente, suas tendências de desempenho, de onde vieram
suas perdas, características de suas negociações, as diferenças em seus vencedores e
perdedores, entre outras coisas." Aqui estão algumas das análises fornecidas pelo software,
juntamente com o comentário de David:
1. Análise da hora do dia. “Como os mercados são negociados de maneira diferente ao longo do
dia”, explica David, “muitos de nossos usuários medem seu desempenho (em termos de P/L
médio, risco assumido, oportunidade de lucro, número
de vencedores/perdedores, tamanho dos vencedores/perdedores) na hora do dia em que a negociação
ocorreu. Isso os ajuda a usar seu desempenho passado para determinar
os momentos mais ideais para eles negociarem em um determinado mercado.”
2. Negociações vencedoras versus negociações perdedoras. “Na busca de diferenças

ganhando e perdendo negócios, é útil - e necessário - agrupar todos
vencedores e agrupar todos os perdedores e, em seguida, aplicar métricas
a cada categoria”, destaca David. “O valor de fazer isso é a oportunidade de você descobrir as
diferenças em suas negociações vencedoras e
suas negociações perdidas.” Entre as métricas aplicadas tanto ao vencedor
e negociações perdedoras são o número de vencedores e perdedores; a média
vitória e tamanho médio da perda; o número de vezes que um trader adicionou posições
vencedoras e perdedoras; a quantidade média de calor tomada em um comércio
antes de ter sido coberto por lucros ou perdas; e o tempo médio que tem
levado para atingir o ponto de calor máximo. Esta última é uma métrica especialmente
interessante porque, comparando negociações vencedoras e perdedoras, pode
ajudar a orientar os comerciantes a formular regras para a quantidade adequada de tempo para
estar ocupando cargos.
Se você sabe quanta pressão você recebe em vencedores versus perdedores e

quanto tempo você leva para atingir esse ponto de calor máximo, você
pode definir diretrizes para quando e onde pode ser prudente cortar
seus perdedores.
3. Comparação de resultados entre mercados/produtos comercializados. “Comerciantes que

negociam mais de um mercado/produto às vezes têm dificuldade em interpretar como seu
desempenho se compara na negociação de cada mercado”, observa David Adler. “Muitas
vezes, o comerciante será muito lucrativo em um mercado, mas terá consistentemente menos
lucro ou até mesmo perdas em
outros mercados. Se você negocia em mais de um mercado, é importante dividir
qualquer análise ou relatório de desempenho que você faça pelos mercados
você negocia.” Entre as métricas que ele aplica a diferentes mercados estão: o
valor total ganho/perdido por mercado; a vitória média e a perda média
para cada mercado; o número de negociações vencedoras e perdedoras consecutivas
para cada mercado; o risco médio incorrido entre as negociações de cada mercado; a
oportunidade média de lucro perdido para cada mercado; o número
de vezes que você adicionou posições perdedoras e vencedoras por mercado; o
quantidade média de tempo gasto em negociações perdidas por mercado; o máximo de
negociações perdedoras e vencedoras por mercado; e avarias por hora
do dia para cada mercado. Minha experiência com métricas é que essas
desagregações por mercado muitas vezes mudarão ao longo do tempo, como certos mercados
rendem maiores oportunidades e outras secam. Rastreamento de resultados sobre
o tempo pode ser uma ótima maneira de ver, em tempo real, quando e como os
mercados estão mudando.
“Já vi vários traders aumentarem seu P/L minimizando

perdas e aumentando a frequência e/ou tamanho de seus vencedores após a aplicação de
uma ou mais das técnicas acima”, conclui David. "De que
Eu vi, é mais eficaz conduzir sua análise ou revisão de sua negociação não mais do que uma
vez por semana e, idealmente, uma vez a cada duas semanas ou mesmo
uma vez por mês."
A intuição - o resultado do aprendizado implícito que ocorre após longos períodos de
observação dos padrões do mercado - pode desempenhar um papel importante na obtenção de
comerciantes dentro e fora de posições. Mesmo os mais intuitivos e discricionários
negociação, no entanto, pode se beneficiar da análise: saber quais mercados
e os prazos oferecem oportunidades e avaliam o quão bem você está
vantagem dessa oportunidade. Em última análise, você é seu próprio sistema de negociação.
Sua tarefa, como seu próprio treinador de desempenho, é saber como seu sistema opera,
evitar suas deficiências e maximizar seus pontos fortes. As miras e ferramentas fornecidas
por Rennie e Dave são excelentes guias no
busca para se tornar mais científico na gestão do nosso negócio comercial.
Os colaboradores deste capítulo forneceram uma riqueza de insights, derivados

da experiência em primeira mão, quanto aos princípios e práticas que podem melhorar
sua negociação. Um exercício que vale a pena é revisar cada uma das ideias do colaborador
e identifique a sobreposição: os pontos enfatizados por mais de um colaborador.
Esses pontos de sobreposição representam práticas recomendadas importantes que podem orientar sua
esforços daqui para frente.
RECURSOS
este livro. Você pode encontrar links e postagens adicionais no
tópico de processos de coaching na página inicial do blog do Capítulo
9: http://becomeyourowntradingcoach.blogspot.com/2008/08/daily-trading coach-chapter-nine-
links.html
Os colaboradores deste capítulo mantêm seus próprios sites, que
oferecem uma riqueza de recursos para os comerciantes em desenvolvimento. Aqui estão os links para
colaboradores deste capítulo e seus sites:
http://becomeyourowntradingcoach.blogspot.com/2008/08/contributors to-daily-
trading-coach.html
Para obter informações sobre análise técnica, o livro de Brian Shannon é uma ferramenta útil
recurso para orientação:
www.technicalanalysisbook.com/
O livro de Ray Barros, The Nature of Trends, detalha sua abordagem ao trading
e à psicologia do trading; veja também os seminários que ele oferece sobre estes temas:
www.tradingsuccess.com/
O livro de John Forman, The Essentials of Trading , é uma excelente introdução
à prática e ao negócio da negociação: www.theessentialsof
trading.com/Blog/index.php/the-essentials-of-trading/
O site NewsFlashr é uma ótima maneira de ficar por dentro de muitos blogs
populares relacionados a negociações, bem como de notícias: www.newsflashr.com/feeds/
blogs de negócios.html
CAPÍTULO 10
Olhando
para a borda
Encontrando Padrões Históricos
nos Mercados
A ciência é o grande antídoto para o veneno do entusiasmo e

da superstição.
-Adam Smith
é que eles têm uma expectativa positiva em relação aos retornos de

Os comerciantes geralmente
seus comércios. se referem
A contagem dea cartas
ter umapode
vantagem nosuma
fornecer mercados. O que
vantagem isto um
para significa
jogador de pôquer, mas como os traders podem contar as cartas de seus mercados e
colocar as probabilidades a seu favor? Uma maneira de conseguir isso é a investigação
histórica. Embora a história possa não se repetir exatamente nos mercados, podemos
identificar padrões que foram associados a uma vantagem direcional no passado e
formular a hipótese de que eles produzirão tendências semelhantes no futuro imediato.
Conhecendo a história do mercado, identificamos padrões para orientar as ideias
comerciais.
Então, como podemos investigar a história do mercado para descobrir tais padrões?
Este tem sido um tópico recorrente de interesse do leitor no blog TraderFeed .
Se você vai se orientar como trader, seus esforços serão muito auxiliados por sua
capacidade de testar os padrões que você negocia. Afinal, se você conhece a vantagem
associada ao que está negociando, é mais provável que mantenha a confiança necessária
para ver essas negociações.
Uma apresentação completa de ideias de mercado de teste daria um livro em si,
mas este capítulo deve ajudá-lo a começar. Armado com um banco de dados histórico e
Excel, você pode melhorar muito sua capacidade de encontrar hipóteses de mercado
valiosas para orientar sua negociação. Vamos começar ...
307
LIÇÃO 91: USE HISTÓRICO

PADRÕES DE NEGOCIAÇÃO
Um guru do trading declara que está pessimista porque o S&P 500

O índice caiu abaixo da média de 200 dias. Esta é uma base razoável para
definindo sua estratégia de negociação ou investimento? Existe realmente uma vantagem em vender
o mercado quando ele se move abaixo de suas médias móveis?
A única maneira de determinar a resposta é por meio da investigação.
Caso contrário, investir e negociar se tornam pouco mais do que exercícios de fé
e superstição. Como os mercados se comportaram de uma maneira particular no
passado não garante que eles agirão dessa forma agora. Ainda assim, a história fornece o melhor
guia que temos. Os mercados, como as pessoas, nunca serão perfeitamente
previsível. Mas se observarmos pessoas ao longo do tempo em diferentes condições,
podemos chegar a algumas generalizações sobre suas tendências. De forma similar,
uma exploração cuidadosa dos mercados sob diferentes condições históricas pode
nos ajude a encontrar regularidades que valem a pena explorar.
Acontece que as estratégias de média móvel - tão frequentemente divulgadas na imprensa
comercial popular - não são tão robustas. No momento em que escrevo isso, desde 1980, o
ganho médio de 200 dias no índice S&P 500 após ocasiões em que
negociadas acima da média móvel de 200 dias foi de 8,68%. Quando
estivemos abaixo da média móvel de 200 dias, os próximos 200 dias no S&P
500 Index retornaram 7,32 por cento. Isso não é uma grande diferença, e é
dificilmente motivo para virar pessimista em um mercado. Quando David Aronson testou
mais de 6.000 indicadores técnicos para seu excelente livro, Evidence Based Technical Analysis,
ele encontrou uma falta de robustez semelhante: nem um único indicador emergiu como um
preditor significativo de retornos futuros do mercado.
Investigue antes de investir: a sabedoria comercial comum é extraordinariamente

errada.
Uma maneira pela qual os padrões históricos ajudam nosso autotreinamento é ajudando-nos
distinguir mito de fato. “A tendência é sua amiga” é comum ouvirmos.
Minha pesquisa no blog, no entanto, tem consistentemente documentado piores
retorna após dias, semanas e meses de vitórias do que após derrotas. Não basta aceitar a
sabedoria do mercado pelo valor de face: assim como
você pesquisaria a confiabilidade de um veículo antes de fazer uma compra,
faz sentido pesquisar a confiabilidade e a validade das estratégias de negociação.
Existem traders que cometem o erro oposto e negociam mecanicamente a partir dos
padrões históricos do mercado. Tenho visto uma proporção incomum de
esses comerciantes explodem. Os padrões de mercado são relativos ao período histórico
que estudamos. Se eu examinar os retornos dos últimos anos em um mercado de alta, encontrarei
padrões significativos que desaparecerão completamente em um mercado de baixa.
Olhando para a borda 309
mercado. Se eu incluir muitos mercados de alta e baixa em meu banco de dados, irei
tão longe no tempo que estarei estudando períodos que são radicalmente diferentes
do atual em termos de quem e o que são mercados em movimento. Estratégias algorítmicas
automatizadas remodelaram completamente os padrões de mercado,
especialmente em curtos períodos de tempo. Se você estudar os mercados da era pré-computador
você perderia completamente essa influência. Selecione um período de retrospectiva para a
análise histórica que seja longo o suficiente para cobrir diferentes mercados, mas não tanto.
longa a ponto de nos deixar com dados irrelevantes é tanto arte quanto ciência.
Minha abordagem de negociação trata os padrões históricos do mercado como dados de
pesquisa qualitativos. Em poucas palavras, a pesquisa qualitativa é uma pesquisa geradora de
hipóteses, não uma pesquisa que testa hipóteses. Eu vejo os padrões
dos mercados como fontes de hipóteses de negociação, não como conclusões fixas. O
hipótese básica é que o próximo período de negociação não diferirá significativamente
dos passados recentes. Se um padrão existiu nos últimos X períodos,
podemos supor que ela persistirá no próximo período. Como qualquer hipótese, esta é uma
proposição testável. É uma ideia apoiada por apoio, não
apenas fé ou superstição, mas não é aceita como uma verdade fixa a ser negociada
cegamente.
O teste histórico produz hipóteses para negociação, não conclusões.
Por esta razão, não enfatizo o uso de estatísticas inferenciais em

a investigação de padrões históricos. Estou procurando por diferenças qualitativas tanto quanto
um psicólogo pode procurar por vários padrões de comportamento em uma
pessoa que procura terapia. Resumindo, procuro gerar uma hipótese, não
teste um. O teste, no contexto de negociação, é refletido em meus resultados de negociação: se
meus retornos excederem significativamente aqueles esperados por acaso, podemos
concluo que estou negociando conhecimento, não aleatoriedade.
Quando adotamos uma perspectiva qualitativa, a questão do período retrospectivo
torna-se menos espinhoso. Enquanto considerarmos que os resultados das investigações
históricas não passam de hipóteses, podemos
das últimas semanas, meses, anos ou décadas de negociação. O básico
A hipótese permanece a mesma: que o próximo período de tempo não diferirá significativamente
dos mais recentes. Com isso em mente, podemos formular várias hipóteses derivadas de
diferentes padrões em diferentes períodos de tempo.
Uma hipótese, por exemplo, pode predicar a compra do mercado com base em
forte ação no fechamento do dia anterior, com a expectativa de tirar o nível do pivô R1 do dia
anterior. Uma segunda hipótese também pode
implica comprar o mercado com base em um padrão de fraqueza durante a negociação da
semana anterior. Quando vários padrões independentes apontam para o mesmo
direção, ainda não temos uma conclusão certa, mas temos uma firme
hipótese.
Quando padrões independentes apontam para arestas direcionais semelhantes,

temos hipóteses especialmente promissoras para negociação.
É claro que, se gerarmos hipóteses suficientes, algumas parecerão promissoras

simplesmente por uma questão de sorte. Poderíamos olhar para todas as combinações de
ações da Dow, dia da semana e semana do ano e as chances são boas de encontrarmos
algum padrão para algumas ações que parecem atraentes, como (para inventar uma
possibilidade) a IBM tende a subir na primeira quarta-feira de meses durante a temporada
de verão. Boas hipóteses precisam fazer sentido; você deve ter alguma idéia de por que
eles podem ser válidos. Faz sentido, por exemplo, comprar depois de um período de
fraqueza porque você se beneficiaria da cobertura vendida e de um influxo de dinheiro do
lado de fora. Não faz sentido comprar uma ação em quintas-feiras alternadas durante os
meses que começam com M — não importa o que os dados históricos digam.
Quando você está aprendendo a gerar boas hipóteses, sua melhor aposta é mantê-lo
simples e sentir os tipos de padrões que são mais promissores. Muitos de seus candidatos
iniciais surgirão de investigações de gráficos. Talvez você perceba que valeu a pena vender
uma ação quando ela sobe em um volume extraordinariamente alto, ou que os mercados
tendem a se recuperar após uma abertura de baixa que se segue a um dia de baixa. Vale a
pena conferir essas ideias historicamente. Que padrões você notou em sua negociação e
observação? Anote esses padrões e mantenha-os simples: esses padrões o ajudarão a
iniciar nossa pesquisa qualitativa.
Vários boletins fazem um excelente trabalho ao testar padrões históricos e podem

fornecer inspiração para suas próprias ideias. Confira as contribuições de Jason
Goepfert, Rob Hanna e Rennie Yang no Capítulo 9, juntamente com seus links.
Todos os três são comerciantes experientes e investigadores de padrões de mercado.
LIÇÃO 92: FORMA BOAS HIPÓTESES

