Aef, 4CF, 3GBS, 2023 - 2024, Isaf

DISCIPLINA: ANÁLISE ECONÓMICA E FINANCEIRA
4º ANO ; CURSO: CONTABILIDADE E FINANÇAS

II SEMSTRE; ANO LECTIVO: 2023;2024.
ELABORADO PELO DOCENTE: DAVIDSON MANUEL;

1
LUANDA; 2023/2024
SUMÁRIO
1. INTRODUÇÃO
1.1.A Gestão Financeira, a Função financeira, Análise Económica e Financeira e a empresa.
1.2.Análise Financeira, Análise económica e Análise económico-financeira
1.3.Enquadramento e evolução histórica da Análise Económica e Financeira.
1.4.Destinatários ou utilizadores da Análise Económica e Financeira.
1.5. Características das informações financeiras
1.6.Etapas para se efectuar análise económica e Financeira
2. PRINCIPAIS RESPONSÁVEIS CONTABILÍSTICO-FINANCEIROS

2
LUANDA; 2023/2024
SUMÁRIO
3. A CONTABILIDADE COMO SISTEMA DE INFORMAÇÃO – As demonstrações
financeiras.
3.1. O balanço
3.2. A demonstração de resultados
3.3. A demonstração de fluxo de caixa
3.4. O Anexo às demonstrações financeiras

3
LUANDA; 2023/2024
SUMÁRIO
4. ELEMENTOS DE SUPORTE PARA ANÁLISE ECONÓMICA E FINANCEIRA
4.1.De carácter contabilístico-financeiro
4.1.1. O balanço
4.1.2. A demonstração de resultados
4.1.3. A demonstração de fluxo de caixa
4.1.4. O Anexo às demonstrações financeiras
4.2.De carácter complementar ou extra-contabilístico

4
LUANDA; 2023/2024
SUMÁRIO
5. PREPARAÇÃO DAS DEMONSTRAÇÕES CONTABILÍSTICO-FINANCEIRAS
5.1.Do balanço patrimonial ao balanço funcional
5.2.Da Demonstração de resultado por natureza à demonstração de resultado por funções.
6.METODOLOGIAS E INSTRUMENTOS DE ANÁLISE ECONÓMICO-FINANCEIRA
6.1. Análise estática e análise dinâmica
6.2.Comparabilidade das demonstrações contabilístico-financeiras sucessivas
6.3.Indicadores ( em termos absolutos e os rácios (em termos relativos)

5
LUANDA; 2023/2024
SUMÁRIO
7. ANÁLISE DO EQUILÍBRIO FINANCEIRO
7.1.Estrutura financeira e fontes de financiamento (Capital próprio,
Passivo)
7.2.Indicadores financeiros
7.2.1.Indicadores financeiros de estrutura.
7.2.2.Outros indicadores financeiros de endividamento
7.3 Indicadores financeiros de liquidez
7.4.Casos práticos

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LUANDA; 2023/2024
SUMÁRIO
8.INDICADORES ECONÓMICOS DE RENDIBILIDADE E DO CRESCIMENTO
8.1 Rácio da margem bruta, rendibilidades operacional das vendas e líquidas das vendas
8.2. Valor acrescentado bruto e o crescimento económico da empresa
9.INDICADORES ECONÓMICO-FINANCEIRO DE RENDIBILIDADE
9.1.Rendibilidade do activo e a equação fundamental da rendibilidade
9.2.Rendibilidade do capital próprio e análise DuPont
9.3.Modelos de análise da rendibilidade dos capitais próprios (modelo multiplicativo e modelo

aditivo)
9.4.Rendibilidade dos capitais próprios e crescimento sustentável
9.5. Efeito da alavanca financeira
9.6.Casos práticos ELABORADO PELO DOCENTE: DAVIDSON MANUEL;

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LUANDA; 2023/2024
SUMÁRIO
10. INDICADORES DE FUNCIONAMENTO
11. INDICADORES DE PRODUTIVIDADE
12. FLUXOS DE CAIXA E MEIOS LIBERTOS
12.1.Análise da demonstração de fluxos de caixa
12.2.Autofinanciamento e fluxos de caixa/variação de disponibilidades
10. RISCO DA EMPRESA
13.1.Noção e tipos
13.2.Indicadores de risco económico
13.2.1 Ponto crítico das vendas, margem de segurança, grau da alavanca operacional.
13.3 Indicadores de risco financeiro

13.3.1. Grau de alavanca financeira

8
LUANDA; 2023/2024
SUMÁRIO
13.4.Risco global.
13.4.1 Grau da alavanca combinada.
13.5. Risco de falência- Instrumentos de gestão preventiva.
13.5.1. Z-Score de Altman ( EUA)
13.5.2. Fator de insolvência de Kanitz ( Brasil)
13.6.Factores condicionantes e de agravamento do risco. Sinais de alarme
13.7.Rating e solidez económico-financeira
13.8.Casos práticos
14. Indicadores de mercado
15.ABORDAGEM DA CRIAÇÃO DE VALOR PARA O ACCIONISTA
15.1 Económica Value Added ( EVA) e Market Value Added (MVA)
16. COMUNICAÇÃO EMPRESARIAL E RELATÓRIO ECONÓMICO-FINANCEIRO

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LUANDA; 2023/2024
1. INTRODUÇÃO
Objectivos
A Disciplina de Análise Económica e Financeira ( A.E.F), tem como objectivo:
-Promover o desenvolvimento de conhecimentos e a utilização de metodologias que

permitam proceder à elaboração de um diagnóstico económico-financeiro da empresa,
propondo orientações com vista à melhoria sustentada do desempenho empresarial.

10
LUANDA; 2023/2024
1. INTRODUÇÃO
Definição de Análise Económica e Financeira (A.E.F)
Análise económica e financeira ( ou Análise financeira )

Lousã e Salgueirinho (2015, p.238 ) afirmam que a Análise
económica e financeira compreende um conjunto de técnicas
destinadas a estudar as situações económica e financeira da
empresa através dos documentos contabilísticos e financeiros
fundamentais e das demais informações disponíveis
Segundo Souza et al ( 2013, p.92 ) , “A análise financeira de organizações é

um processo que visa levantar informações necessárias para a tomada de decisão
11
LUANDA; 2023/2024
1. INTRODUÇÃO
Relação da Análise económica e financeira ( ou Análise financeira ) e a
Contabilidade.
A Análise Económica e Financeira começa onde termina a Contabilidade pois, a
Contabilidade preocupa-se essencialmente com os registros das operações na aquisição
e venda de bens e serviços.A Contabilidade procura captar, organizar e compilar dados,
tendo tendo como produto final as demonstrações financeiras, nomeadamente, o
balanço, a demonstração de resultados, o anexo ao balanço e a demonstração de
resultados e a demonstração de fluxos de caixa. Já a Análise Económica e Financeira
preocupa-se com a transformação das demonstrações financeiras em informações que
permitam aferir se a empresa merece ou não crédito, se vem sendo bem ou mal gerida,
a sua capacidade de solvência em relação a terceiros, os seus resultados ( lucro ou
prejuízo ), a sua sua evolução, crescimento, o seu nível de risco e se irá falir ou não.
(MATARAZZO, 1995 ) ELABORADO PELO DOCENTE: DAVIDSON MANUEL;
12
LUANDA; 2023/2024
1. INTRODUÇÃO
1.1.A Gestão Financeira, a Função financeira, Análise Económica e Financeira e a

