TRABALHO DE CONCLUSÃO DE CURSO

PÓS-GRADUAÇÃO
EM FINANÇAS,
INVESTIMENTOS
E BANKING

ALUNO: Rodrigo Conceição dos Santos

ORIENTADOR: Leonardo Baltazar Da Silveira
TÍTULO: Ética e regulamentação dos Influenciadores digitais financeiros
PÓS-GRADUAÇÃO EM FINANÇAS, INVESTIMENTOS E
BANKING

SUMÁRIO

1. Introdução .............................................................................................................3
2. Teoria ....................................................................................................................4
10. Conclusão ........................................................................................................13
11. Referências para Consulta .................................................................................14

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BANKING

1. INTRODUÇÃO
Neste artigo científico iremos abordar questões éticas e legislativas sobre os
influenciadores digitais financeiros, aqueles que por meios digitais influenciam nas decisões
financeiras e de investimentos de milhões de espectadores todos os dias.
No panorama do mercado financeiro brasileiro, influenciadores digitais pertencem a
categoria da "educação financeira". Porém muitos desses influenciadores compartilham
muito mais do que seus conhecimentos sobre finanças, diariamente, podemos encontrar
sugestões de investimentos, desde a aquisição de títulos de renda fixa, compra e venda de
ações do momento, passando por investimentos em criptomoedas e transações financeiras
de alto risco e sem garantias.
Dentre esses, alguns vão além, e coletam fundos dos seus seguidores para fazer
investimentos para os mesmos, criando os seus próprios "fundos de investimento” de
maneira informal, fora das regras do mercado financeiro, causando às vezes prejuízos
avaliados em milhões.
Influenciadores digitais atuam como educadores financeiros, mas também como
assessores, consultores e de certa forma como corretora de valores. Mas em um mercado
regulado por diversas instituições financeiras, que devem obedecer a regulamentação do
Banco Central, e onde atividades de assessoria e gestão de fortuna necessitam de
certificações adequadas para atuar, onde realmente se encontram os influenciadores
digitais? E quais regras devem esses seguir? Quem é responsável pela fiscalização de suas
atividades?
Diante deste contexto, o presente trabalho teve por objetivo a realização de uma
pesquisa em sites, perfis e vídeos dos principais influenciadores financeiros atuantes nas
redes, no intuito de avaliar a ética do conteúdo publicado para que seja possível identificar
se o conteúdo divulgado pode prejudicar seus seguidores trazendo uma reflexão sobre o
assunto, para tanto foi realizado uma pesquisa de revisão da legislação vigente, a fim de
verificar se os mesmos podem ser responsabilizados.