COM OS DADOS CERTOS
Na lição anterior, encorajei você a manter as hipóteses simples. Isso não é apenas para
seu aprendizado; em geral, geraremos as hipóteses mais robustas se não tentarmos ser
muito sofisticados e adicionar muitas condições às nossas ideias. Faça uma pergunta
simples e direta, como: “O que
normalmente acontece na semana seguinte a uma semana de baixa muito forte?” Essa pergunta
é melhor do que perguntar: “O que normalmente acontece na semana seguinte a uma
semana de baixa muito forte durante o mês de março, quando o ouro foi
subiram e os títulos caíram?” A última pergunta produzirá uma pequena amostra de ocasiões
correspondentes – talvez apenas três ao longo de muitos anos – de modo que
seria difícil generalizar a partir deles. Enquanto eu vou olhar ocasionalmente
em padrões com um pequeno N simplesmente como uma forma de determinar se o mercado
atual está se comportando de maneiras historicamente incomuns, são os padrões que têm pelo menos
menos 20 ocorrências durante um período de retrospectiva que merecerão o maior
atenção. Quanto mais condições adicionarmos a uma pesquisa, mais limitaremos o
amostra e dificultam a generalização.
Os padrões mais simples tendem a ser os mais robustos.
Obviamente, o número de ocorrências em um período de retrospectiva será parcialmente

dependem da frequência dos dados que você investiga. Com 415 minutos em um
dia de negociação para futuros de índices de ações, você teria 8.300 observações de
padrões de um minuto em um período de 20 dias. Se você estivesse investigando dados diários,
o mesmo número de observações deveria abranger um período superior a 30 anos. Bancos de
dados com dados de alta frequência podem se tornar pesados em
pressa e exigem aplicativos de banco de dados dedicados. As investigações históricas simples
que conduzo utilizam funções de banco de dados em um Excel plano
arquivo. Quando investigo um número limitado de variáveis em um
prazo, acho que isso é adequado às minhas necessidades. Claramente, um desenvolvedor de
sistema que vai testar muitas variáveis ao longo de muitos períodos de tempo
precisa de um banco de dados relacional ou uma plataforma de teste de sistema dedicada, como
TradeStation. O tipo de atividades geradoras de hipóteses abordadas neste
capítulo são mais apropriados para comerciantes discricionários que gostariam de
ser um pouco mais sistemático e seletivo em sua seleção de padrões de mercado
para negociar - não desenvolvedores de sistemas formais.
Antes de formular hipóteses dignas de exploração histórica, você
precisa criar seu conjunto de dados. Esse conjunto de dados incluiria uma gama de variáveis
durante um período de tempo definido. As variáveis que você selecionar seriam
refletem os mercados e indicadores que você normalmente consulta ao tomar decisões de
negociação discricionária. Por exemplo, se você trocar lead-lag
relações entre os setores do mercado de ações, você precisará incluir o setor
índices/ETFs em seu banco de dados. Se você negociar padrões de lacunas em
ações, você precisará de preços diários de abertura-alta-baixa-fechamento para cada emissão que você
comércio, no mínimo. Alguns dos padrões que acompanho em minhas próprias negociações
envolvem o número de ações que atingem novos máximos ou mínimos; isso está incluído em
meu banco de dados com colunas separadas em uma folha dedicada a cada uma.
Como você pode suspeitar, um banco de dados pode ficar grande rapidamente. Com
uma coluna em uma planilha para cada um dos seguintes itens: data, preço de abertura,
preço alto, preço baixo, preço de fechamento, volume, taxa de variação e várias variáveis
(indicadores) que você acompanha, você pode ter uma planilha grande para cada ações ou
contratos futuros que você negocia, principalmente se estiver arquivando dados intradiários.
Eu recomendo fortemente que os iniciantes neste tipo de investigação histórica molhem os
pés com dados diários. Esse processo manterá os conjuntos de dados gerenciáveis e será
útil para enquadrar hipóteses de prazo mais longo que podem complementar a observação
e o julgamento intradia. Muitos bons padrões de swing podem ser encontrados com dados
diários e dados limpos e acessíveis estão prontamente disponíveis.
Alguns dos padrões históricos mais promissores ocorrem durante um período de

vários dias a várias semanas.
Existem várias fontes possíveis para o seu banco de dados histórico. Muitas plataformas
de tempo real arquivam dados históricos consideráveis em seus servidores.
Você pode baixar esses dados de programas como e-Signal e Real Tick (dois fornecedores
que usei pessoalmente) e atualizar seus bancos de dados manualmente no final do dia de
negociação. A vantagem dessa solução é que ela evita que você gaste com a compra de
dados históricos de fornecedores. Ele também permite que você capture apenas os dados
que deseja da maneira que deseja armazená-los. É assim que coleto a maioria dos meus
dados intradiários para futuros de índices de ações e variáveis como NYSE TICK. Minha
planilha é organizada em colunas de maneiras que considero intuitivas. Todo o processo
de atualização de uma planilha, incluindo gráficos embutidos, leva no máximo alguns
minutos.
Uma segunda maneira que você pode seguir, que também uso, é comprar dados
históricos de um fornecedor. Obtenho dados diários da Pinnacle Data (www.pinnacledata.com),
que inclui um programa online de atualização à prova de idiotas. Muitos de seus campos
de dados remontam à história do mercado, e muitos deles cobrem mercados e indicadores
que eu não seria capaz de arquivar facilmente sozinho. Os dados são salvos automaticamente
em planilhas do Excel, com uma planilha separada para cada elemento de dados. Isso
significa que você deve inserir as diferentes planilhas e extrair todos os dados relevantes
para uma determinada hipótese e período de tempo. Os vários campos podem ser copiados
em uma única planilha que você pode usar para suas investigações históricas (mais sobre
isso mais tarde). Entre os dados que considero úteis da Pinnacle Data estão as informações
de declínio antecipado; novos altos/baixos; volume (incluindo aumentar/diminuir o volume);
taxa de juros; preços de commodities e moedas; e dados semanais.
Esses dados são dados gerais de mercado, não dados de ações individuais. Quando coleto
dados de ações individuais, geralmente considero os dados históricos das plataformas de
cotação em tempo real adequados às minhas necessidades.
Para a coleta de dados intradiários limpos, descobri que a TickData (www. tickdata.com)
é um fornecedor particularmente valioso. O software de gerenciamento de dados que
acompanha os dados históricos permite colocar os dados em qualquer período de tempo e
armazená-los como arquivos no Excel. Esta é uma ótima maneira de construir rapidamente
um banco de dados histórico de informações intradiárias, incluindo dados de preços para
ações e futuros e uma surpreendente variedade de dados de indicadores.
Se você optar por um fornecedor de dados históricos, terá muitos dados para exploração
e o processo de atualização será fácil. A atualização manual de dados de plataformas de
gráficos é mais complicada e demorada, mas obviamente mais barata se você já estiver
assinando o serviço de dados. É importante que você obtenha os dados que mais deseja de
fontes confiáveis de maneiras fáceis de usar. Se o processo se tornar muito complicado,
você o abandonará rapidamente.
Como seu próprio treinador de negociação, você deseja tornar o processo de

aprendizado estimulante e agradável; é assim que você manterá a motivação positiva.
Concentre-se no que você já vê em sua negociação e limite sua coleta inicial de dados a
esses elementos. Preço, volume e algumas variáveis básicas para cada ação, setor, índice
ou contrato futuro que você costuma ver serão suficientes no início. Adicionar dados nunca
é um problema. A chave é organizar as informações de uma maneira que facilite a obtenção
do que você deseja, quando deseja. À medida que você se tornar proficiente na observação
de padrões históricos, ficará agradavelmente surpreso com a forma como esse processo o
prepara para reconhecer os padrões à medida que eles surgem em tempo real.
Considere configurar arquivos de dados separados para dados diários e semanais, para que
você possa investigar padrões que abrangem períodos de um único dia a várias semanas.
Você ficaria surpreso com quantas hipóteses podem ser geradas apenas a partir de dados
simples de preços de abertura-alta-baixa-fechamento. Como os retornos diferem após um dia
de alta versus um dia de baixa? O que acontece depois de um dia de baixa em que o intervalo
do dia é o mais alto dos últimos 20 dias? O que acontece depois de três dias consecutivos de
alta ou baixa? Como os retornos diferem após um dia de baixa durante uma semana de baixa
versus um dia de baixa durante uma semana de alta? Você pode aprender um pouco
simplesmente investigando os dados de preços.
LIÇÃO 93: O BÁSICO DO EXCEL
Nesta lição, examinarei apenas alguns fundamentos do Excel que emprego ao examinar
dados históricos do mercado. Se você ainda não tem um básico
compreensão de planilhas (como as células são nomeadas, como copiar informações e colá-las
nas células, como copiar dados de uma célula para outra,
como criar um gráfico dos dados em uma planilha, como escrever fórmulas simples
em células), você precisará de um texto inicial para usuários do Excel. todas as coisas
que analisaremos aqui são os fundamentos verdadeiros; não usaremos pastas de trabalho
vinculando várias planilhas e não escreveremos macros complexas. Tudo
você precisa formular hipóteses diretas de dados de mercado pode
ser realizado com esses fundamentos.
Então vamos começar. Seu primeiro passo na busca de padrões de mercado
e temas é baixar seus dados históricos para o Excel. Seus fornecedores de dados terão
instruções para baixar dados; geralmente isso envolve copiar os dados do aplicativo de gráficos
ou dos servidores dos fornecedores de dados e colá-los no Excel. Se, por exemplo, você estiver
usando
e-Signal (www.esignal.com) como um aplicativo de dados/gráficos em tempo real, você
ativaria o gráfico dos dados de seu interesse clicando nele
gráfico. Em seguida, clique no item de menu Ferramentas e, em seguida, clique na opção
para Exportação de Dados. Uma tela semelhante a uma planilha aparecerá com os dados do gráfico
incluído. Ao longo da linha superior, você pode marcar as caixas dos elementos de dados que
deseja em sua planilha. Se houver dados no gráfico que você
não precisa para sua pesquisa de padrões, basta desmarcar as caixas para aqueles
colunas.
Nessa tela de planilha no e-Signal, se você clicar no botão para
Copiar para a área de transferência, você colocará todos os dados selecionados no Windows
área de transferência, onde os elementos de dados são armazenados como texto alfanumérico. Você
em seguida, abra uma planilha em branco no Excel, clique no item de menu do Excel para Editar,
e selecione a opção Colar. Isso colocará os dados selecionados em seu
Planilha do Excel.
Se você quisesse mais dados históricos do que os que apareceram no e-Signal
tela semelhante a uma planilha, você teria que clicar em seu gráfico e arrastar seu
mouse para a direita, movendo a exibição dos dados para o passado. Mova-o de volta como
tanto quanto você precisar e, em seguida, siga o processo de clicar em Ferramentas, selecionar
Exportação de dados, etc. Se você precisar de mais dados históricos do que o e-Signal (ou
seu fornecedor atual de gráficos/dados) carrega em seus servidores, é quando
você precisará se inscrever em uma fonte de dados históricos dedicada, como
Pinnacle Data (www.pinnacledata.com).
Se você precisar de dados de muitos anos para vários indicadores ou

instrumentos, você vai querer baixar dados de um histórico de dados
fornecedor que verificou a integridade e precisão dos dados.
Se você estiver usando o Pinnacle Data, poderá atualizar automaticamente todo o seu
banco de dados diariamente com o aplicativo Goweb. O programa coloca todos os
dados atualizados em planilhas do Excel que são armazenadas na unidade C em uma pasta
Dados rotulados. A pasta IDXDATA em Dados contém planilhas com cada instrumento ou
dado (abertura-máxima-baixa-fechamento do Índice S&P 500; número de ações da NYSE
atingindo máximas de 52 semanas) em sua própria planilha. Depois de abrir essas planilhas,
você pode destacar os dados do período histórico de seu interesse, clicar no item de menu
Editar no Excel, clicar na opção Copiar, abrir uma planilha em branco, clicar em Editar e, em
seguida, clique na opção Colar. Ao copiar das planilhas da Pinnacle e colar em suas próprias
planilhas, você não modifica seus arquivos de dados históricos ao manipular os dados para
suas análises.
Pessoalmente, eu não assinaria um serviço de dados/ gráficos que não facilitasse o