empresa.
A) A Gestão Financeira
Definição de Gestão Financeira

 é um conjunto de acções e procedimentos administrativos que envolvem
planear,
analisar e controlar as actividades financeiras de uma entidade, organização
ou empresa.
 É toda actividade que se refere a investimentos, despesas fixas e variáveis,

lucros, empréstimos, financiamentos e valor patrimonial de uma organização,
empresa ou entidade.
13
LUANDA; 2023/2024
1. INTRODUÇÃO

empresa.
A) A Gestão Financeira
Definição de Gestão Financeira

“A gestão financeira abrange o conjunto de técnicas que visam a obtenção regular e
oportuna dos recursos financeiros necessários ao funcionamento e desenvolvimento da
empresa ao menor custo possível e sem alienação da sua independência”. ( LOPES et al ,
2016, p.303 ).
Para Fernandes et al ( 2016, p. 28 ) , A gestão financeira consiste no

conjunto de decisões (tomadas pelo gestor financeiro) e atividades que, no
seio de uma determina
da organização, e em função dos seus objetivos, concorrem para a regulação dos flu-xos
ELABORADO
financeiros de aplicação e de origem, PELO
de que DOCENTE:
ela DAVIDSON MANUEL;
é o instrumento de ajustamento 14
LUANDA; 2023/2024
1. INTRODUÇÃO

empresa.
B ) A função Financeira
Segundo Fernandes et al ( 2016, p.27 ), “a função financeira pode ser definida como
o conjunto de pessoas e serviços que, dentro de uma organização, assumem a sua gestão
financeira, preparando e executando as decisões financeiras”.
“Em suma, a função financeira consiste no processo de preparação, tomada,

execução
e controlo das decisões financeiras das empresas, onde se englobam as vertentes
da análise financeira e da gestão financeira”. ( Ibd )

15
LUANDA; 2023/2024
1. INTRODUÇÃO

empresa.
A função financeira procura analisar e avaliar a situação da empresa sob o ponto de vista
do equilíbrio financeiro. Para que isto aconteça deverá definir, executar e controlar as
decisões financeiras, no sentido de providenciar o emprego rentável dos recursos
monetários que são postos à sua disposição. ( LOUSÃ, 2011, p.14 )

16
LUANDA; 2023/2024
1. INTRODUÇÃO

empresa.
Objectivos da função financeira
Os objectivos da função financeira podem ser:
a) Objectivos gerais da função financeira:

 A criação valor para os accionistas/ sócios. (NEVES, 2015 )
 Maximizar o valor da empresa versus maximizar os resultados ou ganhos por acção ou
por unidade de capital. (NABAIS, C. e NABAIS, F.,2011,p.22).

17
LUANDA; 2023/2024
1. INTRODUÇÃO

empresa.
a) Objectivos específicos da função financeira:

 Dotar a empresa com estrutura de capitais adequada. (NABAIS, C. e NABAIS,
F.,2011, p.22 );
 Determinar as necessidades de recursos financeiros na empresa com base num
planeamento das necessidades financeiras. ( LOUSÃ, 2011 );
 Obter os recursos da forma mais rentável, ponderando as diferentes fontes de
financiamento, tendo em conta, o menor custo dos capitais, prazo de pagamento,
condições contratuais, ponderação da relação capital próprio e alheio.(CARVALHO,
2011 ) ;
18
LUANDA; 2023/2024
1. INTRODUÇÃO
1.1.A Gestão Financeira, a Função financeira, Análise Económica e Financeira e a empresa.
a) Objectivos específicos da função financeira:

 Aplicar racionalmente os recursos obtidos na aquisição de novos activos de modos a maximizar a sua
rentabilidade.(LOUSÃ,2011);
 Controlar a aplicação dos recursos através da análise comparativa entre os dados previstos e os dados
realizados , bem como da análise dos desvios decorrentes da actividade da empresa. ( CARVALHO, 2011 );
 Estabelecer formas remuneratórias dos capitais próprios investidos.(NABAIS, C. e NABAIS,F.,2011);
 Definir as políticas de crescimento dos dividendos.(Ibd );
 Eliminar ou reduzir o risco financeiro através de activos financeiro de cobertura de risco.(Forward, futuros,
opções, swaps, etc.).(Ibd );
 Analisar com base num conjunto de técnicas, a situação económica e financeira da empresa. ( LOUSÃ,
2011).
19
LUANDA; 2023/2024
1. INTRODUÇÃO
Papel da análise Financeira
Para Neves (2015 ), compete à análise financeira a apreciação crítica dos objectivos
da função financeira, concluir a criação ou não de valor pela empresa para os acionistas
ou sócios, numa análise histórica ou previsional, antecedida da análise do equilíbrio
financeiro, da rentabilidade dos capitais totais investidos e rentabilidade dos capitais
próprios, adquada ao risco e o custo do capital da empresa.
A Análise Económica e Financeira dos últimos anos de uma empresa, permite uma
visão da estratégia e dos planos da empresa analisada; permite estimar o seu futuro, suas
limitações e suas potencialidades. ( MATARAZZO, 1995 )

20
LUANDA; 2023/2024
1. INTRODUÇÃO

Noções de Análise Financeira
A) Análise financeira – é o estudo da liquidez que expressa a capacidade de

pagamento que há na empresa, ou seja, suas condições financeiras de cumprir no
vencimento todas obrigações assumidas. Vê-se, ainda, o equilíbrio financeiro e
sua necessidade de investimento em capital de giro.( ROSSI,2016)

21
LUANDA; 2023/2024
1. INTRODUÇÃO

B) Noções de análise económica
De acordo com Lopes et al ( 2016 ) A apreciação da actuação económica

refere-se fundamentalmente com a rendibilidade e eficiência, ou seja com os
resultados. Trata-se de uma análise essencialmente operacional ou de exploração
pois agrega as actividades operacionais da organização.
Análise Económica é uma avaliação da rentabilidade e lucratividade do

desempenho da empresa, observando o retorno sobre os investimentos realizados
e a lucratividade apresentada pelas vendas.(ROSSI, 2016)
22
LUANDA; 2023/2024
1. INTRODUÇÃO

C) Noções de Análise económico-financeira
A Análise económico-financeira ou análise económico-financeira, refere-se à

avaliação ou estudo da viabilidade, estabilidade e capacidade de lucro de um
negócio ou projecto de investimento. Engloba um conjunto de instrumentos e
métodos que permitem realizar diagnóstico sobre a situação financeira de uma
entidade, assim como prognóstico sobre o seu desempemho futuro. ( MANAIA E
COSTA, p.11 )

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LUANDA; 2023/2024
1. INTRODUÇÃO

A Análise Económica e Financeira ou simplesmente Análise de Balanços, surgiu e
desenvolveu-se dentro do sistema bancário.
O uso da Análise Económica e Financeira remonta no final do século XIX, quando os

banqueiros americanos passaram a exigir balanços às empresas que solicitassem
empréstimos que tomou aceitação com a solicitação às empresas dos referidos
documentos contabilísticos pelo Conselho Executivo da Associação dos Bancos , no
Estado de New York, em 9 de Fevereiro de 1895.
Em 1900, a referida associação divulgou um formulário de proposta de crédito que

incluía espaço para balanço

24
LUANDA; 2023/2024
1. INTRODUÇÃO

.Em 1915, a Análise Económica e Financeira tornou-se praticamente obrigatória nos
Estados Unidos da América ( EUA ).
Em 1919, foi apresentado um modelo de Análise Económica e Financeira, através de