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2. TEORIA
O mercado de influenciadores digitais vem crescendo de maneira exponencial nos
últimos anos, o mercado financeiro não faz exceção, pelo contrário. Segundo pesquisa da
Anbima, o número de seguidores desses influenciadores digitais cresceu 23,6% e chegou a
91,5 milhões (CAMBA,2022). Eles foram responsáveis por 406 mil publicações em seus
perfis, o que representa um aumento de 153% em relação à primeira pesquisa, o que
representa um novo post a cada dois minutos (CAMBA, 2002).
Hoje no Brasil, contamos com os maiores canais de finanças do mundo,
dentre eles a Nathália Arcuri, considerada maior influenciadora digital do mundo (em número
total de seguidores). ocupado 2 posições no ranking atual dos maiores canais financeiros do
Brasil (ROCHA, 2022).
O ranking atual dos maiores influenciadores financeiros no Brasil: 1º Lugar –
Economista Sincero; 2º Lugar – Nathália Arcuri; 3º Lugar – Bruno Perini – você mais rico;
4º Lugar – Canal Me Poupe; 5º Lugar – O Primo Rico; 6º Lugar – Gustavo Cerbasi; 7º Lugar
– Tiago Guitiân Reis; 8º Lugar – Ports Trader; 9º Lugar – Café com Ferri e em 10º Lugar –
Nath Finanças (ROCHA, 2022)
Além dos "gigantes dos investimentos”, podemos observar hoje o desenvolvimento
de canais de médio e pequeno porte, de acordo com a pesquisa FInfluence (2ª edição |
fevereiro de 2022) da ANBIMA (CAMBA, 2022). A pesquisa rastreou 612 perfis nas redes
sociais de 277 influenciadores digitais financeiros no cenário brasileiro que juntos realizaram
mais de 406 mil postagens nas redes sociais (ROCHA, 2022).
De acordo com a pesquisa, 17% dos influenciadores monitorados já tiveram algum
tipo de relação profissional com instituições do mercado até dezembro de 2021
(FINFLUENCE, 2022). É importante destacar que as parcerias acontecem de diversas
formas: algumas podem ser duradouras, com o criador de conteúdo “vestindo a camisa” da
instituição, enquanto outras podem ser pontuais, válidas apenas por uma campanha
publicitária específica, por exemplo (FINFLUENCE, 2022).
O influenciador Charles Mendlowicz dono do canal economista sincero atua na área
de mercado financeiro há mais de 20 anos, é economista formado pela UERJ – Universidade
Estadual do Rio de Janeiro, com MBA em Gestão Estratégica de Negócios pela UFF –
Universidade Federal Fluminense e Logística Empresarial pela FGV – Fundação Getúlio
Vargas (ECONOMISTA SINCERO, 2022). Foi professor das disciplinas de Marketing e
Logística entre o período de 2011 e 2012 pela SOCIESC – Sociedade Educacional de SC e
UNIVILLE – Universidade Joinville (ISTOE, 2022). O influenciador possui certificação de
Analista Fundamentalista peol clube de investimentos Stoxos e nível 3 em WSET pela Wine
& Spirit Education Trust (LINKEDIN, 2022).
Nathalia Arcuri, influenciadora digital dona do canal youtube Me Poupe é formada
em jornalismo pelo Centro Universitário das Faculdades Metropolitanas Unidas (FMU)
(LINKEDIN, 2022) , iniciou sua carreira jornalística no SBT como repórter onde trabalhou
exercendo a profissão por 3 anos, em seguida na rede Record no Jornal Hoje em dia se
tornando apresentadora do programa aos sábados (SUNO,2022). Ao longo de sua carreira
como apresentadora e jornalista, a influenciadora passou a se interessar por economia e
finanças (LINKEDIN,2022), buscando especialização na área fez curso de planejamento
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financeiro pelo INSPER – Instituto de Ensino e Pesquisa e Educação Financeira pelo instituto
DSOP, fez sua pós-graduação pela Universidade de Havard onde especializou-se em
Fintech, possui certificação pela Associação Brasileira de Coaching. (SUNO, 2022).
O influenciador digital Bruno Perini, é idealizador do site/blog “Você mais Rico’ onde
atua como educador financeiro não possui em finanças, sua formação é em Engenharia pela
ANAM- Academia Militar das Agulhas Negras e pós-graduação em defesa do litoral e
antiaérea (SUNO,2022), entretanto o influenciador após se formar passou a realizar diversos
tipos de investimentos na bolsa de valores e começou a compartilhar suas experiências em
seu blog (O ESTADÃO, 2022) onde se tornou um dos criadores de produtos digitais de maior
sucesso da atualidade, através da venda do curso ‘viver de renda’, influenciador não faz
menção de nenhuma certificação financeira em seu currículo e/ou biografia do seu site e/ou
redes sociais (SUNO, 2022).
Thiago Nigro é um dos influenciadores de finanças mais acessados da atualidade
estando entre os top 10, fundador do grupo PRIMO que vende cursos na área de finanças e
marketing e do canal do youtube ‘O primo mais rico’ (LINKEDIN, 2022) onde dá dicas de
finanças e investimentos atuando como assessor, o influenciador possui formação
acadêmica em Relações Internacionais pela ESPM – Escola Superior de Propaganda e
Marketing se tornando um investidor em ações (SUNO, 2020) , ao longo de sua carreira
procurou se especializar na área de finanças onde possui 5 certificações financeiras: Educar
Master (BM&F BOVESPA); CPA-20 (AMBIMA); Agente Autônomo de investimentos
(ANCORD); Operador no mercado de ações (ANCORD) e Treinamento Mega Bolsa (M&F
BOVESPA) (IDIOMUS, 2022).
Gustavo Cerbasi, é um influenciador digital da área de finanças, professor, escritor e
consultor financeiro atua como palestrante na área, leciona na Fundação Instituto de
Administração em Cursos de MBA, empresário e sócio-proprietário da empresa Cerbasi &
Associados Planejamento Financeiro (LINKEDIN, 2022). Possui formação acadêmica em
Administração Pública pela FGV – Fundação Getúlio Vargas, diversas Especializações em:
Operador no Mercado Financeiro pela FIA - fundação Instituto de Administração; Finanças
Corporativas pela universidade americana NYU - Sten School of business (FRASAO, 2016)
, além de possuir mestrado em Finanças pela USP em São Paulo, o influenciador não faz
menção de nenhuma certificação financeira em seu currículo e/ou biografia do seu site e/ou
redes sociais (SUNO, 2022).
Tiago Guitiân Reis é um influenciador da área de finanças que possui diversos
seguidores em suas redes sociais onde aborda temas relacionados a administração de
empresas e investimentos (MARTINS, 2022), fundador da SUNO Research um dos sites de
análise de investimentos mais conceituados do país que fornece cursos na área de finanças
(LINKEDIN, 2022) , possui mais de 15 anos de experiência na área de mercado financeiro.
Formação acadêmica em Administração de empresas pela FGV – Fundação Getúlio Vargas,
escritor de 5 livros (best sellers) (MARTINS, 2022). o influenciador não faz menção de
nenhuma certificação financeira em seu currículo e/ou biografia do seu site e/ou redes
sociais.
Suriel Ports é dono da plataforma ports trader onde vende diversos cursos da área
de investimentos financeiros traders para quem deseja investir em bolsa de valores, possui
um canal no youtube com muitos seguidores (MENSCH, 2022). O influencer não possui
nenhuma formação acadêmica, é empresário dono de cinco empresas da área, o
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influenciador não faz menção de nenhuma certificação financeira em seu currículo e/ou
biografia do seu site e/ou redes sociais (PINK FIRE, 2022).
Café com Ferri é o Twitter de Tiago Ferri, um dos top 10 de influenciadores digitais
financeiros, formado em Administração de empresas pela PUC/RS –Pontifícia Universidade
Católica do Rio Grande Sul, especializado em mercado de capitais pela UFRG –
Universidade Federal do Rio Grande do Sul e um MBA em finanças pela FIA – Fundação
Instituto de Administração ( LINKEDIN,2022), o influenciador atua no mercado financeiro a
duas décadas e foi trainee em bancos, empresário dono da empresa de negócios inovadores
Startups BR (SUNO,2022). O influenciador não faz menção de nenhuma certificação
financeira em seu currículo e/ou biografia do seu site e/ou redes sociais.
A influenciadora Nathalia Rodrigues, conhecida pelo seu canal do youtube Nath
Finanças, é escritora do livro Orçamento sem Falhas, trabalhou como colunista do jornal
“Extra” e “Voz das comunidades” (LINKEDIN, 2022), empresária CEO da empresa Nath
Finanças, ensina nas suas redes sobre educação financeira, possui formação acadêmica
em Administração de empresas pela faculdade ESTACIO, e curso de administração pelo
Instituto Politécnico Millennium (FINTECH, 2021), a influencer possui as seguintes
certificações financeiras: Administração Financeira: Decisões de Investimento e
Financiamento (FGV), Finanças pessoais (CVM) e Sustentabilidade Aplicada aos negócios:
Orientações para gestores (FGV) (LINKEDIN, 2022).