download fácil de dados em planilhas para análise.
Também é útil ter serviços de dados que transportam uma grande quantidade de dados
intradiários e diários em seus servidores, para que você possa recuperar facilmente todos os
dados necessários de uma única fonte. Em geral, descobri que o e-Signal e o Pinnacle são
fontes limpas e confiáveis de dados. Existem outros por aí, no entanto, e eu encorajo você a
comprar.
Ao baixar dados para análise, salve suas planilhas em pastas que o ajudarão a
organizar suas descobertas e dê às planilhas nomes que você reconhecerá. Com
o tempo, você realizará muitas análises; salvar e organizar seu trabalho evitará
que você tenha que reinventar as rodas mais tarde.
Depois de ter os dados em sua planilha, você precisará usar fórmulas no Excel para
obter os dados no formulário necessário para examinar os padrões de interesse.
As fórmulas no Excel começarão com um sinal =. Se, por exemplo, você quiser calcular um
valor médio para os primeiros 10 períodos de dados de preço (onde os primeiros dados
estão na linha 2 e os dados posteriores abaixo), você pode inserir na célula rotulada D11:
“=average(C2: C11)”, sem digitar as aspas. Isso fornecerá a média simples (média) dos
dados de preço nas células C1 a C10. Se você deseja criar uma média móvel, basta clicar
na célula D10, clicar no item de menu Excel para copiar, clicar com o botão esquerdo do
mouse e arrastar da célula D11 para baixo e soltar. As células da coluna D atualizarão a
idade média para cada nova célula na coluna C, criando uma média móvel de 10 períodos.
Como regra, cada coluna no Excel (rotulada com as letras) representará uma variável
de interesse. Normalmente, minha coluna A é a data, a coluna B é a hora (se estou
explorando dados intradiários), a coluna C é o preço de abertura, a coluna D é o preço alto,
a coluna E é o preço baixo e a coluna F é o preço de fechamento. A coluna G pode ser
dedicada aos dados de volume para cada um desses períodos (se isso for parte do que
estou investigando); as colunas H e acima serão dedicadas a outras variáveis de interesse,
como a série de dados para outro índice ou ação ou as leituras de um indicador de mercado
para aquele período. Cada linha de dados é um período de tempo, como um dia. Geralmente,
meus dados são organizados de forma que o
os dados mais antigos estão na linha 2 e os dados posteriores ficam abaixo. Eu salvo a linha 1
para rótulos de dados, para que cada coluna seja rotulada claramente: DATE, OPEN, HIGH,
LOW, CLOSE, etc. Você verá por que essa rotulagem é útil quando chegarmos ao
processo de classificação dos dados.
Aqui estão algumas funções estatísticas simples que uso frequentemente para examinar os
dados de forma qualitativa. Cada exemplo assume que estamos investigando os dados na coluna
C, das células 1 a 10:
=median(C2:C11) – O valor mediano dos dados na fórmula. =max(C2:C11) – O maior

valor para os dados na fórmula. =min(C2:C11) – O menor valor para os dados na
fórmula. =stdev(C2:C11) – O desvio padrão para os dados na fórmula.
=correl(C2:C11,D2:D11) – A correlação entre os dados nas colunas C e D, células 1–10.
Na maioria das vezes, nossas análises não serão dos dados brutos, mas de
as mudanças nos dados de período para período. A fórmula =(C3-C2) dá
a diferença da célula C2 para a célula C3. Se quisermos expressar essa diferença como uma
porcentagem (para que possamos analisar as variações percentuais de preço de
período a período), a fórmula seria = ((C3-C2)/C2)*100. isso leva
a diferença das células C3 e C2 como uma proporção do valor inicial (C2),
multiplicado por 100 para dar uma porcentagem.
Quando queremos atualizar células posteriores com a diferença percentual na formação,
não precisamos reescrever as fórmulas. Em vez disso, como mencionado acima,
clicamos na célula com a fórmula, clicamos no item de menu Excel Editar,
clique em copiar e, em seguida, clique com o botão esquerdo na célula abaixo daquela com a fórmula e
arraste para baixo até onde queremos os dados. A planilha calculará o preço
alterações para cada um dos períodos de tempo que você selecionou arrastando. Esse
significa que se você salvar suas fórmulas em planilhas, atualizar seus dados é
tão simples quanto baixar os novos dados de seu fornecedor, colar no
células apropriadas em suas planilhas e copiando os dados das fórmulas para o
células que representam o novo período de dados. Depois de organizar suas planilhas
desta forma, leva apenas alguns minutos por dia para atualizar completamente.
Depois de criar uma planilha com as fórmulas apropriadas, atualizar suas análises é
principalmente uma questão de colar e copiar. Como
como resultado, você pode atualizar muitas análises em apenas alguns minutos.
Mais uma vez, as fórmulas básicas, arranjo de linhas e colunas e

a cópia de dados exigirá alguma prática antes de passar para as análises reais. Eu o encorajo
fortemente a se tornar proficiente em baixar seu
dados do seu fornecedor/aplicativo e manipular os dados no Excel com
copiar, colar e escrever fórmulas antes de prosseguir. Uma vez que você tenha
essas habilidades, você as terá por toda a vida e elas ajudarão muito na sua capacidade
de gerar hipóteses comerciais promissoras.
As plataformas de negociação que oferecem suporte ao Dynamic Data Exchange (DDE)

permitem vincular planilhas aos servidores de dados da plataforma, para que as planilhas
sejam preenchidas em tempo real. Isso é útil para rastrear indicadores enquanto você
negocia e também pode ser uma maneira eficiente de arquivar dados de interesse. Veja o
segmento de Rennie Yang no Capítulo 9 para uma ilustração do uso de DDE.
LIÇÃO 94: VISUALIZE SEUS DADOS
Uma das melhores maneiras de explorar os dados em busca de possíveis relacionamentos

é realmente ver os dados por si mesmo. Você pode criar gráficos simples no Excel que
permitirão que você veja como duas variáveis estão relacionadas ao longo do tempo,
identificando possíveis padrões que você pode não ter notado nas linhas e colunas da
planilha. Por exemplo, ao traçar um indicador em relação à média do mercado, você pode
observar padrões de divergência que precedem as mudanças na direção do mercado. Se
você observar esses padrões com frequência, eles podem formar a base para explorações
históricas valiosas.
Novamente, um texto introdutório básico para usuários do Excel cobrirá os detalhes
da criação de diferentes tipos de gráficos, desde gráficos de colunas até gráficos de linhas
e gráficos de pizza. Você também aprenderá sobre as nuances de alterar as cores em um
gráfico, alterar os gráficos e rotular as várias linhas e eixos. Nesta lição, vou orientá-lo por
alguns princípios básicos que o ajudarão a começar sua exploração de dados.
Muitas vezes, você pode identificar possíveis hipóteses de negociação vendo

relacionamentos entre elementos de dados.
Um gráfico simples para começar terá datas na coluna A, dados de preços na coluna
B e um segundo conjunto de dados de preços na coluna C (consulte a Tabela 10.1). Este
gráfico é útil quando você deseja visualizar como os movimentos no primeiro instrumento
de negociação estão relacionados aos movimentos no segundo. Para prática básica, aqui
estão alguns dados hipotéticos para digitar no Excel, com os rótulos de dados na primeira
linha. A coluna A contém as datas, a coluna B contém os preços de fechamento de um
índice de mercado e a coluna C contém os preços de fechamento de uma ação de mineração.
Para criar o gráfico, destaque os dados com o mouse, incluindo os rótulos de dados,
e clique no item de menu do Excel para Inserir. você vai selecionar
TABELA 10.1 Dados de amostra de mercado
Data índice de mercado Estoque de Mineração
01/12/2008 1200,25 9.46

02/12/2008 1221,06 9.32
03/12/2008 1228,01 9.33
04/12/2008 1230,75 9h30
05/12/2008 1255,37 9.18
08/12/2008 1234,44 9.24
09/12/2008 1230,24 9.22
10/12/2008 1228,68 9.27
11/12/2008 1235,56 9.20
12/12/2008 1240,20 9.22
15/12/2008 1251,98 9.12
16/12/2008 1255,50 9.15
17/12/2008 1239,88 9.29
18/12/2008 1226,51 9.39
Gráfico e um menu de diferentes tipos de gráficos aparecerão. Você vai clicar em

Linha e selecione a opção de gráfico no canto superior esquerdo do submenu. Aquilo é
um gráfico de linhas simples. Em seguida, clique em Avançar e você verá uma pequena imagem de
seu gráfico, o intervalo de seus dados e se as séries estão em linhas ou
colunas. Sua seleção deve ser colunas, porque é assim que você tem
suas variáveis separadas. Clique em Avançar novamente e você verá a Etapa 3 de 4 em
o Chart Wizard, permitindo que você digite um título de gráfico e rótulos para o
eixos X e Y. Vá em frente e digite Market Index e Mining Stock para o
título, Data para o rótulo do eixo Categoria (X) e Preço para o eixo Valor (Y)
rótulo. Em seguida, clique em Avançar.
A tela Etapa 4 de 4 perguntará se você deseja o gráfico como um objeto

em sua planilha ou se desejar que o gráfico esteja em uma planilha separada. Ir
adiante e selecione a opção “Como nova planilha”. Em seguida, clique em Concluir.
O que você verá é que o Wizard reconheceu as informações de data
da coluna A e colocou-o no eixo X. O Mago também nos deu uma
único eixo Y e escalá-lo de acordo com os valores altos e baixos nos dados.
Infelizmente, isso nos deixa incapazes de ver muitos dos altos e baixos em
os dados de estoque de mineração, uma vez que o preço do estoque é muito menor do que o
preço do índice.
Para corrigir esse problema, aponte o cursor para a linha no gráfico para
seu índice de mercado e clique com o botão direito. Um menu aparecerá e você selecionará
a opção para Formatar série de dados. Clique na guia para Eixos e, em seguida, clique em
no botão para “Plot Series on Secondary Axis”. Quando você faz isso, o
a imagem do gráfico abaixo dos botões mudará e você notará
agora que você tem dois eixos Y: um para os dados de preços do índice de mercado e outro
para os dados de ações de mineração. Você será capaz de ver seus altos e baixos relativos com
muito mais clareza. Clique em OK e você verá seu novo gráfico.
Se quiser que os eixos Y tenham novos rótulos, você pode colocar o cursor no centro do gráfico
(longe das linhas dos dados) e clicar com o botão direito.
Um menu aparecerá e você selecionará opções de gráfico. Isso lhe dará uma tela que permite
digitar novos rótulos para o eixo Valor (Y) (à esquerda) e o eixo Segundo valor (Y) (à direita).
Se você clicar com o botão direito do mouse em uma das duas linhas do gráfico e, no menu
pop-up, selecionar Formatar série de dados, verá uma guia para Padrões. Você pode clicar na
seta ao lado da opção Peso e deixar a linha mais grossa.
Você pode clicar na seta ao lado da opção Cor e alterar a cor da linha.
Se você clicar com o botão direito do mouse nos eixos X ou Y, obterá um menu pop-up;
clique em Formatar Eixo. Se você selecionar a guia Fonte, poderá escolher o tipo de letra, o
estilo da fonte e o tamanho da impressão para os rótulos dos eixos. Se você selecionar a guia
para Escala, poderá alterar o intervalo de valores para o eixo. Com um pouco de prática, você
pode personalizar a aparência de seus gráficos.
Então, o que seu gráfico lhe diz? Você pode ver que o estoque de mineração não está se
movendo em uníssono com o índice de mercado. Quando o índice mostra grandes altas ou
quedas, a ação tende a se mover na direção oposta. Por si só, em um período tão curto, isso
não lhe dirá nada em que você gostaria de pendurar seu chapéu, mas levanta questões
interessantes:
Por que o estoque de mineração está se movendo de forma oposta ao índice de mercado?
O estoque de mineração pode estar se movendo em uníssono com o mercado de ouro?
Se o estoque de mineração está se movendo com o ouro, o ouro também está se movendo
na direção oposta ao índice de mercado? Em caso afirmativo, por que isso pode ser? Pode
haver uma influência comum em ambos: a força do dólar americano?
Essa relação ocorre em time frames intradiários? Podemos identificar alguns sinais de
compra ou venda no estoque de mineração quando vemos a venda ou compra no mercado
amplo?
A revisão dos gráficos que você cria ajuda a ver os relacionamentos entre mercados
e intramercados.
Muitas vezes, investigar relacionamentos por meio de gráficos leva você a perguntas
valiosas, que podem levá-lo a ideias de negociação interessantes e lucrativas. A chave é
perguntar "Por quê?" O que pode ser responsável pelo relacionamento que estou observando?
Lembre-se, em seu próprio autotreinamento, você deseja gerar hipóteses, e não há maneira
melhor do que o velho brainstorming. Quando você pode realmente ver como os dados estão
relacionados
uns aos outros em forma gráfica, é mais fácil realizar esse brainstorming.
Você não chegará a conclusões duras e rápidas, mas estará no caminho certo
para gerar ideias comerciais promissoras.
Gráficos de plotagem do índice S&P 500 (SPY) em relação aos principais ETFs do
universo S&P 500 como uma ótima maneira de observar setores líderes e atrasados,
bem como divergências nas altas e baixas do mercado. Os setores que acompanho mais
de perto são: XLB (Materiais); XLI (Industriais); XLY (Consumidor Discricionário); XLP
(Consumer Staples); XLE (Energia); XLF (Financeiro); XLV (Cuidados de Saúde); e XLK (Tecnologia).
Se você quiser ignorar tais gráficos, você pode ver excelentes indicadores e gráficos
relacionados ao setor no site do Decision Point (www.decisionpoint.com). Outro site
excelente para gráficos de ações e setores é o Barchart (www.barchart.com).
LIÇÃO 95: CRIE O SEU