índices , por Alexander Wall-considerado o pai da Análise Económica e Financeira (
Análise de Balanços ) - que posteriormente em parceria com outros autores desenvolveu
fórmulas de avaliação de empresas. Assim, as bases da Análise Económica e Financeira
assentaram-se em cerca de 40 anos. ( MATARAZZO, 1995)

25
LUANDA; 2023/2024
1. INTRODUÇÃO
1.4.Destinatários ou utilizadores da Análise Económica e Financeira.

Para Matarazzo (1995 ), os destinatários da apreciação económica e Financeira
podem ser:
Fornecedores, clientes, bancos ( comerciais e de investimentos ),
Sociedades de Crédito Imobiliário, Sociedades Financeiras,
Corretoras de Valores e público investidores,
concorrentes,
dirigentes,
governo.
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LUANDA; 2023/2024
1. INTRODUÇÃO

a)A relevância- pressupõe que, as informações financeiras devem influenciar as
decisões dos utilizadores, de modos a ajuda-los a avaliar os acontecimentos
passados, presentes e futuros, ou a confirmar ou corrigir as suas avaliações. (
NEVES, 2015 ).
b)“A fiabilidade- significa que a informação financeiran deve estar liberta de

erros materiais e juízos prévios, ao mostrar apropriadamente o que tem por
finalidade apresentar ou se espera que razoavelmente represente”. ( NEVES,
2004, p.39 ).
27
LUANDA; 2023/2024
1. INTRODUÇÃO

c) A compreensibilidade, pressupõe que a qualidade da informação das
demonstrações financeiras deve ser rapidamente compreendida pelos utilizadores
que tenham um razoável conhecimento de Contabilidade e da entidade.(Ibd ) .

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LUANDA; 2023/2024
1. INTRODUÇÃO
d) Materialidade
-Segundo Neves (2015), o conceito de materialidade está associado à relevância. As

demonstrações financeiras devem evidenciar todos os elementos relevantes que possam
afetar avaliações ou decisões pelos utilizadores da informação financeira. Assim, a
informação tem relevância material se a sua omissão ou erro forem suscetíveis de
influenciar as decisões dos leitores com base nessa informação financeira.
A relevância parte da natureza ou qualidade da informação, enquanto a materialidade

depende da dimensão da mesma. (Ibd)

29
LUANDA; 2023/2024
1. INTRODUÇÃO
e) Comparabilidade
- A informação financeira de uma entidade, deve ser registada de forma consistente pela
empresa e durante a sua vida, para se identificarem tendências na sua posição financeira e
nos resultados das suas operações. ( NEVES,2015)

30
LUANDA; 2023/2024
1. INTRODUÇÃO

Segundo Silva (2017), das demonstrações financeiras à Análise Financeira,
percorrem-se 4 etapas nomeadamente:
1) Análise da estratégia da empresa / Business Strategy Analysis

2) Análise Contabilística / Accounting Analysis
3) Análise Financeira / Financial Analysis
4) Análise Previsional / Prospective Analysis

31
LUANDA; 2023/2024
1. INTRODUÇÃO

Segundo Silva e Queirós ( 2009, apud Cunha 2013 ), a análise económica

e Financeira deve ser agregada com o planeamento estratégico global, que
direccione a organização num caminho que assegure a médio e longo prazo
vantagens competitivas, configurandos os seus recursos num ambiente de
mudanças contínuas de modos a satisfazer as necessidades do mercado e a
corresponder as expectativas dos interessados ou destinatários. Assim torna-se
necessário recorrer adicionalmente à variáveis de carácter qualitativo relativas à
gestão da empresa em questão, de forma a consolidar a informação obtida com
base na análise financeira. ( MENEZES,( 2001, APUD CUNHA 2013, p.5
32
LUANDA; 2023/2024
1. INTRODUÇÃO

Deve analisar aspectos como:
a) Definição da visão, missão, valores políticas e os bjectivos organizacionais;
b) Análise da envolvente contextual ( Análise PESTDAL: Analisar o ambiente,

político, económico, sócio-cultural, tecnológica, demográfico , ambiental e
legal).
c) Análise da envolvente transaccional ( Análise das 5 forças de Porter: Estudo

dos clientes , concorrentes , entrada de novos concorrentes, fornecedores, ameaça
de produtos substitutos)
33
LUANDA; 2023/2024
1. INTRODUÇÃO

Deve analisar aspectos como:
d) Análise FFOA ou SWOT, OU FOFA: Analisar no ambiente interno- as forças e

as fraquezas, e no ambiente externo- as ameaças e as oportunidades.
. Estratégia de negócio ( posicionamento: Liderança de custo, diferenciação e

foco )
• Plano de Marketing ( Marketing Mix- os 4 Ps e a localização ): Análise do:
- Produto; -Preço; -Promoção; - Praça

- Localização LUANDA; 2023/2024
34
1. INTRODUÇÃO

2 Análise contabilística
Avaliação da adequação das políticas e princípios contabilísticos
Consiste em analisar se as demonstrações financeiras foram elaboradas

respeitando as políticas e princípios contabilísticos.
Identificação de eventuais distorções ou erros das demonstrações

financerias e seus devidos ajustamentos
Consiste em identificar erros das demonstrações financeiras e a sua respectiva

correcção.
Ex. Erro de cálculo das amortizações de exercícios e acumuladas, provisões ( de

cobrança duvidosa, para depreciação de existências, impostos , etc )
35
LUANDA; 2023/2024
1. INTRODUÇÃO

2 Análise contabilística
Preparação das demonstrações financeiras para análise financeira

36
LUANDA; 2023/2024
1. INTRODUÇÃO

3 Análise Financeira
O objectivo é usar a informação das DFs para avaliar o desempenho

corrente e passado da empresa e avaliar da sua sustentabilidade
–Avaliar em particular a situação de Liquidez, Solvabilidade ,
Rendibilidade, etc.
Método de análise mais frequente: método dos rácios :
Tipos de rácios:Rácios Financeiros ( de estrutura, de liquidez) rácios
económicos, económicos-financeiros,etc

37
LUANDA; 2023/2024
1. INTRODUÇÃO

4 Análise previsional
Métodos:
–As previsões devem ser abrangentes
–Geralmente o ponto de partida é a previsão das Vendas
–Outros pressupostos terão de ser assumidos (previsões de investimento
e taxas de amortização, PMR, PME, PMP, previsões quanto a
financiamentos, política de distribuição de dividendos,…)
–Elaboram-se Balanços, DRe DFC para os próximos anos
Aplicações: avaliação de empresas, gestão de tesouraria

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LUANDA; 2023/2024
1. PRINCIPAIS RESPONSÁVEIS CONTABILÍSTICO-FINANCEIROS
a) Tesouraria A Tesouraria é responsável pela administração do caixa e cuida de atividades

como a análise de crédito, o fluxo de caixa e as contas a pagar e a receber.
b) Contabilidade -A Contabilidade executa o controle financeiro do negócio, responsável pelo
planejamento, controle orçamentário, contabilidade e custos gerais da empresa.
c) Área Fiscal- Impostos e demais tributos.