AS PRINCIPAIS CERTIFICAÇÕES FINANCEIRAS DO BRASIL

No Brasil as certificações financeiras são regulamentadas pela Resolução CMN n°

3.058/2002, que estabeleceu as condições específicas para a emissão de certificação para
profissionais atuantes no mercado financeiro (LIMA & JUNIOR, 2018). A maior entidade
financeira certificadora do Brasil atualmente é a ANBIMA - Associação Brasileira das
Entidades dos Mercados Financeiros e de Capitais, as principais certificações financeiras da
ANBIMA mais reconhecidas no mercado são: CPA-10, CPA-20, CGA e CEA (LIMA &
JUNIOR, 2018).
A CPA-10 é específica aos profissionais que atuam dentro das organizações
bancárias e outras instituições financeiras como as cooperativas de créditos, os profissionais
que possuem essa certificação estão aptos para atuar na venda de produtos financeiros
diretamente ao investidor, esta certificação possui alta credibilidade no mercado financeiro
e é considera um diferencial (LIMA & JUNIOR, 2018).
A CPA – 20 é voltada aos profissionais que atuam diretamente na distribuição de
investimentos (segmento varejo de alta renda) como investidores institucionais, os
profissionais podem atuar em plataformas digitais e agências bancárias, além de poder
exercer todas as funções do profissional habilitado pela CPA-10, é importante frisar que a
certificação precisa ser renovada com periodicidade (LIMA & JUNIOR, 2018).
A CGA é a certificação que está voltada à capacitação de profissionais atuantes
como gestores do mercado financeiro, gerindo recursos de terceiros nas principais bolsas
de valores e plataformas de investimentos (LIMA & JUNIOR, 2018).
A CEA certifica profissionais habilitados a serem especialistas na indicação de
produtos financeiros e investimentos para pessoas físicas, sendo esta uma certificação

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obrigatória para diversos profissionais que atuam no mercado financeiro como especialistas
(LIMA & JUNIOR, 2018).

ÓRGÃOS REGULADORES DO MERCADO FINANCEIRO DO BRASIL

No Brasil a estrutura básica do mercado financeiro está regulamentada na Lei n

4.595/64, que dispõe diretrizes acerca da política de instituições monetárias em geral, por
intermédio dessa lei foi criado o CMN – Conselho Monetário Nacional (CARVALHO, 2011) ,
cuja principal atribuição é a fiscalização e supervisão do mercado financeiro e o BCB –
Banco Central do Brasil, que por sua vez exerce o controle de crédito, autorizando e
fiscalizando as instituições financeiras com base nas normas da CMN (BRITO, 2019).
Em complementação ao CMN e BCB, a Lei n° 6.387/76 dispõe sobre o Mercado de
Valores Imobiliários, criou a CVM – Comissão de Valores Imobiliários, a quem compete a
supervisão, fiscalização e autorização de diversas operações no mercado de valores,
autorizando o exercício das instituições financeiras no Brasil (BRITO, 2019). A bolsa de
valores possui regulação própria para a aquisição de seus títulos e valores mobiliários,
entretanto a mesma deve estar de acordo com o que preconiza as normas da CMN
(CARVALHO, 2011).
Deste modo, a estrutura do mercado financeiro no Brasil é inicialmente regulada pela
CMN órgão responsável pelas edições das normas gerais, em seguida temos o CVM que
segue as diretrizes impostas pelo CMN e o BCB que define as bases da regulação
macroeconômica do sistema financeiro no país (CARVALHO, 2011).Além destes principais
órgãos reguladores, existem outras entidades reguladoras importantes que regulamentam
áreas específicas do mercado financeiro, tais como:
CNSP – Conselho Nacional de Seguros Privados, SUSEP – Superintendência de
Seguros Privados este órgão em parceria com o CVM fiscaliza e monitora o mercado de
valores mobiliários, CNPC – Conselho Nacional de Previdência Complementar e o PREVIC
– Superintendência Nacional de Previdência Complementar, órgão responsável pela
fiscalização de entidades da previdência complementar (BRITO, 2019).
No Brasil existem algumas entidades reguladoras privadas que não estão vinculadas
ao governo, mas que representam diversas instituições do mercado financeiro no Brasil
(COSTA, 2002), as mesmas possuem normas específicas internas que visam estimular boas
práticas no mercado financeiro, a exemplo de entidades reguladoras não governamentais
temos: a ANBIMA – Associação Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiros e de
Capitais (BRITO, 2019) , e a B3 que atua em parceria com a CVM emitindo regras e
fiscalizando ações no mercado, cria e administra os sistemas de negociação, liquidação e
compensação financeiro (CARVALHO, 2019).
Para atuar como educador financeiro, ou seja, ensinar sobre o mercado financeiro,
como atuar, sobre diferentes investimentos e como planejar suas finanças, não é necessária
nenhuma formação obrigatória. Porém como vimos nos parágrafos anteriores, para realizar
indicações de investimentos, compra de títulos e certas aplicações, algumas certificações
são necessárias, e como podemos ver na curta biografia dos maiores influenciadores
financeiros, muitos não possuem as certificações necessárias apesar de uma formação
acadêmica em finanças.