INDEPENDENTE E DEPENDENTE
VARIÁVEIS
Quando organizo minhas planilhas, geralmente coloco meus dados brutos mais
à esquerda (colunas A, B, C, etc.); transformações dos dados brutos em variáveis
independentes no meio; e variáveis dependentes mais à direita. Vamos dar uma
olhada no que isso significa.
Suas variáveis independentes são o que podemos chamar de preditores
candidatos. São variáveis que pensamos ter um efeito sobre os mercados que
estamos negociando. Por exemplo, digamos que estamos investigando o impacto
da mudança de preço no dia anterior de negociação (variável independente) no
retorno do dia seguinte para o índice S&P 500 (variável dependente). Os dados
brutos consistiriam em dados de preços para o índice S&P 500 durante o período
retrospectivo que selecionamos. A variável independente seria um cálculo móvel
do retorno do dia anterior. A variável dependente seria um cálculo do retorno no
dia seguinte. A variável independente é o que achamos que pode nos dar uma
vantagem comercial; a variável dependente é o que estaríamos negociando para
explorar essa vantagem.
Se eu mantiver meus dados brutos à esquerda na planilha, seguidos

por transformações dos dados brutos para formar a variável
independente e depois pela variável dependente, mantenho as análises
claras de planilha para planilha.
Vamos definir isso como um exercício. Faremos o download dos dados do índice
S&P 500 (fechamento em dinheiro) dos últimos 1.000 dias de negociação. Essa
informação nos dará cerca de quatro anos de dados diários. Se eu obtiver os dados
da Pinnacle Data, abrirei uma planilha em branco no Excel; clique no item de menu
Excel para Arquivo; clique em Abrir; vá para a pasta Dados na unidade C; clique duas
vezes na pasta IDXDATA; selecione Todos os arquivos como os arquivos do tipo; e
clique duas vezes no arquivo S&P 500. Vou destacar as células das últimas 1.000
sessões; clique no item de menu Editar no Excel; clique em Copiar; abra uma nova
planilha em branco; em seguida, clique no item de menu Editar novamente; e clique
em Colar, com o cursor destacando a célula A2. Os dados da planilha Pinnacle
aparecerão na minha planilha, deixando a linha A para rótulos de dados (Data,
Abertura, Máxima, Baixa, Fechamento).
Se você baixar seus dados de outra fonte, seus itens de menu para acessar os
dados serão diferentes, mas o resultado será o mesmo: você copiará os dados de sua
fonte e os colará na planilha em branco na célula A2 e criará seus rótulos de dados.
Como resultado, seus dados brutos ocuparão as colunas A–E.
(A coluna A será Data; a coluna B será Aberta; a coluna C será Alta; a coluna D será
Baixa; e a coluna E será Fechada.) Agora, para o rótulo de dados da coluna F (célula
F1), você pode tipo (sem aspas): “SP(1).” Esta é a sua variável independente, a taxa
de variação do dia atual no índice.
Sua primeira entrada irá para a célula F3 e será (novamente sem as aspas): “=((E3-
E2)/E2)*100).” Esta é a variação percentual no índice desde o fechamento da sessão
em A2 até o fechamento da sessão em A3.
Agora vamos criar nossa variável dependente na célula G7, com a coluna G la
beled SP+1 em G1. Sua fórmula para a célula G3 será “=((E4-E3)/E3)*100).”
Isso representa o retorno percentual do dia seguinte para o índice.
Para completar sua planilha, você deve clicar e destacar as células da fórmula
em F3 e G3; clique no item de menu Excel para Editar; e selecione a opção Copiar.
Você verá as células F3 e G3 especialmente destacadas. Em seguida, com o cursor
destacando as células F4 e G4, arraste o mouse para baixo em toda a extensão do
conjunto de dados e solte, destacando todas essas células. Clique novamente no item
de menu do Excel para Editar e selecione Colar. Sua planilha calculará as fórmulas
para cada uma das células e a parte de dados de sua planilha estará finalizada. Os
dados brutos estarão nas colunas A–E. A variável dependente in (nosso preditor
candidato) estará na coluna F; e nossa variável de interesse comercial - a variável
dependente - residirá na coluna G. Salve esta planilha como folha de prática em uma
pasta do Excel. Vamos usá-lo para as próximas aulas.
Observe que baixamos 1.000 dias de dados, mas o número real de pontos de
dados em nossa amostra é 998. Não foi possível calcular SP(1) a partir do primeiro
ponto de dados porque não tínhamos o fechamento do dia anterior; portanto, tivemos
que começar nossa fórmula na terceira linha de dados. Também não foi possível
calcular SP+1 a partir do último ponto de dados porque não sabemos o fechamento de amanhã
preço. Assim, nossas análises podem usar apenas 998 dos pontos de dados dos
1.000 que baixamos. Se você quiser até 1.000 pontos de dados, terá que baixar os
últimos 1.002 valores.
Com um pouco de prática, tudo isso se tornará uma segunda natureza. Levará
apenas um ou dois minutos para abrir seus arquivos de dados, copiar e colar os
dados brutos, escrever suas fórmulas e copiar as células para completar sua planilha.
Neste exemplo, estamos explorando como o retorno do dia anterior está relacionado
ao retorno do dia seguinte. Estamos configurando a planilha para fazer a pergunta:
“Faz sentido comprar após um dia de alta/vender após um dia de baixa; faz sentido
vender depois de um dia de alta/comprar depois de um dia de baixa; ou não faz
nenhuma diferença aparente?” Chamo a variável independente de preditor candidato ,
porque realmente não sabemos se ela está relacionada à nossa variável de interesse.
Também é apenas um candidato porque não estamos conduzindo os testes de
significância estatística que nos diriam de forma mais conclusiva que este é um
preditor significativo. Em vez disso, estamos usando a análise da mesma forma que
usamos os gráficos na lição anterior: como uma forma de gerar hipóteses.
Lembre-se, nos exemplos atuais, estamos usando relações históricas para

descrever padrões em mercados, não para analisá-los estatisticamente.
Estamos gerando, não testando, hipóteses.
Se eu estivesse interessado em examinar a relação entre a mudança de preço

da semana anterior com o retorno da semana seguinte, a planilha seria muito
semelhante, exceto que os dados brutos consistiriam em dados de índice semanais,
em vez de diários. Em geral, é melhor para análise se você estiver investigando o
impacto dos dados do período anterior no próximo período. Isso garante que todas
as observações sejam independentes; não há dados sobrepostos.
Para entender o que quero dizer, considere investigar a relação da mudança de
preço da semana anterior (cinco dias) com a mudança de preço nos próximos cinco
dias de negociação, utilizando dados diários de mercado. Sua variável independente
na coluna F agora se pareceria com “=((E7-E2)/E2)*100)” — mudança de preço nos
últimos cinco dias. A variável dependente na coluna G seria escrita como “=((E12-
E7)/E7)*100”: a mudança de preço nos próximos cinco dias. Observe, no entanto,
que conforme você copia essas células na planilha de acordo com o procedimento
acima, cada observação nas células F8, F9, F10 e assim por diante e G8, G9, G10 e
assim por diante não é completamente independente. O retorno anterior de cinco
dias se sobrepõe aos valores de F8, F9 e F10, e o retorno prospectivo de cinco dias
se sobrepõe às células G8, G9 e G10. Esse sempre será o caso quando você estiver
usando um período de tempo menor para seus dados brutos do que o período que
está investigando para suas variáveis independentes e dependentes.
Os testes estatísticos inferenciais dependem de cada observação no conjunto
de dados ser independente, portanto, não é apropriado incluir dados sobrepostos
ao calcular a significância estatística. Para o meu propósito de geração de hipóteses, estou

disposto a tolerar um certo grau de sobreposição e, portanto, usarei dados diários para
investigar relacionamentos de até 20 dias de duração - especialmente se a quantidade de
sobreposição em relação ao tamanho de todo o conjunto de dados for pequeno.
Eu não iria, digamos, investigar o retorno dos próximos 200 dias usando dados diários para
uma amostra de 1.000 dias de negociação. Eu não teria um problema específico em usar
os dados diários para investigar, por exemplo, a mudança de preço anterior de cinco dias
no próximo retorno de cinco dias com um período retrospectivo de quatro anos.
Suas descobertas serão mais robustas se seu período de retrospectiva (o período

do qual você está extraindo dados) incluir uma variedade de condições de
mercado: alta, queda, limite de intervalo, alta volatilidade, baixa volatilidade e
assim por diante.
Em geral, minha variável dependente consistirá na mudança de preço em perspectiva,

porque é nisso que estou interessado como trader. A(s) variável(is) independente(s)
consistirá(ão) em tudo o que minhas observações me dizem que podem estar
significativamente relacionadas à mudança de preço em perspectiva. Normalmente, eu
olho para as variáveis dependentes com relação ao retorno do dia seguinte (para ajudar
com ideias de day trading) e o retorno da próxima semana (para ajudar na formulação de
hipóteses de swing). Se eu quiser ter uma noção do possível cenário mais amplo do
mercado, investigarei os retornos nos próximos 20 dias de negociação. Os comerciantes
com diferentes prazos podem usar diferentes períodos, incluindo intraday. No geral, descobri
que a estrutura de 1 a 20 dias é mais útil em minhas investigações.
Mais uma vez, a prática leva à perfeição. Gostaria de encorajá-lo a se tornar proficiente
em baixar seus dados e montar suas planilhas em variáveis antes de tentar as investigações
históricas reais.
Seus resultados, afinal, serão tão válidos quanto os dados que você inserir e as
transformações que você impor aos dados.
Observe como, com a Folha de Prática montada como no exemplo acima, você pode
ver facilmente os retornos médios do dia seguinte após os gaps de abertura. Sua
variável independente seria o gap de abertura, que seria escrito como =((b3-e2)/
e2)*100 (a diferença entre a abertura de hoje e o fechamento de ontem como uma
porcentagem). A mudança de preço do dia seria =((e3-b3)/b3)*100 (a diferença entre
o fechamento de hoje e a abertura de hoje como uma porcentagem). Você precisaria
usar dados futuros de índices de ações ou dados de ETF para obter um reflexo
preciso do mercado aberto; o índice de caixa não reflete valores de abertura precisos,
pois nem todas as ações abrem para negociação no primeiro minuto da sessão.
LIÇÃO 96: CONDUZIR SUAS

INVESTIGAÇÕES HISTÓRICAS
Depois de baixar seus dados e calcular suas variáveis independentes e dependentes, você
está pronto para dar uma olhada na relação entre seus dois conjuntos de variáveis. Na
última lição, você salvou sua planilha com os dados do índice S&P 500 com a variação de
preço do dia anterior na coluna F e a variação do dia seguinte na coluna G. Abra a planilha
e começaremos nossa investigação.
Sua primeira etapa será copiar os dados da planilha para uma nova planilha. Primeiro,
copiaremos os dados para a área de transferência do Windows e depois os colaremos na
nova planilha. Isso elimina todas as fórmulas da planilha, porque a área de transferência
salva apenas dados de texto alfanumérico. Este processo é necessário para as manipulações
de dados que serão necessárias para nossa investigação.
Portanto, destaque todas as células da planilha, exceto a última linha (os dados do dia
mais recente). Não incluímos essa linha em nossa análise porque não haverá dados para o
retorno do dia seguinte. Com as células realçadas, clique no item de menu do Excel para
Editar e selecione Copiar. Você sairá da planilha e instruirá o Windows a salvar os dados
na área de transferência. Abra uma nova folha em branco; clique na célula A1; clique no
item de menu Excel para Editar; e selecione Colar. Seus dados serão transferidos para a
nova planilha, sem fórmulas incluídas.
Depois de fazer isso, você excluirá a primeira linha de dados abaixo dos rótulos de
dados, porque não haverá dados para a alteração do dia anterior. Quando você exclui a
linha realçando a linha inteira e clicando em Editar e selecionando Excluir, as linhas abaixo
serão movidas para cima, para que não haja linhas vazias entre os rótulos de dados e os
próprios dados.
Agora você destacará todos os dados (incluindo a primeira linha de rótulos de dados),
selecione o item de menu Excel para Dados; em seguida, selecione Classificar; e selecione
a opção SP(1) no menu suspenso Classificar por. Você pode clicar no botão no menu
suspenso para Descendente: isso colocará seu maior ganho diário no Índice S&P 500 na
primeira linha, o próximo maior na segunda linha, etc. A última linha de dados será o dia de
a maior queda diária no índice S&P 500.
A função Classificar separa suas variáveis independentes em valores altos e

baixos, para que você possa ver como as variáveis dependentes são afetadas.
Agora estamos prontos para explorar os dados. Para fins de ilustração, assumirei que
seus rótulos de dados estão na linha 1 e que você tem 999 linhas de dados (998 dias de
dados S&P mais a linha de rótulos). Abaixo
sua linha inferior na coluna G (digamos, célula G1002), digite “=average(g2:g500)” (sem as
aspas) e pressione Enter. Na célula abaixo (G1003), digite “=average(g501:g999)” e
pressione Enter. Isso lhe dá uma noção geral de se os retornos do dia seguinte foram
melhores ou piores após a metade dos dias na amostra que foram mais fortes versus a
metade dos dias que foram mais fracos. Observe que você pode analisar os retornos do dia
seguinte aproximadamente por quartis simplesmente inserindo “=average(g2:g250)”;
“=média(g251:g500)”; “=média(g501:g750)”; e “=média(g751:g999)”.
O que seus dados mostrarão é que os retornos do dia seguinte tendem a ser mais
positivos após dias fracos no índice S&P 500 e mais contidos após dias fortes no índice.
Quanta diferença faz diferença para a sua negociação? Como enfatizei no início do capítulo,
não estou usando essas informações para estabelecer um sistema mecânico de negociação
estatisticamente significativo. Em vez disso, estou procurando qualitativamente por
diferenças que me atingem entre os olhos. Essas serão as relações mais promissoras para
o desenvolvimento de hipóteses de negociação. Se a diferença entre os retornos médios
do dia seguinte após um dia de alta e um dia de baixa for a diferença entre um ganho de
0,01% e 0,03%, não vou ficar animado. Se os retornos médios após os dias fortes forem
negativos e os seguintes aos dias fracos forem positivos, isso é mais interessante.
Ao conduzir muitas classificações, você obterá uma boa percepção das diferenças
que podem formar a base para hipóteses válidas.
Então, como posso usar as informações? Talvez eu me aprofunde mais, examine

esses quartis e descubra que os retornos são particularmente fracos após dias fortes. Se
for esse o caso, considerarei a hipótese de negociação limitada na manhã seguinte a um
forte aumento diário no índice S&P 500. Se vejo que dias particularmente fracos no índice
S&P 500 tendem a fechar em alta no dia seguinte, posso considerar a ideia de uma reversão
intradiária no dia seguinte a uma grande queda. Os dados me fornecem um alerta, uma
hipótese – não uma conclusão firme e fixa.
Os dados também podem ajudar a aprimorar algumas de minhas práticas comerciais.