39
LUANDA; 2023/2024
financeiras.
Como sistema de informação, fornece à Gestão Financeira documentos fundamentais como:
3.1. O balanço
3.4. O Anexo às demonstrações financeiras

40
LUANDA; 2023/2024
financeiras.
3.1. O balanço
Nº RUBRICAS Nota ANO N (2020) ANO N-1(2019)
ACTIVO
Activo não corrente
Imobilizado corpóreo------------------------- 1.500 1.200
Imobilizado incorpóreo---------------------- 600 400
Amortização acumulada-------------------- (200) (100)
Sub-total do activo não corrente---------- 1.900 1.500
Activo corrente
Existências (Mercadorias)------------------- 300 222,22
Terceiros (Clientes cc)------------------------ 1.040,28 951,11
Disponibilidades
Depósito a ordem----------------------------- 6.282,23 3.326,67
Caixa-------------------------------------------- 2.759,72 2.856,71
Sub-total Activo corrente----------------- 10.382,23 7.356,71
Activo Total líquido ( ATL )------------------- 12.282,23 8.856,71
ELABORADO PELO DOCENTE DAVIDSON MANUEL;
ANO LECTIVO: 20 21/2022 17
41
LUANDA; 2023/2024
financeiras.
3.1. O balanço

CAPITAL PRÓPRIO E PASSIVO
Capital próprio
Capital-------------------------------------------- 1.000 1.000
Resultado transitado------------------------- 2.450 100
Resultado líquido do exercício------------ 3.020 2.450
Total do Capital próprio-------------------- 6.470 3.550
Passivo ( Terceiros )
Passivo não corrente
Empréstimo bancário MLP e Suprimentos MLP 1.500 2.000
Passivo corrente
Outros valor a pagar ( Sf FST )-------------- 98,08 89,17
Estado--------------------------------------------- 3.000 2.500
Fornecedores cc-------------------------------- 1.214,15 717,54
Total do passivo------------------------------- 5.812,23 5.306,71
Total do Capital + Passivo------------------ 12.282,23 8.856,71
ELABORADO PELO DOCENTE: D AVIDSON UEL;

ELABORADOANO LECTIVO:
PELO 2021
DOCENTE: DAVIDSON MANUEL; 18
MAN 42
/2022
LUANDA; 2023/2024
financeiras.
Nº Rubricas ( DR por natureza ) Fórmula Ano Ano
2020 2019
1 Vendas 5000
2 Prestação de serviço 2000
3 Variaç. Prod. Acab. e produto em via fabrico 1000
4 Trabalho para própria empresa 1500
5 Outros proveitos e ganhos operacionais 500
6 CMVMC 1500
7 Custo com pessoal 1000
8 Amortização do exercício 500
9 FST 300
10 Imposto 200
11 Outros custos e perdas operacionais 100
12 Resultado Operacional ( RO ou RAEFI ) 6.400
13 Resultado Financeiro Geral 1000
14 Resultado de filiais e Associadas (RFA ) 1500
15 Resultado não operacional 500
16 Resultado Extraordinário 700
17 Resultado antes do imposto ( RAI ) 10.100
18 Imposto sobre rendi ou industrial ( I Ind) 2.525
19 Resultado Líquido do Exercíci
ELABORADO PELO DOCENTE: DAVIDSON MANUEL; 7.575 43
LUANDA; 2023/2024
financeiras.
Rubricas ( Valores em KZ ) Fórmula Ano Ano

2020 2019
1.Actividade operacional
1.1 Recebimento Clientes 4000
1.2 Pagamentos de fornecedores 1000
1.3 Pagamento do pessoal 1400
1.4 Caixa gerado das operações 1.1-1.2-1.3 1600
1.5 Recebimento de imposto industrial 0
1.6 Pagamento de imposto industrial 500
1.7 Outros recebimentos operacionais 800
1.8 Outros pagamentos operacionais 200
1.9- Fluxo de caixa da actividade 1.4+1.5-1.6+1.7-1.8 1700
operacional (FCAO)
44
LUANDA; 2023/2024
Rubricas Fórmul Ano Ano
2020 2019
2.Actividade de investimento
2.1 Recebimentos de invest. Provenientes de:
financeiras.
2.1.1 Vendas de imobilizado 3000
2.1.2 Investimento financeiro ( reembolso) 2000
2.1.3 Dividendos do investimento financeiro 400
2.1.4 Juros do depósito a prazo 300
2.1.5 Outros recebimentos de investimento 150
2.1.6 Total de recebimento de investimento ∑Rec.invest 5850
2.2-Pagamentos de invest. Respeitantes:
2.2.1 Pagamentos de compra de imobilizado 1000
2.2.2 Investimento financeiro 3000
2.2.3 Depósito a prazo 1200
2.2.4 Outros pagamentos de investimento 100
2.2.5 Total de pagamentos de investimento ∑Pgt.invest 5.300
2.3- Fluxo de caixa da actividade de PELO DOCENTE: DAVIDSON

ELABORADO 2.1.6-2.2.5
MANUEL; 550
45
investimento. ( FCAI) LUANDA; 2023/2024
Rubricas Fórmula Ano 2020 Ano n-1
3.Actividadeo de Financiamento
financeiras.
3.1 Recebimentos de financiamento Provenientes de:
3.1.1- Aumento de capital social 2500
3.1.3- Empréstimo bancário, etc 6000
3.1.4 Suprimentos 2000
3.1.5 Outros recebimentos de financiamento 1000
3.1.6 Total de recebimentos de financiamento ∑Rec.financ 11.500
3.2-Pagamentos de financ. Respeitantes a :
3.2.1 Reembolso do empréstimo 600
3.2.2 Juros do empréstimo bancário 300
3.2.3 Dividendos aos sócios 500
3.2.4 Outros pagamentos de financiamentos 200
3.2.5 Total de pagamentos de financiamentos ∑Pgt.financ 1.600
3.3- Fluxo de caixa da actividade de 3.1.6-3.2.5 9.900
financiamento. ( FCAF) ELABORADO PELO DOCENTE: DAVIDSON MANUEL;
46
LUANDA; 2023/2024
financeiras.
Rubricas Fórmula Ano Ano

2020 2019
FCAO+FCAI+FCAF 12.150
5- Caixa e seus equivalentes no 3.150

início do período
6-Caixa e seus equivalentes no fim 15.300

Do período

47
LUANDA; 2023/2024
financeiras.
O Anexo às demonstrações financeiras
Segundo Lousã (2011), o anexo ao balanço e à demonstração ao resultados, abrange um

conjunto de informações destinadas a:
 Desenvolver e comentar rubricas do balanço e da demonstração de resultados;
 Divulgar factos ou situações, que não aparecendo naqueles mapas, são úteis para quem
analisa as contas

48
LUANDA; 2023/2024
financeiras.
Com base em Lousã, são exemplos de informações constantes do anexo, os seguintes:
 Critérios valorimétricos;
 Métodos de cálculo em moeda estrangeira;
 Créditos e débitos em moeda estrangeira;
 Número médio de pessoas ao serviço da empresa;
 Movimentos e ocorrências em contas do activo não corrente;
 Relação normal dos investimentos financeiros em empresas do mesmo grupo, em

associados ou outras empresas;

49
LUANDA; 2023/2024
financeiras.
Com base em Lousã, são exemplos de informações constantes do anexo, os seguintes:
 Valor global das dívidas de cobrança duvidosas;
 Demonstração do custo das mercadorias vendidas e das matériais consumidas;
 Demonstração de variação de produção;
 Demonstração dos Resultados Financeiros;
 Demonstração dos Resultados Extraordinários

50
LUANDA; 2023/2024
4.1.De carácter contabilístico-financeiro
4.1.1. O balanço
4.1.2. A demonstração de resultados
4.1.3. A demonstração de fluxo de caixa
4.1.4. O Anexo às demonstrações financeiras

51
LUANDA; 2023/2024
Para Lousã, as principais informações de carácter extra-contabilístico têm a ver com:
A) A empresa:
A1) A actividade desenvolvida pela empresa a fim de averiguar se a sua estrutura de capital é
adquada;
A2) As diferenças nas responsabilidade que os sócios assumem perante as dívidas da sociedade;
A3) Se os principais accionistas asseguram ou não a gestão da empresa;
A4) Qual a personalidade dos gestores;
A5) Qual a ligação a outras empresas e a forma de que se reveste , etc;
A6) A cultura da empresa.