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Indicar aplicações de investimentos é uma tarefa arriscada e que exige muita

responsabilidade, pois uma indicação errada pode provocar grandes perdas. Mesmo que
não receba uma comissão direta por uma indicação financeira, deveria ser responsabilizado
pelas perdas. No Brasil muitos dos influenciadores fazem indicações de títulos diretamente,
como os exemplos a seguir.
O influenciador Bruno OM (imagem 1) em seu vídeo intitulado : ‘MELHORES
AÇÕES PARA COMPRAR EM 2022 COM GRANDE POTENCIAL DE VALORIZAÇÃO! TOP
10! EU COMPREI TODAS!’, dá indicações diretas de ações a serem compradas em 2022,
inclusive passando o código da ação para compra (BRUNO OM, 2022).

. Imagem 1 Imagem 2

Do mesmo modo, o influenciador Francisco Franca Jr, em seu video entitulado:

‘Fundos Imobiliários Bons e Baratos para Setembro 2022’, deixa claro a informação que o
vídeo não se trata de uma indicação de investimento, porém no mesmo vídeo ele dá
indicações diretas de fundos imobiliários, indicando inclusive quais imóveis fazem parte dos
fundos (INVESTIDOR QUALIFICADO, 2022).
No ano de 2022 a quantidade de pequenos influenciadores digitais financeiros
aumentou consideravelmente. Diversos deles realizam indicações de investimentos por
meio de lives e vídeos gravados. Pouco se sabe sobre esses micro influenciadores, sobre
sua formação financeira, se atuam como agentes financeiros ou não. Mas podemos perceber
pela qualidade dos vídeos que se tratam de produções amadoras, muitas vezes realizadas
em seus quartos ou garagens.
Estes são alguns exemplos dentre centenas de pequenos canais: Canal Silas
Rodrigues Investimentos - 4 mil inscritos -
https://www.youtube.com/channel/UCgnsDqvUNkOln6WjM5zlLFQ/videos , Canal Ações
para Investir - 4,3 mil inscritos -
https://www.youtube.com/c/A%C3%A7%C3%B5esparaInvestir , Canal Ações Importam -
450 inscritos - https://www.youtube.com/channel/UCKj3YR8Tvk2otmmv4-Fa7Zg , Canal
Guia de ações - 11mil inscritos - https://www.youtube.com/c/GUIADEA%C3%87%C3%95ES
, e Canal Ações & Moedas - Anderson Oliveira - 4 mil inscritos -
https://www.youtube.com/channel/UCtn4ejNMjXWFN8oZQ3IN0XQ .

A presença desses "educadores financeiros" pode parecer inofensiva no mercado

atual. Mas uma ação conjunta, seja ela ordenada ou não, por parte desses micro
influenciadores pode provocar grandes efeitos para o mercado financeiro, colocando a
situação de pequenos e grandes investidores em risco.
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Foi o que aconteceu em janeiro de 2021 no mercado financeiro americano, que

quase entrou em colapso por causa da iniciativa de um micro influenciador digital, o Keith
Gill, conhecido como Roaring Kitty nas redes sociais. Keith Gill iniciou o movimento de
compras das ações da empresa Gamestop, que estava entrando em falência durante a
pandemia em 2020.
Keith, por meio de seu canal no Youtube e do fórum de discussões da plataforma
Reddit, mobilizou milhares de pequenos investidores a comprar as ações da Gamestop, que
não passavam de 5 dólares visto a real situação financeira da empresa.
Por meio do aplicativo da fintech Robin Hood, pequenos investidores que até então
não atuavam no mercado financeiro, passaram a poder comprar e vender ações em somente
alguns cliques, isso permitiu a entrada de milhares de pequenos investidores no mercado
financeiro. Sem conhecimento sobre o mercado de ações, e guiados somente por indicações
nas redes sociais, esses investidores começaram a comprar as ações da Gamestop em
massa, inflando seu preço e levando investidores maiores a comprar essas ações, o que
gerou um efeito bola de neve.
Em menos de 1 ano as ações da Gamestop passaram o valor de 500 dólares, o
que levou a falência de grandes fundos de investimentos que haviam apostado na falência
da Gamestop. Esse movimento desordenado iniciado por Keith Gill colocou todo o sistema
financeiro americano em risco, até o mês de janeiro de 2021 quando o aplicativo do Robin
Hood decidiu fechar a compra para as ações da Gamestop.