Se estou mantendo posições para posições oscilantes de médio prazo, é mais provável que
eu adicione uma posição comprada após uma queda diária do mercado do que após uma
forte alta diária. É mais provável que eu obtenha lucros parciais em uma posição curta após
o final de um dia de mercado fraco do que no final de um dia de alta.
E suponha que não encontremos nenhuma diferença aparente? Isso também é uma
descoberta. Isso nos diria que - neste período de tempo, para este período de tempo - não
há evidência de efeitos de tendência ou contra-tendência. Isso nos ajudaria a moderar
nossas expectativas após dias de mercado fortes e fracos.
Não assumiríamos que as tendências são nossas amigas; nem seríamos tentados a
desvanecer os movimentos automaticamente. Também saberíamos procurar arestas
potenciais em outro lugar.
Mantenha um registro das relações que você examina e o que você encontra;
isso orientará futuras consultas e evitará que você duplique esforços
posteriormente.
Se sua análise não identificar uma relação promissora nos dados, você estará limitado
apenas por sua própria criatividade para explorar hipóteses alternativas. Por exemplo,
você pode observar como os retornos anteriores afetam os próximos retornos para dados
semanais ou mensais, em vez de dados diários. Você pode explorar os retornos do dia
seguinte para um instrumento ou mercado diferente. Talvez você veja maiores evidências
de tendência em commodities ou pequenas ações do que no índice S&P 500.
Onde sua criatividade pode realmente entrar em ação é na seleção de variáveis

independentes. O mesmo formato básico de planilha descrito acima pode ser usado para
examinar a relação entre a taxa de compra/venda do dia atual e os retornos do S&P 500
do dia seguinte; o volume do dia atual e os retornos do dia seguinte; o desempenho do
setor financeiro do dia atual e os retornos do S&P 500 do dia seguinte; o desempenho do
rendimento do título do dia atual e os retornos do dia seguinte. Uma vez que você tenha
dominado o processo de análise da planilha, é simplesmente uma questão de trocar um
conjunto de variáveis por outro.
Dessa forma, você pode investigar uma série de hipóteses candidatas em um período de
tempo relativamente curto.
A chave para fazer isso funcionar é o comando Classificar no Excel. Isso classifica
sua variável independente de alta para baixa ou baixa para alta, para que você possa ver
o que acontece em sua variável dependente como resultado. Juntamente com a
visualização de dados em gráficos, a classificação é uma ótima maneira de ter uma ideia
de como as variáveis podem estar relacionadas, destacando temas importantes do
mercado. Mas salve sua planilha original com as fórmulas - aquela que você intitulou Folha
de Prática na lição anterior. Ainda não terminamos com os truques do Excel!
Aqui está uma linha de investigação frutífera: observe os retornos do dia seguinte
como uma função de dias fracos versus dias fortes. Você pode definir fraco versus
forte com indicadores como a proporção diária de avanço/declínio ou a proporção de
volume alto para volume baixo. Limite sua classificação aos dias de alta na amostra e
classifique-os com base na força do mercado. O que você descobrirá em alguns
mercados é que mercados muito fortes tendem a manter sua força no curto prazo; subindo mais frac
os mercados são mais propensos a inverter a direção. Mais tarde, você pode limitar sua classificação
aos dias de declínio e classificá-los por mercados muito fracos e menos fracos. Muitos
vezes, os padrões que você vê entre os dias que nascem são diferentes daqueles que
aparecer entre os dias de outono.
LIÇÃO 97: CODIFICAR OS DADOS
Às vezes, a variável independente na qual você está interessado é uma variável categórica,
não um conjunto de valores contínuos. Se eu quisesse investigar
a relação entre o peso de uma pessoa (variável independente) e
sua capacidade pulmonar (variável dependente), todos os meus dados seriam contínuos. Se,
no entanto, eu quisesse investigar a relação entre gênero
(masculino/feminino) e capacidade pulmonar, agora eu estaria olhando para um categórico
variável em relação a uma contínua. Por outro lado, se eu quisesse simplesmente identificar
se uma pessoa tinha capacidade pulmonar normal ou subnormal,
Eu terminaria com uma divisão categórica para minha variável dependente.
Há momentos na análise de mercado em que queremos olhar para o
dados categoricamente, em vez de de forma contínua. Em minhas próprias investigações,
combino rotineiramente visões categóricas com contínuas.
Aqui está o porquê:
Se você reabrir a planilha que criamos, Practice Sheet, que examinou os retornos do dia
atual no S&P 500 Index em função do anterior
desempenho do dia, você verá que tínhamos dados de data na coluna A; dados de abertura-
alta baixa-fechamento nas colunas B–E; a variação de preço do dia atual na coluna
F; e a variação de preço do dia seguinte na coluna G. Para a análise no último
lição, classificamos os dados com base na mudança de preço do dia atual e
em seguida, examinou a variação média de preço para o dia seguinte em função de
dias fortes versus dias fracos. Nossa medida dependente, a variação de preço do dia seguinte,
era contínua, e comparamos os valores médios para ter uma noção do
relação entre as variáveis independentes e dependentes.
As médias, no entanto, podem ser enganosas: alguns valores extremos podem distorcer
o resultado. Esses outliers podem fazer com que as diferenças entre dois conjuntos de médias
pareçam muito maiores do que realmente são. Podemos eliminar essa possível fonte de viés
alterando nossa variável dependente. Nós vamos manter o próximo
mudança de preço do dia na coluna G, mas agora adicionará uma variável codificada fictícia
na coluna H. Este código simplesmente nos dirá se a mudança de preço na coluna G é para
cima ou para baixo. Assim, na célula H2, eu digitaria (sem aspas
marcas): “=if(G2>0,1,0)” e pressione Enter. Isso instrui a célula em H2 a retornar um “1” se a
mudança de preço na célula G2 for positiva; qualquer outra coisa - um zero ou
retorno negativo - retornará um "0". Em seguida, clicarei em H2; clique no Excel
item de menu para Editar; clique em Copiar; clique na célula H3 e arraste todo o caminho para baixo
comprimento dos dados; e, em seguida, clique em Entrar. O código fictício 0,1 preencherá
cada uma das células da coluna H.
Queremos saber se a variável independente está associada a uma maior

frequência de dias de alta/baixa, bem como as magnitudes de mudança ao longo
desses dias.
Agora passamos pelo mesmo procedimento de classificação descrito na lição anterior.

Destacamos todas as células na planilha - incluindo a nova coluna H - e clicamos em Editar
e copiar. Saímos da planilha, instruindo o Excel a salvar as alterações e salvar os dados
destacados. Abrimos uma nova folha; clique em Editar; clique em Colar; e todos os dados
da planilha - novamente menos as fórmulas - aparecerão na planilha. Mais uma vez,
classificamos os dados pela coluna F (mudança de preço do dia atual) em ordem
decrescente, conforme descrito na lição anterior. Novamente dividimos os dados ao meio e,
abaixo da última entrada na coluna G, digitamos “=average(g2:g500)” e, abaixo disso,
“=average(g501:g999)”.
Isso, conforme observado na lição anterior, nos mostra a magnitude das diferenças
médias nos retornos do dia seguinte quando o dia atual é relativamente forte (metade
superior da variação de preço) versus relativamente fraco (metade inferior da distribuição
da variação de preço).
Na coluna H, próximo às células das duas médias da coluna G, inserimos a fórmula
“=soma(H2:H500)” e, abaixo dela, “=soma(H501:H999)”.
Isso nos diz quantos dias de alta ocorreram após dias relativamente fortes no mercado e
quantos dias de alta ocorreram após dias relativamente fracos. Como estamos dividindo os
dados pela metade, devemos ver números aproximadamente iguais de dias de alta nas
duas somas se o desempenho do dia atual não estiver fortemente relacionado à mudança
de preço do dia seguinte. Por outro lado, se vemos consideravelmente menos dias de alta
após os dias de mercado forte do que após os fracos, podemos começar a cogitar uma
hipótese.
Se as mudanças médias do dia seguinte na coluna G parecerem bastante discrepantes,
mas o número de dias vencedores nas duas condições na coluna G for semelhante, isso
significa que as probabilidades de um dia vencedor podem não ser significativamente
afetadas pelo retorno do dia anterior, mas o tamanho desse dia pode ser afetado. Em geral,
gosto de ver diferenças claras em ambos os critérios. Assim, se o tamanho médio do retorno
do dia seguinte for maior após um dia de queda do que um dia de alta e as chances de um
dia de alta forem maiores, provavelmente usarei a observação para enquadrar uma possível
hipótese de mercado.
Observe que também podemos simular variáveis independentes de código. Se, por
exemplo, eu quiser ver se um dia de alta ou baixa (variável independente) tende a ser
seguido por um dia de alta ou baixa (variável dependente), eu poderia codificar a coluna F
(mudança de preço do dia atual) com um código como acima na coluna H e também codificar
a coluna G (mudança de preço do dia seguinte) de forma idêntica em
coluna I. Em seguida, copiaria a planilha para uma nova planilha e classificaria os

dados com base na coluna H, de modo que separássemos os 1s dos 0s. Em seguida,
examinaríamos a coluna I sum para as células na coluna H que eram 1s e comparamos
com a coluna I sum para as células na coluna H que eram 0s.
A codificação fictícia é especialmente útil se quisermos examinar o impacto dos
eventos nos retornos prospectivos. Por exemplo, poderíamos codificar todas as
segundas-feiras com 1; todas as terças-feiras com um 2, etc. e, em seguida, classifique
o retorno do dia seguinte com base nas codificações para nos dizer se os retornos
foram mais ou menos favoráveis após determinados dias da semana. A codificação
também é útil quando queremos estabelecer condições complexas entre duas ou mais
variáveis independentes e examinar sua relação com retornos futuros. Esse tipo de
codificação fica um pouco mais complexo e formará a base para a próxima lição.
Se você incluir o volume em sua planilha, poderá codificar dias com volume
crescente com 1 e dias com volume decrescente com 0. Isso permitiria comparar
os retornos do dia seguinte em função de se a alta ou queda de hoje estava subindo
ou queda de volume. Tudo o que você precisa fazer é classificar os dados uma vez
com base na variação de preço do dia atual e, em seguida, uma segunda vez
separadamente para os eventos de alta e queda em função do volume de alta e baixa.
LIÇÃO 98: EXAMINE O CONTEXTO
O filósofo Stephen Pepper cunhou o termo contextualismo para descrever uma visão
de mundo na qual a verdade é uma função do contexto no qual o conhecimento está
inserido. Um padrão de preço de curto prazo pode ter um conjunto de expectativas
em um mercado de alta maior; completamente diferente em condições de urso. Uma
reversão de curto prazo na primeira hora de negociação tem implicações diferentes
daquela que ocorre ao meio-dia. Para usar um exemplo de The Psychology of Trading,
você entende o Bear certo! uma maneira na estrada, outra completamente diferente
no deserto do Alasca.
Podemos codificar dados de mercado para contextos e então investigar padrões
específicos para esses contextos. O que realmente estamos perguntando é: "Sob o
conjunto de condições que encontramos no presente, qual é a distribuição das
expectativas futuras?" Não estamos fingindo que essas serão expectativas universais.
Em vez disso, eles são contextuais – aplicáveis à nossa situação atual.
Muitas das hipóteses de negociação mais frutíferas referem-se a certos tipos

de mercados - não a todos os mercados, o tempo todo.
Vamos recuperar os dados históricos diários da Folha de Prática para o índice

S&P 500 que usamos em nossas lições anteriores. Para refrescar a memória: a coluna
A da nossa planilha consiste na Data; as colunas B a E são dados de abertura-alta
baixa-fechamento. A coluna F é a variável independente, a variação do preço do dia
atual; inserido na célula F22, seria: “=((F22-F21)/F21)*100.”
A coluna G servirá como nossa variável contextual. Em G22, inserimos o seguinte:
= if(E22>média(E3:E21),1,0)
Isso retornará à célula G23 um “1” se o preço atual estiver acima da média móvel
simples de 20 dias do dia anterior para o índice S&P 500; um “0” se não estiver acima
da média. O rótulo de dados para a célula G1 pode ser MA. Nossa medida dependente
será a variação de preço do dia seguinte. Na célula H22, isso seria “=((E23-E22)/
E22)*100” e H1 teria o rótulo SP+1.
Para completar a planilha, destacaríamos as células G22 e H22; clique no item de
menu Excel para Editar; clique em Copiar; destaque as células abaixo de G23 para o
comprimento total do conjunto de dados; e pressione Enter. Destacamos e copiamos
todos os dados da planilha como antes; salve a folha como Practice Sheet2; e instrua o
Windows a salvar os dados na área de transferência para outro aplicativo. Abrimos uma
nova planilha; clique na célula A1; clique no item de menu Excel para Editar; selecione
Colar; e nossa planilha agora é preenchida com dados de texto. Observe que, neste
caso, teremos que eliminar as linhas 2 a 21, pois elas não possuem valor para a média
móvel de 20 dias. Também eliminaremos a última linha de dados, pois não há dados
para o dia seguinte. Você elimina uma linha simplesmente destacando a(s) letra(s) da(s)
linha(s) à esquerda; clicando no item de menu do Excel para Editar; selecionando
Excluir. A linha desaparecerá e os dados restantes abaixo serão movidos para o lugar.
Observe que usar uma média móvel como variável de interesse reduz o
tamanho do seu conjunto de dados, pois os valores iniciais não terão uma
média móvel calculada. Você precisa levar isso em consideração ao determinar
o tamanho de amostra desejado.
Agora classificamos duplamente os dados para realizar a investigação contextual.