52
LUANDA; 2023/2024
B) O produto e sua comercialização
B1) A natureza do produto;
B2) A natureza da sua procura;
B3) A qualidade do produto/ serviço;
B4) A existência de uma gama mais ou menos diversificada de produtos/ serviço;
B5) A política de concepção e lançamento de novos produtos/ serviços;
B6) A existência de produtos/ serviços similares no mercado

53
LUANDA; 2023/2024
C) As características do mercado, enquadramento sectorial da empresa e a envolvente
contextual
C1) características do mercado –que pode ser, mercado de concorrência perfeita, oligopólio e
monopólio.
C2) Sector de actividade;
C3) Envolvente contextual ( Análise PESTDAL- Onde são analisadas as seguintes variáveis:
a) Ambiente político-----------------P
b) Ambiente económico-------------E
c) Ambiente sócio cultural----------S
d) Ambiente tecnológico------------T
e) Ambiente Demográfico..---------D
f) Ambiente ambiental--------------A
g) Ambiente legal______________L
54
LUANDA; 2023/2024
D) As condições de funcionamento interno
D1)Organização da produção ( tecnologia utilizada, capacidade instalada e utilizada, idade e estado
de conservação das instalações e equipamentos, etc.);
D2) Condições de aprovisionamento e armazenagem;
D3) Organização comercial e forma de distribuição;
D4) Gestão de recursos humanos ( qualificação do pessoal, política de salários, absentismo,
formação, qualidade dos gestores, etc.)

55
LUANDA; 2023/2024
Assim,de acordo com Lousã (2011), podemos resumir as informações de carácter extra-contabilístico
No quadro seguinte:
Informações Factores de análise

Gestão - Estilo de gestão;
- Personalidade do gestor
- Relação gestor/sócio;
- Recursos humanos utilizados
Produção -Tipo de produto
-Qualidade do produto;
-Gama de produtos comercializados/produzidos;
-Política de investigação e desenvolvimento;
-Clima de concorrência;
-Tipo de maquinaria e equipamento
56
LUANDA; 2023/2024
Assim,de acordo com Lousã (2011), podemos resumir as informações de carácter extra-contabilístico
No quadro seguinte:
Informações Factores de análise
Vendas - Condições de armazenamento;
- Organização comercial e forma de distribuição;
- Política de marketing;
- Fidelidade da clientela
Estrutura -Tipos de fundos disponíveis;
financeira -Políticas de recebimentos e pagamentos;
-
Legislação -Própria do sector de actividade;
-Ambiental;
-Comunitária;
-Fiscal;
-Laboral
57
LUANDA; 2023/2024
Para se efectuar análise Económica e Financeira, é saudável que se prepare as demonstrações
financeiras, com base na transformação do balanço patrimonial ( ou contabilístico) para balanço
funcional e da demonstração de resultado por natureza para demonstração de resultados por funções,
como podemos ver a seguir:

58
LUANDA; 2023/2024
Balanço Contabilístico da Empresa HOKWENDJÉ, Lda em 31/122020
ACTIVO
Activo não corrente
Imobilizado corpóreo------------------------- 1.500 1.200
Imobilizado incorpóreo---------------------- 600 400
Amortização acumulada-------------------- (200) (100)
Sub-total do activo não corrente---------- 1.900 1.500
Activo corrente
Existências (Mercadorias)------------------- 300 222,22
Terceiros (Clientes cc)------------------------ 1.040,28 951,11
Disponibilidades
Depósito a ordem----------------------------- 6.282,23 3.326,67
Caixa-------------------------------------------- 2.759,72 2.856,71
Sub-total Activo corrente----------------- 10.382,23 7.356,71
Activo Total líquido ( ATL )------------------- 12.282,23 8.856,71
ELABORADO PELO DOCENTE DAVIDSON MANUEL;
ANO LECTIVO: 20 21/2022 17
59
LUANDA; 2023/2024
Balanço Contabilístico da Empresa HOKWENDJÉ, Lda em 31/122020

CAPITAL PRÓPRIO E PASSIVO
Capital próprio
Capital-------------------------------------------- 1.000 1.000
Resultado transitado------------------------- 2.450 100
Resultado líquido do exercício------------ 3.020 2.450
Total do Capital próprio-------------------- 6.470 3.550
Passivo ( Terceiros )
Passivo não corrente
Empréstimo bancário MLP e Suprimentos MLP 1.500 2.000
Passivo corrente
Outros valor a pagar ( Sf FST )-------------- 98,08 89,17
Estado--------------------------------------------- 3.000 2.500
Fornecedores cc-------------------------------- 1.214,15 717,54
Total do passivo------------------------------- 5.812,23 5.306,71
Total do Capital + Passivo------------------ 12.282,23 8.856,71
D AVIDSONMANUEL;
ELABORADO PELO DOCENTE: DAVIDSON
ELABORADO UEL;
ANO LECTIVO: 2021 6018
MAN
LUANDA; 2023/2024
/2022
Balanço Funcional da Empresa HOKWENDJÉ, Lda em 31/122020

Nº RUBRICAS Fórmula ANO N ANO N-1
(2020) (2019)
CICLO DE INVESTIMENTO ------ ----- -----
1 Capital próprio ------ 6470 3550
2 Passivo não corrente ------ 1500 2000
3 Capital permanente 1+2 7970 5550
4 Activo não corrrente ---- 1900 1500
5 Fundo de Maneio 3-4 6070 4050
CICLO DE EXPLORAÇÃO ------ ----- -----
6 Existências --- 300 222,22
7 Clientes ---- 1040,28 951,11
8 Adiantamento a forneced. --- 0 0
9 Estado a receber --- 0 0
10 Outros devedores de exploração ---- 0 0
11 Necessidades Cíclicas-------------- 6+7+8+9+10 1340,28 1173,33
ELABORADO PELO DOCEN TE: DAVIDSON MANUEL;
19
ANO LECTIVO: 2021/2022
61
LUANDA; 2023/2024
Balanço Funcional da Empresa HOKWENDJÉ, Lda em 31/122020
Nº RUBRICAS Fórmula ANO N ANO N-1