Gráfico das ações da GameStop (pico em janeiro 2021) - Captura de tela do https://br.advfn.com/bolsa-de-
valores/nyse/GME/grafico 09/10/2022

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Sem poder comprar mais ações, os pequenos investidores começaram a vender

todas suas ações, em um único dia as ações da Gamestop despencaram e voltaram ao seu
preço real, causando a perda para milhares de pequenos investidores desavisados, mas
também grandes ganhos para quem havia investido no início do movimento.
Keith Gill foi processado por um pequeno grupo de investidores por manipulação
do sistema financeiro e pelas perdas causadas por sua iniciativa. Apesar da ideia inicial ter
sido sua, Keith não foi julgado culpado pois ele poderia ser responsabilizado por todo o
movimento, que envolveu outros influenciadores e grandes investidores que também
estimularam a compra dessas ações.
Vale a pena ressaltar que Keith Gill era um agente financeiro sem sucesso no
mercado, atuando como "Roaring Kitty" nas redes sociais, sua verdadeira identidade era
desconhecida antes do estrangulamento das ações da GameStop. Seu verdadeiro nome só
foi descoberto depois que ele decidiu se afastar das redes sociais depois da queda das
ações e o início das acusações contra "Roaring Kitty".
Este case aconteceu em solo americano, porém no Brasil seria algo completamente
possível. O número de pequenos investidores têm crescido de maneira considerável em
nosso país, graças a fintechs como o Nubank, é possível se comprar títulos, ações e até
criptomoedas em somente alguns cliques por meio de aplicativos de fácil utilização. E graças
a ferramentas de gamificação, além da facilidade de investir, o ato em si pode se tornar uma
atividade lúdica e até viciante, como foi o caso do Robin Hood nos Estados Unidos. A falta
de regulamentação e fiscalização das atividades dos influenciadores digitais pode permitir
que um cenário parecido com o da GameStop ocorra em solo brasileiro.
A barreira entre educação e manipulação financeira não é nítida, e como
responsabilizar um influenciador caso suas indicações provoquem perdas a investidores e
prejudiquem o mercado financeiro?. A manipulação financeira é um problema atual nas
redes sociais, porém a dificuldade em se determinar o que é manipulação e educação
permite que essas atividades continuem sendo feitas, e a cautela acaba sendo a única
maneira de se proteger. Porém no cenário nacional nós estamos sofrendo de um outro mal
que vem crescendo entre influenciadores digitais, os golpes.
Golpes financeiros envolvendo influenciadores têm ocorrido de maneira cada
vez mais frequente em nosso país, deixando milhares de pessoas com perdas de somas de
dinheiro consideráveis. No Brasil, somente instituições financeiras devidamente
credenciadas e fiscalizadas podem realizar operações financeiras, como captação de
fundos, distribuição de rendimentos por exemplo. Vamos analisar nas próximas linhas, cases
de influenciadores que não respeitaram a legislação vigente em nosso país, e atuaram como
instituições financeiras ou como agente financeiros de maneira ilegal.
O influencer Vinicius Ibrahim muito conhecido pelas lives que realizava, onde através
de operações na bolsa de valores, orientava seus seguidores sobre como o dinheiro
investido poderia ser manuseado para se tornar rentável as operações eram realizada ao
vivo, através dessa prática Ibraim conquistava a confiança do seu público, que passavam a
depositar altas quantias diretamente na conta do influencer para que o mesmo pudesse
realizar as ações na bolsa (UOL,2020). Segundo fonte da UOL, o influencer chamava a
atenção de seus ‘investidores’ prometendo um retorno de até 10% ao mês do valor aplicado,
as transações eram acompanhadas de forma restrita em um grupo dos seguidores que
tinham realizado as aplicações (UOL,2020).
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No dia 27 de outubro de 2020, Ibraim realizava uma de suas transmissões ao vivo,