Digamos que estamos interessados nas expectativas após um dia de alta em um
mercado que está negociando acima versus abaixo de sua média móvel de 20 dias.
Classificamos os dados com base na coluna F “SP(1)” como fizemos em nossa lição
anterior, realizando a classificação em uma base Decrescente, para que as maiores e
positivas variações de preços apareçam no topo da planilha. Agora selecionamos
apenas os dados para as células que mostram variação de preço positiva e os copiamos
para outra planilha. Nossa segunda classificação será baseada na coluna G (MA),
novamente em uma base decrescente. Isso separará os dias de alta nos mercados
negociados acima de sua média móvel de 20 dias (aqueles codificados como “1”) de todos os outros d
Como antes, examinaremos o retorno médio do dia seguinte calculando a média das células da
coluna H codificadas na coluna G como “1” e comparando-a com a média das células da coluna
H codificadas na coluna G como “0”.
Assim, digamos que existam 538 células por dia; 383 deles são codificados como “1” na
coluna G e 155 são codificados como “0”. Você compararia “=average(H2:H384)” e
“=average(H385:H539)”. Você também pode codificar as células na coluna H como “1” ou “0” na
coluna I com base em se elas estão para cima ou para baixo “=if(H2>0,1,0)” e então comparar
“=sum(I2 :I384)” e “=soma(I385:I539)” para ver se há diferenças notáveis no número de dias
consecutivos em mercados que estão acima e abaixo de suas médias móveis.
Apenas para sua curiosidade, usando dados S&P 500 em dinheiro como dados brutos,
descobri que a mudança média do dia seguinte após um dia de alta quando estamos acima da
média móvel de 20 dias é de -0,04 por cento; a variação média do dia seguinte após um dia de
alta quando estamos abaixo da média móvel de 20 dias foi de -0,18%. Este é um bom exemplo
de descoberta que não me surpreende, mas é sugestivo. Eu gostaria de conduzir outras
investigações sobre o que acontece após os dias de alta em mercados em queda antes de gerar
hipóteses de negociação que me levariam a vender força em uma tendência de baixa mais
ampla.
Muitas vezes você verá diferenças nos dados classificados que são fortes o suficiente
para justificar uma investigação mais aprofundada, mas não fortes o suficiente para
justificar uma hipótese de negociação por si só.
Essa combinação de codificação e classificação pode criar uma variedade de visões

contextuais dos mercados. Por exemplo, se digitarmos “=if(E21=max(E2:E21), 1,0)” podemos
examinar o contexto no qual o dia atual é o preço mais alto nos últimos 20 e ver como isso
influencia os retornos . Se incluirmos uma segunda variável independente, como o número de
ações fazendo novos máximos e mínimos de 52 semanas, podemos examinar como os
mercados se comportam quando novos máximos excedem novos mínimos versus quando novos
mínimos excedem novos máximos. Por exemplo, se novos máximos forem para a coluna F e
novos mínimos para a coluna G, podemos codificar para “=if(F21>G21,1,0” na coluna H, colocar
nossa medida dependente (talvez a mudança de preço do dia seguinte ) na coluna I e classifique
com base na nova codificação alta/baixa.
Conforme mencionado anteriormente, é aconselhável não criar muitas condições

contextuais, porque você acabará com uma amostra muito pequena de ocasiões que se
encaixam em sua consulta e a generalização será difícil. Se você obtiver menos de 20 ocasiões
que atendam aos seus critérios, talvez seja necessário relaxar esses critérios ou incluir menos
deles.
Como seu próprio treinador de negociação, você pode utilizar essas consultas contextuais
para ver como os mercados se comportam sob diversas condições. O movimento de
setores, classes de ativos relacionados - qualquer coisa pode ser um contexto que afeta o
comportamento recente do mercado. Ao explorar esses padrões, você se torna mais sensível
a eles em tempo real, auxiliando na seleção e execução de negociações.
Se estiver interessado em negociar ou investir a longo prazo, você pode criar planilhas
com dados semanais ou mensais e investigar variáveis independentes, como retornos
mensais sobre os retornos do próximo mês; Níveis VIX na volatilidade do próximo mês;
dados de sentimento sobre os retornos do próximo mês; mudanças de preço do petróleo
nos retornos do próximo mês, etc. Você também pode codificar dados para os meses
do ano (ou início/fim do mês) para investigar os efeitos do calendário nos retornos.
LIÇÃO 99: FILTRO DE DADOS
Digamos que você queira analisar informações intradiárias para os futuros do índice S&P
500. Agora sua planilha terá uma aparência diferente conforme você baixa dados de fontes
como seu aplicativo de gráficos em tempo real. Sua primeira coluna será a data, a segunda
coluna será a hora do dia e as próximas colunas serão os preços de abertura, alta, baixa e
fechamento. Se você selecionar, a próxima coluna pode ser o volume de negociação para
esse período de tempo (um minuto, cinco minutos, por hora e assim por diante).
Suponha que você queira ver como o mercado S&P 500 se comportou em uma
determinada hora do dia. O que precisamos fazer é filtrar essa hora do dia da massa de
dados baixados e examinar apenas esse subconjunto. Em vez de classificar os dados, que
tem sido um dos pilares de nossas investigações até agora, usaremos a função de filtro do
Excel.
Para ilustrar como podemos fazer isso, começaremos com uma pergunta simples.
Suponha que queremos saber como o volume de negociação para a primeira meia hora
atual de negociação se compara com o volume médio de negociação para aquela meia hora
correspondente nos 20 dias anteriores de negociação. Isso nos dará uma noção aproximada
da atividade do mercado, que se correlaciona positivamente com a volatilidade dos preços.
O volume também dá um sentido relativo à participação de grandes traders institucionais. Se,
digamos, observarmos uma quebra de intervalo durante os primeiros 30 minutos de
negociação, é útil saber se esses grandes participantes que movimentam o mercado estão
ou não a bordo.
As análises de volume podem ajudá-lo a identificar quem está no mercado.

Para esta investigação, examinaremos dados de meia hora para o contrato S&P
500 emini. Eu obtenho meus dados intradiários de minhas plataformas de cotações;
no exemplo atual, usarei o e-Signal. Para fazer isso, criamos um gráfico de 30
minutos do contrato futuro de ES; clique no gráfico e role para a direita para mover o
gráfico para trás no tempo. Quando tivermos coberto os últimos 20 dias ou mais,
clicamos no item de menu Ferramentas; selecione Exportação de dados; em seguida,
desmarque as caixas dos dados que não serão necessários. Nesse caso, tudo o que
precisaremos é de Data, Hora e Volume. Clicamos no botão Copiar para a área de
transferência e abrimos uma nova planilha no Excel. Uma vez que clicamos no item
de menu do Excel para Editar e selecionamos Colar, com o cursor na célula A2,
vamos preencher a planilha com os dados intradiários. Podemos então inserir nomes
para as colunas na linha 1: Data; Tempo; e Volume. (Se você estiver baixando do e-
Signal, esses nomes acompanharão os dados e você poderá baixar os dados com o cursor em A1)
Nosso próximo passo é destacar todo o conjunto de dados que queremos cobrir.
Clicamos no item de menu Excel para Dados; selecione Filtro; e selecione AutoFiltro.
Um conjunto de pequenas setas aparecerá ao lado dos nomes das colunas. Clique
na seta ao lado de Hora e, no menu suspenso, selecione a hora que representa o
início do dia de negociação. No meu caso, morando na área de Chicago no horário
central, seriam 8h30. Você verá todos os números de volume da meia hora das 8h30
às 9h . Clique em Editar; selecione Copiar; abra uma folha em branco; clique em
Editar; e selecione Colar. Isso colocará os dados das 8h30 em uma planilha separada.
Se você tiver 20 valores (nos últimos 20 dias), poderá inserir a fórmula
“=average(c2:c21)” e verá o volume médio de negociação para a primeira meia hora
de negociação. Obviamente, você pode filtrar por qualquer hora do dia e ver também
o volume médio dessa meia hora.
Quando você conhece o volume médio de negociação para um determinado

período de tempo, pode avaliar a participação institucional em tempo real -
principalmente no que diz respeito a se esse volume aumenta ou diminui
em função da direção do mercado.
A função de filtro é útil quando você deseja extrair dados seletivamente de um

conjunto de dados. Digamos, por exemplo, que você tenha uma coluna na qual
codificou as segundas-feiras como 1; terça-feira como 2; Você pode então filtrar os
1s no conjunto de dados históricos e ver como o mercado se comportou
especificamente às segundas-feiras. Da mesma forma, você pode codificar o primeiro
ou o último dia do mês e filtrar os dados para observar os retornos associados a eles.
Em geral, acho a filtragem mais útil para análises intradiárias, quando quero ver
como os mercados se comportam em uma determinada hora do dia sob condições
específicas. Francamente, no entanto, não é aqui que normalmente encontro as
maiores vantagens e não é onde recomendo que um iniciante comece com
investigações históricas. Se você levar a sério a investigação
tais padrões intradiários, recomendo fortemente obter um banco de dados limpo de um

fornecedor como Tick Data. Você pode usar seu software de gerenciamento de dados para
criar pontos de dados em qualquer periodicidade e baixá-los facilmente para o Excel.
Investigações sérias e de longo prazo de dados intradiários históricos precisam de ferramentas
muito mais fortes do que o Excel. Os limites de tamanho das planilhas e a facilidade de
manipulá-las impossibilitam o uso do Excel para investigações de longo prazo de dados de alta
frequência.
Ainda assim, quando você deseja ver como os mercados se comportam no curto prazo -
digamos, na primeira hora de negociação após a abertura de um grande gap - as investigações
com dados de negociação e filtragem podem ser bastante úteis. Você encontrará padrões
interessantes de continuação e reversão para configurar ideias de day-trading ou para ajudar
na execução de negociações de prazos mais longos.
A filtragem pode ser útil para examinar padrões de retornos em função da hora do dia.
Por exemplo, digamos que o mercado caiu nas últimas duas horas: como os retornos
se comparam se essas duas horas são as primeiras e as duas últimas horas do dia?
Como os retornos nas próximas horas serão afetados se o dia anterior a essas duas
horas estiver ruim? Essas análises podem ser muito úteis para os traders intradiários,
especialmente quando você combina variáveis independentes de mudança de preço
com preditores intradiários como NYSE TICK.
LIÇÃO 100: FAÇA USO DE

SUAS DESCOBERTAS
Este capítulo forneceu apenas uma amostra dos tipos de maneiras pelas quais você pode usar
planilhas e fórmulas simples para investigar possíveis padrões em dados históricos. Lembre-
se: essas são análises qualitativas dos dados; eles são projetados para gerar hipóteses, não
para prová-las. Manipular dados e observá-los de vários ângulos é uma habilidade como a
execução de negociações.
Com prática e experiência, você pode chegar ao ponto de investigar alguns padrões em uma
ou duas horas após o fechamento do mercado ou antes de sua abertura.
A chave é identificar o que torna o mercado atual único ou distinto. Estamos bem abaixo
ou acima de uma média móvel? Houve muito mais novas baixas do que altas ou o contrário?
Um setor tem sido geralmente forte ou fraco? Os dias anteriores foram fortes ou fracos?
Muitas vezes, é nos extremos - quando os indicadores ou padrões são mais incomuns - que
encontramos as maiores vantagens potenciais. Mas às vezes aqueles
elementos únicos são difíceis de encontrar. Volume muito alto ou baixo; relações de compra/
venda fortes ou fracas; grandes lacunas de abertura - todas são boas áreas para investigações.
Encontramos as maiores vantagens direcionais após eventos extremos de mercado.
Depois de identificar um padrão que se destaca, isso se torna uma hipótese que você
considera para iniciar um dia ou semana de negociação. Se, digamos, eu descobrir que 40 das
últimas 50 ocasiões em que o mercado esteve muito fraco com uma alta relação de venda/
compra mostraram preços mais altos 20 dias depois, isso me fará procurar um processo de
fundo de curto prazo. Se, após essa análise, eu perceber que estamos fazendo baixas de
preço mais baixas, mas com menos ações e setores participando da fraqueza, isso pode
adicionar uma medida de peso à minha hipótese. Eventualmente, posso chegar ao ponto em
que acho que colocamos um preço mais baixo e comprarei o mercado, dando a mim mesmo
um risco/recompensa favorável caso o padrão histórico ocorra.
Mas igualmente importante, considere o cenário em que vemos boas chances históricas
de recuperação em um período de 20 dias, levando-nos a buscar um processo de fundo de
curto prazo. Meus dados recentes, no entanto, sugerem que o mercado está enfraquecendo
ainda mais: mais ações e setores estão fazendo baixas, não menos. O padrão histórico não
parece estar se esgotando.
Isso também é um dado muito útil. Quando os mercados resistem às suas tendências
históricas, algo especial pode estar em ação. Alguns negócios muito bons podem resultar do
reconhecimento de que os mercados não estão se comportando normalmente.
Esse é o valor de considerar padrões como hipóteses e manter sua mente aberta para
que essas hipóteses sejam confirmadas ou não. Um padrão histórico nos mercados é uma
espécie de roteiro a ser seguido pelo mercado; seu trabalho é determinar se está ou não
seguindo esse script.
Nossas análises apenas nos informam sobre tendências históricas. Se um mercado

não está se comportando de maneira consistente com sua história, isso nos alerta
para forças situacionais únicas em ação.
Tudo isso sugere que as investigações históricas são auxílios lógicos úteis, mas minha
experiência é que seu maior valor pode ser psicológico. Dia após dia, semana após semana e
ano após ano, investigando padrões e executando resultados de mercado por meio do Excel,
me deram uma percepção única dos padrões. Também me deu uma percepção aguçada de
quando os padrões estão mudando: quando os precedentes históricos podem não mais se
sustentar.
Uma rotina que tem sido muito útil é isolar as últimas cinco ou mais instâncias de um
padrão potencial. Se o mercado tem se comportado bastante
diferentemente nas últimas instâncias do que historicamente, considero a possibilidade de

que estamos vendo uma mudança nos padrões do mercado. Se vejo as últimas instâncias
se comportando de forma anormal em muitas variáveis e prazos diferentes, essas anomalias
fortalecem minha sensação de mudança de mercado.
Quando vejo como os resultados se desenvolveram ao longo dos anos, torno-me um
seguidor de tendências menos ingênuo. Não presumo automaticamente que os mercados
em ascensão continuarão a disparar ou que os mercados em queda continuarão a
despencar. Desenvolvi ferramentas para determinar quando os mercados de tendência
estão ganhando e perdendo força; estes têm sido úteis para antecipar reversões. Ver como
esses indicadores se comportam em várias condições de mercado ao longo do tempo — e
realmente quantificar seu histórico — me deu uma medida de confiança nas ideias que eu
não teria na ausência de intimidade com os dados.
Grande parte da vantagem na negociação vem de ver os mercados de maneiras

