Curso Expert em Opções

Módulo 2
Como ganhar muito com pouco
e se aproveitar da Volatilidade
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Comprar AÇÕES ou Comprar OPÇÕES ?

Poderíamos usar apenas OPÇÕES para negociar no mercado, mas…

AÇÕES e OPÇÕES possuem características específicas que fazem delas instrumentos

melhores dependendo do mercado.

- OPÇÕES precisam de movimentos fortes = GATILHOS

- Se há gatilhos compramos OPÇÕES

- Se NÃO há gatilhos preferimos comprar AÇÕES
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Como funcionam as OPÇÕES?

Não é apenas o preço da AÇÃO que influencia as OPÇÕES.

- O TEMPO até o vencimento influencia o preço da OPÇÃO:

A cada dia que passa, há menos tempo para que a OPÇÃO traga lucros.

E, como vemos abaixo, os preços das opções refletem isso:

PETRB16 - opção de compra (call)

Prazo da OPÇÃO 4 meses 3 meses 2 meses 1 mês

Preço da OPÇÃO R$1,42 R$1,20 R$0,90 R$0,65

Quanto mais tempo até o vencimento MAIS vale a OPÇÃO

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Um pouco de analogia…

Contrato de Seguro do seu carro:

A seguradora te cobra R$ 2 mil por um seguro de 1 ano.

Se quiser um seguro de 1 mês, ela cobrará R$ 200, porque a probabilidade de

você bater o carro em 1 ano é muito maior do que em 1 mês.

Quanto menor a duração da OPÇÃO (ou contrato de seguro),

menor seu preço.
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Como funcionam as OPÇÕES?

Não é apenas o preço da AÇÃO que influencia as OPÇÕES

- VOLATILIDADE da AÇÃO (quanto a ação se movimenta)

Quanto mais a ação se movimenta, maior a chance de ela subir ou cair bastante.

PETRB16 16%
Volatilidade 25% 50% 75% 100%
=
Preço da OPÇÃO R$0,47 R$0,98 R$0,98 R$1,98
1% ao dia

Quanto MAIOR a volatilidade MAIOR o preço da opção

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Um pouco de analogia…

A Volatilidade é um indicativo do movimento das ações.

Utilizamos a Volatilidade histórica (passada) para imaginar o

quanto poderá ser a volatilidade futura.

Similar a uma Corrida de Cavalos:

Quanto mais rápido o cavalo foi no passado, mais rápido

imaginamos que ele possa ser no futuro.

Porque ele é o que tem a maior probabilidade de chegar

primeiro!

MAIOR volatilidade, MAIOR a probabilidade de movimento.

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Como Funciona as OPÇÕES?

Não é apenas o preço da AÇÃO que influencia as OPÇÕES

- STRIKE da OPÇÃO (preço de exercício)

Quanto mais longe o strike da ação, menor o preço da opção.

Calls PETR4 vencimento Fevereiro

Strike R$ 16 R$ 17 R$ 18 R$ 19

Preço da OPÇÃO R$0,79 R$ 0,40 R$ 0,19 R$ 0,10

Puts PETR4 vencimento Fevereiro

Strike R$ 16 R$ 15 R$ 14 R$ 13

Preço da OPÇÃO R$ 1,91 R$ 1,48 R$1,13 R$ 0,70

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CALLs (Opções de Compra) e as AÇÕES

O preço (prêmio) das CALLs tende a subir quando a AÇÃO SOBE. Por quê?

Exemplo: Compramos uma CALL de Strike R$ 9

- Temos o direito de comprar a AÇÃO por R$ 9.

Cenario 1: AÇÃO vai a R$ 8

O dono da CALL tem direito de comprar uma ação que custa R$ 8 por R$ 9.
- Não vale a pena. Melhor comprar a R$ 8 no mercado.

Cenario 2: AÇÃO a R$ 12
O dono da CALL tem direito de comprar uma ação que custa R$ 12 por R$ 9.
-Vale muito a pena - o mercado precifica.
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Apostando na alta da AÇÃO com uma CALL

Ações de Banco do Brasil (BBAS3) tiveram forte alta entre 17/11 e 22/11 (5 dias).

Observe como varia o prêmio da Call BBASL27.

Data 17/11 18/11 21/11 22/11 Var %

Preço da AÇÃO R$ 25,52 R$ 26,27 R$ 28,33 R$ 28,58 +12%

Prêmio da CALL R$ 1,18 R$ 1,39 R$ 2,48 R$ 2,95 +150%

Podemos apostar na alta de uma ação utilizando CALLs.

Moral da história: CALLs se valorizam quando as ações sobem forte

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PUTs (Opções de Venda) e as AÇÕES

O preço (prêmio) das PUTS tende a subir quando a AÇÃO CAI. Por quê?

Exemplo: Compramos uma PUT de Strike R$ 15.

- Temos o direito de vender a AÇÃO por R$ 15.

Cenário 1: AÇÃO a R$ 18:

O dono da PUT tem direito de vender uma ação que custa R$ 18 por R$ 15.
- vale a pena? Não. Melhor vender a R$ 18 no mercado.

Cenário 2: AÇÃO a R$ 12:

O dono da PUT tem direito de vender uma ação que custa R$ 12 por R$ 15.
- vale muito a pena!
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Protegendo suas AÇÕES com uma PUT

As ações de Cielo (CIEL3) caíram bastante de 7/12 até o dia 14/12.

Observe o movimento da Put CIELM27 nesses dias.

Data 07/12 08/12 12/12 14/12 Var %

Preço da AÇÃO R$ 29,24 R$ 28,47 R$ 26,95 R$ 26,03 -11%

Preço da PUT R$ 0,29 R$ 0,39 R$ 0,80 R$ 1,21 +317%

Podemos limitar a perda em uma ação (proteger a posição) comprando PUTs.

Moral da história: PUTs se valorizam quando as ações caem forte.

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Recapitulando:

Volatilidade + Tempo até o vencimento + Strike = Preço da OPÇÃO

Qual opção vale mais a pena = RISCO x RETORNO

Quanto mais barata a opção, maior a probabilidade de alta (mas também maior o risco).

Simularemos diferentes opções com o Black and Scholes.

Próxima aula…
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Ao fim do nosso curso teremos uma monitoria exclusiva aos participantes!

Em breve novidades.

Em caso de dúvidas, nos envie um email em:

expertopcoes@empiricus.com.br