onde segundo seu advogado realizou uma ‘operação mal sucedida’ que causou um prejuízo
de 30 milhões de reais a seus seguidores, na ocasião o influencer teria desligado a tela de
acompanhamento e sumido, apagando todas as suas contas sociais e plataformas onde
vendia seus cursos de educação financeira, estima-se que mais de 200 pessoas foram
atingidas, perdendo o valor ‘aplicado’ na conta do influencer (UOL,2020).
O fundo que Ibraim supostamente administrava na bolsa, não era reconhecido pela
lista de comissão de valores mobiliários (CVM), autarquia responsável pelo registros dos
fundos no Brasil que inclusive menciona que o influencer tinha denúncias e processo aberto
em seu nome na gerência de proteção e orientação a investidores (ISTOÉ DINHEIRO,2021),
órgão que fiscaliza e presta suporte a investidores na bolsa de valores, além do mais, a
investigação apontou que Ibraim estava inadimplente na B3 (bolsa de valores no Brasil), e
impedido/bloqueado de adquirir novos ativos, uma vez que, estava impedido de operar
(ISTOÉ DINHEIRO,2021).
Apesar das promessas de ressarcimento do valor ‘perdido’, não há nenhuma
confirmação do estorno a seus seguidores, Ibraim foi punido pela CVM ficando proibido de
atuar como prestador de serviço administrador de carteiras de valores imobiliários por 10
anos, o influencer ficou proibido também de atuar em modalidades de operação no mercado
por 5 anos (ISTOÉ DINHEIRO,2021).
Recentemente o influenciador e youtuber Logan Paul, conhecido por ser um
‘investidor’ em NFT’s – Non-fungible token (token não fungível) uma espécie de identidade
digital de um item, famoso por colecionar NFTs e comercializá-las na rede, com promessas
de investimento e rentabilidade, entretanto durante o último lançamento de sua coleção “99
originals’’, seus seguidores afirmam que o influenciador ficou com o dinheiro investido
deixando-os sem o retorno prometido (EXAME, 2022).
Outro caso envolvendo influenciadores digitais em golpes financeiros, é o do casal
Isabela Cristi e David Barros, donos da empresa I&D Investimentos, os mesmos se tornaram
alvos de investigação pela polícia civil de Minas Gerais por aplicarem golpes de um possível
esquema de pirâmide financeira (ANTUNES,2022). Os investidores/seguidores eram
atraídos pela promessa de terem 100% do valor investido retornado em 40 dias, segundo
depoimento de algumas vítimas, no primeiro mês em alguns casos o valor era reembolsado
conforme o prometido, fazendo com que a vítima investisse novamente um valor maior,
indicando outras pessoas para participarem do esquema, nos meses seguintes após
investimento de maior valor realizado, a I & D não devolvia o valor conforme prometido, o
casal segue sendo investigado por estelionato (ANTUNES,2022).
Alguns artistas e personalidades da mídia também considerados influenciadores
digitais, devido a alto número de seguidores que possuem em suas redes, fazem muitas
publicidades e ganham para tal, entretanto alguns golpes financeiros vêm sendo aplicados
por intermédio dessa mídia de persuasão (SUNO,2022), um caso recente, envolvendo o
lutador de boxe Popó, que teria feito uma publicidade em sua rede que prometia renda extra
e lucro fácil para investidores de um programa conhecido como ‘’robô do pix’’, entretanto o
valor prometido não chegava na conta dos seguidores que aderiram ao programa, Popó
alega ter devolvido o valor recebido pela publicidade e denunciou como esquema de fraude,
entretanto alega que não sabia da má índole do contratante (SUNO,2022).

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LEGISLAÇÃO NO BRASIL E EXTERIOR

Apesar de diversos golpes que vêm sendo aplicados nas redes por influenciadores
digitais da área de finanças, no Brasil não há ainda uma legislação específica que trate do
caso, o que torna o assunto tema de muitos debates e objeto de estudo jurídico
(BERTOLUCCI,2022). A autarquia Brasileira de ’fiscalização’ da área é a CVM – Comissão
de Valores Imobiliários, que vem estudando novas norma reguladoras a serem vigoradas,
incluindo fiscalização dos influenciadores de finanças, a autarquia poderá investigar diversas
fraudes, e ações de empresas de produtos digitais e moedas como o bitcoins, entretanto
apesar da iniciativa, a regulamentação está sendo estudada e avaliada pela autarquia,
podendo entrar em vigor em 2023 (BERTOLUCCI,2022) .
No exterior, especificamente na Aurélia, influenciadores digitais de finanças podem
pegar até 5 anos de prisão, caso atuem nas redes sociais sem a devida certificação
australiana de finanças (AFS) (MARIN, 2022), essa pena só será possível devido a uma
instrução normativa editada pela Comissão Australiana de Valores Mobiliários e
Investimentos (ASIC), divulgada em março deste ano, deste modo, para que o influenciador
possa dar conselhos na área de finanças vai precisar estar devidamente credenciado pela
ASIC (MARIN, 2022).
Deste modo, podemos tomar como exemplo a jurisdição da Austrália que poderia ser
aplicada de modo semelhante no Brasil, uma vez que, neste caso existe um órgão regulador
que fiscaliza influenciadores, emitindo credenciais para que possam exercer sua influência
nas redes, é fato, que a regulamentação brasileira e estrangeira sobre o assunto precisa
melhorar, mas começar pela fiscalização já é um bom caminho.