únicas, captando movimentos antes que eles ocorram ou no início de sua aparição. É fácil
ficarmos fixos em nossos pontos de vista, com a visão estreitada por olharmos para poucos
mercados e padrões. Como seu próprio treinador de negociação, você precisa manter sua
mente aberta e fresca. Leia, converse com traders experientes, acompanhe de perto uma
variedade de mercados, teste padrões historicamente e saiba o que está acontecendo
globalmente: você verá coisas que nunca são registradas no radar do trader médio. Você
será mais criativo quando tiver a visão mais ampla.
Ao examinar os padrões históricos, vá para o seu conjunto de dados e examine

especificamente os retornos das ocasiões que não se encaixam no padrão. Isso lhe
dará uma ideia do tipo de redução que você poderia esperar se negociasse o padrão
mecanicamente. Muitas vezes, as exceções aos padrões acabam sendo grandes
movimentos; por exemplo, a maioria das ocasiões pode mostrar uma tendência de
contra-tendência com um punhado relativo de grandes movimentos de tendência. Se
você souber disso, poderá procurar essas possíveis exceções, estudá-las e talvez
até identificá-las e lucrar com elas.
RECURSOS
este livro. Você pode encontrar links e postagens adicionais sobre o tópico de processos
de coaching na página inicial do blog do Capítulo 10: http://
becomeyourowntradingcoach.blogspot.com/2008/08/daily-trading coach-chapter-ten-
links.html
Meu próprio interesse em padrões históricos deve muito ao trabalho de Victor Niederhoffer.
Seu site Daily Speculations é uma fonte de muitas ideias testáveis sobre os movimentos do
mercado: www.dailyspeculations.com O recurso online de
Henry Carstens, An Introduction to
Testing Trading Ideas, é um recurso valioso e popular: www.verticalsolutions.com/books.html
O trabalho dos sistemas de negociação de Mike Bryant é
muito bom; aqui está uma coleção
de downloads gratuitos de seu site:

www.breakoutfutures.com/PreDownload.htm
O blog de Rob Hanna testa uma série de padrões históricos de negociação e é uma
grande estímulo para sua própria pesquisa:
www.quantifiableedges.blogspot.com
Dois serviços de assinatura que fazem um bom trabalho de testar ideias de negociação são
o site SentimenTrader de Jason Goepfert (www.sentimentrader.com) e a carta Market Tells de
Rennie Yang (www.markettells.com).
Henry, Rob, Jason e Rennie contribuíram com segmentos para o Capítulo 9 deste livro,
oferecendo insights sobre a relevância de testar ideias para o autotreinamento.
Conclusão
A ciência se esforça para alcançar a unidade de fato. A arte se esforça para
alcançar a unidade de sentimento.
—Stephen Pimenta
Esta é nossa lição final; vamos ver se conseguimos um pouco de unidade de sentimento,
bem como de fato.
LIÇÃO 101: ENCONTRE SEU CAMINHO
Minha mãe, Constance Steenbarger, faleceu no ano passado. Ela era uma artista e
professora de arte. Sua maior obra de arte, no entanto, era sua família.
Ela deu a seus filhos - e a seu marido - um dom psicológico insubstituível: o conhecimento
e o sentimento de que eles eram especiais.
É incrível o quanto você pode alcançar quando sabe que não é ou é comum. A partir dessa
consciência, você não está disposto a se contentar com a média em seu trabalho, em seus
relacionamentos ou em seus retornos de mercado. Quando você cria uma obra de arte de
sua família, você capacita os seres humanos a quererem fazer obras de arte de suas vidas.
Que maior realização poderia haver?
Se eu conseguir, como psicólogo e pai, um pouco do que Connie Steen Barger realizou
com sua família, isso valerá mais do que qualquer diploma depois do meu nome, qualquer
grande negócio que eu possa fazer.
Mas não é isso que se torna o seu próprio treinador? Não importa se o foco é comércio,
vendas, paternidade ou atletismo: o objetivo é transformar sua vida em uma obra de arte,
tornando-se o melhor que você pode ser.
A grande doença que aflige a maioria das pessoas é a incapacidade de pensar muito
em si mesmas. Não se trata de narcisismo (que reflete uma ausência de si mesmo, não
uma grandeza autêntica) e não se trata de paliativos de auto-estima da nova era. Em vez
disso, pensar muito em si mesmo é traçar um caminho na vida que faz a diferença. É viver
uma vida orientada para um objetivo, não uma vida à deriva dia após dia. É permanecer fiel
aos valores e propósitos, para que a vida tenha valor
339
340 CONCLUSÃO
e significado. Trata-se de causar um impacto tão profundo que alguém, em algum lugar, desejará
concluir o livro com uma dedicatória para você.
Sua vida é uma obra de arte parcialmente acabada.
Há um velho ditado que diz que tendemos a casar com pessoas como nossos pais. Na minha
juventude, eu teria ficado horrorizado com a perspectiva. Olhando para trás, para o impacto de minha
mãe em sua família e o impacto de minha esposa Margie na família dela, sei que a regra vale para
mim. O maior talento de Margie é que ela é segura o suficiente consigo mesma para ajudar os outros
a se sentirem especiais consigo mesmos.
Quando um de nossos filhos passou por um casamento difícil, nunca me preocupei. Eu sabia que ela
acabaria encontrando a felicidade, porque ela teve a experiência de ser especial para sua mãe.
Quando você tem esse sentimento profundo de não ser comum, acaba gravitando em direção ao que
há de melhor dentro de você, o melhor para você.
Se você deseja ter sucesso como seu próprio treinador, precisará ser como Connie e Margie;
você precisará manter um relacionamento consigo mesmo no qual você é sempre especial, não
importa o quão assustadores os obstáculos imediatos possam parecer. Você precisará se concentrar
em seus sucessos tanto quanto — se não mais — do que em seus fracassos. Você precisará
estruturar metas específicas e atividades concretas destinadas a alcançá-las, para que cada dia seja
uma afirmação de motivação e competência. O autotreinamento não é sobre manter diários ou
rastrear seus lucros e perdas. Trata-se de forjar um relacionamento consigo mesmo que seja tão
poderoso quanto o de uma mãe com uma família.
No final de tudo isso, você pode decidir que negociar não é o seu caminho na vida. Tenha a
coragem de aceitar isso e encontre o trabalho que realmente captura quem você é e o que você faz
de melhor. Adoro negociar — o desafio intelectual, as infinitas oportunidades de melhoria e o
imediatismo do feedback. Você sabe quando se saiu bem; você sabe quando você se decepcionou.
Embora negociar tenha me dado dinheiro, não é realmente o que eu faço de melhor. Certa vez, tentei
ser um trader em tempo integral e rapidamente senti um grande buraco em minha vida, onde a
psicologia - e o trabalho com pessoas - havia desaparecido. Então, agora eu opero em mercados
paralelos, trabalho como treinador para traders profissionais, aplico meus maiores interesses e
talentos nos cenários mais desafiadores e escrevo livros que talvez, apenas talvez, ajudem outras
pessoas a encontrar o que há de especial dentro delas.
Deixe seus pontos fortes definirem seu caminho.
Saiba o que você faz de melhor. Baseie-se nos pontos fortes. Nunca pare de trabalhar em si
mesmo. Nunca pare de melhorar. De vez em quando, vire o carrinho de maçã e
Conclusão 341
perseguir desafios totalmente novos. O inimigo da grandeza não é mau; é

mediocridade. Não se contente com o medíocre. Você não precisa ser um artista e
professor de arte para fazer de sua vida uma obra de arte. E se a negociação for o
seu caminho, aprenda com aqueles que abriram o caminho à sua frente. Sua tarefa
final é absorver os recursos dos vários capítulos deste livro e selecionar os poucos
que melhor apoiarão seu autotreinamento. Eles fornecerão os pincéis e a tinta com
os quais você criará as obras de arte de sua vida.
PARA SABER MAIS SOBRE AUTO-COACHING
Os colaboradores do Capítulo 9 reuniram seus próprios recursos de orientação,

todos vinculados ao site do Trading Coach: http://becomeyourown
tradingcoach.blogspot.com/2008/08/contributors-to-daily-trading-coach. html Meu
projeto mais recente é um livro eletrônico gratuito sobre teoria e técnica de

negociação intitulado Introdução à negociação, que estou escrevendo uma postagem
de blog por vez: http://becomeyourowntradingcoach.blogspot.com/2008/09/
introduction-to-trading.html O
blog TraderFeed abrange uma variedade de tópicos, desde a psicologia da
comerciantes para a psicologia dos mercados: www.traderfeed.blogspot.com
Estarei adicionando recursos de treinamento ao site do Trading Coach ao longo
do tempo; se você tiver dúvidas ou interesses específicos, sinta-se à vontade para
deixar uma pergunta ou comentário em uma das postagens do blog: http://
torneyourowntradingcoach.blogspot.com. Sinta-se também à vontade para entrar
em contato comigo no endereço de e-mail específico deste livro: coachingself@aol.com
Para meus livros sobre psicologia de negociação e desempenho de trader, bem
como materiais relacionados, confira o site da Amazon: www.amazon.com/s/ref= nb
ss b?url=search-alias%3Dstripbooks&field-keywords=Brett+Steen barger&x =8&a=18
Sobre o autor
N. Steenbarger, PhD é professor associado clínico de psiquiatria

e ciências comportamentais na State University of New York Upstate
Brett Universidade de Medicina em Syracuse, NY. Como psicólogo clínico, Dr.
Steenbarger é co-autor de um texto de treinamento e escreveu vários livros
capítulos e artigos de periódicos revisados por pares sobre o tema da terapia breve.
O Dr. Steenbarger operou em mercados de ações desde o final dos anos 1970; ele trabalha como
um treinador de negociação para fundos de hedge, bancos de investimento e negociação proprietária
empresas nos EUA, Reino Unido e Ásia. Ele também é autor de dois livros sobre psicologia
de negociação (The Psychology of Trading, John Wiley, 2003; Enhancing
Trader Performance, John Wiley, 2006), e escreve um blog diário sobre trader
e psicologia de mercado (www.traderfeed.blogspot.com).
343
Índice
Um blog Dash of Insight, 286 terapia breve, 94, 100, 103

aceitação, 10-11 vício, esgotamento, 50,
75 76 planos de negócios, 228–234, 273
Adler, David, 240, 300, 303–305
Blog com medo de negociar, 275 Carstens, Henry, 232, 248, 261–264, 289 Carter,
Alcoólicos Anônimos, 30, 142, 148–149, John, 149
170 catastrofização, 56, 167–168, 225 mudança,
Blog Alpha Trends, 275 4–32 emoção
ansiedade, 211, 300 em, 5 ambiente
Aronson, David, 308 e, 12–14 focado, 30 prontidão
pensamentos automáticos, 165–166, 170–171, para, 29– 30
173–174, 176, 182, 185–188 rotina e, 12–14 revisão de
prontuário, 124–125
Bandura, Albert, 202 técnicas de treinamento
Barchart.com, 320 cognitivo, 163–194. Veja também
Barros, Ray, 290–293 esquemas.
coaching comportamental, 195–226 padrões de pensamento desafiadores,
condicionamento e, 207–210 182-187
contingências e, 196–201. Consulte também diário cognitivo, 172–176, 185–188, 191–193
exposição de
reforço, 217–223 perturbando padrões de pensamento, 176–179
estados incompatíveis e, 211–214 emoção em, 167–169
associações positivas e, 214–217 experimentos, 188–190
modelagem imagens e, 182–185 padrões
e, 204–207 aprendizado de pensamento positivo e, 190–193
social e, 201–204 preocupação e,
223–226 Torne-se seu reenquadramento, 179–182
próprio treinador de negociação colaboração, 263
blog, xiv, 32, 64–65, 97, 130, 161, 193, comunicação, 293, 300
226, 259, 305, 336, 341 concentração, 77, 84, 118, 199, 222, 224
Bellafiore, Mike, 295–297 condicionamento, 207–211, 223
biofeedback, 16, 84–85, 221, 300 tédio, confiança, 54, 91–94, 125, 273, 290
83, 211 respiração, 5– contextualismo, 329
6, 17, 211–212, 222, 296–297 contingências, 196–201
Cooper, Jeff, 287
345
346 ÍNDICE
enfrentamento, 44, 95–97, 127, 133, 135, nicho e, 59-60