12 Fornecedores -------- 1214,15 717,54
13 Adiantamento de clientes ------- 0 0
14 Estado a pagar ------ 3000 2500
15 Outros credores de exploração ------ 98,08 89,17
16 Recursos Cíclicos 12+13+14+15 4312,23 3306,71
17 Necessidade de Fundo de Maneio,NFM 11-16 -2971,95 -2.133,38
CICLO DE TESOURARIA ------
18 Disponibilidades Tit.Neg+Dep.Praz+DO+Cxa 9.041,95 6.183,38
19 Tesour.activa ( Activo financ. Corr);Ta Disponibilidades-RST 9.041,95 6.183,38
20 Empr.Banc.C/P ------------------------ ---------------------------- 0 0
21 Suprimentos de C/P-------------------- -------------------------- 0 0
22 Outros pass.Corr. Financ.------------------ --------------------------- 0 0
23 Tesour. passi ( Passivo financ.corr) ;Tp-- 20+21+22 0 0
24 Tesouraria líquida---------------------------- FM-NFM= Ta- Tp , ou 9.041,95 6.183,38
5 -17 = 19- 23
DOCENTE:TE:
ELABORADO PELO DOCEN DAVIDSON
DAVIDSON MANUEL;
MANUEL;
O: 2021/2022 6220
ANO LECTIV 2023/2024
LUANDA;
Nº Rubricas ( DR por natureza ) Fórmula Ano Ano
2020 2019
1 Vendas 5000
2 Prestação de serviço 2000
3 Variaç. Prod. Acab. e produto em via fabrico 1000
4 Trabalho para própria empresa 1500
5 Outros proveitos e ganhos operacionais 500
6 CMVMC 1500
7 Custo com pessoal 1000
9 FST 300
10 Imposto 200
11 Outros custos e perdas operacionais 100
12 Resultado Operacional ( RO ou RAEFI ) 6.400
18 Imposto sobre rendi ou industrial ( I Ind) 2.525
19 Resultado Líquido do Exercíci
ELABORADO PELO DOCENTE: DAVIDSON MANUEL; 7.575 63
LUANDA; 2023/2024
Nº Rubricas ( DR por funções ) Fórmula Ano 2020 Ano
2019
1 Vendas 5.000
2 Prestação de serviço 2.000
3 Volume de negócio 7.000
4 CMVMC 1.500
5 Margem bruta 5.500
6 Outros proveitos e ganhos operacionais 3.000
7 Custo com pessoal 1.000
8 FST 300
9 Imposto 200
10 Outros custos operac. excepto Amortização de exercício 100
11 RAAJI 6.900
13 Resultado Operacional ( RO ou RAJI ) 6400
19 Imposto sobre rendim. ou industrial ( I Ind) 2525
20 Resultado Líquido do Exercício
ELABORADO PELO DOCENTE: DAVIDSON MANUEL; 7575
64
LUANDA; 2023/2024

65
LUANDA; 2023/2024
Segundo Lousã e Salgueirinho (2015), a Análise Financeira pode ser feita em duas
perspectivas , nomeadamente:
• análise estática- que consiste analisar a situação da empresa em determinado exercício

económico ou de apenas um exercício económico;
• análise dinâmica- que consiste em analisar a situação da empresa em vários

exercícios económicos anteriores, tendo em conta um estudo comparativo do percurso
ou evolução da própria empresa, ou comparando com outra empresa do mesmo sector
de actividade ou ainda comparando com a média do sector de actividade que opera.

66
LUANDA; 2023/2024
( Análise Horizontal )
Esta técnica consiste em comparar as rubricas das demonstrações financeiras de períodos sucessivos
de uma determinada entidade.
Segundo Fernandes, et al (2016), esta comparação é feita com base em diferentes tipos de análise,
nomeadamente:
a) Análise de valores absolutos; ( Ex: Comparar Venda𝑠(2022) =1000KZ e Venda𝑠(2023) =1350 KZ
Comparar CMVM𝐶(2022) = 200KZ e CMVM𝐶(2023) = 250KZ )
a) Análise dos valores relativos;
b) Análise da variação absoluta (Rubric𝑎(𝑘) -Rubric𝑎(𝑘−1) )
Rubric𝑎(𝑘) −Rubric𝑎(𝑘−1)
c) Análise da variação relativa ( )
Rubric𝑎(𝑘−1)
𝑅𝑢𝑏𝑟𝑖𝑐𝑎(𝑘)
d) Análise do número índice ( 𝐼𝑘;(𝑘−1) =𝑅𝑢𝑏𝑟𝑖𝑐𝑎 ).
(𝑘−1)
Se 𝐼𝑘;(𝑘−1) > 0 ↔ 𝑅𝑢𝑏𝑟𝑖𝑐𝑎(𝑘) > 𝑅𝑢𝑏𝑟𝑖𝑐𝑎(𝑘−1)

67
LUANDA; 2023/2024
( Análise Horizontal )
Demonstração de rsultados por natureza da Empresa XYZ, SA,em 31/12/2023

Rubricas 2023 2022 Variação absoluta Variação relativa
Rubric𝑎(𝑘) -Rubric𝑎(𝑘−1) Rubric𝑎(𝑘) −Rubric𝑎(𝑘−1)
Rubric𝑎(𝑘−1)
Vendas das mercadorias 2000 1600
CMVMC 600 500
Custo com pessoal 700 550
Amortizações do exerc 28 20
FST 200 150
Imposto 22 15
RAI 450 365
Imposto industrial 112,5 91,25
RLE 337,5 273,75

68
LUANDA; 2023/2024
Análise vertical
- Esta técnica, consiste em determinar de forma vertical o peso ou percentual de uma rubrica com
base no valor de uma rubrica central de maior valor
- Ex. Balanço da Empresa Todos Arrasca, Lda em 31/12/2023 ( Valores em KZ )
Rubricas 2023 Variação 2023 Variação

= 𝑽𝒂𝒍𝒐𝒓𝑹𝒖𝒃𝒓𝒊𝒄𝒂 𝑿
=
𝑽𝒂𝒍𝒐𝒓𝑹𝒖𝒃𝒓𝒊𝒄𝒂 𝑿 𝑨𝑻𝑳
𝑨𝑻𝑳
Activo Capital próprio e
passivo
Activo 400 40% Capital próprio 300 30%
não
corrente
Passivo não 250 25%
corrente
Activo 600 60% Passivo corrente 450 45%
corrente
ATL 1000 100% Total
ELABORADO C`P
PELO + Passivo
DOCENTE: DAVIDSON MANUEL; 1000 100%
69
LUANDA; 2023/2024
Análise Vertical
Demonstração de rsultados por natureza da Empresa XYZ, SA,em 31/12/2023

Rubricas 2023 2022 2023 2022
Variação Variação
𝑽𝒂𝒍𝒐𝒓𝑹𝒖𝒃𝒓𝒊𝒄𝒂 𝑿 𝑽𝒂𝒍𝒐𝒓𝑹𝒖𝒃𝒓𝒊𝒄𝒂 𝑿
= =
𝑽𝒆𝒏𝒅𝒂𝒔 𝑽𝒆𝒏𝒅𝒂𝒔
Vendas das mercadorias 2000 1600
CMVMC 600 500
Custo com pessoal 700 550
Amortizações do exerc 28 20
FST 200 150
Imposto 22 15
RAI 450 365
Imposto industrial 112,5 91,25
RLE 337,5 273,75

70
LUANDA; 2023/2024
Exercícios
1- A Sociedade Comercial Paraíso, Lda, apresentava em 31/12/2020 as seguintes
informações económica e Financeira ( valores em USD ):
Rubricas 2020 2019 Rubricas 2020 2019