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10. CONCLUSÃO
Atualmente o mercado financeiro brasileiro vem passando por instabilidades devido
ao cenário econômico e político. A bolsa de valores brasileira vem atingindo picos de alta e
baixa no último ano. A B3 conta hoje com mais de 5 milhões de contas de investidores em
renda variável de pessoas físicas, representando 17% do total de recursos investidos em
equities na B3. Além dos investimentos em renda variável, o mercado de criptomoedas tem
se tornado mais acessível pois corretoras de valores, bancos digitais e plataformas de
compra e venda de criptomoedas facilitam a compra e venda de criptomoedas por parte dos
pequenos investidores.
Promessas de ganhos rápidos e fáceis com investimentos online tem atraem um
público cada vez maior, que consomem o conteúdo de influenciadores digitais para aprender
a fazer seus investimentos. Mas acabam sendo iludidos por falta de conhecimento sobre o
mercado financeiro, se arriscando em investimentos de alto risco e sem garantias, além de
cair em golpes como os vistos anteriormente.
A falta de legislação específica para a atuação dos influenciadores digitais permite
que milhares de pessoas sejam prejudicadas com investimentos mal feitos e golpes, sem
que os culpados possam ser responsabilizados. Assim como o Brasil, outros países já têm
iniciativas para regular as atividades dos influenciadores digitais financeiros, porém existe
uma certa urgência e atividade dos órgãos reguladores ainda parece inexistente em nosso
país, como pudemos ver com o caso da GameStop nos Estados Unidos e com o aumento
da frequência de golpes online. Mas será necessária que seja adotada uma regulamentação
a nível internacional, pois certos investimentos como as criptomoedas não se limitam às
fronteiras de um país e podem afetar a economia global.

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PÓS-GRADUAÇÃO EM FINANÇAS, INVESTIMENTOS E
BANKING

REFERÊNCIAS PARA CONSULTA

• ECONOMISTA SINCERO. Quem é o economista sincero. Disponível em: <

https://economistasincero.com.br/> Acesso em: 19 de julho de 2022.
• FINTECH. Nath Finanças: educação financeira para pessoas reais. <
Disponivel em: https://fintech.com.br/blog/investimento/nath-financas/ > Acesso
em 19 de julho de 2022.
• FRSAO. Dilva. Biografia de Gustavo Cerbasi. Site E-Biografias. Disponível em:
< https://www.ebiografia.com/gustavo_cerbasi/ > Acesso em 19 de julho de 2022.
• IDIOMUS. Quem é Thiago Nigro: Biografia Completa. Disponível em <
https://idiomus.com/blog/thiago-nigro/ > Acesso em: 19 de julho de 2022.
• ISTOE. Charles Mendlowicz, “o economista sincero”, se destaca com dicas
nas redes sociais. Disponível em : < https://istoe.com.br/charles-mendlowicz-o-
economista-sincero-se-destaca-com-dicas-nas-redes-sociais/ > Acesso em: 19
de julho de 2022.
• LINKEDIN . Licenças e Certificados. LinkedIn Charles Mendlowicz. Disponível
em: < https://www.linkedin.com/in/charles-mendlowicz/ > Acesso em: 19 de julho
de 2022.
• LINKEDIN. Experiencia. Linkedin Gustavo Cerbasi. Disponível em: <
https://www.linkedin.com/in/gustavocerbasi/ > Acesso em: 19 de julho de 2022.
• LINKEDIN. Experiencia. Linkedin Thiago Lolkus Nigro. Disponível em: <
https://www.linkedin.com/in/thiago-nigro/ > Acesso em: 19 de julho de 2022.
• LINKEDIN. Experiencia. Linkedin Tiago Gutián Reis. Disponivel em: <
https://www.linkedin.com/in/tiagogreis/ > Acesso em: 19 de julho de 2022.
• LINKEDIN. Formação acadêmica. Linkedin Nathalia Arcuri. Disponível em: <
https://www.linkedin.com/in/nathaliaarcuri/ > Acesso em: 19 de julho de 2022.
• LINKEDIN. Formação Academica. Linkedin Rafael Ferri. Disponivel em: <
https://www.linkedin.com/in/rafaelferri/ > Acesso em: 19 de julho de 2022.
• LINKEDIN. Formação e Certificações. Disponível em: <
https://www.linkedin.com/in/nathfinancas/ > Acesso em: 19 de julho de 2022.
• MARTINS, Thalia. Tiago Reis: Conheça o fundador da
Suno Research. Site Investidor 10. Disponível em: <
https://investidor10.com.br/conteudo/tiago-reis-conheca-o-
fundador-da-suno-research/ > Acesso em: 19 de julho de
2022.
• MENSCH. Carreira: a trajetória de Suriel Ports. Disponivel em: <
https://revistamensch.com.br/carreira-a-trajetoria-de-suriel-ports/ > Acesso em: 19 de
julho de 2022.
• ESTADAO. Ele deixou o exercito pelas finanças e fatura hoje R$ 6 mi por curso.
Disponível em: < https://einvestidor.estadao.com.br/comportamento/quem-e-bruno-
perini/ > Acesso em: 19 de julho de 2022.
• PINK FIRE. Suriel Ports: fortuna, idade e tudo oque você precisa saber. Disponivel
em: < https://pinkfire.com.br/suriel-ports-fortuna-idade-e-tudo-o-que-voce-precisa-saber/
> Acesso em: 19 de julho de 2022.