138, 151, 156, percepção e, 41
225 competências essenciais, 261– positivo, 68-71
263 necessidades coaching psicodinâmico e, 151-152,
essenciais, 136–137 experiências 156, padrões
emocionais repetitivos de, 135-137,
corretivas, 157–159 correlações de retornos, 140
244–247, 256 criatividade , 80, 261–264 estados, 115, 119
Csikszentmihalyi, Mihalyi, 73, 80 transformando, 14–17
Czirnich, Chris, 264–270 energia, 77–79, 199
Excel, 64, 247, 288, 307–336
Dalton, Jim, 149 básico, 313–317
defesas, 133, 137–141, 150, 157–158, 160 codificação de dados, 327–
328 classificação de dados,
desespero, 48–51 324–327 visualização de dados,
Ponto de Decisão, 320 317–320 execução, 236, 250–253, 259,
Princípio de Devon, 18 284 expectativas, 37–39
disciplina, 62, 120, 180, 209, 265, 272– desenvolvimento de expertise,
273, 281, 285, 289–293 159 exposição, 217–223,
discrepância, 11, 156–158 225 observador externo, 265
diversificação, 51, 76, 120, 233–236, 243–
247, 254 fadiga, 166, 199–210, 300
psicológico, 51, 76 medo, 51–54, 156–157, 171, 218, 225
Douglas, Marcos, 274 Fisher, Larry, 295, 298–300
Dow TICK (TICKI), 247 fluxo, 73, 80–81. Veja também
rebaixamentos, 87, 125, 249–250, 336 previsão de zona P/L, 232–233, 248–250
Duryea, Bill, 149 Forman, John, 290, 293–295
Troca Dinâmica de Dados (DDE), 317 Frankl, Viktor, 86
frustração, 117, 128, 134, 150, 175, 207, 215,
219, 223
e-Signal, 312, 314–315
Edenbridge, 216 generalização, 208
ego alien, 141 blog Globetrader, 264 gols,
elitetrader.com, 150 5–9, 19–20, 39, 50, 109–112, 117, 122–123,
emoção, 14–17, 20–22, 41, 52–54, 59– 147, 231, 294–295 emoção em,
60, 68–71, 115, 119, 129 , 135– 5–7 processo, 110–
137, 140, 151–152, 156, 167– 111 Goepfert , Jason,
169, 178, 181, 187–188, 197, 199, 280–282, 310 Goldberg, Elkonon,
201, 208–210, 214, 225, 281– 80 grandeza, 339–340
282, 298–299. Veja também humor. Gurdjieff, GI, 80, 170,
mudança, 20–22 195
coaching comportamental e, 197, 199,
201, 208–210, 214, 225 hábito, 176, 189
coaching cognitivo e, 167–169, 178, 181, Hanna, Rob, 286–288, 310
187–188 medo, 51– felicidade, 71–73
54 imagens Harnett, Trevor, 271–273 ódio,
e, 129 registro no 142
diário e, 281 –282, 298 honestidade, 291
Índice 347
imagens, 126–129, 181–185, 195, 214, 218– repetitivo, 133, 135–138, 170
220, 222–223. Veja também solução, 104, 111–114, 227–236
visualização pensamento, 167–193. Veja também
Instituto de Teoria do Mercado de Leilões, esquemas Pennebaker, James,
149 11, 15 Pepper, Stephen, 329,
integridade, 89-91 339 percepção, 20–22, 41, 51
intencionalidade, 77, 79-82 emoção e, 20–22 medo
intuição, 83-84 e, 51
ansiedade de desempenho, 54–58,
Kirk, Charles, 275, 279–281 75,
202 Perruna, Chris, 283–285
lbrgroup.com, 149 personalidade, 14
Liberman, Terry, 149 tensão física, 150–152 Piaget,
Luborsky, Lester, 132 Jean, 164 Pinnacle
Data, 312, 314–315 jogo, 81–82
Mabe, Dave, 283–284 tamanho da
Market Delta, 43, 150, 258, 271 posição, 35, 53, 62, 120, 124, 229, 270, 283,
Market Profile, 255, 278 292 psicologia
Market Tells, 300 positiva, 67 pensamento
Marketsinprofile.com, 149 positivo, 190–193 pressão, 45–
Maslow, Abraham, 73, 207 48 alvos de preço,
meditação, 22–23 62, 92 procrastinação,
Meichenbaum, Donald, 127 143–144, 200, 216 negociação
mental lista de verificação, 276– proprietária, 204, 213, 221, 295–300
277 Miller, Jeff, 286, 288–290
espelhamento, 17–20, 24–25, 148, 159 coaching psicodinâmico, 131–161 defesas
humor, 61–64, 68, 199. Veja também motivação desafiadoras, 138–141 relacionamento
emocional, 49–50, 107–109, 112, 123, 147, de coaching e, 144–147
171, 199–200, 216
supressão de, 49-50 desconforto e, 150–152
discrepância e, 156–158
nicho. Veja nicho de emoção e 141–144
negociação Niederhoffer, relacionamentos passados e 132–135
Victor, 254 relacionamentos positivos, 147–150
novidade, 180 NYSE TICK, 43, 52, 192, padrões repetitivos, 135–138
247, 253, 257–258, 302–303, 312 transferência e, 153–155
elaboração, 158–161
O'Neil, William, 287
excesso de confiança, 163, 165, 171, 175, 223, dados qualitativos, 309
300 Blog Bordas Quantificáveis, 286
padrões de comportamento, 104-118, 121, Rand, Ayn, 37, 89

133–138, 141–144, 154, 156–158, Raschke, Linda Bradford, 149, 291
170, 199, 201, 215–217, 220, Real Tick, 312
227–236, 276, 279, 302 reenquadramento, 179–
extinção, 215–217, 220 problema, 184 reforço, 196–200, 202–207, 214–
104, 110, 114– 117, 141–144, 156–158, 199 216, 220, 224
recaída, 5, 30, 121
348 ÍNDICE
relacionamentos, 7–8, 132–136, 144–150, moldar, 204–207, 217

340 deveria, 169, 173
consigo mesmo, Simonton, Dean Keith, 80
340 repetição, 122–126, 128, 218, negociação de simulação, 112, 124–126,
226 pesquisa, 286–290, 228, 231,
292 resiliência, 86–88, 90, 267, 259 quedas, 61, 113, 232,
267 aprendizado social, 201–204
270, 276 responsabilidade, Spencer, Steve, 295
266, 291 capital inicial, 227–236
revisão, 276 risco, 47, 50, 53 , 61–63, 74, estado, 116–117, 200, 211–214
91–92, 94, 100, 120, 125, 133, 152, incompatível, 211–214
155, 157, 165, 168, 183, 200, 202, estímulo-resposta, 196, 217
210, 222, 229–231, 233, 240, Stock Tickr, 101, 149, 282–283
248 –250, 252–253, 256, 258, 270, stop loss, 27–28, 35, 48, 62, 93, 100,
272, 290 retornos 114, 118, 129, 140, 157, 223, 225,
ajustados, 210 239, 251–252, 258. Veja também
alocação, 290 aversão, 62, 92, 94, 165, 183, 200,
forças de risco, 8–9, 31, 103, 105, 112,
272 340 estresse, 33–65, 95, 127, 138, 213,
excessivo, 74, 125, 133 218, 220, 230. Veja também
aumento, 53 lidar com a angústia e, 34–37, 40, 62, 138, 213,
gerenciamento, 62, 91–92, 94, 152, 168, 220
202, 240 inoculação, 127
medição, 248–250 percepção e, 41–42
redução, 50, 155
recompensa e, 63, 100, 157, 233, tenacidade,
248– 250, 252–253, 258 291 tensão,
regras e, 47, 120 212 The Essentials of Trading blog, 290
tolerância, 62–63 The Kirk Report blog, 279
papéis, 23– pensamento parando, 176–
25 regras, 46–48, 62, 118–120, 223 179 Tick Data,
313 Trade Ideas,
SMB Capital, 295 150 trade2win.com,
SMB Training blog, 295 150 trade management, 257–
esquemas, 164–166, 170–177, 191 259 TradeStation, 150, 288,
autoconsciência, 272 311 tradethemarkets.com, 149
autoconfiança, 25–28 Trader DNA, 101, 300
autoeficácia, 6, 25–26, 125 TraderFeed blog, xiii, 341, 343
auto estima, 89 Trader Mike blog, 271, 275
autodomínio, 101
automonitoramento , 99–103, negociação,
139 conversa interna, 17, 115, 155, 171, afirmações, 274
173, 175, automatizado, 284
179–188 autocompreensão, negócios, 60, 227–
284–286 Seneadza, Michael, 271, 260 conceitos, 277–278 vantagem,
273–275 Senters, 248 –250, 266, 276, 288–
Hubert, 149 289, 292, 301–302, 307–337
Sentimentrader.com, ambiente, 11–14,
280 serenity , 83–86 Shannon, Brian, 275–277 123–126, 271–272, 299–300 padrões históricos, 307–336
Índice 349
diário, 10–11, 19, 39, 43–45, Valfer, Reid, 295

100–103, 116, 154, 160–161, 171, variáveis, independentes e dependentes,
200, 205–206, 268–270, 273, 320–323, 326
278–279, 281–282, 286, 292–293, variabilidade de retornos, 210, 239–240,
298, 300 249–250
métricas, 237–243, 261 , nicho gravação de vídeo, 126, 141, 297
304, 58–61, grupos de negociação virtual,
parceiro 81, 148 visualizações, 5–6, 47, 88, 108, 111,
planos 277, 35, 53, 184, 216, 219–222, 224–226, 276–
221 registros, 278, 292, 317–
tamanho 279–282, veja 320 de dados , 317–320
estatísticas de tamanho de posição, 296, VIX, 242, 332
300. volatilidade, 61–64, 210, 232–233, 235,
Veja também 239, 242, 250, 286
metas de métricas de negociação,
temas 251–252, 133–
bem-estar, 67-98. Veja também felicidade
135, 239, 254–257
trabalhando, 158
volume, 64, 216, 271 Trading preocupação, 163, 223–226
RM, 295 Trading Success
blog, 290
transference, 153–155 trauma, 125, 220 Yang, Rennie, 300–303, 310, 317
triggers, 21,
200, 211, 213, 218, 220, 222 trust, 93– 94 Twitter, 256
Zona, 73–77, 80, 222

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140 O TREINADOR DE NEGOCIAÇÃO DIÁRIA

Quando você descreve um padrão de comportamento, não está mais identificado

Neste ponto, não estamos preocupados em mudar o padrão. Em vez de,

Quebrando velhos padrões 141

Mencionei neste livro e em Enhancing Trader Performance como os mercados de gravação de

LIÇÃO 44: MAIS UMA VEZ, COM

Um termo comumente usado na escrita psicodinâmica é ego alienígena. O que isso

“Este não é o meu verdadeiro eu.”

“Isto é o que eu costumava fazer; não o que eu quero estar fazendo.

Claro, ninguém possui conscientemente padrões de comportamento destrutivos.

142 O TREINADOR DE NEGOCIAÇÃO DIÁRIA

“Estou reagindo aos mercados ou aos meus sentimentos do passado?” — Esta é a

Quebrando velhos padrões 143

as consequências se acumularam, é muito fácil negar e minimizar os problemas,

Um dos primeiros inimigos a enfrentar no autotreinamento é a procrastinação. Procrastinamos

144 O TREINADOR DE NEGOCIAÇÃO DIÁRIA

domínio. Se você é altamente competitivo e orientado para realizações, pergunte-se se

LIÇÃO 45: APROVEITE O MÁXIMO

Um dos princípios fundamentais do trabalho psicodinâmico é que a mudança de dez

No segundo cenário, adoto um tom diferente:

Quebrando velhos padrões 145

acompanhamento de resultados. A única questão é até que ponto esse autotreinamento

Nosso diálogo interno é nosso autotreinamento.

Um ótimo exercício é selecionar seu diário de negociação e examinar

O perfeccionismo costuma ser um conjunto hostil e rechaçado de autocomunicações

146 O TREINADOR DE NEGOCIAÇÃO DIÁRIA

Um operador com quem trabalho realmente fala consigo mesmo na terceira

A mensagem central da abordagem psicodinâmica é que somos a soma de

Quebrando velhos padrões 147

LIÇÃO 46: ENCONTRE O POSITIVO

Assumir o compromisso de mudar com os outros adiciona uma camada de

148 O TREINADOR DE NEGOCIAÇÃO DIÁRIA

Quebrando velhos padrões 149

negocie ideias e resultados comerciais de forma totalmente livre. Em tal ambiente,

A StockTickr (www.stocktickr.com) tem atuado na facilitação de grupos e

Mesmo que você encontre apenas um ou dois colegas de apoio para

150 O TREINADOR DE NEGOCIAÇÃO DIÁRIA

fóruns de negociação são Elite Trader (www.elitetrader.com) e Trade2Win

LIÇÃO 47: TOLERE O DESCONFORTO

Um insight importante da psicologia psicodinâmica é que nossas defesas - as maneiras como

Existem muitas outras manifestações físicas de defesa. Considere o comerciante que

Quebrando velhos padrões 151

claro, estou me defendendo contra a sensação de estar errado e estou procurando

Em seu autotreinamento, é preciso mais do que disposição para interromper esses

Os terapeutas psicodinâmicos estão bastante familiarizados com esse fenômeno:

152 O TREINADOR DE NEGOCIAÇÃO DIÁRIA

A consciência emocional aprimorada pode levar a um sentimento de empoderamento, não de

Quebrando velhos padrões 153

LIÇÃO 48: TRANSFERÊNCIA DO MESTRE

Quando eu estava na pós-graduação, entrei na terapia psicanalítica durante meu ano de

A força curativa no trabalho psicodinâmico é o uso do relacionamento para

154 O TREINADOR DE NEGOCIAÇÃO DIÁRIA

Não é incomum que os traders personalizem os mercados. Às vezes, vemos os

Também podemos ver exemplos de transferência em nossas relações com parceiros

Suas maiores deficiências em lidar com relacionamentos encontrarão expressão

Quebrando velhos padrões 155

Quando projetamos qualidades odiadas nos mercados, nos dividimos.

156 O TREINADOR DE NEGOCIAÇÃO DIÁRIA

LIÇÃO 49: O PODER

Identifique seus padrões de problemas recorrentes.

Seus problemas, essa visão enfatiza, são simplesmente maneiras de protegê-lo de