ACTIVO Valores Valores Capit. Próp e Passivo Valores Valores
Activo não corrente ........ ......... Capital Próprio ........ ........
Equipamentos básicos 100.000 50.000 Capital 100.000 70.000
Equip. carga e transporte 50.000 70.000 Resultado retido 28.000 .......
Total de Activo não corre Líq 130.000 105.000 Total de Capit, Próprio 128.000 70.000
Activo corrente .......... .......... Passivo não corrente ....... .......
Mercadoria 90.000 70.000 Emprést. MLP 80.000 120.000
Clientes 21.000 32.000 Passivo corrente ........
Adiantamento a fornecedor 12.000 10.000 Outro V. a pagar-FST 10.000 ........
depósito a ordem e Caixa 45.000 30.000 Estado- Imp. Industrial ------- 3000
Total do activo corrente 168.000 142.000 Fornecedor cc 80.000 54.000
Passivo corrente 90.000 57.000
ATL 298.000 247.000 Total C´P+Passivo 298.000 247.000

71
LUANDA; 2023/2024
Exercícios
1- A Sociedade Comercial Paraíso, Lda, apresentava em 31/12/2020 as seguintes informações
económica e Financeira ( valores em USD ):
Rubricas 2020
Fórmula Valores
1-Vendas ...... 275.000
2-CMVMC ....... 190.000
3-Custo com pessoal 10.000
4-FST 10.000
5-Amortização do exercício 5.000
6-Juros do empréstimo obtido 8.000
7- Imposto industrial 12.000
8-RLE 40.000
9- Distribuição de dividendos 12.000
10-Resultado retido 28.000

72
LUANDA; 2023/2024
Exercícios
a) Faça análise horizontal do balanço em termos absolutos

73
LUANDA; 2023/2024
Exercícios
b) Faça análise horizontal do balanço em termos relativos

74
LUANDA; 2023/2024
Exercícios
c) Faça análise Vertical da demonstração de resultados por natureza em termos relativos

75
LUANDA; 2023/2024
Exercícios
d) Elabore o balanço funcional da referida empresa

76
LUANDA; 2023/2024
Exercícios
e) Elabore a demonstração de resultados por funções da referida empresa

77
LUANDA; 2023/2024
Exercícios
f) Elabore a demonstração de fluxo de caixa da actividade operacional- Método directo

78
LUANDA; 2023/2024
Exercícios
g) Elabore a demonstração de fluxo de caixa da actividade de investimento- Método directo

79
LUANDA; 2023/2024
Exercícios
h) Elabore a demonstração de fluxo de caixa da actividade de financiamento- Método directo

80
LUANDA; 2023/2024
Exercícios
i) Determine a variação do caixa e seus equivalentes e o caixa e seus equivalentes no final de
2020.

81
LUANDA; 2023/2024
Exercícios
j) Elabore a demonstração de fluxo de caixa de forma sintética- Método directo

82
LUANDA; 2023/2024
Exercícios
k) Analise a performance financeira da empresa com base no fundo de maneio, necessidade de
fundo de maneio e a tesouraria líquida.

83
LUANDA; 2023/2024
Exercícios
l) Analise a performance económica da empresa com base na margem bruta emtermos absolutos
𝑴𝑩
e em termos relativos ( Rácio MB= 𝑽𝑵 )

84
LUANDA; 2023/2024
Exercícios
m) Analise a performance económica da empresa com base no excedente de riqueza criado (
VAB)

85
LUANDA; 2023/2024
Exercícios
m) Analise a performance económica da empresa com base no excedente de riqueza criado (
VAB)

86
LUANDA; 2023/2024
Indicadores em termos absolutos
Ex. FM= Capital permanente- Activo não corrente = Activo corrente- Passivo corrente
Ex. Margem bruta, MB = Volume de negócio- CMVMC

87
LUANDA; 2023/2024
Os rácios também podem ser chamados de indicadores .

O método dos rácios
Neves ( 2015), considera o método dos rácios como a mais usada para análise
financeira, que consiste em estabelecer relações de quocientes entre contas do balanço
entre si, da demonstração de resultados ou entre ambos.
De acordo com Nabais, C. e Nabais, F.( 2011, p.66 ), um rácio representa

uma relação entre duas grandezas correlacionadas e típicas da situação, da
actividade ou do rendimento, efectivo ou orçamental, de uma empresa real,
ideal ou uma média de empresas
ELABORADO PELO DOCENTE:representativas
DAVIDSON MANUEL; de um sector ou segmento
88
LUANDA; 2023/2024
Os rácios também podem ser chamados de indicadores .

𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 𝑝𝑒𝑟𝑚𝑎𝑛𝑒𝑛𝑡𝑒
Ex: Grau de cobertura do activo fixo = Rácio do FM =
𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑓𝑖𝑥𝑜
𝑀𝑎𝑟𝑔𝑒𝑚 𝑏𝑟𝑢𝑡𝑎
Ex. Rácio da margem bruta, Rácio MB = ;
𝑉𝑜𝑙𝑢𝑚𝑒 𝑑𝑒 𝑛𝑒𝑔ó𝑐𝑖𝑜
𝑅𝐿𝐸
Ex: Rentabilidade do capital próprio, RC´P=
𝐶´𝑃

89
LUANDA; 2023/2024
7.1.Estrutura financeira e fontes de financiamento (Capital próprio, Passivo)
O Fundo de Maneio (FM)
O fundo de maneio é constituído pela parcela do activo circulante total que é financiado por
capitais permanentes ( CP ) da empresa.(MENEZES, 2005 ).
“O fundo de maneio compreende a parte dos capitais permanentes que não é absorvida no
financiamento do imobilizado líquido e que por consequência, está aplicada na totalidade ou em
parte da cobertura das necessidades de financiamento do ciclo de exploração”.(INSTITUTO DE
FORMAÇÃO BANCÁRIA-IFB, 2002).

90
LUANDA; 2023/2024
Fundo de Maneio: Cálculo do Fundo de Maneio .
Para Neves ( 2015), o fundo de maneio pode ser calculado em duas ópticas nomeadamente, na
óptica dos capitais e na óptica do investimento.
a) Óptica dos Capitais FM = Capital permanente- Activo não corrente (1.1 )

Sendo: Capital permanente = Capital próprio+ Passivo não corrente. (1.1.1)
b) Óptica do investimento: FM = Activo corrente- Passivo corrente. (1.2)
Obs. Se o FM> 0↔ Estrutura financeira minimamente equilibrada;
Se o FM<0 ↔ Estrutura financeira desiquilibrada;

91
LUANDA; 2023/2024
A Necessidade de Fundo de Maneio ( NFM) ou Fundo de maneio necessário ( FMN )
- está relacionado com a necessidade de financiamento do ciclo de exploração
NFM= Necessidades cíclicas ou de exploração- recursos cíclicos ou de de exploração
Sendo:
Necessidades cíclicas = RST+Existências+clientes+ adiantamentos a fornecedores+
+estado a receber +outros devedores de exploração
Recursos cíclicos=fornecedores cc+ adiantamento de clientes+ estado a pagar+outros
credores de exploração ELABORADO PELO DOCENTE: DAVIDSON MANUEL;

92
LUANDA; 2023/2024
A Necessidade de Fundo de Maneio ( NFM) ou Fundo de maneio necessário ( FMN )
NFM= Necessidades cíclicas ou de exploração- recursos cíclicos ou de de exploração
•Se NFM>0, significa que a empresa necessita de fundos para fazer face as necessidades
de exploração;
• Se NFM<0, significa que a empresa tem excedentes financeiros do ciclo de

exploração,
logo tem capacidade para libertar fundos.