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PÓS-GRADUAÇÃO EM FINANÇAS, INVESTIMENTOS E
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• SUNO. Bruno Perini: Empreendedores. Disponível em: https://www.suno.com.br/tudo-

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• SUNO. Gustavo Cerbasi: empreendedores. Disponível em: <
https://www.suno.com.br/tudo-sobre/gustavo-cerbasi/ > Acesso em 19 de julho de 2022.
• SUNO. Nathalia Arcuri: Investidores. < https://www.suno.com.br/tudo-sobre/nathalia-
arcuri/ > Acesso em 19 de julho de 2022.
• SUNO. Rafael Ferri: Investidores. Disponível em: < https://www.suno.com.br/tudo-
sobre/rafael-ferri/ > Acesso em: 19 de julho de 2022.
• SUNO. Thiago Nigro: Investidores. Disponível em < https://www.suno.com.br/tudo-
sobre/thiago-nigro/ > Acesso em 19 de julho de 2022.
• UOL Investidores acusam influencer de perder R$30 mi após operação na bolsa.
Disponível em: < https://economia.uol.com.br/noticias/redacao/2020/11/05/influencer-
perde-r-30-mi-de-investidores-apos-operacao-na-bolsa.htm > Acesso em 28 de agosto
de 2022.
• ISTOE DINHEIRO. CVM recusa acordo com day trader que perdeu dinheiro de
investidores em pregão ao vivo. Disponível em <
https://www.istoedinheiro.com.br/cvm-recusa-acordo-com-day-trader-que-perdeu-
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• EXAME. Com 6,3 mi de seguidores, influenciador é acusado de dar golpes com
NFTs. Disponível em: < https://exame.com/future-of-money/com-63-mi-de-seguidores-
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• ANTUNES. Polícia investiga casal de influenciadores por esquema de pirâmide na
Grande BH. Disponivel em: < https://www.itatiaia.com.br/noticia/policia-investiga-casal-
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• SUNO. Popó devolve dinheiro e diz que se arrepende de fazer publicidade de golpe
financeiro. Disponível em: < https://www.suno.com.br/noticias/popo-boxeador-dinheiro-
robo-pix-golpe-piramide-financeira/ >
• BERTOLUCCI. Gustavo. CVM deve monitorar influencers de finanças após golpes
com criptomoedas. Disponível em: < https://livecoins.com.br/cvm-deve-monitorar-
influencers-de-financas-apos-golpes-com-bitcoin/ > Acesso em 28 de agosto de 2022.
• MARIN. Jorge. Influencers de investimentos podem pegar 5 anos de cadeia na
Austrália. Disponivel em: < https://www.tecmundo.com.br/mercado/236932-influencers-
investimentos-pegar-5-anos-cadeia-australia.htm > Acesso em 28 de agosto de 2022.
• COSTA, Fábio Eduardo Galvão. A estrutura de regulação dos mercados futuros no
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• DE BRITO, Osias Santana. Mercado financeiro. Saraiva Educação SA, 2019.
• DE CARVALHO, Tomás Lima. A regulação do mercado financeiro e a necessária
intervenção estatal na autonomia privada. Revista da Procuradoria-Geral do Banco
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• 'Caso GameStop': Fundos de investimento e plataformas de corretagem entram na

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https://g1.globo.com/economia/noticia/2021/01/29/caso-gamestop-fundos-de-
investimento-e-plataformas-de-corretagem-entram-na-berlinda-nos-eua.ghtml - acesso
09/10/2022.
• B3 atinge 5 milhões de contas de investidores em renda variável em janeiro. -
https://www.b3.com.br/pt_br/noticias/5-milhoes-de-contas-de-
investidores.htm#:~:text=O%20n%C3%BAmero%20de%20investidores%20em,CPFs%
20em%20dezembro%20de%202021 acesso em 09/10/2022
• CAMBA, Daniele. No mundo digital, influenciadores de investimentos ganham 36
seguidores por minuto em 2021. Valor investe. 2022. Disponível em <
https://valorinveste.globo.com/educacao-financeira/noticia/2022/02/24/no-mundo-
digital-influenciadores-de-investimentos-ganham-36-seguidores-por-minuto-em-
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• ROCHA, Daniel. Conheça os 10 melhores influenciadores digitais de investimentos.
O Estadão. 2022. Disponivel em: <
https://einvestidor.estadao.com.br/comportamento/conheca-os-10-melhores-
influenciadores-digitais-de-investimentos > Acesso em 20 de agosto de 2022.
• FINFLUENCE AMBIMA . 2° edição. AMBIMA. Disponível em <
• INVESTIDOR QUALIFICADO. 3 Fundos Imobiliários Bons e Baratos para Setembro
2022. Otubro 2022. Disponivel em < https://www.youtube.com/watch?v=Jh1yO6rCxvw
> Acesso em 02 de outubro de 2022.
• BRUNO OM. MELHORES AÇÕES PARA COMPRAR EM 2022 COM GRANDE
POTENCIAL DE VALORIZAÇÃO! TOP 10! EU COMPREI TODAS!
• Disponível em: Junho de 2022. < https://www.youtube.com/watch?v=y7Wtalbk2RU >
Acesso em 18 de junho de 2022.

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