93
LUANDA; 2023/2024
A Tesouraria Líquida ( TL )
Trata-se de um indicador que mede o equilíbrio financeiro da empresa
De acordo com Neves ( 2015) , a tesouraria líquida pode ser calculado da seguinte forma:
• TL = FM – NFM (1) , Onde: FM- Fundo de maneio; NFM- Necessidade de Fundo de maneio
• TL = Tesouraria activa – Tesouraria passiva
𝐹𝑀
• Rácio de TL=𝑁𝐹𝑀
• TLO EQUILÍBRIO FINANCEIRO DA EMPRESA

a) A estrutura financeira está equilibrada quando o FM for suficiente para financiar as NFM. Isto
é: Quando: FM ≥ NFM ↔ TL ≥ 0 ; ou Quando: rácio de TL ou de liquidez ≥ 1
94
LUANDA; 2023/2024
A Tesouraria Líquida ( TL )
b) A estrutura financeira está desiquilibrada quando:
O FM < NFM ↔ TL < 0 ; ou Quando: rácio de TL ou de liquidez. < 1 (défice de tesouraria

95
LUANDA; 2023/2024
Ex. A sociedade comercial ABC, SA, apresentava em 31/12/2021 as seguintes informações ( em
USD) Balanço
Rubricas 2021 2020 Rubricas 2021 2020
ACTIVO Valores Valores Capit. Próp e Passivo Valores Valores
Activo não corrente ........ ......... Capital Próprio ........ ........
Equipamentos básicos 100 150 Capital 250 200
Equip. carga e transporte 200 180 Resultado transitado 200 0
Total de Activo não corren 237 297 RLE 1230 200
Activo corrente ............. .......... Total de Capit, Próprio 1680 400
Mercadoria 400 300 Passivo não corrente ....... .......
Clientes 300 200 Emprést. MLP 100 150
Adiantamento a fornecedor 100 0 Passivo corrente ........
depósito a ordem e Caixa 1.463 203 Outro V. a pagar-FST 50 10
Total do activo corrente 2.263 703 Estado- Imp. Industrial 405 200
Fornecedor cc 265 240
Passivo corrente 820 600
ATL 2.500 1.000 Total do C´P+ Passivo 2.500 1.000
96
LUANDA; 2023/2024
USD) DR por natureza
Rubricas 2021
Fórmula Valores
1-Vendas............................................................. ...... 2.000
2-CMVMC........................................................ ....... 200
4-Custo com pessoal....................................... 50
5-Amortização exerc...................................... 30
6-FST............................................................. 70
7-Juros do empréstimo obtido 15
9- Imposto industrial 405
10-RLE 1.230

97
LUANDA; 2023/2024
USD)
a)Efectue a análise horizontal do balanço
b) Efectue a análise vertical da DR por natureza
c) Elabore a demonstração de fluxo de caixa e comente os resultados
d) Elabore o balanço funcional
e) Elabore a DR funcional
f) Analise a performance da empresa com base no FM, NFM e a TL

98
LUANDA; 2023/2024
99
LUANDA; 2023/2024

Aef, 4CF, 3GBS, 2023 - 2024, Isaf

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DISCIPLINA: ANÁLISE ECONÓMICA E FINANCEIRA

4º ANO ; CURSO: CONTABILIDADE E FINANÇAS

ELABORADO PELO DOCENTE: DAVIDSON MANUEL;

1.1.A Gestão Financeira, a Função financeira, Análise Económica e Financeira e a empresa.

1.2.Análise Financeira, Análise económica e Análise económico-financeira

1.3.Enquadramento e evolução histórica da Análise Económica e Financeira.

1.4.Destinatários ou utilizadores da Análise Económica e Financeira.

1.5. Características das informações financeiras

1.6.Etapas para se efectuar análise económica e Financeira

2. PRINCIPAIS RESPONSÁVEIS CONTABILÍSTICO-FINANCEIROS

ELABORADO PELO DOCENTE: DAVIDSON MANUEL;

3.2. A demonstração de resultados

3.3. A demonstração de fluxo de caixa

3.4. O Anexo às demonstrações financeiras

ELABORADO PELO DOCENTE: DAVIDSON MANUEL;

4.1.De carácter contabilístico-financeiro

4.1.2. A demonstração de resultados

4.1.3. A demonstração de fluxo de caixa

4.1.4. O Anexo às demonstrações financeiras

4.2.De carácter complementar ou extra-contabilístico

ELABORADO PELO DOCENTE: DAVIDSON MANUEL;

5.1.Do balanço patrimonial ao balanço funcional

5.2.Da Demonstração de resultado por natureza à demonstração de resultado por funções.

6.METODOLOGIAS E INSTRUMENTOS DE ANÁLISE ECONÓMICO-FINANCEIRA

6.1. Análise estática e análise dinâmica

6.2.Comparabilidade das demonstrações contabilístico-financeiras sucessivas

6.3.Indicadores ( em termos absolutos e os rácios (em termos relativos)

ELABORADO PELO DOCENTE: DAVIDSON MANUEL;

ELABORADO PELO DOCENTE: DAVIDSON MANUEL;

8.2. Valor acrescentado bruto e o crescimento económico da empresa

9.INDICADORES ECONÓMICO-FINANCEIRO DE RENDIBILIDADE

9.1.Rendibilidade do activo e a equação fundamental da rendibilidade

9.2.Rendibilidade do capital próprio e análise DuPont

9.3.Modelos de análise da rendibilidade dos capitais próprios (modelo multiplicativo e modelo

9.4.Rendibilidade dos capitais próprios e crescimento sustentável

9.5. Efeito da alavanca financeira

9.6.Casos práticos ELABORADO PELO DOCENTE: DAVIDSON MANUEL;

11. INDICADORES DE PRODUTIVIDADE

12. FLUXOS DE CAIXA E MEIOS LIBERTOS

12.1.Análise da demonstração de fluxos de caixa

12.2.Autofinanciamento e fluxos de caixa/variação de disponibilidades

10. RISCO DA EMPRESA

13.2.Indicadores de risco económico

13.3 Indicadores de risco financeiro

ELABORADO PELO DOCENTE: DAVIDSON MANUEL;

16. COMUNICAÇÃO EMPRESARIAL E RELATÓRIO ECONÓMICO-FINANCEIRO

-Promover o desenvolvimento de conhecimentos e a utilização de metodologias que

ELABORADO PELO DOCENTE: DAVIDSON MANUEL;

Definição de Análise Económica e Financeira (A.E.F)

Análise económica e financeira ( ou Análise financeira )

Segundo Souza et al ( 2013, p.92 ) , “A análise financeira de organizações é

1.1.A Gestão Financeira, a Função financeira, Análise Económica e Financeira e a

Definição de Gestão Financeira

 É toda actividade que se refere a investimentos, despesas fixas e variáveis,

1.1.A Gestão Financeira, a Função financeira, Análise Económica e Financeira e a

Definição de Gestão Financeira

Para Fernandes et al ( 2016, p. 28 ) , A gestão financeira consiste no

1.1.A Gestão Financeira, a Função financeira, Análise Económica e Financeira e a

“Em suma, a função financeira consiste no processo de preparação, tomada,

ELABORADO PELO DOCENTE: DAVIDSON MANUEL;

1.1.A Gestão Financeira, a Função financeira, Análise Económica e Financeira e a

ELABORADO PELO DOCENTE: DAVIDSON MANUEL;

1.1.A Gestão Financeira, a Função financeira, Análise Económica e Financeira e a